热点题材☆ ◇688315 诺禾致源 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:基因概念、新冠检测
风格:融资融券、回购计划、基金减仓、近已解禁
指数:科创生物、科创100
【2.主题投资】
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2021-11-26│新冠检测 │关联度：☆☆
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公司自主研发新冠检测系统
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2021-10-20│基因概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司产品主要包括生命科学基础科研服务、医学研究与技术服务、建库测序平台服务
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2022-01-05│基因测序 │关联度：☆☆☆☆
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公司产品主要包括生命科学基础科研服务、医学研究与技术服务、建库测序平台服务
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2022-01-05│体外诊断 │关联度：☆☆
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公司自主研发新冠检测系统
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年分红低于平均利润30%，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-20│基金减仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-03-31,基金持仓1640.96万股(减仓-3527.72万股),减仓占流通股本比例为32.10%
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2024-04-17│近已解禁 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2024-04-24有股份解禁，占总股本比例为3.84%
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2024-04-15│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过16000万元(560.813万股),回购期:2024-02-05至2025-02-04
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司产品主要包括生命科学基础科研服务、医学研究与技术服务、建库测序│
│ │平台服务。为生命科学基础研究、医学及临床应用研究提供多层次的科研技│
│ │术服务及解决方案；同时，基于在基因测序及其应用领域的技术积累，自主│
│ │开发创新的基因检测医疗器械。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司原材料供应商分为核心原材料供应商和非核心原材料供应商两类管理。│
│ │公司核心供应商主要提供基因检测设备和试剂。由于目前国外上游厂商的垄│
│ │断地位，致使公司选择范围较少，因此公司主要通过国内代理商采购，或者│
│ │与厂家直接采购的方式与供应商进行长期合作。非核心原材料供应商公司主│
│ │要采取合格供应商信用评级。公司根据采购需求将具备相应资质的供应商列│
│ │入初选供应商名单；随后通过调研考察供应商的产品质量和供应能力，对样│
│ │品进行检测和试用，完成供应商调查评审，将符合要求的供应商列入《合格│
│ │供应商名录》，并与这些供应商保持长期稳定的合作关系，并且通过周期性│
│ │回访对供应商进行产品质量、交货周期、价格、服务、供应商综合实力等方│
│ │面进行评审，对合格供应商目录进行维护。 │
│ │2、生产服务模式 │
│ │公司采取订单型生产模式，以订单或项目形式接入生产任务。公司实验中心│
│ │根据历史项目数据分析结果、项目接收趋势预测制定季度或月度生产计划，│
│ │进行产能分配；根据项目实际接入情况，考虑客户重要性、项目规模、项目│
│ │紧急程度等因素制订短期生产计划，并发放至各产线执行。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司客户一般为科研机构、医院、药企等企事业单位，通常采用直销的销售│
│ │模式。公司在各地建立的专业的销售和技术支持团队，对客户进行直接覆盖│
│ │。销售通过日常拜访、参与专业会议等渠道发掘合作意向，在售前深入了解│
│ │客户的研究需求后，结合公司的多组学技术方案能力，与技术支持团队共同│
│ │设计既切实可行又具有前瞻性的项目服务方案，最终完成意向落地和合同签│
│ │署。 │
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│行业地位 │基因测序科研服务行业处于领先地位 │
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│核心竞争力 │（1）数据解读优势 │
│ │测序技术的发展使基因测序变得越来越便捷，但其生成的数据量大幅上升，│
│ │检测数据的解读成为基因测序服务的核心。基因数据的解读需要经过从碱基│
│ │序列到基因信息、再到生物学及医学知识的转化这些复杂的流程。随着测序│
│ │数量逐渐增多，对海量数据进行有效处理及储存的需求便越来越凸显。公司│
│ │在基础科研领域深耕多年，目前市场份额国内领先。公司生命科学基础科研│
│ │服务、医学研究与技术服务及建库测序服务平台三类主要服务均提供多层次│
│ │的科研技术服务及解决方案，报告期内，发行人科研技术服务三大板块收入│
│ │领先于其他同行业公司。多年的科研服务为公司积累了丰富的复杂样本数据│
│ │处理经验、灵活适用众多研究领域的生物分析能力、灵敏度及一致性平衡可│
│ │靠的基因组变异检出能力，形成了公司的核心竞争力。随着未来二代测序产│
│ │生的数据越来越多，公司在生物信息学方面的优势将进一步被放大。 │
│ │（2）技术和研发优势在创新驱动和效率驱动的研发战略导向下，公司搭建 │
│ │了通量规模领先、测序质量稳定、高效交付的基因测序平台，并始终在各项│
│ │高难度基因测序技术保持领先地位，全面掌握基因组学、蛋白质组学、代谢│
│ │组学及多组学整合研究技术体系，形成从基础研究、转化研究到临床应用的│
│ │跨领域协同优势。 │
│ │（3）团队优势公司拥有高素质规模化的技术和管理团队，汇集了分子生物 │
│ │学、医学、临床检验学、数学、物理、农学、计算机和信息学等专业领域的│
│ │专家和博士硕士人才等一千余人，是全球最具规模的生物信息团队。此外，│
│ │公司还拥有一支层次和水平较高、人才结构合理、专业技术能力较强的研发│
│ │队伍，为公司的新品研发和技术开发提供了人才保证。 │
│ │（4）品牌和市场优势公司的客户主要为科研院所、高校、医院、药企等企 │
│ │事业单位，该类客户对测序结果的质量和专业性要求较高。公司凭借专业的│
│ │服务水平、快速的响应体系和有竞争力的价格与客户建立了稳定的合作关系│
│ │，形成了良好的市场口碑，诺禾品牌获得了业内的高度认可，已成为基因测│
│ │序科研服务领域的头部企业，覆盖全球约70个国家和地区的超过4,000家客 │
│ │户，构筑了对新进入行业者的市场壁垒。 │
│ │（5）规模优势随着基因测序仪器的通量越来越大，基因测序服务的规模效 │
│ │应也越来越显著。较大的客户基数和业务规模，使得公司能够有效降低原材│
│ │料采购、设备运维的成本，缩短测序周期，在控制成本的同时为客户提供高│
│ │性价比的服务，从而进一步扩大客户群体，形成良性循环。 │
│ │（6）全球化市场布局优势公司先后在香港、美国、英国、新加坡、荷兰、 │
│ │日本等地成立了全资或合资子公司，覆盖亚太地区及非洲、美洲、欧洲、东│
│ │南亚市场，并于2016年起先后在美国、新加坡、英国建立研发生产实验基地│
│ │。公司的业务网络已遍布全球，业务布局明显领先国内其他企业，海外科技│
│ │服务业务已成为公司重要收入来源之一。 │
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│经营指标 │业务覆盖全球六大洲约70个国家和地区，实现对北美、欧洲、东南亚等本地│
│ │科研需求的快速响应 │
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│竞争对手 │华大基因、贝瑞基因、安诺优达、百迈客、Macrogen │
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│品牌/专利/经│最近5年在国际期刊累计发表署名论文超过100篇，包括Nature及其子刊在内│
│营权 │的高级别国际期刊论文近40篇（影响因子>10），取得基因测序技术相关发 │
│ │明专利36项、软件著作权208项。 │
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│消费群体 │高校、企业、研究机构、医院、政府 │
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│消费市场 │中国大陆、中国港澳台及海外 │
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│公司经营计划│1、全面提升产品服务、技术平台 │
│ │在已取得国内基因测序科技服务领域市场份额领先地位的基础上，公司组建│
│ │ 了畜牧、动物、植物、作物、微生物、癌症等超过十个业务线，将通过对 │
│ │细分领 域的精耕细作，设计出更符合客户需求的产品和服务；通过产品服 │
│ │务和技术平台 的提升，不断优化客户体验、提高客户粘性、扩大客户基数 │
│ │，力争进一步提升国 内市场的市场份额。 同时，公司不断优化测序技术平│
│ │台的流程与管理，提高自动化率，缩短测序 周期、提升测序质量；同时降 │
│ │低生产成本、提升运营效率，提高公司盈利能力。 │
│ │ 2、深化全球业务布局 │
│ │公司已组建亚太、新加坡、美洲、欧洲四个海外事业部，在美国、新加坡和│
│ │ 英国建立了 3 个海外实验室。未来三年，公司将继续完善海外营销和服务│
│ │网络， 抓住基因测序技术通量不断扩大、规模效应越来越强的契机，利用 │
│ │自身通量大、 服务成熟、产品类型多样、成本控制良好的优势，策略性地 │
│ │与海外测序服务商进 行合作与竞争，实现对海外市场的渗透，提高公司的 │
│ │国际品牌知名度与影响力。 │
│ │3、开拓临床检测市场 │
│ │目前，开展临床基因检测相关业务的企业主要包括独立第三方检测机构、 I│
│ │VD 企业两类，但市场整体仍处于起步阶段，各竞争对手的该部分业务规模 │
│ │均较 小，竞争格局尚不稳固。公司自主研发的“人 EGFR、KRAS、BRAF、PI│
│ │K3CA、 ALK、ROS1 基因突变检测试剂盒（半导体测序法）”于 2018 年 8 │
│ │月取得第三类 医疗器械注册证，成为 NGS 肿瘤临床应用领域首批获证的试│
│ │剂产品。公司将以 该产品为切入点，同时不断研发新产品，结合在科研服 │
│ │务业务中与医疗机构结成 的合作关系，拓展临床检测市场，形成新的业绩 │
│ │增长点。 │
│ │4、关注基因组学应用新场景 │
│ │随着基因测序技术不断成熟，其应用场景也在不断增多。除最早发展起来的│
│ │ 基础科研服务、产前筛查、肿瘤基因筛查之外，新生儿遗传病筛查、罕见 │
│ │病基因 筛查、健康管理等领域的应用也开始起步。公司将密切关注国内外 │
│ │基因检测技术 应用的前沿动态，及早发现有商业前景的应用场景并积累技 │
│ │术经验，通过内部研 发或并购重组等方式，不断拓展新业务机会，将公司 │
│ │打造成为围绕基因检测技术应用的多元化、平台型企业。 │
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│公司资金需求│1.基因测序服务平台扩产升级项目 │
│ │2.基因检测试剂研发项目 │
│ │3.信息化和数据中心建设项目 │
│ │4.补充流动资金 │
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│可能面对风险│一、核心测序仪器和试剂供应商较少，对供应商依赖的风险 │
│ │二、国际贸易环境变化对发生人生产经营影响较大的风险 │
│ │三、市场竞争激烈导致产品价格持续大幅下降的风险 │
│ │四、毛利率下降且低于可比公司的风险 │
│ │五、产品和服务较为单一，无临床应用相关资质及业务的风险 │
│ │六、新冠疫情导致公司业绩下滑的风险 │
│ │七、人员和资产投入难以快速调整的风险 │
│ │八、业绩敏感性较高的风险 │
│ │九、境外业务经营风险 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2022-2024）股东回报规划：公司采取现金、股票或者现金与股票相结合 │
│ │方式分配股利，并优先采用现金分红的利润分配方式。公司在足额提取公积│
│ │金后，公司盈利且现金能够满足公司持续经营和长期发展的前提下，未来三│
│ │年在具备下列所述现金分红条件的前提下，以现金形式分配的利润不少于当│
│ │年实现的可供分配利润的10%，且公司连续三年以现金方式累计分配的利润 │
│ │不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。根据累计可供分配利润、公积 │
│ │金及现金流状况，充分考虑公司成长性、每股净资产的摊薄等因素，在保证│
│ │足额现金分红及公司股本规模合理的前提下，公司可以采用发放股票股利方│
│ │式进行利润分配。 │
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│股权激励 │诺禾致源2021年5月28日发布限制性股票激励计划，公司拟授予561.26万股 │
│ │限制性股票，其中首次向50名第一类激励对象授予278.18万股，授予价格为│
│ │19.5元/股，向303名第二类激励对象授予170.83万股，授予价格为30元/股 │
│ │；预留112.25万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期│
│ │解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：2021年至2023年 │
│ │营业收入相对于2020年增长率目标值分别不低于35%、82%、146%。 │
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〖免责条款〗
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