热点题材☆ ◇688365 光云科技 更新日期：2025-06-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国产软件、阿里概念、跨境电商、人工智能、抖音概念、AIGC概念、ChatGPT、财税数字、
智谱AI、小红书、AI智能体、DeepSeek
风格:融资融券、连续亏损、拟减持
指数:科创200
【2.主题投资】
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2025-02-21│智谱AI │关联度：☆☆☆
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快麦小智已先后接入文心一言、通义千问、腾讯混元、豆包、Kimi、DeepSeek、智谱等大模
型
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2025-02-05│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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快麦小智推出了基于大模型的智能体产品绫智。基于绫智，商家可以搭建导购助手、智能培
训、对话打标等智能助理功能,绫智的多项业务场景和功能已经接入并在支持DeepSeek各个版本
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2025-02-05│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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公司旗下的实在Agent智能体开放公测。
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2025-01-14│小红书概念 │关联度：☆☆☆
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公司利用在电商SaaS市场积累的丰富经验和成功案例，在阿里、京东、拼多多、抖音、快手
、小红书等平台推出多款SaaS产品，涉及到线上交易、本地生活、跨境、社交等多个业务场景
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2024-09-24│财税数字化 │关联度：☆☆☆
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公司具备财税数字化相关业务。光云科技旗下拥有企业服务SaaS有成云办公系列产品。具体
如下： 1、有成电票产品：（1）支持进项发票在线智能管理，覆盖全票种跨系统、多渠道发票
原始信息采集，形成组织的发票集中管理，实现电子底账库、发票原件自动采集；（2）支持销
项发票管理，打通有成CRM，将业务开票申请自动推送电票系统待开发票列表，实现在线批量自
动化开票，实时更新CRM系统开票状态和结果。 2、有成财务和有成报销都支持OCR智能识票功能
：（1）可以自动完成数电发票电子行程单、电子火车票内容识别、快速采集发票信息，自动生
成费用明细，自动填充税率税额，提升员工填报效率之余，让财务从重复性的票据审核工作中解
放出来，票据管理更合规，提升财务效能；（2）自动关联单据，实时更新发票使用状态，通过
数据协同，让审批有据可依，消除信息孤岛。
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2024-01-20│跨境电商 │关联度：☆☆☆
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公司逐步开拓了跨境电商场景，主要在亚马逊跨境电商平台销售电商配套硬件。
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2023-09-07│AIGC概念 │关联度：☆☆☆
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公司旗下的深绘商品数据中台，有应用到AIGC技术。
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2023-02-01│ChatGPT概念 │关联度：☆☆☆
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公司旗下快小智研发及销售的智能客服机器人， 基于自然语言处理（NLP）技术，通过 Saa
S 模式服务垂直领域企业
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2022-06-16│抖音概念 │关联度：☆☆☆
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公司所处电子商务支撑服务及衍生服务业主要在以淘宝、天猫、京东、拼多多、抖音为代表
的电商平台开展
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2021-11-03│阿里概念 │关联度：☆☆☆
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光云科技招股意向书显示，光云科技全电商平台优势明显，目前产品覆盖淘宝、天猫
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2021-11-02│人工智能 │关联度：☆☆☆
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光云科技收购时尚行业人工智能技术与解决方案提供商深绘智能，进一步夯实公司在服饰行
业数字化领域的市场领先地位。
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2021-02-18│国产软件 │关联度：☆☆
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公司围绕电商商家提升经营效率的需求，向其提供店铺运营管理过程中需要的SaaS产品、配
套硬件、运营服务、CRM短信等各类软件及服务，帮助商家提高运营管理效率。
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2024-12-27│微信概念 │关联度：☆☆☆
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公司旗下SaaS产品入驻微盟服务市场，为微盟平台上的商家提供数字化服务
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2023-08-21│ERP概念 │关联度：☆☆☆
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公司有快麦ERP产品。
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2023-04-06│阿里通义 │关联度：☆☆☆☆
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阿里为公司第5大股东，阿里创业持股4.32%
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2022-08-30│拼多多概念 │关联度：☆☆☆
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公司在淘宝、天猫、 京东、拼多多、饿了么、 快手等各大电商平台上提供 SaaS 产品及增
值服务，在行业内具有良好的口碑和品牌效应，同时持续开发除淘宝、天猫以外的电商平台，针
对平台特性和规则对产品与服务进行改良或创新，目前已成功服务了京东、拼多多、饿了么、苏
宁、蘑菇街、Lazada 等其他主要电商平台的电商商家。
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2022-01-05│SaaS │关联度：☆☆☆☆☆
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业内领先的电商SaaS企业
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2020-04-29│电商概念 │关联度：☆☆
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公司是业内领先的电商Saa企业，核心业务是基于电子商务平台为电商商家提供Saa
产品，在此基础上提供配套硬件。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-05-14│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2025-05-14公告减持计划,拟减持711.13万股,占总股本1.67%
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2025-04-25│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-12-31公司连续两年归母净利润为负且2025-03-31财报归母净利润均为负
【3.事件驱动】
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2025-01-03│李彦宏发全员信称：AI将在2025年井喷式增长
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2025年1月1日，正值百度成立25周年，百度创始人李彦宏发全员信。在信中，李彦宏说：“
对于2025年，我们充满期待。我们意识到今天的人工智能领域，竞争比任何时候都更加激烈，技
术迭代的速度比以往任何时候都更快，我们面临的挑战也是前所未有的。但是我们坚信，大模型
赋能的AI原生应用正在各行各业各种场景迅速普及，虽然超级应用尚未出现，AI的实际渗透率已
经不低，并且将在2025年继续井喷式增长。”随着AI大模型应用渗透，不断解锁越来越多的新场
景，AI逐步走向B端和边缘端。中国银河认为，一方面美股核心AI应用公司业绩增长迅猛，进一
步强化AI叙事逻辑。另一方面，国内AI应用场景更加广泛，在如教育、办公等多领域已经取得较
好的应用效果，建议持续关注国内AI应用增长及变现能力。
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2024-12-25│腾讯“蓝包”抢抓年末消费旺季，微信小店功能或重塑电商格局
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进入年末，微信小店开启灰度内测“送礼物”功能，并登上热搜。多家机构表示，看好礼物
经济。民生证券分析师表示，微信小店开启“送礼”灰度测试，可关注社交裂变浪潮带来的投资
机会。从进一步打通微信生态，再到开启送礼功能，腾讯始终没有放弃电商这块蛋糕，并且逐渐
加快脚步。华泰证券在研报中称，微信送礼功能或有望成为微信红包2.0。参考2015年春节微信
红包的成功经验（除夕当日收发总量达10.1亿次、春晚微信摇一摇总量达110亿次、峰值8.1亿次
/分钟）、考虑到微信小店近半年的持续演进优化、此次功能推出正值圣诞元旦春节等节假日密
集的社交高发期，预计微信小店功能或重塑电商格局、带动相关品牌商的GMV。
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2023-05-11│第八届SaaS应用大会即将举行
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2023第八届SaaS应用大会将于5月25日在上海举办。会议将以《链接?数据?智能》为主旨探
寻原点，启迪视野，建立企业与用户、生态之间的数字化连接，增强企业对用户的认知与互动，
提高企业价值创造效率以及业务运营效率。
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2023-04-25│复旦MOSS模型正式上线，ChatGPT应用或将加速
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近日，复旦大学自然语言处理实验室开发的新版MOSS模型正式上线，成为国内首个插件增强
的开源对话语言模型。复旦大学计算机科学技术学院教授MOSS系统负责人邱锡鹏表示：“对于下
一阶段的大型语言模型来讲，我们目前重点需要去做的事情，就是让模型和现实世界以及人类的
价值观进行“对齐”，成为一个真正的智能体。”
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2023-04-10│阿里云大模型亮相，“通义千问”开启企业邀测
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据阿里云微信公众号，阿里在AI大模型领域的研究成果亮相。4月7日，阿里云宣布自研大模
型“通义千问”开始邀请用户测试体验。现阶段该模型主要定向邀请企业用户进行体验测试，符
合条件的用户可参与体验。
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2023-03-02│百度计划于3月16日发布文心一言
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百度官方宣布，计划于3月16日14时在北京总部召开新闻发布会，主题围绕“文心一言”。
百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏，百度首席技术官王海峰将出席。据百度披露，目前已
经有超过400家企业宣布加入“文心一言”生态，涉及互联网、媒体、金融、汽车、企业软件等
行业。
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2023-02-22│复旦团队发布国内首个类ChatGPT模型MOSS，邀公众参与内测
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记者从复旦大学自然语言处理实验室获悉，国内第一个对话式大型语言模型MOSS已由邱锡鹏
教授团队发布至公开平台，邀公众参与内测。MOSS可执行对话生成、编程、事实问答等一系列任
务，打通了让生成式语言模型理解人类意图并具有对话能力的全部技术路径。
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2023-02-03│1月ChatGPT月活跃用户有望达1亿
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根据瑞银集团当地时间周三发布的研究报告，1月ChatGPT的月活跃用户有望达到1亿，这距
离它推出只有2个月时间，成为史上增长最快的消费者应用。
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2020-07-30│商务部：组织各地利用“金九银十”传统消费旺季，举办2020年全国“消费促进
│月”活动
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2020年全国“消费促进月”活动将由商务部和中央广播电视总台联合主办，在全国31个省（
区、市）的百座大中城市，组织万家重点企业、主要电商平台，共同举办线上线下深度融合、商
品服务同步促销、商旅文游购娱一体的“1+N”系列促消费活动。活动时间为9月9日—10月8日。
各地商务主管部门要商请宣传部门支持，主动用好中央、地方媒体资源，积极对接直播、短视频
、互动视频等新媒体平台，以及直播电商、社交电商等新企业平台，提供丰富信息服务，多渠道
多模式加大宣传力度，引导消费预期。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │光云科技系由光云有限整体变更设立的股份有限公司。2016年2月16日，光 │
│ │云有限股东会作出决议，通过了关于光云有限整体变更为股份有限公司等相│
│ │关事宜，同意聘请立信以2016年1月31日为审计基准日出具改制审计报告， │
│ │聘请银信以2016年1月31日为评估基准日出具改制资产评估报告。2016年3月│
│ │10日，立信出具《审计报告》（信会师报字[2016]第610202号），截至2016│
│ │年1月31日，光云有限经审计的净资产值为67,482,664.65元。2016年3月10 │
│ │日，银信出具《杭州光云科技有限公司股份制改制净资产价值评估项目评估│
│ │报告》（银信评报字（2016）沪第0249号），截至2016年1月31日，光云有 │
│ │限经评估后的所有者权益（即净资产）为67,956,200.00元。中联于2019年4│
│ │月10日出具了《杭州光云科技股份有限公司股份制改制涉及的净资产价值追│
│ │溯评估项目资产评估报告》（中联评报字[2019]D-0031号），公司净资产在│
│ │2016年1月31日时点的价值为6,617.91万元，较评估基准日2016年1月31日账│
│ │面净资产6,317.39万元，评估增值300.52万元，增值率4.76%。2016年3月10│
│ │日，光云有限股东会作出决议，同意光云有限整体变更为股份有限公司，由│
│ │光云有限现登记在册的全体股东共同作为发起人；确认立信出具的《审计报│
│ │告》（信会师报字[2016]第610202号）、银信出具的《杭州光云科技有限公│
│ │司股份制改制净资产价值评估项目评估报告》（银信评报字（2016）沪第02│
│ │49号）结果；同意以截至2016年1月31日的光云有限经审计确认的净资产额6│
│ │7,482,664.65元，按1:0.8891的比例折合为股份公司的股份总额6,000万股 │
│ │，由光云有限登记在册的全体股东以各自在光云有限注册资本中的出资比例│
│ │所对应的净资产认购，并同意根据《公司法》及相关法律法规起草的股份公│
│ │司章程。2016年3月25日，发行人的全体股东签订《杭州光云科技股份有限 │
│ │公司发起人协议》并于同日召开了公司创立大会暨首次股东大会。同日，发│
│ │行人的全体发起人签署《杭州光云科技股份有限公司章程》。2016年3月30 │
│ │日，立信出具《验资报告》（信会师报字[2016]第610402号），确认截至20│
│ │16年3月30日，光云科技（筹）已根据《公司法》有关规定及公司折股方案 │
│ │，将光云有限截至2016年1月31日止经审计的净资产67,482,664.65元，按1:│
│ │0.8891的比例折合股份总额6,000万股，每股面值1元，共计股本6,000万元 │
│ │，净资产大于股本部分7,482,664.65元计入资本公积。2016年4月18日，浙 │
│ │江省工商局核准了上述变更并核发了《营业执照》（统一社会信用代码：91│
│ │330108077312600N）。 │
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│产品业务 │公司是业内领先的电商SaaS企业，核心业务是基于电子商务平台为电商商家│
│ │提供SaaS产品及增值服务。公司主要SaaS产品及服务包括以超级店长、快递│
│ │助手、快麦ERP、快麦小智客服机器人、深绘美工机器人、快麦工单、跟单 │
│ │宝等为代表的电商SaaS产品；以有成财务、有成CRM、有成报销、番茄表单 │
│ │为代表的企服类SaaS产品。 │
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│经营模式 │1、销售模式 │
│ │（1）SaaS产品：预先购买，按月摊销结算 │
│ │报告期内公司的SaaS产品主要通过各电商平台的服务市场（如阿里巴巴商家│
│ │服务市场（fuwu.taobao.com）、拼多多服务市场（fuwu.pinduoduo.com） │
│ │、抖店服务市场（fuwu.jinritemai.com）、京东京麦服务市场（fw.jd.com│
│ │）等）进行在线销售。 │
│ │（2）配套硬件：专注国内市场，开拓跨境业务 │
│ │公司电商配套硬件的境内的销售模式主要系经销模式。经销模式下，公司以│
│ │买断模式销售电商配套硬件，由经销商将产品销往终端客户。根据约定，公│
│ │司在货物交付客户时即完成履约义务。 │
│ │配套硬件按客户签收公司产品确认收入。 │
│ │（3）运营服务：线上和线下相结合 │
│ │运营服务的销售可分为线上与线下两种模式。电商商家可通过电商平台服务│
│ │市场线上直接订购公司运营服务，并按所购买运营服务期限，一次性向服务│
│ │市场支付全部价款，服务市场在客户订购的服务期限内与公司按月结算；电│
│ │商商家亦可在线下直接签署书面合同并一次性支付运营服务费用，公司根据│
│ │服务期限逐月确认收入。 │
│ │（4）CRM短信：通过内嵌于SaaS产品在线销售 │
│ │CRM短信内嵌于快麦CRM、超级店长等软件，采用先充值后消费的收费模式，│
│ │商家通过产品的内购链接进行预充值并获得相应的短信数量，公司在商家实│
│ │际使用短信时确认收入。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司主要采购电商平台技术服务、短信、API、云服务器等业务资源，配套 │
│ │硬件及配件耗材，办公设备及其他资源。 │
│ │（1）电商平台技术服务、短信、API、服务器等业务资源的采购 │
│ │公司在电商服务市场上销售SaaS产品，需要向电商服务市场所在的各电商平│
│ │台采购技术服务。 │
│ │公司根据与各电商平台的服务市场签订的技术服务协议，向各平台按销售收│
│ │入的一定比例支付技术服务费，由平台于每月向公司支付价款时扣除。 │
│ │（2）电商配套硬件及配件耗材的采购 │
│ │公司以ODM的方式采购电商配套硬件，委托第三方根据公司的产品规格与外 │
│ │观设计要求进行电商配套硬件产品的设计和生产。公司筛选具有产品设计、│
│ │生产能力的上游厂商作为供应商，供应商根据公司的产品技术要求进行产品│
│ │设计，并按照订单为公司定制生产电商配套硬件。 │
│ │（3）公司办公设备及其他资源的采购 │
│ │公司采购部门按需采购办公用品、办公场地、水电等资源，以维持公司的日│
│ │常运营。 │
│ │3、研发模式 │
│ │在公司管理层制定的战略方向下，市场部及各事业部客服人员不定期汇总市│
│ │场调研信息和用户反馈信息。同时，产品经理和核心技术人员会不定期对重│
│ │要客户及潜在种子客户进行拜访与调研，整合信息形成相应的MRD（市场需 │
│ │求文档）。各事业部基于对市场需求的研究编制PRD（产品需求文档），组 │
│ │织人员从各自的专业角度提出产品开发意见并进行产品综合评审。 │
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│行业地位 │业内领先的电商SaaS企业 │
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│核心竞争力 │公司多年来在核心技术、品牌效应、产品覆盖面、客户、人才团队等方面形│
│ │成了自身的综合优势。 │
│ │1、核心技术优势 │
│ │公司在电商SaaS领域具有领先的技术优势。公司已掌握了亿级订单实时处理│
│ │架构技术、电商领域分词技术、淘宝直通车广告竞价投放技术、电商领域的│
│ │人工智能详情页生成技术、电商领域的图像前景提取技术、电商SaaS应用弹│
│ │性架构技术等核心技术。公司通过这些核心技术，为电商SaaS产品的研发和│
│ │功能升级提供了有力的技术支持，实现产品不断创新，满足更多的市场需求│
│ │。公司依靠这些核心技术保障产品后台在电商大型促销活动时的稳定运营，│
│ │在短时间处理量级陡增的电商交易数据，维护产品的用户体验，使得公司在│
│ │电商SaaS领域不断巩固竞争优势地位。公司已被认定为国家高新技术企业和│
│ │浙江省级企业研发中心。 │
│ │2、用户及品牌优势 │
│ │公司作为在各电商平台累积付费用户数最多的电商SaaS服务商之一，在各电│
│ │商服务市场具有相当的品牌知名度，超级店长、快递助手、快麦ERP、快麦 │
│ │小智客服机器人、深绘美工机器人、跟单宝等电商SaaS产品也获得了电商商│
│ │家的广泛认可。商家形成使用习惯后，电商SaaS产品的替代成本较高，因此│
│ │行业中的优势企业天然拥有一定的竞争优势地位，并能够在用户量积累到一│
│ │定阶段，形成技术研发、数据积累与用户量相互作用、良性发展的局面。 │
│ │庞大的用户基数使得公司拥有更加丰富的行业经验，能够更为了解客户需求│
│ │，在保证产品用户体验的同时亦积累了大量的使用数据，从而为公司研发更│
│ │符合电商商家需求的SaaS产品奠定了坚实基础。自公司成立以来，公司主要│
│ │产品多次获得各平台官方颁发的荣誉。2024年，公司被阿里授予了“订单工│
│ │具/商品管理类目复购/好评榜第一、企业ERP类目复购榜第一、星耀伙伴客 │
│ │户关系管理工具服务商”、被抖音授予了“抖店年度优秀服务商”、被钉钉│
│ │授予“钉钉管理套件融合新锐奖”、被1688授予了“年度分销铺货工具TOP5│
│ │服务商”等称号，在行业内形成了良好的口碑和品牌效应。公司利用其品牌│
│ │效应，针对电商商家的运营需求不断研发推出新的电商SaaS产品，强化品牌│
│ │优势，提升综合竞争能力。 │
│ │3、产品多平台多品类优势 │
│ │公司自成立以来，始终围绕电商经营管理诉求进行产品品类研发，公司电商│
│ │SaaS产品覆盖了店铺管理、营销推广、交易管理、客服管理、仓储管理、供│
│ │应链管理等多个类目，相比市场上绝大部分电商SaaS服务商仅专注于一两个│
│ │细分类目，公司通过研发多品类的SaaS产品满足商家多元化管理需求并互通│
│ │协同，扩大了获客渠道、增强了客户黏性。 │
│ │同时，公司根据电商竞争格局，逐步研发了适用于各大电商平台的SaaS产品│
│ │。目前，公司产品覆盖淘宝、天猫、1688、京东、拼多多、抖音、微信等主│
│ │流电商平台。相比竞争对手涉足的电商平台较为单一的情形，公司是目前接│
│ │入平台最多的电商SaaS企业之一，多平台扩展不仅扩大市场份额，强化品牌│
│ │优势，更带来了丰富的业务场景和市场机会。 │
│ │4、组织和管理优势 │
│ │公司所处电商行业的发展变化较为迅速，公司也具备优秀的组织能力和适应│
│ │变化的能力。公司通过多年的内部培养和外部引进，打造了一支经验丰富的│
│ │管理团队和一批业务水平较高的专业人才。公司核心团队成员拥有多年电商│
│ │SaaS行业工作经验，对电商产业拥有着深刻的理解，并具备出色的执行能力│
│ │。 │
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│经营指标 │2024年，公司实现营业收入47,779.15万元，同比增长0.49%；主营业务收入│
│ │47,521.72万元，同比增长0.03%；归属于上市公司股东的净利润为-8,204.6│
│ │1万元，同比增加亏损6,359.92万元，同比增加亏损344.77%；归属于上市公│
│ │司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-7,298.71万元，同比减亏1,030.0│
│ │9万元，减亏比例为12.37%。 │
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│品牌/专利/经│品牌：2024年，公司被阿里授予了“订单工具/商品管理类目复购/好评榜第│
│营权 │一、企业ERP类目复购榜第一、星耀伙伴客户关系管理工具服务商”、被抖 │
│ │音授予了“抖店年度优秀服务商”、被钉钉授予“钉钉管理套件融合新锐奖│
│ │”、被1688授予了“年度分销铺货工具TOP5服务商”等称号，在行业内形成│
│ │了良好的口碑和品牌效应。 │
│ │专利：报告期内，公司新增获得37个软件著作权，累计获得322个软件著作 │
│ │权，新增获得3个发明专利，累计获得10个发明专利，新增获得商标2个，累│
│ │计获得237个商标。 │
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│投资逻辑 │在拼多多、抖音等电商平台，公司的电商SaaS服务客户数量也在逐步提升，│
│ │均处于对应类目中的前列。 │
│ │公司电商SaaS产品的交易高峰时点峰值处理能力目前处于行业领先水平。 │
│ │同时在客户群体数量、交易高峰时点的峰值处理能力及应对多样化需求服务│
│ │能力等方面均处于行业领先的地位。 │
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│消费群体 │各类电商平台及商家 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│增持减持 │光云科技2025年5月14日公告，公司股东海南祺御计划2025年6月5日～2025 │
│ │年9月4日期间，拟通过集中竞价或大宗交易的方式减持所持公司股份合计不│
│ │超过711.1271万股，即不超过公司总股本的1.67%。截至公告日，海南祺御 │
│ │直接持有公司无限售流通股份2845.0843万股，占公司总股本6.68%。 │
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│股权收购 │收购深绘智能100%股份:光云科技2021年1月14日公告，公司拟以12000.00万│
│ │元的对价收购杭州深绘智能科技有限公司（简称“深绘智能”）100%股权。│
│ │标的公司是一家专注于人工智能、行业商品大数据、内容生成、零售数字化│
│ │与智能化，为全球零售商与品牌商提供全套商品数字化与智能化解决方案的│
│ │服务商，目前核心产品主要分为电商商品数字化系统(美工机器人)和深绘商│
│ │品数据中台。 │
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│行业竞争格局│中国网上零售额近年整体呈增速放缓的态势，市场从以增量为主转向增量与│
│ │存量并重阶段，电商行业整体呈现稳步发展态势。在国内消费空间面临收缩│
│ │与用户流量红利不断减少的双重压力下，市场从业者不断探索新业态、新模│
│ │式。近年来，除了直播、短视频以及跨境电商的兴起之外，电商行业对下沉│
│ │市场的挖掘为市场带来新的广阔发展空间。国内下沉市场人口占中国整体人│
│ │口的比重较高，随着国家建设的持续进步，下沉市场的结构组成、线上消费│
│ │模式、电商基础设施等发展要素正加速重构，下沉市场为电商行业带来了新│
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