热点题材☆ ◇688330 宏力达 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能电网、国产软件
风格:融资融券、专精特新
指数:无
【2.主题投资】
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2023-12-28│国产软件 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事配电网智能设备的研发、生产和销售，以及电力应用软件研发及实施等信息化
服务。
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2020-10-15│智能电网 │关联度：☆☆☆☆
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招股说明书显示，公司主要从事配电网智能设备的研发、生产和销售，以及电力应用软件研
发及实施等信息化服务。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2021-08-24│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-09-05│工信部印发《电力装备行业稳增长工作方案（2023-2024年）的通知》
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工信部印发《电力装备行业稳增长工作方案（2023-2024年）的通知》。其中提出，发挥电
力装备行业带动作用，同时考虑目标可实现性，通过实施一系列工作举措，稳定电力装备行业增
长，力争2023-2024年电力装备行业主营业务收入年均增速达9%以上，工业增加值年均增速9%左
右。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要从事配电网智能设备的研发、生产和销售，以及电力应用软件研发│
│ │及实施等信息化服务。 │
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│经营模式 │1.盈利模式 │
│ │公司主营业务聚焦在智能配电网领域，主要核心产品包括智能柱上开关、故│
│ │障指示器等配电网智能设备，同时公司具有较强的行业业务经验积累，亦提│
│ │供电力应用软件开发、配电网信息化服务等。 │
│ │公司主要通过向以国有电力体系公司及电力行业民营企业为主的客户提供配│
│ │电网智能设备和信息化服务等实现收入和利润。报告期内，公司核心产品智│
│ │能柱上开关的技术优势明显，应用效果好，深受用户欢迎，具有较高的附加│
│ │值。 │
│ │2.采购模式 │
│ │公司建立了严格的采购管理制度及完善的供应商管理制度，并严格执行，以│
│ │满足公司日常生产经营需要。公司配电网智能设备生产及配电网信息化服务│
│ │类项目涉及到的采购模式如下： │
│ │配电网智能设备一般由硬件和软件组成，硬件部分原材料以采购为主，主要│
│ │是电子元器件、锂电池等生产性原材料，以及钣金件、线缆等辅材；软件则│
│ │由公司自主开发。 │
│ │配电网信息化服务项目主要包括软件开发和实施服务两类。针对软件开发项│
│ │目，公司一般负责专项核心环节的技术研发，涉及市场已有的成熟技术等工│
│ │序则外包给其他专业企业实现。针对实施服务类项目，公司主要负责项目整│
│ │体管控、对接客户需求、项目整体进度和质量掌控。 │
│ │3.生产模式 │
│ │公司主营业务主要采用“以销定产、适量库存”的生产模式。一般情况下，│
│ │生产部门会根据销售部门接到的产品订单，结合原材料库存情况和车间生产│
│ │能力，制定具体的生产计划。针对通用化程度较高的模块、产品，采用适量│
│ │备库生产方式。同时结合中标情况、合同签订情况、产品库存状态以及行业│
│ │周期，提前生产一定数量的半成品作为备货库存，然后根据客户具体订单要│
│ │求实施差异化组装调试等，既保证客户差异化需求，又满足客户交货及时性│
│ │要求。 │
│ │报告期内，公司采用自主生产与外协加工相结合的生产组织形式，核心零部│
│ │件自行生产、常规部件采用外协的生产组织形式。 │
│ │4.销售模式 │
│ │目前公司终端用户主要为电网体系下属各供电公司，公司采用以技术带动销│
│ │售的营销战略，通过与地方供电公司开展技术交流、产品试点等方式，以技│
│ │术方案、产品的实际运行效果来获得地方供电公司的认可，从而推动配电网│
│ │智能设备的实际采购需求。公司多年来大批量产品现场应用及优异的实际应│
│ │用案例验证了公司产品的高可靠性，也成为了公司产品扩展客户良好的名片│
│ │。 │
│ │公司主要客户为国有电力体系公司及电力行业民营企业等。公司主要通过参│
│ │与客户组织的招标、竞争性谈判或者商务谈判等方式取得订单。公司投标部│
│ │负责搜集客户发布的各类招投标、采购信息，并积极参与投标或谈判。若项│
│ │目中标或谈判入围，公司与客户签署合同，并按照合同约定提供相关产品和│
│ │服务。 │
│ │5.研发模式 │
│ │公司以自主研发与合作研发相结合的方式开展研发活动。公司建立了总部研│
│ │发中心和分子公司研发分部结合的研发体制，并制定了相关研发项目管理制│
│ │度和考核奖励制度。 │
│ │研发立项内容的选择根据公司长期发展规划并结合最终用户的实际需求确定│
│ │，研发内容均具有一定前瞻性。研发流程主要包括研发项目立项、研发项目│
│ │执行、研发项目结项或验收等三个阶段。项目立项时，研发部门和市场部门│
│ │会根据市场调研情况进行项目可行性分析，经公司管理层、研发、市场、财│
│ │务等各部门综合评议。审议通过后，项目进入执行阶段，项目经理需对项目│
│ │全面负责，包括方案制定、项目进度、经费及人员管理、绩效评价等。项目│
│ │研发完成后，需对项目组织验收。 │
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│行业地位 │曾荣获“国家工信部专精特新小巨人企业”称号 │
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│核心竞争力 │公司在上海、福州、泉州、哈尔滨和南京均设有研发团队，从事配电网智能│
│ │设备、信息化开发及服务、IoT通信模块等的设计和研发工作。 │
│ │公司研发团队共计109人，占全公司人员比例为21.71%，核心研发团队稳定 │
│ │。公司通过提高薪资福利，提升个人职业发展空间等方法增强核心研发团队│
│ │稳定性，并充分发挥各研发团队技术协同性，以协同聚合力，在深化原有功│
│ │能基础上进行产品横向拓宽和纵向延伸，锁定现有用户的深度应用，并挖掘│
│ │新用户的发展潜力。 │
│ │同时，公司积极开展与院校及研究机构的合作，与上海交通大学、福州大学│
│ │等高校建立了长期研发合作关系。 │
│ │1.多年积累的用户实际运行案例优势 │
│ │公司多年来致力于配电网智能化产品研发及生产，截至报告期末，智能柱上│
│ │开关累计投入运行9万余套、故障指示器累计投入运行18万余套。大量的产 │
│ │品运行给公司不断优化完善产品、升级算法提供了大量的真实的运行数据支│
│ │撑。 │
│ │2.产品质量和性能优势 │
│ │公司通过优良的生产工艺、自动检测手段、良好的选材和较完善的供应商管│
│ │理体系来保证产品的质量和性能，公司取得了ISO9001质量管理体系认证、I│
│ │SO14001环境管理体系认证和ISO45001职业健康安全管理体系认证，并严格 │
│ │执行，以保障产品品质。公司产品多项性能指标均高于行业标准及同行业产│
│ │品，能够满足严苛的运行环境要求。 │
│ │3.经营理念优势 │
│ │公司自创立之日起就将自身定位于创新型、技术密集型的科技型公司，在业│
│ │务模式上呈现出与传统企业相区别的特点。公司深度分析和判断电网用户的│
│ │实际需求和智能配网现状及未来发展趋势，设计和开发能解决电网用户的实│
│ │际需求和痛点的产品，以解决用户需求作为营销基础，避开“红海产品”竞│
│ │争。 │
│ │公司以技术和产品作为营销的驱动因素，避开了传统产品营销的弊端，有效│
│ │地扩大了营业收入规模，同时增强了用户粘性，有利于公司经营业绩持续稳│
│ │定增长。 │
│ │4.管理团队优势 │
│ │公司管理团队核心成员均具有专业的教育背景和多年行业从业经验，参与过│
│ │行业内多项研发项目和标准制定等，对配电网智能设备和信息化服务领域的│
│ │行业现状、管理模式、技术研发等均有深入的了解和丰富的经验，能基于公│
│ │司实际情况和发展动向制定符合公司持续发展的战略规划，以丰富的营运经│
│ │验和优秀的管理技能制定和执行合理的生产经营决策，为公司的发展提供持│
│ │续的驱动力。 │
│ │5.信息化提升内部管理优势 │
│ │通过进一步完善财务ERP、运营管理系统、人力资源、智能制造四大信息化 │
│ │手段，建立并不断优化精益管理平台，加快推进公司信息化、数字化进程，│
│ │以不断降低人力成本、提高生产效率。 │
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│经营指标 │2022年公司营业收入为1,071,502,454.49元，同比下降5.35%；实现归属于 │
│ │上市公司股东的净利润318,444,662.95元，同比下降22.87%。 │
│ │2022年，公司在国有电力体系公司中的营业收入主要来自于竞争性谈判和中│
│ │标供货，其中：通过竞争性谈判实现营业收入34,645.32万元，占国有电力 │
│ │体系公司营业收入的52.85%，较上年增长14.30%，营业成本17,013.16万元 │
│ │，较上年增长14.13%；中标供货实现营业收入25,227.05万元，占国有电力 │
│ │体系公司营业收入的38.48%，较上年减少6.64%，营业成本11,174.52万元, │
│ │较上年减少7.50%。公司在非国有电力体系公司中的营业收入主要通过商务 │
│ │谈判，2022年实现营业收入40,632.62万元，占非国有电力体系营业收入的9│
│ │8.69%,较上年增长0.26%，营业成本21,657.04万元，较上年增长24.61%。 │
│ │公司的客户主要集中在华东、华北地区，上述两个地区2022年实现营业收入│
│ │93,922.53万元，占全年主营业务收入的比例为88%，2021年实现营业收入10│
│ │0,685.35万元，占全年主营业务收入的比例为89.20%，基本保持稳定，其他│
│ │地区的营业收入存在一定的变动。 │
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│竞争对手 │北京科锐配电自动化股份有限公司、北京双杰电气股份有限公司、江苏大烨│
│ │智能电气股份有限公司、石家庄科林电气股份有限公司、西安兴汇电力科技│
│ │有限公司 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内，公司新增国内专利及著作权申请合计28项，其中发明专利│
│营权 │申请11项、实用新型专利申请16项以及软件著作权申请1项；截至报告期末 │
│ │，公司已累计获得国内专利及著作权合计238项，其中发明专利16项，实用 │
│ │新型专利113项，外观设计专利20项以及软件著作权89项。 │
│ │品牌：在新市场区域的拓展方面，公司各销售团队积极开展市场宣传、试点│
│ │、投标等活动，以宣传公司品牌及增加客户印象，争取更多新用户。同时积│
│ │极参与国网公司、南方电网的投标资格审核活动。报告期内，公司已经通过│
│ │： │
│ │1、国网公司10kV柱上断路器、接地短路故障指示器、配电终端FTU、环网柜│
│ │的资质能力核实； │
│ │2、国网公司一二次融合成套柱上断路器、10kV柱上断路器（空气绝缘）、1│
│ │0kV柱上断路器（空气绝缘）优质、配电终端（FTU）、接地短路故障指示器│
│ │的联合资格预审； │
│ │3、南方电网公司10kV柱上真空断路器自动化成套设备的供应商资格预审； │
│ │截止本报告期末，公司已在浙江、江苏、福建、陕西、河南、山东、山西、│
│ │冀北、湖南、内蒙古、新疆等多个省份实现了订单。 │
│ │公司非常注重品牌的塑造及宣传，积极参加行业协会、用户主办的多项专业│
│ │展会，并参加产品、解决方案展出及演讲活动，公司通过主流专业技术期刊│
│ │等多种渠道作为窗口，使公司的产品及解决方案能够在行业中得以宣传。公│
│ │司参与多项行业团体标准编制活动，截止本报告期末，公司参与编制并已经│
│ │发布的团体标准达11项，并有多项参与编制的团体标准正在编制过程中。 │
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│投资逻辑 │公司在2015年就开始了智能开关的研发，到目前为止公司智能开关产品已经│
│ │发展了5代，从深度融合已经研发出全融合的产品，在融合程度、精度方面 │
│ │更高。经过了多年的发展，公司主营产品仍具有一定的竞争优势；截至报告│
│ │期末，公司已累计投入正式运行的智能开关已达数9万余套，且整体运行情 │
│ │况良好，说明了公司产品已经完全满足了大规模批量长期实际应用的条件，│
│ │这使得公司在行业中具有明显的优势。 │
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│消费群体 │国有电力体系公司及电力行业民营企业。 │
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│消费市场 │华东、华北、华南、西北、华中、西南 │
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│行业竞争格局│智能电网建设已经历多个建设周期，“十三五”期间，“能源互联网”“电│
│ │力物联网”的建设推动了智能电网快速的发展。 │
│ │在“十四五”期间，随着国家“碳达峰、碳中和”战略的提出，国家电网公│
│ │司确立了建设新型电力系统的指导思想。面对新能源装机量的持续爆发，能│
│ │够满足新能源、分布式电源及电动汽车等多元化负荷发展需求的智能电网成│
│ │为未来电网发展的主要方向，智能电网的数字化转型发展加速。以新能源为│
│ │主体的新型电力系统是以新能源为供给主体，以确保能源电力安全为基本前│
│ │提，以满足经济社会发展电力需求为首要目标，以坚强智能电网为枢纽平台│
│ │，以源网荷储互动与多能互补为支撑，具有清洁低碳、安全可控、灵活高效│
│ │、智能友好、开放互动基本特征的电力系统。配电网建设在如此快速发展的│
│ │背景下也正朝着“现代智慧配电网”建设目标发展。 │
│ │面对配电网设备总量大、发展速度快且不平衡、设备标准化程度低、市场化│
│ │调节机制少等现状和客户多层次需求、清洁能源消纳等压力，传统配电网管│
│ │理模式不能满足新时期配电网发展需求，迫切需要深入应用“云大物移智”│
│ │等先进技术，从本质上提升配电网建设、运维、管理水平，实现跨越式发展│
│ │，满足能源转型需求。通过配电网设备间的全面互联、互通、互操作，实现│
│ │配电网的全面感知、数据融合和智能应用，满足配电网精益化管理需求。 │
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│行业发展趋势│从2016年，宏力达推出“一二次深度融合智能柱上开关”，并通过大量的产│
│ │品在现场长期运行取得了非常好的运行效果，这使得宏力达成为智能配网领│
│ │域备受关注的公司。同时也推动了行业内对一二次深度融合相关技术研发的│
│ │发展。根据中能国研（北京）电力科学研究院组织编制的《电力行业关键设│
│ │备供需统计分析报告》（2020年、2021年、2022年），国网公司对一二次融│
│ │合智能柱上断路器的协议库存采购数量近三年呈现明显的增长，2019年国家│
│ │电网配网设备协议库存一二次融合成套柱上断路器招标数量已经首次超过传│
│ │统柱上断路器数量。“一二次融合设备”将成为新周期下配电网智能设备的│
│ │发展方向之一。因此，整体而言，根据目前全国电网建设情况来看，在“新│
│ │型电力系统建设”的新背景下，智能电网建设将迎来新的周期，未来对于物│
│ │联化、智能化、信息化的设备需求将有较大增长。 │
│ │公司产品尤其是“一二次融合”智能开关基于传感器全感知、终端“边缘计│
│ │算”与主站“站端协同”，实现配网故障管控“全精准、多级差、自适应、│
│ │深交互”，符合智能电网新周期建设的需求，公司产品也将在新周期中发挥│
│ │更强的竞争优势，实现更好的销售。 │
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│行业政策法规│根据国网公司《新型电力系统行动方案（2021-2030年）》，按照国家“双 │
│ │碳”目标及电力发展规划，预计到2035年，基本建成新型电力系统，到2050│
│ │年全面建成新型电力系统。 │
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│公司发展战略│随着智能电网数字化转型的加速，电网企业对配电网高可靠性、智能化及数│
│ │字化程度的要求快速提升，建立配电网对新能源大规模高比例并网及消纳的│
│ │能力也将成为配电网智能化建设的重点之一；同时，随着分布式电源、储能│
│ │、电动汽车等大量接入配电网，负荷正从单一用电向发用电一体化方向转变│
│ │，这对电力系统局部用电平衡、运行方式安排等带来新挑战。 │
│ │智能配电网行业正处于需求与技术大发展、大变革期间，也必将蕴藏更多发│
│ │展机遇。宏力达一直致力于配电网智能设备的研发与生产领域，将提升配电│
│ │网智能化水平作为主要业务目标，通过智能化设备及成套解决方案来实现对│
│ │配电网线路故障的准确研判、定位和隔离，以提高配电网供电可靠性。围绕│
│ │主业，公司将在配电网智能化、数字化转型的领域进行战略部署，充分利用│
│ │公司在人才与技术应用等方面的沉淀积累，继续加大研发投入，并向行业的│
│ │纵深不断发展，充实公司发展动力，为客户创造更大的价值。公司将在以下│
│ │几个方面持续投入、锐意进取： │
│ │1.紧密跟踪智能电网数字化转型及现代智慧配电网发展的趋势，了解用户实│
│ │际业务需求的变化，并深入研究行业管理方向，开展技术预研方向的人才与│
│ │技术储备，提前做好产业化、产品化的准备工作； │
│ │2.随着新能源方向的蓬勃发展，新能源产业也蕴藏着大量的需求，公司将积│
│ │极跟踪新能源需求的发展，并在新能源并网等方向开展战略布局，借助行业│
│ │合作伙伴以加快公司在该领域的发展速度，同时实现公司与合作伙伴在新能│
│ │源及智能配电网方向相互赋能； │
│ │3.公司也将借助后续陆续投产的募投项目的加持，提升产品研发、生产能力│
│ │，并联合供应链合作伙伴，开展面向配电网、物联网核心技术、核心零部件│
│ │的基础研发，以期在基础技术上实现更深厚的储备； │
│ │4.在现有推广产品研发迭代方面，公司正基于现有产品进行平台型、生态链│
│ │产品的研发，公司正在研发的系列新产品均为围绕配电网运行中故障研判与│
│ │隔离、线路运行与分析等焦点问题展开，并将现有产品线从架空线路拓宽至│
│ │电缆线路，逐步构建公司的智能研判、智能分析平台，实现产品之间的链式│
│ │生态。 │
│ │宏力达在未来将持续聚焦在智能电网数字化转型领域，紧跟新型电力系统建│
│ │设的实际需求，并以“提升配电网智能化程度”为使命，在“追求卓越、和│
│ │谐共赢”的经营理念下，不断为客户创造价值，完善管理、技术团队和管理│
│ │体系，提升精细化管理水平和综合服务能力，力争成为装备制造业可持续发│
│ │展的知名企业。 │
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│公司日常经营│2022年，公司经营按照整体规划有序开展，分别在产品研发、产品生产、市│
│ │场拓展、人才培养、规范内部管理等方面积极组织开展工作。2022年宏观经│
│ │济和内外部不确定因素影响了公司经营情况，公司的业务规模和经营业绩较│
│ │上年有所下降。 │
│ │报告期内，公司开展的重点工作主要有： │
│ │（一）继续加强产品迭代研发，提前布局探索新产品 │
│ │（二）巩固深化原有老客户，稳步推广新客户 │
│ │（三）整合资源，布局新能源及储能领域 │
│ │（四）不断完善内部制度建设，提高公司内控管理水平 │
│ │（五）积极、规范建设募投项目 │
│ │（六）其他方面 │
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│公司经营计划│1.积极开展现代智慧配电网及新能源行业发展跟踪及研究 │
│ │公司所有经营活动必须与最终用户业务发展趋势保持同步，甚至适度超前，│
│ │对行业发展趋势进行预判，只有这样才能保持公司战略发展方向清晰明确，│
│ │才能有效组织起公司架构有的放矢，做到当用户新的需求出现了，公司能够│
│ │及时拿出相应的产品及解决方案。 │
│ │2.加快产品迭代更新，拓展产品应用范围 │
│ │公司当前的产品克服了传统柱上开关的种种弊端，将接地故障研判的准确率│
│ │提升到90%以上，同时为配网维护人员提供了可靠的“选线、选段”的条件 │
│ │，较为充分的解决了配电网维护领域的行业痛点。公司充分意识到目前的行│
│ │业机遇，并不断向高端突破。 │
│ │公司对已批量供给用户的一二次融合智能开关进行不断优化迭代升级的基础│
│ │上，也针对用户新的需求研发了系列产品，包括基于5G通信版本、基于量子│
│ │加密版本、基于北斗通信版本、基于电力专网通信版本、20kV版本、计量型│
│ │等版本的智能柱上开关，以满足更多应用场景需求。公司以客户需求为导向│
│ │，在产业链条的横向和纵向开拓、完善产品并积累技术。 │
│ │3.借助募投项目投产的加持，不断增强生产能力 │
│ │公司募投项目包括泉州生产基地建设项目、上海生产基地和研发中心及总部│
│ │大楼建设项目。其中，泉州生产基地建设项目于2022年9月结项，上海研发 │
│ │及生产基地项目也正在推进中。 │
│ │在我国经济发展转型升级的背景下，智能制造行业有着广阔的发展前景。同│
│ │时，随着“新型电力系统”建设的提出，智能电网领域充满了发展机遇和挑│
│ │战。随着公司业务的迅速发展，不仅要提升产品的智能化程度，同时也要加│
│ │强产品智能制造水平。 │
│ │募投项目投产后可以使公司的生产制造能力得到极大的提升，有助于公司对│
│ │客户的需求快速响应，并提供高可靠性的产品，使用户粘性进一步得到提升│
│ │。 │
│ │4.借助“科创板”平台的影响力及公司广阔的发展空间加快人才团队建设 │
│ │公司现有上海研发团队、哈尔滨研发团队、福州研发团队、泉州研发团队、│
│ │南京研发团队，并通过相互协作达到公司主营产品及服务的持续发展，但随│
│ │着现代智慧配电网的发展，未来发展所涉及的技术储备需要更广泛领域的人│
│ │才，需要公司在人才团队建设方面不断努力，夯实公司人才梯队。 │
│ │5.注重成熟客户服务质量，增强用户的产品体验，带动新订单产生 │
│ │截至报告期末，智能配电开关累计投入运行9万余套、故障指示器累计投入 │
│ │运行18万余套，涉及多个省电力公司用户。后续公司将加强技术支持及售后│
│ │服务团队的建设，面向成熟客户提供产品应用层面的技术支持，使公司产品│
│ │更深度地发挥设计功能，增强现有产品应用效果，从而使用户体验得到更进│
│ │一步提升，增加用户新订单的市场机会。 │
│ │6.加强市场团队体系建设，开拓陌生用户市场订单 │
│ │后续公司将借鉴现有市场推广经验，加强市场团队的建设，服务好成熟客户│
│ │，积极开拓其他客户。同时，通过加大市场宣传、产品推介等方式将公司产│
│ │品及解决方案推广向陌生用户。目前公司产品主要应用在国网公司范围内，│
│ │后续也将开展南方电网的市场推广活动。 │
│ │除电网企业用户之外，公司产品在技术及现场实际应用效果方面具有明显的│
│ │优势，这使得相应产品和技术也具有向其他领域推广应用的可能。后续公司│
│ │也将组织团队开展产品在其他应用场景的推广工作。 │
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│可能面对风险│核心竞争力风险 │
│ │1.新技术和新产品的研发风险 │
│ │目前，公司已经形成了包括一次技术、二次技术以及通信技术等在内的核心│
│ │技术能力，这是公司能够取得技术及产品领先地位的关键因素。若这些核心│
│ │技术的持续迭代升级以及新技术的研发成果失败或低于预期，亦不能在短期│
│ │内攻克，将会给公司后续技术及产品的领先地位造成影响。 │
│ │2.核心技术被泄露的风险 │
│ │公司目前研发生产的产品等涉及的多项自主知识产权和核心技术，已通过申│
│ │请专利、计算机软件著作权等形式加以保护。由于公司申请的专利中尚有部│
│ │分未获得核准，其他未申请专利的技术不受专利法的保护，存在公司核心技│
│ │术被泄密和窃取从而影响公司核心竞争力的可能。 │
│ │经营风险 │
│ │1.客户集中于国家电网的风险 │
│ │报告期内，国家电网是公司最大的用户。如果未来国家电网的投资力度减弱│
│ │、削减配电网领域的采购量和采购金额，或者国家电网的技术偏好、采购政│
│ │策发生变化而公司并不能快速调整，都将对公司未来的经营造成不利因素。│
│ │2.业务区域集中度较高的风险 │
│ │报告期内，公司业务主要集中在华东地区，业务区域集中度较高。若未来公│
│ │司不能持续优化客户区域结构，将对公司未来营业收入产生不利影响。为了│
│ │逐步降低业务区域集中的风险，公司已加大在其他区域市场的开拓力度。 │
│ │3.产品结构单一的风险 │
│ │报告期内，公司主营业务收入来自于配电网智能设备。其中智能柱上开关和│
│ │故障指示器为公司主要产品，产品结构较为单一。公司已加大新产品的系列│
│ │研发以及持续完善升级，进一步打开未来的市场空间。 │
│ │财务风险 │
│ │1.应收账款坏账风险 │
│ │由于公司所处行业特点和公司业务模式的原因，公司应收账款规模较大。截│
│ │至报告期末，公司应收账款74,559.26万元。如果宏观经济形势、行业发展 │
│ │前景等因素发生重大不利变化，客户经营状况发生重大困难，公司可能面临│
│ │应收账款无法收回而发生坏账的风险。 │
│ │2.存货规模较大的风险 │
│ │截至报告期末，公司存货45,837.18万元。若因市场环境发生变化或竞争加 │
│ │剧导致存货跌价或存货变现困难，将给公司经营业绩造成较大不利影响。公│
│ │司将持续重视存货管理工作，不断完善存货的管控流程，提升管理水平，进│
│ │一步防范存货跌价风险。 │
│ │3.毛利率下降的风险 │
│ │报告期内，公司综合毛利率50.40%，处于较高水平。 │
│ │行业风险 │
│ │公司主要产品和服务的最终用户主要为国家电网，国家电网对电力行业的投│
│ │资政策和投资力度将影响着整个行业及公司产品和服务的销售，进而影响公│
│ │司营业收入。 │
│ │宏观环境风险
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