热点题材☆ ◇688121 *ST卓然 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:ST板块、碳中和
风格:破净资产、低价股、破发行价
指数:无
【2.主题投资】
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2026-07-07│ST板块 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2026-07-07更名为*ST卓然
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2025-05-30│碳中和 │关联度：☆☆☆
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公司开发了卓然数字化系统并积极布局石化装置碳中和技术，为现存装置和新建装置提供碳
中和解决方案
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-11│破发行价 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-08-11,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-87.94%
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2026-08-11│破净资产 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-08-11公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-77.54%
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2026-08-11│低价股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-11，收盘价为：2.16元
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │上海卓然工程技术股份有限公司（简称“卓然股份”，股票代码688121），│
│ │是大型石油化工装备集成服务商，通过技术研发创新以及全产业链融合的投│
│ │资发展，创造了石油化工行业设备的集成化、模块化供货，在石油化工装备│
│ │模块化制造、装置智能化运维等创新应用领域多维发展，为客户提供更为卓│
│ │越的产品与服务。下设卓然（靖江）设备制造有限公司、江苏博颂能源科技│
│ │有限公司、上海卓然数智能源有限公司、卓然（浙江）集成科技有限公司。│
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│产品业务 │公司是大型炼油化工专用装备模块化、集成化制造的提供商，专业为石油化│
│ │工、炼油、天然气化工等领域的客户提供设计、制造、安装和服务一体化的│
│ │解决方案。公司已形成集研发设计、产品开发、生产制造、智能运维、工程│
│ │总包于一体的全流程服务体系，产品体系涵盖炼油、石化和其他产品及服务│
│ │三大业务板块，完成了“炼化一体化”全覆盖，可实现相关炼油化工专用设│
│ │备的“一站式”工厂化生产。 │
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│经营模式 │公司所在炼油、化工专用设备制造行业生产模式主要是以销定产、按订单组│
│ │织生产为主。行业内的企业经过客户的资格认证后，根据客户订单要求的产│
│ │品规格、型号、质量参数、功能需求以及交货期，快速响应客户需求，按照│
│ │排产计划进行原料的采购。 │
│ │由于产品一般以定制化大型炼化项目为主，产品交货期较长，公司一方面需│
│ │要通过与原材料供应商建立长期稳定的合作关系，保证原材料供应，并降低│
│ │原材料价格上涨风险；另一方面需要加强存货管理能力，合理控制主料及辅│
│ │料库存，降低仓储成本。同时，企业研发设计部门需要根据客户要求针对新│
│ │产品进行设计开发，并根据实际情况持续优化设计方案；待方案确定后，公│
│ │司需要设计生产工艺流程，并组织生产制造。产品组装完成并检验合格后，│
│ │公司需提供运输服务和售后服务支持。 │
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│行业地位 │大型炼油化工装备模块化、集成化制造商 │
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│核心竞争力 │1.全流程服务体系与技术创新优势 │
│ │公司构建了贯穿“研发-制造-工程-运维”全产业链的科技创新体系，形成 │
│ │从基础研究到产业化应用的完整创新链条。报告期内，公司重点布局低碳技│
│ │术研发，在生产制造环节，进一步深化模块化智能制造转型。公司具备承接│
│ │千万吨级炼化一体化项目和大型低碳项目的工程总包能力，建立了完善的项│
│ │目管理体系和质量控制标准；在智能运维方面，升级自主研发的物联网平台│
│ │，新增低碳能效优化功能，为客户提供设备远程监测、故障预警、碳足迹管│
│ │理等增值服务，逐步实现从“单一设备供应”向“全生命周期低碳服务”的│
│ │战略升级。通过与行业内知名院校所的深度合作，公司构建了产学研协同创│
│ │新体系，在石化工艺包开发、核心装备研制等关键领域取得重大突破。十余│
│ │年的技术积累使公司形成了显著的技术优势，拥有多项自主知识产权的核心│
│ │技术，这些创新成果已成功应用于多个国家级重点工程项目。 │
│ │2.商业模式创新，装置模块化供货与生产优势 │
│ │公司通过持续的技术创新和产业链整合，推出了石油化工装备的模块化制造│
│ │体系，形成了独特的商业模式竞争优势。基于自主研发的“裂解炉模块化技│
│ │术”和“整体模块化供货技术”，公司实现了从传统制造向模块化智能制造│
│ │的转型升级。 │
│ │在制造环节，公司采用工厂化预制模式，通过标准化设计、批量化生产，在│
│ │靖江和岱山两大制造基地完成设备模块的全流程制造工序。这种创新模式使│
│ │多个模块可以并行生产，并通过独立测试确保质量稳定性，显著提升了生产│
│ │效率及服务响应速度提。 │
│ │3.丰富的项目经验与优质的客户资源优势 │
│ │公司构建了“一核双翼”的全球化战略布局，以上海数字化创新中心为技术│
│ │驱动核心，靖江与岱山两大智能制造基地为产业支撑，形成了覆盖全国、辐│
│ │射全球的业务运营网络。通过多年行业深耕，公司建立了国际化的项目全生│
│ │命周期管理体系，涵盖工艺设计、设备采购、模块化制造、工程总包等全流│
│ │程环节，具备同时执行多个千万吨级炼化一体化项目的卓越能力，项目交付│
│ │质量与验收合格率持续保持行业标杆水平。 │
│ │4.全球化布局与完善的营销体系优势 │
│ │公司构建了覆盖全球的立体化营销网络和高效运营体系。通过实施“深耕本│
│ │土、辐射全球”的市场战略，目前业务已覆盖国内27个省级行政区和海外19│
│ │个国家，形成了完善的营销服务网络。在营销策略方面，公司坚持以客户需│
│ │求为导向，建立了包括市场分析、方案设计、快速响应、售后服务在内的全│
│ │流程营销服务体系，能够为客户提供从设计咨询到安装调试的一站式解决方│
│ │案。 │
│ │5.卓越的管理体系优势 │
│ │公司构建了现代化企业治理体系，打造了具备国际化视野的复合型管理团队│
│ │。通过持续优化组织架构，形成了科学高效的决策机制。管理团队汇聚了工│
│ │程技术、市场营销、财务管理等多元领域的专业人才，为公司发展注入持续│
│ │创新活力。 │
│ │在人才战略方面，公司建立了系统化的人才培养体系，开设低碳技术、数字│
│ │化运营等专项培训课程，搭建管理序列和技术序列双通道发展路径，实施市│
│ │场化薪酬机制和股权激励计划，吸引和留住核心人才，实现员工与企业共同│
│ │成长。 │
│ │6.产业链协同创新与绿色发展优势 │
│ │公司通过构建“聚链智造”产业生态体系，在靖江和岱山打造智能重装产业│
│ │园与循环经济产业园，形成了设计、研发、制造全链条深度融合的创新模式│
│ │。这一战略布局有效整合了产业链上下游优质资源，通过与设备制造商、科│
│ │研院所等合作伙伴的深度协作，构建了完整的产业集群生态。在运营层面，│
│ │公司通过优化供应链管理、实施专业化分工，提升整体运营效率，同时降低│
│ │全产业链成本。在绿色发展方面，公司持续投入清洁能源装备研发，推动传│
│ │统设备节能改造，构建了具有行业示范效应的低碳循环产业体系。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入184899.94万元，较上年同期下降38.08%；实现 │
│ │归属于上市公司股东的净利润-18832.31万元，较上年同期下降287.04%；实│
│ │现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-31557.65万元，较上 │
│ │年同期下降487.32%。 │
│ │2025年，公司石化专用设备实现营业收入17911.16万元，较上年同期下降76│
│ │.12%，占主营业务收入比例为10.30%;炼油专用设备实现营业收入1955.13万│
│ │元，较上年同期下降86.39%，占主营业务收入比例为1.12%;其他产品及服务│
│ │实现营业收入107052.40万元，较上年同期上升16.96%，占主营业务收入比 │
│ │例为61.58%;EPC总包服务实现营业收入46945.49万元,占主营业务收入比例 │
│ │为27.00%。 │
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│竞争对手 │钢研高纳、惠生工程、兰石重装、中国一重、科新机电。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至2025年12月31日，公司累计获得知识产权332项，其中发明专利7│
│营权 │3项，实用新型专利221项，国际专利20项，授权软件著作权18件。其中2025│
│ │年新增获得授权发明专利21项。截至2025年12月31日，公司有效期内知识产│
│ │权合计300项，其中发明专利73项，实用新型专利189项，国际专利20项，授│
│ │权软件著作权18件。其中2025年新增获得授权发明专利21项。 │
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│投资逻辑 │公司是石化专用设备领域的重要参与者，专注于为石油化工、炼油、天然气│
│ │化工等领域提供设计、制造、安装和服务一体化解决方案。公司集研发设计│
│ │、产品开发、生产制造、智能运维、工程总包于一体，产品体系涵盖炼油、│
│ │石化和其他产品及服务三大业务板块，完成了“炼化一体化”全覆盖，这使│
│ │得公司在行业内占据了显著的领先地位。经过多年研发设计、生产制造、国│
│ │内外众多标杆项目经验的积累，公司产品业绩已覆盖海外19个国家，在生产│
│ │规模、研发设计、制造技术、产品质量等方面已具备与国际知名品牌同台竞│
│ │争的实力，并在国内炼化一体化装备模块化制造领域形成了一定优势，积极│
│ │布局低碳装备领域。报告期内，面对行业产能优化与竞争加剧的市场环境，│
│ │公司依托“聚链智造、产融共生”战略，实现业务平稳发展。 │
│ │2025年，面对行业整体产能过剩、内卷竞争加剧的局面，公司各项业务平稳│
│ │开展。报告期内，公司进一步围绕“聚链智造、产融共生”的战略规划指引│
│ │，持续发挥核心竞争优势。在技术层面，公司在碳二、碳三、碳四产业链装│
│ │备模块化设计、关键设备国产化突破等方面的技术优势进一步强化，新增多│
│ │项低碳技术专利，参与行业低碳技术标准的制定；在市场层面，公司业务覆│
│ │盖国内27个省级行政区及海外19个国家，成为石化专用设备行业少数可与国│
│ │际巨头同台竞争的国内企业；在产业层面，公司倾力构建“炼化-新材料-新│
│ │能源”装备产业生态，积极顺应全球能源转型与高端制造升级趋势。 │
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│消费群体 │石油化工、炼油、天然气化工等领域的客户 │
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│消费市场 │内销、外销 │
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│主营业务 │大型炼油化工专用装备的模块化、集成化制造业务，覆盖研发设计、产品开│
│ │发、生产制造、智能运维、工程总包的全链条业务体系 │
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│主要产品 │炼油、石化、新兴配套服务三大板块 │
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│增持减持 │卓然股份2024年5月1日公告，公司股东马利平及其一致行动人上海牧鑫私募│
│ │基金管理有限公司—牧鑫通盈2号私募证券投资基金拟通过集中竞价交易与 │
│ │大宗交易相结合的方式减持其所持有的公司股份，本次累计减持不超过467.│
│ │228万股，即不超过公司总股本的2%。截至公告日，马利平直接持有公司无 │
│ │限售条件流通股1420.3124万股，占公司总股本的6.08%。上海牧鑫私募基金│
│ │管理有限公司—牧鑫通盈2号私募证券投资基金持有公司股份112.53万股， │
│ │占公司总股本的0.48%。上述主体构成一致行动人，合计持股比例为6.56%。│
│ │卓然股份2025年9月9日公告，公司股东马利平及其一致行动人上海牧鑫私募│
│ │基金管理有限公司—牧鑫通盈2号私募证券投资基金计划2025年10月9日～20│
│ │26年1月8日期间，通过集中竞价交易与大宗交易相结合的方式减持其所持有│
│ │的公司股份，本次累计减持不超过303.6982万股，即不超过公司总股本的1.│
│ │3%。截至公告日，马利平直接持有公司无限售条件流通股1374.9187万股， │
│ │占公司总股本的5.89%。上海牧鑫私募基金管理有限公司－牧鑫通盈2号私募│
│ │证券投资基金持有公司股份112.53万股，占公司总股本的0.48%。 │
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│行业竞争格局│（1）所属行业的发展阶段 │
│ │2025年是“十五五”规划开局的关键之年，在“双碳”目标持续推进、新质│
│ │生产力加快培育及全球能源转型的背景下，石化行业正由传统规模扩张向绿│
│ │色化、高端化、智能化发展阶段加快转型，行业呈现传统产能优化升级、新│
│ │能源化工快速发展、高端装备国产化替代持续深化、全球产业格局重构加速│
│ │等四大发展趋势。 │
│ │随着“双碳”目标进入攻坚期，化石能源消费占比进一步下降，绿氢、生物│
│ │质能与传统石化流程的耦合成为标配。行业竞争焦点已从单纯的产能规模转│
│ │向“单位产品碳足迹”与“数字化运营效率”。具备低碳技术和全球服务网│
│ │络的企业占据了价值链顶端，而缺乏核心技术的中低端产能加速出清。新能│
│ │源化工领域，绿氢炼化、生物基化工、CCUS等赛道进入规模化建设阶段，相│
│ │关专用装备需求呈爆发式增长，成为行业新的核心增长极；高端装备领域，│
│ │随着国内企业技术突破，百万吨级乙烯装置核心设备、氢能炼化关键装备、│
│ │CCUS成套装备等高端产品的国产化率持续提升，逐步打破国际巨头的垄断格│
│ │局。 │
│ │全球格局方面，在全球能源转型和“一带一路”高质量发展背景下，中国石│
│ │化装备凭借高性价比、模块化优势、全流程服务能力，在东南亚、中东、非│
│ │洲等市场的份额持续提升，成为全球石化装备市场的重要参与者。在技术创│
│ │新方面，行业内企业纷纷加大研发投入，致力于开发更加高效、节能、环保│
│ │的炼油化工装备。模块化、集成化设计理念被广泛应用，有效提高了生产效│
│ │率并降低了运营成本。智能化、数字化技术的融入，使得设备运维更加便捷│
│ │，故障诊断与处理更为精准，极大地提升了整体生产效能。 │
│ │随着全球对环境保护意识的增强，绿色低碳成为行业发展的新趋势。石化专│
│ │用设备企业积极响应国家政策，推进节能减排技术的应用，开发清洁能源利│
│ │用装备，助力石化行业实现绿色转型。 │
│ │比如，采用先进的废气处理技术和废水回用系统，可以有效减少污染物排放│
│ │，提高资源利用率。 │
│ │此外，面对复杂多变的市场需求，企业更加注重定制化服务，根据客户特定│
│ │需求提供个性化解决方案，以满足不同客户的多样化需求。然而，行业也面│
│ │临着一定的挑战，如国际竞争加剧、原材料价格波动等。 │
│ │全球石化装备高端市场呈现明显的寡头竞争格局，长期以来被国际巨头主导│
│ │。这些企业凭借百年技术积累和全球服务网络，垄断了80%以上的高端市场 │
│ │份额，特别是在百万吨级乙烯装置、深海钻采设备等关键领域。近年来，国│
│ │内企业在中高端领域的市场份额持续提升，在“一带一路”沿线国家的项目│
│ │中标率显著提高，同时通过加强国际技术合作、联合研发及技术引进等方式│
│ │，不断提升低碳装备领域的技术水平，行业逐步形成“全球竞争+技术协同 │
│ │”的新格局。从技术维度看，国内企业通过三个层面实现突破：一是组建产│
│ │学研联合体重点突破工艺技术、特种材料等基础环节；二是采用“逆向工程│
│ │+自主创新”方式攻克核心设备；三是建立数字化研发平台加速技术迭代。 │
│ │在服务增值方面，国内企业创新性地构建了“全生命周期服务”模式，将传│
│ │统设备制造延伸至安装调试、智能运维、节能改造等增值环节。总体来看，│
│ │虽然国产装备在部分领域已取得突破，但在部分高端装备领域仍存在较大拓│
│ │展空间。 │
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│行业发展趋势│在“双碳”目标的驱动下，石化行业正经历着深刻的变革。技术创新和产业│
│ │升级成为破解结构性矛盾、培育新质生产力的核心路径。在这一进程中，机│
│ │遇与挑战交织，行业通过绿色转型、高端突破和产业链重构来实现可持续发│
│ │展。 │
│ │首先，在“双碳”目标刚性约束下，石化行业将全面推进零碳炼化示范项目│
│ │建设，氢能炼化、CCUS、绿电裂解等低碳装备将成为市场需求的核心，行业│
│ │进入“低碳装备替代传统装备”的快速发展期；同时，设备全生命周期碳足│
│ │迹管理将成为行业标配，低碳设计、低碳制造将成为企业核心竞争力。 │
│ │其次，化工新材料装备需求持续爆发。随着化工新材料产业向高端化、精细│
│ │化发展，茂金属聚烯烃、高性能工程塑料、先进电子化学品等配套装备的市│
│ │场需求将快速增长，高端装备国产化替代进程进一步加快，成为行业新的增│
│ │长引擎。 │
│ │同时，AI、数字孪生、工业互联网等技术将在石化装备领域实现全产业链应│
│ │用，AI辅助设计、机器学习预测性维护、智能巡检机器人等将规模化落地，│
│ │推动行业从“智能制造”向“智慧制造”转型，设备运营效率与安全性进一│
│ │步提升。 │
│ │此外，在“一带一路”倡议下，海外炼化与低碳项目投资持续增长，为国内│
│ │石化装备企业带来广阔的国际市场空间；同时，行业产业链协同将进一步深│
│ │化，龙头企业将构建更完善的产业生态，实现研发、制造、服务的全链条协│
│ │同，提升产业整体竞争力。 │
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│行业政策法规│《石化产业规划布局方案》、《关于立案调查进展暨风险提示公告》、《石│
│ │化行业碳达峰实施方案》 │
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│公司发展战略│公司战略以"创新驱动、绿色发展、全球视野、协同共赢"为核心，构建了四│
│ │位一体的可持续发展体系。在国家"双碳"战略指引下，公司确立了以技术创│
│ │新为核心、绿色转型为导向、全球布局为支撑、产业协同为基础的战略框架│
│ │，通过系统性布局推动石化装备行业向高效化、智能化、低碳化方向转型升│
│ │级。 │
│ │技术创新战略方面，公司将持续强化研发投入，重点布局三大创新方向：一│
│ │是新能源装备技术研发，包括生物基能源、绿电热裂解、废塑料循环利用、│
│ │氢能炼化等前沿领域；二是数字化技术应用，全面推进数字孪生、工业互联│
│ │网等技术在制造环节的深度融合；三是新材料工艺突破，重点攻关特种高分│
│ │子材料、绿色新材料等关键领域。通过深化与行业内知名院校产学研合作，│
│ │建立"基础研究-应用开发-产业化"的完整创新链条。同时，依托上海虹桥创│
│ │新研发中心的枢纽作用，加速创新成果转化，确保技术领先优势。 │
│ │绿色发展战略层面，公司将实施"三步走"转型路径：短期聚焦传统设备节能│
│ │改造，中期突破低碳工艺包开发，长期布局零碳炼化示范项目。未来公司将│
│ │重点清洁能源替代工程、能效提升工程、碳捕集利用工程和循环经济工程。│
│ │通过技术创新和工艺优化，助力打造零碳示范工厂。 │
│ │全球化战略实施上，公司采取"双轮驱动"的国际化路径：一方面通过战略并│
│ │购整合全球优质资源；另一方面依托"一带一路"倡议输出中国石油化工高端│
│ │工艺及装备标准。 │
│ │产业协同战略方面，公司将持续深化"聚链智造"模式，完善长三角产业布局│
│ │。江苏靖江基地重点发展重型模块化制造，浙江岱山基地聚焦高端石化装备│
│ │，上海总部强化研发设计和系统集成能力。通过建立产业创新联盟，吸引上│
│ │下游合作伙伴入驻园区，形成"设计-制造-服务"全价值链协同生态。同时，│
│ │推进数字化转型，构建智能供应链管理系统，实现产业集群内资源高效配置│
│ │。 │
│ │未来，公司将通过"技术+资本+产业"的协同驱动，在清洁炼化装备领域打造│
│ │具有国际影响力的示范项目，实现从传统设备制造商向绿色能源综合服务商│
│ │的战略转型，助力全球石化行业低碳转型，为社会创造可持续的企业价值和│
│ │社会价值。 │
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│公司日常经营│（一）经营业绩分析 │
│ │报告期内，公司实现营业收入184899.94万元，较上年同期下降38.08%；实 │
│ │现归属于上市公司股东的净利润-18832.31万元，较上年同期下降287.04%；│
│ │实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-31557.65万元，较 │
│ │上年同期下降487.32%。 │
│ │2025年，公司石化专用设备实现营业收入17911.16万元，较上年同期下降76│
│ │.12%，占主营业务收入比例为10.30%;炼油专用设备实现营业收入1955.13万│
│ │元，较上年同期下降86.39%，占主营业务收入比例为1.12%;其他产品及服务│
│ │实现营业收入107052.40万元，较上年同期上升16.96%，占主营业务收入比 │
│ │例为61.58%;EPC总包服务实现营业收入46945.49万元,占主营业务收入比例 │
│ │为27.00%。 │
│ │中国市场的快速增长主要得益于三大驱动因素：首先，我国“十四五”期间│
│ │核心装备需求持续释放，带动模块化集成装备市场快速增长；其次，国内石│
│ │化企业全面推进低碳改造，氢能炼化、CCUS、节能改造等项目投资大幅增加│
│ │，直接带动低碳装备市场需求爆发；第三，中国石油和化工企业在“一带一│
│ │路”沿线国家的项目投资持续增长，带动国产石化装备出口。 │
│ │综合来看，中国石油和化工专用设备行业在技术创新、产业升级和国际市场│
│ │拓展等方面具有广阔的发展前景，公司对未来生产经营情况保持乐观态度。│
│ │2025年，公司重点工作如下： │
│ │（1）以绿色技术突破驱动产业革新，构建低碳转型新生态 │
│ │报告期内，公司将绿色发展理念深度融入生产经营各环节，围绕“清洁能源│
│ │替代、循环经济深化、全链条降碳”三大方向，构建“炼化-新材料-新能源│
│ │”耦合发展的产业生态。在技术研发方面，重点攻关绿电热裂解、氢能集成│
│ │、碳捕集封存等核心低碳技术，新增多项低碳技术专利，形成具有自主知识│
│ │产权的技术体系；在产品布局方面，推出多款低碳技术相关产品，逐步实现│
│ │从传统炼化装备向低碳装备的产品升级；在生产制造方面，推进绿色工厂建│
│ │设，优化生产工艺，实现生产端碳减排。 │
│ │（2）构建创新驱动生态体系，锻造公司持续竞争优势 │
│ │随着全球科技竞争的加剧和能源结构的转型，公司认识到只有通过不断的技│
│ │术创新与产业升级，才能保持竞争优势并实现可持续发展。报告期内，公司│
│ │从“跟随式创新”全面转向“引领式创新”，建立“研发-转化-产业化”全│
│ │链条协同创新机制。公司持续优化“集团统筹、协同创新”的管理模式，聚│
│ │合行业创新资源，打通产学研用生态链；与华南理工大学、华东理工大学等│
│ │高校共建低碳装备联合实验室，在石化工艺技术、低碳装备研发等领域开展│
│ │联合研发；引入成熟度评价模型，对创新项目实行“红黄绿灯”动态管控，│
│ │确保创新项目高效推进。 │
│ │（3）搭建数智化管理平台，激活组织原生发展势能 │
│ │报告期内，公司围绕战略管理、项目管理、创新管理、成本管理、资金管理│
│ │五大核心管理模块，完成顶层架构的系统性梳理与设计，搭建形成“规则引│
│ │擎+数据智能”的数字化治理基础模型，实现核心管理要素的数字化映射， │
│ │以及关键任务全链路状态的可视化管理。 │
│ │2025年，公司对全生命周期项目管理平台完成迭代升级，在设计、采购、施│
│ │工、运维等全业务流程环节，逐步落地以项目进度计划为核心驱动的管理机│
│ │制，同步实现成本的动态精准管控，以及多参建主体的协同作业效率优化。│
│ │随着数智化升级的持续推进，公司整体运营响应速度有所提升，管理层决策│
│ │的信息支撑完备性得到增强，全流程成本管控的精准度进一步改善。截至目│
│ │前，相关数字化工具已在多个业务场景落地应用，实现了效率提升与成本优│
│ │化，为公司高质量可持续发展奠定了坚实基础。 │
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│公司经营计划│1.创新研发工作计划 │
│ │公司构建了系统化、市场导向的创新研发体系，通过整合产业链资源与产学│
│ │研合作，持续提升技术创新能力。在研发体系方面，公司实时追踪行业技术│
│ │动态，并与行业内顶尖院校共建联合实验室，完善从基础研究到产业化的全│
│ │链条创新机制。为激发创新活力，公司实施技术成果导向的绩效考核，对在│
│ │技术研发、产品创新、专利申请等方面做出突出贡献的技术研发人员给予奖│
│ │励，同时为研发人员提供双通道职业发展路径。在产品开发策略上，公司采│
│ │取"改进现有产品"与"布局未来技术"并行的方式，一方面持续优化设备性能│
│ │指标，开发差异化硬件方案；另一方面建立客户需求快速响应机制，前瞻性│
│ │规划下一代新工艺、新产品技术路线。 │
│ │2.市场拓展计划 │
│ │公司建立了专业高效的市场运营体系，组建了兼具行业经验和技术知识的复│
│ │合型营销团队，业务网络覆盖国内主要炼化经济区和国际知名工程公司。凭│
│ │借多年海外市场深耕，公司产品已成功进入19个国家和地区，在生产规模、│
│ │技术研发、制造工艺和品质管控等方面达到国际领先水平，具备与国际行业│
│ │巨头同台竞技的综合实力。基于现有市场基础，公司将实施全球化营销战略│
│ │：一方面强化品牌建设和客户关系管理，通过优化售前技术支持和售后服务│
│ │体系提升客户黏性；另一方面重点拓展"一带一路"沿线新兴市场，密切跟踪│
│ │全球炼化产能布局动向，深化与国际头部客户的战略合作。 │
│ │3.运营管理计划 │
│ │公司全面推进数字化转型战略，着力打造"工程项目管理数字一体化平台"，│
│ │通过标准化、流程化的运营管理机制实现集团级管控效能提升。基于"卓然 │
│ │聚链智造运营系统"，公司构建了覆盖设计、采购、施工全流程的智能管理 │
│ │体系，运用数字检测系统和智能分析技术实现项目全周期动态监控。在业务│
│ │模式创新方面，公司整合EPC工程服务、数字产融服务、工艺技术优化服务 │
│ │和工业智能化服务，形成差异化竞争优势，推动企业从传统装备制造商向全│
│ │球化智能装置集成技术服务商转型。 │
│ │4、内控建设计划 │
│ │公司将以全面风险管理为导向，启动内控体系重构升级计划，全力筑牢风险│
│ │防线、支撑业务高质量扩张。我们将由董事会牵头，联合多部门对现有制度│
│ │流程进行全维度梳理排查，重构权责清晰、制衡有效的全链条管控机制；同│
│ │时将内控文化融入企业核心价值观，通过分层培训与考核激励，打造全员参│
│ │与的内控氛围。围绕核心业务板块优化资源配置，以全面预算管理为抓手推│
│ │动战略落地，在国际化拓展、技术创新等开源举措中同步建立跨境风险、研│
│ │发管控等配套内控机制，在成本管控、资产优化等节流工作中推行全成本核│
│ │算、精益管理等精细化内控措施，切实平衡发展与风险，扭转内控被动局面│
│ │，为可持续发展奠定坚实基础。 │
│ │5.人才发展计划 │
│ │公司建立了系统化的人才管理体系，通过完善"选拔-培养-考核-任用"的全 │
│ │周期管理机制，为可持续发展提供人才保障。在人才梯队建设方面，公司实│
│ │施分层分类培养策略：针对新员工开展标准化岗前培训，结合岗位胜任力要│
│ │求设计个性化在岗培训方案；面向核心人才提供国际化发展平台，通过引进│
│ │全球高端人才持续优化团队结构；对于关键岗位骨干，实施股权激励计划，│
│ │实现个人与组织价值的深度绑定。 │
│ │6.ESG建设计划 │
│ │公司将继续秉持可持续发展理念，积极构建完善的ESG治理体系，将环境责 │
│ │任、社会责任和公司治理深度融入企业发展战略。在治理层面，进一步规范│
│ │的公司治理架构，严格执行合规经营准则，优化决策机制和风险管控体系，│
│ │确保企业稳健发展；在员工发展方面，完善职业培训体系、多元化晋升通道│
│ │和具有竞争力的薪酬福利制度，保障员工权益，营造公平包容的工作环境。│
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│公司资金需求│公司因在建项目投入、新增营运资金需求及到期债务偿还等事项，未来一年│
│ │面临较大规模的资金缺口。目前公司计划通过已获批的未使用银行授信额度│
│ │统筹覆盖上述资金需求，但受宏观金融环境、行业信贷政策调整等外部因素│
│ │影响，若出现授信额度无法足额动用、融资条件收紧等情况，公司可能面临│
│ │资金缺口难以有效填补的风险。随着公司销售收入和生产规模的进一步扩大│
│ │，公司将可能需要筹集更多的资金来满足流动资金需求，如果公司不能多渠│
│ │道及时筹措资金，可能会导致生产经营活动资金紧张，从而面临资金短缺的│
│ │风险。 │
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│可能面对风险│(一)业绩大幅下滑或亏损的风险 │
│ │公司业绩受下游石化行业景气度及国家行政审批制度等因素影响较大，若未│
│ │来国家进一步收紧石化项目的审批，公司业绩可能存在继续下滑的风险。 │
│ │(二)核心竞争力风险 │
│ │1、关键技术人才流失风险 │
│ │如果由于薪酬或其他原因，公司的关键技术人才大量流失，或者公司无法激│
│ │励现有技术人才，亦或无法吸引优秀技术人才，公司可能发生技术团队配置│
│ │不足的情形，从而影响公司的持续研发能力，无法为客户提供优质的服务，│
│ │公司也可能会面临更高的招聘及培训成本，可能对公司技术研发能力和经营│
│ │业绩造成不利影响。 │
│ │2、技术更新风险 │
│ │3.核心技术泄密风险 │
│ │4.技术研发风险 │
│ │(三)经营风险 │
│ │1.收入季节性波动风险 │
│ │公司产品交付的时间有一定的季节性特征，导致公司经营业绩存在全年分布│
│ │不均匀的情况。 │
│ │2.原材料供应及价格波动风险 │
│ │若未来原材料价格持续大幅上涨，将导致公司生产成本增加，盈利能力受到│
│ │影响。 │
│ │3.环境政策风险 │
│ │若因人为操作不当、自然灾害等原因出现突发环境污染事件，公司可能面临│
│ │罚款、停产整顿等处罚，对公司经营业绩产生不利影响。 │
│ │4.客户集中度较高，经营业绩受主要客户影响较大的风险 │
│ │如果主要客户改变采购政策或公司的产品不再符合其质量要求，将对公司的│
│ │经营情况产生负面影响。 │
│ │5.市场周期性风险 │
│ │若公司未能及时把握技术路线发展趋势，在技术研发和产品布局方面出现偏│
│ │差，可能导致公司错失市场机遇，产品竞争力下降。 │
│ │6.在手订单项目调整或取消风险 │
│ │7.产品质量风险 │
│ │若公司产品出现质量问题，将可能对公司的经营业绩和市场声誉产生不利影│
│ │响。 │
│ │8.市场声誉风险 │
│ │一是传统经营风险；二是涉及到反不正当竞争，商业贿赂等事项的合规性风│
│ │险及实控人、股东、高管个人行为等可能带来的监管处罚和舆论危机；三是│
│ │品牌价值风险。 │
│ │9.研发投入风险 │
│ │从项目立项论证、实验室技术攻关到工业化试运行，最终实现技术成果转化│
│ │并推向市场，整个流程链条长、复杂度高，任一环节均存在不可完全预判的│
│ │不确定性。 │
│ │10.退市风险及监管处罚风险 │
│ │若后续经中国证监会行政处罚认定的事实，触及《股票上市规则》规定的重│
│ │大违法强制退市情形，公司股票将被实施重大违法强制退市。 │
│ │11.经营发展不确定性风险及潜在逾期风险 │
│ │若核心管理人员因调查工作分散精力，可能会影响公司的决策效率和执行力│
│ │度，进一步加剧经营发展的不确定性。 │
│ │12.投资者权益相关风险及市场估值波动风险 │
│ │13.未决诉讼风险 │
│ │14.对子公司失去控制权及部分资产被处置的风险 │
│ │(四)财务风险 │
│ │1.应收账款无法回收的风险 │
│ │如果未来公司应收账款管理不当或者客户自身发生重大经营困难，可能导致│
│ │公司应收账款无法及时收回，将对公司的经营业绩造成不利影响。 │
│ │2.票据回款风险 │
│ │应收票据可能存在无法兑付或延期兑付的情况，对公司的经营业绩产生不利│
│ │影响。 │
│ │3.毛利率波动的风险 │
│ │4.存货规模较大的风险 │
│ │5.资产负债率较高风险 │
│ │6.税收优惠政策变动的风险 │
│ │7、业绩下滑风险 │
│ │8、资金缺口及流动性风险 │
│ │9、经营活动净现金流量波动风险 │
│ │10、在建工程规模较大及资本性支出较大的风险 │
│ │11、主营业务结构发生变化的风险 │
│ │(五)行业风险 │
│ │1、行业政策变动风险 │
│ │2、市场竞争风险 │
│ │3、下游行业周期性风险 │
│ │4、产业政策风险 │
│ │(六)宏观环境风险 │
│ │未来如果行业相关政策与宏观经济周期产生重大波动，石化装备制造业生产│
│ │成本上升、需求下降，公司的经营情况和盈利水平或将受此影响。 │
│ │(七)其他重大风险 │
│ │1.公司规模扩张带来的管理风险 │
│ │2.知识产权争端风险 │
│ │3.公司及部分子公司被列入“实体清单”的风险 │
│ │4.内部控制重大缺陷风险 │
│ │5.重大违法强制退市风险 │
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│股权激励 │卓然股份2025年7月16日发布限制性股票激励计划，公司拟向53名激励对象 │
│ │授予644.7万股限制性股票，授予价格为6.28元/股。本次授予的限制性股票│
│ │自授予日起满一年后分2期解锁，解锁比例分别为50%/50%。主要解锁条件为│
│ │：2025年营业收入或扣非净利润相对于2024年增长10%。2026年营业收入或 │
│ │扣非净利润相对于2024年增长20%。 │
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│重大合同 │卓然股份2023年4月15日公告，公司下属全资子公司上海卓然数智能源有限 │
│ │公司获得振华石油化工有限公司的重大采购订单，其中30/67万吨/年PO/SM │
│ │主装置及其配套模块化设计制造安装EPC总承包合同订单金额为335600万元 │
│ │（含税）；40万吨/年丁烷反应单元工程设计制造安装EPC总承包合同订单金│
│ │额为213400万元；26万吨/年顺酐主装置及其配套模块化设计制造安装EPC总│
│ │承包合同订单金额为144600万元，订单总金额预计约693600万元，占公司20│
│ │21年度经审计营业收入的177.81%。项目收入会按照交付时间节点在合同履 │
│ │行期间确认，预计对公司当期及2024、2025年度业绩有积极影响。 │
│ │卓然股份2024年4月10日公告，公司下属子公司卓数与广西宏坤签署了《广 │
│ │西自贸区宏坤生物质燃料有限公司宏坤年产60万吨生物航煤项目（一期）工│
│ │程总承包合同》，暂定合同价格为139103.49万元，占公司2022年度经审计 │
│ │营业收入的47.38%。项目预计对公司当期及2025、2026年度业绩有积极影响│
│ │。 │
│ │全资子公司签订40.33亿元重大订单协议：卓然股份2025年12月23日公告， │
│ │公司全资子公司卓然数智与业主方上海东景绿能新材料有限公司、内蒙古东│
│ │景中科新材料科技有限公司，EPC总承包方山西省安装集团股份有限公司正 │
│ │式签署《内蒙古东景中科新材料有限公司年产120万吨PBAT生物降解聚酯项 │
│ │目工程总承包合同》项下《四方变更补充协议》（以下简称《补充协议》）│
│ │。本次签订的《补充协议》在原合同合作模式下，进一步明确了卓然数智在│
│ │该项目项下所获订单的总体金额。根据《补充协议》约定，卓然数智将承担│
│ │设备供货，相关订单金额暂定为40.33亿元，占公司2024年度经审计营业收 │
│ │入的142.09%。 │
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