热点题材☆ ◇688212 澳华内镜 更新日期：2025-04-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:融资融券、回购计划、养老金、基金减仓、专项贷款
指数:科创生物
【2.主题投资】
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2025-01-06│定向增发 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2025-01-06公告：定向增发预案已实施,预计募集资金171.68万元。
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2021-11-23│医疗器械概念│关联度：☆☆☆☆☆
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公司产品包括内窥镜设备及内窥镜诊疗手术耗材
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2025-04-02│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过20000万元(444.444万股),回购期:2025-01-03至2026-01-02
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2025-01-06│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2024年1月6日公告，公司拟回购资金总额不低于人民币1亿元且不超过人民币2亿元，资金来
源为公司自有资金及中信银行专项贷款，贷款金额最高不超过18,000万元
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2024-12-02│基金减仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-09-30,基金持仓2904.32万股(减仓-1906.18万股),减仓占流通股本比例为20.55%
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2024-09-02│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-06-30，基本养老保险基金一六零三二组合持股比例占公司总股本的1.92%
【3.事件驱动】
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2023-04-18│卫健委将进一步推进区域医疗中心建设，医疗设备市场将继续扩容
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近日，国家卫健委举行发布会，介绍优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局有关情况。国家
卫健委医政司副司长李大川介绍，将进一步推进国家医学中心和区域医疗中心建设，引领行业发
展。通过一系列举措，推动医疗服务重心下移、资源下沉，更好满足人民群众看病就医需求。业
内人士认为，基层医疗设备市场将继续扩容。随着技术壁垒不断突破，产品性能不断提升，国内
医疗设备企业有望实现中国医疗装备国产替换及高端制造的需求。
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2023-04-11│医疗装备产业技术基础服务平台落户上海
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近日，在工业和信息化部等有关部门支持下，“医疗装备产业技术基础服务平台”落户上海
。该平台将强化创新支撑，助力中国医疗装备在原始创新、核心部件、新材料、创新成果转化等
领域取得突破，加快实现高水平科技的自立自强。医疗装备是医疗卫生服务体系建设的重要支撑
和基本保障。当前，加快医疗装备关键技术与创新产品的成果转化，实现中国医疗装备国产替换
及高端制造的需求，已成为业界关注的焦点。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │发行人系由澳华光电以整体变更方式设立。2020年1月5日，根据大华会计师│
│ │事务所（特殊普通合伙）出具的《审计报告》（大华审字[2020]000053号）│
│ │，确认截至2019年11月30日，澳华光电经审计的净资产账面价值为52,782.4│
│ │6万元。2020年1月17日，根据东洲出具的《上海澳华光电内窥镜有限公司拟│
│ │改制为股份有限公司所涉及的净资产价值资产评估报告》（东洲评报字[202│
│ │0]第0015号），确认澳华光电净资产价值在评估基准日2019年11月30日的评│
│ │估值为人民币56,855.57万元。2020年1月5日，澳华光电召开董事会并作出 │
│ │决议，同意澳华光电以2019年11月30日为基准日整体变更为股份有限公司，│
│ │公司名称变更为“上海澳华内镜股份有限公司”。2020年1月20日，顾康等 │
│ │澳华光电全体股东作为发起人共同签署了《上海澳华内镜股份有限公司发起│
│ │人协议》，一致同意以经大华会计师事务所（特殊普通合伙）审计的截至20│
│ │19年11月30日净资产人民币527,824,562.21元为基础，按照1：0.18945689 │
│ │的比例折合10,000万股股份，每股面值人民币1元，超出面值的427,824,562│
│ │.21元计入资本公积。股份公司各发起人按照在澳华光电的持股比例持有变 │
│ │更后的股份公司的股份。2020年1月20日，澳华内镜召开创立大会暨第一次 │
│ │股东大会，审议通过《关于上海澳华内镜股份有限公司筹办情况的报告》等│
│ │议案，并选举产生了第一届董事会成员和股东代表监事。2020年1月20日， │
│ │澳华内镜召开职工代表大会，选举邵贤位、蔡洪德为澳华内镜第一届监事会│
│ │的职工代表监事。2020年1月20日，澳华内镜召开第一届监事会第一次会议 │
│ │，选举邵贤位为澳华内镜第一届监事会主席。2020年1月20日，大华会计师 │
│ │事务所（特殊普通合伙）出具《验资报告》（大华验字[2020]000097号），│
│ │确认截至2020年1月20日止，发行人已收到发起人缴纳的股本合计10,000万 │
│ │元。2020年3月12日，本次整体变更设立完成工商登记，并取得上海市市场 │
│ │监督管理局核准换发的《营业执照》（统一社会信用代码9131011260767105│
│ │4B)。2020年11月24日，立信出具编号为信会师报字[2020]第ZA15982号《上│
│ │海澳华内镜股份有限公司截止2019年11月30日股改净资产追溯调整专项说明│
│ │报告》，确认截至2019年11月30日，公司经追溯重述调整后的净资产由52,7│
│ │82.456221万元调整为46,468.225630万元。2020年11月27日，发行人召开20│
│ │20年第五次临时股东大会，审议通过了《关于调整公司整体变更为股份有限│
│ │公司净资产及折股方案的议案》，同意将澳华光电整体变更设立时所依据的│
│ │以2019年11月30日为审计基准日的净资产调整为464,682,256.30元人民币，│
│ │整体变更折股比例调整为1:0.215200814。统一社会信用代码为91310112607│
│ │671054B。 │
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│产品业务 │公司主要从事电子内窥镜设备及内窥镜诊疗手术耗材研发、生产和销售。 │
│ │公司主要产品按照用途可分为内窥镜设备和内窥镜诊疗手术耗材。 │
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│经营模式 │1、研发模式 │
│ │公司采用以临床需求为导向和前瞻性预判相结合的研发模式，坚持以用户为│
│ │中心进行产品开发设计，遵循研制开发一代和投产上市一代并行的产品开发│
│ │策略，构建了较为完善的研发体系，不断利用已上市产品市场化的收益投入│
│ │技术再研发和产品迭代。研发流程包括项目立项、样机开发、注册检验和上│
│ │市申请，每个环节公司始终以市场及用户需求为导向明确新产品的设计思路│
│ │、技术路线、所需原材料、加工工艺等关键因素，对产品的结构、功能性、│
│ │安全性、外观设计等方面进行验证和优化，并严格按照相关法律法规进行检│
│ │验及注册。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司对原材料建立了严格的质量管理体系，并据此制定了完善的供应商准入│
│ │和考核机制。公司采购部从质量、成本、交付、技术等多角度进行准入评审│
│ │和等级评定，并对供应商的交付产品质量状况、交付情况、价格水平、服务│
│ │质量等指标进行动态监控及年度考核，确保供应商提供的物料满足公司生产│
│ │质量的要求。 │
│ │公司采购模式以直接采购为主，综合考虑成本、生产效率等因素及行业通行│
│ │惯例，部分非核心零配件采用委托加工的模式，由供应商按照公司要求定制│
│ │加工并交付零部件或半成品。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司采取备库生产模式，根据在手订单情况、安全库存量及销售预测安排生│
│ │产。并按照《医疗器械监督管理条例》、《医疗器械生产监督管理办法》、│
│ │《医疗器械生产质量管理规范》等规范性文件的要求制定了各项生产管理制│
│ │度，所有生产基地均已通过ISO13485质量体系认证。公司质量部门负责产品│
│ │生产过程的质量监测、生产记录和质量记录的整理归档。生产过程中，重要│
│ │组件在组装完成后设置质量检验环节，检验合格后用于后续组装。成品组装│
│ │完成后，质量部门将进行检验并包装出货。 │
│ │4、销售模式 │
│ │公司销售模式分为经销、代销及直销三种类型，三种销售模式下公司产品的│
│ │终端客户均为医院等医疗机构。 │
│ │公司主要销售模式为经销，该模式下公司的直接客户是经销商，可以充分利│
│ │用经销商的区位优势与渠道资源，缩短终端医院的开发周期，提高对终端医│
│ │院的响应速度与服务能力，加快资金回流，降低资金占用成本；代销模式下│
│ │，公司的直接客户是代销商，根据代销商提供的代销清单确认收入；直销模│
│ │式下，公司的直接客户为医疗机构等终端用户或ODM客户，境内主体的外销 │
│ │业务及德国子公司WISAP的业务采用该等模式。 │
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│行业地位 │内窥镜细分市场国内领先企业 │
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│核心竞争力 │1、研发技术优势 │
│ │经过公司多年的发展，公司打造了一支多学科背景融合的高素质研发团队，│
│ │围绕电子内窥镜构建了完整的技术研发体系，公司在全国设立3大研发中心 │
│ │，具备光学成像、图像处理、镜体设计、电气控制等方面的创新研发能力及│
│ │电子内窥镜关键零部件和整机系统的制造能力。公司产品线涵盖电子消化内│
│ │镜、耳鼻喉镜、支气管镜及内镜诊疗耗材等，并应用于消化科、呼吸科、耳│
│ │鼻喉科、妇科、急诊科等临床科室。公司拥有图像处理、内窥镜镜体设计与│
│ │集成、安全隔离等3大类核心技术。公司的AQ-100和AQ-200系列产品被中国 │
│ │医学装备协会列入优秀国产医疗设备名录、被上海市工信委列入上海市创新│
│ │产品推荐目录。此外，被国家工信部认定为国家级专精特新“小巨人”企业│
│ │。 │
│ │2、产品质量优势 │
│ │为了提高公司产品的质量保障，公司建立了覆盖采购、生产、销售和售后等│
│ │各个环节的全过程质量管控体系。在采购环节上，严格按照公司的质量要求│
│ │实施供应商筛选和动态管理，并对采购的物资进行仔细的质量检验，杜绝不│
│ │良原材料进入生产过程；在生产环节上，公司建立了高质量的生产线，实时│
│ │监控生产过程中的每一个环节，并对产成品进行检验，防止不合格品的流出│
│ │。凭借严格的质量管理和有效的质量控制，公司各类产品自上市以来市场反│
│ │馈良好，得到了国内外临床医师的广泛认可。 │
│ │公司已经建立了完善的质量管理体系，通过了ISO9001和ISO13485质量体系 │
│ │认证，产品外销德国、英国、韩国等市场，产品质量获得当地市场的广泛认│
│ │可。 │
│ │3、渠道和服务优势 │
│ │公司经过二十余年的发展，已在国内外设立多个营销支持中心，为德国、英│
│ │国、韩国等国家和地区的客户提供优质的产品和解决方案。公司通过广泛的│
│ │营销网络提供及时的售后服务，并获取临床对公司产品功能和性能的需求反│
│ │馈，有助于生产团队加强生产环节的质量把控以及研发团队对新一代产品进│
│ │行功能改进和升级。成熟的营销网络提升了终端市场对公司产品的认可度，│
│ │提高了公司的综合市场竞争力。 │
│ │4、核心管理团队及人才储备优势 │
│ │公司核心管理团队具有长期从事内窥镜产品研发、生产、销售的经验，对内│
│ │窥镜医疗器械行业的发展趋势具有专业的判断能力，能高效制定适应市场变│
│ │化及符合公司实际情况的发展战略，管理团队人员稳定，能够保证公司持续│
│ │生产经营。在研发人才储备方面，公司注重对于高端技术人才的培养与引进│
│ │，已形成一支技术覆盖全面、核心力量突出的技术研发队伍。 │
│ │5、本土品牌优势 │
│ │品牌是一个企业研发技术水平、产品质量、服务能力、管理水平等要素的集│
│ │中体现，是企业在市场竞争中的软实力体现。公司是国内为数不多的软性内│
│ │窥镜制造商之一，通过长期的市场竞争和产品迭代，已经在国内外形成了良│
│ │好的品牌知名度和市场影响力，为公司的稳定发展奠定了坚实的品牌基础。│
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│经营指标 │2023年，公司全年实现营业收入67,808.07万元，同比增长52.29%；实现归 │
│ │属于母公司所有者的净利润5,785.44万元，同比增长167.04%。 │
│ │2023年公司研发费用为14,699.62万元，同比增长52.26%,占营业收入比例21│
│ │.68%。 │
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│竞争对手 │奥林巴斯（Olympus Corporation）、富士胶片（Fujifilm）、宾得医疗（P│
│ │ENTAX Medical）、开立医疗（股票代码：300633.SZ）、迈瑞医疗（股票代│
│ │码：300760.SZ）、南微医学（股票代码：688029.SH）。 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内，公司持续加大自主创新科技投入，积极推动内窥镜系统及│
│营权 │其相关耗材、软性内镜机器人等相关联产业的研发，全年研发投入146,996,│
│ │191.31元，新增申请发明专利23项，获授权发明专利20项。 │
│ │新增专利授权29项，其中发明专利20项，实用新型专利9项。 │
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│投资逻辑 │公司自创立以来，始终专注于内窥镜行业，坚持自主创新，持续投入新产品│
│ │新技术研发，积极推动临床发展与消化内镜诊疗技术的普及。先后被认定为│
│ │国家高新技术企业、专精特新“小巨人”企业，公司的AQ-100和AQ-200系列│
│ │产品被中国医学装备协会列入优秀国产医疗设备名录、被上海市工信委列入│
│ │上海市创新产品推荐目录。 │
│ │公司在软性内窥镜领域形成了完备的自主知识产权体系和产品系列，成为我│
│ │国软性内窥镜行业引领研发与应用的龙头企业之一。2022年公司自主研发的│
│ │新一代旗舰机型AQ-300系列在国内正式推出，作为国产内镜厂家推出的首款│
│ │4K领域的超高清内镜系统，在CBI模式、4K放大的双轮驱动下，可以有效提 │
│ │高医者的诊疗效率，辅助医生进行更精准的诊疗，进一步提升公司在高端市│
│ │场竞争能力，打破国际巨头长期以来对我国内镜市场的寡头垄断的地位。20│
│ │23年公司推出了十二指肠镜、超细内镜、超细经皮胆道镜、AQ-200Elite内 │
│ │镜系统、UHD双焦内镜以及分体式上消化道内镜等多个产品，进一步丰富了 │
│ │公司产品线，提高了科室覆盖度，为公司在软性内镜行业市场占有率的不断│
│ │提升奠定了基础。 │
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│消费群体 │消化科、呼吸科、耳鼻喉科、妇科、急诊科等临床科室；医院等医疗机构 │
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│消费市场 │境内销售、境外销售 │
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│增持减持 │澳华内镜2024年9月14日公告，公司股东Appalachian计划未来3个月内，拟 │
│ │通过集中竞价、大宗交易方式减持公司股份，合计减持不超过191.4722万股│
│ │，合计减持比例不超过公司总股本的1.42%。截至公告日，Appalachian持有│
│ │公司股份191.4722万股，占公司总股本的1.42%。 │
│ │澳华内镜2024年9月23日公告，公司收到公司副总经理及董事会秘书施晓江 │
│ │、副总经理陈鹏、副总经理包寒晶、副总经理王希光的告知函，其拟自9月2│
│ │3日起6个月内，通过上海证券交易所系统允许的方式（包括但不限于集中竞│
│ │价交易、大宗交易等）增持公司股份，合计增持金额不低于370万元（含） │
│ │且不超过620万元（含）。 │
│ │澳华内镜2025年2月8日公告，公司股东君联欣康和高燊计划未来3个月内， │
│ │通过集中竞价、大宗交易方式减持公司股份，合计减持不超过403.7610万股│
│ │，合计减持比例不超过公司总股本的3%。截至公告日，君联欣康与高燊构成│
│ │一致行动人关系，合计持有公司股份661.9243万股，占公司总股本的4.92% │
│ │。 │
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│行业竞争格局│目前，我国内窥镜设备及内镜下诊疗耗材医疗器械处于高速发展的阶段，以│
│ │奥林巴斯、富士胶片、宾得医疗为代表三家日本企业市场凭借技术优势和先│
│ │发优势占据国内外软性内镜市场较高的市场份额，但随着国家政策扶持以及│
│ │国产厂商研发投入的不断加大，以澳华内镜为代表的部分国内生产企业自主│
│ │研发的核心产品在总体性能参数上与外资品牌产品的技术水平相当，部分技│
│ │术已达到处于行业领先水平，具备较强的市场竞争力，已逐步开启进口替代│
│ │。 │
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│行业发展趋势│随着我国医疗器械企业技术进步及配套产业链的成熟、政府支持政策的不断│
│ │深化，相关医疗需求将不断释放，从而推动内窥镜市场的持续扩容。 │
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│行业政策法规│《医疗器械监督管理条例》、《医疗器械生产质量管理规范》、《医疗器械│
│ │生产监督管理办法》 │
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│公司发展战略│公司以“成为国际领先的内镜整体解决方案提供商”为愿景，自成立以来，│
│ │始终坚持以临床需求为导向、以技术创新为核心驱动力，致力于内窥镜领域│
│ │新产品和相关技术的研究开发。未来，公司将在精密加工制造、图像处理算│
│ │法、软件开发应用、光学系统设计、新材料、人工智能等技术领域持续加大│
│ │研发力度，开发出市场接受度高、实用性强、技术领先的新产品，不断提升│
│ │医用内窥镜设备的竞争优势；公司将持续重视研发和营销人才的引进和培养│
│ │，提升公司核心竞争力，加快内窥镜领域进口替代进程。 │
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│公司日常经营│1、聚焦研发创新，高效推动产品研发与发布 │
│ │报告期内公司研发费用为14699.62万元，同比增长52.26%,占营业收入比例2│
│ │1.68%。产品管线取得多项重要进展。 │
│ │（1）报告期内公司发布全新UHD系列十二指肠镜，以高规格要求产品功能及│
│ │品质，通过高画质、高效率、高革新等多项创新特点，为ERCP（内镜逆行性│
│ │胆管-胰管造影）诊疗提供了更好的支持与服务。 │
│ │（2）报告期内公司发布超细内镜、超细经皮胆道内镜、支气管镜等多款细 │
│ │镜产品，多平台兼容适配，灵活满足不同科室的诊疗需求，为临床提供更为│
│ │有力的工具。 │
│ │（3）报告期内公司发布全新AQ-200Elite内镜系统，进一步拓展了可适配内│
│ │镜的范围，适配胃肠镜、光学放大内镜、十二指肠镜、支气管镜、鼻咽喉镜│
│ │以及经皮胆道镜，能够胜任上消化道、十二指肠、结肠、支气管、鼻咽喉、│
│ │胆道等多个部位，适用于多个科室，为医生提供更为便捷与全面的内镜解决│
│ │方案，并在医疗资源优化整合中发挥积极作用。 │
│ │（4）报告期内公司发布UHD系列双焦内镜，双焦内镜是一种用于消化道疾病│
│ │诊断与治疗的内镜设备。其特点在于拥有两个焦点，可以协助医生完成近距│
│ │离详细观察黏膜细节和远距离观察整体状况之间的场景切换，提供更广泛、│
│ │更综合的图像信息，从而使医生能够更全面地评估疾病情况和更深入地了解│
│ │组织的整体状态。 │
│ │（5）报告期内公司发布分体式上消化道内镜，更大限度保证了洗消的功用 │
│ │和效率。分体方案将内镜拆分，能保证所有管路分布均在分体插入部内，手│
│ │轮插头部不与水气管路、工作通道连接，大大缩短了污染路径。同时，分体│
│ │后的内镜还可分两部分单独清洗，根据在污染环境中的暴露程度，可减少原│
│ │先手柄内部复杂管路反复刷洗等复杂步骤。 │
│ │报告期内，公司持续提高研发效率，加快研发成果转化速度，研发项目注册│
│ │申报取得一系列研发成果。新增专利授权29项，其中发明专利20项，实用新│
│ │型专利9项。 │
│ │2、推进营销体系建设，加强学术服务能力 │
│ │报告期内，公司不断加深产品的市场覆盖深度及广度，以国内外市场需求为│
│ │导向，持续提升专业化学术服务能力。 │
│ │（1）2023年，依托于AQ-3004K超高清内镜系统的持续推广，国内大型医疗 │
│ │终端客户数量不断增长，带动了中高端系列产品销量的稳步提升。报告期内│
│ │中高端机型主机、镜体在三级医院装机（含中标）数量分别是96台，316根 │
│ │，装机（含中标）三级医院73家。 │
│ │（2）拓展“全国、省级、地级市”三个层级的三甲标杆医院，基于“医工 │
│ │结合”理念，围绕内镜领域的前沿探索与临床未来发展以及消化内镜质量控│
│ │制问题、进一步推动早癌筛查等主题，先后与多家标杆医院建立合作并辐射│
│ │周边基层医院，进一步提升公司及产品在软性内窥镜领域的地位和品牌影响│
│ │力。 │
│ │（3）通过联合举办第一届“澳华杯”CBI全国病例大赛，积极参与各级学术│
│ │会议，承办消化内镜技术手把手培训班等方式，持续加大公司产品宣传力度│
│ │。通过加强与临床端的交流，高效提升医院及医生覆盖度，不断加强与经销│
│ │商的联系，加强产学研医合作。 │
│ │（4）通过手术演示直播、产品参展等多种形式，参与世界各地具有影响力 │
│ │的学术会议，向国际参展者展现了产品出色的性能以及公司的持续创新能力│
│ │，进一步提升了公司的国际品牌力。 │
│ │3、注重员工队伍建设，人才团队不断完备 │
│ │报告期内，公司业务规模保持良好增长，员工规模也在随之不断扩大。截至│
│ │报告期末，公司员工总数达到1092人，较去年年末整体净增长227人，整体 │
│ │增长26.24%。报告期末销售人员团队363人，占公司总人数的33.24%，进一 │
│ │步扩大了公司的销售以及品牌建设团队，提高了专业学术服务能力；技术人│
│ │员团队233人，占公司总人数的21.34%，主要成员来自知名大学或科研院所 │
│ │，专业背景完整覆盖光学、机械、自动化、电子、软件、医学等内窥镜设备│
│ │研发相关专业。 │
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│公司经营计划│1、加强产品研发力度，持续进行关键技术创新 │
│ │公司在内窥镜图像处理、光学设计、精密机械、自动控制、软硬件设计、系│
│ │统集成方面拥有完善的研发团队和组织架构。未来公司将结合疾病早诊早治│
│ │等临床需求，进一步开发内窥镜产品及相关技术，推动内镜产品向操控自动│
│ │化、诊断智能化、治疗精准化方向发展；借助物联网基建的优势，实时监控│
│ │设备的运行情况，提高售后服务的精准性；利用5G无线网络的高带宽、低延│
│ │迟优势，开发远程诊疗平台，抹平地区医疗水平差异；优化现有在研技术并│
│ │实现产业化，升级公司硬件产品，提升公司综合实力，推动医用内窥镜设备│
│ │的进口替代。 │
│ │2、扩展营销网络，提升服务水平 │
│ │公司将在已有客户资源和营销网络的基础上，持续强化公司业务重点区域的│
│ │营销体系，增强公司市场销售和客户服务能力，提高市场竞争能力，推动进│
│ │口替代的进程，进一步提升国内市场占有率。此外，公司也将持续推进产品│
│ │在国际市场的准入工作，开拓国际销售渠道，进一步提升产品的国际影响力│
│ │和全球知名度。 │
│ │3、注重人才培养，增强团队凝聚力 │
│ │公司将持续进行人才的引进与培养，通过系统的人才管理机制，进一步提高│
│ │人力资源的综合素质，为公司的发展创新提供后备保障。同时，公司将进一│
│ │步完善内部激励机制，建立具有行业竞争力的薪酬体系，增强员工凝聚力及│
│ │稳定性。 │
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│公司资金需求│本公司统筹负责公司内各子公司的现金管理工作，包括现金盈余的短期投资│
│ │和筹措贷款以应付预计现金需求。本公司的政策是定期监控短期和长期的流│
│ │动资金需求，以及是否符合借款协议的规定，以确保维持充裕的现金储备和│
│ │可供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│(一)核心竞争力风险 │
│ │1、技术创新和研发失败的风险 │
│ │如果未能准确把握市场趋势，未能找到合适的原材料，新产品未能满足临床│
│ │应用需求，将会影响到新产品的研发、注册和市场推广，从而对公司的主营│
│ │业务构成不利影响。 │
│ │2、核心技术泄密风险 │
│ │假如公司保密及内控体系运行出现瑕疵，公司相关技术机密泄露，或专利遭│
│ │恶意侵犯，将对公司的生产经营产生不利影响。 │
│ │3、研发人员流失的风险 │
│ │如果未来公司对研发人员的薪酬政策和激励水平在同行业中不具备竞争力和│
│ │吸引力，将难以引进更多的高端技术人才，甚至导致现有研发人员大量流失│
│ │，将对公司经营产生不利影响。 │
│ │(二)经营风险 │
│ │1、市场拓展和市场竞争风险 │
│ │如果将来公司不能持续扩大市场份额，将面临较大的市场拓展风险，对公司│
│ │的经营业绩构成不利影响。同时，该行业广阔的市场空间和良好的经济回报│
│ │正在吸引更多的企业参与市场竞争。 │
│ │2、部分进口原材料采购受限的风险 │
│ │公司内窥镜设备的镜头、光源等部分原材料的主要供应商系美国、日本原厂│
│ │商的代理商或贸易商，未来如因特殊贸易原因导致相关国外供应商停止向国│
│ │内企业出口上述原材料，将可能在短期对公司的生产经营产生一定不利影响│
│ │。 │
│ │3、销售模式风险 │
│ │若公司不能及时提高对代理商的管理能力，可能出现部分代理商市场推广活│
│ │动与公司品牌宗旨和经营目标不一致的可能，或者代理商出现自身管理混乱│
│ │、违法违规等情形，可能导致公司品牌及声誉受损或产品区域性销售下滑，│
│ │对公司市场推广产生不利影响。 │
│ │4、产品质量控制风险 │
│ │随着公司业务规模的扩大，如果公司质量管理体系的建设不能与公司发展相│
│ │适应，或在质量控制环节出现失误，将可能导致公司产品出现质量问题或发│
│ │生医疗事故，从而对公司的市场声誉造成不利影响，甚至可能使公司面临医│
│ │疗诉讼、失去市场准入许可，从而对公司的持续经营造成重大不利影响。 │
│ │(三)财务风险 │
│ │1、税收优惠政策变动风险 │
│ │若公司所享受的税优惠政策因期满或发生重大变化，导致无法继续享受相关│
│ │税收优惠政策，将对公司经营业绩造成不利影响。 │
│ │2、应收账款回收风险 │
│ │若公司客户未来经营情况或与公司的合作关系发生不利变化，应收账款回收│
│ │风险将增加，从而对公司的经营业绩产生不利影响。 │
│ │3、汇率波动风险
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