热点题材☆ ◇688163 赛伦生物 更新日期：2026-06-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创新药
风格:融资融券、扣非亏损、QFII新进
指数:上证治理
【2.主题投资】
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2024-11-05│创新药 │关联度：☆☆☆
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公司主要在研创新药有抗蝰蛇毒血清、抗蜂毒血清，以及医疗器械类创新产品蛇毒快速检测
诊断试剂系列等。
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2026-04-25│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有71.06万股(占总股本比例为：0.66%)
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2026-04-25│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有71.06万股(占总股本比例为：0.66%)
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2022-04-24│血制品 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营业务收入主要来自于抗蛇毒血清和马破免疫球蛋白产品
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2022-03-11│新冠药概念 │关联度：☆☆☆
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公司主要在研项目包括抗新型冠状病毒免疫球蛋白（F( ab’)2），适应症为治疗新型冠状
病毒肺炎。新型冠状病毒康复者恢复期血浆可用于治疗危重患者，鉴于血浆总量有限，研发马抗
新型冠状病毒免疫球蛋白(F( ab')2)血清产品可补充临床急需，对抗击新型冠状病毒具有重要战
略意义。
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2022-03-11│转板A股 │关联度：☆☆☆
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赛伦生物:【835716:2016-02-24至2017-08-31】于2022-03-11在上交所上市
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2026-04-25│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31QFII(1家)新进十大流通股东并持有71.06万股(0.66%)
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2026-04-25│扣非亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归母净利润为56.72万元，扣非净利润为-209.04万元
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │上海赛伦生物技术股份有限公司成立于1999年，是一家主营抗毒素抗血清的│
│ │生物医药高新技术企业。2022年3月11日，公司在上海证券交易所科创板挂 │
│ │牌上市（股票代码：688163）。 │
│ │公司拥有蛇伤治疗的唯一特效药抗蛇毒血清系列产品，实现了国内蛇伤应急│
│ │治疗领域的自主可控；马破伤风免疫球蛋白（F(ab’)2)是公司研发的“新 │
│ │一代破伤风抗毒素产品”，其应用使由于异源蛋白引起的阳性反应率大幅度│
│ │下降，过敏反应和血清病的发生率明显减少；在狂犬病治疗领域，公司抗狂│
│ │犬病血清产品用于狂犬病的预防。 │
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│产品业务 │公司是一家主营抗血清抗毒素的生物医药企业，致力于研究、开发、生产及│
│ │销售针对生物毒素及生物安全领域的预防和治疗药物以及快速诊断产品，拥│
│ │有行业先进的抗血清抗毒素药物研发实力、经验丰富的研发与技术团队、GM│
│ │P认证的生产设施、辐射全国的医学推广团队，覆盖新药研发、生产与销售 │
│ │的全产业链，在抗血清抗毒素药物领域具有核心综合竞争力。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司下设物流部，对原辅料、包装物、化学试剂、关键耗材等物料的采购均│
│ │按照GMP管理规范的要求，按照计划进行采购。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司产品的主要原料是马免疫血浆，为便于管理和控制这一关键生产要素的│
│ │质量，公司成立子公司赛伦大丰，专业从事马匹免疫和血浆的采集工作。公│
│ │司生产部根据年度生产计划、月度生产任务，将马免疫血浆制备成原液及成│
│ │品。 │
│ │公司产品均自主生产，不存在委托外单位生产的情况。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司采用专业化学术推广团队对外推广产品，并以经销模式实现产品销售。│
│ │公司以自建推广团队为主、第三方推广服务为辅，开展药品的学术推广。通│
│ │过专业信息沟通与学术活动的方式为临床医生提供药品的药理药效、用途、│
│ │正确使用方法等临床用药指导以及最新临床研究相关理论与成果等，同时持│
│ │续收集药品在临床用药过程中的一线反馈，进一步推动临床上的合理用药。│
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│行业地位 │抗蛇毒血清国内独家产品，马破免疫球蛋白国内独家生产 │
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│核心竞争力 │1、产品优势 │
│ │公司经过多年的研究积累，在抗血清抗毒素相关急救药品的研发上积累了较│
│ │强的领先优势。 │
│ │公司的抗蛇毒血清系列产品为国内独家生产的特效抢救药品。马破伤风免疫│
│ │球蛋白是破伤风抗毒素（TAT）的升级产品，提高了关键质量指标。 │
│ │目前国内市场上的抗血清抗毒素产品，其制造方法及生产工艺经过了几代技│
│ │术的改进和更新，质量上有了长足的进步。公司致力于技术创新与品牌建设│
│ │，改进原生产工艺，成功开发了新一代具有自主知识产权的产品如马破伤风│
│ │免疫球蛋白和工艺升级后获得了国家药品补充申请注册批件的抗蝮蛇毒血清│
│ │，大幅度地提高了产品的质量。 │
│ │2、技术先创性优势 │
│ │公司在抗血清抗毒素产品研发、生产领域形成显著的技术先创性优势，在研│
│ │发和生产流程主要环节形成了毒素蛋白质组学研究、抗原精制技术、免疫及│
│ │单采浆技术、佐剂开发技术、高效病毒灭活技术、胃蛋白酶消化工艺优化技│
│ │术、柱层析纯化技术、抗毒素保护效价检测技术等核心专有技术和专利技术│
│ │，具备成功制备安全、有效、稳定的抗血清抗毒素应急治疗药物的能力。 │
│ │3、研发优势 │
│ │为延伸和拓展企业核心能力，公司在原有抗血清抗毒素专业特长的基础上，│
│ │不断深化专业领域，多项研发项目正在积极开展中。在获得生物毒素致病原│
│ │后，公司能够依托自身研发技术实力率先开展抗血清抗毒素产品的研制并在│
│ │最短的时间内实现大规模生产，以应对突发性的生物毒素引起的公共安全事│
│ │件。 │
│ │除自主研发外，公司推进产学研合作，获批设立了院士专家工作站，通过院│
│ │士专家对公司提供技术支持、战略指导，进一步优化了公司的研发体系。 │
│ │4、市场先发优势 │
│ │公司通过多年深耕抗血清抗毒素领域，建立和不断完善了专业学术推广及市│
│ │场服务团队，不断提升市场影响力，通过与经销商等渠道合作伙伴一起对终│
│ │端用户进行推广和售后服务，形成了覆盖全国主要区域的营销网络，提高了│
│ │产品的药物可及性，在主要产品市场具备市场推广的先发优势。 │
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│经营指标 │2025年度，公司实现营业收入19,620.59万元，较上年同期增长0.66%；实现│
│ │归属于上市公司股东的净利润5,178.74万元，较上年同期增长16.93%；实现│
│ │归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4,263.28万元，较上年同│
│ │期增长50.91%。 │
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│竞争对手 │（1）抗蛇毒血清 │
│ │公司为国内抗蛇毒血清独家生产商，行业内不存在竞争企业。 │
│ │（2）马破免疫球蛋白 │
│ │江西生物制品研究所股份有限公司、武汉生物制品研究所有限责任公司、兰│
│ │州生物制品研究所有限责任公司、长春生物制品研究所有限责任公司、华兰│
│ │生物工程股份有限公司、上海莱士血液制品股份有限公司、北京天坛生物制│
│ │品股份有限公司、深圳市卫光生物制品股份有限公司、南方双林生物制药股│
│ │份有限公司。 │
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│品牌/专利/经│品牌：“赛伦100蛇伤防治”公益小程序继续升级迭代，为医护人员诊疗提 │
│营权 │供更多信息和数据支持，为民众提供即时蛇伤救治医疗机构位置指引，用户│
│ │数不断增加，在服务大众的同时，促进了公司品牌影响力的提升。 │
│ │专利：2025年公司新获得发明专利授权2项。 │
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│投资逻辑 │公司通过多年深耕抗血清抗毒素领域，建立和不断完善了专业学术推广及市│
│ │场服务团队，不断提升市场影响力，通过与经销商等渠道合作伙伴一起对终│
│ │端用户进行推广和售后服务，形成了覆盖全国主要区域的营销网络，提高了│
│ │产品的药物可及性，在主要产品市场具备市场推广的先发优势。 │
│ │目前国内市场上的抗血清抗毒素产品，其制造方法及生产工艺经过了几代技│
│ │术的改进和更新，质量上有了长足的进步。公司致力于技术创新与品牌建设│
│ │，改进原生产工艺，成功开发了新一代具有自主知识产权的产品如马破伤风│
│ │免疫球蛋白和工艺升级后获得了国家药品补充申请注册批件的抗蝮蛇毒血清│
│ │，大幅度地提高了产品的质量。 │
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│消费群体 │终端医院和其他医疗机构 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │研究、开发、生产及销售针对生物毒素及生物安全领域的预防和治疗药物以│
│ │及快速检测产品 │
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│主要产品 │抗蛇毒血清、马破伤风免疫球蛋白、抗狂犬病血清 │
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│行业竞争格局│我国医药行业准入门槛较高，受到政府机构的层层严密监管，研发周期长，│
│ │资金需求大，由于利润空间大，市场竞争激烈，市场化程度高。在生物医药│
│ │行业，由于生物制药的技术壁垒更高，监管更为严格，市场竞争情况相对较│
│ │为温和。总体而言，目前我国生物医药产业尚未形成几家企业可以垄断市场│
│ │的局面，与国际巨头相比，我国生物医药企业规模较小，具备较大的发展空│
│ │间。 │
│ │抗血清抗毒素产品是生物制品行业中的细分领域。该细分领域目前主要产品│
│ │有抗蛇毒血清、破伤风抗毒素、马破伤风免疫球蛋白（破伤风抗毒素的升级│
│ │产品）、抗狂犬病血清等，业内生产企业数量极少，各类产品的注册批件（│
│ │含药品注册批件、补充申请批件、临床试验批件）仅在几家企业手中。该类│
│ │制品在病原性研究不清的疾病、生物恐怖、生物安全风险防控等方面具有难│
│ │以替代的地位。 │
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│行业发展趋势│1、工艺升级与革新，降低副反应 │
│ │传统抗血清抗毒素生产成本低，使用广泛，但其异源蛋白含量较高，存在着│
│ │效价低、过敏反应率高的缺点。抗血清抗毒素行业企业不断进行工艺研究，│
│ │通过技术升级或革新，提高纯度，降低副反应率，以优质为前提，兼具价格│
│ │优势，可大大提高抗血清抗毒素产品的竞争力，获取更大市场份额。因此，│
│ │对抗血清抗毒素进行工艺升级，降低副反应率，是本行业发展的必然趋势。│
│ │2、新产品品类拓展 │
│ │目前抗血清抗毒素产品品种较少，抗血清抗毒素行业正在更多适应症上研发│
│ │新品种，尤其是生物毒素引起的疾病方面，已有多个品种处于临床前或临床│
│ │研究阶段。未来，抗血清抗毒素行业可望在新适应症上研制成功，满足应对│
│ │生物毒素和生物安全威胁的需要。 │
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│行业政策法规│《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》、《狂犬病暴露预防│
│ │处置工作规范》、《国家基本药物目录》、《急（抢）救药品直接挂网采购│
│ │示范药品目录》 │
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│公司发展战略│公司以“让更多的生命得到最好的呵护”为愿景，以“用心珍视生命，倾力│
│ │护佑健康”为使命，坚持创新驱动，立足核心技术及相关优势领域，面向生│
│ │物毒素中毒临床诊疗需求，不断拓展不同类型生物毒素抗血清等紧急预防与│
│ │治疗产品以及快速检测产品的研发，持续提升综合竞争力，致力于成为生物│
│ │毒素及生物安全预防与治疗领域药物开发的领军企业。 │
│ │进一步建设高技术平台，在新技术研发、新工艺升级、新产品开发、急救网│
│ │络服务建设等方面进行持续投入，以安全、有效、经济、适宜的产品差异化│
│ │竞争，以更高的技术与质量水平、更丰富的产品管线巩固在细分行业的领先│
│ │地位。 │
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│公司日常经营│1、坚持差异化创新，拓展优势管线 │
│ │坚持差异化研发发展战略，基于生物毒素中毒领域尚未被满足的特效药物、│
│ │快速检测等临床需求，加强创新研发。 │
│ │2025年，抗蝰蛇毒血清研发项目临床Ⅱ期试验的受试者入组持续推进；抗蜂│
│ │毒血清研发项目完成了Pre-IND相关工作，根据审评部门的反馈补充了相关 │
│ │研究，于2025年底提交IND申请，已于2026年2月获正式受理。2025年，眼镜│
│ │蛇毒快速检测试剂研发项目开展了部分临床研究，蝮蛇毒和五步蛇毒快速检│
│ │测诊断试剂研发项目获得了注册检验报告，基于三个单品种检测试剂研发已│
│ │取得的阶段性成果，为了更好地适配蛇伤救治临床应用场景紧急性特点，未│
│ │来获得更好的市场效果和商业价值，公司将蛇毒快速检测试剂研发由单线开│
│ │发升级为眼镜蛇毒、蝮蛇毒、五步蛇毒三联快速检测试剂开发，同时进一步│
│ │提高产品品质，2025年三联快速检测试剂的实验室研究主体工作已完成。 │
│ │拓宽新技术在优势疾病领域的研发布局，开辟协同性高的新产品管线。2025│
│ │年，公司新立项广谱抗蛇毒抗体和重组蛇毒血凝酶两个新药研发项目，早期│
│ │实验室研究工作进展顺利。基于在蛇伤药物领域的长期研究积累，公司布局│
│ │开发广谱抗蛇毒抗体创新药，研发对我国常见毒蛇在普适性和安全性方面更│
│ │好的特效药物。在止血药物领域，针对天然蛇毒血凝酶的不足之处，公司利│
│ │用重组蛋白技术开发组分单一、安全性高的新型蛇毒血凝酶，解决临床对更│
│ │高品质止血药物的需求。 │
│ │2、产品格局优化，持续收入增长 │
│ │在取得工艺改进重要成果后，抗狂犬病血清于2025年8月起陆续在各省份的 │
│ │药品采购信息平台挂网准入，启动销售，公司产品格局得到优化。由于2025│
│ │年处于挂网准入准备和上市销售初期，尚未对2025年度营业收入产生显著贡│
│ │献。 │
│ │关键产品抗蛇毒血清的社会关注度不断提高，公司持续加大蛇伤医患教育，│
│ │协助推进各层级医疗机构蛇伤规范处置水平的提高，抗蛇毒血清产品销售持│
│ │续稳健增长。“赛伦100蛇伤防治”公益小程序继续升级迭代，为医护人员 │
│ │诊疗提供更多信息和数据支持，为民众提供即时蛇伤救治医疗机构位置指引│
│ │，用户数不断增加，在服务大众的同时，促进了公司品牌影响力的提升。 │
│ │由于竞品集采的进一步落地执行叠加市场整体竞争加剧，破伤风被动免疫制│
│ │剂市场环境发生变化，加大了马破伤风免疫球蛋白产品市场挑战，2025年马│
│ │破伤风免疫球蛋白销量同比下降。 │
│ │3、优化运营管理，提高经营质量与效率 │
│ │2025年，公司科学规划和有效控制销售费用和管理费用等，保持期间费用的│
│ │合理水平；加强存量资金的管理和配置，提高资金使用效益；提高账期管理│
│ │力度，监控账款回收情况，有效加强了应收账款管理。通过多方位的精细化│
│ │管理，继续实现营业收入、净利润同比双增长，财务状况保持稳健。 │
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│公司经营计划│2026年，公司管理层将在董事会的领导下，不断开拓思路，攻坚克难，优化│
│ │管理，努力提升经营业绩，加快研发项目进度，加强各类人才的梯队建设，│
│ │增强企业发展后劲；继续合理控制各项成本和费用支出，保持良好的盈利水│
│ │平。2026年，重点围绕以下几方面开展工作： │
│ │推进抗蜂毒血清项目的审评机构IND评审回复，争取尽早获得临床试验许可 │
│ │、进入临床研究阶段；积极推进抗蝰蛇毒血清项目各临床研究中心受试者入│
│ │组；推进眼镜蛇毒、蝮蛇毒、五步蛇毒三联检测试剂研发项目完成注册检、│
│ │启动临床预实验；继续开展广谱抗蛇毒抗体项目的关键毒素保护性抗体开发│
│ │等研究工作；推进重组蛇毒血凝酶项目完成实验室研究，开展药学工艺开发│
│ │工作。 │
│ │基于犬伤被动免疫制剂市场特点，建立和不断完善抗狂犬病血清学术推广体│
│ │系，努力取得良好的市场开发效果，着力打造公司业绩增长新引擎。在破伤│
│ │风被动免疫制剂市场竞争日益加剧的情况下，继续下沉基层医疗机构，挖掘│
│ │市场机会，努力扭转2025年马破伤风免疫球蛋白销量下滑的局面。在抗蛇毒│
│ │血清市场拓展方面，从增加救治网点、加大科普宣传、助力临床规范应用等│
│ │多方面着手，提高社会各界对蛇伤疾病的深入理解和重视，助推蛇伤救治水│
│ │平的提高。通过持续开拓新市场，提高市场服务水平，强化行业竞争地位，│
│ │保障经营业绩的可持续增长。 │
│ │进一步加强运营管理，优化业务流程，强化库存、生产与采购环节的协同效│
│ │能，提高运营效率、降低成本、寻求提升空间，持续提高经营效率和盈利质│
│ │量。依据国家增值税新政，公司抗血清抗毒素制品业务不再适用3%简易征收│
│ │政策。公司积极采取多种措施，优化供应链管理，最大程度地降低增值税税│
│ │率调整带来的影响。 │
│ │进一步加强厂房扩建募投项目建设，以能融入国际药品监督体系的高标准建│
│ │成国际一流水平的新生产线，满足先进的相关国际标准，实现工厂软硬件水│
│ │平和产能的跨越提升，为提高企业综合实力、开拓国内和国际市场奠定坚实│
│ │的基础。以募投项目的高水平建设成果，助力公司做大做强和高质量可持续│
│ │发展。 │
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│公司资金需求│特效新药及创新技术研发项目、上海赛伦生物技术股份有限公司厂房扩建项│
│ │目、急（抢）救药物急救网络服务项目。 │
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│可能面对风险│(一)核心竞争力风险 │
│ │如果发生核心技术严重泄密的情况，或者公司人员私自将涉及核心技术的有│
│ │关实验数据、生产指标复制并泄露给第三方潜在竞争对手，则可能产生因技│
│ │术泄密导致产品核心技术被竞争对手突破、国内独家产品或其他重要产品市│
│ │场地位下降而发生损失的风险。 │
│ │(二)经营风险 │
│ │1、抗血清抗毒素产品安全性风险 │
│ │公司在生产过程中，自马匹采购开始即采取隔离筛查措施，并对原料血浆进│
│ │行了相关病原体的筛查、采取病毒灭活工艺等措施，但仍然存在因某些已知│
│ │或者未知人畜共患病原体未能及时彻底灭活，残留病原体未能及时检出，导│
│ │致的产品安全性风险。 │
│ │2、产品价格管制或者竞品竞争导致降价风险 │
│ │未来，如果国家或地方有关部门出台针对公司抗蛇毒血清产品的限价政策，│
│ │导致该产品销售价格降低，或者因新参与者的竞品出现导致竞价性降价，公│
│ │司将因此面临业绩增长放缓或者盈利能力下降的风险。 │
│ │3、市场竞争加剧风险 │
│ │报告期内，公司主营业务收入主要来自于抗蛇毒血清和马破伤风免疫球蛋白│
│ │产品，未来如果公司抗蛇毒血清产品国内独家的地位被打破，或者马破伤风│
│ │免疫球蛋白、抗狂犬病血清面临的市场竞争进一步加剧，将可能导致公司主│
│ │要产品价格下降或市场占有率降低，对公司业绩产生不利影响。 │
│ │4、生物免疫主体马匹供应风险 │
│ │目前公司生产所需马匹的供应商数量较少，如供应商所供应的马匹均大批量│
│ │存在检疫不合格问题，或者因其他突发因素导致其突然终止与公司合作，公│
│ │司可能面临短时间内无法找到大量可替代马源，从而导致马匹供应短缺的风│
│ │险。 │
│ │5、公司产品结构相对单一的风险 │
│ │未来如果抗蛇毒血清、马破伤风免疫球蛋白的销售规模发生重大不利变化或│
│ │市场价格下降，抗狂犬病血清推广效果不显著，且公司新产品无法顺利推出│
│ │，则将对公司经营带来不利影响。 │
│ │6、市场推广进度低于预期的风险 │
│ │报告期内，抗狂犬病血清初上市、销量小，未来仍有赖于公司加大推广力度│
│ │，增强推广效果。但如果公司在开展市场推广的活动过程中，出现不利的外│
│ │部环境因素或者推广力度不足，则将导致市场反馈不及预期，公司的产品销│
│ │量无法增长甚至下降，进而对公司业绩产生不利影响。 │
│ │7、产品被调出药品目录的风险 │
│ │公司的产品抗蛇毒血清、抗狂犬病血清已纳入《国家基本药物目录》，目前│
│ │公司产品满足药品目录的遴选原则，但如未来药品目录调整，公司产品被调│
│ │出相应药品目录，则将对公司生产经营带来不利影响。 │
│ │8、马匹免疫失败的风险 │
│ │公司产品的主要原料是马血浆，马匹需要经过复杂的长周期免疫过程以获得│
│ │合格的马血浆。若出现大规模马匹免疫失败的情形，可能造成一段时间内无│
│ │法采集足够的合格血浆，将对公司未来生产经营产生不利影响。 │
│ │(三)财务风险 │
│ │1、存货跌价准备计提对公司未来业绩影响的风险 │
│ │公司在未来期间仍将继续执行报告期内的会计政策，如果公司存货余额增长│
│ │，尤其是自制半成品若由于公司使用效率下降等原因导致库龄延长，可能出│
│ │现存货积压、毁损、减值增加等情况，将对公司经营业绩产生不利影响。 │
│ │2、税收优惠政策变化风险 │
│ │公司为高新技术企业，报告期内公司享受高新技术企业15%所得税的优惠税 │
│ │率。2025年12月，公司通过了高新技术企业资质复审，有效期三年。若未来│
│ │无法持续通过高新技术企业资质复审，或现有高新技术企业税收优惠政策发│
│ │生调整，公司将不能持续享受减免及优惠税率政策，公司的经营业绩会受到│
│ │不利影响。 │
│ │3、净资产收益率下降风险 │
│ │公司募投项目“厂房扩建”项目正在实施过程中，由于项目从开始实施至完│
│ │成并产生效益需要一定时间，但固定资产将随募集资金投资项目竣工投产而│
│ │增加，由此产生的折旧将直接减少公司的利润，导致公司将面临净资产收益│
│ │率下降的风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司采取现金或者现金、股票相结合的方 │
│ │式分配股利。在符合条件的情况下，公司优先采用现金分红的利润分配方式│
│ │。公司当年如符合现金分红的条件，以现金方式分配的利润不少于当年实现│
│ │的可供分配利润的20%。公司在经营情况良好，并且董事会认为公司股票价 │
│ │格与公司股本规模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，│
│ │可以在满足上述现金分红的条件下，提出股票股利分配预案。 │
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