热点题材☆ ◇688184 ST帕瓦 更新日期：2026-08-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:ST板块、锂电池、固态电池、钠电池
风格:破发行价、专精特新
指数:无
【2.主题投资】
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2025-05-06│ST板块 │关联度：☆☆☆
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公司于2025-05-06更名为ST帕瓦
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2024-05-22│固态电池 │关联度：☆☆☆
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公司在半固态/固态电池方面，联合中南大学等高校团队，采用原位自聚合策略，利用溶剂
改性，开发了阻燃性优良、高电压稳定的凝胶电解质等。
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2024-01-31│钠电池 │关联度：☆☆☆
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公司与厦门厦钨新能源材料签订了《战略合作协议》，就锂离子电池、钠离子电池正极前驱
体的合作事宜进一步达成共识， 其中，钠离子电池正极前驱体产品三年合计不少于1万吨。
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2022-09-19│锂电池概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司从事锂离子电池三元正极材料前驱体的业务
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2025-12-11│股权冻结 │关联度：☆☆☆
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2025-12-11,浙江帕瓦新能源股份有限公司关于5%以上股东股份被司法冻结及轮候冻结的公
告
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2025-08-03│高层涉刑 │关联度：☆☆☆
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2025-08-03资讯,ST帕瓦(688184)实控人之一、董事张宝涉嫌职务侵占被公安机关立案侦查
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2023-05-15│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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目前公司已成功进入宁德时代供应链，已向宁德时代控股公司湖南邦普和广东邦普供应单晶
型NCM5系三元前驱体产品
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2022-09-19│首日破发 │关联度：☆☆☆
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公司上市首日即跌破发行价，跌幅为21.76%
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-21│破发行价 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-08-21,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-74.23%
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2023-12-22│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-01-06│多家锂电正极材料业绩预喜，三元前驱体市场前景广阔
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近日，长远锂科、帕瓦股份、容百科技等三家锂电正极材料上市公司披露2022年业绩预告，
盈利均实现大幅增长。根据公告，三家公司报告期内均实现产能与产品出货量的大幅提升，目前
正积极布局锂电材料领域的新产品和新技术。
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2022-12-16│碳酸锂价格下降，材料电池环节压力或缓解
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数据显示，近期碳酸理价格小幅下行。12月15日，电池级碳酸锂跌2500元/吨，均价报55.75
万元/吨，工业级碳酸锂跌4500元/吨，均价报53.45万元/吨。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │浙江帕瓦新能源股份有限公司成立于2014年7月，是一家专注于电动汽车用 │
│ │锂离子电池三元正极材料前驱体生产、研发和销售的国家高新技术企业。公│
│ │司位于浙江省诸暨市，占地面积约200亩。 │
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│产品业务 │公司主要从事新能源电池材料的研发、生产和销售，专注于锂离子电池、钠│
│ │离子电池正极材料细分方向，并积极布局半固态/固态电池等前瞻领域。目 │
│ │前，公司主要产品包括锂电三元正极前驱体、钠电铁基三元与铜基四元正极│
│ │前驱体。 │
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│经营模式 │1．研发模式 │
│ │基于客户产品需求、技术发展方向和前沿科学探索，公司秉持“生产一代，│
│ │研发一代，储备一代”的研发理念，建立了基础研发、小试研发、中试研发│
│ │的研发体系。 │
│ │(1)基础研发 │
│ │基础研发是公司研发体系可持续发展的源泉和动力，为公司具体研发项目指│
│ │明方向。在基础研发层面，公司研发团队基于对锂电、钠电基础材料的深刻│
│ │理解，把握最新科研热点，对基础材料进行前沿科学探索，形成潜在产品技│
│ │术储备。 │
│ │公司在基础研发领域与中南大学等在冶金、电池材料方面具有学科带头性的│
│ │高等科研机构建立了持续深入的合作关系。通过合作研发和产学研交流，公│
│ │司可以及时把握科研前沿方向，引入高校科研资源，实现基础科学和产业落│
│ │地的互补。 │
│ │(2)小试研发 │
│ │小试研发是公司基础研发成果向具体产品转化的第一个步骤。结合基础研发│
│ │成果，公司研发团队对预期应用产品、预期生产工艺等进行初步判断，并进│
│ │行初步验证试验。小试研发成果是公司导入下游客户供应链的基础。 │
│ │(3)中试研发 │
│ │中试研发是公司经小试初步验证后潜在产品进入成果转化的重要步骤。在此│
│ │阶段，公司与下游客户持续进行技术交流，基于客户降本增效的需求，凭借│
│ │对技术工艺的掌握，不同程度地参与到客户产品迭代的研发进程，有针对性│
│ │地开展产品设计和研发投入，保证在研发协同、成果转化方面的独特优势。│
│ │公司基于中试阶段的研发成果，对在研产品进行工艺放大研究，进行设备自│
│ │主研发设计、工艺流程优化改造，进而推动下一代产品品质性能和生产效率│
│ │的提升。 │
│ │2．采购模式 │
│ │公司采购的原材料主要为硫酸钴、硫酸镍、硫酸锰等金属盐类物质。公司结│
│ │合销售订单、生产计划、原材料价格、运输周期等因素，一般采取“安全库│
│ │存+适当备货”的采购模式。硫酸镍、硫酸钴、硫酸锰在上海有色金属网存 │
│ │在公开市场报价，公司采购时基于公开市场参考价格、付款条件等因素，向│
│ │供应商进行询价、议价，在保证原材料品质的同时尽可能降低采购成本。 │
│ │3．生产模式 │
│ │(1)自主生产模式 │
│ │为了满足向客户及时供货的需要，公司采用“以销定产+适度备货”的生产 │
│ │模式，根据销售计划、客户订单、发货计划、生产排期、市场预测等信息，│
│ │结合产能和库存的实际情况，制定生产计划。 │
│ │(2)委托加工模式 │
│ │出于降低采购成本和拓宽原料来源的考量，在对原材料的常规采购之外，公│
│ │司少量采用委托加工模式，即公司直接采购金属原料，委托有资质的加工企│
│ │业将金属原料加工为金属盐后作为生产原料，金额及占比较小。 │
│ │4．销售模式 │
│ │公司产品销售主要采取直销模式，下游客户主要为大型新能源电池正极材料│
│ │制造商，产品销售价格由“主要原料成本+加工费”的模式构成。其中，原 │
│ │料成本的计价基础主要为各类金属盐材料的市场价格，同时公司考虑前期采│
│ │购入库的原材料价格，与客户协商确定；加工费则根据产品制造成本、预期│
│ │利润及议价能力等因素，与客户协商确定。 │
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│行业地位 │专注于NCM三元前驱体，市场份额为2.00%，列第九名 │
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│核心竞争力 │1．技术研发优势 │
│ │公司高度重视基础研发和应用转化，已成熟掌握窄分布单晶三元前驱体合成│
│ │技术、一次颗粒排列方式可控技术、高活性花瓣状三元前驱体制备技术、前│
│ │驱体湿法掺杂技术等一系列具备自主知识产权的核心技术，在单晶型、高电│
│ │压三元前驱体技术领域处于行业领先水平，使用公司单晶型三元前驱体烧结│
│ │而成的正极材料具有良好的循环性和稳定性。同时，公司在多晶型、高镍三│
│ │元前驱体领域亦已完成产线认证，实现量产和批量出货，产品获得下游客户│
│ │认可。此外，公司参与研发的“难处理镍钴资源材料化增值冶金新技术”获│
│ │中国有色金属工业协会科学技术进步一等奖，技术研发优势明显。 │
│ │2．产品质量和生产工艺优势 │
│ │公司拥有先进的前驱体材料制备技术及生产制造工艺，生产的产品具有品质│
│ │稳定、元素比例控制精准、磁性物质含量低、杂质元素控制效果好的特点，│
│ │采用的半连续法生产工艺具有单釜产量高、反应速率可控、一次形貌可控、│
│ │产品微粉少的优势。 │
│ │3．成熟研发团队优势 │
│ │公司重视研发团队建设，核心技术团队以复合专业背景的研发人员为基础、│
│ │外部特聘专家为补充，构建了成熟的研发体系和完备的人才队伍，并与浙江│
│ │大学等学术科研机构产学研结合紧密，基础科学研究扎实，能够实现持续的│
│ │技术创新，具备切入新能源材料行业其他先进领域的技术潜力。同时，公司│
│ │研发团队与销售一线、生产一线人员密切合作，组成了以基础研发、应用研│
│ │发、成果转化三步走为核心架构的科研成果研发和转化机制。 │
│ │4．客户深度合作优势 │
│ │随着下游客户对能量密度、安全性等核心指标要求的日益提高，正极材料厂│
│ │商需要在产品设计、开发阶段即与核心材料供应商就设计性能、控制参数等│
│ │多方面进行协同，从而形成上下游在技术、生产、购销方面的深度合作关系│
│ │。因此，主流正极材料厂商对前驱体供应商大多设有严格、复杂的认证程序│
│ │。在此模式下，行业具有较高的准入门槛。公司与多家正极材料企业建立了│
│ │长期、紧密的合作关系，在下游客户产品立项早期融入交流，并提供从研发│
│ │到生产的全流程技术咨询和服务，合作介入程度深、稳定性高。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入69,034.35万元，同比下降27.86%；归属于上市 │
│ │公司股东的净利润为-69,846.60万元，同比增加19.58%；经营活动产生的现│
│ │金净流入为-45,592.65万元。 │
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│竞争对手 │中伟新材料股份有限公司（300919.SZ）、格林美股份有限公司（002340.SZ│
│ │）、浙江华友钴业股份有限公司（603799.SH）、宁波容百新能源科技股份 │
│ │有限公司（688005.SH）、广东芳源环保股份有限公司（688148.SH）。 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内，新增授权发明专利23项。截至报告期末，公司共拥有授权│
│营权 │专利179项，包括发明专利138项、实用新型专利41项。 │
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│投资逻辑 │公司主要从事新能源电池材料的研发、生产和销售，专注于锂离子电池、钠│
│ │离子电池正极材料细分方向，并积极布局半固态/固态电池等前瞻领域。尤 │
│ │其锂电材料方面，开创性地推出了单晶型、中高镍、超高电压三元前驱体产│
│ │品，解决了三元动力电池能量密度与安全性不可兼得的难题，是技术领先的│
│ │新能源材料综合服务提供商，在单晶材料、高电压领域已具有明显的领先优│
│ │势。在行业洗牌加剧的背景下，公司凭借深厚的技术积淀，与核心客户保持│
│ │了紧密的战略合作关系。公司深度融入下游客户的产品研发早期阶段，提供│
│ │从材料设计、工艺调试到量产交付的全流程技术咨询与服务。 │
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│消费群体 │大型新能源电池正极材料制造商 │
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│消费市场 │内销 │
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│主营业务 │新能源电池材料的研发、生产和销售 │
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│主要产品 │单晶型NCM三元前驱体、多晶型NCM三元前驱体、钠电前驱体、原辅料等 │
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│行业竞争格局│在“双碳”战略目标的宏观背景下，全球能源体系正加速向清洁低碳转型。│
│ │伴随新能源汽车、电化学储能等应用领域的蓬勃发展，以锂离子电池、钠离│
│ │子电池为代表的新型电池产业，已在国民经济运行与社会民生改善中占据愈│
│ │发关键的战略地位，展现出广阔的发展前景与增长潜力。 │
│ │中国锂离子电池三元前驱体行业已形成“寡头主导、集中度持续提升”的竞│
│ │争格局，马太效应显著，中伟股份、格林美、邦普循环、华友钴业等构成核│
│ │心龙头梯队，头部企业凭借“镍钴资源—盐类中间体—前驱体—回收利用”│
│ │的全产业链一体化布局对冲原料波动风险，依托高镍化、单晶化等技术研发│
│ │优势垄断高端产品市场，同时通过与宁德时代、LG新能源等国内外主流电池│
│ │企业建立长期绑定合作保障需求确定性，持续挤压中小产能市场份额，而未│
│ │来随着高镍化技术升级与下游性能要求提升，行业准入门槛将进一步提高，│
│ │市场份额有望向头部进一步集中，产能过剩背景下的成本与技术迭代竞争将│
│ │成为核心焦点。 │
│ │高镍化与单晶化已成为提升电池能量密度与安全性的核心路径。公司长期深│
│ │耕的单晶三元前驱体技术，因其结构稳定、耐高压、循环寿命长等优势，完│
│ │美契合了高端动力电池对高安全与长续航的需求。行业数据显示，2025年中│
│ │国单晶三元材料渗透率已提升至48.5%，并仍在持续增长。公司开创性的单 │
│ │晶型、中高镍、超高电压三元前驱体产品，解决了能量密度与安全性难以兼│
│ │得的行业痛点，技术处于行业领先水平。尤其在4.4V及以上高电压平台，公│
│ │司产品能以较低成本实现接近高镍多晶材料的能量密度，具备显著的性价比│
│ │与性能优势。 │
│ │固态电池的发展为高镍三元材料打开了新的成长空间。固态电解质能有效抑│
│ │制高镍材料的界面副反应与微裂纹扩展，解决了其商业化应用的短板。随着│
│ │蔚来ET7、智己L6等车型搭载半固态三元电池实现超1,000公里续航，技术路│
│ │线得到市场验证。公司前瞻性地布局了半固态/固态电池相关电解质材料与 │
│ │前驱体技术，这不仅是对现有技术路线的有力补充，更是公司构筑未来核心│
│ │竞争力的关键。 │
│ │同时，低空经济（eVTOL）、人形机器人等新兴应用场景的爆发，对电池的 │
│ │能量密度、倍率性能与安全性提出了极致要求，这恰恰是三元材料，特别是│
│ │高镍、单晶材料的用武之地。这些新赛道为公司差异化竞争提供了广阔蓝海│
│ │。 │
│ │综上所述，2025年的行业环境对公司而言是挑战与机遇并存的一年。行业短│
│ │期的产能过剩与价格战带来了显著的经营压力，但也加速了落后产能的出清│
│ │，为技术领先的企业腾出了市场空间。 │
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│行业发展趋势│在“双碳”战略目标的宏观背景下，全球能源体系正加速向清洁低碳转型。│
│ │伴随新能源汽车、电化学储能等应用领域的蓬勃发展，以锂离子电池、钠离│
│ │子电池为代表的新型电池产业，已在国民经济运行与社会民生改善中占据愈│
│ │发关键的战略地位，展现出广阔的发展前景与增长潜力。 │
│ │中国锂离子电池三元前驱体行业已形成“寡头主导、集中度持续提升”的竞│
│ │争格局，马太效应显著，中伟股份、格林美、邦普循环、华友钴业等构成核│
│ │心龙头梯队，头部企业凭借“镍钴资源—盐类中间体—前驱体—回收利用”│
│ │的全产业链一体化布局对冲原料波动风险，依托高镍化、单晶化等技术研发│
│ │优势垄断高端产品市场，同时通过与宁德时代、LG新能源等国内外主流电池│
│ │企业建立长期绑定合作保障需求确定性，持续挤压中小产能市场份额，而未│
│ │来随着高镍化技术升级与下游性能要求提升，行业准入门槛将进一步提高，│
│ │市场份额有望向头部进一步集中，产能过剩背景下的成本与技术迭代竞争将│
│ │成为核心焦点。 │
│ │高镍化与单晶化已成为提升电池能量密度与安全性的核心路径。公司长期深│
│ │耕的单晶三元前驱体技术，因其结构稳定、耐高压、循环寿命长等优势，完│
│ │美契合了高端动力电池对高安全与长续航的需求。行业数据显示，2025年中│
│ │国单晶三元材料渗透率已提升至48.5%，并仍在持续增长。公司开创性的单 │
│ │晶型、中高镍、超高电压三元前驱体产品，解决了能量密度与安全性难以兼│
│ │得的行业痛点，技术处于行业领先水平。尤其在4.4V及以上高电压平台，公│
│ │司产品能以较低成本实现接近高镍多晶材料的能量密度，具备显著的性价比│
│ │与性能优势。 │
│ │固态电池的发展为高镍三元材料打开了新的成长空间。固态电解质能有效抑│
│ │制高镍材料的界面副反应与微裂纹扩展，解决了其商业化应用的短板。随着│
│ │蔚来ET7、智己L6等车型搭载半固态三元电池实现超1,000公里续航，技术路│
│ │线得到市场验证。公司前瞻性地布局了半固态/固态电池相关电解质材料与 │
│ │前驱体技术，这不仅是对现有技术路线的有力补充，更是公司构筑未来核心│
│ │竞争力的关键。 │
│ │同时，低空经济（eVTOL）、人形机器人等新兴应用场景的爆发，对电池的 │
│ │能量密度、倍率性能与安全性提出了极致要求，这恰恰是三元材料，特别是│
│ │高镍、单晶材料的用武之地。这些新赛道为公司差异化竞争提供了广阔蓝海│
│ │。 │
│ │综上所述，2025年的行业环境对公司而言是挑战与机遇并存的一年。行业短│
│ │期的产能过剩与价格战带来了显著的经营压力，但也加速了落后产能的出清│
│ │，为技术领先的企业腾出了市场空间。 │
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│行业政策法规│重点新材料首批次应用示范指导目录（2021版）、关于2022年新能源汽车推│
│ │广应用财政补贴政策的通知、“十四五”循环经济发展规划的通知、关于加│
│ │快推动新型储能发展的指导意见、关于加强自由贸易试验区生态环境保护推│
│ │动高质量发展的指导意见、关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政│
│ │策的通知、新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）、节能与新能源汽车 │
│ │技术路线图2.0、关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知、产业 │
│ │结构调整指导目录（2019年本）、推动重点消费品更新升级畅通资源循环利│
│ │用实施方案（2019-2020年）、关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补 │
│ │贴政策的通知、汽车产业投资管理规定、关于调整完善新能源汽车推广应用│
│ │财政补贴政策的通知。 │
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│公司发展战略│公司在发展战略上重视三个维度： │
│ │（1）产品维度 │
│ │公司高度重视研发，紧密围绕行业发展趋势、下游客户需求，开展原创性的│
│ │基础研究、产品研发、装备开发，矢志成为具有鲜明技术特色的行业领导者│
│ │，尤其强调在电池材料高端市场的领先地位。锂电材料方面，立足现有在单│
│ │晶材料上的先发优势，继续沿着单晶、高镍、高电压、低钴的技术路线，对│
│ │产品和工艺持续迭代、升级，并通过日益多元化的客户结构，提升单晶材料│
│ │在三元电池中的渗透率，同时，积极抓住产能扩张的契机，充分发挥规模效│
│ │应，进一步提高市场占有率，尤其是高端产品上的市场份额；钠电材料方面│
│ │，抓住钠离子电池产业化的发展机遇，针对产品性能，挖掘应用场景，加强│
│ │与下游客户的协同合作，推动专利申请、技术研发、产品落地，构建新的增│
│ │长极；半固态/固态材料方面，充分发挥产业资源优势，以自研自建、对外 │
│ │投资等多种形式，参与多元化技术路线的进展，孵化和打造新质生产力。 │
│ │（2）产能维度 │
│ │公司对于产能扩张的战略是积极且审慎。一方面，高度重视IPO募投项目的 │
│ │利用，享受规模效应带来的生产制造成本摊薄，提升公司核心竞争力；另一│
│ │方面，密切跟踪技术发展趋势、行业竞争格局、下游客户需求等情况，审慎│
│ │设立新产能投资项目，在产能规划上强调后发优势，产线、装备上重视高端│
│ │向下兼容。 │
│ │（3）产业维度 │
│ │公司关注、重视布局产业一体化，围绕提升公司核心竞争力，适时、适度以│
│ │对外投资、战略合作等多种形式，寻求进一步打通供应链，实现向上游原材│
│ │料端的闭环，具体包括从矿物资源开采到中间品精炼、再到硫酸盐加工制备│
│ │的过程，以及积极卡位未来废旧电池循环回收、梯次利用的业务场景和环节│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（一）调整经营策略，优化业务结构 │
│ │报告期内，为应对外部市场环境变化及公司内部提升运营质量的要求，管理│
│ │层主动优化业务结构，对客户与订单进行了更为审慎评估与筛选，更加注重│
│ │业务质量与可持续性，主动优化部分经济性较弱的订单组合。此举虽对报告│
│ │期内公司营业收入规模产生一定影响，但旨在提升公司整体业务健康度与抗│
│ │风险能力。在业务开展上，公司集中力量维护与核心客户的稳定合作，保障│
│ │基本盘运营，为后续发展积蓄力量。同时，公司对长期资产及投资项目进行│
│ │全面、审慎的复盘，基于当前市场环境与公司实际情况，经审慎决策，终止│
│ │了募集资金投资项目“年产1.5万吨三元前驱体项目”，并将剩余募集资金 │
│ │进行专户管理，以提高资金使用效率，聚焦核心资源。 │
│ │（二）深化成本管控，提升运营效率 │
│ │报告期内，公司于全价值链范围内推行深度精细化管控。供应链环节，进一│
│ │步深化与供应商的战略协作，完善采购策略与谈判机制，致力于在保障品质│
│ │与供应的同时实现采购成本合理优化。生产制造方面，持续推进生产工艺与│
│ │技术流程的优化，通过降低单耗、实施节能降耗等措施，降低单位产品制造│
│ │成本。在管理与运营费用管控上，公司不断加强全面预算的刚性约束，严格│
│ │审批各项支出，大力压缩非必要开支，通过组织结构优化进一步提升管理效│
│ │率。 │
│ │（三）聚焦研发方向，保持技术跟进 │
│ │报告期内，公司坚持技术创新是企业发展的核心驱动力，以下游客户需求为│
│ │导向，以提质增效发展为目标，强调精准聚焦与高效配置，确保研发工作与│
│ │市场需求、技术前沿紧密结合。紧密围绕高能量密度、高安全性、低成本的│
│ │核心行业趋势，加强与下游重点客户的研发协同，以前沿需求牵引技术攻关│
│ │，提高研发成果的转化效率。 │
│ │（四）强化内控体系，保障规范运营 │
│ │报告期内，公司将完善治理结构、健全并强化内部控制体系作为核心工作推│
│ │进,针对以往内部控制环节存在的薄弱之处，启动内部控制体系的全面优化 │
│ │与加固工作，将化解风险、落实整改作为全年工作的核心任务，全力推进相│
│ │关问题的解决与内部控制体系的根本性重塑。系统性地修订并完善了涵盖公│
│ │司治理、运营管理、财务管理、印章使用及信息披露等重要业务领域的内部│
│ │控制制度与流程，特别是在资金管理、印章使用、合同审核等关键环节，通│
│ │过优化审批流程、引入系统化管控、加强内部核查与监督等措施，着力构建│
│ │严密有效的内控防线，致力于系统性提升公司风险防范能力和规范运作水平│
│ │。 │
│ │（五）强化投资者关系管理，积极传递公司价值 │
│ │报告期内，公司利用上证e互动、投资者热线、电子邮箱、业绩说明会等多 │
│ │种形式与投资者保持沟通，不断改进完善与投资者的沟通交流机制，在保证│
│ │信息公平的前提下，回答投资者对公司关注的问题，使投资者全面及时地了│
│ │解公司企业文化、发展战略、经营状况等情况，持续增强市场对公司的了解│
│ │、认知。 │
│ │（六）积极实施回购，维护公司价值 │
│ │公司践行“以投资者为本”的理念，为增强投资者信心、维护股票价格稳定│
│ │，促进公司长远、健康、持续发展，公司积极策划、采取了股份回购等形式│
│ │，以实际行动维护全体股东利益。 │
│ │报告期内，公司开展并完成第四期、第五期股份回购事项，并在中国证券登│
│ │记结算有限责任公司办理完毕第一期回购股份的股份注销、减少注册资本事│
│ │宜，注销股份2206360股。回购股份的注销，优化股本结构的同时，更彰显 │
│ │了公司对自身价值的坚定信心，积极回馈投资者，切实履行上市公司的责任│
│ │担当。截至报告期末，公司已累计投入资金9389.23万元，回购股份669.65 │
│ │万股，占期末总股本比例为4.21%。 │
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│公司经营计划│报告期内，为应对外部市场环境变化及公司内部提升运营质量的要求，管理│
│ │层主动优化业务结构，对客户与订单进行了更为审慎评估与筛选，更加注重│
│ │业务质量与可持续性，主动优化部分经济性较弱的订单组合。此举虽对报告│
│ │期内公司营业收入规模产生一定影响，但旨在提升公司整体业务健康度与抗│
│ │风险能力。在业务开展上，公司集中力量维护与核心客户的稳定合作，保障│
│ │基本盘运营，为后续发展积蓄力量。同时，公司对长期资产及投资项目进行│
│ │全面、审慎的复盘，基于当前市场环境与公司实际情况，经审慎决策，终止│
│ │了募集资金投资项目“年产1.5万吨三元前驱体项目”，并将剩余募集资金 │
│ │进行专户管理，以提高资金使用效率，聚焦核心资源。 │
│ │（1）持续深化内部治理规范化，夯实合规运营根基 │
│ │公司将持续巩固治理结构改革成果，进一步深化内部治理规范化，将依法合│
│ │规运营置于首要位置。以内部控制体系的健全与有效运行为核心，强化依据│
│ │新《公司法》及相关监管规则修订的治理制度与内部控制流程，确保其有效│
│ │实施。同时，进一步加强对资金活动、印章管理等关键环节的流程控制与监│
│ │督审计，强化董事会及其下设各专门委员会的履职效能，发挥审计委员会在│
│ │财务监督与内部控制中的关键作用，提升董事会在战略决策、合规治理及风│
│ │险把控等方面的核心效能。此外，通过建立常态化的内部控制自查机制、深│
│ │化关键岗位人员的合规培训等措施，将风险防范与合规意识深度融入公司经│
│ │营的各个环节，构建一个决策科学、执行有力、监督有效的现代化治理体系│
│ │，提升公司的规范运作质量及系统性风险抵御能力，为经营发展提供坚实保│
│ │障。 │
│ │（2）聚焦核心业务结构与资源配置，提升资产运营效率 │
│ │公司将持续深化对核心主业的战略聚焦，通过加速清退低效落后产能，实施│
│ │资源集约化配置方案，依托现有生产资源整合，系统性优化产能布局，集中│
│ │资源保障具备行业竞争优势的核心产品序列，推动生产要素向具有明确竞争│
│ │优势和良好盈利前景的核心产品集中。同时，全面提升整体资产运营效率，│
│ │实施以市场需求为导向的柔性生产计划、强化供应链协同与库存精细化管理│
│ │，优化产能利用率，提升公司整体资产的运营效率与周转水平，着力核心业│
│ │务盈利能力修复。 │
│ │（3）强化运营效率与过程管理，提升组织协同与响应速度 │
│ │公司将持续构建更为敏捷、高效、合规且以客户价值为核心的运营管理体系│
│ │，以着力破除部门壁垒，强化销售、生产、供应链、质量及研发等部门之间│
│ │的协同效能，推动建立以市场需求和客户订单为导向的生产体系，动态优化│
│ │生产节奏，实现对客户需求的快速响应，全面提升内部运营效率。此外，进│
│ │一步强化供应链协同与库存精细化管理，降低原材料、在制品及产成品的整│
│ │体库存水平，加快存货周转，减少资金沉淀与潜在减值风险。同时，进一步│
│ │强化对生产全过程的质量控制与工艺纪律监督，提升产品一致性水平，降低│
│ │质量损失成本。通过优化内部管理流程与决策机制，增强跨部门协作效率与│
│ │问题解决能力，助力公司运营体系高效运转。 │
│ │（4）推进全价值链精益化管理，全面强化成本管控 │
│ │公司持续将推进全价值链精益化管理，以全面强化成本管控作为经营管理重│
│ │点工作，在保障安全生产和符合环保标准的前提下，推进全链条、全方位的│
│ │精细化管理，持续优化运营流程，通过加强对光伏绿电的使用及储能管理等│
│ │措施降低综合能耗。 │
│ │（5）完善投资者沟通与信息披露，积极维护资本市场形象 │
│ │公司将持续完善投资者关系管理机制及沟通体系，切实维护广大投资者的合│
│ │法权益。 │
│ │（6）持续优化管理机制，激发组织活力 │
│ │公司将持续推进管理体系与组织能力的优化升级，推动内部控制体系与业务│
│ │流程深度整合，通过信息化、数字化手段提升管理效率与风险控制能力，消│
│ │除部门协作壁垒，优化决策与执行流程。 │
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│公司资金需求│本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支│
│ │。 │
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│可能面对风险│(一)业绩大幅下滑或亏损的风险 │
│ │报告期内，新能源材料产业步入“技术重构期”与“产能出清期”叠加的深│
│ │度调整阶段，行业竞争从“规模扩张”全面转向“价值博弈”。公司主动优│
│ │化订单结构，聚焦高价值客户与前沿技术路线，持续提升业务质量与长期竞│
│ │争力。在此过程中，公司产能利用率阶段性调整，固定成本分摊压力有所显│
│ │现。同时，为更真实、公允地反映资产价值与未来收益预期，公司依据《企│
│ │业会计准则》及审慎性原则，对部分存货、固定资产、在建工程、无形资产│
│ │、应收账款等计提减值准备，对当期利润有一定影响。上述因素共同致使公│
│ │司相关利润、收益指标承压。若未来市场竞争日益加剧或市场开拓、下游需│
│ │求不及预期等因素导致公司产能利用率不足，或原材料价格波动、加工费下│
│ │降带来的经营压力进一步凸显，以及出现其他不利于公司经营的负面因素，│
│ │公司业绩存在亏损的风险。 │
│ │(二)核心竞争力风险 │
│ │1．技术路线变动的风险 │
│ │整体上，预计新能源电池不同技术路线的竞争仍将长期存在。若公司技术研│
│ │发方向无法契合行业技术发展趋势，公司的核心竞争优势、持续盈利能力将│
│ │可能受到不利影响。 │
│ │2．新技术和新产品开发失败风险 │
│ │磷酸锰铁锂、钠电、氢燃料电池等新技术路线未来可能逐渐产业化，若公司│
│ │未来的研发方向未能准确把握行业主流技术路径方向或公司研究开发未能取│
│ │得预期技术成果，公司产品可能因无法满足客户需求而竞争力下降。 │
│ │3．核心技术人员流失风险 │
│ │随着前驱体行业对高端技术与管理人才的需求日益迫切，公司存在核心技术│
│ │团队流失的风险。若未来公司核心技术人员流失，公司相关的研发项目可能│
│ │受到不利影响。 │
│ │4．知识产权与核心技术被侵害的风险 │
│ │若公司的研发成果、核心技术被竞争对手获知并加以应用、模仿，将可能对│
│ │公司的核心竞争力造成损害。此外，若公司产品对应的专利权到期，第三方│
│ │可能通过公开渠道获得相关技术资料，开发与公司产品存在直接竞争的产品│
│ │，进而可能影响公司产品销售、盈利能力。 │
│ │(三)经营风险 │
│ │1．客户集中度较高的风险 │
│ │2．公司产品结构较为单一的风险 │
│ │3．产品质量风险 │
│ │4．原材料价格波动风险 │
│ │5．公司产品销售结构与主要客户采购结构、行业出货结构存在一定差异的 │
│ │风险 │
│ │6．浮动结算价格方式下面临的风险 │
│ │(四)财务风险 │
│ │1．毛利率维持低位的风险 │
│ │2．应收账款余额较高及发生坏账的风险 │
│ │3．期末存货金额较大及发生跌价的风险 │
│ │4．固定资产发生减值的风险 │
│ │5．公司营运资金紧张的风险 │
│ │(五)行业风险 │
│ │1．市场竞争加剧风险 │
│ │若未来前驱体市场需求增长不及预期，行业供需关系持续恶化，将可能对公│
│ │司市场份额、业务发展与盈利能力产生不利影响，致使公司存在业绩亏损的│
│ │风险。 │
│ │2．行业政策变化的风险 │
│ │目前，公司主要产品锂电三元正极材料前驱体的应用终端为新能源汽车，相│
│ │关产业政策、环保政策对行业技术路线、下游市场需求有较大影响。若未来│
│ │相关政策发生不利变化，将可能对公司经营业绩产生不利影响。 │
│ │(六)宏观环境风险 │
│ │1．税收优惠政策发生变化的风险 │
│ │报告期内，公司享受高新技术企业所得税税收优惠政策，适用15%的企业所 │
│ │得税税率。若未来公司未能通过高新技术企业资格认定，或国家税收优惠政│
│ │策出现变化，不能继续享受15%的税收优惠政策，将可能对公司盈利能力产 │
│ │生不利影响。 │
│ │2．不可抗力因素导致的风险 │
│ │诸如地震、台风、战争、疫病等不可抗力事件的发生，可能对公司生产经营│
│ │和盈利能力造成不利影响。 │
│ │(七)其他重大风险 │
│ │1．固定资产折旧大幅增加的风险 │
│ │2．募投项目不能达到预期效益的风险 │
│ │3.其他风险 │
│ │由于张宝涉嫌职务侵占等事项及公司涉嫌信息披露违法违规事项，公司根据│
│ │目前掌握的情况对本报告中涉及的相关期初数做了调整。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司可采取现金、股票或现金与股票相结│
│ │合的方式分配利润。在满足现金分红的条件下，若公司营业收入、净利润增│
│ │速较快，且董事会认为公司股本规模及股权结构合理的前提下，可在现金分│
│ │红预案之外，提出并实施股票股利分配预案。若采用股票股利进行利润分配│
│ │，应具有公司成长性、每股净资产摊薄等合理因素。 │
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│战略合作 │帕瓦股份2023年12月19日公告，公司与厦钨新能于2023年12月18日签订了《│
│ │战略合作协议》，双方就锂离子电池、钠离子电池正极材料方面的深度合作│
│ │达成一致。厦钨新能预计向公司采购前驱体产品2024年不少于2万吨，2025 │
│ │年不少于3万吨，2026年不少于3万吨，未来三年合计不少于8万吨，其中， │
│ │钠离子电池正极前驱体产品三年合计不少于1万吨；如未来厦钨新能在海外 │
│ │的正极产线需要配套外采前驱体产品，同等条件下，保证优先考虑向公司采│
│ │购。合作期限自2024年1月1日起，至2026年12月31日止。 │
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