热点题材☆ ◇688237 超卓航科 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、新能源车
风格:融资融券、回购计划、两年新股、破发行价、专精特新、破增发价
指数:无
【2.主题投资】
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2023-05-13│新能源车 │关联度：☆☆
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在民用领域，公司成功将冷喷涂固态增材制造技术应用于新能源汽车零部件制造、工业母机
核心零部件制造等方向，部分产品已经入批量试制阶段。
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2022-07-01│国防军工 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司专注于航空机载设备维修，主要从事军用及民用航空器气动附件、液压附件、燃油附件
和电气附件的维修业务
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2024-04-30│定向增发 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2024-04-30公告：定向增发预案已实施,预计募集资金665.25万元。
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2022-07-01│通用航空 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司专注于航空机载设备维修，主要从事军用及民用航空器气动附件、液压附件、燃油附件
和电气附件的维修业务
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2022-07-01│转板A股 │关联度：☆☆☆
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超卓航空:【839971:2017-01-11至2018-08-15】于2022-07-01在上交所上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-30│破增发价 │关联度：☆☆☆☆☆
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股价低于最近一次(2024-04-30)定向增发价32.03元，折价率为30.2%
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2024-04-30│破发行价 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-04-30,公司收盘价相对于发行价(前复权)跌幅为：-45.82%
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2024-04-15│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过3000万元(73.4573万股),回购期:2024-02-18至2024-05-17
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2023-07-01│两年新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2022-07-01上市，发行价：41.27元
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2022-09-21│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-07-19│从1到N，3D打印产业化规模爆发在即
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在航天航空领域广泛应用的3D打印，随着苹果、荣耀等消费电子巨头“试水”，相关产业链
上市公司热度升温。“3D打印”即增材制造，是制造业有代表性的颠覆性技术。我国增材制造产
业正在迈向规模化、自主化、集聚化发展新阶段。目前3D打印下游需求旺盛，虽然民用领域的爆
发时点难以预估，但只要在某个领域实现量产，就将打破行业天花板。作为3D打印的“卖铲人”
，包括铂力特、华曙高科等头部公司相关人士均反馈，目前手中订单饱满且都有扩产计划，以迎
接未来下游需求的放量。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │2016年6月，经中兴财审计，截至2016年4月30日，超卓有限净资产为5,492.│
│ │35万元。2016年6月，中联评估出具评估报告（中联评报字【2016】第944号│
│ │），以2016年4月30日为评估基准日，超卓有限净资产市场价值评估值为5,9│
│ │57.39万元，评估方法为资产基础法。2016年6月，经临时股东会审议通过，│
│ │由超卓有限全体股东作为发起人，以截至2016年4月30日经审计的净资产5,4│
│ │92.35万元为基数，折合股本5,000.0000万股，整体变更为超卓航科。当月 │
│ │，超卓有限全体股东签署《发起人协议书》。经中兴财审验，超卓航科整体│
│ │变更出资均已到位。2016年7月5日，超卓航科召开创立大会暨第一次临时股│
│ │东大会，超卓航科成立。2016年7月，超卓航科取得襄阳市工商行政管理局 │
│ │换发的《营业执照》。统一社会信用代码：914206007932973335。 │
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│产品业务 │公司主要从事军用及民用航空器气动附件、液压附件、燃油附件和电气附件│
│ │的维修业务。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司在保证业务服务能力的前提下，主要采用“以产定购”的采购模式，材│
│ │料及设备采购统一由采购部门执行。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司主要采取“以销定产”的生产模式。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司以“直销”模式开展销售业务。 │
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│行业地位 │国内少数掌握冷喷涂增材制造技术的企业之一 │
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│核心竞争力 │（1）领先的技术优势 │
│ │现阶段，公司冷喷涂增材制造技术制备的铝合金涂层致密，涂层强度可达40│
│ │0MPa，极大提升了公司喷涂块可承受的应力范围，使得公司修复的大梁结构│
│ │试验件飞行起落次数达到该机型设定寿命指标的3倍，实现了冷喷涂增材制 │
│ │造技术的跨越，技术优势明显。 │
│ │（2）经营资质优势 │
│ │出于国防安全及保密性需要，国防科工等主管部门要求拟进入从事军品业务│
│ │的企业需要通过军品业务相关资质审核后，方可从事军用设备的维修。在军│
│ │用航空方面，公司具有军品业务相关资质，拥有国防军工装备必需的行业准│
│ │入资质。 │
│ │（3）增材制造技术应用于航空再制造的先发优势 │
│ │公司凭借丰富的行业经验和卓越的技术团队，通过多年技术攻关，率先实现│
│ │了低压冷喷涂增材制造技术成果的突破。 │
│ │（4）研发优势 │
│ │公司具有十余年航空器维修再制造经验，并在冷喷涂增材制造领域走在行业│
│ │的前端，具有深厚的技术积淀和丰富的生产经验，拥有较为稳定的、具有国│
│ │际视野的研发团队。公司系高新技术企业、国家企业技术中心、湖北省工程│
│ │研究中心，拥有国家级博士后科研工作站以及四川大学产学研合作基地。 │
│ │（5）客户深度合作优势 │
│ │我国航空工业经过数次战略性调整后，军用航空形成了以军方及航空工业集│
│ │团为中心的制造、运营及配套维修格局，民用航空形成了以各大航空公司为│
│ │中心的运营及配套维修格局，行业内各企业依据自身技术研发实力，承接不│
│ │同类型航空器产品的制造及维修任务。 │
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│竞争对手 │铂力特、爱乐达、迈信林尤特新材、江丰电子、阿石创。 │
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│品牌/专利/经│截至本招股意向书签署日，公司共拥有授权专利30项，其中发明专利7项， │
│营权 │实用新型专利23项。 │
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│投资逻辑 │公司是国内少数掌握冷喷涂增材制造技术并产业化运用在航空器维修再制造│
│ │领域的企业之一。 │
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│消费群体 │国防军工领域。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│项目投资 │投建洛阳增材制造生产基地：超卓航科2022年7月22日公告，公司计划在洛 │
│ │阳市洛龙高新区投资建设洛阳增材制造生产基地，总投资金额预计为20061.│
│ │25万元。项目主要作为军工主机生产任务配套基地。项目建设周期：24个月│
│ │。 │
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│行业竞争格局│1）军用航空机载设备维修 │
│ │军用航空机载设备维修方面，我国军用航空装备军方维修保障体系主要实行│
│ │基层级、中继级、基地级三级维修体制，其中基地级维修是最高级别的维修│
│ │，具有技术含量高、质量标准高、经济代价高等特点。 │
│ │目前，第三方企业主要涉及军用航空的机载设备维修领域。部分第三方企业│
│ │利用自身技术优势，在航空机体结构再制造、航空发动机修复等细分领域逐│
│ │渐开拓市场，已成为军方维修保障体系重要补充。 │
│ │2）民用航空机载设备维修 │
│ │民用航空机载设备维修方面，国内从事民用航空维修业务的企业主要分为三│
│ │大类：以美国霍尼韦尔、美国派克等为代表的OEM厂家，以北京飞机维修工 │
│ │程有限公司、广州飞机维修工程有限公司、中国东方航空工程技术公司为代│
│ │表的民航企业投资的维修企业及第三方维修企业。 │
│ │OEM厂商及民航企业投资的维修企业主要负责关键和核心部件的维修，第三 │
│ │方企业主要从事非关键零部件的维修。但由于航空维修领域涉及诸多细分领│
│ │域，不同细分领域在维修内容、维修技术等方面差异较大，部分第三方企业│
│ │在凭借各自在某些细分领域的独特技术优势，也涉及关键零部件的维修。 │
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│行业政策法规│《国家增材制造产业发展推进计划（2015~2016年）》、《工业绿色发展规 │
│ │划（2016－2020年）》、《绿色制造工程实施指南（2016－2020年）》、《│
│ │战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》、《“十三五”先进制造技术领│
│ │域科技创新专项规划》、《“十三五”科技****发展专项规划》、《高端智│
│ │能再制造行动计划（2018－2020年）》、《增材制造产业发展行动计划（20│
│ │17-2020）》、《产业结构调整目录（2019年本）》、《中华人民共和国国 │
│ │民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》。 │
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│公司发展战略│公司成立以来，坚持“超越自我，追求卓越”的创业精神，秉持“以目标为│
│ │导向来强化细节管理、以创新来推动企业的进步和发展”的目标管理理念，│
│ │坚持“质量第一、信誉至上、缺陷为零、确保安全”的质量方针，以行业内│
│ │领先的金属冷喷涂增材制造技术，服务于国防科技工业和国家战略产业。未│
│ │来，公司将围绕自身核心技术优势，结合军用航空器修复再制造和高性能靶│
│ │材的市场需求情况，不断提升研发和生产能力、优化产品结构、拓宽应用领│
│ │域，实现可持续发展，实现“成为中国增材制造技术多场景应用专家”的愿│
│ │景。 │
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│公司经营计划│1、深化技术开发与创新能力，加大人才的培养和引进力度 │
│ │公司将继续研发工作，结合市场开拓及技术进步要求，科学制订研发计划，│
│ │强化研发全过程的管理，促进研发成果的转化和有效利用，不断提升企业自│
│ │主创新能力。 │
│ │公司将加大研发人才的培养和引进力度，强化基础性技术、前瞻性技术的研│
│ │发和投入，加强行业客户需求的挖掘和需求引导。公司将通过钛合金粉末的│
│ │冷喷涂工艺开发中心和高性能靶材研发中心项目的建设，以冷喷涂增材制造│
│ │技术体系为核心，优化升级项目和新兴领域增材制造业务的应用研究，深挖│
│ │细分市场、开发多领域应用场景，汇集领先技术及人才，打造国内领先的增│
│ │材制造技术与应用创新基地。 │
│ │2、拓展技术应用领域，丰富业务结构，打造国内领先的增材制造技术应用 │
│ │平台 │
│ │公司现有冷喷涂增材制造技术主要应用于机体结构再制造、零部件生产制造│
│ │，涵盖航空、靶材等领域。冷喷涂由于其低温快速成形的特点不仅可以制备│
│ │涂层，用于零件修复，也可以作为一种新型的增材制造手段制备块体材料或│
│ │复杂零件，具有广阔的运用前景。 │
│ │因此，公司在深化技术开发与创新能力的基础上，将拓展公司冷喷涂技术的│
│ │应用领域，丰富公司业务结构，与各产业集群进行深度融合，争取与国内一│
│ │些重点行业重点客户达成战略合作，全面打造“超卓”品牌，将公司建设成│
│ │为国内领先的冷喷涂增材制造技术应用平台。 │
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│公司资金需求│增材制造生产基地项目、钛合金粉末的冷喷涂工艺开发项目、高性能靶材研│
│ │发中心建设项目。 │
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│可能面对风险│一、技术风险： │
│ │（一）技术产业化风险；（二）技术升级迭代风险；（三）核心技术人员流│
│ │失风险 │
│ │二、经营风险： │
│ │（一）境外采购风险；（二）主要客户集中度较高的风险；（三）产品质量│
│ │风险；（四）经营资质到期不能续期的风险；（五）公司作为“A、B大修厂│
│ │唯一供应商”的地位发生变化的风险；（六）冷喷涂增材制造技术应用领域│
│ │拓宽后的市场开拓不达预期风险；（七）宏观环境变化的风险；（八）新型│
│ │冠状病毒肺炎疫情对公司生产经营不利影响的风险 │
│ │三、内控及管理风险： │
│ │（一）内部控制风险；（二）实际控制人不当控制风险；（三）规模扩大导│
│ │致的经营管理风险 │
│ │四、财务风险： │
│ │（一）毛利率下降风险；（二）应收款项余额较高及发生坏账的风险；（三│
│ │）期末存货金额较大及发生减值的风险；（四）税收优惠政策发生变化的风│
│ │险 │
│ │五、法律风险： │
│ │（一）知识产权被侵害风险；（二）涉密信息泄露风险 │
│ │六、军工企业特有风险： │
│ │（一）军品业务向民营资本开放相关政策变化的风险；（二）军品暂定价格│
│ │与审定价格差异导致收入及业绩波动的风险；（三）军机维修业务订单波动│
│ │风险；（四）先维修发货后签合同的价格风险 │
│ │七、其他风险： │
│ │（一）发行失败风险；（二）募投项目实施效果未达预期的风险；（三）即│
│ │期回报被摊薄与净资产收益率下降的风险 │
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│股权激励 │超卓航科2022年11月28日发布限制性股票激励计划，公司拟授予179.2万股 │
│ │限制性股票，其中首次向不超过28名激励对象授予156.62万股，授予价格为│
│ │32.03元/股；预留22.58万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一 │
│ │年后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：2023-│
│ │2025年三个会计年度，以2022年的营业收入为基数，对应考核年度的营业收│
│ │入增长率分别不低于20%、62%、134.9%；以每考核年度对应前一年净利润为│
│ │基数，对应考核年度的净利润增长率分别不低于15%、20%、30%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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