热点题材☆ ◇688348 昱能科技 更新日期：2026-09-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:光伏、人工智能、芯片、储能
风格:融资融券、连续亏损、破发行价、海外业务、专精特新
指数:上证创新、科创200、上证580
【2.主题投资】
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2025-07-04│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司加速构建智慧能源+AI生态，深度融合+AI技术在产品创新、能源管理及办公智能化升级
等领域。
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2025-04-14│芯片 │关联度：☆☆☆
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智控关断器产品采用的智控关断器ASIC专用芯片由公司自主开发。
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2022-06-14│储能 │关联度：☆☆
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公司主要产品运用于光伏行业微型逆变器
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2022-06-08│光伏 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司从事分布式光伏发电系统中微型逆变器的相关业务
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2023-02-01│共同富裕示范│关联度：☆☆☆
│区 │
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公司位于浙江省嘉兴市南湖区亚太路522号2幢，主营分布式光伏发电系统中组件级电力电子
设备的研发，生产及销售。
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2022-06-09│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司境外收入占比极高
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-09-24│破发行价 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-09-24,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-62.31%
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2026-09-03│海外业务 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-06-30地区收入中:境外占比为86.45%
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2026-08-30│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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公司2025-12-31、2026-06-30财报归母净利润为负
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2024-09-12│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-08-29│全国最大单体全N型光伏电站开工建设
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由中国电建规划设计的全国最大单体全N型光伏电站雅砻江扎拉山光伏电站开工建设。扎拉
山光伏电站场址区域在海拔3200米至4200米之间，总投资超60亿元，装机规模达117万千瓦，年
平均发电量21.5亿度，计划2025年全容量并网发电。
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2023-08-11│欧洲天然气期货价突发暴涨，能源高价或催化户储需求
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因液化天然气供应风险增加，美国天然气期货8月9日大涨7.36%，欧洲天然气期货价格一度
上涨40%，创下2022年3月以来最大涨幅，最终上涨29%，突破40欧元/兆瓦时，创6月中旬以来新
高。机构表示，受欧洲天然气期货价格飙升刺激，德国电力批发市场电价高涨633%至8.8欧分/kw
h，其他国家亦有较高涨幅，此举将进一步加强欧洲居民对能源独立以及能源安全的追求。多家
机构一致认为，中美欧、新兴市场等储能市场一齐爆发，储能迎来黄金发展期，大储、工商业储
能、户储景气度都将进一步攀升。
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2023-08-09│阳光电源半年报业绩大增，光伏逆变器和储能系统需求爆发
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阳光电源发布公告预计上半年实现营业收入260亿元至300亿元，同比增长112%至144%；实现
净利润40亿元至45亿元，同比增长344%至400%，因全球新能源市场保持快速增长，公司市场领先
地位进一步提升，光伏逆变器和储能系统等核心产品收入同比大幅增长。
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2022-08-18│德国电价创历史新高，欧洲户用储能装机或超出市场预期上限
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近日，德国交付的基本负荷电价上涨13.3%，创下555欧元/兆瓦时的新高，德国明年交付的
电力价格首次达到500欧元/兆瓦时。同时，德国2022年10月、12月、2023年第一季度及2025年的
电力价格同样创历史新高。欧盟将禁止进口俄罗斯煤炭，欧盟煤炭业界先前表示，禁运将导致用
煤成本上涨、抬高本地区电价。
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2022-08-18│拜登签署通胀削减法案，出口占比高的光伏企业有望最先受益
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8月16日，美国总统乔·拜登签署了总价值为7500亿美元的《2022年通胀削减法案》，令该
立法正式生效。该立法拨款3690亿美元用于能源安全和气候投资，旨在到2030年将碳排放量减少
40%。华西证券指出，该政策包括了对光伏产业链各环节的税收抵免。这将有助于降低美国光伏
的终端价格，刺激需求释放，对美国光伏产业的发展产生积极影响。预计法案实施将刺激美国光
伏行业进入爆发期，而国内出口美国光伏组件的供应商有望因美国内需扩大而受益，未来业绩值
得期待。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │昱能科技致力于MLPE组件级电力电子技术的研发及产业化。为客户提供包括│
│ │微型逆变器、组件级关断器、EMA数据库及运维平台、储能系统等在内的一 │
│ │系列MLPE产品及分布式光伏应用解决方案。 │
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│产品业务 │公司专注于光伏发电及储能领域，主要从事分布式光伏发电系统中组件级电│
│ │力电子技术及户用、工商业储能技术的研发及产业化，提供以微型逆变器为│
│ │核心的分布式光伏+储能全场景应用解决方案，公司产品及业务包括：微型 │
│ │逆变器及能量通信产品、户用及工商业储能产品、智控关断器产品、AI智慧│
│ │能源业务、分布式光伏电站业务等。 │
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │公司主要从事分布式光伏发电系统中组件级电力电子技术及储能技术的研发│
│ │及产业化，提供以微型逆变器为核心的分布式光伏+储能全场景应用解决方 │
│ │案。报告期内，公司的盈利主要来自于微型逆变器、能量通信器、储能产品│
│ │及智控关断器等产品直接对外销售。此外，公司通过部分自持分布式光伏电│
│ │站的运营，获得发电收入。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司主要采用“以产定采，适度备货”的采购模式。公司根据生产计划、原│
│ │材料库存等情况，制定原辅材料的采购计划。公司采购部门会根据市场整体│
│ │供需情况、价格变动情况以及供应商的交货周期等因素进行综合考虑，对生│
│ │产计划所需要的主要原材料建立适当的安全库存。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司经营过程中专注于研发设计、市场销售等核心环节，产品的生产环节，│
│ │除部分自制外，大部分通过委托加工的方式进行。公司的委托加工企业提供│
│ │的产品制造服务主要包括SMT贴片、DIP插件、软件烧录、组装和测试等。公│
│ │司控股子公司领储宇能正在筹建国内生产基地，待生产基地建成后，将采用│
│ │自主生产的模式。 │
│ │4、销售模式 │
│ │公司产品销售分为境外销售和境内销售两种模式。微型逆变器、户用储能产│
│ │品及能量通信器产品主要以境外销售为主，公司通过经销与直销相结合的方│
│ │式，向分布式光伏系统的设备经销商、系统集成商、系统安装商、EPC承包 │
│ │商以及部分终端用户销售产品。工商业储能产品以境内销售为主，均为直销│
│ │方式。公司已与国内多家知名能源企业建立了战略合作伙伴关系，由客户直│
│ │接下订单向公司进行采购。 │
│ │5、研发模式 │
│ │公司建立了以市场需求为导向的自主研发模式，专注于硬件电路拓扑结构、│
│ │软件控制算法、通信及AI技术等方面的研发创新，实现公司产品及服务的持│
│ │续迭代升级。公司采用项目制进行产品研发，基于市场和客户反馈的信息，│
│ │汇总各部门对新项目的建议，包括提高产品质量和性能、降低产品制造成本│
│ │、提高能源转换效率及智能化服务需求等，在通过技术可行性分析后正式进│
│ │入立项。 │
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│行业地位 │微型逆变器市占率国内第一，全球第二 │
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│核心竞争力 │1、研发创新优势 │
│ │公司是国家级高新技术企业，国家工信部第五批符合《光伏制造行业规范条│
│ │件》的企业，国家级“专精特新”小巨人企业。公司建有浙江省昱能微逆变│
│ │器研究院、浙江省企业技术中心、浙江省高新技术企业研究开发中心。公司│
│ │参与制定了29项国家、行业或团体标准，其中作为第一起草单位起草了《光│
│ │伏发电并网微型逆变器》团体标准。 │
│ │公司非常重视新技术和新产品的持续研发，经过多年的投入与积累，形成了│
│ │较强的研发创新优势。截至2025年末，公司拥有授权知识产权231项，其中 │
│ │发明专利102项。此外，公司还拥有一支以国际先进的研发理念为依托、专 │
│ │注于组件级电力电子设备及储能系统的国际化科研人才队伍，具有扎实的专│
│ │业知识背景和丰富的行业实践经验。截至2025年末，公司共有研发人员275 │
│ │人，占员工总人数的比例为51.02%，为公司技术和产品的研发创新提供了坚│
│ │实的人才基础。 │
│ │2、光储一体化产品布局优势 │
│ │当前，新型储能作为保障连续电力供应的首选解决方案及核心技术，其与光│
│ │伏发电相结合的应用模式已经成为全球新能源发展的普遍共识。公司紧跟行│
│ │业发展趋势，以自主研发创新为基础，持续优化升级产品线，提供分布式光│
│ │伏+储能全场景应用解决方案，全面覆盖微光储、户用光储与工商业光储等 │
│ │领域，全方位满足各类用户的多元化需求。 │
│ │光储一体化产品布局的优势，不仅能够使得公司的产品矩阵更加丰富，更好│
│ │地满足客户的多元需求，提升客户黏性，也能够促进公司不同系列产品之间│
│ │的协同销售，提升销售规模。 │
│ │3、产品认证优势 │
│ │目前，全球主要国家和地区均制定了光伏及储能产品的技术规范和技术标准│
│ │，并对光伏及储能产品采用产品认证或列名的形式进行监管。公司的各类产│
│ │品已在中国大陆及美洲、欧洲、澳洲等168个国家及地区实现销售，并取得 │
│ │了150多项国内外有效认证证书或相应列名。 │
│ │全球主要市场的产品认证优势，不仅有利于公司产品快速拓展市场，也提升│
│ │了客户对产品质量的认可度。在产品通过相关认证或列名并形成规模化业务│
│ │合作的背景下，基于产品品质可靠性、采购供应稳定性以及售后服务便利性│
│ │等方面的考虑，下游客户不会轻易更换供应商，有利于公司与下游客户形成│
│ │较为稳定的互信合作关系，进而形成较强的客户粘性和稳定性。 │
│ │4、全球化业务布局及目标市场本土化服务优势 │
│ │公司积极开展全球化业务布局，兼顾发达国家和新兴市场区域，通过在美国│
│ │、荷兰、法国、澳大利亚、墨西哥、巴西、新加坡、英国、日本等地成立分│
│ │子公司，不断完善全球营销网络建设。此外，公司优先聘用目标市场本土员│
│ │工，积极实现本土化经营以更好地服务当地客户，积累形成了全球化业务布│
│ │局及目标市场本土化服务优势，不断提升市场开拓、营销和服务的能力。 │
│ │5、品牌优势 │
│ │公司自成立以来非常注重品牌形象的塑造和推广，凭借稳定的产品质量以及│
│ │优异的产品性能，在行业内形成了良好的口碑和品牌形象。公司及微型逆变│
│ │器产品曾先后获得“2025年度浙江民营跨国公司领航企业”、“浙江制造精│
│ │品”、“浙江省科技进步二等奖”“浙江省出口名牌”等荣誉。 │
│ │报告期内，公司入围PVBL全球光伏品牌100强、2025全球光伏逆变器品牌20 │
│ │强、2025中国储能系统企业20强及2025中国光伏逆变器上市企业15强榜单，│
│ │荣获2025届SNEC“兆瓦级翡翠奖”。此外，公司获得权威调研机构EUPDRese│
│ │arch颁发的2025德国、荷兰和法国“顶级创新逆变器奖”，连续6年获得EUP│
│ │D的顶级认证。公司的产品及项目应用得到了行业媒体和权威机构的肯定， │
│ │充分体现了公司在全球光储业务领域内的品牌影响力。 │
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│经营指标 │2025年度，公司实现营业收入118,757.16万元，较去年同期下降32.94%；归│
│ │属于上市公司股东的净利润为-13,435.98万元，较去年同期下降195.94%； │
│ │归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-15,704.16万元，较去│
│ │年同期下降229.53%。 │
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│竞争对手 │Enphase（ENPH. NASDAQ）、Northern Electric Power、杭州禾迈电力电子│
│ │股份有限公司、SolarEdge（SEDG. NASDAQ）、华为技术有限公司、宁波锦 │
│ │浪新能源科技股份有限公司、江苏固德威电源科技股份有限公司、阳光电源│
│ │股份有限公司。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司拥有已授权知识产权231项，其中发明专利102项│
│营权 │、实用新型专利65项、外观设计专利28项，软件著作权36项。报告期内，公│
│ │司新增已授权发明专利11项、实用新型专利23项，外观设计专利5项，软件 │
│ │著作权4项。 │
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│投资逻辑 │公司深耕组件级电力电子技术行业超过16年，在微型逆变器、能量通信器、│
│ │智控关断器等产品领域形成了丰富的核心技术储备，包括首创的多体架构设│
│ │计、三相平衡输出的控制技术、匹配20A大电流的控制技术等。公司产品在 │
│ │功率密度、功率范围、转换效率、电网适配性、智能化、实用性等方面均具│
│ │备较强的竞争优势。截至报告期末，公司的组件级电力电子产品已销往全球│
│ │168个国家和地区，累计出货量超过7.5GW，在约62万个光伏发电系统中平稳│
│ │运行，公司品牌的知名度和美誉度获得全球客户的认可。 │
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│消费群体 │分布式光伏系统的设备经销商、系统集成商、系统安装商、EPC承包商以及 │
│ │部分终端用户 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │分布式光伏发电系统中组件级电力电子技术及储能技术的研发及产业化，提│
│ │供以微型逆变器为核心的分布式光伏+储能全场景应用解决方案，全面覆盖 │
│ │微光储、户用光储与工商业光储等领域 │
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│主要产品 │微逆及能量通信产品、工商业储能系统及服务、智控关断器、户用储能产品│
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│项目投资 │昱能科技2023年12月8日公告，公司拟与白银市白银区人民政府签署《投资 │
│ │合作协议》，投资建设储能西北地区智能制造基地项目。项目计划总投资15│
│ │亿元，其中第一期建设期1年，投资约3亿元，第二期建设期2年，投资约12 │
│ │亿。后续项目成功实施将对公司未来经营业绩产生积极影响。 │
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│行业竞争格局│受益于原材料成本的不断下降以及光伏发电技术的不断革新，全球光伏发电│
│ │成本呈持续下降态势，光伏发电已成为成本最低的能源之一，行业进入成本│
│ │驱动技术革新的阶段。随着宽禁带半导体如SiC/GaN器件的应用逐步提升， │
│ │磁性材料单位损耗的逐步降低以及电力电子变换拓扑和控制技术的进一步发│
│ │展，光伏逆变器的能效水平仍有进一步提升的空间。 │
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│行业发展趋势│随着全球光伏装机量持续高速增长，新型电力系统面临的供应安全、清洁消│
│ │纳、系统稳定、多元负荷抗压等困难也愈加突出。在此背景下，将光伏发电│
│ │系统与储能系统深度结合，通过硬件协同和软件控制共同实现能源的高效利│
│ │用。光储一体化的协同体系具备破除光伏电力消纳困局、平抑光伏发电的间│
│ │歇性波动、提升清洁能源利用率等方面的优势，已成为行业发展的重要趋势│
│ │。 │
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│行业政策法规│《深圳市分布式光伏发电项目管理操作办法》、《美国国家电气法规》、《│
│ │关于报送整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》、《关于进一│
│ │步完善分时电价机制的通知》、《光电建筑技术应用规程》、《关于加快推│
│ │动新型储能发展的指导意见》、《关于实施光伏扶贫工程工作方案》、《外│
│ │协管理程序》、《“十四五”能源领域科技创新规划》、《关于2021年风电│
│ │、光伏发电开发建设事项的通知》、《制程检验规范》、《“十四五”新型│
│ │储能发展实施方案》 │
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│公司发展战略│在全球大力发展可再生清洁能源的背景下，公司始终坚持“境内外市场双轮│
│ │驱动，光储一体协同发展”的发展战略，贯彻落实“强研发、重营销、轻资│
│ │产”的经营方针。 │
│ │公司始终以自主创新为核心，深耕组件级电力电子技术领域16年，取得了多│
│ │项首创的代表性技术突破，并形成了多项具有自主知识产权的核心技术。当│
│ │前，公司围绕光储一体进行产品布局，通过持续大额的研发投入，已经形成│
│ │了微光储、户用光储及工商业光储的生态布局，产品矩阵不断丰富，协同效│
│ │应逐步凸显。公司将继续加大研发投入，深化技术创新，进一步丰富产品线│
│ │，为全球用户提供更加安全高效、智能可靠的清洁能源解决方案。 │
│ │公司在成立之初就确定了全球化的发展路线，积极开展全球化的业务布局。│
│ │公司先后在全球主要光伏市场设立了分、子公司，由当地分、子公司承担品│
│ │牌推广、技术支持及仓储周转等职能。此外，公司注重本土化经营，通过聘│
│ │用目标市场本土员工与国内营销、技术支持人员互为补充，为终端客户提供│
│ │及时高效的服务响应。未来，公司将进一步深化海外市场布局，持续关注亚│
│ │非拉等新兴市场的业务机会。 │
│ │公司主要采用委外代工的生产模式，合作的代工厂商均为行业内知名企业，│
│ │在全球各大主要区域均有产线布局。公司委托代工厂商进行产品生产，既能│
│ │避免大额的厂房及生产设备投入，也能较好地保障海外制造的交付能力，始│
│ │终保持较高的灵活性及经营韧性。 │
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│公司日常经营│（一）技术创新与研发 │
│ │报告期内，公司通过多种方式持续强化研发创新能力： │
│ │一是公司持续加大研发投入。 │
│ │二是公司重视学、研结合，持续提升专业领域的科研能力。 │
│ │三是公司重视研发成果保护，通过申请专利来巩固强化研发创新优势。 │
│ │（二）不断丰富产品矩阵 │
│ │公司紧跟行业发展趋势，以微型逆变器为核心，构建分布式光伏+储能全场 │
│ │景应用解决方案，全面覆盖微光储、户用光储与工商业光储等领域，全方位│
│ │满足各类用户的多元化需求。报告期内，公司持续推出多款新产品，以满足│
│ │多元化用户需求，适配新兴市场的应用场景。 │
│ │1、组件级电力电子产品 │
│ │截至报告期末，公司的组件级电力电子产品已销往全球168个国家和地区， │
│ │累计出货量超过7.5GW，在约62万个光伏发电系统中平稳运行，公司品牌的 │
│ │知名度和美誉度获得全球客户的认可。 │
│ │2、储能产品 │
│ │面向台区储能这一新兴应用场景，公司新推出了台区储能系列产品及解决方│
│ │案。公司的Ocean30L、Ocean100L等系列产品，设备集约化程度高，占地面 │
│ │积小，可在城市台区、老旧小区、临街商铺等场景进行部署，针对性解决末│
│ │端低电压、重过载及三相不平衡等问题。 │
│ │此外，公司的APstorage工商业储能产品顺利通过海外认证，相继在德国、 │
│ │斯洛伐克、日本等国实现销售，也标志着公司的储能产品在海外主流市场获│
│ │得认可。 │
│ │3、分布式光伏电站业务 │
│ │报告期内，公司的分布式光伏电站业务稳步推进，已实现并网容量超70MW，│
│ │其中包括南京国际博览中心25MW光伏电站、山东肥城精制盐厂5.04MW光伏电│
│ │站等业内标杆项目。公司的分布式光伏电站覆盖公共建筑、工业园区、高耗│
│ │能企业、贸易商城、环保产业区等领域，持续拓宽微型逆变器应用场景。未│
│ │来，公司将持续以技术创新为核心，推出更多适配场景的分布式光伏解决方│
│ │案，助力更多行业实现能源结构升级。 │
│ │（三）应用AI技术为光储产品赋能 │
│ │当前，AI技术广泛在各个行业渗透，变革生产力的同时也将重塑行业生态。│
│ │公司紧跟人工智能的发展趋势，积极应用AI技术为公司的光储产品赋能，加│
│ │速构建智慧能源生态，也已经形成“BESSAI”智能家庭能源管理模型、“蓝│
│ │海知航”能源互联网数字化平台、支持自动建模与仿真的“APDesigner”电│
│ │站设计工具以及覆盖售前、售中、售后全业务场景的“APbot”智能客服机 │
│ │器人的AI业务矩阵。 │
│ │报告期内，公司新开发了“APbot”智能客服机器人。“APbot”采用本地化│
│ │部署模式，聚焦光伏垂直领域，融合行业、专业、产品三大知识体系，构建│
│ │了多维度的专属企业库。在接入DeepSeek、Qwen等大语言模型后，“APbot │
│ │”具备深度语义理解能力，可支持多轮连续追问与上下文关联，精准捕捉复│
│ │杂用户意图，能够24小时响应客户的产品咨询、行业疑问及日常交互等。 │
│ │（四）市场拓展与营销 │
│ │公司坚持全球化的发展路线，不断完善全球化的业务布局。 │
│ │公司紧跟市场需求变化趋势，在深耕欧美成熟市场的基础上，积极拓展亚非│
│ │拉等新兴市场。报告期内，公司在日本、英国新设立子公司，并在非洲新设│
│ │物流仓库，通过本地化仓储物流与本土化运营团队部署，快速响应当地市场│
│ │需求。此外，公司还相继在美国、巴基斯坦、尼日利亚、泰国、乌干达、巴│
│ │西、英国、南非等多个国家参加了20余场国际展会，全面推广展示公司的各│
│ │类光储解决方案，显著增强了公司在目标市场的品牌形象和渠道渗透，为进│
│ │一步开拓全球化市场奠定了坚实基础。 │
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│公司经营计划│1、持续进行技术创新，巩固技术优势 │
│ │公司自成立以来，注重研发投入和技术创新，围绕光储一体协同，建立了科│
│ │学严谨的项目管理机制。一方面，公司根据行业技术的发展趋势，重点进行│
│ │微型逆变器系统、储能变换设备领域核心技术的研发；另一方面，公司以客│
│ │户应用需求为中心，不断提升产品的规格指标，开发贴合客户实际需求的新│
│ │产品。未来公司仍将按照既定产品及技术发展路线，专注于分布式光伏发电│
│ │系统中组件级电力电子设备商业化技术，扩展相关应用领域的原创技术，持│
│ │续保持研发创新优势。 │
│ │2、积极开展人才队伍的培养与积累 │
│ │公司一直十分重视人才的培养和积累，通过培训和激励的方式激发员工潜力│
│ │，将建设高质量的人才团队视为公司持续发展的核心竞争力。公司将进一步│
│ │完善培训机制和绩效考核体系，建立更加完善的员工培训制度，以及合理、│
│ │有效的薪酬体系和激励计划；通过内部培养和外部引进相结合的方式，继续│
│ │加强人才储备和梯队建设，合理搭建人才专业结构，为企业长足发展提供动│
│ │力。 │
│ │3、积极拓展全球市场和客户，建立品牌美誉度 │
│ │公司重视开拓新兴市场，开展全球化业务布局，在美洲、欧洲、澳洲等多个│
│ │国家及地区积累了众多优质客户，形成了长期稳定的合作关系。凭借稳定的│
│ │产品质量以及优异的产品性能，公司在行业内享有较高的品牌知名度与美誉│
│ │度。未来公司将继续坚持产品和服务以市场需求为导向的基本原则，致力于│
│ │树立良好的品牌形象，对业务体系做进一步深化，切实提高满足客户精细化│
│ │、多元化需求的能力，为业务拓展奠定坚实的基础。 │
│ │4、积极探索人工智能与公司业务的融合 │
│ │公司将紧跟人工智能技术的发展趋势，通过招聘相关领域的优秀人才，进一│
│ │步探索人工智能与公司业务的深度融合，加快构建智慧能源生态体系。包括│
│ │积极应用人工智能技术为公司的光储产品赋能，提升光储产品的智能化水平│
│ │。同时，也将基于本地化部署的DeepSeek模型更好地提升售前、售后服务水│
│ │平，增强客户服务满意度。 │
│ │5、始终重视社会责任，积极践行ESG理念 │
│ │公司将社会责任深度融入“驱动零碳未来，共创智慧生活”的企业使命之中│
│ │，积极拓展与国内外专业公益机构的合作网络，致力于将清洁能源的专业能│
│ │力应用于社会公益项目。2025年，公司向浙江安福利生慈善基金会、上海慈│
│ │善基金会捐赠移动电源昱电宝855台，捐赠金额达239.4万元。报告期内，公│
│ │司凭借在ESG方面的出色表现，获得WindESG“AA”评级，充分表明了权威市│
│ │场机构对公司ESG实践的认可，以及公司自身ESG实践所取得的显著成效。 │
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│公司资金需求│本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并采取长、短期融资│
│ │方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡│
│ │。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开│
│ │支。 │
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│可能面对风险│(一)业绩大幅下滑或亏损的风险 │
│ │报告期内，公司实现营业总收入11.88亿元，较上年减少32.94%；归属于母 │
│ │公司所有者的净利润-1.34亿元，较上年减少195.94%，归属于母公司所有者│
│ │的扣除非经常性损益的净利润-1.57亿元，较上年减少229.53%。报告期内，│
│ │欧洲光伏市场受能源价格波动、户用光伏支持政策退坡等因素影响，导致户│
│ │用光伏装机同比下降较多。在此背景下，公司微型逆变器的销售额及毛利额│
│ │均出现下滑。 │
│ │(二)核心竞争力风险 │
│ │1、技术升级与知识产权纠纷风险 │
│ │如果公司未来未能准确把握行业技术发展趋势，不能及时实现研发技术创新│
│ │，则可能出现技术落后的风险。此外，知识产权是公司进行技术升级，持续│
│ │进行产品研发的重要保障。公司重视知识产权保护以及与竞争对手的专利回│
│ │避，但不能完全消除侵犯第三方专利的风险，亦不能完全排除少数竞争对手│
│ │采取诉讼的市场策略，利用知识产权相关诉讼等影响公司市场拓展的风险。│
│ │2、核心技术人员流失及核心技术泄密的风险 │
│ │组件级电力电子设备行业属于技术密集型行业，人才和技术是行业厂商赖以│
│ │生存和发展的关键性因素。在人才方面，随着光伏等新能源行业的持续发展│
│ │，人才竞争将不断加剧，若公司核心技术研发人才离职或无法根据生产经营│
│ │需要在短期内招聘到经验丰富的技术人才，可能影响到公司的技术升级和产│
│ │品创新，对公司的持续竞争力产生不利影响。若未来公司因保护措施不足而│
│ │导致核心技术泄露，将会在一定程度上影响公司的技术优势并产生不利影响│
│ │。 │
│ │(三)经营风险 │
│ │1、竞争加剧风险 │
│ │当前，光伏行业面临的市场机会十分广阔。基于对行业前景的良好预期，不│
│ │断有新厂商加入该领域进行产品研发和产能扩张，因此导致行业竞争不断加│
│ │剧、产品价格及毛利率出现下滑。 │
│ │2、境外经营风险 │
│ │公司积极开展全球化业务布局，兼顾发达国家和新兴市场区域，通过在美国│
│ │、荷兰、澳大利亚、巴西、墨西哥、新加坡、英国、日本等地成立子公司，│
│ │进行产品的全球市场推广和销售。目前，相关国家出于扶持本土制造业等目│
│ │的，出台了一系列限制光伏产品进口、提高产品关税等政策，形成了较大的│
│ │贸易壁垒，进而使得境外经营风险加剧。 │
│ │(四)财务风险 │
│ │1、存货跌价风险 │
│ │如公司未来不能有效地实施库存管理并密切关注市场需求变化，在原材料、│
│ │库存商品等受市场环境变化出现价格下跌以及未来下游行业需求发生重大变│
│ │化或者其他难以预料的情况而导致存货无法顺利实现销售，公司将面临一定│
│ │的存货跌价风险。 │
│ │2、汇率变动风险 │
│ │公司海外业务结算以美元、欧元为主。如果相关货币汇率变动较大，将对公│
│ │司的产品出口及经营业绩产生较大影响。公司以正常经营为基础，通过远期│
│ │结售汇及外汇衍生品等业务降低汇率波动对公司经营业绩的影响。 │
│ │(五)行业风险 │
│ │1、光伏行业周期性波动风险 │
│ │光伏行业历史上曾经历过多轮周期，行业景气度受政府的扶持政策影响较大│
│ │。随着“碳中和”已成全球共识，光伏作为最灵活、最具成本优势的清洁能│
│ │源，行业景气度中长期保持较好增长态势，但不排除阶段性地受政府宏观经│
│ │济政策、下游行业产能投资周期、技术发展变化等因素影响而存在波动的风│
│ │险。如未来光伏行业政策发生重大变动，行业景气度进入下行周期，可能导│
│ │致公司面临收入增速放缓、经营业绩下降的风险。 │
│ │(六)宏观环境风险 │
│ │1、税收优惠政策变动的风险 │
│ │报告期内，公司享受包括高新技术企业所得税减免等相关税收优惠政策，20│
│ │25年12月19日，公司被继续认定为高新技术企业，报告期内按15%的税率计 │
│ │缴企业所得税。若公司未来不能继续被认定为高新技术企业，则将不能继续│
│ │享受15%的所得税优惠税率，从而对公司的经营业绩产生一定的负面影响。 │
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│股权激励 │昱能科技2022年9月26日发布限制性股票激励计划，公司拟授予85万股限制 │
│ │性股票，其中首次向133名激励对象授予71.1675万股，授予价格为354.91元│
│ │/股；预留13.8325万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分│
│ │三期解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁条件为：第一个归属 │
│ │期，达到以下两项考核目标之一：1、公司2022年合并报表中营业收入不低 │
│ │于12亿元；2、2022归属于母公司所有者的净利润不低于2.3亿元。第二个归│
│ │属期，达到以下两项考核目标之一：1、公司2022-2023年合并报表中营业收│
│ │入累计不低于30亿元；2、2022-2023归属于母公司所有者的净利润累计不低│
│ │于6.2亿元。第三个归属期，达到以下两项考核目标之一：1、公司2022-202│
│ │4年合并报表中营业收入累计不低于57亿元；2、2022-2024归属于母公司所 │
│ │有者的净利润累计不低于12.9亿元。 │
│ │昱能科技2024年2月2日发布限制性股票激励计划，公司拟向188名激励对象 │
│ │授予110万股限制性股票，授予价格为79.84元/股。本次授予的限制性股票 │
│ │自授予日起满一年后分两期解锁，解锁比例分别为50%、50%。主要解锁条件│
│ │为：第一个归属期，以2023年为基数，2024年营业收入增长率不低于30%； │
│ │或2024年净利润增长率不低于30%。第二个归属期，以2023年为基数，2024 │
│ │～2025两年营业收入累计值较2023年增长率不低于220%；或2024～2025年净│
│ │利润累计值较2023年增长率不低于220%。 │
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│重大合同 │昱能科技2023年12月25日公告，公司控股子公司领储宇能近日与西安西电新│
│ │能源有限公司签订了宁夏太阳山泉眼330变电站电网侧200MW/400MWh共享储 │
│ │能示范项目储能系统设备的采购合同，采购量为50MW/100MWh，合同金额为9│
│ │1580550元（含税）。合同顺利履行，预计对公司储能业务的发展及经营业 │
│ │绩产生积极的影响。 │
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│项目中标 │昱能科技2023年11月30日公告，公司之控股孙公司天津奥联收到中国电建集│
│ │团江西省电力建设有限公司的《中标通知书》，天津奥联中标中国电建江西│
│ │电建公司上海电能南京南钢61MW/123Wh用户侧储能EPC总承包项目储能电站P│
│ │C工程（招标内容：61MW/123Wh储能系统设备供货和安装），中标金额16769│
│ │.7127万元人民币（含税）。如中标项目签订正式合同并顺利履约，预计将 │
│ │在未来合同执行期间对公司的经营业绩产生积极影响。 │
│ │昱能科技2024年10月8日公告，公司控股孙公司天津奥联于2024年9月30日收│
│ │到深州市坤腾储能有限公司的《中标通知书》，天津奥联（联合体成员：江│
│ │苏领储宇能科技有限公司、河北港湾电力技术有限公司）中标深州市坤腾10│
│ │0MW/400MWh共享储能项目总承包（EPC），中标金额4.35亿元（含税）。中 │
│ │标项目签订正式合同并顺利履约，预计将在未来合同执行期间对公司的经营│
│ │业绩产生积极影响。 │
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