热点题材☆ ◇688311 盟升电子 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、含可转债、卫星导航、军工信息、商业航天
风格:融资融券、连续亏损、商誉减值
指数:科创高装
【2.主题投资】
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2024-09-20│军工信息化 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务为卫星导航和卫星通信终端设备研发、制造、销售和技术服务
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2024-04-04│商业航天 │关联度：☆☆☆☆☆
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卫星通导行业领先企业
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2024-04-04│国防军工 │关联度：☆☆☆☆☆
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卫星通导行业领先企业
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2023-10-17│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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盟升转债(118045)于2023-10-17上市
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2022-01-05│卫星导航 │关联度：☆☆☆☆☆
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卫星通导行业领先企业
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2024-04-04│星链卫星 │关联度：☆☆☆☆☆
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卫星通导行业领先企业
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2021-10-18│太空互联网 │关联度：☆☆☆☆☆
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卫星通导行业领先企业
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2024-10-29│商誉减值 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-09-30公司商誉计提为1457.13万，较上期减少81.58%
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2024-10-28│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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公司2023-12-31、2024-09-30财报归母净利润为负
【3.事件驱动】
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2023-10-30│卫星通信利好密集催化
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10月25日-27日，2023中国卫星应用大会在北京召开，大会主题为“数字化转型赋能卫星应
用产业”，该大会是行业内信息量及规模最大的年度盛会。10月26日，第二届北斗规模应用国际
峰会26日在湖南省株洲市举行。工信部部长强调，要积极拓展北斗在工业互联网、物联网、车联
网等新兴领域应用，助力工业企业“智改数转”，培育“北斗+”新模式新业态，促进形成新质
生产力。
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2023-10-20│上海布局“天地一体”的卫星互联网
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上海市人民政府印发《上海市进一步推进新型基础设施建设行动方案（2023-2026年）》，
其中提到，布局“天地一体”的卫星互联网。稳步推动实施商业星座组网，加快落实频轨资源授
权，分阶段发射规模化低轨通信卫星构建低轨星座，建设测控站、信关站和运控中心等地面设施
，促进天基网络与地面网络融合应用。推进智慧天网创新工程，搭建中轨道卫星通信网络技术验
证系统，开展大跨距全球互联等在轨验证，为探索构建中轨道通信卫星星座奠定基础。
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2023-10-13│SpaceX推出星链直连手机业务
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近日，SpaceX星链官网推出“StarlinkDirecttoCell（星链直连手机）”业务，可与现有LT
E手机配合使用，无需更改硬件、固件或特殊应用程序，便能实现“无缝访问文本、语音和数据
”。据SpaceX预计，该业务将于2024年起实现发送短信，2025年起实现语音通话、浏览网页、连
接物联网设备。
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2023-10-10│手机直连卫星带来全新增量市场
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华为近期发布全球首款支持卫星通话的大众智能手机Mate60Pro，在没有地面网络信号的情
况下可以拨打、接听卫星电话，中国电信的天通卫星套餐随后正式上线，用户开通手机直连卫星
功能后，可在卫星网络下使用卫星语音、以及卫星短信功能。海外方面，日本电信运营商巨头KD
DI宣布与SpaceX合作布局卫星直连手机服务。券商表示，星载相控阵是卫星与地面进行通信的最
佳天线，手机直连卫星将带来星载相控阵等卫星天线的全新增量市场。
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2023-10-09│工信部推进卫星互联网准入改革
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工信部日前公开征求对《关于创新信息通信行业管理优化营商环境的意见（征求意见稿）》
的意见。意见稿提出统筹推进电信业务向民间资本开放，加大对民营企业参与移动通信转售等业
务和服务创新的支持力度，分步骤、分阶段推进卫星互联网业务准入制度改革。根据券商研报测
算，2018-2027年Starlink仅星座建设空间达429亿美元；同时根据SIA报告，卫星制造+发射环节
在产业中价值占比约6.9%，推算整个Starlink通信产业的市场空间或将达到6217亿美元。另外近
年来卫星互联网新技术不断涌现，有源相控阵、激光通信、3D打印等技术发展或催生行业新业态
。预计中国卫星互联网将迎来十年黄金发展期，带动近万亿级的产业发展空间。
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2023-09-15│交通运输部将加大北斗等与现代公路工程技术融合应用，卫星导航产业增速加快
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交通运输部发布关于加快建立健全现代公路工程标准体系的意见。其中提出，大力发展公路
数字化标准。加大北斗等新一代通信信息技术与现代公路工程技术的融合应用。以安全、高效、
智慧、融合为主线，统一数据技术要求，实现由设计到施工、管理、养护、运营的数字化和数据
流转，推进公路数字模型和数字孪生应用，推动智慧公路发展，推进行业标准数字化、国际化共
享。
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2023-09-08│两部门强调打造大众消费领域北斗应用示范场景
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工信部、财政部近日联合印发《电子信息制造业2023—2024年稳增长行动方案》。其中提出
，落实《关于大众消费领域北斗推广应用的若干意见》，增强北斗产业供给能力，打造大众消费
领域北斗应用示范场景，提高北斗应用普及率，推动北斗产业化、市场化、规模化发展。
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2023-08-24│自然资源部将促进北斗导航定位等测绘地理信息与实体经济的深度融合
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在8月份例行新闻发布会，自然资源部国土测绘司司长表示，加快推广使用安全可信的地理
信息技术和设备，引导企业加大创新投入，推动地理信息产业向价值链高端迈进。充分发挥市场
在资源配置中的决定性作用，鼓励社会力量依法依规采集处理测绘地理信息数据，加大数据要素
供给。优化地理信息产业发展环境，促进北斗导航定位、数字地图、遥感等测绘地理信息与实体
经济的深度融合。推动地理信息特色服务出口基地建设，支持测绘地理信息企业拓展国际业务。
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2023-05-23│中国移动与百度启动全国最大的5G+北斗车道级导航规模应用
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近日，中国移动与百度“5G+北斗+V2X”智能交通携手创新计划发布会在北京举行，宣布启
动全国最大的5G+北斗高精度定位车道级导航规模应用，这是业内首次面向全国范围、最大用户
规模的手机车道级导航技术架构升级。基于双方合作，中国移动北斗高精度定位能力全面支持百
度地图上线车道级导航功能，通过高精度定位还原车辆正常行驶过程中所在车道，精准提供转弯
、变道等导航信息。目前，该功能已覆盖全国高快速路及部分城市道路。未来，将应用于全部主
流手机，支持百万级超高并发、千万级海量接入、亿级用户服务、千亿次定位服务调用。
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2023-05-22│我国卫星导航产业快速增长，产值首次突破五千亿
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中国卫星导航定位协会发布《2023中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》。《白皮书》
显示，2022年我国卫星导航与位置服务产业总体产值达到5007亿元人民币，同比增长6.76%。其
中，包括与卫星导航技术研发和应用直接相关的芯片、器件、算法、软件、导航数据、终端设备
、基础设施等在内的产业核心产值同比增长5.05%，达到1527亿元，在总体产值中占比为30.5%。
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2023-05-19│我国成功发射第五十六颗北斗导航卫星，或将催化卫星导航产业高速发展
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17日，我国在西昌卫星发射中心用长征三号乙运载火箭，成功发射第五十六颗北斗导航卫星
。该卫星是我国北斗三号工程的首颗备份卫星。入轨并完成在轨测试后，将接入北斗卫星导航系
统。此次发射是北斗三号工程高密度组网之后，时隔3年的首发任务。该卫星实现了对现有地球
静止轨道卫星的在轨热备份，将增强系统的可用性和稳健性，有助于用户实现快速高精度定位。
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2023-02-23│太空圈地战加剧，卫星产业链蓄势待发
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当下，全球范围内低轨卫星大发射时代正加速到来，由于频率和轨道资源有限，大国主导的
太空“圈地战”愈演愈烈，中国加速卫星互联网布局具有必要性。资料显示，美国的“星链”计
划准备发射1.2万颗卫星，中国也已申报近1.3万颗卫星。据华经产业研究院预测，2025年我国卫
星互联网市场规模将达到446.92亿元，2022年-2025年CAGR为12.4%。
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2023-02-22│高德调用北斗卫星日定位量超3000亿次
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近日，高德地图与千寻位置在北京举行新闻发布会，宣布双方达成战略合作协议，共同发起
“北斗出行应用创新计划”，助力北斗系统在交通出行场景更广泛落地。据高德数据显示，截至
今年1月，高德地图调用的北斗卫星日定位量超3000亿次，创造历史新高。
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2023-02-13│高景气度持续兑现，军工板块有望实现估值业绩双升
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近期，成飞集团宣布通过借壳中航电测上市的方式登陆A股，并带动了成飞产业链等国防军
工相关板块的关注度。围绕国企改革主题，航空工业积极探索。此次成飞整体上市就是航空工业
与资本市场联动，建设旗舰型龙头上市公司和专业化领航上市公司的重要实践。今年在若干强逻
辑的推动下，国防军工行业有望延续景气上行的趋势。
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2023-02-09│湖北将打造世界级北斗产业集群
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日前，《湖北省突破性发展北斗产业三年行动方案(2023—2025年)》印发实施。《方案》提
出，实现北斗产业规模“一年强基、两年加速、三年突破”，力争2023年达到650亿元、2024年
达到800亿元、2025年达到1000亿元，“十四五”末产业规模占全国比重达10%以上。《方案》提
出的市场主体目标是，打造1-2家规模过50亿元的领军企业，打造5家以上规模过10亿元的龙头企
业，培育8家本土北斗上市企业。
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2023-01-18│国资委推动信息基建升级，卫星互联网投资将发力
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17日，国资委新闻发言人彭华岗表示，切实强化稳增长稳投资措施，聚焦基础设施建设。加
大云计算、宽带基础网络、5G/6G、全国一体化大数据中心体系、工业互联网、卫星互联网等领
域的投资力度，加快推进“东数西算”工程，推动信息基础设施升级。卫星互联网的发展将是太
空、天空、地面、水下通信的有机联结。民用层面卫星互联网的发展可以最大限度地实现低成本
的全域网络覆盖，节省非人口密集区域光纤光缆的铺设成本，同时提升长距离信息传输效率。券
商报告指出，我国一箭多星技术、火箭回收技术等仍处于早期发展阶段，卫星制造、火箭发射、
地面站建设等成本高企，我国卫星互联网系统成本与海外企业相比仍存在提升空间。
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2023-01-04│美国军费预算创19年最高增速，军工仍保持较高景气度
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近日，头号军事强国美国发布2023财年国防预算，较2022财年显著增长。12月6日，美国参
众两院通过了总额达8579亿美元的2023财年国防预算，较2022年的7530亿美元增长近14%，规模
上来看自2015年以来美国军费预算逐年增长，增速上来看2023财年的14%增速为19年以来的最高
增速。除了美国，在国际局势的日益紧张背景下，各国军费或持续提升。
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2022-12-16│北斗超GPS已主导国内导航定位
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中国卫星导航系统管理办公室发布消息提到，截至2022年11月，北斗卫星在民用导航的日均
使用量已超2100亿次。数据显示，导航平均每次定位调用的卫星数量中，北斗卫星最多，较排名
第二的GPS多出30%，已超越GPS全面主导国内导航应用定位。
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2022-11-10│新一批“太空快递”将发货 中国航天迎高密度发射常态
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据中国载人航天工程办公室消息， 11月9日，天舟五号货运飞船与长征七号遥六运载火箭组
合体垂直转运至发射区。目前，文昌航天发射场设施设备状态良好，后续将按计划开展发射前的
各项功能检查、联合测试等工作，计划于近日择机实施发射。
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2022-09-30│俄国境内将安装北斗导航站，全球化时代更进一步
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9月27日，俄罗斯国家航天集团公司表示，俄罗斯和中国签署协议，将在中国设立俄罗斯格
洛纳斯系统导航站，在俄罗斯设立中国北斗系统导航站。据介绍，北斗三号全球系统开通两年多
来，在交通运输、公共安全、救灾减灾、农林牧渔等行业领域，以及电力、水利、通信基础设施
建设等方面，已逐步形成深度应用、规模化发展的良好局面。
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2022-08-05│35项北斗专项标准正式发布
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8月3日，中国卫星导航系统管理办公室发布公告，将批准的《北斗卫星导航系统RNSS服务可
用性确定方法》等35项北斗专项标准予以发布。北斗是我国自主研制建设的全球卫星导航系统，
是空间信息网络的重要组成，主要用于定位、导航与授时。随着北斗三号全球系统开通服务，进
一步刺激和拉动了各行业对北斗卫星导航技术应用的需求和投入，2021年我国卫星导航与位置服
务产业总体产值达到4690亿元人民币，较2020年增长约16.29%。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │发行人是由盟升投资、盟升创合2名发起人共同出资发起设立的股份有限公 │
│ │司，法定代表人为向荣，经营范围为“电子产品的研发、生产、销售；软件│
│ │开发及销售，电子产品技术咨询及转让；货物及技术进出口贸易（法律行政│
│ │法规禁止项目除外，法律行政法规限制的项目取得许可证后方可经营）。”│
│ │2013年8月21日，信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）出具了《验资报 │
│ │告》（XYZH/2013CDA2014号），验证截至2013年8月21日止，发行人已收到 │
│ │盟升投资和盟升创合首次缴纳的注册资本合计人民币300万元，盟升投资以 │
│ │货币出资240万元，盟升创合以货币出资60万元。2013年9月6日，公司完成 │
│ │了相应的工商登记手续并取得成都市工商行政管理局核发的注册号为510109│
│ │000390801号《企业法人营业执照》。 │
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│产品业务 │公司自成立以来，持续专注于卫星应用技术领域相关产品的研发及制造，是│
│ │一家卫星导航和卫星通信终端设备研发、制造、销售和技术服务的高新技术│
│ │企业，主要产品包括卫星导航、卫星通信等系列产品。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司建立了较为完善的物流采购管理制度，制订了《外部提供过程、产品和│
│ │服务控制程序》《供应商管理规范》等文件确保采购产品符合规定要求。 │
│ │公司的采购模式根据采购物料的标准化水平可以分为以下两种情况：①物料│
│ │采购：公司生产所需的电子元器件、外购模块、结构件、印制电路板等，由│
│ │公司向供应商提出技术要求指标后直接进行采购；②外协采购：公司生产所│
│ │需的PCBA、筛选物料、三防处理、第三方实验等工序，由公司向供应商提供│
│ │设计图纸、相关工艺规范，由相关外协厂商加工后进行采购。 │
│ │2、生产模式 │
│ │具体而言，公司产品的生产模式主要分为定制产品生产和标准产品生产两种│
│ │类型。 │
│ │（1）定制产品的生产模式：该类产品主要是军品和部分定制化开发的民用 │
│ │产品，是按照用户的设计要求进行定制开发的，产品的功能、性能以及环境│
│ │适应性等都要符合用户提出的设计要求，因此每种产品在方案设计、模块设│
│ │计、原材料的选择以及工艺设计等方面都会有所不同，个性化特征明显。此│
│ │外，该类产品基本都是按用户订单进行生产，产品最终需通过用户的签收或│
│ │验收。 │
│ │（2）标准产品的生产模式：该类产品主要是民用产品，是公司通过市场需 │
│ │求分析论证或者对标行业标准研发的，并且已经完成设计和生产定型的通用│
│ │标准型产品，产品的功能、性能指标以及生产工艺均已固化，可以满足公司│
│ │市场需求分析的普遍性用户需求。在生产安排方面，公司将根据市场需求情│
│ │况或者用户订单情况下达生产计划，组织安排生产。 │
│ │3、销售模式 │
│ │（1）军品销售模式 │
│ │公司主要通过客户比选的方式获取订单。具体而言，公司通过客户的合格供│
│ │应商审查程序成为其合格供应商后，积极了解和响应客户的项目进展及配套│
│ │需求，利用公司的技术和服务优势，参与客户产品型号的整机/系统研发， │
│ │为其研发符合定制需求的产品。另外，客户也可直接从合格供方目录里选择│
│ │几家单位，主动通知、邀请参与比选，进行方案、技术、样机评选，选出供│
│ │应方。 │
│ │（2）民品销售模式 │
│ │公司主要通过参加展会和参与竞标的方式获取订单： │
│ │①参加展会：由于卫星通信的展会较为集中，行业中的客户参加频率较高，│
│ │为公司获取相关客户信息获取了有效的渠道。通过参加展会以及此后及时跟│
│ │进行业用户、集成商、渠道商和运营商的相关需求，并进行相应的产品推介│
│ │，可有效的为公司带来相关产品订单； │
│ │②参与竞标：客户不定期会组织招标项目，公司亦积极参与相关项目的竞标│
│ │以获取相关产品订单。 │
│ │4、研发模式 │
│ │公司采用自主研发的模式开展产品研发和技术创新。由于卫星导航产品与卫│
│ │星通信产品之间的差异性，公司卫星导航研发中心和卫星通信研发中心都成│
│ │立了各自的总体设计、微波射频、结构传动、软件设计、PCB设计、项目管 │
│ │理等专业科室，总体设计室负责产品的总体设计和技术状态管理，项目管理│
│ │室负责项目的进度管理和资源协调，其他各科室负责产品各组成单元的设计│
│ │实现。 │
│ │军品主要以定制化开发为主。 │
│ │民品开发以市场化运作为主。 │
│ │技术创新研发方面，公司通过参加国内外展会、组织交流会、参与预研课题│
│ │等方式及时了解和把握卫星导航、卫星通信的行业和技术发展趋势，根据需│
│ │要确定预研课题，并投入一定的人力、资金开展研究工作，致力于为后续的│
│ │工程化实现和保持公司技术先进性奠定良好的基础。 │
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│行业地位 │卫星通导行业领先企业 │
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│核心竞争力 │1、技术研发优势 │
│ │（1）专业的研发团队 │
│ │经过多年的发展，公司构建了专业齐全、层次清晰、经验丰富的研发人员团│
│ │队，形成了以研发总监和资深研发工程师为首、高级研发工程师和研发工程│
│ │师为骨干、助理研发工程师为辅助的研发人员梯队，各个专业的技术骨干有│
│ │着多年的从业经验，具有较强的技术攻关能力和丰富的工程研制经验。同时│
│ │经过多年对行业的专注，研发团队还对产品在强干扰、高动态环境下的要求│
│ │有着深刻的理解，有丰富的产品制造、安装调试、维护保养等应用实践经验│
│ │。 │
│ │（2）核心技术优势 │
│ │卫星导航行业和卫星通信行业都属于技术密集型行业，技术创新和技术积累│
│ │是公司业务全方位拓展的基础。公司自成立以来一直非常注重技术自主创新│
│ │，并在卫星导航和卫星通信相关领域形成了良好的技术积累，在卫星导航领│
│ │域，公司是国内少数几家已自主掌握导航天线、微波变频、信号与信息处理│
│ │等环节核心技术的厂商之一。 │
│ │（3）技术完整性优势 │
│ │经过多年积累，公司在卫星导航、卫星通信、电子对抗领域形成了较为完整│
│ │的技术体系，核心技术覆盖了卫星导航、卫星通信、电子对抗终端设备制造│
│ │的主要环节。较为完整、全面的技术积淀使公司在进行产品设计之初即可对│
│ │产品设计进行整体的优化，并有能力持续优化产品设计，不仅有利于提高产│
│ │品技术性能，在成本控制方面还有效避免了因部分技术依赖第三方公司而导│
│ │致的成本过高、不受控的问题。 │
│ │2、质量管控优势 │
│ │公司已经建立了符合ISO9001:2008、GB/T19001-2008、GJB9001C-2017质量 │
│ │标准要求的质量管理体系和完善的质量管理制度，通过品质控制体系以及供│
│ │应商评估与控制体系，保证质量管理覆盖产品研发、物料采购、生产调试、│
│ │成品检验、交付运输和售后服务全过程，并不断加强产品的工艺技术研究和│
│ │提升，确保产品制造质量稳定。公司为进一步提升产品开发过程的管控，以│
│ │及规范和优化产品生产流程，建立了MES和WMS等信息化管理系统，通过持续│
│ │地优化和改进，产品开发效率得到提升，产品质量得到进一步保障。 │
│ │此外，公司每年都将接受质量体系监管单位的监督审核以及用户单位的二方│
│ │审核，对研发和生产过程中的不足之处不断进行改进，质量管理体系运行有│
│ │效且不断提升。 │
│ │3、客户资源优势 │
│ │公司卫星导航产品一般需要依据客户需求进行针对性地开发，需要与客户的│
│ │运用载体进行配套及融合。客户对配套产品的安全可靠性要求尤其严格，该│
│ │类产品一旦装备后，即融入了相应的装备或设计体系。因此，卫星导航产品│
│ │一旦对客户形成批量供应，一般可在较长期间内保持优势地位。公司经过多│
│ │年的发展，通过优良的产品和优质的服务赢得了众多客户的认可，积累了一│
│ │批优质客户资源，建立了长期稳定的项目合作关系。同时，电子对抗产品终│
│ │端用户与现有客户重叠度高，间接助力项目产品进入供应序列。 │
│ │4、卫星通信产品先动优势 │
│ │在卫星通信领域，我国卫星通信尚处于行业起步阶段，由于受到资金、技术│
│ │、人力资源、研发力量、品牌等方面的限制，我国卫星通信天线市场主要被│
│ │日韩、欧美等国外产品所占据。由于卫星通信天线生产技术水平要求较高，│
│ │目前国内具有自主天线研发和生产能力的生产厂家尚为数不多。同时，由于│
│ │目前卫星通信终端的渗透率较低和用户习惯的尚未形成，行业的发展尚需要│
│ │产业链各参与方的投入和培育。公司持续对卫星通信领域进行投入，目前已│
│ │形成了涵盖机载、船载和车载多个平台，覆盖L频段、S频段、Ku频段和Ka频│
│ │段等主流通信频段的动中通产品体系，且在民航、海洋渔业领域积累了成熟│
│ │的商业化经验，形成了一定的先动优势。未来随着高通量卫星等技术变革的│
│ │推进，卫星通信的收费标准将不断降低，随着用户习惯的形成，公司将面临│
│ │着良好的发展机遇。 │
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│经营指标 │2022年公司实现营业收入478,897,605.37元，同比增加0.65%，实现归属于 │
│ │上市公司股东的净利润25,988,151.88元，同比下降80.67%，实现归属于上 │
│ │市公司股东的扣除非经常性损益净利润9,843,255.66元，同比下降91.57%。│
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│品牌/专利/经│品牌：公司将持续提高市场快速反应能力，继续完善营销模式，加速由产品│
│营权 │营销向品牌营销转化。公司将加大研发投入，加快产品的研发和产品结构调│
│ │整。公司过去完成的生产任务，为公司开拓市场和树立企业品牌起到了推进│
│ │作用，同时也积累了大量的项目资源和客户资源。 │
│ │专利：报告期内，公司获得2项发明专利、15项实用新型专利、4项外观专利│
│ │、7项软件著作权，6项实用新型专利届满失效。 │
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│投资逻辑 │公司是一家专注于卫星导航和卫星通信终端设备研发、制造、销售和技术服│
│ │务的高新技术企业。公司始终坚持走军民并重的发展路线，以技术自主创新│
│ │为根基，以持续研发投入为保障，建立了完善的研发体系和强大的科研团队│
│ │，通过多年的发展，已掌握了卫星导航和卫星通信终端设备中的多项核心技│
│ │术，积累了丰富的项目经验和质量管理经验，产品质量和服务水平赢得了用│
│ │户的一致认可。通过多年的不懈努力和创新发展，公司已经在卫星导航和卫│
│ │星通信终端设备制造领域成为国内主要的供应商之一，被评定为国家高新技│
│ │术企业、优秀高新技术企业、四川省级工程研究中心和工程实验室、四川省│
│ │企业技术中心、成都市企业技术中心、成都市院士（专家）创新工作站、“│
│ │十三五”四川省“专精特新”中小企业、国家级专精特新“小巨人”企业。│
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│消费群体 │卫星导航和卫星通信终端设备制造领域 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│行
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