热点题材☆ ◇688282 理工导航 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、卫星导航、无人机、无人驾驶、军民融合、商业航天、军贸概念
风格:融资融券、连续亏损、股权转让、破发行价、商誉减值、专精特新
指数:无
【2.主题投资】
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2025-05-26│商业航天 │关联度：☆☆☆
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公司首次和国内某商业航天企业签订惯导系统配套合同，为公司后续在军民两用领域的持续
发展指明了方向
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2025-05-08│军贸概念 │关联度：☆☆☆
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公司聚焦制导弹药细分领域，品已批量装备于多个型号武器系统，并进入国际军贸市场。
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2024-03-22│无人机 │关联度：☆☆☆
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公司扩展产品研发领域，激光陀螺惯性导航产品已交付某客户大型无人机应用场景
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2024-01-31│军民融合 │关联度：☆☆☆
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公司在立足军工的同时逐步向民用领域拓展市场，已研发出适用于无人机、无人船、能源勘
采、测绘等各类应用场景的导航产品
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2023-11-15│卫星导航 │关联度：☆☆☆
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公司的主营业务是从事惯性导航系统及其核心部件的研发、生产和销售，并基于自有技术为
客户提供导航、制导与控制系统相关技术服务。
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2022-06-07│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
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公司产品配套于我军多型重要武器装备、弹药，并通过军用技术成果转化发展民用惯性导航
系统，重点开拓测绘、勘探、无人驾驶等领域。
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2022-03-18│国防军工 │关联度：☆☆☆☆☆
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我国远程火箭弹系列装备中惯性导航系统研发的“国家队”，公司主体为原北理工“惯性导
航与控制”团队，历史上成功研制了我军首个火箭弹控制系统及首型制导火箭武器系统，引领了
我国远程多管火箭装备的两次技术跨越。
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2026-04-01│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31，第一大客户：中国兵器工业集团有限公司占营业收入比例为66.00%
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-07│破发行价 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-07,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-11.76%
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2026-07-15│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
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2026-07-08│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让0.71%股权给高精导引（北京）管理咨询合伙企业（有限合伙）。
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2026-04-29│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负且2026-03-31财报归母净利润均为负
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2026-03-30│商誉减值 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司商誉计提为5348.83万，较上期减少34.69%
【3.事件驱动】
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2023-03-13│我国新一代载人火箭正加快推进研制
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全国政协委员、中国航天科技集团一院长征二号F运载火箭总设计师容易日前表示，我国新
一代载人运载火箭各项研制工作正在有序加快推进。新一代载人运载火箭是根据我国载人航天工
程发展规划，为发射我国新一代载人飞船和月面着陆器而全新研制的高可靠、高安全载人运载火
箭。预计该火箭2027年具备首飞条件，将成为实现我国航天强国建设的重要战略支撑。
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2023-03-07│新一代载人运载火箭着手研制，剑指载人登月计划
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据航天科技集团介绍，2023年，中国载人空间站工程进入应用与发展阶段，空间站转入常态
化运营模式。全年长征系列运载火箭计划安排60余次发射任务，发射200余个航天器。另外，我
国正在研制新一代载人运载火箭“长征十号”，预计2027年前后完成首飞。该型火箭是实现我国
2030年前后载人登陆月球和航天强国建设的重要战略支撑。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │北京理工导航控制科技股份有限公司(股票代码:688282)成立于2012年2月, │
│ │是北京理工大学科技成果转化的学科性公司。公司总部位于北京市亦庄经济│
│ │技术开发区,拥有4万余平米的现代化办公场所。公司以北京理工大学“惯性│
│ │导航与控制”团队为主体组建,拥有以重点大学博士、硕士为核心的高层次 │
│ │专业化人才队伍,团队成员先后获得多项国防科学技术进步奖。 │
│ │公司致力于研究和发展适应复杂战场环境的高精度惯性导航及精确制导控制│
│ │技术,从事惯性器件、惯性导航系统、组合导航系统、电动舵机系统、射频 │
│ │微波组件和微波模块的设计、开发、生产和服务,在飞行器导航与控制方面 │
│ │拥有雄厚的技术实力,拥有多项核心技术和专利。核心产品基于光纤陀螺的 │
│ │高动态载体导航控制系统融合了多种传感器误差精确建模与补偿技术、动基│
│ │座快速传递对准技术、SINS/GNSS多源信息融合技术、复杂环境下载体导航 │
│ │抗干扰技术,适应各种复杂环境下的飞行器及车辆导航。公司的“高动态载 │
│ │体导航控制技术”被评为2017年中关村十大优秀科技成果转化项目,同时入 │
│ │选2018年“中关村示范区引进落地高精尖项目”,2019年公司多个产品被评 │
│ │为“北京市新技术新产品(服务)”。 │
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│产品业务 │公司主要从事惯性导航系统及其核心部件的研发、生产和销售，并基于自有│
│ │技术为客户提供导航、制导与控制系统相关技术服务。公司的主要产品及服│
│ │务包括惯性导航系统、惯性导航系统核心部件、射频微波组件和微波模块，│
│ │其中射频微波组件包括发射组件、接收组件、收发组件、变频组件等、其他│
│ │零部件和技术服务等。 │
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│经营模式 │公司于2024年4月以收购股权及增资方式取得宇讯电子控制权，因此公司的 │
│ │主营业务模式分为“惯性导航系统及其核心部件的研发、生产和销售等相关│
│ │方面的主营业务模式”与“射频微波组件和微波模块的研发、生产和销售等│
│ │相关方面的业务模式”。 │
│ │1、惯性导航系统及其核心部件的研发、生产和销售等相关方面的主营业务 │
│ │模式 │
│ │在惯性导航系统及其核心部件领域，公司拥有独立、完整的采购、生产、销│
│ │售与研发体系，形成了稳定的经营模式。 │
│ │（1）盈利模式 │
│ │公司主要通过向客户销售惯性导航系统、惯性导航系统核心部件、其他零部│
│ │件等产品及提供技术服务实现收入。 │
│ │（2）采购模式 │
│ │出于军品质量管控要求，公司建立了完善的采购管理制度。公司制定并定期│
│ │更新《合格供应商名录》，实行供应链管理，严格采用“供应商甄选→技术│
│ │沟通/质量确认→市场询价/比价→签订采购合同→验收入库”的采购流程。│
│ │（3）生产模式 │
│ │公司采用“以销定产”的订单式生产模式，根据订单安排采购、生产工作。│
│ │公司接到客户订单后，组织召开合同评审，评审公司各环节是否满足合同履│
│ │行的要求，评审通过后，与客户签订合同，并交由相关部门编制生产计划、│
│ │采购计划、外协计划。采购部门根据计划采购原材料和配套件，采购的部件│
│ │经质检人员验收合格后办理入库。 │
│ │（4）研发模式 │
│ │公司研发项目主要包括基础技术研究、竞标项目产品研发和储备项目研发。│
│ │公司根据军工行业的研发过程制定了研发制度，研发程序一般分为方案设计│
│ │阶段、工程研制阶段、设计定型阶段、生产定型阶段，新产品研制按研制程│
│ │序进行，明确划分研制阶段，提出各阶段的工作内容及要求。 │
│ │2、射频微波组件和微波模块的研发、生产和销售等相关方面的业务模式 │
│ │（1）销售模式 │
│ │宇讯电子销售采用直销模式，销售部负责开拓和维持用户关系，了解用户需│
│ │求，通过招投标或者直接签署合同等方式获得订单，并安排生产部门生产。│
│ │（2）研发模式 │
│ │宇讯电子取得客户的产品需求后，进行产品和技术论证，包括对技术协议评│
│ │审，关键指标分析，对技术、交期等进行风险评估，并完成立项，下发任务│
│ │书。在方案阶段，完成方案设计评审后，进行产品设计（包括对电路原理图│
│ │、工艺、结构、软件等进行设计）和评审。在工程研制阶段，设计输出生成│
│ │装配和加工文件等，再进行电路板装配、微组装装配及机装装配等工艺装配│
│ │环节，经过过程检验、调试测试和终检检验后，完成首件鉴定，并根据技术│
│ │规范、产品性能指标进一步完成设计定型和生产定型。 │
│ │（3）生产模式 │
│ │宇讯电子生产部依据任务书要求的生产数量和交付时间，依据产品物料清单│
│ │申请物料，调用产品归档文件，按照文件要求进行产品工艺装配、产品调试│
│ │、产品测试。产品经过筛选/考核试验后，进行终检测试、出厂质量评审， │
│ │检验合格后入库。 │
│ │（4）采购模式 │
│ │宇讯电子产品研发人员确认产品物料清单形成并维护产品物料清单，由项目│
│ │负责人提请物料申请，物料平衡员依据物料清单进行平衡物料，结合库存物│
│ │料的情况，形成最终采购需求计划，并提交物料请购单给采购部门。公司采│
│ │购根据物料请购单，通过选择合适合格供方，进行物料询价、比价后，签订│
│ │采购合同。采购到货的物料依据公司《物料入厂检验规范》分类要求，进行│
│ │检验、入库。 │
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│行业地位 │远程火箭弹惯性导航系统“国家队” │
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│核心竞争力 │1、技术优势 │
│ │公司立足于自主研发，并成功实现科技成果转化产业化落地。公司攻克了高│
│ │动态载体导航控制技术、多种传感器误差精确建模与补偿技术、动基座快速│
│ │传递对准技术、SINS/GNSS多源信息融合技术、复杂环境下载体导航抗干扰 │
│ │技术等大量导航控制领域核心技术，承担多型号项目的科研与生产任务，在│
│ │行业中具备较强的技术优势。 │
│ │2、团队优势 │
│ │公司以原北京理工大学惯性导航与控制团队研究人员为核心，拥有包括多名│
│ │博士在内的高素质管理团队。公司研发团队核心技术人员主导或参与研发的│
│ │导航技术产品曾获国防科学技术一等奖、国防科学技术进步二等奖等国防军│
│ │工奖项。 │
│ │3、市场优势 │
│ │目前公司产品主要用于远程制导弹药等武器装备，随着制导装置成本的下降│
│ │、未来战场对精确毁伤能力要求的不断提升，传统的“地毯式轰炸”已逐渐│
│ │过时，各类军用武器弹药均有智能化、精确化升级的需求。公司正在积极开│
│ │发成本更低的惯性导航系统以适应未来大量传统弹药精确化升级和新型炮弹│
│ │/无动力炸弹制导化的需求，该领域市场空间广阔。 │
│ │除解放军自用装备外，目前我国已逐步开放现役先进武器装备的军贸、军援│
│ │出口许可。 │
│ │4、客户资源优势 │
│ │惯性导航、制导与控制技术属于国家要求自主可控、亟待重点发展的国防关│
│ │键技术，国产化替代需求强烈。公司团队深耕惯性导航、制导与控制领域三│
│ │十余年，与部分军品总装厂商有密切合作历史，产品在制导弹药中得到广泛│
│ │应用，建立了良好的客户口碑，积累了丰富的客户资源。未来将进一步提高│
│ │市场份额、拓宽产品应用范围。 │
│ │5、多款惯性导航系统产品已定型的优势 │
│ │公司目前定型的惯性导航系统产品用于我军现役武器装备，且部分产品定型│
│ │时间较短，由于军队对军事装备的技术稳定性和国防体系安全性有较高要求│
│ │，基于武器装备稳定性、可靠性考虑，无特殊原因不得更改技术图纸已确定│
│ │的供应商，因此上述定型产品预计未来还会产生采购需求。 │
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│经营指标 │2025年度，公司实现营业收入30,103.56万元，归属于上市公司股东的净利 │
│ │润-923.31万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益之后的净利润为-│
│ │1,939.15万元。 │
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│竞争对手 │航天电子、北方导航、星网宇达、晨曦航空、赛微电子、西安现代控制技术│
│ │研究所、中国兵器工业导航与控制技术研究所、航天三十三所、霍尼韦尔国│
│ │际公司、诺格公司、赛峰、英国BAE系统公司。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至本报告期末，公司累计获得发明专利18个，实用新型专利33个，│
│营权 │软件著作权63个，形成了16项核心技术。报告期内，新增发明专利2项，实 │
│ │用新型专利1项。 │
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│投资逻辑 │公司核心管理团队自上世纪90年代起参与我国首个型号远程制导弹药导航控│
│ │制模块的研发工作，在国内首次解决了惯性导航系统长期免标定的技术难题│
│ │，目前公司主要产品所应用的核心技术均具备自主知识产权且权属清晰。公│
│ │司自主研发的惯性导航控制系统经过数十年的技术积累，得到军方等客户的│
│ │高度认可，产品广泛应用于复杂战场环境下的飞行器导航。 │
│ │公司核心技术人员深耕惯性导航行业近三十年，在高精度、高可靠性研发领│
│ │域不断努力，经过多年的技术积累，截至本报告期末，公司累计获得发明专│
│ │利18个，实用新型专利33个，软件著作权63个，形成了16项核心技术。公司│
│ │产品惯性导航已用于陆军和空军制导弹药，并持续参与各军兵种新型武器弹│
│ │药的研发配套工作，在远程制导弹药领域处于国内领先地位。 │
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│消费群体 │军工企业 │
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│消费市场 │境内 │
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│主营业务 │惯性导航系统和核心部件等产品的研发、生产和销售 │
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│主要产品 │惯性导航系统、微波组件及模块、弹药控制系统、惯性导航核心零部件、其│
│ │他零部件、技术服务 │
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│股权收购 │理工导航2024年4月3日公告，公司拟以收购股权及增资方式取得石家庄宇讯│
│ │电子有限公司（简称“宇讯电子”）的控制权，其中拟以5000万元对标的公│
│ │司进行增资，以7650万元受让交易对方持有的标的公司股权，各方就本次交│
│ │易签署了《有关石家庄宇讯电子有限公司收购协议》。标的公司目前的主要│
│ │产品包括射频微波类器件/模块、组件、设备等。 │
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│行业竞争格局│我国惯性技术的发展从无到有，已取得很大进步，为我国航天、航空、航海│
│ │事业及武器装备的发展提供了关键的技术支撑。因受材料、微电子器件、精│
│ │密及微结构加工工艺等基础工业水平的制约，我国转子式陀螺及MEMS惯性仪│
│ │表与国际先进水平之间还有一定差距，体现在仪表的精度、环境适应性、成│
│ │品率及应用水平等方面。在光学陀螺技术方面，国内激光陀螺研制从上世纪│
│ │70年代起步，经过多年发展也已经达到国际先进水平，在飞机、火箭等多个│
│ │领域得到成功应用。 │
│ │在国内光纤通信和光电子器件发展基础上，我国光纤陀螺发展较早，进步较│
│ │快，目前光纤陀螺性能和应用均已达到国际先进水平。 │
│ │1）惯性导航技术基础研究进步明显 │
│ │近年来，在惯性导航系统方面，通过深入研究相关理论及误差机理，我国相│
│ │关产品综合技术水平近年来取得了显著进步，在许多领域得到了推广应用，│
│ │今后还需在产品的环境适应性、产品一致性、参数长期稳定性等方面不断改│
│ │进，同时着力提高惯性仪表水平，加大对系统误差机理与建模、误差系数精│
│ │确标定、快速对准、先进导航算法与最优滤波等技术的研究力度，尤其是惯│
│ │性导航/卫星导航深组合、地磁场及重力场匹配定位等导航技术方面。 │
│ │2）惯性导航技术向高性能、低成本和小型化方向发展 │
│ │随着惯性技术不断发展，惯性仪表与惯性系统技术主要向着高性能、低成本│
│ │和小型化方向发展，分别满足战略武器的高精度需求、各种常规运载体导航│
│ │及稳定平台的高动态与高可靠性需求、民用市场的低成本与大批量需求等不│
│ │同需求。 │
│ │高性能体现在高精度和高可靠性。其中，高精度的实现主要有赖于陀螺仪、│
│ │加速度计等惯性部件的精度提升以及标定、对准、滤波等技术和导航算法的│
│ │不断优化。 │
│ │3）测试技术、新器件和新材料是重要研究方向 │
│ │测试技术是准确标定惯性仪表及系统误差系数、提高惯性系统使用性能的关│
│ │键技术，深入研究误差机理、探索新的测试方法（如国外已有的系统全参数│
│ │一体化测试方法等）并研制先进而精密的测试设备，是惯性技术持续发展的│
│ │重要基础和保障。试验技术是验证、确认惯性技术产品性能的主要途径，尤│
│ │其是各类地面的精度或环境试验、实物/半实物仿真试验等，是确保航空、 │
│ │航天产品性能天地一致性并最终完成任务的关键环节。因此不断提高测试和│
│ │试验技术水平是惯性技术发展的一个重要趋势。 │
│ │采用新器件、新材料向来是提高惯性仪表及系统性能的重要手段，如比热、│
│ │比刚度特性优异的铍材的应用，使转子式陀螺和惯导平台系统的性能大幅提│
│ │升；美国GP-B探测卫星用于验证广义相对论效应，所用静电陀螺的球体采用│
│ │纯天然熔融石英后，精度指标有数量级的提升；光纤陀螺目前正逐渐采用光│
│ │子晶体光纤等新材料。 │
│ │4）惯性导航军用门槛较高 │
│ │惯导产业的价值量和市场都较为集中。目前大部分惯性导航核心部件已经实│
│ │现了国产化，供给充足，价格比较稳定，少部分高端产品仍依赖进口，面临│
│ │较大管制压力。在高端产品方面，我国与外国顶尖产品的技术差距在不断缩│
│ │小。美国Litton公司、Honeywell公司、法国IXsea公司研制的光纤陀螺精度│
│ │已优于0.001°/h；我国已自主开发出性能稳定的0.01°/h级光纤惯性系统 │
│ │和0.001°/h级激光惯性系统。 │
│ │下游的惯性技术的应用领域非常广，覆盖军用和民用的多个领域。民用市场│
│ │的市场格局较为分散，同质化竞争较为激烈；军用市场方面，惯导技术广泛│
│ │应用于导弹、无人机、舰船、车辆等领域，市场格局相对集中，但受技术实│
│ │力、采购体系、资质的限制，这些领域的装备主要由中航工业、中船集团、│
│ │兵器集团、航天科技、航天科工等军工集团旗下的科研院所进行研制和生产│
│ │。 │
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│行业发展趋势│（1）惯性导航行业发展情况 │
│ │因受材料、微电子器件、精密及微结构加工工艺等基础工业水平的制约，我│
│ │国转子式陀螺及MEMS惯性仪表与国际先进水平之间还有一定差距，体现在仪│
│ │表的精度、环境适应性、成品率及应用水平等方面。在光学陀螺技术方面，│
│ │国内激光陀螺研制从上世纪70年代起步，经过多年发展也已经达到国际先进│
│ │水平，在飞机、火箭等多个领域得到成功应用。在国内光纤通信和光电子器│
│ │件发展基础上，我国光纤陀螺发展较早，进步较快，目前光纤陀螺性能和应│
│ │用均已达到国际先进水平。 │
│ │1）惯性导航技术基础研究进步明显 │
│ │近年来，在惯性导航系统方面，通过深入研究相关理论及误差机理，我国相│
│ │关产品综合技术水平近年来取得了显著进步，在许多领域得到了推广应用，│
│ │今后还需在产品的环境适应性、产品一致性、参数长期稳定性等方面不断改│
│ │进，同时着力提高惯性仪表水平，加大对系统误差机理与建模、误差系数精│
│ │确标定、快速对准、先进导航算法与最优滤波等技术的研究力度，尤其是惯│
│ │性导航/卫星导航深组合、地磁场及重力场匹配定位等导航技术方面。 │
│ │2）惯性导航技术向高性能、低成本和小型化方向发展 │
│ │随着惯性技术不断发展，惯性仪表与惯性系统技术主要向着高性能、低成本│
│ │和小型化方向发展，分别满足战略武器的高精度需求、各种常规运载体导航│
│ │及稳定平台的高动态与高可靠性需求、民用市场的低成本与大批量需求等不│
│ │同需求。 │
│ │3）测试技术、新器件和新材料是重要研究方向 │
│ │试验技术是验证、确认惯性技术产品性能的主要途径，尤其是各类地面的精│
│ │度或环境试验、实物/半实物仿真试验等，是确保航空、航天产品性能天地 │
│ │一致性并最终完成任务的关键环节。因此不断提高测试和试验技术水平是惯│
│ │性技术发展的一个重要趋势。 │
│ │4）惯性导航军用门槛较高 │
│ │惯导产业的价值量和市场都较为集中。目前大部分惯性导航核心部件已经实│
│ │现了国产化，供给充足，价格比较稳定，少部分高端产品仍依赖进口，面临│
│ │较大管制压力。在高端产品方面，我国与外国顶尖产品的技术差距在不断缩│
│ │小。 │
│ │（2）惯性导航领域未来发展趋势 │
│ │1）解放军军费开支保持增长态势，军工行业处于快速发展期 │
│ │目前我国军费开支保持较快增长，但与世界主要国家相比明显偏低，具有合│
│ │理的快速增长空间。我国周边和国际的安全形势迫使我国必须增加国防预算│
│ │，以应对日益复杂多变的国际环境。与此同时，军改完成以后，解放军有重│
│ │塑武器装备和国防信息化装备的需求，形成了军委管总、战区主战、军种主│
│ │建的格局，这推动解放军由数量规模型向质量效能型转变，制导化弹药装备│
│ │需求快速增加。 │
│ │2）我国惯性导航技术将迎来快速发展期 │
│ │我国的惯性导航技术已有近60年的历史，经历了从无到有、从弱到强、从落│
│ │后到先进的发展历程。惯性导航技术是军事领域最重要的核心通用技术之一│
│ │，惯性导航的发展水平直接影响了一个国家武器装备的先进性。考虑到我国│
│ │惯性导航技术与英法美等国家仍然有较大差距，而该技术对提升我国武器装│
│ │备的先进性，实现精准的军事打击具有至关重要的作用，我国将会长期增加│
│ │惯性导航技术的研发力度。 │
│ │3）惯性导航新需求不断涌现 │
│ │受益于各类飞行器数量的增加、对导航精度的要求提高以及部件的微小型化│
│ │和低成本等因素，我国惯性导航系统行业市场规模快速增长。一方面在原有│
│ │应用领域正呈现不断纵向深化的趋势；另一方面地下管线测绘、室内外无缝│
│ │导航、移动测量、地质灾害监测、消费电子等新兴应用领域不断涌现，横向│
│ │扩张趋势明显，中国惯性导航系统行业市场规模将不断增长。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国保守国家秘密法》、《中华人民共和国政府采购法》、《│
│ │中华人民共和国国防法》、《中华人民共和国国防动员法》、《军工关键设│
│ │备设施管理条例》、《国防专利条例》、《武器装备科研生产许可管理条例│
│ │》、《武器装备质量管理条例》、《中华人民共和国军品出口管理条例》、│
│ │《军品价格管理办法》、《军工产品定型工作规定》、《中国人民解放军装│
│ │备条例》、《中国人民解放军装备采购条例》、《关于深化国防和军队改革│
│ │的意见》、《中国人民解放军装备科研条例》、《武器装备科研生产许可实│
│ │施办法》、《武器装备科研生产许可监督检查工作规程》、《国防科学技术│
│ │成果鉴定办法》、《武器装备科研生产协作配套管理办法》、《武器装备科│
│ │研生产单位保密资格审查认证管理办法》、《国家中长期科学和技术发展规│
│ │划纲要（2006-2020年）》、《信息产业科技发展“十一五”规划和2020年 │
│ │中长期规划纲要》、《装备制造业调整和振兴规划》、《中共中央关于制定│
│ │国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》、《国务院关于加快培育和│
│ │发展战略性新兴产业的决定》、《关于鼓励和引导民营企业发展战略性新兴│
│ │产业的实施意见》、《关于深化国防和军队改革的意见》、《军队建设发展│
│ │“十三五”规划纲要》、“十三五”国家战略性新兴产业发展规划、《国家│
│ │突发事件应急体系建设“十三五”规划》、2017年“两会”报告、建军90周│
│ │年讲话、“十九大”报告、2018年“两会”报告、2019年“两会”报告、20│
│ │20年“两会”报告、《关于构建新型军事训练体系的决定》、《关于加快推│
│ │动陆军装备高质量高效益高速度低成本发展的倡议书》。 │
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│公司发展战略│经过几十年的努力，我国惯性技术新成果不断涌现，在军、民用市场均有广│
│ │阔应用前景。公司精确把握惯性技术未来发展方向、精确制导武器技术需求│
│ │及相关下游行业市场发展趋势，制定了如下发展战略： │
│ │1、惯性导航系统：惯性导航系统是决定载体运行品质、运行安全、运行控 │
│ │制的核心关键技术，是公司的核心产品，具有高精度、高可靠性及长期稳定│
│ │性好等优点，未来公司将持续优化产品技术参数，并根据市场需求扩大生产│
│ │规模和应用场景； │
│ │2、光纤陀螺仪：光纤陀螺仪是惯性导航系统的核心零部件，其对提升惯性 │
│ │导航精度、实现精准军事打击具有至关重要的作用，公司将加强光纤陀螺仪│
│ │的研发力度，向着提高精度、零偏稳定性和标度因数稳定性的方向发展； │
│ │3、民用市场拓展：惯性导航技术不仅在国防领域中占有重要地位，而且在 │
│ │民用领域也有广阔的市场，公司将积极响应国家发展战略，在立足军工的同│
│ │时，积极拓展民品领域下游市场应用。 │
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│公司日常经营│（1）新定型产品放量订货，军工基本盘筑牢夯实 │
│ │2025年，依托部分项目独家供应的优势，新定型产品某型惯导装置放量订货│
│ │，加上另一型惯导装置，定型产品订单金额创近三年新高，订单产品100%按│
│ │期交付，充分兑现对核心客户的履约承诺，进一步巩固远程制导弹药领域市│
│ │场龙头地位。 │
│ │（2）多军种持续推进，打破单一限制 │
│ │2025年，公司持续突破传统兵器领域局限，全力开拓航空、航天、航海等多│
│ │军种市场，多个新项目取得关键性进展：某模块化舵机项目和某型IMU项目 │
│ │，在方案竞标中取得优异成绩，均入围实物比测阶段，某型IMU项目以第一 │
│ │名成绩入围；某型XM项目稳步推进，信息处理及控制组件项目成功中标；某│
│ │型惯性卫星组合导航已签订研制合同，首飞试验成功，并通过用户下厂验收│
│ │；某型舰载无人机项目惯导产品持续交付。 │
│ │（3）多场景同步拓展，实现多个首单落地 │
│ │2025年，靶机、靶弹项目取得重大进展。光纤陀螺仪、双轴旋转惯导、光纤│
│ │捷联惯性导航系统签订合同，实现公司产品在车辆、水下航行器/水中兵器 │
│ │、激光通信领域的首次应用。 │
│ │（4）多个外贸项目交付产品，一体化制导组件持续订货 │
│ │2025年，公司生产的某型电动舵机、某型惯性导航装置等多个外贸产品均已│
│ │成功交付总体单位，某型一体化制导组件的军贸订单持续落地。 │
│ │（5）母子公司协同作战，形成市场合力 │
│ │2025年，理工导航与宇讯电子、海为科技共享客户资源与市场渠道，形成协│
│ │同市场拓展体系，提升整体市场拓展实力。 │
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│公司经营计划│1、持续巩固军工核心市场，确保在手订单按期交付，全力承接新增订单， │
│ │提升多军种领域销售占比。 │
│ │公司始终将军工市场作为公司经营发展的根本，多措并举巩固市场地位、拓│
│ │宽业务覆盖。一是严格落实在手军品订单全流程管控机制，细化交付节点、│
│ │优化生产调度，加强供应链协同保障，确保公司订单按期、保质、保量交付│
│ │，持续维护公司在军方客户中的良好口碑。二是主动出击拓展新项目，聚焦│
│ │“十五五”新型装备预研与列装核心需求，深化与军方总体单位、军工集团│
│ │的合作粘性，精准对接陆军、海军、空军等多军种装备配套需求，针对性开│
│ │展产品适配研发与方案论证，全力争取新增军品订单落地。三是着力提升多│
│ │军种领域产品应用，打破单一军种配套局限，加大多军种的市场拓展力度，│
│ │推动公司产品在多军种、多型号装备上的适配应用，进一步拓宽军品业务覆│
│ │盖范围，筑牢经营发展基本盘。 │
│ │2、加速民品领域布局，重点推进商业航天、低空经济及深海经济的订单增 │
│ │长 │
│ │（1）立足公司核心惯导技术优势，抢抓民品新兴产业发展机遇，紧扣国家 │
│ │“十五五”商业航天战略部署，以商业航天、低空经济、深海经济为三大核│
│ │心突破口，加速民品领域全方位布局，培育新的业绩增长点，实现民品业务│
│ │规模化、高质量发展。一是深入贯彻国家“十五五”商业航天产业化的发展│
│ │战略。主动对接国家航天强国建设部署，将公司核心技术深度融入国家商业│
│ │航天发展大局。重点开展适配低轨卫星、商业可回收运载火箭、小型卫星平│
│ │台的技术研发，优化卫星姿态控制、运载火箭高精度导航配套惯导系统的精│
│ │度与稳定性，完善产品适配方案，助力国家低轨卫星星座组网建设与商业航│
│ │天产业链自主可控。 │
│ │（2）发力低空经济领域布局，聚焦低空飞行装备等应用场景，优化产品成 │
│ │本与性能，积极对接低空经济领域龙头企业，拓展无人机、低空飞行器等装│
│ │备的配套业务，全力推动低空经济领域订单快速增长。 │
│ │（3）拓展深海经济领域，聚焦无人潜航器赛道。依托公司惯导技术积淀， │
│ │重点布局无人潜航器配套领域，针对多场景研发适配无人潜航器的高精度、│
│ │高可靠性水下惯导系统，满足深海复杂环境作业需求，打造深海经济领域惯│
│ │导配套核心优势，推动深海经济板块成为民品业务新的增长。保障三大民品│
│ │赛道同步推进、协同发展，逐步提升民品业务在公司整体营收中的占比。 │
│ │3、抓住国际地缘动荡及“十五五”国家鼓励军贸出海的机遇，持续拓展军 │
│ │贸市场。 │
│ │公司将牢牢把握国际地缘动荡带来的防务需求增长机遇，借力“十五五”国│
│ │家鼓励军贸出海的政策东风，依托总装单位的国际影响力，以高品质惯导产│
│ │品为载体，提升我国外贸产品在国际防务领域的知名度与认可度，打造兼具│
│ │技术优势与口碑优势的外贸产品。助力彰显国家形象，践行大国担当，向世│
│ │界传递中国军工的技术实力与责任担当，助力我国军贸向高质量、高口碑发│
│ │展转型，展现我国和平发展、互利共赢的大国理念，为提升我国军工国际影│
│ │响力、彰显大国形象贡献力量，同时借助军贸出海带动核心技术迭代，实现│
│ │企业发展与国家战略的同频共振。 │
│ │4、深化母子公司协同发展，实现主业与配套业务同步增长。 │
│ │以公司核心主业为牵引，强化对子公司的管控与协同，充分发挥子公司配套│
│ │支撑作用，推动主业与配套业务同频共振、同步增长。深化母子公司业务协│
│ │同，聚焦惯导系统核心主业，推动母公司核心技术、市场资源向子公司辐射│
│ │，提升配套产品研发与生产能力，实现产业链上下游协同发力。 │
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│公司资金需求│惯性导航装置扩产建设项目、光纤陀螺仪生产建设项目、研发中心建设项目│
│ │、补充流动资金。 │
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│可能面对风险│(一)业绩大幅下滑或亏损的风险 │
│ │1、净利润持续亏损风险 │
│ │(二)核心竞争力风险 │
│ │1、技术快速更迭风险 │
│ │如果公司不能准确预测产品的市场发展趋势、及时研究开发新技术、持续进│
│ │行产品性能升级和产品结构更新，或者科研与产业化不能同步跟进，公司的│
│ │技术和产品将逐渐丧失市场竞争力，影响公司盈利能力。 │
│ │2、技术人才流失或泄密的风险 │
│ │3、产品研发及技术研发风险 │
│ │研发产品方面，公司研发产品因指标参数要求严等因素，导致前期研发难度│
│ │较高、投入较大，公司存在无法在规定期限内交付研发产品或无法突破技术│
│ │瓶颈以达到客户要求的风险。 │
│ │(三)经营风险 │
│ │1、产品结构较为单一的风险 │
│ │2、客户集中度较高的风险 │
│ │3、军工资质延续的风险 │
│ │(四)财务风险 │
│ │1、应收票据及应收账款余额较高导致的坏账风险 │
│ │公司存在因应收账款及应收票据回款不及时，甚至无法收回导致公司产生坏│
│ │账损失的风险。 │
│ │2、商誉减值风险 │
│ │3、存货减值的风险 │
│ │4、税收优惠政策不确定性风险 │
│ │(五)行业风险 │
│ │公司产品销售情况及收入受军方采购政策影响较大的风险 │
│ │(六)宏观环境风险 │
│ │公司主营业务收入主要来源于直接对军工集团的军品销售收入且占比较高。│
│ │军工作为特殊的经济领域，主要受国际环境、国家安全形势、地缘政治、国│
│ │防发展水平等多种因素影响。公司存在因国家削减国防支出导致军品订单减│
│ │少、产品销售价格和原材料采购价格波动较大和盈利能力下降的风险。 │
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│股权激励 │理工导航2023年12月29日发布股票期权激励计划，公司拟授予704万股股票 │
│ │期权，其中首次向46名激励对象授予563.2万股，行权价格为38.82元/股； │
│ │预留140.8万股。首次授予的股票期权自首次授予日起满16个月后分三期行 │
│ │权，行权比例分别为15%、40%、45%。主要行权条件为：2024年度主营业务 │
│ │收入比基准年主营业务收入增长35%以上；2025年度主营业务收入比2024年 │
│ │度增长35%以上或比基准年主营业务收入增长85%以上；2026年度主营业务收│
│ │入比2025年度增长35%以上或比基准年主营业务收入增长150%以上。 │
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