热点题材☆ ◇688231 隆达股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、军民融合
风格:融资融券、破发行价
指数:科创材料
【2.主题投资】
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2024-01-31│军民融合 │关联度：☆☆☆
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公司铸造高温合金母合金的技术成果已经实观产业化的应用，产品应用涵盖民用和军用下游
行业包括航空、航天、能源、汽车、油气等。
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2022-08-16│国防军工 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是专注于航空航天和燃气轮机等领域的高温合金材料解决方案供应商
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2024-11-19│破发行价 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-11-19,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-60.18%
【3.事件驱动】
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2023-07-14│中国计划2030年前实现载人登月
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中国载人航天工程办公室副总师在第九届中国（国际）商业航天高峰论坛上披露，中国计划
在2030年前实现载人登陆月球开展科学探索，其后将探索建造月球科研试验站，开展系统、连续
的月球探测和相关技术试验验证。
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2023-07-12│长征系列火箭发射机会首次公开竞拍，航天产业链迎机遇
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中国航天科技集团将在7月13日下午3点开始首次火箭竞拍，这次参与竞拍的火箭是航天科技
集团八院研制的长征六号丙运载火箭，预计今年年底发射，这是一型两级液体运载火箭。一、二
级采用液氧煤油推进剂，主要用于执行近地轨道和太阳同步轨道的发射任务。起拍价格为每公斤
八万元，任何具备完全民事行为能力的法人和组织都可以参与竞买。
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2023-04-20│23年中国航天日即将举行，航天产业链或受关注
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由工信部、国家航天局等部门联合主办的2023年“中国航天日”将于4月24日在安徽合肥举
行。2023年中国航天日主场活动主要包括启动仪式、中国航天大会、第一届深空探测天都国际会
议、空天信息产业与商业航天发展研讨会、航天科普系列展览、中国航天文化艺术论坛等。其中
，启动仪式将于4月24日举行，将颁发2022年度中国航天基金会钱学森最高成就奖、钱学森杰出
贡献奖、航天创新团队奖、航天国际合作奖；发布首次火星探测相关成果。同期，还将举办以“
走向世界的中国航天”为主题的航天系列展览。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │1、隆达有限于2020年10月27日召开股东会会议，经全体股东一致同意形成 │
│ │如下决议：(1)以2020年7月31日作为变更基准日对公司进行整体改制，以公│
│ │司的全体现有股东作为发起人，以发起设立方式将公司整体变更为股份有限│
│ │公司，股份公司名称为“江苏隆达超合金股份有限公司”；(2)审议了上海 │
│ │东洲资产评估有限公司于2020年10月27日出具的“东洲评报字〔2020〕第15│
│ │52号”《无锡隆达金属材料有限公司拟改制为股份有限公司涉及净资产价值│
│ │资产评估报告》，确认截至2020年7月31日公司经评估的净资产为537,931,6│
│ │86.44元；(3)审议了经中汇审计的截至2020年7月31日的公司财务报告，并 │
│ │出具了“中汇会审〔2020〕6326号”《审计报告》；(4)同意以各发起人在 │
│ │公司所享有的净资产适用基准日账面净资产审计值与评估值孰低原则确认，│
│ │以1.9472:1比例折股，即其中净资产人民币18,000万元折合为股份公司的股│
│ │本，每股面值1元，总股本18,000万股，由各发起人按照目前各自在公司的 │
│ │出资比例持有相应数额的股份；超过股本总额部分的净资产人民币170,503,│
│ │007.56元计入资本公积；(5)股份公司设立后，无锡隆达金属材料有限公司 │
│ │所有债权债务由变更后的江苏隆达超合金股份有限公司承继；(6)从变更基 │
│ │准日到股份公司设立日之间实现的损益由公司全体股东承担。2、全体发起 │
│ │人于2020年11月1日签署《江苏隆达超合金股份有限公司发起人协议书》， │
│ │对隆达金属有限整体变更设立为股份公司及全体发起人的权利义务等内容作│
│ │出约定。2020年11月1日，发行人召开创立大会，审议与发行人设立相关的 │
│ │议案。3、中汇于2020年11月3日出具《江苏隆达超合金股份有限公司（筹）│
│ │验资报告》（编号：中汇会验[2020]6561号），审验确认截至2020年11月1 │
│ │日，发行人已收到全体股东投入的与其各自拥有的隆达有限的股权在截至20│
│ │20年7月31日止对应的净资产（扣除专项储备233,308.39元后），该净资产 │
│ │合计折合股本18,000万元，其余部分计入资本公积。4、2020年11月24日， │
│ │无锡市行政审批局向发行人核发了统一社会信用代码为913202057635770434│
│ │的《营业执照》。5、2021年3月16日，发行人通过第一届董事会第七次会议│
│ │决议：同意根据中汇会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《关于江苏隆达│
│ │超合金股份有限公司前期会计差错更正对股改基准日净资产影响的说明》，│
│ │对公司以2020年7月31日为股改基准日的净资产值调整事项予以说明，确认 │
│ │追溯调整后扣除专项储备后的净资产为341,090,952.82元,折合股份总额18,│
│ │000万股,每股面值1元，共计股本人民币180,000,000.00元，净资产大于折 │
│ │股部分161,090,952.82元，计入资本公积。上述决议于2021年3月31日经发 │
│ │行人2021年第二次临时股东大会通过。 │
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│产品业务 │公司高温合金及耐蚀合金业务分部的产品主要有铸造高温合金母合金、变形│
│ │高温合金、镍基耐蚀合金，合金管材业务分部的产品主要有铜镍合金管、高│
│ │铁地线合金管、高效管、黄铜管、紫铜管。 │
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │公司根据客户对产品化学成分、纯净度、微观组织、综合性能以及尺寸形状│
│ │等方面的要求，采购原材料并熔炼生产为符合客户技术标准的多种牌号、不│
│ │同结构的合金产品，从而获取合理利润。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司采购实行计划管理。公司根据生产计划和库存情况编制原辅材料及委外│
│ │加工采购计划；按照研发需求编制研发采购计划；按照项目投资计划安排项│
│ │目所需物资的采购。 │
│ │3、生产模式 │
│ │高温合金产品的原材料价值较高且波动较大，因此公司主要采取“以销定产│
│ │”的模式生产民用高温合金产品；但为保障军品任务，公司采取“以销定产│
│ │+合理库存”的模式生产军用高温合金产品。 │
│ │4、销售模式 │
│ │公司采取直销加贸易商的销售模式。 │
│ │5、研发模式 │
│ │公司采取自主研发和项目或课题研发相结合的研发模式。 │
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│行业地位 │高品质高温合金材料解决方案供应商 │
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│核心竞争力 │（1）生产技术优势 │
│ │①高温合金方面 │
│ │公司实现了等轴、定向和单晶铸造高温合金母合金超高纯真空冶炼技术、均│
│ │质化稳定性冶炼技术以及化学成分超低含量检测技术等方面的突破，所生产│
│ │的母合金产品纯净度高、均质性和稳定性好，技术处于国内先进水平。 │
│ │②合金管材方面 │
│ │公司深耕合金管材业务，形成了大型舰船用高强耐蚀铜合金无缝管制造技术│
│ │、高铁贯通地线用铜合金无缝盘管制造技术等核心技术，技术处于国内先进│
│ │水平。 │
│ │（2）检测技术优势 │
│ │公司已建立高温合金标准化检测体系，涵盖从原辅材料、生产过程、成品全│
│ │过程的检测与检验。 │
│ │（3）客户资源优势 │
│ │公司高温合金下游客户在其所处行业具有优势地位。公司与该等客户良好稳│
│ │定的合作关系以及牌号持续导入的良性循环为后续长期业务发展提供了保障│
│ │。 │
│ │（4）资质优势 │
│ │公司产品经铸造加工后主要用于航空航天、燃气轮机、石油化工、轨道交通│
│ │等领域，其应用环境有一定的特殊性。因此客户通常在合作时要求公司取得│
│ │相应的资质或认证，这也是行业准入壁垒之一。 │
│ │（5）人才优势 │
│ │公司核心管理团队及核心技术人员深耕材料生产行业，普遍拥有10年以上高│
│ │温合金或合金管材研发或一线生产管理经验。 │
│ │（6）装备优势 │
│ │公司于2015年战略转型高温合金业务以来，大力投资国际一流的冶炼和检测│
│ │专用设备，建设了铸造高温合金生产线、变形高温合金生产线，定制了国际│
│ │先进水平的真空感应熔炼炉、真空自耗熔炼炉、保护气氛电渣重熔炉、高频│
│ │高速智能控制45MN/50MN快锻机等设备。 │
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│竞争对手 │Precision Castparts Corporation、Special Metals Corporation、Canno│
│ │n Muskegon Corporation、Carpenter Technology Corporation、Alleghen│
│ │y Technologies Incorporated、Haynes International ,INC、北京航材院│
│ │、北京北冶、钢研总院、钢研高纳、中科院金属所、中科三耐、抚顺特钢、│
│ │宝钢特钢、长城特钢、图南股份、西部超导、中洲特材、中航上大高温合金│
│ │材料股份有限公司、四川六合特种金属材料股份有限公司、中铝洛阳铜加工│
│ │有限公司、宁波金田铜业（集团）股份有限公司、浙江海亮股份有限公司、│
│ │金龙精密铜管集团股份有限公司、广东精艺金属股份有限公司、江阴和宏精│
│ │工科技有限公司。 │
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│品牌/专利/经│截至2022年3月31日，公司拥有专利87项，其中发明专利54项，实用新型专 │
│营权 │利33项。 │
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│投资逻辑 │公司已经成为国内高温合金领域的重要一员，在两机领域具有一定地位。 │
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│消费群体 │航空发动机主机厂商和配套锻铸件厂商等 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国安全生产法》、《中华人民共和国环境保护法》、《中华│
│ │人民共和国特种设备安全法》、《中华人民共和国国防法》、《中华人民共│
│ │和国保守国家秘密法》、《中华人民共和国国家安全法》、《新时代的中国│
│ │国防》、中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远│
│ │景目标纲要、关于扩大战略性新兴产业投资培育壮大新增长点增长极的指导│
│ │意见、战略性新兴产业分类（2018）、“十三五”材料领域科技创新专项规│
│ │划、战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）。 │
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│公司发展战略│公司始终把“提供全球动力产业核心基础材料”作为企业愿景，致力于“打│
│ │造国际一流高温合金研发制造基地”。 │
│ │紧密围绕国家战略，始终坚持科技创新引领作用，致力于为我国航空发动机│
│ │、燃气轮机、航天器、能源、轨道交通以及石化产业等国家重点产业领域提│
│ │供关键的高品质高温合金材料自主保障。 │
│ │紧密围绕国际战略，始终坚持国际化发展道路，致力于融入全球高温合金上│
│ │下游产业链。通过国内外高温合金材料及应用场景的研制生产，精准把握全│
│ │球领先的高温合金材料技术发展方向，提高公司整体研发实力和产业化核心│
│ │竞争力，参与国际化市场竞争，不断扩大国际市场占有率。 │
│ │在做大做强高温合金材料主业的基础上，公司将适时适度进行产业链纵向拓│
│ │展延伸，从涉足铸造高温合金母合金、变形高温合金，逐步实现向航空级高│
│ │品质高温合金棒材、板材、丝材等产品链的延伸和拓展。 │
│ │基于公司研发团队、技术实力、装备能力、高温合金全系列产品产业化能力│
│ │等优势，持续巩固和提升公司在合金管材和高温合金的行业地位，利用公司│
│ │已经形成的高温合金生产过程质量控制体系，进一步强化我国“两机”重大│
│ │专项核心的高性能高温合金材料自主保障能力。同时，打造一支在新材料研│
│ │发、生产和管理等方面的复合型、工程化、国际化人才创新队伍，真正成为│
│ │全球高温合金材料解决方案供应商，为股东持续创造价值。 │
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│公司经营计划│1、稳健发展，做好产品扩能工作 │
│ │公司将以市场需求为先导，以技术创新为动力，不断加大研发投入，开发新│
│ │产品，优化产品结构。未来三年，发行人将充分发挥现有的技术领先优势，│
│ │在进一步提高现有产品质量的基础上，持续开发出适用于不同领域的新产品│
│ │，并重点开发为航空发动机、燃气轮机、航天装备、核电装备、石化装备等│
│ │高端领域的系列合金管材料和高温合金产品。 │
│ │2、市场导向，持续实现自主创新 │
│ │公司研发坚持以市场为导向，高度重视自主创新，通过参与国内外市场竞争│
│ │和高温特材的研制，带动公司技术水平向国际先进水平看齐。公司以使命愿│
│ │景为牵引，始终让技术引领生产、指导生产；深刻认识行业技术水平现状和│
│ │发展趋势，瞄准先进制造科技前沿，针对公司的技术现状与现存的瓶颈问题│
│ │，围绕新材料应用、数字化设计与优化、制造平台与过程控制三个关键方面│
│ │，进一步加大科技研发投入。公司未来将继续通过自主研发、合作研发等多│
│ │种途径，形成包括产品开发设计、生产工艺、试验检测在内的完整技术体系│
│ │，保证公司能够将自主创新的研发成果实现快速产业化，持续扩大公司技术│
│ │领先优势，将研发优势转化为核心竞争优势。 │
│ │3、研发驱动，稳定保持行业领先 │
│ │技术研发与自主创新一直以来都是公司发展的不竭动力，未来公司将持续加│
│ │大科技研发投入，根据我国高温合金材料的需求，突破技术难题，掌握前沿│
│ │科技。公司也将借助科创板上市契机，通过研发中心的建立，从事高品质高│
│ │温合金的研发，打造国际一流高温合金创新中心，强化公司前沿科技技术储│
│ │备，提高公司在行业的技术竞争力，使公司在技术领域保持行业领先地位。│
│ │继续提升高温合金材料的技术含量，通过改善高温合金的母合金熔炼纯净化│
│ │工艺、纯洁度控制技术；通过提升变形合金的熔炼以及扩散技术，保证钢锭│
│ │的成分均匀性，细晶锻造技术，保证材料的组织均匀性，从而保证性能的稳│
│ │定性，提升一次成品率，用好返回料资源利用技术，形成高温合金材料的核│
│ │心竞争力。 │
│ │4、筑巢引凤，持续加大优秀人才引进和培养 │
│ │根据公司发展战略，公司将以国际国内人才引进和内部培养相结合，持续加│
│ │大对研发人才投入资源，组织形成既能满足公司发展需求又能于激烈市场竞│
│ │争中胜出的人才梯队，厚植高端技术专业人才储备。公司也将不断完善人才│
│ │激励制度和晋升机制，充分调动员工的积极性和创造性，保证人才队伍的稳│
│ │定发展，增强团队的凝聚力。 │
│ │5、全球布局，完善国际化战略布局 │
│ │公司将充分利用产品技术优势和销售网络优势，持续完善全球化的市场布局│
│ │，在现有出口的基础上，积极进行欧美、日本、东南亚、中东等重点区域的│
│ │市场拓展，提升公司品牌的全球知名度，打造国际市场,提高全球市场占有 │
│ │率。 │
│ │经过多年稳健发展，公司已经在技术实力和经营管理等方面初步具备了实施│
│ │对外发展的一定基础。以本次发行上市为契机，根据发展战略、市场竞争状│
│ │况稳妥开展对外制造研发工作，打造国际化产业链。 │
│ │6、持续优化，不断完善公司治理体系 │
│ │公司完善治理结构，严格按照《公司法》《上市公司治理准则》《公司章程│
│ │》进一步规范和细化股东大会、董事会、监事会和管理层的权责，各司其职│
│ │、规范运作；建立与公司发展实际相适应的董事会制度，确保公司决策过程│
│ │高效、科学；发挥监事会监督职能，提升管理层日常运营水平和能力，维护│
│ │股东、员工等利益相关方的正当权益，保证公司繁荣发展。 │
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│公司资金需求│新增年产1万吨航空级高温合金的技术改造项目、新建研发中心项目、补充 │
│ │流动资金。 │
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│可能面对风险│一、技术风险： │
│ │（一）技术开发的风险；（二）核心技术人员流失的风险；（三）核心技术│
│ │泄密的风险 │
│ │二、经营风险： │
│ │（一）质量安全的风险；（二）产品导入验证进展和结果不确定的风险；（│
│ │三）关键原材料供给短缺和价格上涨的风险；（四）贸易商销售模式的风险│
│ │；（五）市场规模预测偏离的风险；（六）被其他高温材料替代的风险；（│
│ │七）新冠肺炎疫情对发行人经营业绩的风险；（八）开展军品业务的风险；│
│ │（九）盈利规模较小，持续盈利情况可能出现波动的风险 │
│ │三、财务风险： │
│ │（一）原材料价格波动风险；（二）财政补贴风险；（三）企业所得税优惠│
│ │的风险；（四）应收账款回收的风险；（五）存货跌价的风险；（六）新增│
│ │固定资产折旧的风险 │
│ │四、法律风险： │
│ │（一）车间附房和变电所尚未办理产证的风险；（二）对赌协议附条件终止│
│ │导致的风险 │
│ │五、募集资金投资项目风险： │
│ │（一）募投项目实施风险；（二）募投项目新增固定资产折旧影响公司经营│
│ │业绩的风险 │
│ │六、其他风险： │
│ │（一）发行失败的风险；（二）涉密信息脱密处理和部分信息豁免披露可能│
│ │影响投资者价值判断的风险 │
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│战略合作 │隆达股份2022年12月13日公告，公司全资控股子公司隆达航材与法国赛峰集│
│ │团签署了《长期供货协议》以及相关的实施协议，隆达航材正式与赛峰展开│
│ │合作，基于双方的优势和战略长期合作考量，隆达航材能够为赛峰集团提供│
│ │稳定牢靠的高温合金材料供应，帮助赛峰集团完善亚太地区原材料的供应链│
│ │布局，进而也加强了隆达航材的盈利能力。《主协议》的期限：协议签订日│
│ │至2032年12月31日。 │
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