热点题材☆ ◇688310 迈得医疗 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:高端装备、智能机器、口罩防护
风格:融资融券、专精特新
指数:上证治理、科创成长
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-07-11│高端装备 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司聚焦安全输注类和血液净化类两大智能装备领域
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-05│口罩防护 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司自主研发高速自动口罩机、熔喷挤出机应用于新冠防疫物资生产
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-12-30│机器人概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司坚持“顾问式营销、定向式研发、精细化生产、设备终身式服务”的发展方针，为医用
耗材领域客户提供自动化解决方案，实现“机器换人”，提高生产效率，促进医用耗材行业的转
型升级，公司的智能装备主要用于替代人工装配医用耗材。
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-10-27│定向增发 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司2023-10-27公告：定向增发预案已实施,预计募集资金184.36万元。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-10-12│医疗器械概念│关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司专注于智能装备的研发、生产、销售和服务，公司的智能装备主要用以组装安全输注类
和血液净化类医用耗材
──────┬──────┬────────────────────────────
2019-12-03│转板A股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
迈得医疗:【833990:2015-10-30至2019-06-26】于2019-12-03在上交所上市
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-08-24│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2023-10-11│用于GLP-1胰岛素及减重的注射笔火了
──────┴───────────────────────────────────
GLP-1类药物凭借减肥产品的“网红”身份爆火，引市场关注。值得一提的是，GLP-1类似于
胰岛素一般通过注射方式来完成给药，在此背景下，注射笔这个“周边”也变得炙手可热起来。
券商指出，注射笔具备精准定量注射、自主医疗、使用安全便捷核心优势，精准契合糖尿病、减
重等长期用药患者人群需求，逐步成为主流注射方案。全球药企抢滩布局GLP-1，以诺和诺德百
亿美元级大单品司美格鲁肽为代表的相关产品的拉动，预计全球糖尿病+肥胖两大领域近千亿美
元市场加速扩容，催化注射笔行业迎全新发展机遇。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │台州迈得自动化有限公司系由林军华、陈万顺、盛建保共同以货币方式出资│
│ │设立，注册资本100万元，其中：林军华出资34万元，陈万顺出资33万元， │
│ │盛建保出资33万元。2003年3月10日，迈得有限在玉环县工商行政管理局注 │
│ │册成立，取得注册号为3310212300961的<企业法人营业执照>，法定代表人 │
│ │为林军华，住所为玉环县科技工业园区。2012年9月6日，经迈得有限股东会│
│ │决议同意，以迈得有限截至2012年7月31日经审计的净资产为依据，整体变 │
│ │更为股份有限公司，股份公司名称变更为"台州迈得医疗工业设备股份有限 │
│ │公司"。2012年11月30日，迈得有限召开股东会，确认了天健出具的"天健审│
│ │[2012]5191号"<审计报告>，并审议通过了折股方案，即将迈得有限截至201│
│ │2年7月31日的经审计账面净资产45,557,959.77元中42,000,000.00元按照1:│
│ │1的比例折合为股份公司股份，每股面值1元，共计股本42,000,000.00元， │
│ │其余3,557,959.77元计入股份公司资本公积。2012年12月14日，迈得医疗在│
│ │台州市工商行政管理局注册登记成立，取得注册号为331021000056248的<企│
│ │业法人营业执照>。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司专注于智能装备的研发、生产、销售和服务，公司的智能装备主要用以│
│ │组装安全输注类和血液净化类医用耗材。医用耗材一般包含很多零部件，公│
│ │司的装备主要用以自动化装配、检测该等零部件，使其成为一个完整的耗材│
│ │成品或半成品。公司的主要产品包括安全输注类、血液净化类两大类设备。│
│ │安全输注类设备主要用于留置针、胰岛素针、采血针、导尿管、输液器、中│
│ │心静脉导管等医用耗材的组装及检测等环节。该类耗材由于柔软、形状和结│
│ │构复杂、材质多样等特点，长期以来以人工组装、人工检测为主。公司的智│
│ │能装备实现了自动化组装，系统提升了耗材的稳定性和可靠性，解决了我国│
│ │高端装备依赖进口的问题。 │
│ │血液净化类设备主要用于血液透析器及透析管路的组装等。公司的血液净化│
│ │类设备攻克了透析器全自动封装组装技术难题，打破进口垄断，实现装备的│
│ │国产化制造。 │
│ │作为进口替代设备，公司经过多年的积累，已为下游大量知名的医用耗材生│
│ │产商提供了数量众多、性能优良的智能装备，帮助客户解决了众多自动化过│
│ │程中的技术难题。例如公司为三鑫医疗（SZ.300453）研制了第一台国产留 │
│ │置针全自动组装机和第一台国产透析器自动生产线、为泰尔茂研制了第一台│
│ │ SP 导液导管（Y 型）接头自动组装机和第一台国产化女用导尿管组装机，│
│ │为江西洪达、康德莱(SH.603987)等提供大部分输注类自动化组装设备。 │
│ │在装备自动化技术基础上，公司依托浙江省迈得医疗智造重点企业研究院，│
│ │进一步研发智能化控制系统技术，成功开发 GMP 数据管理平台，实现设备 │
│ │互联、数据分析，打造数字化车间，实现智能生产。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司资材中心下设 PMC 部门和采购部门，分别负责原材料采购计划的制定 │
│ │与执行。PMC 部门根据技术中心提供的设备生产物料清单核对库存状况，确│
│ │定物料采购计划，并根据生产计划填制采购申请单，由采购部门进行采购作│
│ │业，此外对于部分标准件，公司为降低采购均价或缩短交期，会采用集中采│
│ │购的方式下单。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司采用订单式生产和适度预生产相结合的生产模式。 │
│ │公司采用生产任务单的方式有序组织生产，保证人员安排、原材料采购等达│
│ │到生产的需要，从而保证产品质量和交期。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司目前的主要销售方式为直销。 │
│ │公司的营销中心负责客户新订单的接洽及售后维护服务。 │
│ │在售后服务方面，营销中心负责定期安排人员进行回访或电话回访，及时了│
│ │解客户设备使用情况。在收到客户报修信息时，营销中心售后人员为客户提│
│ │供初步信息反馈，在需要检修的情况下协调公司技术人员到客户现场检查。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │医用耗材智能装备行业的领先企业之一 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │（一）发行人的核心技术及其先进性 │
│ │公司的核心技术主要有两大类，一类是安全输注类耗材的自动化组装及检测│
│ │技术，一类是血液净化类耗材的全自动封装组装技术。 │
│ │安全输注类耗材由于形状及结构复杂、材质多样、尺寸差异大、种类多，很│
│ │难实现自动化组装，长期以来以人工组装为主。公司将自动化技术与医用耗│
│ │材技术深度融合，突破了高速多料道自动供料技术、医用软导管定型技术等│
│ │核心技术，实现了安全输注类医用耗材的自动化生产，提高了耗材的生产效│
│ │率和产品质量。 │
│ │（二）发行人核心技术产业化情况 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2016-2018 年间，公司收入和利润稳定增长。公司 2018 年实现营业收入为│
│ │ 21490万元，三年复合增长率达到 24.15%；归母净利润和扣非净利润分别 │
│ │为 5601 万元和 4909万元，三年复合增长率分别为 54.72%和 26.00%。 │
│ │2016-2018 年间，公司产品销售毛利率在 50%左右，2018 年为 48.63%。由│
│ │于 2018年归母净利润的增速放缓，销售净利率和 ROE 水平较 2017 年有所│
│ │下降，分别为 25.90%和 22.11%。总体来看，公司盈利能力尚可。 │
│ │2016-2018 年间，公司的研发支出逐年增长，2018 年为 1942 万元，占营 │
│ │业收入比重为 9.04%。近三年公司总资产持续增长，2018 年达到 3.29 亿 │
│ │元，股东权益增长至2.53 亿元，资产负债率为 22.94%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │Kahle Automation S.r.l.（意大利 Kahle），ATS Automation Tooling Sy│
│ │stems Inc. （加拿大 ATS），Mikron Holding AG（瑞士米克朗），Alpha │
│ │Plan （德国阿尔法普兰），Filatech（德国 FilaTech），烟台凯博自动化│
│ │设备有限公司。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │（一）技术开发风险 │
│ │（二）研发投入不能及时产生效益的风险 │
│ │（三）市场需求波动导致的成长性波动风险 │
│ │（四）产品毛利率下降的风险 │
│ │（五）公司经营业绩季节性波动的风险 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司主营为医用耗材生产企业所需的智能制造相关的设备及系统。公司成立│
│ │于 2003 年，主要从事医用耗材智能装备的研发、生产和销售。公司产品按│
│ │照具体用途可分为安全输注类装备和血液净化类装备两大类。安全输注类设│
│ │备主要用于留置针、胰岛素针、采血针、导尿管等医用耗材的组装及检测等│
│ │环节，市占率约在 15%-26%；血液净化类设备主要用于血液透析器及透析管│
│ │路的组装等；市占率约为 33.78%。目前，公司已经与山东威高、江西洪达 │
│ │、三鑫医疗、康德莱、泰尔茂等国内外知名医用耗材生产企业建立了长期良│
│ │好的合作关系。 │
│ │医用耗材市场的持续增长推动上游智能装备行业的良好发展。公司所处医用│
│ │耗材智能装备制造行业，与下游医用耗材行业密切相关。2010 至 2015 年 │
│ │间，我国医用耗材行业销售规模年复合增长率为 23.92%，医用耗材市场的 │
│ │持续增长为医用耗材智能装备行业的快速发展奠定了基础。目前我国医用耗│
│ │材制造企业的智能化生产还处于起步阶段，正逐步由人工过渡到单机设备、│
│ │连线机设备。输注穿刺耗材作为临床使用最为广泛的一次性医用耗材，市场│
│ │需求巨大。透析治疗率的升高推动透析器需求量的持续扩大。公司产品应用│
│ │领域的市场前景良好。 │
│ │公司营收和利润稳定增长，盈利能力尚可。2016-2018 年间，公司营业收入│
│ │稳定增长，2018 年实现营业收入 21490 万元、归母净利润 5601 万元、扣│
│ │非净利润 4909 万元。2018 公司毛利率、净利率和 ROE 分别为 48.63%、2│
│ │5.90%和 22.11%，公司盈利能力尚可。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │作为进口替代设备生产制造商，公司经过多年的积累，已为下游大量知名的│
│ │医用耗材生产商提供了数量众多、性能优良的智能装备，帮助客户解决了众│
│ │多自动化过程中的技术难题。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │境外地区、境内地区 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│根据中国医疗器械行业协会《中国医疗器械行业发展报告（2018）》显示，│
│ │2017 年输注类耗材（主要包括输液器、注射器、穿刺器械以及输液袋、输 │
│ │液瓶等）生产企业中，输液器市场份额排名前列的厂商主要有山东威高、BD│
│ │（碧迪）、泰尔茂、康德莱、三鑫医疗、江西洪达等，合计市场份额约 38%│
│ │；注射器市场份额排名前列的厂商主要有山东威高、康德莱、BD（碧迪）、│
│ │泰尔茂、三鑫医疗、江西洪达等，合计市场份额约为 45%；穿刺器械市场份│
│ │额排名前列的厂商主要有山东威高、BD（碧迪）、巴德、埃斯埃、康德莱、│
│ │江西洪达等，合计市场份额约为 23%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│医用耗材的自动化生产将成为发展趋势 │
│ │医用耗材智能装备的更新换代 │
│ │由于我国医用耗材行业强制性标准的定期更新修订、下游厂商的产品更新或│
│ │生产工艺改进、智能装备生产技术升级等原因，客户购买了智能装备之后会│
│ │进行更新换代。 │
│ │用于生产常规耗材的智能装备实现本土化发展 │
│ │医用耗材智能装备的研发设计，除了需要自动化技术的发展与应用，更重要│
│ │的是需要对医用耗材生产技术、产品质量要求、原材料特点和人工生产存在│
│ │的缺陷和问题有深刻的实践和理解。从国外进口的医用耗材智能装备，虽然│
│ │在自动化技术方面具有领先优势，但由于国内外常规耗材的产业发展基础存│
│ │在较大差异，例如在耗材原材料挤出、注塑成型、组装阶段存在差异性，导│
│ │致进口设备在组装国内工艺生产的耗材配件时，容易引起设备故障进而发生│
│ │停工。相比之下，国内医用耗材智能装备企业起源于耗材生产企业的生产部│
│ │门或设备部门，对国内医用耗材整体产业链的实践和了解程度较高，在研发│
│ │和设计智能装备时，以医用耗材的前端产业特征和组装生产中存在的缺陷为│
│ │依据，有针对性地进行研发，因此，国内厂家所生产的智能装备能更有效地│
│ │满足医用耗材的自动化生产需求。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《 中 国 制 造2025》 │
│ │《国民经济和社会发展第十三 个 五 年（ 2016 -2020年）规划纲要》 │
│ │《医药工业发展规划指南》 │
│ │《智能制造发展规划（ 2016-2020年）》 │
│ │《“十三五”医疗器械科技创 新 专 项 规划》 │
│ │《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》 │
│ │《工业互联网发展行动计划（ 2018 —2020）》、《工业互联网专项工作组│
│ │ 2018 年工作计划》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2022-2024）股东回报规划：公司利润分配可采取现金、股票、现金股票 │
│ │相结合或者法律、法规许可的其他方式。公司在足额提取公积金后，公司盈│
│ │利且现金能够满足公司持续经营和长期发展的前提下，未来三年在具备下列│
│ │所述现金分红条件的前提下，以现金形式分配的利润不少于当年实现的可供│
│ │分配利润的10%，且公司连续三年以现金方式累计分配的利润不少于该三年 │
│ │实现的年均可分配利润的30%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │迈得医疗2021年9月29日发布限制性股票激励计划，公司拟授予146万股限制│
│ │性股票，其中首次向62名激励对象授予117万股，授予价格为15元/股；预留│
│ │29万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解锁，解锁│
│ │比例分别为30%、30%、40%。主要解锁条件为：以2018-2020年三年营业收入│
│ │均值为基数，2021年至2023年的营业收入增长率分别不低于30%、60%、90% │
│ │；或以2018-2020年三年归母净利润均值为基数，2021年至2023年归母净利 │
│ │润增长率分别不低于30%、60%、90%。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
