热点题材☆ ◇688129 东来技术 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:融资融券、微盘精选、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2021-10-12│汽车后市场 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务包括汽车售后修补涂料、新车内外饰件及车身涂料、3C消费电子领域涂料
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2026-08-07│微盘精选 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为微盘精选股。
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2026-08-07│微小盘股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-08-07公司AB股总市值为：25.49亿元
【3.事件驱动】
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2023-10-16│九部门推动汽车后市场高质量发展
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近日，商务部等9部门联合发布《关于推动汽车后市场高质量发展的指导意见》，明确了汽
车后市场发展的总体目标和主要任务，系统部署推动汽车后市场高质量发展，促进汽车后市场规
模稳步增长，市场结构不断优化，规范化水平明显提升，持续优化汽车使用环境，更好满足消费
者多样化汽车消费需求。意见提出，促进汽车维修服务提质升级，提出加快新能源汽车维修技术
标准体系建设、加强售后维修培训、发展汽车绿色维修、提升汽车维修数字化服务能力，更好支
撑新能源汽车产业发展和保护车主权益。
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2023-01-30│C919大飞机利好消息密集催化，新材料环节受益
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中国商飞副总经理张玉金日前透露，C919大飞机必将提速扩产，抢占市场份额，C919规划未
来五年，年产能计划到达150架，现在已经有1200多架的订单。此前，工信部表示，2023年要深
入推进产业基础再造，加快大飞机产业化发展。根据中国商飞的《市场预测年报（2021-2040）
》预测，未来20年，中国航空市场将接收50座级以上客机9084架，价值约1.4万亿美元（以2020
年目录价格为基础），其中50座级以上涡扇支线客机953架，120座级以上单通道喷气客机6295架
，250座级以上双通道喷气客机1836架。到2040年，中国的机队规模将达到9957架，占全球客机
机队的22%，成为全球最大的单一航空市场。券商表示，折合每年单通道干线客机315架，按C919
最新交付价格计则有2000亿市场空间。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │股票代码：688129；2005年04月，成立于上海市嘉定工业区；2020年10月，│
│ │东来技术科创板IPO上市；汽车修补漆行业，唯一成功上市的中国品牌。东 │
│ │来涂料技术（上海）股份有限公司，融合产业资本、全球人才、上游资源，│
│ │为世界市场提供汽车涂料和3C工业涂料的增值服务和涂装解决方案。 │
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│产品业务 │公司提供基于先进石化化工新材料研发的高性能涂料产品，包括汽车售后修│
│ │补涂料、新车内外饰件及车身涂料、3C消费电子领域涂料，其中，销售汽车│
│ │售后修补涂料的同时，提供专业现场颜色调配服务。 │
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │公司以基于先进石化化工新材料的自有创新技术、自主知识产权研发为基石│
│ │，生产销售汽车售后修补涂料、新车内外饰件及车身涂料、3C消费电子领域│
│ │涂料产品，同时提供全方位专业服务。 │
│ │2、研发模式 │
│ │汽车涂料为涂料行业中技术含量最高的细分品类之一。东来技术产品定位中│
│ │高端市场，必须获得中高端汽车品牌的原厂认证或汽车主机厂供应商准入资│
│ │格，必须对标欧美、日本同行业竞争对手的技术研发能力。 │
│ │公司创立开始，就建立了完全独立自主的研发团队和研发体系，持续不断投│
│ │入，不断积累进步。公司技术研发总部下设汽车涂料、工业涂料、颜色开发│
│ │等专业部门。 │
│ │基于先进石化化工新材料行业特性，公司充分重视产业链上游化工材料供应│
│ │商的研发资源，积极与上游材料供应商进行战略研发合作。 │
│ │3、生产模式 │
│ │以安全库存管理为基础，订单即时生产模式。由生产物流部门统一管理、组│
│ │织生产物流。 │
│ │根据生产销售历史数据、年度销售增长目标制定当年度生产计划，作为产能│
│ │安排、采购规划的依据。汽车售后修补涂料大部分为标准产品，每周批量排│
│ │产确定生产计划，即时监控实时库存快速调整；新车内外饰件及车身涂料、│
│ │3C消费电子领域涂料为客户订单驱动型，根据确认订单即时安排生产物流计│
│ │划。 │
│ │4、采购模式 │
│ │配合生产模式运行，根据生产计划，结合安全库存管理，采购部根据原料产│
│ │品特性、市场价格波动，在采购框架协议内制定采购品种、批次、数量。 │
│ │5、销售模式 │
│ │（1）主要业务 │
│ │①汽车售后修补涂料业务 │
│ │A、直销模式 │
│ │a、汽车主机厂 │
│ │汽车售后修补涂料的最终使用场景为汽车授权4S店或汽车修理厂，汽车主机│
│ │厂采用集中采购修补涂料然后向其授权4S店经销商销售。 │
│ │b、汽车授权4S店 │
│ │汽车授权4S店除了使用汽车主机厂集中采购的产品服务之外，也向公司直接│
│ │采购修补涂料产品服务。具体方式为公司直接发货到汽车授权4S店并提供调│
│ │色技术服务，经客户确认后，由公司开票后根据结算条款收款。 │
│ │B、经销模式 │
│ │在境内市场，公司对于直属销售团队未覆盖区域，采取区域授权的经销模式│
│ │。经销商向以汽车授权4S店为主的终端客户发送产品，并由授权经销商提供│
│ │调色技术服务。公司通过与经销商签署《地区经销商经营权合约》，约定权│
│ │利义务。公司向境内经销商销售产品由经销商自提，产品移交后公司确认销│
│ │售收入。 │
│ │在海外市场，公司与经销商签署合作协议，经销商根据下游钣喷中心、汽车│
│ │维修店、调漆店等终端客户的需求向公司采购产品。如终端场景有调色需求│
│ │，由经销商提供调色技术服务。公司向海外经销商销售产品，在经销商提货│
│ │或公司出口报关时确认销售收入。 │
│ │②汽车新车内外饰件、车身涂料业务、3C消费电子领域涂料业务公司国内市│
│ │场的汽车新车内外饰件、车身涂料业务及3C消费电子领域涂料业务主要采用│
│ │直销模式。公司直接向客户销售产品，产品送到客户指定地点，公司按照双│
│ │方确认的金额和条件开票并收款。 │
│ │海外市场的车身涂料业务由贸易商向汽车主机厂发送产品，通过《贸易商采│
│ │购合约》约定权利义务。报告期内，公司在取得海关出口报关单后确认销售│
│ │收入。 │
│ │（2）其他业务 │
│ │公司其他业务有两种，具体如下： │
│ │①原材料销售 │
│ │公司存在将采购的部分化工原材料对外出售，双方签订买卖合同，物流送货│
│ │由公司负责，整体金额较小。 │
│ │②集采服务 │
│ │报告期内少量集采收入主要是涂料及耗材的集采结算收入。原因是部分4S店│
│ │集团采用集采模式，通过统一招标，公司获得4S店集团集采供应商资格。在│
│ │集采模式下，4S集团不与小规模区域供应商进行结算，只通过集采平台与签│
│ │约集采供应商进行相关采购结算。 │
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│行业地位 │旗下“高飞漆”为中国修补漆主流市场领先品牌 │
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│核心竞争力 │1、公司核心技术优势 │
│ │作为高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、上海市专利工作示范│
│ │企业，公司核心技术从四个不同维度分析：高分子化工材料研发、涂料配方│
│ │持续优化、制造工艺长期积累、颜色调配数字化。 │
│ │（1）高分子化工材料研发 │
│ │基于先进石化化工新材料行业特性，充分重视与高校材料学院、产业链上游│
│ │化工材料供应商的资源进行协同利用和共同研发。合作模式多种多样，不拘│
│ │一格。包括建立战略合作伙伴关系、签订正式研发合作协议、定期联合技术│
│ │研讨、共建联合实验室、联合软件开发共享、安全环保职业培训等。 │
│ │（2）涂料配方持续优化 │
│ │在汽车工业中，汽车涂料必须具备超过15年以上的耐候保护功能；同时，作│
│ │为大宗消费品，汽车外观颜值极大地提升汽车本身的商业价值。所以，兼顾│
│ │美观功能和保护功能的汽车涂料，是所有涂料行业中技术含量最高的细分品│
│ │类之一。 │
│ │汽车涂料配方设计优化的过程，是化学科学理论与实践操作艺术的完美结合│
│ │。基础配方设计时，需要高分子化学、有机化学、无机化学、表面化学与表│
│ │面物理、流体力学、材料力学、光学、颜色美术等理论指导；需要对一万多│
│ │种原材料充分了解、合理组合最佳搭配，每个配方数百次试验检验；需要考│
│ │量各种金属基材铝材碳纤维、塑料基材ABS\PP\PR等改性基材不同的附着保 │
│ │护特性；需要考量使用环境、温度、湿度、喷涂流水线设计特性的不同；需│
│ │要考量漆膜成型后对抗各种天气、雨雪、鸟粪、花粉、酸雨等对漆膜持久保│
│ │护，佛罗里达2年暴晒试验就是验证；需要考量不同地区喷涂人员的使用习 │
│ │惯、客户差异化需求、容错冗余与经济成本之间的平衡。 │
│ │（3）制造工艺长期积累 │
│ │涂料产品制造工艺体系不仅对产品质量影响巨大，而且提升速度只能依赖长│
│ │期积累，无法快速复制学习。东来技术多年积累的制造工艺高科技技术含量│
│ │，在色漆稳定化制造工艺、蓝相特黑等汽车售后修补涂料制备工艺得到体现│
│ │。 │
│ │（4）颜色调配数字化 │
│ │不断完善基于云数据的“彩云网”大数据建设，推行基于人工智能的彩云智│
│ │能调色系统应用。传统汽车售后修补涂料颜色配方需要专人开发，成本较高│
│ │，速度较慢。东来技术成功开发彩云智能颜色系统，实现了颜色配方的自由│
│ │分享、海量计算、随时应用；兼具社群功能，为用户提供配方交流平台，提│
│ │高用户粘性与品牌知名度；并配以智能测色仪、自动调漆机等智能硬件，大│
│ │大提高颜色配方服务效率，快速降低了单位人力服务成本。 │
│ │2、汽车主机厂原厂认证先发优势 │
│ │汽车售后修补涂料行业，汽车厂家通行涵盖所有运营模块的全面质量体系原│
│ │厂认证准入模式。行业惯例，汽车主机厂依据自身需要，对符合资格的供应│
│ │商数量进行总量管控，稳定供应商的合作预期。除非现供应商出现严重错误│
│ │，或潜在供应商具备明显优势，汽车主机厂才有可能开放新的原厂认证机会│
│ │。 │
│ │3、商业模式创新 │
│ │2006年起，公司定义行业特性为“先进制造业+现代服务业”，开始以直销 │
│ │为主、分销为辅的销售模式和全方位的技术服务模式。多年积累，形成东来│
│ │技术强大的市场网络和服务能力优势。其中，技术服务最为关键的工匠岗位│
│ │是调色技师，需要对颜色天然敏感的天分，和长期的严格培训。 │
│ │4、营销网络成熟 │
│ │截至目前，公司直销模式中，扁平化直销网络共有9个分公司及办事处，覆 │
│ │盖北京、上海、广州、深圳、苏州、杭州、东莞、合肥、郑州等重点区域市│
│ │场。分销渠道体系覆盖区域遍布全国，深入下沉到四、五线城市。 │
│ │5、品牌优势 │
│ │注册商标品牌onwings/onwaves、高飞荣获上海市工商行政管理局颁发的“ │
│ │上海市著名商标”称号，获得大多数汽车品牌原厂认证，快速成为行业中高│
│ │端市场领导品牌。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入66,273.62万元，同比增长10.91%；归属于母公 │
│ │司所有者净利润10,058.01万元，同比增长18.69%。 │
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│竞争对手 │庞贝捷（PPG）涂料（上海）有限公司、艾仕得涂料系统（上海）有限公司 │
│ │、阿克苏诺贝尔油漆（中国）有限公司、巴斯夫（中国）有限公司、立邦涂│
│ │料（中国）有限公司 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内，新增发明专利申请19项、新获得发明专利1项，拥有在研 │
│营权 │项目19项。截至报告期末，累计拥有发明专利64项、实用新型专利17项、软│
│ │件著作权1项。公司持续进行研发投入，坚持完善原有产品的基础上研发新 │
│ │产品，报告期内新增发明专利申请19项、新获得发明专利1项。报告期内， │
│ │公司共拥有发明专利64项；核心技术29项，在研项目19项。截至报告期末，│
│ │累计拥有发明专利64项、实用新型专利17项、软件著作权1项。 │
│ │品牌：注册商标品牌onwings?/onwaves?、高飞?荣获上海市工商行政管理局│
│ │颁发的“上海市著名商标”称号，获得大多数汽车品牌原厂认证，快速成为│
│ │行业中高端市场领导品牌。 │
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│投资逻辑 │关于汽车售后修补涂料，在获得汽车原厂认证或汽车主机厂供应商准入资格│
│ │的主流汽车售后修补涂料品牌中，中国的汽车售后涂料市场呈现“5+3+2+1 │
│ │”的市场格局：5家欧美品牌，美国庞贝捷（PPG）、德国巴斯夫（BASF）、│
│ │美国艾仕得（AXALTA）、荷兰阿克苏诺贝尔（AkzoNobel）、美国宣伟（SW │
│ │）；3家日本品牌，立邦（NipponPaint）、关西（Kansai）、洛克（ROCK）│
│ │；2家韩国品牌，金刚化学（KCC）、纳路涂料（NOROO）；1家中国品牌，东│
│ │来技术（Donglai）。2025年度，德国巴斯夫（BASF）涂料业务被美国凯雷 │
│ │投资集团收购、美国艾仕得（AXALTA）与荷兰阿克苏诺贝尔（AkzoNobel） │
│ │已达成合并协议，汽车涂料行业整合集中。日韩品牌（3+2）在中国市场份 │
│ │额下降明显，5家欧美品牌和1家中国品牌东来技术（Donglai）成为主要的 │
│ │市场参与者。东来技术作为中国品牌的代表力量，拥有独特的差异化竞争优│
│ │势，一线高端品牌形象深入，在广阔的发展前景中稳健提升市场份额。关于│
│ │汽车新车内外饰件涂料，东来技术依托更多的原厂技术认证优势和普遍的量│
│ │产实绩证明，满足了汽车行业越来越强烈的自主可控、国产替代、降本增效│
│ │、供应链安全等客户需求，市场口碑和业绩增长相互促进，良性循环。 │
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│消费群体 │计算机、平板电脑、智能手机等电子产品；可穿戴设备、智能家居设备等电│
│ │子产品 │
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│消费市场 │东北、华北、华东、华南、华中、西北、西南、海外 │
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│主营业务 │汽车售后修补涂料、新车内外饰件及车身涂料、3C消费电子领域涂料 │
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│主要产品 │汽车售后修补涂料、汽车新车内外饰件、车身涂料、3C消费电子领域涂料、│
│ │耗材 │
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│项目投资 │东来技术2024年11月2日公告，公司与广东省中山市三角镇人民政府签订《 │
│ │战略投资框架协议》，在广东省中山市三角镇投资建设“高性能汽车涂料研│
│ │发生产基地及华南区域总部项目”，建设华南区域总部、研发中心、生产厂│
│ │房及配套仓库，主要用于生产高性能汽车涂料，以满足公司实际业务发展的│
│ │需求。项目计划总投资约6.5亿元。 │
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│行业竞争格局│与其他涂料板块相比，汽车涂料主要产业特点是准入难度大、竞争格局有序│
│ │，技术门槛较高，服务属性强，具备显著的行业门槛和客户粘性。 │
│ │①准入难度大，竞争格局有序 │
│ │在汽车涂料领域，供应商能否取得汽车主机厂原厂认证或汽车主机厂供应商│
│ │准入资格，是其产品服务能否进入中高端市场竞争的前提条件。 │
│ │在汽车售后修补涂料行业，汽车主机厂实行涵盖技术、质量、生产、财务、│
│ │服务、培训、销售、网络等所有运营模块的全面质量体系原厂认证或汽车主│
│ │机厂供应商准入资格模式。 │
│ │行业惯例，汽车主机厂依据自身需要，对符合资格的供应商数量进行总量管│
│ │控，稳定供应商的合作预期。除非现供应商出现严重错误，或潜在供应商具│
│ │备明显优势，汽车主机厂才有可能开放新的原厂认证或汽车主机厂供应商准│
│ │入资格机会。 │
│ │在汽车新车内外饰件涂料领域，汽车主机厂为确保颜色的一致性、稳定性，│
│ │同样需要对涂料供应商进行严格原厂认证。公司依托多年积累的修补漆认证│
│ │资质及技术团队优势，沉淀了良好的客户群体和行业声望，获得大部分主流│
│ │汽车主机厂的内外饰件原厂认证或供应商准入资格。除东来技术外，能够获│
│ │得主流汽车原厂认证或集采合作准入资格的，主要为欧、美、日本品牌：汽│
│ │车售后修补涂料为美国庞贝捷、德国巴斯夫、美国艾仕得、荷兰阿克苏诺贝│
│ │尔等；汽车新车内外饰件涂料和汽车新车车身涂料是庞贝捷、巴斯夫、艾仕│
│ │得、日本立邦、日本关西等。因为诸多原因，汽车涂料行业壁垒高，竞争格│
│ │局多年稳定，行业集中度开始加快，国际寡头整合加速。自主可控国产替代│
│ │需要，中国品牌快速成长，行业拐点初现。 │
│ │②技术门槛较高，无法快速复制 │
│ │由于汽车对长期保护和美丽外观的需求，汽车售后修补涂料为涂料工业中技│
│ │术含量要求较高的细分种类。汽车涂料配方设计优化过程，是化学科学理论│
│ │与实践操作艺术的完美结合。 │
│ │上述因素对行业新进入者构成了技术研发、技术服务以及生产工艺的壁垒，│
│ │行业中高端市场门槛较高。国内大部分企业仍以传统、常规型产品的复制生│
│ │产为主，如行业新进入者不具备较高的技术实力、研发水平和服务能力，只│
│ │是进行简单的模仿式生产、无法提供完备的服务网络，则无法实现与下游市│
│ │场的良性互动，很难建立起较强的市场竞争能力。 │
│ │③服务属性强，需要市场与技术积累 │
│ │在汽车售后修补涂料方面，由于其终端用户为汽车授权4S店和汽车修理厂，│
│ │用户群体多、地理分布广，因此，对汽车售后修补涂料供应商的销售渠道要│
│ │求较高。维护稳定的销售渠道、构建覆盖范围广阔的分支机构及服务网点、│
│ │建立及培养自有技术服务队伍、提升一线销售或技术服务人员的服务质量，│
│ │均需要长期市场积累。汽车售后修补涂料供应商在保证产品质量的基础上，│
│ │需具备大范围营销网络、技术支持服务网络的覆盖能力，新入行者难以在短│
│ │期内建立完善的市场营销服务网络，更难与综合竞争实力强大的头部品牌展│
│ │开竞争。 │
│ │在汽车新车内外饰件涂料和汽车新车车身涂料方面，同时符合主机厂及汽车│
│ │零部件厂商的需求、提高新车CMF效率显得尤为重要。在与主机厂及汽车零 │
│ │部件厂商合作的过程中，车身及各个零部件虽材质不同，但涂装后呈现的颜│
│ │色需要保持一致，这对于汽车内外饰件涂料供应商的快速响应能力以及调色│
│ │能力有着极高的要求。对于新入行者来说，调色能力需要在涂料领域长期积│
│ │累获得，研发及技术服务团队的组建亦无法一蹴而就。此外，提供产品的同│
│ │时，涂料供应商还需要提供或与使用者联合研发涂装工艺，这对研发人员的│
│ │经验、涂料供应商的生产测试能力均是不小的考验。总之，只有具备强大的│
│ │快速响应能力、调色水准、工艺设计能力等综合竞争实力，一家涂料企业才│
│ │能够在新车内外饰件和车身战场上脱颖而出。 │
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│行业发展趋势│（1）新技术 │
│ │汽车涂料领域持续的技术进步，主要聚焦绿色环保和提升效率： │
│ │特殊功能涂料：结合纳米稀土微结构颗粒等特殊功能材料，有效提升汽车行│
│ │驶的舒适度和有效续航里程。 │
│ │低温一体化涂装：实现汽车金属车身和非金属件共线涂装，大幅降低涂装能│
│ │耗、降低涂装成本。 │
│ │（2）新政策 │
│ │2025年5月，工业和信息化部组织修订的GB30981.2-2025《涂料中有害物质 │
│ │限量第2部分：工业涂料》于2025年5月30日正式发布，并将于2026年6月1日│
│ │起正式实施，将全面取代GB24409-2020《车辆涂料中有害物质限量》。新标│
│ │准对涂料中的有害物质限量提出了更高要求，要求VOC、苯系物等含量进一 │
│ │步降低。新标准将会为传统涂料企业带来较大转型压力，也将加速涂料行业│
│ │洗牌；有利于大型先进企业凭借技术、资金与资源优势，快速适应新标准，│
│ │进一步扩大市场份额。 │
│ │（3）新需求 │
│ │国产替代需求：汽车产业是国民经济的支柱产业，供应链自主可控是汽车产│
│ │业链安全的基础。中国汽车涂料国产化率不足10%，严重影响产业安全。 │
│ │外观创新需求：根据汽车工业协会的数据，2025年度，我国新能源汽车产销│
│ │量分别为1663万辆和1649万辆，同比分别增长约29.03%和28.17%，新能源汽│
│ │车新车销量占汽车新车总销量的比重持续提升，达到约48%。近年来，新能 │
│ │源新车型层出不穷，随着外观更多地成为消费者购车决策的主要影响因素，│
│ │主机厂显著提高了对于新车外观设计的重视程度。从过去的以传统黑、白、│
│ │灰及其变种为主的颜色需求，向创新色、稀有色转变，以消费者最能看到、│
│ │最能看懂的方式进行差异化竞争。 │
│ │环保需求：随着环保要求提升和涂料技术的发展，涂装应用场景提出整体服│
│ │务需求，比如绿色钣喷中心需要同时满足整体VOC排放达标、快速精准调色 │
│ │、高效钣喷作业和成本规模化管理的运营体系具备强大的研发实力、完整涂│
│ │装技术、管理服务整体解决方案的供应商，将具备更多的价值优势。 │
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│行业政策法规│《关于进一步做好汽车以旧换新有关工作的通知》 │
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│公司发展战略│持续技术研发投入，开放整合全球资源，深耕现有业务，充分发挥行业领导│
│ │者的价值。 │
│ │成为汽车涂料行业的中国力量代表。 │
│ │1、汽车售后修补涂料 │
│ │在中高端市场，继续发挥汽车原厂认证和集采优势，加大海外市场开发力度│
│ │。在中低端市场，新推出了经济型产品，加强下沉渠道建设，触达更多终端│
│ │用户。 │
│ │品牌口碑方面，加强服务体系组织能力，打造差异化良好市场口碑，巩固中│
│ │高端品牌优势；完善数字化彩云智能颜色系统。 │
│ │2、汽车新车内外饰件涂料 │
│ │在汽车新车内外饰件领域，进入更多主流汽车品牌的原厂认证或主机厂供应│
│ │商准入资格指定范围，开发内外饰件关键零部件供应商，形成量产实绩的市│
│ │场标杆效应；加大CMF服务力量，提供一体化色彩解决方案，灵活订单、快 │
│ │速响应、精准应对的定制颜色产品服务经验；满足汽车行业越来越强烈的自│
│ │主可控、国产替代、降本增效、供应链安全等客户需求，提升整体差异化竞│
│ │争优势。 │
│ │3、汽车新车车身涂料 │
│ │报告期内，东来技术向俄罗斯拉达汽车稳定批量供货，相关质量、运营、服│
│ │务等体系组织能力经过量产实绩验证更加成熟，大大提升了汽车主机厂潜在│
│ │客户的信心，获得了更多的合作机会。 │
│ │2026年，“万吨水性环保汽车涂料”项目将验收投产，数字化柔性制造能力│
│ │大幅度提升。广东中山投资建设的“高性能汽车涂料研发生产基地及华南区│
│ │域总部项目”计划启动。 │
│ │汽车车身颜值，成为新能源汽车差异化竞争的重点，汽车涂料的重要性显著│
│ │提升。作为汽车涂料行业的中国力量，东来技术必将大有作为。 │
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│公司日常经营│（1）汽车售后修补涂料领域，2025年度实现营业收入3.12亿元，同比增长2│
│ │4.97%，占主营业务收入的47.27%，主要原因是现有客户的份额扩大带来了 │
│ │收入的稳定增长。 │
│ │东来技术，成为宝马汽车、比亚迪、华为问界、东风本田、吉利汽车、奇瑞│
│ │汽车、一汽大众、一汽丰田、一汽红旗、广汽丰田、东风日产等大多数汽车│
│ │主机厂的集中采购和官方指定汽车修补漆集采合作伙伴，覆盖主流欧美、日│
│ │韩、中国品牌。 │
│ │报告期内，为了适应市场消费降级的趋势，东来技术新推出了经济型修补涂│
│ │料产品，以快速提升在中低端市场的份额。通过授权经销商加强渠道管理，│
│ │下沉销售至四、五线城市，触达更大规模的终端用户。一方面，经济型产品│
│ │借中高端产品多年积累的品牌优势与良好口碑实现快速扩张；另一方面，经│
│ │济型产品在扩张的同时提高了东来技术在下沉市场的知名度。 │
│ │（2）新车内外饰件涂料及新车车身涂料领域，公司主要产品包括乘用车内 │
│ │外饰件涂料、商用车车身低温涂料、乘用车车身高温涂料，2025年度实现营│
│ │业收入2.99亿元，同比增长2.94%，占主营业务收入的45.31%。 │
│ │在汽车内外饰件涂料领域，获得技术认证准入和量产实绩证明的汽车主机厂│
│ │品牌中，包括中国品牌比亚迪、赛力斯问界、奇瑞、吉利、极氪领克、上汽│
│ │、广汽、长安、长城、小鹏、理想、蔚来、小米、阿维塔、岚图、零跑、一│
│ │汽红旗等，合作项目的广度和深度快速进步；日韩品牌，包括一汽丰田、广│
│ │汽丰田、东风日产、东风本田、广汽本田、北京现代、悦达起亚；欧美品牌│
│ │，包括宝马汽车、标致雪铁龙、菲亚特、长安福特、上汽通用、上汽通用五│
│ │菱、一汽大众、一汽奥迪、沃尔沃等。东来技术是获得上汽通用、长安福特│
│ │官方严苛全球技术认证的唯一中国品牌，是获得大众汽车外饰涂料官方技术│
│ │认证的唯一中国品牌； │
│ │在商用车车身低温涂料领域，东来技术与宇通客车、中通客车、亚星客车等│
│ │多家国内主流客车品牌开展合作，稳定供货。东来高飞，与宇通客车合作多│
│ │年，为宇通客车批量量产供货超过150万台，销往全球；多次荣获宇通客车 │
│ │优秀供应商，取得卓越的量产实绩；在汽车新车车身高温涂料方面，2023年│
│ │至今，东来技术对俄罗斯拉达汽车持续提供全方位的产品和服务，包括新车│
│ │颜色设计推荐CMF工作、现有生产线优化改善、内制保险杠涂料系统、3C1B │
│ │、B1B2免中涂工艺水性OEM涂料的技术测试等。产品质量体系经过长期大批 │
│ │量量产实绩验证更加成熟，技术服务支持等相关组织能力得到充分锻炼快速│
│ │成长，大大提升了汽车主机厂潜在客户的信心，获得了更多未来的合作机会│
│ │。目前，在国内乘用车市场，东来技术正在为OEM涂料的量产实绩进行积极 │
│ │的推进工作，包括自主品牌、合资品牌、新势力品牌等不同类型的汽车主机│
│ │厂。 │
│ │（3）3C消费电子领域涂料 │
│ │随着汽车与3C消费电子的融合越来越深入，东来技术给予3C消费电子领域更│
│ │多关注，包括新创意、新技术在汽车领域的应用。例如，3C消费电子之镭雕│
│ │透光技术，应用于上汽奥迪E5汽车前脸镭雕雾灯罩项目，报告期内已取得量│
│ │产实绩。同时，东来技术继续开拓3C消费电子领域的代表性客户，终端客户│
│ │包括运动相机品牌影石创新，平板电脑及穿戴设备品牌华为、小米、好未来│
│ │、学而思、作业帮等。 │
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│公司经营计划│1、技术创新与产品创新保障 │
│ │技术创新和产品创新是企业维持可持续发展的重要动力。公司将充分发挥自│
│ │身研发优势与丰富经验，联合上游关键材料供应商研发资源，紧跟行业发展│
│ │趋势和用户需求，明确新产品重点开发方向，积极研发高性能、环保型产品│
│ │和紧凑型涂装工艺。 │
│ │公司将通过募投项目建设持续实施生产环境改造、生产工艺改进和产品稳定│
│ │化体系建设，实现产品的稳定化、高品质、连续化生产。以自主创新为基础│
│ │，凭借强大的研发实力，持续改善水性涂料的技术性能指标。 │
│ │2、市场营销与业务拓展保障 │
│ │（1）加速创新是取得多元增长及业务布局的保障 │
│ │以取得汽车主机厂合作资质和指定资格为重点，继续保持汽车内外饰件及车│
│ │身涂料业务的高速成长和行业地位提升；以全球化的视野和思维，充分借鉴│
│ │中国市场经验，以汽车主机厂质量认证全球合作和中国领先品牌为凭借，以│
│ │高端品牌形象正规化长期作战，在美国、澳洲等海外市场推动高端产品开发│
│ │和低端产品快速扩张；切入3C消费电子领域涂料市场，发挥平台优势、品牌│
│ │优势、资金优势、技术优势和服务优势争取开创更多的增长空间。 │
│ │（2）差异化需求的全维度服务保障 │
│ │报告期内，为了适应市场消费降级的趋势，东来技术新推出了经济型修补涂│
│ │料产品，以快速提升在中低端市场的份额。 │
│ │公司将持续加强服务型制造业和C2B服务精神的定位，通过加大服务、培训 │
│ │力量，有针对性的影响行业产业链中各个层级参与者。一方面，加强市场品│
│ │牌形象建设资源和市场活动开展，建立有独特魅力的东来市场形象，汇聚越│
│ │来越多的忠诚合作伙伴；另一方面，集中资源，大力建设高素质高战斗力的│
│ │战略客户开发团队，统一指挥、联合行动、积极开发汽车主机厂、战略集团│
│ │客户等核心高端客户群。 │
│ │3、优化财务管理 │
│ │2026年，公司将保持稳健的财务状况，进一步提升财务管理信息化水平，加│
│ │强对内部运营情况的监督管控，推进业财融合，为管理层提供更为精准的财│
│ │务支持。 │
│ │同时，为防范企业经营中的不确定性风险，在保证经营安全的前提下，公司│
│ │将加强现金管理，提高资金收益，做好资金安全与收益的平衡。 │
│ │4、完善内控管理 │
│ │公司高度重视治理结构的健全和内部控制体系的完善，2026年将持续完善法│
│ │人治理结构，提高规范运作水平，防范外部风险，保障股东权益。 │
│ │（1）完善内控建设，提升内部审计控制 │
│ │2026年，东来技术将以提高运营效率为基础，结合公司实际情况，强化对新│
│ │增、修订及重要制度的宣贯、执行与过程管理，进一步完善风险预警和应对│
│ │机制，定期展开内部审计和风险评估，明确相关部门人员的职责与权限，确│
│ │保稳健运营和合规经营。 │
│ │（2）优化公司治理，强化“关键少数”责任 │
│ │报告期内，公司取消监事会，明确监事会法定职权由董事会审计委员会承接│
│ │，实现监督职能平稳过渡；公司按照《公司法》《证券法》《上市公司治理│
│ │准则》等最新法律法规和规范性文件要求，完成公司治理制度的修订与制定│
│ │工作，覆盖《公司章程》《股东会议事规则》等核心制度，并制定《董事、│
│ │高级管理人员薪酬管理制度》等。 │
│ │5、提升信披质量 │
│ │公司坚持及时、公平、真实、准确、完整的信息披露原则，切实履行信息披│
│ │露义务，优化信息披露工作，提升投资者关系管理水平，积极有效地向资本│
│ │市场及全体股东传递公司价值，切实保护广大投资者的合法权益。 │
│ │6、人力资源保障 │
│ │公司在扩大经营规模的同时，将完善与发展现有员工培训体系，加快人才引│
│ │进，优化员工结构，完善绩效考核体系，以满足公司未来迅速发展的需要。│
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│可能面对风险│(一)核心竞争力风险 │
│ │1、研发风险 │
│ │公司汽车售后修补涂料、汽车新车内外饰件、车身涂料以及3C消费电子领域│
│ │涂料等产品均系自主研发。2025年度，公司研发费用为3,690.32万元，占报│
│ │告期内营业收入5.57%。公司未来将继续保持较高的研发投入支出。但汽车 │
│ │涂料行业新材料、新产品持续出现，若公司持续研发能力进步不足，不能保│
│ │持创新文化，不能跟上行业创新趋势；不能满足客户更高需求，则公司的竞│
│ │争力及持续盈利能力将会削弱。 │
│ │(二)经营风险 │
│ │1、人力成本上升风险 │
│ │随着经济的快速发展，城市生活成本的上升，公司面临人力成本持续上升的│
│ │风险，进而对公司经营业绩产生影响。 │
│ │2、知识产权保护风险 │
│ │报告期内，公司共拥有发明专利64项；核心技术29项，在研项目19项。上述│
│ │专利、核心技术是公司持续生产经营、保持市场竞争地位的关键影响因素之│
│ │一。 │
│ │3、原辅材料价格波动风险 │
│ │如果经济波动，原材料价格出现大幅上涨，而公司不能有效降本提效、维持│
│ │产品价格议价能力，存在毛利率下降、业绩下滑的风险。 │
│ │(三)财务风险 │
│ │1、应收账款增加可能引发坏账风险 │
│ │报告期末，公司应收账款净值为13,606.62万元，占总资产8.07%。虽然公司│
│ │目前应收账款回收情况良好，但如果由于客户经营状况变化导致公司应收账│
│ │款回收困难，可能导致坏账增加，公司流动资产面临损失。 │
│ │2、存货周转周期较长引发存货积压风险 │
│ │报告期末，公司存货净额为9,705.15万元，占期末总资产5.76%。在存货周 │
│ │转周期内，公司面临因技术、市场、政策等外部因素变化或因管理不善、产│
│ │品不达标等内部原因造成存货滞销的风险，导致存货积压和跌价，公司资产│
│ │流动性下降，资产质量受损。 │
│ │3、企业所得税优惠的风险 │
│ │公司连续多年享有高新技术企业15%的所得税优惠税率。如果国家所得税相 │
│ │关政策发生重大不利变化或公司高新技术企业资格在有效期满后未能顺利通│
│ │过重新认定，将对公司的税后利润产生一定的不利影响。 │
│ │(四)行业风险 │
│ │1、汽车涂料需求受汽车制造业影响变化风险 │
│ │公司汽车售后修补涂料收入占报告期内主营业务收入比例约为47%，对经营 │
│ │业绩产生重大影响。汽车售后修补涂料主要为中国汽车售后市场，汽车保有│
│ │量增长状况为影响市场需求的主要因素。 │
│ │2、油性涂料需求受环保政策影响变化风险 │
│ │根据涂料的溶解介质分类，可将汽车涂料分为油性涂料和水性涂料。相比于│
│ │油性涂料，水性涂料原材料价格较高、储存环境要求较高，因此水性涂料短│
│ │期内成本较高，市场渗透率较低。 │
│ │(五)宏观环境风险 │
│ │1、海外市场风险 │
│ │报告期内，海外销售占主营业务收入约11%，公司产品仍以内销为主，如果 │
│ │相关国家政治经济环境恶化，或实施对公司存在不利影响的贸易政策与贸易│
│ │保护措施，或产生国际贸易摩擦，将会对公司产品向境外销售造成不利影响│
│ │，进而对公司业绩产生负面影响。 │
│ │(六)其他重大风险 │
│ │1、安全生产风险 │
│ │公司用于生产的原材料包含具有易燃性的有机溶剂，部分涂料产品属于《危│
│ │险化学品名录》中含一级、二级易燃溶剂的油漆、辅料，因此，公司属于危│
│ │险化学品行业。如果由于产品生产、存储、运输、研发过程中的人员不当操│
│ │作、不可抗力等原因，发生安全事故后对社会公众和公司安全造成重大损失│
│ │，公司将会面临停产停工以及重大赔偿损失的风险。 │
│ │2、环保风险 │
│ │公司作为涂料生产企业，环保风险主要是生产过程产生的溶剂挥发气体和少│
│ │量滤渣、废原料桶等危险固废物。随着我国经济增长模式转变和可持续发展│
│ │战略、循环经济政策的全面实施，社会环保意识的不断增强，国家环保政策│
│ │日益完善，对化工生产企业环保要求不断提高。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2023-2025年度）股东回报规划：公司可采取现金、股票或现金与股票相 │
│ │结合的方式分配利润。公司应保持利润分配政策的连续性和稳定性，在满足│
│ │现金分红条件时，每年现金方式分配的利润不得少于该年实现的可分配利润│
│ │的10%；连续三年中以现金方式累计分配的利润不少于该三年年均可分配利 │
│ │润的30%。股票股利分配条件公司经营发展良好，根据经营需要及业绩增长 │
│ │的情况，可以提出股票股利分配方案。公司发放股票股利的具体条件如下：│
│ │（1）公司未分配利润为正且当期可分配利润为正；（2）董事会认为公司具│
│ │有成长性、并考虑每股净资产的摊薄、股票价格与公司股本规模等真实合理│
│ │因素，发放股票股利有利于公司全体股东整体利益。 │
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│股权激励 │东来技术2024年8月2日发布限制性股票激励计划，公司拟向297名激励对象 │
│ │授予234.165万股限制性股票，授予价格为10.88元/股。本次授予的限制性 │
│ │股票自授予日起满一年后分两期解锁，解锁比例分别为50%、50%。主要解锁│
│ │条件为：第一个归属期，公司需满足下列两个条件之一：1、以2021年-2023│
│ │年营业收入平均值为基数，2024年营业收入增长率不低于15%；2、以2021年│
│ │-2023年净利润平均值为基数，2024年净利润增长率不低于15%。第二个归属│
│ │期，公司需满足下列两个条件之一：1、以2021年-2023年营业收入平均值为│
│ │基数，2025年营业收入增长率不低于25%；2、以2021年-2023年净利润平均 │
│ │值为基数，2025年净利润增长率不低于25%。 │
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