热点题材☆ ◇688210 统联精密 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:3D打印、无人机、消费电子、折叠屏、AI眼镜
风格:融资融券、回购计划、基金减仓、专精特新、专项贷款
指数:科创成长
【2.主题投资】
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2024-08-19│折叠屏 │关联度：☆☆☆
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公司在折叠屏方向主要是提供铰链的MIM精密零部件。
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2024-08-15│AI眼镜 │关联度：☆☆☆
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公司有智能眼镜配件等精密零部件。
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2024-03-22│无人机 │关联度：☆☆☆
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公司在无人机方向，主要提供了以遥控器转轴支架为代表的相关零部件。
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2023-07-19│3D打印 │关联度：☆☆
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公司有高强合金新材料3D打印工艺技术研发，目前项目已经进入试制阶段，该产品目前主要
应用在新能源汽车，拓扑优化结构件，轻量化结构件的应用场景。
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2021-12-27│消费电子概念│关联度：☆☆☆☆☆
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公司位列金属粉末注射成形(MIM)精密金属零部件领域第一梯队
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2024-10-31│定向增发 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2024-10-31公告：定向增发预案已实施,预计募集资金227.95万元。
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2024-10-31│睿远基金持股│关联度：☆☆
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截止2024-09-30,招商银行股份有限公司-睿远成长价值混合型证券投资基金持有203.21万股
(占总股本比例为：1.27%)
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2024-01-20│智能指环 │关联度：☆☆☆
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公司作为智能指环精密零部件供应商，专注于为客户提供高精度、商密度、形状复杂、外观
精美的金属粉末注射成形(MIM) 桔密金属零部件。
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2023-06-08│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2023-06-09公告成立并购基金：天津陆石鲲宇创业投资中心（有限合伙） （暂定）。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2024-11-18│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2024年11月5日，公司公告：拟5000万元至1亿元回购公司股份，回购股份资金来源为自有资
金和股票回购专项贷款资金（包括建行深圳市分行回购专项贷款）
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2024-11-11│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过10000万元(330.033万股),回购期:2024-11-04至2025-11-03
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2024-10-30│基金减仓 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,基金持仓647.54万股(减仓-1628.30万股),减仓占流通股本比例为15.20%
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2022-09-07│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2024-07-24│苹果或于2026年推出折叠式iPhone，折叠屏有望成为手机硬件升级主要方向
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据知情人士透露，苹果正在研究生产可折叠iPhone，最早可能2026年推出。最近几个月苹果
已经在联络亚洲供应商，讨论制作相关配件事宜，目前还无法确定是否一定会推出折叠式手机，
但如果真的推出，将是iPhone历史上最大的硬件设计改革之一。近期一众消费电子巨头在折叠屏
手机上屡屡加码，据媒体报道，三星电子开始开发厚度为7-8mm的可折叠手机，业界预计三星将
在今年下半年推出厚度约10mm的机型，并且之后每年都会推出更薄的机型。
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2024-07-10│华为或将推出全球首个“三折叠”手机 ，有望为产业链激发市场增量
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TipsterIceUniverse报道有消息人士称华为将成为全球首个推出“三折叠”智能手机的厂商
。这意味着三星可能无法宣称推出世界上第一款“三折叠”智能手机。自发布“GalaxyZFold3”
这款折叠手机以来，三星在折叠手机创新方面的进展就显得非常缓慢。此外，不久前有数据显示
，在可折叠智能手机的出货量方面，华为已经超越了三星，成为全球第一。根据IDC以及TrendFo
rce披露数据，折叠屏手机出货量长期保持较高增速，且渗透率有望持续提升，预计2028年渗透
率达到4.8%。东方财富证券周旭辉认为，伴随着华为三折屏专利等技术上的逐渐迭代更新，折叠
终端有望打开更大市场空间，重点关注屏幕、铰链等增量较大的零部件产业链。
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2022-08-31│电子烟监管政策稳步推进，相关牌照陆续发放
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消息面上，近日，全国首单国标新品电子烟弹在深圳售出。据媒体报道，由深圳市烟草专卖
局发出的首批国标电子烟产品运抵福田区某电子烟专卖店，随后该店售出悦刻等品牌雾化弹，这
也成为国标电子烟产品的全国首单。同日，电子烟品牌悦刻母公司雾芯科技发布公告称，旗下国
标新品开始在全国统一电子烟交易管理平台陆续发售。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │2020年4月8日，天职国际出具天职业字[2020]14422号《审计报告》确认， │
│ │截至2020年1月31日，泛海统联有限的账面净资产为人民币24,476.30万元。│
│ │2020年4月8日，沃克森（北京）出具沃克森评报字(2020)第0548号《资产评│
│ │估报告》确认，截至2020年1月31日，泛海统联有限的净资产评估值为24,67│
│ │5.63万元。2020年4月10日，泛海统联有限召开股东会，审议同意泛海统联 │
│ │有限以截至2020年1月31日经审计的账面净资产折股整体变更为股份有限公 │
│ │司。同日，泛海统联有限原股东作为发起人，签署了《深圳市泛海统联精密│
│ │制造股份有限公司发起人协议》。2020年4月26日，公司召开创立大会暨第 │
│ │一次股东大会，以经天职国际审计的截至2020年1月31日的泛海统联有限账 │
│ │面净资产24,476.30万元，按1:0.245135的比例折股后确定股份公司的股本 │
│ │总额为6,000.00万股，泛海统联有限整体变更设立为股份有限公司。2020年│
│ │4月26日，天职国际对泛海统联有限整体变更为股份有限公司的注册资本实 │
│ │收情况进行了审验，并出具了天职业字[2020]22400号《验资报告》。2020 │
│ │年4月29日，公司在深圳市市场监督管理局办理完成了整体变更的工商变更 │
│ │登记手续。统一社会信用代码：91440300MA5DECWG1P。 │
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│产品业务 │公司MIM产品按照功能分类，主要分为精密金属结构件和外观件，具体产品 │
│ │包括电源支撑件、音量支撑件、摄像头支架、穿线套筒、插头等结构件，以│
│ │及外观精致的电源接口件、智能手表表壳、智能戒指内壳、无人机遥控器转│
│ │轴支架、头戴式耳机配件等外观件，产品主要应用于平板电脑、智能触控电│
│ │容笔等便携式智能终端类消费电子领域，以及智能穿戴设备、航拍无人机等│
│ │新兴消费电子设备领域。 │
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │公司按照客户需求，批量提供性能可靠、品质稳定的MIM精密金属零部件， │
│ │从而实现销售收入并产生盈利。 │
│ │2、研发模式 │
│ │公司的研发模式为自主研发。 │
│ │3、采购模式 │
│ │公司主要采用“以产定购”的采购模式。 │
│ │4、生产模式 │
│ │公司采用“以销定产”的定制化生产模式。 │
│ │5、销售模式 │
│ │公司采取“以销定产”和“以产定购”的方式组织生产与采购，生产的MIM │
│ │零部件均为依据客户具体需求生产的定制化产品，在营销上采取直接销售模│
│ │式。 │
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│行业地位 │国内MIM行业排名前十的企业 │
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│核心竞争力 │（1）技术创新优势 │
│ │①经验丰富的研发团队；②综合的技术服务能力；③快速的研发响应能力；│
│ │④丰富的工艺优化经验；⑤先进的自动化开发能力 │
│ │（2）质量管理优势 │
│ │公司创立之初即建立健全质量管理和质量保证体系，目前公司已通过ISO900│
│ │1：2015国际体系认证，在喂料开发、模具设计与制造、产品制造过程中的 │
│ │质量控制形成了规范化管理。 │
│ │（3）高效协作优势 │
│ │公司拥有深耕制造业，稳定、团结的核心团队，核心团队成员共事多年、具│
│ │有共同合作的经验，凝聚力强、沟通成本低、执行力高。 │
│ │（4）客户资源优势 │
│ │凭借良好的技术协同、过硬的产品质量和优质服务，公司与富士康、捷普科│
│ │技、吉宝通讯、铠胜集团、领益智造、立讯精密、歌尔股份等多家企业形成│
│ │了稳定的合作伙伴关系。 │
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│经营指标 │公司收入规模在国内MIM企业中排名在前十。 │
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│竞争对手 │江苏精研科技股份有限公司、上海富驰高科技股份有限公司、昶联金属材料│
│ │应用制品（广州）有限公司、杭州安费诺飞凤通信部品有限公司、全亿大科│
│ │技（佛山）有限公司、东莞成铭电子有限公司。 │
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│品牌/专利/经│截至招股意向书签署之日，发行人共取得专利45项，其中发明专利9项，实 │
│营权 │用新型专利31项，外观设计专利5项。 │
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│投资逻辑 │收入规模在2019年排名国内MIM企业前十。 │
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│消费群体 │消费电子、汽车制造、医疗器械、电动工具等领域。 │
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│消费市场 │内销、外销 │
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│行业竞争格局│（1）国内外MIM行业竞争分析 │
│ │中国的MIM产品在消费电子领域中的应用具有明显优势，业内普遍认可且同 │
│ │为苹果公司（AppleInc.）合格供应商的亚洲10大MIM企业里，精研科技、富│
│ │驰高科等7家中国企业位列其中，显示出中国MIM产品在消费电子行业的领先│
│ │地位和开始显现的公司品牌效应。 │
│ │在研发方面，中国是在MIM全产业链上推进的，不仅在合金设计、产品开发 │
│ │应用上加大力度，而且在MIM原料、新型粘结剂、设备及后加工等各方面也 │
│ │不遗余力。MIM材质也越来越多样化和个性化，如钛合金、无镍不锈钢、无 │
│ │磁合金、铝合金和高导热合金，以及组合材料（如金属-陶瓷、金属-塑胶）│
│ │等。在产品应用领域方面也力图摆脱对消费电子领域的过度依赖，向汽车、│
│ │医疗、机械、五金等更广泛的领域发展。 │
│ │（2）国内MIM行业竞争分析 │
│ │我国MIM行业起步相对晚，但进入21世纪后，特别是近十年来，发展迅速， │
│ │产品以消费电子领域的应用为主，部分企业较早意识到MIM产品的广阔应用 │
│ │前景，纷纷参与到行业的竞争中来。按照业务规模可将行业内企业分为三个│
│ │竞争梯队： │
│ │第一梯队的MIM企业收入规模为20,000万元以上，企业数量不超过10家，根 │
│ │据其业务结构可进一步分为综合性企业和专注于MIM产品的企业，前者主要 │
│ │包括富士康集团、台湾晟铭电子、中南昶联等，其在我国内陆地区业务范畴│
│ │较为丰富，其中也包括设立MIM生产基地；后者包括精研科技、富驰高科、 │
│ │泛海统联等，专注于MIM产品的生产制造。第一梯队的MIM企业通常具有较强│
│ │的技术研发能力，并拥有丰富的MIM产品规模化生产经验，形成较强的市场 │
│ │竞争力，主要服务的客户群体为国际品牌或国内知名品牌企业。 │
│ │第二梯队的MIM企业收入规模在5,000万元以上20,000万元以下，企业具备一│
│ │定的技术研发能力，并初步形成规模化生产能力，通常企业的客户数量较少│
│ │，主要为国内品牌企业配套MIM零部件产品，竞争实力明显弱于第一梯队企 │
│ │业。第二梯队企业通常收入集中于少量客户，具有一定的经营风险。 │
│ │第三梯队的MIM企业收入规模在5,000万元以下，企业通常整体技术研发能力│
│ │较弱，仅通过设备的购置和人员的铺设进行中小批量的MIM产品生产。由于 │
│ │在喂料研发、生产自动化等技术方面较为不足，开发客户的能力薄弱，主要│
│ │承接第一、二梯队的外发订单或部分小规模客户订单，因此在行业竞争中处│
│ │于弱势地位。 │
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│行业发展趋势│（1）材料体系的多元化发展 │
│ │现阶段，中国MIM产品多以不锈钢及铁基合金粉末为原材料，产品广泛应用 │
│ │于消费电子等领域。随着下游领域对材料多元化及产品轻量化等差异化需求│
│ │的不断提升，现有不锈钢及铁基合金产品已无法完全适应市场需求。因此，│
│ │行业内企业需要追随市场对其他材料MIM产品的多元化需求，不断丰富MIM产│
│ │品材料体系，进一步推动行业技术进步及规模增长。 │
│ │目前，MIM行业新材料的研发主要以高强和耐蚀兼顾的双相不锈钢、高强和 │
│ │高导热率兼顾的铜合金以及高比强和生物兼容性兼顾的钛合金等材料为重点│
│ │，应用则向着汽车、医疗、五金等高端领域方向发展。 │
│ │（2）技术工艺的复杂化发展 │
│ │虽然中国MIM技术已经接近国际先进水平，但受制于技术工艺的特性，在部 │
│ │分领域仍无法规模化应用MIM技术，仍存在较大技术发展空间。因此，微粉 │
│ │末注射成形、超大件注射成形及共注射成形等技术工艺将成为行业的重要发│
│ │展方向。微粉末注射成形将促使MIM产品向更小更精细的方向发展；超大件 │
│ │注射成形通过减少粘结剂用量增大产品尺寸，推动超大尺寸MIM产品的应用 │
│ │及普及；共注射成形能够将磁性材料与非磁性材料、硬质材料与软质材料、│
│ │导电材料与绝缘材料有机结合，从而有效提升MIM产品适用性。 │
│ │（3）喂料制备的自主化发展 │
│ │喂料是指将一定金属粉末和粘结剂在一定的温度下按照一定比例进行均匀混│
│ │合，以得到适合用于注射成形的粉末和粘结剂混合物。均匀喂料的制备是获│
│ │取高精度粉末注射成形产品的关键，如果喂料混合不均匀，粘结剂将在脱脂│
│ │过程中产生变形以及烧结收缩不均匀等缺陷，从而增加最终烧结体的尺寸偏│
│ │差。因此，喂料的制备情况对MIM产品的精度起到了决定性作用。 │
│ │现阶段行业内企业的喂料以外部采购为主，定制化喂料制备往往成为其技术│
│ │发展的短板。随着MIM产品应用的日益广泛，更多高复杂度、高精度、高密 │
│ │度、外观精美的MIM产品需求也不断涌现，企业更加需要根据客户高度定制 │
│ │化的产品需求来制备不同配比的喂料，从而为客户提供符合其需求的MIM产 │
│ │品。现阶段，少数MIM企业已经具备自主制备喂料的能力，随着MIM产品应用│
│ │的日益广泛，未来企业的喂料自主化将成为趋势。 │
│ │（4）制造过程的自动化发展 │
│ │在下游行业消费电子、汽车、医疗、五金工具、机械仪器等行业发展速度日│
│ │新月异的背景下，对精密金属零部件的微型化、高尺寸精度以及行业内企业│
│ │的快速市场响应能力的要求越发提高。单纯依靠人工已经无法满足行业极精│
│ │密加工、极低的不良品率、快速市场响应的要求，提高制造过程的自动化智│
│ │能化水平可以明显减少由于人为因素产生的尺寸公差与不良品，可以极大地│
│ │提高生产效率、加快市场反应速度。近年来，行业内企业对自动化智能化生│
│ │产设备与检测设备的需求越来越大，自动化智能化程度快速提升。 │
│ │（5）下游应用的多元化发展 │
│ │随着我国MIM行业的深入发展，各MIM企业不断深化自身技术创新能力，以抢│
│ │占更多的市场份额。目前，在我国MIM行业中，部分企业已经具备较强的技 │
│ │术创新实力，通过对行业前沿技术的持续研究，推动MIM产品性能日益提升 │
│ │，并能够适用于更多的下游产品。例如超薄、高精度MIM产品的研发，符合 │
│ │消费电子产品轻薄、便携的发展趋势；再例如，通过喂料及模具的研究和开│
│ │发，进一步提升MIM产品高复杂度、高精度、高强度、外观精美等特性，促 │
│ │使MIM产品在汽车制造及医疗器械等多元领域的推广应用。 │
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│行业政策法规│《产业结构调整指导目录（2019年本）》、《鼓励外商投资产业目录（2019│
│ │年版）》、《战略性新兴产业分类（2018）》、《汽车产业中长期发展规划│
│ │》、《新材料产业发展指南》、《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划│
│ │》、《关于印发产业技术创新能力发展规划（2016－2020年）的通知》、《│
│ │机械工业“十三五”发展纲要及专项规划》、《国家重点支持的高新技术领│
│ │域（2016）》、《中国制造2025》、《电子信息制造业“十二五”发展规划│
│ │》、《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》、《电子信息产业调整│
│ │和振兴规划》、《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2007年度）│
│ │》、《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年）》。 │
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│公司发展战略│公司将充分利用目前在消费电子领域积累的丰富经验和优质客户资源，在扩│
│ │大现有主营产品生产规模的基础上，不断提高技术研发水平，拓展MIM产品 │
│ │在汽车工业、医疗以及电动工具产业等新领域的应用场景，进一步增强公司│
│ │的核心竞争力，巩固公司的市场地位。此外，如果能够顺利实现上市目标，│
│ │公司也将充分利用资本市场直接融资的便利条件，通过收购或者其他方式，│
│ │整合市场、技术以及人员等各类优质资源，积极参与全球MIM市场竞争，在 │
│ │国际竞争中不断提高技术研发水平、优化生产工艺、紧跟下游应用领域的发│
│ │展趋势，努力成为MIM精密零部件细分领域的领先企业。 │
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│公司经营计划│1、扩大现有产能，拓宽产品应用领域 │
│ │公司将积极推进MIM产品生产建设基地项目的建设工作，在扩大现有MIM产品│
│ │产能的基础上，拓展MIM工艺在汽车工业、医疗、工具等领域的应用，进一 │
│ │步丰富公司MIM产品结构，提高公司的市场竞争力。 │
│ │2、加大研发投入，增强技术研发实力 │
│ │公司将积极推进研发中心建设项目的建设工作，不断加大研发投入，引入先│
│ │进的研发、试验及检测设备，为技术研发团队营造良好的硬件环境。与此同│
│ │时，招募行业内的高端人才，不断扩充研发团队规模。公司的技术研发方向│
│ │将始终围绕客户需求，紧跟行业最新发展动向，以此增强公司的技术研发实│
│ │力。 │
│ │3、优化管理水平，提高公司发展效益 │
│ │随着公司经营规模的不断扩大，公司将不断优化管理水平，打造一支兼具创│
│ │新意识和市场开拓能力的管理团队，从组织体系、产品质量、成本管控等方│
│ │面全面提升公司管理体系，促进公司提质增效。 │
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│公司资金需求│湖南长沙MIM产品（电子产品零部件）生产基地建设项目、泛海研发中心建 │
│ │设项目、补充流动资金项目。 │
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│可能面对风险│一、技术风险： │
│ │（一）研发人员结构可能导致后续研发能力不足的风险；（二）技术创新风│
│ │险；（三）核心技术或工艺泄密的风险；（四）核心技术人员流失的风险 │
│ │二、经营风险： │
│ │（一）对苹果产业链依赖的风险；（二）发行人在核心喂料环节依赖外购的│
│ │风险；（三）产品下游应用领域单一的风险；（四）产品质量风险；（五）│
│ │外协供应商管理风险；（六）生产经营场所产权瑕疵风险；（七）新型冠状│
│ │病毒肺炎疫情影响风险；（八）国际政治局势及贸易政策变化风险 │
│ │三、内控风险： │
│ │（一）关联交易管控的风险；（二）实际控制人控制不当风险；（三）业务│
│ │规模快速扩大而导致的管理风险 │
│ │四、财务风险： │
│ │（一）产品毛利率波动或者下降风险；（二）应收账款发生坏账风险；（三│
│ │）存货跌价风险；（四）汇率变动风险；（五）税收优惠政策变化风险 │
│ │五、募集资金投资项目风险： │
│ │（一）募集资金投资项目实施风险；（二）新增产能消化风险；（三）摊薄│
│ │即期回报风险 │
│ │六、发行失败风险 │
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│股权激励 │统联精密2022年4月29日发布限制性股票激励计划，公司拟授予不超过300万│
│ │股限制性股票，其中首次向58名激励对象授予246.1419万股，授予价格为16│
│ │元/股；预留53.8581万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后│
│ │分三期解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁条件为：以2021年 │
│ │营业收入为基数，2022年至2024年营业收入增长率分别不低于40%、80%、12│
│ │0%；或以2021年净利润为基数，2022年至2024年净利润增长率分别不低于40│
│ │%、80%、120%。 │
│ │统联精密2024年5月25日发布限制性股票激励计划，公司拟向97名激励对象 │
│ │授予不超过471.3142万股限制性股票，授予价格为10.7元/股。本次授予的 │
│ │限制性股票自授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为30%、30%、40│
│ │%。主要解锁条件为：以2023年营业收入为基数，2024年-2026年营业收入增│
│ │长率（Am）分别不低于35%、55%、80%；或以2023年净利润为基数，2024年-│
│ │2026年净利润增长率（Bm）分别不低于35%、55%、80%。 │
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