热点题材☆ ◇688156 路德环境 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:污水处理
风格:融资融券、微盘股、近期新低、户数减少、专精特新、历史新低、承诺不减
指数:无
【2.主题投资】
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2022-01-10│污水处理 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主要产品及服务包括河湖淤泥及工程泥浆处理服务
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2020-09-22│转板A股 │关联度：☆☆☆
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路德环境:【833601:2015-10-08至2019-04-18】于2020-09-22在上交所上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-16│历史新低 │关联度：☆☆☆☆☆
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2024-04-16，公司股价创历史新低：13.310元
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2024-04-16│近期新低 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2024-04-16创新低：13.31元
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2024-04-16│微盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-04-16公司AB股总市值为：13.70亿元
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2023-09-30│户数减少 │关联度：☆☆☆
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截止2023-09-30股东户数相对于2023-06-30变动-33.3409%
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2023-09-16│承诺不减 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2023-09-16公告承诺不减持。
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2023-02-16│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-09-14│住建部部署推进城市黑臭水体治理攻坚战，污水处理行业迎机遇
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近日，住建部召开城市黑臭水体治理工作推进视频会议，部署推进城市黑臭水体治理攻坚战
。此外，生态环境部近期也印发了《关于进一步做好黑臭水体整治环境保护工作的通知》，推动
地方深入开展黑臭水体整治工作。《通知》要求，河北、江苏、浙江、福建、山东、广东、海南
等7个东部省份，到2025年县城黑臭水体要基本消除；其他省份到2025年，要力争县城黑臭水体
有较大幅度减少。
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2023-09-11│化债促账款拖欠“重灾区”，环保行业困境反转
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十四届全国人大常委会第五次会议8月28日审议《国务院关于今年以来预算执行情况的报告
》，其中提出，制定实施一揽子化债方案，防止一边化债一边新增。券商指出，传统环保行业收
入多依赖政府付费，to G占比高的细分领域，去年以来订单和回款均受到较大影响，业绩普遍承
压。化债促环保行业触底，如果相关政策落地，将有助于提升地方政府的支付能力，从而推动环
保行业现金流改善，以及新增项目的落地，水务、固废、环卫、土壤修复等依赖政府付费的领域
将受益。
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2022-10-08│环保新规密集落地 再生回收成关键词
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10月1日，国家生态环境标准《报废机动车拆解企业污染控制技术规范》正式实施。据悉，
本次标准规定了报废机动车拆解总体要求，企业基础设施和拆解过程污染控制要求，污染物排放
要求，环境管理要求以及环境监测与突发环境事件应急预案要求，且是对《报废机动车拆解环境
保护技术规范》（HJ348—2007）的第一次修订。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │2012年11月8日，路德有限召开2012年临时股东会，同意路德有限变更为股 │
│ │份有限公司，各发起人股东签署了《发起人协议》。根据大信所出具的《审│
│ │计报告》（大信审字［2012］第2-0493号），路德有限以2012年9月30日经 │
│ │审计账面净资产9,448.10万元为基础折合公司股份6,000.00万股，剩余部分│
│ │计入资本公积，各出资人的持股比例保持不变。根据民信评估出具的《资产│
│ │评估报告》（京信评报字［2012］第224号），截至2012年9月30日，路德有│
│ │限经评估的净资产为9,654.68万元。大信所对公司折股后股本及相关资产、│
│ │负债的真实性和合法性进行验证并出具了《验资报告》（大信验字［2012］│
│ │第2-0053号）。2012年11月24日，公司召开创立大会。2012年11月30日，武│
│ │汉市工商行政管理局核准了公司的整体变更设立登记申请，并换发了《企业│
│ │法人营业执照》。 │
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│产品业务 │公司为致力于先进环保技术研发及产业化应用的高新技术企业，专注于河湖│
│ │淤泥、工程泥浆及工业糟渣等高含水废弃物的处理，运用自主研发的泥浆脱│
│ │水固结一体化、有机糟渣微生物固态发酵等核心技术体系，形成特有的创新│
│ │型环保技术装备与系统，以工厂化方式高效能地实现了高含水废弃物减量化│
│ │、无害化、稳定化处理与资源化利用。 │
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│经营模式 │1、业务模式 │
│ │ （1）河湖淤泥处理服务 │
│ │ 与地方政府下属平台公司等主体签订合同，采用工厂化运营模式，由│
│ │公司在治理对象所在地附近投资建设河湖淤泥固化处理中心并配置处理设备│
│ │系统。 │
│ │ （2）工程泥浆处理服务 │
│ │ 地方政府主管部门秉承“谁污染，谁付费”的监管原则，要求其辖区│
│ │范围内产生工程泥浆的主体将泥浆运送集中处理中心。处理中心的投资、运│
│ │营方由地方政府下属平台公司公开招标产生。公司中标后采用工厂化运营模│
│ │式，投资建设工程泥浆固化处理中心并配置处理设备系统，根据中标单价与│
│ │工程泥浆产生单位签订合同，在一定期限内对收纳的工程泥浆提供脱水固化│
│ │处理等服务。 │
│ │ （3）工业糟渣资源化产品销售 │
│ │ 公司该领域业务主要涉及酱香型白酒糟处理及其资源化产品销售。公│
│ │司在酱香型白酒糟资源所在地投资建设资源化利用生产工厂，以酱香型白酒│
│ │糟为原材料转化为微生物发酵饲料，向客户销售并确认商品销售收入，根据│
│ │产成品出厂数量和合同约定的单价收取款项。 │
│ │ （4）环保技术装备及材料销售 │
│ │ 公司向客户销售定制化创新型环保技术装备系统和少量脱水固结材料│
│ │，为重点布局区域的客户提供定制化服务。 │
│ │ │
│ │2、采购模式 │
│ │ 公司设有采购部，负责采购计划的编制与实施、采购管理系统的健全与完│
│ │善、供应商的选择与管理、采购合同的洽谈与签订等工作。 │
│ │ （1）原材料采购 │
│ │ 主要为电石渣、粉煤灰、酒糟和环保装备及配件采购等。 │
│ │ （2）分包服务采购 │
│ │ 公司专注于核心技术环节以及该环节对应的技术装备系统，对于非核│
│ │心的业务环节，主要采用对外采购专业服务的方式，包括淤泥抽排和土方外│
│ │运等。具体的采购形式上，分为直接采购专业服务和采购劳务服务两种。 │
│ │ （3）固化处理中心配套设备采购 │
│ │ 公司采用定制化采购模式，依据特定的改进图纸、技术参数和实验数│
│ │据要求，向第三方设备生产商进行定制化采购，由后者负责板框压滤机等设│
│ │备的具体生产环节。 │
│ │ │
│ │3、生产运营模式 │
│ │ 公司设有运营部负责公司各项目具体的运营、实施，为客户提供高含水废│
│ │弃物的处理服务等工作。 │
│ │ │
│ │4、销售模式 │
│ │ 公司设有市场经营部门负责对客户的接洽、沟通与关系维护等工作，主要│
│ │包含获取客户信息、客户接洽、建立资料库、订单获取、合同执行等环节。│
│ │公司采用的销售模式对应的销售费用较低，主要为市场经营部门职工薪酬、│
│ │差旅费、投标费等。 │
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│行业地位 │高含水废弃物处理与利用行业的一流企业 │
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│核心竞争力 │1.自主研发技术为核心的创新技术体系优势 │
│ │ 公司拥有自主研发的核心技术。公司创始人季光明先生是高含水废弃物治│
│ │理领域专家、正高职高级工程师、湖北省科技创业领军人才。以公司创始人│
│ │为核心的技术专家团队自主研发了泥浆脱水固结一体化、有机糟渣微生物固│
│ │态发酵等技术体系。 │
│ │ │
│ │2.可快速推广的工厂化模式创新优势 │
│ │ 公司依托自主研发的核心技术和装备系统进行运营模式创新，实现了由传│
│ │统工程模式向工厂化运营模式的转变。公司采用工厂化运营模式，自行投资│
│ │建设标准化、工厂化的淤泥固化处理中心，相较传统工程模式，具有运营时│
│ │间长、处理体量大、设备效能高、区域集中化和可复制性强等特点。 │
│ │ │
│ │3.核心经济区域与关键资源的战略布局优势 │
│ │ 公司区位资源优势突出，地理位置优越。 │
│ │ ①针对河湖淤泥、工程泥浆业务，公司率先在绍兴市建立固化处理中心。│
│ │绍兴河网密布，该地理因素加之绍兴市城镇化进程的加快，产生了大量河湖│
│ │淤泥和工程泥浆，其无序排放给绍 │
│ │兴市生态环境造成了巨大压力。 │
│ │ ②针对工业糟渣业务，酒糟堆放、丢弃而产生的土体、水体污染问题越来│
│ │越受到重视。公司布局川黔地区赤水河流域，该地区为我国酱香型白酒核心│
│ │产区，产业集聚为公司提供了便捷的交通运输及充足的原材料供应。 │
│ │ │
│ │4.良好的市场口碑与合作伙伴优势 │
│ │ 公司在在河湖淤泥和工程泥浆领域，累计运营了二十余个固化处理中心，│
│ │在浙江、湖北、江苏、安徽、广东、河北等地共处理河湖淤泥、工程泥浆超│
│ │过 2,000万立方米；在工业糟渣领域，公司在赤水河畔建成了酒糟资源化利│
│ │用工厂，酒糟年处理能力 6 万吨以上。公司与地方政府下属平台公司及中 │
│ │国宝武、中国交建、中国建筑、现代牧业等保持长期合作关系，取得了良好│
│ │的环境、社会和经济效益。 │
│ │ │
│ │5.管理优势 │
│ │ 公司拥有一支团结、精干、进取的高素质管理团队，在高含水废弃物处理│
│ │与利用领域积累了丰富的项目经验，针对不同的运营中心实现工厂化、标准│
│ │化和精细化的管理，能够有效地进行成本控制，提高运营效率，具备管理优│
│ │势。公司依托高含水废弃物处理与利用的先进技术，凝聚了一批由行业专家│
│ │、高级工程师及水利、市政、环保、机械、建材、生物等领域的复合型人才│
│ │组成的技术人才队伍，专业、学历、年龄结构搭配合理，团队项目经验丰富│
│ │，善于解决研发、成果转化及工艺流程中的各项技术难题。 │
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│竞争对手 │1.中电建生态环境集团有限公司（股票代码：601669.SH） │
│ │2.三川德青科技有限公司 │
│ │3.浙江省疏浚工程有限公司（股票代码：300266.SZ） │
│ │4.江苏东方生态清淤工程有限公司 │
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│核心风险 │1.公司存在客户集中的风险 │
│ │ 公司前五大客户销售收入合计占当期营业收入的比例分别为 82.77%、69.│
│ │91%和60.60%，其中第一大客户占比为 28.88%、38.07%和 22.64%，客户较 │
│ │为集中，存在依赖少数客户的风险。 │
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│项目投资 │投建年产15万吨白酒糟生物发酵饲料项目：路德环境2021年11月26日公告，│
│ │公司拟在贵州省毕节市金沙县总投资额不超过2亿元，建设年产15万吨白酒 │
│ │糟生物发酵饲料项目，计划分两期建设，首期产品规模10万吨/年，预计202│
│ │2年8月建成投产，二期产品规模5万吨/年。 │
│ │投建古井酒糟资源化利用项目：路德环境2022年8月22日公告，公司收到古 │
│ │井贡酒《中选通知书》，公司被确认为“古井酒糟处置合作项目”中选单位│
│ │。公司拟就“古井酒糟资源化利用项目”与安徽省亳州市谯城区政府签订投│
│ │资协议，拟就“古井酒糟处置合作项目”与古井贡酒签署合作协议，公司拟│
│ │投资约2.5亿元，在安徽省亳州市谯城区注册设立项目公司负责“古井酒糟 │
│ │资源化利用项目”，投产后对古井贡酒及周边酿酒企业的酒糟（其中古井贡│
│ │酒酒糟约30万吨）进行资源化利用，年产生物发酵饲料12万吨；二期预留用│
│ │地约60亩，根据销售情况安排扩产建设。合作期限暂定拾年。 │
│ │投建古蔺酱酒循环产业开发项目：路德环境2022年10月28日公告，公司拟与│
│ │四川省古蔺县人民政府签订投资协议，拟与政府指定县属国资公司共同设立│
│ │合资公司投资建设古蔺酱酒循环产业开发项目，项目投资不超3亿元，建成 │
│ │后可实现生物发酵饲料产品年产能10万吨，定位于集酒糟、高浓度酿酒废水│
│ │综合开发利用于一体的循环经济产业园配套项目。 │
│ │路德环境2023年12月7日公告，公司拟在江苏省宿迁市内，投资不超过2.72 │
│ │亿元建设绿色生物科技产业基地项目，用地面积约150亩，资金来源为公司 │
│ │自有和自筹资金。项目预计于2024年9月前取得项目用地土地使用权，于202│
│ │5年8月建成投产。 │
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│公司发展战略│公司将坚守“资源节约、环境友好、科技创新、利国利民”的绿色发展理念│
│ │，继续发挥高含水废弃物处理与利用领域技术方面及经验方面专业优势，以│
│ │河湖淤泥、工程泥浆、市政污泥、工业糟渣及工业渣泥等高含水废弃物处理│
│ │项目的运营推广为主要驱动力，以高含水废弃物减量化、无害化、稳定化、│
│ │工厂化处理与资源化利用为特色，凭借技术创新带动模式创新，将日臻成熟│
│ │的高含水废弃物处理及资源化利用方案快速复制扩张并实现产业化应用，紧│
│ │跟国家及地区发展战略和政策导向，实现公司战略与我国经济绿色发展趋势│
│ │协同，持续增强公司核心竞争力，力争将公司建设成为高含水废弃物处理与│
│ │利用行业技术水平与服务能力领先的一流企业。 │
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│公司资金需求│募集资金用途 │
│ │1.路德环境技术研发中心升级建设项目 ---- 15,000.00万元 │
│ │2.路德环境信息化建设项目 ---- 2,000.00万元 │
│ │3.补充营运资金 ---- 18,000万元 │
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│可能面对风险│一、技术风险 │
│ │ （一）技术升级迭代的风险 │
│ │ （二）技术专利被仿制、被侵权的风险 │
│ │ （三）技术人才流失的风险 │
│ │二、经营风险 │
│ │ （一）对单一客户、重大项目存在依赖的风险 │
│ │ （二）公司市场区域比较集中的风险 │
│ │ （三）公司在手订单普遍剩余运营期限较短的风险 │
│ │ （四）公司业务横向拓展和纵向延伸尚未稳定盈利的风险 │
│ │ （五）新型冠状病毒肺炎疫情导致发行人经营业绩下滑的风险 │
│ │ （六）宏观经济形势及行业政策变化的风险 │
│ │ （七）原材料价格波动的风险 │
│ │ （八）新应用领域的业务开拓风险 │
│ │ （九）固化处理中心配套设备由第三方生产的风险 │
│ │ （十）淤泥抽排和土方外运环节对外采购服务产生的风险 │
│ │三、财务风险 │
│ │ （一）毛利率波动的风险 │
│ │ （二）应收账款回收的风险 │
│ │四、内控及管理风险 │
│ │ （一）控制权变更的风险 │
│ │ （二）公司快速发展带来的管理风险 │
│ │ （三）安全生产与环境保护风险 │
│ │ （四）公司员工社会保障补缴的风险 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2023-2025年度）股东回报规划：公司可以采取现金、股票、现金股票相 │
│ │结合及其他合法的方式分配股利，但利润分配不得超过累计可分配利润的范│
│ │围。以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%。最近三年 │
│ │以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。 │
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│重大合同 │路德环境2023年5月24日公告，公司于近日与中核环保签订了《连云港碱渣 │
│ │治理与资源化利用创新示范项目A工艺运行专业分包合同》，合同总额暂定 │
│ │为51797.8681万元。合同履行期限：自合同签订后生效至2028年7月31日。 │
│ │若合同顺利履行，预计将会对公司未来业绩产生积极影响。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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