热点题材☆ ◇688122 西部超导 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、超导概念、钛金属、量子科技、储能、新材料、大飞机、可控核变
风格:融资融券、社保重仓、周期股
指数:上证380、中盘成长、国证成长、科创50、科创材料、国企改革、科创国企
【2.主题投资】
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2025-11-03│储能 │关联度：☆☆☆
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公司 MgB2等超导产品成功实现量产，产品性能良好，已应用于南方电网超导磁储能装置等
。
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2024-12-04│量子科技 │关联度：☆☆☆
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公司的超导产品可以应用于量子计算机，公司生产的量子计算机用 NbTi 超导线缆性能指标
已满足客户要求。
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2022-01-10│国防军工 │关联度：☆☆☆
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公司的高端钛合金产品以及高性能高温合金应用于飞机制造领域，在飞机和航空发动机的承
力结构件、紧固件、标准件等均有应用。
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2021-11-03│大飞机 │关联度：☆☆☆
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公司参与了C919大飞机的研制以及部分材料供应
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2021-10-20│钛金属 │关联度：☆☆☆☆☆
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低温超导材料、高温超导材料、钛及钛合金材料、高温合金材料、铪材料、机电设备
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2021-10-18│超导概念 │关联度：☆☆☆
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公司有超导产品
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2021-07-27│新材料 │关联度：☆☆☆
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公司所处高端钛合金材料、超导产品、高性能高温合金材料行业属于新材料领域。
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2020-07-29│可控核聚变 │关联度：☆☆
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公司自主开发了全套低温超导产品的生产技术，完成了ITER项目的超导线材交付任务。
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2024-12-19│航空发动机 │关联度：☆☆☆
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公司的高端钛合金产品以及高性能高温合金应用于飞机制造领域，在飞机和航空发动机的承
力结构件、紧固件、标准件等均有应用。
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2024-12-19│通用航空 │关联度：☆☆☆
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公司的高端钛合金产品以及高性能高温合金应用于飞机制造领域，在飞机和航空发动机的承
力结构件、紧固件、标准件等均有应用。
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-10-31│科创板做市商│关联度：☆☆☆
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公司是经中国证监会批准，首批科创板做市商股票
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2019-07-22│转板A股 │关联度：☆☆☆
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西部超导:【831628:2014-12-31至2019-07-02】于2019-07-22在上交所上市
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2026-07-28│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于钛（通达信研究行业）
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2026-03-31│社保重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,社保重仓持有1818.09万股(12.89亿元)
【3.事件驱动】
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2025-12-26│我国创造超导电动磁悬浮推进世界纪录 超导产业链迈入高速成长期
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近日，国防科技大学磁浮团队在开展磁悬浮实验中，成功在两秒内，将吨级重的试验车加速
至700公里/小时，这一测试速度打破了同类型平台全球纪录，成为全球最快的超导电动磁悬浮试
验速度。根据中研普华产业研究院发布的《2025-2030年中国磁悬浮交通行业市场深度分析及发
展前景预测报告》显示，2025年市场规模将达550亿元，其中高速磁悬浮占比40%，中低速磁悬浮
占比52%。预计到2030年，高速磁悬浮市场份额将提升至45%，形成"城际高速+城市中低速"的差
异化布局。目前上游产业链国产化率超90%，第二代高温超导带材实现量产，成本较进口产品降
低40%。悬浮导向系统精度达毫米级，直线电机驱动技术突破功率密度瓶颈，这些技术突破为规
模化商用奠定基础。
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2025-12-12│可控核聚变从实验验证迈向工程示范 产业链核心供应商或持续受益
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机构指出，可控核聚变作为国家能源安全与科技自主可控的战略制高点，其产业化进程正加
速从实验验证迈向工程示范。材料性能突破是技术路线可行性的核心瓶颈，当前核聚变关键设备
整体国产化率超96%，核心部件如钨基偏滤器、高温超导带材等实现高度自主化。可控核聚变前
景广阔，潜在市场超万亿美元。与核裂变相比，核聚变具有能量密度高、原料丰富、放射性废物
少、安全性高等优势，被认为是“终极能源”。据麦肯锡预测，伴随云计算、加密货币、AI需求
激增，预计2050年数据中心用电量将占全球总用电量的5%-9%。Open AI联合创始人山姆·奥特曼
、谷歌及Alphabet等AI巨头均对聚变产业链进行了前瞻性投资，谷歌、微软还分别与CFS、Helio
n签订了购电协议。
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2025-12-01│我国超导磁体技术再获突破 超导材料或充分受益于核聚变商业化
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中国科学院宣布，电工研究所科研团队近日在大口径高场通用超导磁体技术方面取得突破。
电工研究所团队成功研制出中心磁场强度高达16.5特斯拉、内孔直径达150mm大口径高场通用超
导磁体。中银国际指出，超导磁体应用前景广阔，有望充分受益于可控核聚变的商业化。另外，
除了可控核聚变以外，超导磁体还在MRI、NMR、感应加热设备、晶硅生长炉等设备中有应用，随
着超导磁体的应用逐步拓展，超导磁体的应用前景广阔。
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2025-08-19│第四代反应堆首次拿下公用事业订单，核聚变商业化有望加速落地
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当地时间周一，美国科技巨头谷歌宣布，与加州核能初创企业Kairos Power以及田纳西河流
域管理局（TVA）达成了一项新合作，将在2030年部署一座接入TVA电网的先进核电站。该合作的
意义在于，TVA因此成为首个从先进第四代（GEN IV）反应堆购买电力的美国公用事业公司。
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2025-05-19│中国聚变能源重大项目招标，核聚变产业链或持续站上风口
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中国聚变能源有限公司5月16日发布竞争性谈判采购公告，采购项目名称为中国聚变能源有
限公司重大活动服务项目，采购单位为核工业西南物理研究院。此前，中国核电、浙能电力分别
拟斥资10亿元、7.5亿元参股中国聚变能源有限公司，前瞻性布局核聚变能源领域。方正证券研
报指出，国内外核聚变政策陆续出台，大力推进可控核聚变产业化。国务院国资委将重点支持相
关企业开展关键技术攻关，力争在核聚变反应堆设计、材料研发、等离子体控制等方面取得突破
性进展。华源证券表示，核聚变是下一代能源革命必争之地，商业化临近将倒逼中美竞赛开启，
产业链资本开支有望提速。实现可控聚变约束有三种途径，引力（重力）约束、惯性约束和磁约
束。当下，随着中美博弈的升温，核聚变有望成为继人工智能以后的下一个竞赛点。
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2023-10-12│中国东航增订100架C919，大飞机产业链迎高速发展期
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据中国商飞官网，2023年9月28日，东方航空与中国商飞在沪签署购机协议，东航增订100架
C919，商飞斩获迄今最大单笔C919订单。大订单标志着C919大规模、大机队商业运营有望全面开
启，国产大飞机产业链从1到100迈入发展黄金期。
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2023-09-12│商业航天电磁发射高温超导电动悬浮航行试验成功
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据报道，中国航天科工三院完成了商业航天电磁发射高温超导电动悬浮航行试验，本次试验
在380米线路上实现了234公里/小时试验速度，创造了国内高温超导电动悬浮最高航行速度纪录
，本次试验的成功标志着商业航天电磁发射高温超导技术取得了重大突破，基本具备了系统研制
和试验能力。
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2023-08-08│美国科学家重现“核聚变点火”突破
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继去年12月之后，美国能源部下属劳伦斯利弗莫尔国家实验室的科学家近日成功重现“核聚
变点火”突破，第二次在可控核聚变实验中实现“净能量增益”。劳伦斯利弗莫尔国家实验室一
名发言人对媒体表示，该实验室的科学家今年7月30日在利用“国家点燃实验设施”进行的实验
中成功重现了“核聚变点火”突破，并且相比去年12月的实验获得了更高的“净能量增益”。
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2023-07-11│全球首个全高温超导核聚变实验装置将开建
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中核五公司与中国第一家聚焦聚变能开发的商业公司正式签订了全高温超导核聚变装置总装
合同，承建全球首个全高温超导核聚变实验装置。
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2023-06-12│高温超导技术规模化产业应用放量元年
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中国科学院高能物理研究所近日完成了我国首台高品质因数1.3GHz超导加速模组的研制、总
装和整体调试，攻克了国家大科学工程亟须的关键核心技术，取得世界领先成果。券商指出，目
前，在第二代高温超导线材的研究和应用上持续投入大量时间和经费，并将其作为下一代能源、
交通和医疗等领域的关键支撑技术，其重点应用包括感应加热、磁约束可控核聚变、超导储能、
超导电缆、核磁共振成像、超导磁悬浮、超导电机、粒子加速器等。今年将是高温超导技术规模
化产业应用放量的元年。
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2023-06-05│美国能源部拨出4600万美元用于核聚变研发，或将推动全球核聚变行业发展
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美国能源部周三（5月31日）宣布，8家研究核聚变能源的美国公司将获得4600万美元的资金
，用于开发核聚变发电试点工厂。目前，全世界有30多家公司正在尝试通过核聚变发电，或许未
来有一天核聚变能源可能会帮助全球减少碳排放，并且也不会产生持久的放射性废物。
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2023-05-30│C919圆满完成首次商业飞行，大飞机产业链进入发展新阶段
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5月28日，由C919大型客机执飞的东方航空MU9191航班平稳降落在北京首都国际机场，标志
着该机型圆满完成首个商业航班飞行，正式进入民航市场，开启市场化运营、产业化发展新阶段
。C919大型客机是我国首次按照国际通行适航标准自行研制、具有自主知识产权的喷气式干线客
机，于2007年立项，2017年首飞，2022年9月完成全部适航审定工作后获中国民用航空局颁发的
型号合格证。
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2023-04-26│高速飞车完成首次全尺寸超导航行试验，未来时速或达1000公里
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近日，由航天科工集团举办的“高速飞车”主题科普展在北京开展。记者从此次科普展上获
悉，目前，研究团队已在山西大同建设起“高速飞车”全尺寸试验线，并于近期完成了首次全尺
寸超导航行试验。据了解，高速飞车未来可用于超大城市群之间的交通运输，时速将达到1000公
里。超导指的是在特定的低温条件下呈现出电阻等于零的特性以及具备完全抗磁性的材料，一直
被称为“当代科学的明珠”。高温超导体（-196℃，液氮温区下工作的材料）近几年在材料大规
模制备方面逐步成熟，成本下降和良率提升都明显加速。机构分析指出，超导技术目前在电网、
能源和商业设备等领域正加速实现应用拓展与规模化放量，行业迎来加速向上拐点。
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2023-04-19│日本争取2050年左右实现核聚变发电，可控核聚变或迎成长空间
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为实现稳定的能源和电力供应，日本正式敲定了首个核聚变能源开发战略方案，提出要推进
企业参与研发实验用的核聚变反应堆，并争取在2050年左右实现核聚变发电。
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2023-04-13│麻省理工公布科技创新榜单，可控核聚变“人造太阳”入选
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近日《麻省理工科技评论》发布2022年度35岁以下科技创新35人”中国榜单，上海超导总裁
朱佳敏上榜，他带领团队开发了高工程临界电流密度的高温超导带材并实现了批量化制备，为可
控核聚变工程向紧凑型发展提供了关键的原材料。可控核聚变俗称“人造太阳”，是解决人类能
源和碳排放问题的一种“终极方案”。
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2023-03-09│美科学家团队重提室温超导
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美国物理学会（APS）网站最新显示，当地时间周二（3月7日），美国罗切斯特大学物理学
家蓝戈-迪亚兹（Ranga Dias）在拉斯维加斯举办了题为“静态超导实验”的报告会议。会议摘
要显示，迪亚兹团队开发的新材料可以在更宽松的环境条件下表现出超导性。迪亚兹的团队在最
新的实验中研发了一种由氢、氮和镥制成的材料，“它似乎可以在约21摄氏度的温度以及10千帕
的压力下进入超导状态。”虽然10千帕大约是常压环境的10000倍，但已经远远低于在其他室温
超导体通常所需的数百万倍。迪亚兹表示，“这是可用于实际应用的新型材料的开端。”
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2023-01-13│C919大飞机订单已超千架，商飞透露C919必将提速扩产
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1月12日，上海市人大代表、中国商用飞机有限责任公司党委常委、副总经理张玉金透露，C
919大飞机必将提速扩产。目前第一批订单在东航，多家航空公司都在争取订单。C919规划未来
五年，年产能计划到达150架，现在已经有1200多架的订单，产能进入成熟期，必然会有质的升
级。机构预计2030-2040年，随着全产业链的逐步成熟，飞机运营、配套维修能力的完善，市占
率逐步提升，国产大飞机也有望迎来的黄金时期。
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2023-01-04│美国军费预算创19年最高增速，军工仍保持较高景气度
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近日，头号军事强国美国发布2023财年国防预算，较2022财年显著增长。12月6日，美国参
众两院通过了总额达8579亿美元的2023财年国防预算，较2022年的7530亿美元增长近14%，规模
上来看自2015年以来美国军费预算逐年增长，增速上来看2023财年的14%增速为19年以来的最高
增速。除了美国，在国际局势的日益紧张背景下，各国军费或持续提升。
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2022-12-26│首架C919验证飞行，大飞机放量在即
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近日，东航接收的全球首架C919飞机，将从12月26日开始100小时的验证飞行。在C919完成
航线验证飞行后，局方将对验证结果进行审定和检查，确认东航具备安全运行C919飞机能力之后
，会颁发相应的运营许可。据悉，东航将争取在2023年春将C919正式投入商业载客运营。
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2022-12-09│首架C919交付，国产商用飞机万亿市场打开
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12月9日上午，中国商飞公司将向中国东方航空交付全球首架C919大型客机。根据中国商飞
发布的《2021-2040年商用航空发动机市场预测》数据，预计未来20年，中国航空市场将接收50
座级以上客机9084架，市场规模约1.4万亿美元。
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2022-11-23│全球最大人造太阳取得重大突破 核心部件可批量生产
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据中核集团核工业西南物理研究院消息，全球最大“人造太阳”核心部件研制取得重大进展
，国际热核聚变实验堆（ITER）增强热负荷第一壁完成首件制造，其核心指标显著优于设计要求
，具备了批量制造条件。这标志着中国全面突破“ITER增强热负荷第一壁”关键技术，实现该项
核心科技持续领跑。
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2022-09-19│C919今日“领证”，万亿规模市场待开启
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据接近中国商飞方面的多位人士近期透露，按照目前的计划，中国民用航空局9月19日将在
京为C919颁发为适航证，这意味着该机型将可以开始向运营商交付。机构认为，C919成功进入市
场后，总销量有望达到2000架次左右，将开启一个规模达万亿元的市场。
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2022-09-14│C919最快本月取证年内交付，新机交付市场价值或超9万亿元
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9月13日上午，两架C919客机从上海飞往北京首都机场，注册号分别为B-001F和B-001J。据
记者了解，这两架C919客机飞往北京，主要是为取证做准备。目前，C919客机已完成历时五年的
取证试飞工作，等待获颁型号合格证，最快本月取证，并计划年内向首个客户东航交付首架飞机
。C919大型客机是我国按照国际民航规章自行研制、具有自主知识产权的大型喷气式民用飞机，
座级158-168座，航程4075-5555公里，已累计有28家客户815架订单。
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2022-08-10│输电能力最高提升十倍，全球最长的超导工程完成大负荷试验
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7月29日，据国家电网报消息，国家电网上海电力公司组织所属相关单位开展超导电缆大负
荷试验，通过连续9小时1000安以上、最大1289安的大负荷运行，初步验证了超导电缆带大负荷
运行的能力。业内认为，高温超导电缆传输损耗低、输送容量大，在远距离、大容量输电方面具
有显著优势，尤其是我国大力发展光伏、风电等可再生能源，跨区送电多年保持在10%以上增速
的情况下。从经济性、碳减排等多角度出发，高温超导输电等大幅降低传输损耗、减少碳排放的
技术商业化应用将明显加速。
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2022-06-06│大额订单频现+多家企业扩产，军工行业景气持续上行
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据统计，2022年以来军工企业频频获得大额订单合同，以及多家军工企业此前发布的扩产计
划即将进入释放产能期，以满足下游需求的增长。
2021年大额合同负债彰显“十四五”高景气，2022年合同落地和扩产计划都体现了军工行业的高
景气。
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2021-11-02│中央军委主席习近平签署命令 发布《军队装备订购规定》
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中央军委主席习近平日前签署命令，发布《军队装备订购规定》，自2021年11月1日起施行
。《规定》共8章42条，按照军委管总、战区主战、军种主建的总原则，规范了军队装备订购工
作的管理机制；坚持以战领建，明确保障战斗力快速生成的具体措施；贯彻军队现代化管理理念
，完善装备订购工作需求生成、规划计划、建设立项、合同订立、履行监督的管理流程；破解制
约装备建设的矛盾问题，构建质量至上、竞争择优、集约高效、监督制衡的工作制度。
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2021-07-21│时速600公里的高速磁浮正式下线
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我国在高速磁浮领域取得重大创新突破。7月20日，由中国中车承担研制、具有完全自主知
识产权的我国时速600公里高速磁浮交通系统在青岛成功下线，这是世界首套设计时速达600公里
的高速磁浮交通系统，标志着我国掌握了高速磁浮成套技术和工程化能力。
作为一种新兴高速交通模式，高速磁浮具有速度高、安全可靠、噪音低、震动小、载客量大、维
护量少等优点。作为国际尖端技术，高速磁浮是世界轨道交通领域的一大“制高点”，是全球交
通科技竞争的战略高地。目前，高铁最高运营速度为350公里/小时，飞机巡航速度为800-900公
里/小时，时速600公里高速磁浮是当前可实现的速度最快的地面交通工具，可以填补高铁和航空
运输之间的速度空白。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │西部超导材料科技股份有限公司（以下简称“西部超导”）是西北有色院成│
│ │果转化的一个典范型公司。2003年成立于西安经开区，现有创新产业园区四│
│ │个、下属控股公司六家。2019年作为首批企业之一，在上交所科创板上市。│
│ │成立二十年间，西部超导为国家做成了三件事：一是建成铌钛(NbTi)棒、超│
│ │导线材、超导磁体的全流程生产企业，实现了我国超导线材及应用产业化“│
│ │零的突破”；二是自主研发生产出三种损伤容限型钛合金棒丝材，填补国内│
│ │空白，应用于新一代战机、大运飞机、国产大飞机、新型发动机、舰船潜艇│
│ │、兵器等领域；三是突破高性能高温合金工程化多项关键技术，产品性能达│
│ │国内先进水平，补齐我国先进航空发动机、燃气轮机用高性能高温合金“短│
│ │板”，解决长期依赖进口的被动局面，实现产品进口替代。走出了一条实验│
│ │室成果产业化的成功之路。 │
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│产品业务 │公司主要从事超导产品、高端钛合金材料和高性能高温合金材料及应用的研│
│ │发、生产和销售。公司主要产品有三类，第一类是超导产品，包括NbTi锭棒│
│ │、NbTi超导线材、Nb3Sn超导线材、MgB2线材和超导磁体等；第二类是高端 │
│ │钛合金材料，包括棒材、丝材等；第三类是高性能高温合金材料，包括变形│
│ │高温合金和高温合金母合金等。 │
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│经营模式 │公司主要从事超导产品、高端钛合金材料和高性能高温合金材料及应用的研│
│ │发、生产和销售，公司通过向客户销售超导产品、高端钛合金材料和高性能│
│ │高温合金材料等实现盈利。 │
│ │（1）研发模式 │
│ │公司坚持贯彻“生产一代、研发一代、储备一代”的技术研发方针，紧密围│
│ │绕国家战略和重大任务需求，始终坚持科技创新引领。公司坚持自主研发与│
│ │生产的紧密结合，一方面，大量研发人员长期工作于生产一线，在生产过程│
│ │中发现问题并提出研究课题，通过针对性研发解决问题；另一方面，依托国│
│ │家、省、市级课题，或面向国家型号或客户需求自主立项课题，研发新产品│
│ │、新工艺、新技术。公司研发成果直接应用于或指导生产，减少了科研成果│
│ │转化环节，大大缩短新产品的开发、生产周期，有利于迅速占领市场。公司│
│ │形成研发带动销售、销售保障研发的循环模式，为公司创造利润的同时，也│
│ │推动公司的持续创新发展。 │
│ │公司坚持技术进步和市场需求的“双轮驱动”发展，依托现有的特种钛合金│
│ │材料制备技术国家地方联合工程实验室、超导材料制备国家工程实验室、国│
│ │家认定企业技术中心、博士后科研工作站、陕西省航空特种金属材料创新中│
│ │心、陕西省超导强磁场工程研究中心等研发创新平台，坚持走科研成果产业│
│ │化的自主创新之路，通过加强贯彻技术创新机制和面向国家战略开展产品研│
│ │发，注重原创技术和行业共性技术研发，保障公司持续保持并进一步扩大技│
│ │术领先优势。 │
│ │（2）采购模式 │
│ │公司的主要原材料为海绵钛、铌锭、镍、无氧铜及中间合金等。公司根据客│
│ │户订单及生产计划采用持续分批量的形式向供应商采购。目前，公司与一些│
│ │规模较大的优质供应商签订了长期采购协议，建立了长期稳定的合作关系，│
│ │拥有稳定的原材料供货渠道。 │
│ │（3）生产模式 │
│ │公司以“面向订单”生产为主，合理、适量、预测性备货为辅。市场部门负│
│ │责订单的签订和一些重要的可预见性订单信息传达；生产技术部负责对订单│
│ │及预订订单进行分解、编制生产计划，进行生产协调、过程控制、技术管理│
│ │和外协管理；质量部门按照质量体系要求对物料生产过程进行监督，并按照│
│ │订单要求对最终产品进行检验；资材部按照生产技术部对订单分解的原材料│
│ │需求计划进行采购，对成品入库产品进行管理和包装，保证订单原料供应和│
│ │产品发货；各厂负责具体执行公司生产计划，保证产品按质、按量、按期入│
│ │库。 │
│ │（4）销售模式 │
│ │公司国内超导产品、高端钛合金材料、高性能高温合金材料业务主要采用直│
│ │销的方式；出口业务大部分采用自营出口，少量外贸公司代理出口。公司根│
│ │据客户对超导线材的要求，开发出系列化产品，通过客户全面测试评估合格│
│ │后成为客户的合格供应商，通过签署长期合作协议的方式建立战略合作模式│
│ │，实现产品长期稳定的销售。超导磁体属于非标定制化的设备，需根据客户│
│ │的不同需求设计、制造，超导磁体的性能由客户测试确认，产品通过客户的│
│ │性能测试后，公司开始向客户批量供货。 │
│ │公司高端钛合金、高性能高温合金材料主要用于航空等领域，通过参与型号│
│ │项目，研发带动销售。通过全面参与工艺评审、材料评审、地面功能试验、│
│ │地面静力试验、装机考核、装机评审等一系列程序成为相关材料的合格供应│
│ │商，形成长期稳定的合作关系。 │
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│行业地位 │国内超导领域龙头 │
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│核心竞争力 │1.研发优势 │
│ │公司汇聚了国内多名超导材料和稀有金属材料专家，形成了以张平祥院士为│
│ │学术带头人的专业研发团队。公司依托特种钛合金材料制备技术国家地方联│
│ │合工程实验室、超导材料制备国家工程实验室、国家认定企业技术中心、博│
│ │士后科研工作站、陕西航空特种金属材料创新中心、陕西省航空材料工程实│
│ │验室和陕西省超导材料工程技术研究中心、陕西省超导强磁场工程研究中心│
│ │、国家引才引智示范基地等创新研发平台，开展新材料、新工艺、新装备等│
│ │研发和工程化，先后承担包括国家“863”“973”计划、国家发改委高技术│
│ │产业化项目、科技部重大专项、科技部国际合作项目、国防科工配套等在内│
│ │的国家、省（部）、市（厅）级等各类科研和产业化项目300余项。 │
│ │（1）研发的高效性 │
│ │公司自成立以来，始终坚持“以市场为导向，以产品为目标”的研发理念，│
│ │坚持研发与生产紧密结合，研发人员长期工作于生产一线，这样研发成果可│
│ │直接应用于或指导生产，减少了科研成果转化环节，大大缩短了新产品的开│
│ │发、生产周期，可以有效地占领市场。 │
│ │（2）研发的前瞻性 │
│ │公司在研发方面的长远发展目标是产品在国内甚至国际上处于技术领先，具│
│ │体要做到“生产一代，开发一代，储备一代”。 │
│ │在高端钛合金领域，公司与航空主机设计所、主机生产厂、船舶设计所等单│
│ │位建立了长期、良好的合作关系，通过加强信息交流，充分了解我国相关领│
│ │域高端装备发展对新材料的需求趋势，结合产品个性化需求制定技术目标，│
│ │联合下游用户组建联合攻关团队，预先开展研究工作。同时，大量选派技术│
│ │人员赴国外进行学术交流，了解国际动态，做到公司研发的超前性。 │
│ │在低温超导材料领域，公司与国际上的知名公司建立了良好的交流机制，通│
│ │过学术交流会的形式对技术的发展方向和新的应用领域进行探讨，并定期将│
│ │公司的技术人员及技术工人轮流派驻至境外知名公司进行学习和访问，以保│
│ │障公司在该行业的技术水平始终处于国际领先水平。 │
│ │（3）研发的高水平投入 │
│ │公司历来重视技术积累，在研发方面长期保持高水平投入。成立以来，公司│
│ │承接了200余项来自国家、部委、省市等的研发课题。 │
│ │2.技术领先优势 │
│ │在超导产品领域，公司是目前全球唯一的NbTi锭棒、超导线材、超导磁体的│
│ │全流程生产企业。经过多年的创新、研发，公司自主研发了NbTi锭棒到线材│
│ │的全流程生产技术，并且能够同时采用“青铜法”和“内锡法”两种方法生│
│ │产Nb3Sn线材。 │
│ │3.市场先发优势 │
│ │在低温超导材料领域，公司是目前全球唯一的NbTi锭棒、超导线材、超导磁│
│ │体的全流程生产企业。公司是ITER用低温超导线材在中国的唯一供应商，也│
│ │是SIEMENS、GE和PHILIPS的合格供应商，生产的MCZ用磁体已实现批量供应 │
│ │。 │
│ │4.品牌优势 │
│ │公司坚持“国际先进、国内空白、解决急需”的产品定位，在产品研发设计│
│ │、原材料选择、制造工艺优化、过程质量控制、售后服务等方面追求卓越。│
│ │公司凭借出色的技术创新、产品质量和服务，已在国内外高端市场树立良好│
│ │的品牌形象和较高的客户认可度。TC4、TC11、TA15等钛合金产品和NbTi超 │
│ │导材料被评为陕西省名牌产品。公司众多产品填补了国内空白、完全实现进│
│ │口替代，解决了飞机制造的“卡脖子”问题，补齐了行业里的“短板”，产│
│ │品广泛应用于国家重大装备、大型科学工程等。 │
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│经营指标 │2025年度，公司实现销售收入52.26亿元，实现归属于上市公司股东的净利 │
│ │润8.39亿元。2025年，公司超导产品、高端钛合金材料、高性能高温合金材│
│ │料实现收入49.64亿元，同比增加13.26%。 │
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│竞争对手 │宝钛股份、湖南金天钛业科技有限公、ATI、抚顺特钢、宝钢特钢、钢研高 │
│ │纳司 │
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│品牌/专利/经│专利：公司自2005年以来一直被评为高新技术企业，成立以来获得国家技术│
│营权 │发明二等奖、国家科学技术进步二等奖、陕西省科学技术奖一等奖、陕西省│
│ │技术发明奖一等奖、陕西省专利奖一等奖、工信部制造业单项冠军示范企业│
│ │、航空科学技术进步一等奖、中国有色工业科学技术奖一等奖、中国工业大│
│ │奖等奖项。 │
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│核心风险 │1）我国钛合金材料技术成熟度总体水平不高：虽然我国钛合金的研制和应 │
│ │用取得了较大发展，基本满足了新型装备的选材应用，但自主新研的钛合金│
│ │数量不多且技术成熟度与国外存在一定差距，存在大量仿制引进国外牌号。│
│ │钛合金材料牌号“杂”不利于研发聚焦、性能充分验证和技术成熟提升，一│
│ │定程度上会影响钛材行业的批量化生产能力，需要通过高端装备需求牵引，│
│ │加大研发投入，完善钛合金主干材料体系，提升技术成熟度。 │
│ │2）部分钛合金面临新型材料的替代挑战：未来航空航天等高端装备对钛合 │
│ │金材料提出了高综合性能、结构功能一体化、结构整体化、低成本控制等要│
│ │求，钛合金研发必须快速推进。随着复合材料、铝锂合金等轻质材料发展，│
│ │钛合金的未来推广应用将逐步遇到一定挑战。重视钛合金基础研究，加强新│
│ │型钛合金研发和应用研究，对于降低钛合金加工成本、扩大高端钛合金的应│
│ │用领域、提升航空航天用钛合金的性能水平和应用水平等均具有重要意义。│
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│投资逻辑 │公司是目前国际上唯一的NbTi铸锭、棒材、超导线材生产及超导磁体制造全│
│ │流程企业；是我国高端钛合金棒丝材主要研发生产基地；也是我国高性能高│
│ │温合金材料重点研发生产企业之一。 │
│ │公司是国内专业研发生产低温和高温超导磁体的主要企业之一，相继突破了│
│ │全套的大型超导磁体设计、绕制、固化及低温杜瓦设计和制造技术，在超导│
│ │磁体的研发、生产及制造等方面已得到国内外客户的肯定与认可。广泛应用│
│ │于半导体、轨道交通、国家大型科学项目、聚变及新材料研发生产等领域。│
│ │公司已成功取得GE、SIEMENS、PHILIPS、上海联影、宁波健信、上海辰光等│
│ │国内外主要MRI设备生产商的NbTi超导线材批量供货订单，也为世界上能够 │
│ │批量生产并销售超导用NbTi锭棒的两家公司之一。公司持续向国内外各科研│
│ │单位、加速器项目、MCZ设备制造商提供超导磁体。公司低温超导产品的价 │
│ │格与其他竞争对手相比已具备较强竞争力。 │
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│消费群体 │能源、医疗、交通、信息、新型战机、大飞机、直升机、航空发动机、舰船│
│ │等领域 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │超导产品、高端钛合金材料和高性能高温合金材料及应用的研发、生产和销│
│ │售 │
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│主要产品 │高端钛合金材料、超导产品、高性能高温合金材料 │
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│行业竞争格局│1.超导产品 │
│ │（1）行业发展阶段 │
│ │超导材料具有常规材料所不具备的零电阻、完全抗磁性等宏观量子效应，是│
│ │国际公认可引发产业变革的重大颠覆性技术方向，超导强电应用技术，可实│
│ │现常规技术无法实现的超强磁场、大容量输电储能等诸多颠覆性应用，一直│
│ │是国际高技术竞争前沿。在能源、信息、医疗、环保、交通等领域都有广泛│
│ │的应用。在《中国制造2025》中被列为重点发展的前沿新材料之一。我国在│
│ │超导材料和超导磁体技术的研究方面，经过近50多年的发展，已经成为国际│
│ │超导材料和应用技术研发的重要力量。总体看来，目前我国在高性能低温与│
│ │高温超导材料、超导强磁场应用技术等方面已经达到国际先进水平。 │
│ │（2）行业基本特点 │
│ │超导材料和磁体主要应用于高能加速器、磁约束核聚变、医用磁共振成像仪│
│ │（MRI）、核磁共振谱仪（NMR）、磁控直拉单晶硅（MCZ）、质子重离子加 │
│ │速器、超导储能、超导量子计算机等领域。 │
│ │（3）技术门槛 │
│ │低温超导材料制备技术主要涉及高均匀合金熔炼、超细芯复合线材塑性加工│
│ │和磁通钉扎调控技术；高温超导材料制备技术主要涉及导体结构设计、金属│
│ │/陶瓷复合粉末装管加工和成相热处理技术；超导磁体制备技术主要涉及磁 │
│ │体精密电磁设计分析、多场耦合的结构设计、大尺寸精密超导磁体绕制和固│
│ │化制备技术以及超导磁体制冷机直接冷却技术。上述技术均为超导专有技术│
│ │，技术体系复杂、研发周期长。 │
│ │2.高端钛合金 │
│ │（1）行业发展阶段 │
│ │高端用钛合金对“高均匀性、高纯净性、高稳定性”的要求高，以西部超导│
│ │为代表的少数优势单位依托承担国家项目、自主研发，使我国近年来高端钛│
│ │合金相关技术水平显著提升。尤其是航空、“两机”等用钛合金材料的水平│
│ │不断提高，公司多种牌号钛合金填补了国内空白，基本满足了国内高端市场│
│ │对钛材性能水平的需求。在此基础上，公司正在加快推动自主研制新型钛合│
│ │金和应用，以及低成本制备技术开发，多项产品性能达到国际领先水平。 │
│ │（2）行业基本特点 │
│ │钛合金行业与传统有色金属相比，具有技术要求高等特点，主要应用于航空│
│ │、航天、舰船、兵器等领域，应用单位的技术水平不断提升，对钛合金材料│
│ │的“高均匀性、高纯净性、高稳定性、低成本”提出更高的要求。 │
│ │（3）技术门槛 │
│ │受航空航天等领域对装备服役安全性寿命的高要求，其所用高端钛合金对质│
│ │量要求十分苛刻。 │
│ │3.高性能高温合金 │
│ │（1）行业发展阶段 │
│ │航空航天发动机、燃气轮机的热端部件需承受600℃～1200℃的高温以及复 │
│ │杂应力的交互作用，材料要求非常苛刻，高温合金是制造这些装备的关键材│
│ │料。镍基高温合金有高的耐热强度、良好的塑性、优秀的抗高温氧化和燃气│
│ │腐蚀能力，以及长期组织稳定性等特性，被广泛用于制造各种高温部件。比│
│ │如，镍基高温合金广泛应用于航空航天发动机的燃烧室、燃烧室隔板、涡轮│
│ │盘、导向叶片、涡轮叶片以及轴、进气导管、喷管等的制造。在现代先进航│
│ │空发动机中，高温合金材料的用量占发动机总重量的40%～60%。 │
│ │（2）行业基本特点 │
│ │高温合金是航空航天领域等高端装备关键材料。近年来我国在高品质高温合│
│ │金的制备技术和产品质量、生产能力均取得了显著提升。 │
│ │（3）技术门槛 │
│ │我国高温合金冶金熔炼存在均匀性和纯净性控制难度大、质量批次稳定性不│
│ │高等问题，具体如下：1）冶金质量不过关：高温合金产品冶金缺陷较多， │
│ │主要表现为黑斑、脏白斑、碳化物偏聚等，杂质元素（如硫元素）含量较高│
│ │且波动大，材料的强度和使用寿命较低；2）组织均匀性差：不同部位的晶 │
│ │粒度差异大，混晶、黑晶、亮条等异常组织时有发现；3）成本高：国内生 │
│ │产的高温合金返回料利用率偏低，且工艺稳定性较差导致废品多，生产成本│
│ │普遍偏高。 │
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│行业发展趋势│在国务院第五次全国经济普查领导小组办公室印发的《工业战略性新兴产业│
│ │分类目录(2023)》中，超导材料被列为工业战略性新兴产业中六大前沿新材│
│ │料之一。在工业和信息化部联合教育部、科技部等七部门联合印发的《关于│
│ │推动未来产业创新发展等实施意见》中，超导材料作为“未来材料”被列为│
│ │六大产业之一，被置于国家战略高度。 │
│ │在超导材料和超导磁体技术的研究方面，我国近年来取得了一系列突破和重│
│ │要成果。目前，我国在高性能低温超导材料、超导强磁场应用技术等方面达│
│ │到国际先进水平，产业化能力显著提升，具备了与国际竞争的能力。高温超│
│ │导材料工程化制备技术取得显著进展，综合性能达到新型超导储能、超导磁│
│ │共振成像仪和可控核聚变装置等应用要求。目前加速器驱动次临界系统（AD│
│ │S）嬗变研究装置、中国强流重离子加速器（HIAF）、硬X射线自由电子激光│
│ │装置、超高场磁共振成像仪等重点项目已经陆续启动。超导电子级单晶硅炉│
│ │、超导限流器、超导电缆、超导储能和超导磁悬浮列车也正在加速发展，超│
│ │导材料和超导磁体的需求不断上升。国际市场对我国超导线材、超导磁体的│
│ │技术水平、质量和价格水平也越来越认可。 │
│ │受航空结构件整体化技术的影响，钛棒材的规格范围不断增大，对提高锻件│
│ │质量稳定性控制水平、降低产品成本和缩短生产周期等有一定优势。钛材市│
│ │场需求前景良好，多家海绵钛厂家已完成扩能建设，海绵钛尤其是高品质海│
│ │绵钛供应紧张已得到缓解。 │
│ │高温合金尤其是高性能高温合金国产化越来越迫切，近年来新入门该领域的│
│ │公司发展势头迅猛，开始承担航空发动机、燃气轮机等高端装备用高温合金│
│ │的研制和生产任务；可以预见，新入门公司依靠人才聚集、设备先进等优势│
│ │，将会成为我国高品质高温合金市场的重要研发和生产力量。在民用工业的│
│ │能源方面，煤电装机量增加对超超临界发电用高温合金材料的应用大量增加│
│ │。 │
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│行业政策法规│《关于推动未来产业创新发展等实施意见》、《中华人民共和国国民经济和│
│ │社会发展第十五个五年规划纲要》 │
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│公司发展战略│公司将继续秉承“服务国家、造福人类”的企业宗旨，坚持“国际先进、国│
│ │内空白、解决急需”的产品定位，贯彻“生产一代、研发一代、储备一代”│
│ │的技术研发方针，紧密围绕国家战略，始终坚持科技创新引领，始终坚持科│
│ │技自立自强。公司将立足自主创新，秉承“采购务真、研发务实、生产务精│
│ │、销售务诚”的执行方针，以国家需求和型号需求为中心，以客户为中心，│
│ │坚守“高纯净性、高均匀性、高稳定性、低成本”的产品准则。公司将努力│
│ │践行责任担当，持续填补国内空白，为我国新型飞机、航空发动机与燃气轮│
│ │机、航天器、核聚变工程堆、大科学工程、半导体、高速磁悬浮列车、新概│
│ │念装备等重点领域提供关键的超导、钛合金和高温合金材料支撑，解决国家│
│ │“卡脖子”急需，发展成为国际一流的新材料创新研发、中试和生产基地。│
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│公司日常经营│2025年2月，公司荣获“2024年度陕西省工业和信息化工作先进企业”；3月│
│ │，公司荣获“2024年陕西省百强企业”；4月，公司荣获国家人力资源和社 │
│ │会保障部、工业和信息化部授予的“全国工业和信息化系统先进集体”荣誉│
│ │称号；5月，公司超导领域一项科研成果荣获安徽省科学技术进步奖特等奖 │
│ │；公司铌钛超导线材成果通过中国有色金属学会鉴定，认为该成果全部技术│
│ │完全自主可控，整体达到国际领先水平。公司控股子公司西安聚能超导线材│
│ │科技有限公司入选陕西省2025年度（第一批）先进级智能工厂认定名单、荣│
│ │获陕西省专利一等奖、陕西省专精特新中小企业、陕西省工业企业研发机构│
│ │、陕西省工业精品认定名单、秦创原高价值专利大赛一等奖、西安市博士后│
│ │创新基地、西安市知识产权优势企业；公司控股子公司西安聚能超导磁体科│
│ │技股份有限公司获批陕西省绿色工厂、西安市瞪羚企业。 │
│ │公司2025年全年累计实现销售收入52.26亿元，较上年同期增长13.29%，其 │
│ │中超导产品较同期增长22.70%，高端钛合金较同期增长1.48%，高性能高温 │
│ │合金较同期增长74.65%。全年公司实现归属于母公司的净利润8.39亿元，较│
│ │上年同期增长4.81%。截至2025年12月31日，公司总资产150.88亿元，较期 │
│ │初增长10.87%，归属于母公司的净资产71.28亿元，较期初增长6.64%。 │
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│公司经营计划│2026年，公司将重点围绕以下四个方面开展工作，全面提升核心竞争力与运│
│ │营效能： │
│ │1.多线协同发展，加大市场开发力度，深化市场结构调整。 │
│ │在稳固现有优势市场的基础上，积极拓展新兴领域与区域市场，推动业务多│
│ │元化布局；持续优化产品结构与客户结构，提升高附加值产品占比，增强市│
│ │场适应能力与抗风险能力。 │
│ │2.主动提升质量管控，强化质量保障能力。 │
│ │完善全流程质量管理体系，加强过程监督与检验检测；推进供应链质量协同│
│ │，确保产品高可靠性与一致性，以卓越品质赢得客户长期信赖。 │
│ │3.加强核心技术攻关，强化研发能力建设。 │
│ │聚焦关键材料与前沿技术领域，持续加大研发投入，突破“卡脖子”技术瓶│
│ │颈；加快科研成果转化，丰富产品系列与技术储备，构筑坚实的技术壁垒。│
│ │4.深化信息技术应用，推动数智化转型。 │
│ │推动人工智能、大数据、物联网等新一代信息技术与生产、管理、服务全链│
│ │条深度融合；加快建设智能工厂与数字化管理平台，提升生产运营效率与决│
│ │策科学化水平，为公司高质量发展注入强劲数字动能。 │
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│公司资金需求│根据公司第三届董事会第六次会议以及2019年第二次临时股东大会决议，公│
│ │司拟公开发行4,420.00万股人民币普通股 │
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│可能面对风险│(一)核心竞争力风险 │
│ │公司主要从事超导产品、高端钛合金材料和高性能高温合金材料及应用的研│
│ │发、生产和销售，持续创新能力是公司最重要的竞争力之一。随着航空工业│
│ │的发展，飞机和发动机制造对钛合金材料的性能质量成本提出了越来越高的│
│ │要求，公司必须持续跟踪新型飞机和发动机对钛合金材料的要求，并通过参│
│ │与新型飞机和发动机的研制成为相应钛合金材料供应商，才能保持公司的市│
│ │场竞争力。 │
│ │(二)经营风险 │
│ │1.公司管理效率降低风险及应对措施 │
│ │随着公司经营规模的持续扩大、人员数量的不断增加，资产与业务规模在原│
│ │有基础上实现了显著提升，这对公司的管理效率提出了更高要求。若管理效│
│ │率未能同步提升，将可能制约公司的发展速度与质量。 │
│ │2.客户集中度较高的风险及应对措施 │
│ │报告期内，公司来自前五大客户的销售收入占比较高。若未来主要客户的经│
│ │营策略或采购计划发生重大调整，公司产品或技术未能持续满足客户需求，│
│ │或与现有客户的合作关系受到重大不利影响，则可能导致公司面临核心客户│
│ │流失的风险，进而对公司的经营业绩产生不利影响。 │
│ │3.公司资金周转风险及应对措施 │
│ │公司高端钛合金材料市场需求主要来自航空领域，航空材料的研发及验证周│
│ │期长，回款周期长，产品生产周期较长，且大部分结算方式采用承兑汇票，│
│ │公司的短期资金压力较大，对公司经营业绩产生较大的影响。 │
│ │4.主要原材料价格波动及供应商集中的风险及应对措施 │
│ │公司生产所需的主要原材料包括海绵钛、铌锭、镍、无氧铜及中间合金等。│
│ │若未来上述原材料价格出现大幅波动，而公司未能及时采取有效措施予以应│
│ │对，则可能对公司的生产经营造成不利影响。此外，公司主要原材料的供应│
│ │商相对集中，若供应商经营状况发生不利变化，亦可能影响公司原材料的稳│
│ │定供应。 │
│ │5.安全生产风险及应对措施 │
│ │尽管公司在生产流程方面制定了严格的规范与要求，且报告期内未发生重大│
│ │安全事故，但由于安全事故具有突发性、偶然性及后果的不确定性，公司仍│
│ │面临发生安全事故的潜在风险。 │
│ │(三)财务风险 │
│ │1.应收账款及应收票据余额较大的风险 │
│ │由于未来军用航空领域的相关政策及市场需求存在不确定性，若客户经营状│
│ │况因此而发生变化，则可能导致公司应收款项无法及时或足额收回，将对公│
│ │司资金使用效率、财务状况及经营成果产生不利影响。对此，公司将加强客│
│ │户沟通，及时了解客户财务状况，保障合同的正常履行。 │
│ │2.存货余额较大及减值的风险 │
│ │公司存货比例较高，主要是产品生产周期长导致存货对资金占用较大。公司│
│ │较高的存货比例直接影响公司的流动资金周转，同时存货余额较高将增加公│
│ │司存货发生跌价的风险。对此，公司将加强订单管理，合理安排采购，科学│
│ │排产，努力提升存货周转效率。 │
│ │3.经营现金流波动较大的风险 │
│ │2023年、2024年和2025年，公司的经营活动现金流量净额分别为16157.38万│
│ │元、44641.52万元和60592.76万元，波动较大且与当期净利润金额有较大差│
│ │异。公司下游客户以军工行业客户为主，该类型客户采购及付款一般遵守较│
│ │为严格的预算管理制度，付款周期相对较长。 │
│ │(四)行业风险 │
│ │近年来，国际形势日趋复杂严峻，但随着新技术和业态的出现，未来国家对│
│ │飞机的具体需求及生产规划仍存在一定不确定性。若未来国家飞机产量出现│
│ │周期性波动甚至大幅下滑，可能对公司业绩造成较大波动甚至显著下降的风│
│ │险。目前行业也面临比较“卷”的大环境，产品价格面临降价的可能性，对│
│ │公司业绩增加带来不确定性。 │
│ │(五)宏观环境风险 │
│ │针对宏观环境和行业可能存在的风险，公司将进一步拓展超导产品、高端钛│
│ │合金、高温合金在国内民用及外贸市场应用，提高产品竞争力，拓展生存空│
│ │间。 │
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