热点题材☆ ◇688312 燕麦科技 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、苹果概念、粤港澳、人工智能、芯片、消费电子、机器视觉、PCB概念
风格:融资融券、扣非亏损、近期新高、高贝塔值、近期强势、专精特新
指数:上证治理
【2.主题投资】
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2025-05-13│粤港澳 │关联度：☆☆☆
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公司位于广东省深圳市光明区凤凰街道高新技术产业园区邦凯路9号邦凯科技城2号C栋厂房1
、2、3楼
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2025-04-11│芯片 │关联度：☆☆☆
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半导体测试为公司上市后布局的新业务方向，已经过数年积累和攻关，目前主要测试对象为
传感器和sip芯片。
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2024-10-09│机器视觉 │关联度：☆☆☆
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公司形成了用于不规则FPCA搬移的视觉引导技术、基于机器视觉的金手指对位技术、用于外
观缺陷检测技术的人工智能算法等核心技术。
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2024-09-02│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司形成了用于不规则FPCA搬移的视觉引导技术、基于机器视觉的金手指对位技术、用于外
观缺陷检测技术的人工智能算法等核心技术。
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2024-06-24│PCB概念 │关联度：☆☆☆
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公司主要业务为FPCA测试，FPCA自身作为主板和各种模组间的连接部件
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2024-01-25│5G概念 │关联度：☆☆☆
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公司研发的5G传输线测试技术将测试频段拓宽到了15Ghz
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2022-01-10│消费电子概念│关联度：☆☆
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公司产品所测试FPC的终端应用领域仍将主要集中于以苹果为主的消费电子领域。
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2020-06-10│苹果概念 │关联度：☆☆☆
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公司是全球消费电子领先品牌苹果、谷歌等公司的FPC供应商。
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2026-04-25│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有90.00万股(占总股本比例为：0.62%)
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2026-04-25│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有90.00万股(占总股本比例为：0.62%)
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2025-05-23│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2025-04-02公告成立并购基金：上海华科致芯创业投资合伙企业（有限合伙）。
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2024-11-01│传感器 │关联度：☆☆☆
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公司自主研发的MEMS传感器设备目前主要应用领域为消费电子类
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2026-05-08│近期强势 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-05-08,20日涨幅为：57.43%
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2026-05-08│高贝塔值 │关联度：☆☆☆
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截止2026-05-08,最新贝塔值为:2.51
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2026-05-07│近期新高 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2026-05-07创新高：88.6元
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2026-04-25│扣非亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归母净利润为246.88万元，扣非净利润为-339.83万元
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2022-12-06│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-06-15│新能源汽车发展推升车载FPC需求
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新能源汽车发展打开FPC成长新蓝海。在目前的汽车轻量化、智能化、电动化等趋向下，FPC
因具备轻、薄、可折叠弯曲、配线密度高等特性，在汽车领域的用量逐渐增多，应用已扩展至汽
车电子控制单元、电池管理系统、多媒体系统等装置中。此外，随着FPC替代新能源汽车动力电
池中传统线束的进程提速以及消费电子等需求增量崛起，FPC市场有望进一步扩容。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │燕麦科技成立于2012年，专注于自动化、智能化测试行业，是电子产业智能│
│ │制造行业专用检测设备和全流程综合解决方案的优质提供商，荣获国家级专│
│ │精特新“小巨人”、广东省制造业单项冠军企业等称号。 │
│ │公司在持续稳固FPC测试领域技术领导地位的前提下，利用自身深厚的智能 │
│ │测试技术沉淀，向相邻产业链开拓，在半导体测试、新能源车载电子测试、│
│ │射频测试等领域持续布局，拓展边界，已取得可喜成果。近三年研发投入占│
│ │比均达20%以上，将继续秉承“专注智能制造，释放时间与空间”的理念， │
│ │发挥专精特新小巨人企业科研优势，专注创新，继续加大技术开发和自主创│
│ │新力度，构建强大的研发中台，从技术高度和技术规范性上加强研发能力，│
│ │打造基于行业需求、基于技术发展的最具竞争力的系列方案。 │
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│产品业务 │公司是一家专注于智能制造领域工业自动化、智能化测试设备与配件的研发│
│ │、设计、生产、销售及相关技术服务的高新技术企业，是电子产业智能制造│
│ │行业专用设备和系统解决方案提供商。 │
│ │公司主要产品包括测试治具、自动化测试设备、配件及其他等，用于客户不│
│ │同的生产阶段和批量要求。 │
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │公司提供的自动化测试设备是软、硬件结合的一体化集成系统，具有非标准│
│ │化和定制化的特点。公司凭借多年的技术积累，对FPC领域具有深入的理解 │
│ │，能准确识别客户需求并进行技术翻译和转换，自主研发、设计、生产自动│
│ │化测试设备和测试治具等产品。 │
│ │2、研发模式 │
│ │公司研发模式分为主动研发模式和需求响应式研发模式两种。主动研发模式│
│ │为公司以潜在市场需求为导向，对行业未来发展方向和技术进行预判，积极│
│ │布局新的研发方向或者在原有项目上进行二次技术开发，以保持公司研发技│
│ │术的前瞻性和先进性，提前进行技术储备，引导客户选购；需求响应式研发│
│ │模式是以客户订单为中心，根据客户对技术参数、功能特点、应用场景、操│
│ │作便利性等方面的不同需求，进行定制化的研发、设计，以匹配客户需求。│
│ │改制设备的研发模式为根据客户需求及被改造设备的型号，进行方案研发设│
│ │计、可行性论证及成本论证，然后出具样机方案，因此改制设备的研发方式│
│ │均属于需求响应式研发。 │
│ │3、采购模式 │
│ │公司为客户个性化检测需求设计解决方案，最终产品体现为非标的成套装备│
│ │，除部分标准件外，主要原材料需根据详细设计方案定制或外购，难以提前│
│ │备货，故公司采用“以产定购、标准件安全库存”的采购模式。改制设备除│
│ │了可以重复利用原有设备的部分零部件，帮助客户节省成本之外，其改造为│
│ │新的设备所需的原材料与新制设备所需的原材料一样，均按公司流程采购。│
│ │4、生产模式 │
│ │公司主要采用“以销定产”的模式组织生产，在接到客户订单或意向性需求│
│ │后，根据客户要求进行定制化研发、设计和生产。公司当前采用轻资产运营│
│ │模式，产品的研发、设计环节以及整机和部件的组装、调试环节均自主完成│
│ │。零件存在自主加工和外协的模式，其中，48小时内要用于生产组装的关键│
│ │零件属于紧急关键零件，由公司自主加工，其余零件根据公司产能情况决定│
│ │是否外协加工。公司与相关外协厂商签署保密协议，同时外协厂商负责加工│
│ │的仅为部件中的个别零件，故不存在核心技术流失的问题。新制设备和改制│
│ │设备在生产模式方面不存在差异。 │
│ │5、销售模式 │
│ │公司主要采取直销的方式进行销售，由公司直接与客户签订订单并发货给客│
│ │户。 │
│ │公司依托丰富的研发、设计能力，通过持续为客户提供定制化的产品和服务│
│ │并不断跟进客户需求，与重点客户建立了长效而稳定的合作机制。公司通常│
│ │在客户新产品的研发、设计阶段便已积极介入，深入分析客户需求，不断探│
│ │索、研发自动化测试设备的设计、生产方案，并在整个过程中保持与客户的│
│ │沟通与协作，直至提出成熟的设计方案或设计出样机并得到客户认同，继而│
│ │签订销售订单。 │
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│行业地位 │FPC行业头部企业的核心供应商 │
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│核心竞争力 │1、创新研发及新产品快速交付能力是公司保持竞争力的核心因素 │
│ │面对下游客户产业技术迭代快、客户个性化需求多样等特点，公司通过主动│
│ │研发、客户需求响应式研发相结合的方式，积极探索，不断创新，将前沿技│
│ │术运用于公司新产品开发中，快速研发并交付满足客户需求的新设备机型。│
│ │持续的自主创新能力以及快速的新产品研发和交付能力，使公司技术与产品│
│ │始终处于行业竞争优势地位。 │
│ │2、与电子制造领域的全球知名企业合作关系持续稳定 │
│ │公司深耕FPC测试行业多年，凭借优质的产品质量、良好的研发实力、快速 │
│ │的产品交付能力和全面的售后服务，与下游FPC领域的全球知名企业建立了 │
│ │合作关系。根据行业数据，全球FPC排名前十的企业其中八家均为公司客户 │
│ │。同时，公司已发展成为全球消费电子领导品牌的供应商，从而确立了公司│
│ │在FPC测试领域的优势地位。以FPC行业客户为依托，以终端消费电子领导品│
│ │牌供应链为契机，公司与行业上下游客户如芯片设计公司、芯片封测厂、模│
│ │组厂、总装厂等均建立合作关系，稳定优质的客户资源为公司在FPC领域的 │
│ │深耕和向行业上下游拓展奠定了坚实基础。 │
│ │3、产品质量稳定 │
│ │公司一贯注重对产品质量的检测与控制。创立伊始，公司就着手建立以研发│
│ │中心为基础，以质量部为核心，并与生产部门、市场商务部门等实时反馈、│
│ │动态跟踪的完整的质量控制体系，在长期生产经营和项目开展过程中积累了│
│ │大量的作业指导书、管理制度、标准作业程序文件，并通过了ISO9001质量 │
│ │管理体系认证。 │
│ │4、先进高效的技术开发平台 │
│ │公司所处行业是一个涉及多学科跨领域的综合性行业，由于行业的定制化特│
│ │性，行业企业需要建立覆盖光学、电子、机械、软件、智能化、自动化技术│
│ │的全面技术开发体系。公司重视技术研发和实际应用结合，搭建了以研发中│
│ │心为核心，联合商务部、市场部等职能部门的开放式跨部门动态开发平台。│
│ │这种动态协作模式保证了技术研发及行业应用的高度结合，可以更深刻、快│
│ │捷地了解客户需求，从而快速作出市场响应，缩短新产品、新技术的研发及│
│ │产业化应用周期，为公司的业务拓展提供了可靠保障。 │
│ │5、优质快速的售后服务 │
│ │优质的售后服务是公司产品竞争力的重要保证，也是品牌建设的重要内容。│
│ │公司以客户为中心，提供7*24小时及时高效的技术支持和服务。公司培养了│
│ │一支具备优良专业技能的售后团队，根据客户需求，可以提供驻厂服务。同│
│ │时，公司的研发团队可直 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入61,866.15万元，较上年增加12,108.46万元，较│
│ │上年同期增长24.33%；归属于上市公司股东的净利润13,644.53万元，较上 │
│ │年增加4,013.92万元，较上年同期增长41.68%。 │
│ │2025年，公司继续加大研发投入，2025年公司研发费用为12,023.31万元， │
│ │较上年同期下降0.70%，占营业收入比重为19.43%。 │
│ │2025年末，公司应收账款余额为29,304.83万元，应收账款余额占营业收入 │
│ │的比例为47.37%。 │
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│竞争对手 │上海金东唐科技有限公司、珠海市运泰利自动化设备有限公司、博杰股份、│
│ │大西电子株式会社、牧德、长川科技、华兴源创 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司拥有专利共131件，计算机软件著作权共49个， │
│营权 │以上成果均为原始取得。 │
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│核心风险 │报告期内，发行人销售的最终用于检测苹果公司产品 FPC 的测试设备收入 │
│ │占营业收入的比分别为 89.74%、89.79%、82.96%。其中，发行人直接来源 │
│ │于苹果公司及其指定的采购订单所对应的销售收入占发行人各期营业收入的│
│ │比例分别为 49.72%、41.31%、21.88%。发行人面临对苹果公司及其产业链 │
│ │存在依赖的风险，具体包括： │
│ │1、公司收入主要来源于苹果产业链的风险 │
│ │2、苹果公司自身经营情况波动的风险 │
│ │3、苹果公司直接及指定采购变化对公司经营影响的风险 │
│ │4、下游最终应用领域集中于以苹果为主的消费电子领域的风险 │
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│投资逻辑 │公司深耕FPC测试行业多年，凭借优质的产品质量、良好的研发实力、快速 │
│ │的产品交付能力和全面的售后服务，与下游FPC领域的全球知名企业建立了 │
│ │合作关系。根据行业数据，全球FPC排名前十的企业其中八家均为公司客户 │
│ │。同时，公司已发展成为全球消费电子领导品牌的供应商，从而确立了公司│
│ │在FPC测试领域的优势地位。以FPC行业客户为依托，以终端消费电子领导品│
│ │牌供应链为契机，公司与行业上下游客户如芯片设计公司、芯片封测厂、模│
│ │组厂、总装厂等均建立合作关系，稳定优质的客户资源为公司在FPC领域的 │
│ │深耕和向行业上下游拓展奠定了坚实基础。 │
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│消费群体 │手机、平板电脑、智能可穿戴设备等消费电子、汽车电子及通信等领域 │
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│消费市场 │外销、内销 │
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│主营业务 │智能制造领域工业自动化、智能化测试设备与配件的研发、设计、生产、销│
│ │售及相关技术服务 │
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│主要产品 │自动化测试设备、测试治具、配件及其他 │
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│行业竞争格局│智能装备制造产业是为国民经济各行业提供技术装备的战略性产业，是先进│
│ │制造业的基础，是各行业产业升级、技术进步的重要保障和国家综合实力的│
│ │集中体现，为此，我国从政策上支持智能装备制造业做大做强，给智能装备│
│ │制造业提供了巨大的市场空间。未来5-10年，我国智能装备制造产业将迎来│
│ │发展的重要战略机遇期，行业有望保持快速增长趋势。 │
│ │作为智能制造装备的关键产业，FPC是PCB向高密度、多功能发展的高端产品│
│ │，检测技术含量高。当前，中国已成为全球最大的FPC生产基地。FPC生产商│
│ │要求测试供应商能满足不断变更的定制化需求和紧张的交货期要求，对供应│
│ │商技术响应能力、供货周期、售后技术支持能力要求较高，倾向于就近选择│
│ │有实力的供应商。而本土优质企业贴近下游客户，对市场的个性化、多样化│
│ │需求有深入的理解，相比国外企业有天然竞争优势，迎来了前所未有的发展│
│ │良机。以公司为代表的国内企业具有后发优势，技术起点高，近年来在FPC │
│ │测试细分领域迅速崛起，国产测试设备的精密测试技术、定制化检测和控制│
│ │软件开发已达到国际先进水平，且性价比较高，同时充分发挥本土企业在需│
│ │求沟通、运输成本及售后服务等方面所具备的优势，本土企业开始进入全球│
│ │大型FPC制造企业的合格供应商行列，逐步实现精密检测系统的进口替代， │
│ │并通过在FPC行业内口碑和美誉度的积累，登上国际舞台。 │
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│行业发展趋势│随着汽车电动化、智能化发展，FPC在弯折性、减重、自动化程度高等优势 │
│ │进一步体现，FPC在车载领域的用量不断提升，应用涵盖车灯、显示模组、B│
│ │MS/VCU/MCU三大动力控制系统、传感器、高级辅助系统等相关场景。战新PC│
│ │B产业研究所预计单车FPC用量将超过100片。尤其新能源汽车的大发展带动 │
│ │车载动力电池用FPC需求大幅增长。 │
│ │未来几年，在消费电子产品、汽车电子产品、通信设备等行业规模的扩大以│
│ │及相关电子产品向轻薄化、小型化、轻量化方向发展的背景下，FPC产业将 │
│ │带动自动化检测设备市场保持稳步增长态势。公司作为国内FPC测试领域的 │
│ │领先企业，持续的研发投入和高素质的管理、研发团队使公司具备了行业领│
│ │先的技术优势；长期可持续的客户合作，使公司具备了强有力的客户资源优│
│ │势，已成为FPC行业头部企业的核心供应商。作为具有较强技术创新能力的 │
│ │行业企业，公司未来发展前景广阔，市场竞争力和持续盈利能力将伴随行业│
│ │的持续稳步发展而不断增强。 │
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│行业政策法规│《税务条例》、《国务院关于印发新时期促进集成电路产业和软件产业高质│
│ │量发展若干政策的通知》、《国务院关于加快科技服务业发展的若干意见》│
│ │、《香港税务条例释义及执行指引第21号（修订本）》 │
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│公司发展战略│自设立以来，公司始终专注于自动化、智能化测试设备领域，以“为客户自│
│ │动化、智能化生产提供系统解决方案”作为发展方向。公司的发展战略为：│
│ │在智能制造领域，发扬工匠精神，凭借最佳交付品质，使公司成为全流程检│
│ │测设备行业领军企业。 │
│ │未来，公司仍将以“成为全球一流的智能化设备供应商”为愿景，以“专注│
│ │智能制造，缔造人机和谐新世界”为使命，本着“专注智能设备，释放时间│
│ │和空间”的理念，持续致力于帮助客户提高自动化水平和智能制造水平。 │
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│公司日常经营│1、经营业绩 │
│ │2025年，随着全球消费电子行业规模扩大，FPC需求量增长，带动检测设备 │
│ │市场稳步增长，同时得益于公司持续不断的强有力研发投入，前期投入孵化│
│ │的新业务方向：半导体测试设备业务等新业务在本报告期内营业收入份额逐│
│ │步增长，公司出货量及营业收入均同步增长，同时公司推进精细化管理，有│
│ │效降低运营成本，整体运营效率提升所致，带动归属于上市公司股东的净利│
│ │润、扣除非经常性损益的净利润、基本每股收益、稀释每股收益增长，同时│
│ │销售商品接受劳务收到的现金较上年也实现较大幅度的增长。 │
│ │2、新孵化业务 │
│ │报告期内，公司在继续深耕消费电子领域FPC自动化、智能化测试的同时， │
│ │基于对行业趋势及相关产业链的深度研判，持续加大半导体领域的MEMS传感│
│ │器测试业务、IC载板测试业务及新能源领域的车载电子测试业务开拓力度，│
│ │另外，通过已收购的新加坡AxisTec公司（主营硅光检测设备、光电设备和 │
│ │精密工程解决方案），缩短公司进入半导体前沿领域的周期，力图通过整合│
│ │AxisTec的技术和客户资源，加速拓展硅光晶圆检测等高附加值市场，形成 │
│ │新的业绩增长点。 │
│ │3、研发情况 │
│ │报告期内，公司继续加大研发投入，2025年公司研发费用为12023.31万元，│
│ │较上年同期下降0.70%，占营业收入比重为19.43%。持续的研发投入增强了 │
│ │公司的竞争力，经过多年自主研发，公司已在自动化、智能化测试领域积累│
│ │了多项核心技术，为公司未来发展奠定了良好基础。公司在测试测量、精密│
│ │机械、自动控制、机器视觉、智能装备软件和人工智能等方向加大研发投入│
│ │，持续技术创新，提升产品核心竞争力。 │
│ │4、区域布局 │
│ │报告期内，公司于浙江省杭州市建设的公司第二总部基地顺利完成第2年量 │
│ │产任务，杭州供应链本地化程度大幅度提升，可以满足第二总部的供货需求│
│ │，进一步加快公司的交付速度；公司全球化进程加速，越南子公司配合东南│
│ │亚客户提供交付；新加坡子公司构建海外投资并购平台，聚焦前沿技术项目│
│ │，强化全球供应链协同；泰国工厂场地购买、建设规划等工作有序推进，预│
│ │计2026年开始接收订单。 │
│ │5、关注人才队伍建设，积极实施员工股权激励 │
│ │报告期内，公司已顺利实施2025年限制性股票激励计划，并完成首次激励股│
│ │权授予，覆盖公司核心员工。截至报告期末，公司研发人员共计309人，占 │
│ │公司员工总人数的32.22%。公司采取内部人才培养和外部高端人才引进相结│
│ │合的人才发展战略，不断引入新鲜血液。 │
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│公司经营计划│1、经营目标及发展规划 │
│ │一方面，公司将进一步深耕FPC行业自动化、智能化测试领域，占据技术领 │
│ │导地位，在头部客户中，占有领先的市场份额。在FPC/FPCA后道流程，基于│
│ │AI技术，构建行业客户的全流程智能化解决方案。 │
│ │同时，公司将向上下游测试领域发展，通过检测及科技制造新领域的技术应│
│ │用、研发与整合，提炼差异化的核心技术能力，打造低成本高效满足用户个│
│ │性化需求的中台，推出系列产品，覆盖目标行业全流程。 │
│ │2、市场开拓规划 │
│ │在FPC测试领域，公司推进FPC测试设备向高精度、高效率升级，并开发AI视│
│ │觉检测系统及一贯线标准化产品，满足客户综合需求。 │
│ │在半导体领域，公司目前正在大力推广IMU测试设备。IMU在消费电子、自动│
│ │驾驶、人形机器人等领域拥有广阔应用空间； │
│ │另一方面，公司继续开发IC载板测试技术，以海外龙头为对比目标，补强技│
│ │术参数和产品稳定性，向行业先进水平发起冲击。 │
│ │在硅光晶圆领域，公司通过整合AxisTec的技术和客户资源，加速拓展硅光 │
│ │晶圆检测等高附加值市场，形成新的业绩增长点 │
│ │在射频领域，公司继续在FPC射频、车载电子射频领域全流程测试深耕，并 │
│ │积极向射频前端、SIP级射频芯片等测试领域拓展。 │
│ │在视觉领域，公司规划以AI及视觉技术升级改造智能化设备，寻找跨行业的│
│ │切入点。 │
│ │3、区域布局规划 │
│ │报告期内，公司杭州基地顺利完成两年量产任务，预计公司产能将获得较大│
│ │释放空间，从而匹配公司主业与新孵化业务不断增长的交付需求。同时，公│
│ │司正在稳步推进泰国工厂的建设。 │
│ │4、技术研发规划 │
│ │未来三年，公司将继续加大技术开发和自主创新力度，构建强大的研发中台│
│ │，向半导体测试领域积累，从技术高度和技术规范性上加强研发能力，打造│
│ │基于行业需求、基于技术发展的最具竞争力的系列方案。在核心技术创新方│
│ │面，公司将进一步推动现有自动化、智能化测试技术开拓和应用，并转化为│
│ │技术专利予以保护，增强公司的技术壁垒，持续保持公司核心技术的领先性│
│ │同时，公司将根据发展战略拓宽公司产品的应用领域，促进技术成果向新产│
│ │品转化，形成新的利润增长点。 │
│ │5、投资并购规划 │
│ │随着登陆资本市场，公司在现金储备和规模方面都有了较大的增长，公司已│
│ │设立新加坡子公司作为海外研发及并购平台，已派驻人员着手工作。公司会│
│ │秉持勤勉谨慎的心态，对标的进行严格尽调，把风险降到最低。 │
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│公司资金需求│为控制该项风险，本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并│
│ │采取长、短期融资方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与│
│ │灵活性之间的平衡。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运│
│ │资金需求和资本开支。 │
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│可能面对风险│(一)核心竞争力风险 │
│ │1、技术研发与创新的风险 │
│ │未来，如果公司的技术研发创新能力不能及时匹配客户的需求，公司将面临│
│ │客户流失的风险，从而对公司未来的经营和盈利能力造成不利影响。 │
│ │2、技术人才流失的风险 │
│ │截至2025年12月31日，公司拥有研发人员309人，占公司员工总数的32.22% │
│ │。随着行业竞争日趋激烈，竞争对手对于技术人才的争夺也将不断加剧，公│
│ │司将面临技术人才流失的风险。 │
│ │3、技术替代风险 │
│ │自动化测试设备行业是一个快速发展变化的行业，若公司产品研发水平提升│
│ │缓慢，或者无法
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