热点题材☆ ◇688121 卓然股份 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:融资融券、回购计划
指数:无
【2.主题投资】
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2024-04-19│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2023-12-31，第一大客户占营业收入比例为72.17%
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2024-11-04│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过12000万元(391.13万股),回购期:2023-12-29至2024-12-28
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │2017年3月20日，卓然有限召开董事会并作出决议：(1)同意卓然有限以发起│
│ │设立方式整体变更为股份有限公司；(2)同意整体变更为股份有限公司的审 │
│ │计和评估基准日为2016年10月31日；(3)同意公司名称变更为“上海卓然工 │
│ │程技术股份有限公司”；(4)同意根据北京永拓会计师事务所（特殊普通合 │
│ │伙）（现更名为“永拓会计师事务所（特殊普通合伙）”）出具的京永审字│
│ │(2017)第130003号《审计报告》，截至审计基准日公司的经审计净资产为人│
│ │民币145,575,776.39元，以此为依据，按照1:0.8793的比例折股，变更后股│
│ │份有限公司的股份总额为12,800万股，每股面值为人民币1元，注册资本为 │
│ │人民币12,800.00万元；(5)公司原各投资方均作为股份有限公司的发起人，│
│ │按照原出资比例认购股份有限公司的股份和享有公司净资产折成股份的份额│
│ │，公司净资产超出折合的实收股本总额的部分，转为股份有限公司的资本公│
│ │积；(6)审议通过《上海卓然工程技术股份有限公司章程》。同日，卓然有 │
│ │限各股东共同签署《上海卓然工程技术股份有限公司（筹）发起人协议》。│
│ │根据北京天圆开资产评估有限公司于2017年3月22日出具的“天圆开评报字(│
│ │2017)第1048号”《评估报告》，确认卓然有限在评估基准日2016年10月31 │
│ │日的股东全部权益价值为25,531.96万元。2017年4月6日，上海卓然工程技 │
│ │术股份有限公司（筹）召开创立大会暨第一次股东大会，审议通过了《关于│
│ │设立上海卓然工程技术股份有限公司的议案》等相关议案。2017年4月6日，│
│ │上海市长宁区商务委员会出具《外商投资企业变更备案回执》（编号：沪长│
│ │外资备201700386)，对此次变更予以备案。2017年4月17日，北京永拓会计 │
│ │师事务所（特殊普通合伙）出具“京永验字(2017)第210036号”《验资报告│
│ │》，确认截至2017年4月17日，上海卓然工程技术股份有限公司（筹）之全 │
│ │体发起人以其拥有的截至2016年10月31日经审计的卓然有限净资产人民币14│
│ │5,575,776.39元折合股本12,800万股，每股面值为人民币1.00元，缴纳注册│
│ │资本计人民币12,800.00万元整，净资产大于股本部分计入股份公司的资本 │
│ │公积。2017年4月14日，本次整体变更完成工商变更登记，卓然有限整体变 │
│ │更为股份公司。统一信用代码：91310000741614843Q。 │
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│产品业务 │公司主要产品包括乙烯裂解炉、转化炉、炼油加热炉、余热锅炉、压力容器│
│ │、其他配套产品及相关技术服务，其中乙烯裂解炉、转化炉属于石化专用设│
│ │备，炼油加热炉、余热锅炉属于炼油专用设备，压力容器为炼化行业通用设│
│ │备，因此将压力容器与其他配套产品及相关技术服务归类为其他产品及服务│
│ │。公司主要服务为工程总包服务，该部分收入归类为工程总包服务类别。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │根据物资产品类型、供货周期、价格高低等，在满足项目工期和业主合格供│
│ │应商名录的条件下，公司采用直接采购、平台采购、零星采购相结合的综合│
│ │采购模式。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司生产模式主要有传统模块化、大型模块化及整炉模块化集成化等三种生│
│ │产供货模式，公司会根据不同客户的实际需求和不同项目现场的运输条件、│
│ │气候条件及场地条件，合理选择相应的供货模式。 │
│ │3、销售模式 │
│ │目前公司采取直销、经销相结合的销售模式。 │
│ │4、公司与北京国事之间的合作模式 │
│ │报告期内，公司存在通过北京国事采购、销售的情形。北京国事为中石化国│
│ │事全资子公司，为其下属炼化设备的专业购销中心。中石化国事和中石化集│
│ │团物资装备部同属于中石化集团采购职能部门，共同履行中石化物资供应归│
│ │口管理与集中采购等采购管理职能。 │
│ │5、研发模式 │
│ │公司采用自主研发与合作研发相结合的模式，形成了较完整的研发、生产、│
│ │市场一体化自主创新机制。 │
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│行业地位 │大型炼油化工装备模块化、集成化制造商 │
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│核心竞争力 │1）研发技术优势 │
│ │2）生产优势 │
│ │①模块化供货优势；②规模化生产优势；③快速响应、及时交货优势 │
│ │3）产品质量优势 │
│ │4）丰富的项目经验优势 │
│ │5）优质客户资源优势 │
│ │6）管理优势 │
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│竞争对手 │钢研高纳、惠生工程、兰石重装、中国一重、科新机电。 │
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│品牌/专利/经│目前公司已取得授权专利101项，其中发明专利14项。 │
│营权 │ │
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│投资逻辑 │公司是国内销售规模前列，并拥有国内外同行业先进技术水平的大型炼油化│
│ │工装备模块化、集成化制造商。 │
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│消费群体 │主要是石油炼化企业。 │
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│消费市场 │内销、外销 │
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│增持减持 │卓然股份2024年5月1日公告，公司股东马利平及其一致行动人上海牧鑫私募│
│ │基金管理有限公司—牧鑫通盈2号私募证券投资基金拟通过集中竞价交易与 │
│ │大宗交易相结合的方式减持其所持有的公司股份，本次累计减持不超过467.│
│ │228万股，即不超过公司总股本的2%。截至公告日，马利平直接持有公司无 │
│ │限售条件流通股1420.3124万股，占公司总股本的6.08%。上海牧鑫私募基金│
│ │管理有限公司—牧鑫通盈2号私募证券投资基金持有公司股份112.53万股， │
│ │占公司总股本的0.48%。上述主体构成一致行动人，合计持股比例为6.56%。│
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│行业政策法规│《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远│
│ │景目标的建议》、《产业结构调整指导目录（2019年本）》、《石化产业规│
│ │划布局方案》（修订版）、《石化和化学工业发展规划（2016-2020年）》 │
│ │、《关于推进国际产能和装备制造合作的指导意见》国发〔2015〕30号、《│
│ │中国制造2025》、《锅炉大气污染物排放标准》、《当前优先发展的高技术│
│ │产业化重点领域指南（2011年度）》、《关于加快培育和发展战略性新兴产│
│ │业的决定》。 │
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│公司发展战略│公司将继续秉承智能化、标准化、创新化、平台化的理念，在保持现有标准│
│ │管理、精准协同的优势基础上，结合公司丰富的资源、技术、人才条件，不│
│ │断加强设计制造一体化能力，充分发挥公司在原油催化裂解方面的优势。目│
│ │前，公司的诸多产品已广泛服务于石油、石化等行业的客户，取得了良好的│
│ │应用效果；未来在设计制造一体化方面，不断完善和优化总集成、总承包水│
│ │平，并在后期为客户提供图形化、可视化、数据化的整体解决方案，实现生│
│ │产智能化、服务智能化。以平台优势为基础，提升公司整体的协同水平，快│
│ │速做大做强，成为石化装备行业的领导者。 │
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│公司经营计划│1、产品研发及创新 │
│ │未来公司将着力发展制造设计和集成设计水平，建立标准化设计体系，积极│
│ │采用新技术、新工艺、新设备、新材料，并根据工程实际控制标准，实现项│
│ │目优化设计；同时利用协同设计平台，与设计院、设计单位或设计人员紧密│
│ │联系，实现“评标-审核-结算-评价”闭环管理。通过有效管理，保证设计 │
│ │进度和质量，为项目提供高效、准确、经济的设计服务。 │
│ │2、销售网络完备化 │
│ │未来，公司将进一步加强市场销售团队建设，提高团队的专业性，更好的服│
│ │务客户群体。除依托优质的产品外，公司也将以优质的售前、售后服务加强│
│ │客户黏性，实现与客户的共同成长。此外，公司将进一步加强市场开拓力度│
│ │，依托公司已取得的良好口碑，拓展新市场、新领域，进一步提高市场份额│
│ │。 │
│ │3、人力资源发展 │
│ │为配合公司发展，各部门明确各岗位的职责权限、任职条件和工作要求，并│
│ │通过内部培养、外部招聘、竞争轮岗等多种方式，重点引进、培养和储备技│
│ │术、管理、销售、生产等专业技术人才以及补充具备一定专业特长的人才，│
│ │并根据人才梯队类别，结合相应的岗位任职要求，策划了不同形式的培训方│
│ │案，为公司持续、快速发展输送新鲜血液、提供创新动力，确保员工队伍持│
│ │续优化，实现人力资源的良性循环。 │
│ │4、内部管理提升 │
│ │在现有管理体系的基础上，公司自成立以来便持续推进各项制度建设，以战│
│ │略落地和资源整合为部门导向，按照现代企业制度要求和上市公司治理标准│
│ │，完善组织职能和机构设置，规范企业的各项经营管理工作，优化管理流程│
│ │，强化文化建设，关注员工成长，并主导公司智能化建设进程。同时完善公│
│ │司管理体系，协助公司高层进行战略的落地。 │
│ │随着公司的管理、治理架构进一步完善，内部控制管理水平、规范性程度均│
│ │显著提高。未来，公司将持续加强内部管理建设，细化项目制管理与公司统│
│ │筹运营管理，以较高水平的内部管理为经营业务的持续拓展提供有力保障。│
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│公司资金需求│石化专用设备生产项目、研发运营支持中心及信息化建设项目。 │
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│可能面对风险│一、技术风险： │
│ │（一）技术失密和核心技术人员流失的风险；（二）科技创新能力持续发展│
│ │的风险 │
│ │二、经营风险： │
│ │（一）公司经营业绩受下游行业影响的风险；（二）客户集中度较高，经营│
│ │业绩受主要客户影响较大的风险；（三）收入季节性波动风险；（四）原材│
│ │料价格波动风险；（五）营运资金不足的风险；（六）新冠肺炎疫情对公司│
│ │经营业绩影响的风险；（七）环境保护风险 │
│ │三、内控风险： │
│ │（一）公司快速发展引致的管理风险；（二）实际控制人控制不当的风险；│
│ │（三）报告期内关联采购金额较高的风险；（四）人才短缺风险 │
│ │四、财务风险： │
│ │（一）应收账款无法回收的风险；（二）票据回款风险；（三）毛利率波动│
│ │的风险；（四）经营活动净现金流量波动风险；（五）存货规模较大的风险│
│ │；（六）资产负债率较高风险；（七）税收优惠政策变动的风险 │
│ │五、法律风险 │
│ │六、募投项目风险： │
│ │（一）募集资金投资项目实施风险；（二）本次发行摊薄即期回报摊薄的风│
│ │险；（三）募投项目新增折旧及摊销对公司经营业绩带来的风险 │
│ │七、发行失败风险 │
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│股权激励 │卓然股份2022年2月25日发布限制性股票激励计划，公司拟授予608万股限制│
│ │性股票，其中首次向37名激励对象授予486.4万股，授予价格为16.59元/股 │
│ │；预留121.6万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期 │
│ │解锁，解锁比例分别为20%、30%、50%。主要解锁条件为：2022年至2024年 │
│ │营业收入相对于2021年增长率的目标值分别不低于20%、40%、60%。 │
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│重大合同 │卓然股份2023年4月15日公告，公司下属全资子公司上海卓然数智能源有限 │
│ │公司获得振华石油化工有限公司的重大采购订单，其中30/67万吨/年PO/SM │
│ │主装置及其配套模块化设计制造安装EPC总承包合同订单金额为335600万元 │
│ │（含税）；40万吨/年丁烷反应单元工程设计制造安装EPC总承包合同订单金│
│ │额为213400万元；26万吨/年顺酐主装置及其配套模块化设计制造安装EPC总│
│ │承包合同订单金额为144600万元，订单总金额预计约693600万元，占公司20│
│ │21年度经审计营业收入的177.81%。项目收入会按照交付时间节点在合同履 │
│ │行期间确认，预计对公司当期及2024、2025年度业绩有积极影响。 │
│ │卓然股份2024年4月10日公告，公司下属子公司卓数与广西宏坤签署了《广 │
│ │西自贸区宏坤生物质燃料有限公司宏坤年产60万吨生物航煤项目（一期）工│
│ │程总承包合同》，暂定合同价格为139103.49万元，占公司2022年度经审计 │
│ │营业收入的47.38%。项目预计对公司当期及2025、2026年度业绩有积极影响│
│ │。 │
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