热点题材☆ ◇688257 新锐股份 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:工业母机、PCB概念
风格:融资融券、绩优股、业绩预升、高贝塔值、专精特新
指数:科创材料、科创成长、科创200、上证580
【2.主题投资】
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2026-02-13│PCB概念 │关联度：☆☆☆
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公司拟收购慧联电子名下PCB刀具及相关业务资产，标的公司主要股东将配合完成非PCB业务
资产的剥离。
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2024-03-07│工业母机 │关联度：☆☆☆
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子公司株洲韦凯主营数控刀片，数控刀片产品应用于数控机床
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2026-04-30│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归属母公司净利润同比增长576.15%
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2024-03-07│数控系统 │关联度：☆☆☆
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子公司株洲韦凯主营数控刀片，数控刀片产品应用于数控机床
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2022-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司外销占比51.8%。
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2021-10-27│转板A股 │关联度：☆☆☆
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新锐股份:【834859:2015-12-14至2020-02-24】于2021-10-27在上交所上市
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2026-08-07│高贝塔值 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-08-07,最新贝塔值为:3.73
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2026-08-06│绩优股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31公司扣非净利润为:3.17亿元，净资产收益率为：11.67%
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2026-07-14│业绩预升 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于母公司所有者的净利润为53000万元至63000万元，与上年同
期相比变动幅度为424.75%至523.76%。
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2021-12-01│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │苏州新锐合金工具股份有限公司（简称“新锐股份”）成立于2005年8月， │
│ │是一家专注于硬质合金材料与凿岩工具及矿山综合服务，集研发、制造、销│
│ │售、服务为一体的国际化制造服务商。总部位于苏州工业园区，拥有苏州、│
│ │武汉、株洲、贵阳、湖州等多个研发、生产、制造基地，在美国、澳洲、加│
│ │拿大、韩国等地分别设立销售服务分子公司，控股美国AMS、澳洲AMS、智利│
│ │Drillco等海内外分子公司33家。2021年10月在上海证券交易所登陆科创板 │
│ │正式挂牌上市（股票代码“688257”）。 │
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│产品业务 │公司主要从事硬质合金及工具的研发、生产和销售。公司的主要产品包括硬│
│ │质合金、硬质合金工具，以及根据客户需求提供的配套产品，其中，硬质合│
│ │金包括矿用工具合金、切削工具合金和耐磨工具合金等，硬质合金工具则主│
│ │要是以牙轮钻头、潜孔钻具、顶锤式凿岩钎具为代表的凿岩工具和数控刀片│
│ │、硬质合金刀具为代表的切削工具。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司的主要原材料为碳化钨粉，其他原材料包括钴粉、合金钢等，碳化钨及│
│ │钴粉均具有大宗商品属性，市场交易活跃，价格公开透明，潜在供应商较多│
│ │；合金钢为公司生产牙轮钻头等凿岩工具产品所需的特种钢材，需由供应商│
│ │根据公司需求生产，公司对主要原材料采用“以产定购”的采购模式，并考│
│ │虑一定的战略备货。同时，公司为提高生产效率，减少固定资产投入，提升│
│ │投资回报率，将少量工序以委托加工方式完成。此外，公司向海外大型矿山│
│ │企业提供开采、勘探耗材的综合解决方案，除向其销售牙轮钻头等凿岩工具│
│ │产品外，也提供配套耗材产品，配套产品种类繁多，客户需求个性化较强，│
│ │公司为专注主业，对外采购部分配套产品以满足客户需要，提高综合服务能│
│ │力。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司的产品分为标准化产品及非标准化产品，标准化产品主要包括棒材、板│
│ │材等硬质合金产品，以及牙轮钻头等硬质合金工具，非标准化产品主要包括│
│ │硬质合金齿、金刚石复合片基体、耐磨零件等定制或异形硬质合金产品，定│
│ │制的整硬刀具等切削工具以及油服类产品。公司采用“以销定产、适度备货│
│ │”的生产模式，对于标准化产品，公司通常结合订单情况并根据历史销售情│
│ │况制定生产计划，并维持一定安全库存量，对于非标准化产品则根据客户订│
│ │单生产。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司下游客户较为分散且分属不同行业，针对具体产品及客户结构的特点，│
│ │采用不同的销售模式。对凿岩工具、硬质合金及油服类产品，公司采用“直│
│ │销为主、经销为辅”的销售模式，对于采购量较大或者销售区域较为集中的│
│ │客户，公司通常自建销售渠道，对于公司尚未建立销售渠道的海外地区、公│
│ │司新产品推广阶段以及采购量较低且较为分散的客户，公司则借助经销商的│
│ │稳定销售渠道资源实现产品覆盖；对切削工具产品，鉴于下游客户分散且用│
│ │户众多、地域广泛，依靠经销商可快速覆盖市场，公司采用“经销为主、直│
│ │销为辅”的销售模式。公司的所有销售模式均为买断式销售，不存在代销的│
│ │情况。 │
│ │4、研发模式 │
│ │公司产品应用广泛，下游客户数量众多，公司与主要客户保持良好的合作关│
│ │系，为满足公司主要客户特定应用场景的需求，紧跟市场的前沿发展方向，│
│ │公司构建了以技术研发中心为自主研发平台，以各品类产品研发部为产品及│
│ │工艺创新平台的完善的研发体系。公司实行项目制的研发方式，并形成了研│
│ │发、销售相互驱动的研发模式，能够快速有效地根据市场需求及行业发展趋│
│ │势提出研发课题，快速组建项目研发团队，并与市场端形成良好的沟通机制│
│ │。公司重视基础技术研发，通过密切跟踪硬质合金领域的最新研究成果，充│
│ │分利用多年积累的技术经验，积极开发适用于高端硬质合金及工具的新产品│
│ │和新技术，保证公司技术和产品布局适应行业发展的不断演进。 │
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│行业地位 │硬质合金产量连续多年位列国内前十 │
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│核心竞争力 │1、产业链一体化发展优势 │
│ │在凿岩工具领域，公司凿岩工具产品主要采用自产硬质合金作为原材料，能│
│ │够有效保障原材料品质，公司硬质合金的技术优势在硬质合金凿岩工具的使│
│ │用寿命和性价比方面获得了充分的体现；同时，公司作为硬质合金凿岩工具│
│ │领域重要参与者，能够深入客户生产经营实际，掌握客户的切实需求，有针│
│ │对性的对产品进行改进，从而反哺硬质合金的研发与创新，提升了硬质合金│
│ │产品的市场竞争力。 │
│ │在切削工具领域，公司切削工具产品核心原材料均采用自产硬质合金基体，│
│ │通过全流程工艺管控实现原材料纯度与性能的精准把控，公司在超细晶粒硬│
│ │质合金制备、多元复合涂层等核心技术上的优势，充分转化为切削工具在加│
│ │工精度、切削效率及使用寿命上的综合竞争力，显著提升产品性价比。 │
│ │2、矿山客户的综合服务能力优势 │
│ │在凿岩工具领域，公司通过收购澳洲AMS，切入矿山开采、勘探耗材综合服 │
│ │务领域，使公司的国际市场布局和产品垂直延伸进入新的阶段。公司依托自│
│ │产硬质合金凿岩工具的技术优势和性价比优势，深度参与客户生产过程，切│
│ │实了解客户需求，为客户提供应用于开采、勘探的硬质合金凿岩工具及其配│
│ │套产品的定制化解决方案，在对客户销售产品的过程中为其提供产品选型和│
│ │技术咨询等服务，使矿山客户将主要精力集中于勘探开采作业。优异的产品│
│ │性能和较高的性价比，以及对矿山客户的综合服务能力，公司已具备与跨国│
│ │公司在牙轮钻头、顶锤式凿岩钎具和潜孔钻具等硬质合金凿岩工具细分领域│
│ │竞争的能力。 │
│ │在切削工具领域，公司通过在刀具领域的深厚沉淀，持续拓宽切削工具的产│
│ │品矩阵，目前已具备数控刀片、整硬刀具、齿轮刀具、金属陶瓷刀片、PCB │
│ │钻针等多产品供货能力。公司通过对终端客户需求的不断研究与摸索，为下│
│ │游汽车制造企业、航空航天企业、风电企业等提供了优质的刀具产品，催生│
│ │了良好的行业口碑，已具备向诸多下游领域全方位、多场景的供货及服务能│
│ │力。 │
│ │3、产品多元化优势 │
│ │公司在硬质合金行业覆盖从上游硬质合金制造到下游硬质合金工具，其中在│
│ │硬质合金工具领域，公司的产品涵盖了以矿山开采、基础设施建设用的凿岩│
│ │工具以及以高端制造行业切削耗材为代表的硬质合金刀具。此外，在公司的│
│ │切削工具板块，除了硬质合金刀具外，公司还拥有金属陶瓷刀片、齿轮刀具│
│ │、PCB刀具的产业化能力，具备切削工具板块全场景的覆盖能力。 │
│ │4、全球化布局优势 │
│ │经过持续多年的海外渠道布局，公司产品已销往亚洲、欧洲、大洋洲、非洲│
│ │和美洲等五大洲的60多个国家或地区。截至本报告披露日，公司拥有十余个│
│ │境外子公司，2023年度至2025年度，公司境外收入分别为73783.19万元、78│
│ │250.75万元和106182.30万元，境外收入增长较快。 │
│ │5、品牌优势 │
│ │公司自成立以来始终坚持打造自主品牌，经过十余年的技术积累和市场开拓│
│ │，公司产品获得了国内外市场的广泛认可，销售区域覆盖亚洲、欧洲、大洋│
│ │洲、非洲和美洲等五大洲的60多个国家或地区。“Shareate?”品牌的硬质 │
│ │合金和凿岩工具产品在行业内树立了良好的口碑，获得“江苏省高新技术产│
│ │品”、“苏州市名牌产品”等称号。公司的品牌优势和广泛的市场认可度对│
│ │公司开拓市场、增强竞争力具有重要的意义。 │
│ │6、企业管理优势 │
│ │公司以企业发展战略为指引，以经营目标为导向，以年度经营计划、全面预│
│ │算管理和绩效管理为手段，形成了成熟的运营管理体系，并采用事业部制管│
│ │理模式，打造了一支具有丰富实践经验、稳定、高效的管理团队，凝聚力和│
│ │专业能力强，团队结构搭配合理，专业管理、营销人才以及核心技术人员保│
│ │持稳定。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入249286.40万元，同比增长33.89%，实现归属于 │
│ │上市公司股东的净利润22615.83万元，同比增长25.13%，实现归属于上市公│
│ │司股东的扣除非经常性损益的净利润为21925.67万元，同比增长39.53%。 │
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│竞争对手 │肯纳金属（KMT.N）、中钨高新（000657.SZ）、厦门钨业（600549.SH）、 │
│ │翔鹭钨业（002842.SZ）、章源钨业（002378.SZ）、山特维克（SAND.ST） │
│ │、阿特拉斯、石化机械（000852.SZ）、欧科亿（688308.SH）、华锐精密（│
│ │688059.SH）、湖北鸣利来合金钻具股份有限公司。 │
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│品牌/专利/经│品牌：“Shareate?”品牌的硬质合金和凿岩工具产品在行业内树立了良好 │
│营权 │的口碑，获得“江苏省高新技术产品”、“苏州市名牌产品”等称号。 │
│ │专利：报告期内，公司新增知识产权项目申请69件，共47件知识产权项目获│
│ │得授权（其中发明专利10件）。截至2025年12月31日，公司累计获得专利授│
│ │权583项（其中，获得发明专利授权113项、实用新型专利470项）、软件著 │
│ │作权31项。目前有效的专利授权491项、软件著作权31项，其中发明专利111│
│ │项、实用新型专利380项。 │
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│投资逻辑 │公司专注于中高端硬质合金的研发、生产与销售，已建成国内先进的中高端│
│ │硬质合金研发生产基地，根据中国钨业协会硬质合金分会公开的统计数据，│
│ │公司的硬质合金产量连续多年位列国内前列，旋转齿、油用金刚石复合片基│
│ │体市场占有率位居国内前列。 │
│ │公司依托于硬质合金领域的核心技术和市场地位，将产业延伸至下游的工具│
│ │制造领域，形成了硬质合金及工具制造上下游产业一体化发展的运营模式，│
│ │同时公司积极拓展海外市场，通过向海外矿山客户供应开采、勘探领域的矿│
│ │用硬质合金工具及外购配套产品，为其提供矿山耗材综合解决方案。根据中│
│ │国钢结构协会钎钢钎具分会统计信息，公司矿用牙轮钻头的国内市场占有率│
│ │位列国内第一；在全球市场范围内，公司矿用牙轮钻头在澳洲等市场占有率│
│ │位列前三，具备与跨国公司在该细分市场竞争的实力。 │
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│消费群体 │航空航天企业、汽车制造商等；必和必拓（BHP）、力拓集团（RioTinto） │
│ │、FMG、巴西淡水河谷（VALE）、智利国家铜业公司（CODELCO）等全球铁矿│
│ │石巨头 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │硬质合金及工具的研发、生产和销售 │
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│主要产品 │凿岩工具及配套服务、硬质合金、切削工具、油服类产品 │
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│股权收购 │收购控股孙公司澳洲AMS 21%股权：新锐股份2023年5月18日公告，公司全资│
│ │子公司澳洲新锐目前持有澳洲AMS70%股权，澳洲新锐拟以11381426.28澳元 │
│ │的价格向澳洲AMS少数股东APL购买其持有的澳洲AMS21%股权，澳洲新锐收购│
│ │资金一部分来自新锐股份使用自有资金向澳洲新锐增资，金额1100万澳元，│
│ │剩余部分来自澳洲新锐自筹资金。股权转让完成后，澳洲新锐将持有澳洲AM│
│ │S91%股权，APL持有澳洲AMS9%股权。 │
│ │拟4200万美元收购DrillcoToolsS.A.100%股权：新锐股份2024年12月27日公│
│ │告，公司拟通过全资子公司澳洲新锐以现金形式收购智利企业DrillcoTools│
│ │S.A.100%的股权，交易对价为4200万美元。标的公司位于智利，是一家专业│
│ │从事凿岩工具的研发、生产及销售的企业，成立于1982年，其前身可追溯到│
│ │1966年，当时主要为当地的采矿和钻井行业提供设备分销服务。 │
│ │拟不超7亿元收购慧联电子70%股权：新锐股份2026年2月12日公告，公司于2│
│ │月11日与新乡市慧联电子科技股份有限公司（简称“慧联电子”）及慧联电│
│ │子主要股东深圳九日旭投资管理有限公司、徐梅花、李凌祥签署《框架性协│
│ │议》，公司拟使用不超过7亿元向慧联电子主要股东收购其持有的慧联电子7│
│ │0%股权，取得其控制权，资金来源为自有资金及并购贷款，同时，为解决与│
│ │慧联电子的同业竞争问题及发展海外市场，公司拟使用不超过2,800万元收 │
│ │购徐梅花配偶张喆所持有的WINWINHITECH(THAILAND)CO.,LTD.70%股权，取 │
│ │得其控制权，资金来源为自有资金，与前述交易构成一揽子交易。此次交易│
│ │不构成关联交易亦不构成重大资产重组。慧联电子是一家从事PCB刀具、切 │
│ │削工具、精密零件业务的公司，是PCB刀具细分领域国家级专精特新“小巨 │
│ │人”、河南省制造业单项冠军企业，在PCB刀具领域具有较强的市场竞争力 │
│ │与行业影响力。此次交易是公司落实切削工具全品类布局、加速PCB刀具国 │
│ │产替代，在现有硬质合金棒材产品基础上，强化硬质合金产业链一体化的关│
│ │键战略举措，将促使公司快速补齐PCB专用刀具细分赛道，与现有数控刀片 │
│ │、整硬刀具、滚齿刀具等形成产品矩阵，夯实切削工具板块全场景覆盖能力│
│ │。 │
│ │拟8亿元收购慧联电子80%股权:新锐股份2026年7月10日公告，公司拟收购新│
│ │乡市慧联电子科技有限公司80%股权，交易对价为8亿元，资金来源为自有资│
│ │金及并购贷款。同时，为解决同业竞争及发展海外市场，拟以不超过2800万│
│ │元收购WINWINHITECH(THAILAND)CO.,LTD.70%股权。本次交易不构成关联交 │
│ │易及重大资产重组，尚需提交股东会审议。交易完成后，预计形成商誉约4 │
│ │亿元，公司资产负债率预计增至约55%。 │
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│行业竞争格局│①硬质合金行业 │
│ │中国是世界最大钨资源储藏国，截至2024年，中国保有钨储量占全球钨资源│
│ │的52%左右，位居首位。作为原材料导向型行业，我国的硬质合金产业根据 │
│ │我国钨矿资源分布情况，呈现出区域化分布的特点，亦主要集中在湖南、江│
│ │西等钨矿集中分布地区。 │
│ │随着国民经济各领域持续向好，以及国内外对于硬质合金需求的不断提升，│
│ │我国硬质合金的产销量保持上升趋势。同时，在如高端装备制造、航空航天│
│ │、半导体和新能源等新兴产业不断涌现的背景下，行业内具有研发创新优势│
│ │的企业根据终端应用需求，不断开拓硬质合金产品的应用边界，打开了更为│
│ │广阔的市场空间。根据中国钨业协会统计，国内硬质合金的产量预计从2016│
│ │年的2.80万吨增长至2025年的6.20万吨，期间复合增长率9.23%。 │
│ │在钨的主要应用中，目前尚未发现良好替代品，美国、俄罗斯等国家先后建│
│ │立了钨的战略储备，我国每年对钨矿开采跟稀土资源类似，下达总量控制指│
│ │标，严控战略资源无序消耗。2024中国钨年产量达6.7万金属吨，全球占比8│
│ │3%，中国占据全球钨矿供应主导地位。 │
│ │在供给端，鉴于我国对钨矿开采实行总量控制、配额生产的方式，因此预计│
│ │供给端即钨精矿产量预计不会出现大幅增长的趋势。但是在需求端，随着国│
│ │家出台多项政策鼓励制造业高质量发展以及攻克“工业母机”关键零部件课│
│ │题的深入推进，高端制造装备升级拉动了高端钨材和高性能硬质合金需求的│
│ │增长。基于上述背景，我国钨产业企业在全球产业链中掌握定价主动权，一│
│ │方面在国内奠定了市场地位，另一方面为我国企业“走出去”抢占国际市场│
│ │构建了核心竞争优势，提升了我国硬质合金企业在国际市场的综合竞争力与│
│ │市场渗透能力。 │
│ │当前钨行业上游资源品将占据产业链的利润大头，下游钨品制造企业只有具│
│ │有高端加工能力，逐步推行高附加值产品，才有望从钨行业价格上涨周期充│
│ │分受益。 │
│ │②硬质合金工具行业 │
│ │一方面，由于矿山作业的条件较为恶劣，因此对凿岩工具的损耗较大，矿山│
│ │开采企业通常采取频繁的更换凿岩工具的方式减少设备主机的损耗；另一方│
│ │面，矿山开采深度逐步由浅层向深层转变，向深部开采资源将给采掘工具及│
│ │机械带来高压、高温、高磨损等较为复杂的工况环境，同时进一步加剧了对│
│ │耗材的损耗，进而要求相关矿山开采耗材的质量技术以及备品备件不断提升│
│ │。此外，采矿权审批及环保力度不断趋严，小型矿山持续出清，大型矿山逐│
│ │步探明并进入开采阶段，大型化趋势下对矿服企业及耗材的机械化水平、高│
│ │负荷强度、抗磨损能力提出了更高要求。因此，矿山开采行业对凿岩工具的│
│ │需求量大，且具有持续性，使得凿岩工具的销量能够保持较强的稳定性。 │
│ │能源与矿产资源作为工业的基础，在国民经济中具有举足轻重的地位。近年│
│ │来，全球能源转型加速、新能源等新兴行业崛起带动铜、锂等关键金属的需│
│ │求持续增长，同时，发展中国家在基础设施建设和城市化过程中对铁、铜等│
│ │金属需求也不断增加，全球矿业行业市场实现稳定增长。 │
│ │随着工业技术的进步，各种刀具材料各自发展，相互配合，又彼此竞争，通│
│ │过组合应用，为现代切削加工提供解决方案。基于硬质合金具备良好的强度│
│ │及韧性，具有耐磨、耐热、耐腐蚀等一系列优良性能，硬质合金刀具在切削│
│ │工具中的份额占比最大，达到了50%以上。 │
│ │近年来国内制造业转型升级推动，传统机床正加速被数控机床替代，传统普│
│ │通机床主要使用焊接刀具与机床配套进行切削工作，此类刀具结构较为简单│
│ │、切削性能差且精度低，仅限于粗加工环节。随着加工产品的结构复杂化、│
│ │加工精度不断提高以及生产效率的提升，国内机床设备正逐步从传统普通机│
│ │床向数控机床过渡。 │
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│行业发展趋势│（1）产业整合进程加快，行业内收购数量增多 │
│ │硬质合金及工具行业属于硬质合金产业链中的中下游，其上游为钨、钴等金│
│ │属化合物和粉末的开采及冶炼行业，下游为机械加工、石油和地矿挖掘、汽│
│ │车制造和航空航天等应用领域。由于硬质合金细分产品数量众多，下游应用│
│ │领域广泛，长期以来各细分市场间存在一定的壁垒，行业内企业普遍通过新│
│ │产品的持续开发以及产业链内的收购兼并提升企业市场规模，增强企业竞争│
│ │力。 │
│ │国外硬质合金及工具制造行业龙头企业的发展过程往往伴随密集并购整合，│
│ │以山特维克为例，2018年至今持续加码产业布局，除早年收购美国Dura-Mil│
│ │l、昆山欧思克精密工具有限公司、美国Wetmore、澳大利亚Deswik等企业外│
│ │，2024年完成对苏州阿诺精密切削技术有限公司的控股收购，2025年又先后│
│ │落地瑞士SphinxTools、美国Verisurf、丹麦CIMCO、意大利OSA等多家精密 │
│ │工具与智能制造配套企业的收购，进一步扩大了业务覆盖领域，增强了对细│
│ │分领域的控制力，提升了客户的整体服务能力。近年来，我国硬质合金企业│
│ │正加速推进全产业链整合与高端化布局，并购动作密集落地。以中钨高新为│
│ │例，除早年收购德国HPTec切入PCB微型刀具赛道外，2024年收购全球最大在│
│ │产单体钨矿山湖南柿竹园，2025年收购衡阳远景钨业99.97%股权；翔鹭钨业│
│ │收购隆鑫泰钨业完善钨粉与合金产能布局；厦门钨业于2025年底收购德国Mi│
│ │matic刀具公司，同步推进九江大地矿业开发有限公司股权收购，加速高端 │
│ │刀具与资源端协同扩张。 │
│ │（2）高端硬质合金及工具的国产化是行业发展的主要方向 │
│ │我国正处于制造业转型升级的关键时期，而高端数控刀具、精密零件模具等│
│ │作为提升制造水平、劳动效率的关键工业零配件，长期依赖进口。其中，高│
│ │端数控刀具应用在航空航天、军工及电子信息等关键领域，关乎国家经济安│
│ │全和国防安全，进口依赖已成为制约我国制造业转型升级的一道障碍。目前│
│ │国内部分硬质合金品类产品仍以低端化、同质化产品为主，硬质合金深加工│
│ │和精加工比例不足，突破高端硬质合金的技术壁垒，实现高端硬质合金及其│
│ │工具的国产化是国内硬质合金企业发展的主要方向。 │
│ │（3）国内硬质合金及工具企业综合服务能力持续提升 │
│ │与国外同行业公司相比，国内硬质合金行业企业普遍存在产品单一、客户需│
│ │求理解度不足或不能及时响应客户需求的特点，无法为客户提供整体解决方│
│ │案，导致国内企业的出口以低端、初加工产品为主，国际市场占有率不足，│
│ │利润率较低。国际领先的硬质合金工具生产企业基于丰富的产品种类及较高│
│ │的技术含量，以客户系统性需求为中心，能够为客户提供系统、完整的解决│
│ │方案，并及时掌握客户实际需求变化，积极调整产品结构，强化配套服务，│
│ │由单一的工具制造商转变成为综合服务商。为参与国际市场竞争，国内硬质│
│ │合金工具企业需不断提升客户服务能力，由单一产品输出转化为综合性解决│
│ │方案输出，才能进一步提升企业竞争力，增强企业盈利能力。 │
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│行业政策法规│《中国制造2025》、《国民经济和社会发展“十三五”规划》、《有色金属│
│ │工业发展规划（2016－2020年）》、《关于营造良好市场环境促进有色金属│
│ │工业调结构促转型增效益的指导意见》、《新材料产业发展指南》、《能源│
│ │发展“十三五”规划》、《有色金属工业发展规划（2016-2020年）》、《 │
│ │中国钨工业发展规划（2016-2020年）》、《江苏省装备制造业“十三五” │
│ │发展规划》、《“十三五”材料领域科技创新专项规划》、《战略性新兴产│
│ │业重点产品和服务指目录（2016）》、《战略性新兴产业分类（2018）》、│
│ │产业结构调整指导目录（2019年本）。 │
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│公司发展战略│经过多年发展，公司实现了硬质合金上下游产业链的贯通，形成了富有创新│
│ │力和竞争力的、上下游产业一体化发展的运营模式。公司未来将持续在硬质│
│ │合金产业链深耕细作，提升产业链上下游一体化发展水平，坚持以市场需求│
│ │为导向，发掘新的盈利增长点，丰富公司产品种类，提升产品质量和综合服│
│ │务能力。 │
│ │公司制定了“212战略”，即“两张王牌+一个资本运营平台+二维扩张”。 │
│ │公司以打造国际型品牌和国际化渠道两张王牌为发展目标，以一个资本运营│
│ │平台为重要载体，以垂直一体化与水平一体化的二维扩张为战略方向，以创│
│ │新为客户提升价值、为社会作出贡献。 │
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│公司日常经营│（一）业务板块协同发力，多元增长曲线高质量发展 │
│ │1、凿岩工具及配套服务 │
│ │报告期内，公司凿岩工具及配套服务业务实现营收11.20亿元，同比增长32.│
│ │32%，保持良好增长态势。作为公司核心主业及第一增长曲线，公司围绕凿 │
│ │岩工具领域深耕细作，在通过产业链并购完善产品品类、技术体系与销售渠│
│ │道布局的同时，高度重视并购后的协同发展与精细化投后管理，将其作为推│
│ │动主业升级、实现高质量发展的关键举措。 │
│ │2、硬质合金 │
│ │报告期内，面对碳化钨粉等原材料价格的迅猛涨幅，公司积极调整销售策略│
│ │，通过价格传导、优化采购模式等方式有效对冲成本压力，推动实现硬质合│
│ │金板块核心经营指标达标，稳固板块盈利水平。报告期内，实现销售收入7.│
│ │42亿元，同比增长40.57%。公司根据客户需求，定制差异化服务方案，推进│
│ │产品结构调整与优化，产品合格率不断提高，系列化程度进一步完善，新品│
│ │与非标产品占比稳步提升。同时，深化降本增效举措，不断释放产品产能、│
│ │优化产能结构，依托MES系统精细化管控生产，检测能力与快速交付能力持 │
│ │续提升，同步夯实质量管控，推进完善质量体系、优化标准流程、升级客诉│
│ │管理，全面提升内部运营效能。 │
│ │3、切削工具 │
│ │报告期内，公司切削工具板块持续深耕发力、提质升级，投后整合融合与协│
│ │同发展成效显著，核心竞争力与经营质效稳步提升，2025年全年，实现营收│
│ │3.63亿元，同比增长48.34%，该板块作为公司第二增长曲线，是公司又好又│
│ │快发展的重要支撑。 │
│ │4、油服类产品 │
│ │报告期内，公司油服板块经营态势向好，营收利润实现双增长，实现营收1.│
│ │60亿元，同比增长7.16%。面对行业需求下行的市场环境，公司持续加大市 │
│ │场开拓力度，通过稳固存量市场、大力推广新产品、深挖重点市场多维发力│
│ │，同时升级服务体系与品牌宣传渠道，积极布局海外市场，进一步巩固了产│
│ │品的行业领先优势。 │
│ │（二）市场开拓持续发力，全球营销体系日趋完善 │
│ │2025年度，公司坚持以市场为导向、以客户为中心，持续强化销售体系建设│
│ │与全球化市场布局，销售业务整体实现稳健增长。公司高度重视国内外市场│
│ │协同发展，持续深化重点区域渠道建设，积极拓展新兴市场与增量客户，不│
│ │断完善全球化营销网络与服务体系。在客户维护方面，公司持续加强老客户│
│ │维系与深度合作，通过常态化实地走访、高效线上沟通、精准需求对接等方│
│ │式巩固合作关系，提升客户忠诚度与订单黏性。 │
│ │（三）坚持研发驱动与协同创新，筑牢技术核心竞争力 │
│ │公司始终将技术创新置于战略核心地位，持续加大研发投入，完善研发体系│
│ │建设，聚焦硬质合金及工具主业关键技术攻关，推动产品迭代升级与技术成│
│ │果转化。报告期内，公司研发投入保持增长，全年研发费用11842.05万元，│
│ │同比增加49.25%，研发实力与创新活力不断增强。依托持续高强度的研发投│
│ │入，公司技术成果丰硕，2025年新增多项发明专利与实用新型专利授权，截│
│ │至年末，累计拥有有效授权专利491项，核心技术覆盖硬质合金制品、凿岩 │
│ │工具、切削工具及油服类产品等制造全流程，技术壁垒持续夯实。 │
│ │（四）强化人才培育激励，优化公司治理体系 │
│ │公司坚持人才强企战略，以内培外引、多元激励、治理升级为核心，全面夯│
│ │实人才与组织保障。在人才建设上，持续完善培养体系与职业通道，加大核│
│ │心技术、管理及国际化人才引进及培养力度；优化薪酬与绩效考核机制，稳│
│ │步推进限制性股票激励计划的授予与归属，深度绑定核心骨干与公司长远利│
│ │益，有效激发团队创新活力。 │
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│公司经营计划│1、技术提升计划 │
│ │公司已在硬质合金、硬质合金凿岩工具、硬质合金切削工具三大业务板块构│
│ │建起完备的核心技术体系，凭借丰富的产品矩阵与优异的产品性能，持续筑│
│ │牢市场核心竞争力。在硬质合金领域，公司将持续加大研发投入，重点攻关│
│ │高性能材料开发、关键制备工艺提升、新产品迭代创新及生产流程自动化与│
│ │智能化升级；在凿岩工具领域，不断丰富产品规格与品类，精准满足客户差│
│ │异化、定制化需求，同时推广应用先进生产工艺技术，实现提质增效与成本│
│ │优化；在切削工具领域，着力开发高端系列产品，丰富覆盖全切削领域的产│
│ │品线，全面布局机械加工、机器人加工、PCB制造、模具制造、高端装备制 │
│ │造等主流应用场景，以工艺技术持续优化升级，加快推进高端产品国产替代│
│ │进程；此外，公司将进一步加大石油钻采工具领域研发投入，培育新的业绩│
│ │增长极，全面提升公司整体技术创新能力与综合竞争实力。 │
│ │2、市场拓展计划 │
│ │公司将持续提升市场化策划与运营能力，在巩固既有市场布局的基础上，统│
│ │筹推进国内国际双渠道建设，依托澳洲AMS、智利Drillco等多个海外子公司│
│ │布局，系统性整合全球销售网络与服务资源，持续加大国际市场开拓力度，│
│ │进一步提升海外市场覆盖深度与响应速度。通过优化海外仓储物流体系与供│
│ │应链协同机制，有效缩短供货周期、实现客户需求快速响应，持续增强对重│
│ │点区域及潜在市场的辐射能力，不断提升公司品牌国际影响力。同时，伴随│
│ │公司产品品类持续拓展与综合服务能力稳步提升，将深化与各领域头部客户│
│ │的战略合作，聚焦客户差异化、场景化需求，打造一体化综合解决方案，构│
│ │建长期稳定、互利共赢的深度合作生态，为市场持续拓展与业绩稳健增长提│
│ │供有力支撑。 │
│ │3、资本运作计划 │
│ │2026年，公司将持续深化对已收购控股子公司的协同整合与一体化管理，推│
│ │动投后管理工作制度化、规范化、流程化、信息化，做深、做实、做细投后│
│ │全周期管控。围绕生产运营、市场销售、技术研发、企业文化等维度开展全│
│ │方位深度融合，统筹集团资源，实现市场赋能、管理赋能、技术赋能与资源│
│ │赋能，推动各控股子公司规范运营、健康良性发展，加快形成集团内部高效│
│ │协同的产业链布局与规模化产业化发展格局，最大限度释放协同效应。同时│
│ │，公司将继续聚焦与主营业务高度契合、具备产业链上下游协同价值的优质│
│ │并购标的，灵活运用兼并收购等资本运作手段，持续完善核心业务板块强链│
│ │、补链、延链布局，实现内生增长与外延扩张双轮驱动的高质量发展。此外│
│ │，公司将稳步推进再融资相关工作，进一步优化资本结构、充实资金实力，│
│ │为公司专业化、规模化、国际化发展提供坚实资本保障。 │
│ │4、人才培养与激励计划 │
│ │公司高度重视人才队伍的建设与发展，始终将人才队伍建设作为企业发展的│
│ │重要组成部分，建立良好的人才培养与激励制度。公司将继续完善人才培养│
│ │体系，实行本地化和国际化人才相结合的人才引进战略，加强对人才的绩效│
│ │管理和任职资格培训，逐步建立一支创新、高效的团队，为实现公司的战略│
│ │目标提供人力资源保障。同时，不断完善增量分享机制，紧密围绕公司经营│
│ │目标与股权激励考核目标，调动员工的积极性与创造性，推进公司股权激励│
│ │的归属工作。 │
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│公司资金需求│本公司的政策是定期监控短期和长期的流动资金需求，以及是否符合借款协│
│ │议的规定，以确保维持充裕的现金储备，以满足短期和较长期的流动资金需│
│ │求。 │
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│可能面对风险│(一)核心竞争力风险 │
│ │1、技术人才流失或不足的风险 │
│ │随着业务的不断拓展，公司需要更多的高素质专业技术人员；同时如果核心│
│ │技术人员流失，将对公司新产品、新技术开发和保持现有产品和技术的竞争│
│ │优势造成不利影响。公司未来存在技术人员流失或不足的风险。 │
│ │2、核心技术失密风险 │
│ │公司的核心技术存在失密风险，一旦因核心技术人员流失、相关技术秘密不│
│ │受专利法保护等原因导致公司技术失密，将可能导致公司的竞争对手掌握公│
│ │司的核心技术，提高其产品质量和竞争力，将对公司的竞争优势造成不利影│
│ │响。 │
│ │3、产品被替代的风险 │
│ │如果金刚石等超硬材料的应用领域逐渐扩大，同时随着技术进步，生产和使│
│ │用成本大幅降低，将对硬质合金产生部分替代，从而对公司的持续盈利能力│
│ │造成不利影响。 │
│ │4、新产品研发失败风险 │
│ │如果公司新产品研发失败或不能实现产业化，或者公司在新产品的研发方向│
│ │选择、技术创新机制和人才梯队建设等方面未能很好地适应产品研发和技术│
│ │创新的需要，将可能导致公司产品在竞争过程中丧失优势或处于劣势，对公│
│ │司的竞争优势和经营业绩造成不利影响。 │
│ │(二)经营风险 │
│ │1、原材料价格波动风险 │
│ │原材料价格上涨导致公司产品的生产成本增加，如果公司未能及时将原材料│
│ │价格上涨的影响传导至客户，将对公司主要产品的毛利率水平及经营业绩产│
│ │生一定的影响。 │
│ │2、境外子公司经营管理风险 │
│ │由于境外子公司当地员工占比较高，面临地域、文化差异等原因，可能导致│
│ │公司对境外子公司管理效率降低、未能实施有效控制，或因境外子公司所在│
│ │地的政治经济形势、产业政策、法律法规等发生不利变化导致矿山开采量大│
│ │幅缩减，将导致境外子公司经营业绩下滑，进而对公司经营业绩造成较大不│
│ │利影响。 │
│ │3、经销商管理风险 │
│ │如果经销商出现经营不善、违法违规等行为，或者经销商主动终止与公司的│
│ │合作关系，可能对公司产品销售和经营业绩造成不利影响。 │
│ │4、税收优惠政策变化风险 │
│ │如果未来国家税收政策变化或公司自身不再符合税收优惠政策的认定条件，│
│ │公司将不能持续获得该类优惠，将对公司经营业绩和盈利产生不利影响。 │
│ │(三)财务风险 │
│ │1、商誉减值风险 │
│ │如果未来因经济环境、行业政策或经营状况等发生重大不利变化，被收购公│
│ │司未来经营状况不佳，盈利能力大幅下降，则公司存在商誉减值的风险，将│
│ │相应减少公司该年度的营业利润，对公司经营业绩造成不利影响。 │
│ │2、应收账款坏账风险 │
│ │如果未来宏观经济环境、客户经营状况发生变化或公司应收账款管理不当导│
│ │致公司无法及时回收货款，应收账款将面临发生坏账损失的风险，一定程度│
│ │上影响公司经营业绩和运营效率。 │
│ │3、存货规模较大及跌价的风险 │
│ │未来，若因市场需求发生不利变化等导致存货积压和减值，将对公司的经营│
│ │业绩产生不利影响。 │
│ │4、汇率波动风险 │
│ │如在未来期间汇率发生较大变动或不能及时结算，且公司不能采取有效措施│
│ │，则公司将面临盈利能力受汇率波动影响的风险。 │
│ │(四)行业风险 │
│ │1、下游行业周期性波动风险 │
│ │当前述行业陷入周期性低谷时，公司在相关产业链的下游客户将出现经营状│
│ │况下滑，进一步造成公司订单减少、货款回收难度增加等情况，进而影响公│
│ │司的经营业绩。 │
│ │2、下游应用领域需求变化影响的风险 │
│ │若宏观经济走弱、产业政策调整或消费习惯变化，将拖累模具、通用机械及│
│ │汽车行业需求，进而减少刀具的市场空间；若国际油价剧烈波动或长期低迷│
│ │，高成本油气开采意愿与耗材用量将下降，直接影响公司油服类产品的销量│
│ │与收入，最终可能对公司整体经营业绩造成不利影响。 │
│ │(五)宏观环境风险 │
│ │近年来，国际政治经济环境复杂变化，国际贸易摩擦不断升级，若未来相关│
│ │的国际贸易摩擦持续发生，可能会对公司的经营产生负面影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或者现金与股票 │
│ │相结合的方式分配利润；利润分配不得超过累计可分配利润的范围，不得损│
│ │害公司持续经营能力。在满足上述条件的情况下，公司在足额预留法定公积│
│ │金、盈余公积金以后，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配│
│ │利润的10%。公司可以采取股票股利的方式予以分配。公司在确定以股票方 │
│ │式分配利润的具体金额时，应充分考虑以股票方式分配利润后的总股本是否│
│ │与公司目前的经营规模相适应，并考虑对未来融资成本的影响，以确保分配│
│ │方案符合全体股东的整体利益。采用股票股利进行利润分配的，应当具有公│
│ │司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素。 │
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│股权激励 │新锐股份2023年1月4日发布限制性股票激励计划，公司拟授予170万股限制 │
│ │性股票，其中首次向不超过175名激励对象授予142.2万股，授予价格为23元│
│ │/股；预留27.8万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三 │
│ │期解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁条件为：2023-2025三个│
│ │会计年度，净利润增长率分别不低于20%、40%、60%。 │
│ │新锐股份2024年5月7日发布限制性股票激励计划，公司拟授予230万股限制 │
│ │性股票，其中首次向不超过12名激励对象授予190万股，授予价格为16.07元│
│ │/股；预留40万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分五期 │
│ │解锁，解锁比例分别为20%、20%、20%、20%、20%。主要解锁条件为：以公 │
│ │司2023年扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为业绩基数，20│
│ │24-2028年净利润增长率分别不低于20%、40%、60%、82%、105%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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