热点题材☆ ◇688365 光云科技 更新日期：2026-07-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国产软件、阿里概念、跨境电商、人工智能、抖音概念、AIGC概念、ChatGPT、财税数字、
智谱AI、小红书、AI智能体、DeepSeek、AI营销
风格:融资融券、连续亏损、养老金、社保新进
指数:科创200、上证580
【2.主题投资】
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2026-01-14│AI营销 │关联度：☆☆☆
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公司以快麦小智（含绫智智能体）、深绘美工机器人等产品，接入多主流大模型，服务全链
路电商营销
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2025-02-21│智谱AI │关联度：☆☆☆
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快麦小智已先后接入文心一言、通义千问、腾讯混元、豆包、Kimi、DeepSeek、智谱等大模
型
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2025-02-05│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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快麦小智推出了基于大模型的智能体产品绫智。基于绫智，商家可以搭建导购助手、智能培
训、对话打标等智能助理功能,绫智的多项业务场景和功能已经接入并在支持DeepSeek各个版本
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2025-02-05│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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公司旗下的实在Agent智能体开放公测。
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2025-01-14│小红书概念 │关联度：☆☆☆
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公司利用在电商SaaS市场积累的丰富经验和成功案例，在阿里、京东、拼多多、抖音、快手
、小红书等平台推出多款SaaS产品，涉及到线上交易、本地生活、跨境、社交等多个业务场景
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2024-09-24│财税数字化 │关联度：☆☆☆
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公司具备财税数字化相关业务。光云科技旗下拥有企业服务SaaS有成云办公系列产品。具体
如下： 1、有成电票产品：（1）支持进项发票在线智能管理，覆盖全票种跨系统、多渠道发票
原始信息采集，形成组织的发票集中管理，实现电子底账库、发票原件自动采集；（2）支持销
项发票管理，打通有成CRM，将业务开票申请自动推送电票系统待开发票列表，实现在线批量自
动化开票，实时更新CRM系统开票状态和结果。 2、有成财务和有成报销都支持OCR智能识票功能
：（1）可以自动完成数电发票电子行程单、电子火车票内容识别、快速采集发票信息，自动生
成费用明细，自动填充税率税额，提升员工填报效率之余，让财务从重复性的票据审核工作中解
放出来，票据管理更合规，提升财务效能；（2）自动关联单据，实时更新发票使用状态，通过
数据协同，让审批有据可依，消除信息孤岛。
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2024-01-20│跨境电商 │关联度：☆☆☆
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公司逐步开拓了跨境电商场景，主要在亚马逊跨境电商平台销售电商配套硬件。
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2023-09-07│AIGC概念 │关联度：☆☆☆
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公司旗下的深绘商品数据中台，有应用到AIGC技术。
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2023-02-01│ChatGPT概念 │关联度：☆☆☆
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公司旗下快小智研发及销售的智能客服机器人， 基于自然语言处理（NLP）技术，通过 Saa
S 模式服务垂直领域企业
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2022-06-16│抖音概念 │关联度：☆☆☆
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公司所处电子商务支撑服务及衍生服务业主要在以淘宝、天猫、京东、拼多多、抖音为代表
的电商平台开展
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2021-11-03│阿里概念 │关联度：☆☆☆
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光云科技招股意向书显示，光云科技全电商平台优势明显，目前产品覆盖淘宝、天猫
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2021-11-02│人工智能 │关联度：☆☆☆
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光云科技收购时尚行业人工智能技术与解决方案提供商深绘智能，进一步夯实公司在服饰行
业数字化领域的市场领先地位。
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2021-02-18│国产软件 │关联度：☆☆
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公司围绕电商商家提升经营效率的需求，向其提供店铺运营管理过程中需要的SaaS产品、配
套硬件、运营服务、CRM短信等各类软件及服务，帮助商家提高运营管理效率。
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2024-12-27│微信概念 │关联度：☆☆☆
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公司旗下SaaS产品入驻微盟服务市场，为微盟平台上的商家提供数字化服务
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2023-08-21│ERP概念 │关联度：☆☆☆
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公司有快麦ERP产品。
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2023-04-06│阿里通义 │关联度：☆☆☆☆
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阿里为公司第5大股东，阿里创业持股4.32%
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2022-08-30│拼多多概念 │关联度：☆☆☆
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公司在淘宝、天猫、 京东、拼多多、饿了么、 快手等各大电商平台上提供 SaaS 产品及增
值服务，在行业内具有良好的口碑和品牌效应，同时持续开发除淘宝、天猫以外的电商平台，针
对平台特性和规则对产品与服务进行改良或创新，目前已成功服务了京东、拼多多、饿了么、苏
宁、蘑菇街、Lazada 等其他主要电商平台的电商商家。
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2022-01-05│SaaS │关联度：☆☆☆☆☆
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业内领先的电商SaaS企业
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2020-04-29│电商概念 │关联度：☆☆
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公司是业内领先的电商Saa企业，核心业务是基于电子商务平台为电商商家提供Saa
产品，在此基础上提供配套硬件。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红或回购，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-05-06│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31，基本养老保险基金九零三组合持股比例占公司总股本的0.38%
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2026-04-24│社保新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31社保(1家)新进十大流通股东并持有162.17万股(0.38%)
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2026-04-24│连续亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负
【3.事件驱动】
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2025-01-03│李彦宏发全员信称：AI将在2025年井喷式增长
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2025年1月1日，正值百度成立25周年，百度创始人李彦宏发全员信。在信中，李彦宏说：“
对于2025年，我们充满期待。我们意识到今天的人工智能领域，竞争比任何时候都更加激烈，技
术迭代的速度比以往任何时候都更快，我们面临的挑战也是前所未有的。但是我们坚信，大模型
赋能的AI原生应用正在各行各业各种场景迅速普及，虽然超级应用尚未出现，AI的实际渗透率已
经不低，并且将在2025年继续井喷式增长。”随着AI大模型应用渗透，不断解锁越来越多的新场
景，AI逐步走向B端和边缘端。中国银河认为，一方面美股核心AI应用公司业绩增长迅猛，进一
步强化AI叙事逻辑。另一方面，国内AI应用场景更加广泛，在如教育、办公等多领域已经取得较
好的应用效果，建议持续关注国内AI应用增长及变现能力。
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2024-12-25│腾讯“蓝包”抢抓年末消费旺季，微信小店功能或重塑电商格局
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进入年末，微信小店开启灰度内测“送礼物”功能，并登上热搜。多家机构表示，看好礼物
经济。民生证券分析师表示，微信小店开启“送礼”灰度测试，可关注社交裂变浪潮带来的投资
机会。从进一步打通微信生态，再到开启送礼功能，腾讯始终没有放弃电商这块蛋糕，并且逐渐
加快脚步。华泰证券在研报中称，微信送礼功能或有望成为微信红包2.0。参考2015年春节微信
红包的成功经验（除夕当日收发总量达10.1亿次、春晚微信摇一摇总量达110亿次、峰值8.1亿次
/分钟）、考虑到微信小店近半年的持续演进优化、此次功能推出正值圣诞元旦春节等节假日密
集的社交高发期，预计微信小店功能或重塑电商格局、带动相关品牌商的GMV。
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2023-05-11│第八届SaaS应用大会即将举行
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2023第八届SaaS应用大会将于5月25日在上海举办。会议将以《链接?数据?智能》为主旨探
寻原点，启迪视野，建立企业与用户、生态之间的数字化连接，增强企业对用户的认知与互动，
提高企业价值创造效率以及业务运营效率。
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2023-04-25│复旦MOSS模型正式上线，ChatGPT应用或将加速
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近日，复旦大学自然语言处理实验室开发的新版MOSS模型正式上线，成为国内首个插件增强
的开源对话语言模型。复旦大学计算机科学技术学院教授MOSS系统负责人邱锡鹏表示：“对于下
一阶段的大型语言模型来讲，我们目前重点需要去做的事情，就是让模型和现实世界以及人类的
价值观进行“对齐”，成为一个真正的智能体。”
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2023-04-10│阿里云大模型亮相，“通义千问”开启企业邀测
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据阿里云微信公众号，阿里在AI大模型领域的研究成果亮相。4月7日，阿里云宣布自研大模
型“通义千问”开始邀请用户测试体验。现阶段该模型主要定向邀请企业用户进行体验测试，符
合条件的用户可参与体验。
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2023-03-02│百度计划于3月16日发布文心一言
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百度官方宣布，计划于3月16日14时在北京总部召开新闻发布会，主题围绕“文心一言”。
百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏，百度首席技术官王海峰将出席。据百度披露，目前已
经有超过400家企业宣布加入“文心一言”生态，涉及互联网、媒体、金融、汽车、企业软件等
行业。
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2023-02-22│复旦团队发布国内首个类ChatGPT模型MOSS，邀公众参与内测
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记者从复旦大学自然语言处理实验室获悉，国内第一个对话式大型语言模型MOSS已由邱锡鹏
教授团队发布至公开平台，邀公众参与内测。MOSS可执行对话生成、编程、事实问答等一系列任
务，打通了让生成式语言模型理解人类意图并具有对话能力的全部技术路径。
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2023-02-03│1月ChatGPT月活跃用户有望达1亿
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根据瑞银集团当地时间周三发布的研究报告，1月ChatGPT的月活跃用户有望达到1亿，这距
离它推出只有2个月时间，成为史上增长最快的消费者应用。
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2020-07-30│商务部：组织各地利用“金九银十”传统消费旺季，举办2020年全国“消费促进
│月”活动
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2020年全国“消费促进月”活动将由商务部和中央广播电视总台联合主办，在全国31个省（
区、市）的百座大中城市，组织万家重点企业、主要电商平台，共同举办线上线下深度融合、商
品服务同步促销、商旅文游购娱一体的“1+N”系列促消费活动。活动时间为9月9日—10月8日。
各地商务主管部门要商请宣传部门支持，主动用好中央、地方媒体资源，积极对接直播、短视频
、互动视频等新媒体平台，以及直播电商、社交电商等新企业平台，提供丰富信息服务，多渠道
多模式加大宣传力度，引导消费预期。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │光云科技，A股电商SaaS第一股（股票代码：688365），成立于2009年，总 │
│ │部位于中国电商之都杭州，是互联网SaaS模式的软件技术创新型企业。作为│
│ │中国首批电商SaaS服务商，光云科技秉承“让企业经营更卓越”的使命，专│
│ │注于为企业提供电商运营的全链路解决方案，致力于成为全球企业软件服务│
│ │领域的领跑者。 │
│ │光云科技基于电子商务平台为电商商家提供SaaS产品，并在此基础上提供配│
│ │套硬件、运营服务等增值产品及服务。围绕淘宝、天猫、京东、拼多多、抖│
│ │音电商、快手电商等国内主流电商平台，光云科技已打造面向大中小型商家│
│ │的电商SaaS产品体系，在线服务商家400万+，付费商家120万+。目前，旗下│
│ │拥有以超级店长、快递助手、旺店系列为核心的中小商家电商SaaS产品；以│
│ │快麦ERP、快麦小智、深绘、绫云、巨沃WMS、快麦智库为核心的大商家SaaS│
│ │产品。 │
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│产品业务 │公司是业内领先的电商SaaS企业，核心业务是基于电子商务平台为电商商家│
│ │提供SaaS产品及增值服务。公司主要SaaS产品及服务包括以超级店长、快递│
│ │助手、快麦ERP、快麦小智客服机器人、深绘美工机器人、快麦工单、跟单 │
│ │宝等为代表的电商SaaS产品；以有成财务、有成CRM、有成报销、番茄表单 │
│ │为代表的企服类SaaS产品。 │
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│经营模式 │1、销售模式 │
│ │（1）SaaS产品 │
│ │（fuwu.jinritemai.com）、京东京麦服务市场（fw.jd.com）等）进行在线│
│ │销售。 │
│ │在阿里巴巴商家服务市场、拼多多服务市场、1688服务市场、抖店服务市场│
│ │，电商商家通过搜索查询公司产品，点开详情页后，电商商家根据需求选择│
│ │相应版本及期限进行购买，一次性向服务市场支付全部价款后即可使用，服│
│ │务市场在客户订购的服务期限内与公司按月摊销结算。 │
│ │在京东和其他电商服务市场上购买公司SaaS软件，与上述操作类似。上述平│
│ │台企业将用户付费扣抵平台分成后一次性支付给公司，公司将上述款项确认│
│ │为预收款，在满足收入确认条件时分摊确认收入。 │
│ │除线上销售外，公司部分电商SaaS产品，尤其是针对大中型商家的快麦系列│
│ │产品，亦会通过线下推广的方式进行产品营销，其主要方式为电话营销、集│
│ │中拜访电商产业园区、持续跟踪重点客户等。由于线下推广的SaaS产品大多│
│ │是垂直领域电商SaaS产品，因此在营销推广过程中，往往需要结合对客户操│
│ │作人员的培训与指导。在该模式下，客户订购发行人SaaS产品后将预付款项│
│ │交纳至公司，公司按照与客户签订的合同及客户实际使用情况确认收入。 │
│ │（2）配套硬件 │
│ │公司电商配套硬件的境内的销售模式主要系经销模式。经销模式下，公司以│
│ │买断模式销售电商配套硬件，由经销商将产品销往终端客户。根据约定，公│
│ │司在货物交付客户时即完成履约义务。配套硬件按客户签收公司产品确认收│
│ │入。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司主要采购电商平台技术服务、短信、API、云服务器等业务资源，配套 │
│ │硬件及配件耗材，办公设备及其他资源。 │
│ │（1）电商平台技术服务、短信、API、服务器等业务资源的采购 │
│ │公司在电商服务市场上销售SaaS产品，需要向电商服务市场所在的各电商平│
│ │台采购技术服务。公司根据与各电商平台的服务市场签订的技术服务协议，│
│ │向各平台按销售收入的一定比例支付技术服务费，由平台于每月向公司支付│
│ │价款时扣除。 │
│ │公司为商家提供CRM短信时需向第三方通信平台采购短信。采购部门通过比 │
│ │较采购价格及质量决定采购对象及采购价格，后续与供应商之间根据当月采│
│ │购短信数量，按月结算。 │
│ │公司按照服务器空间容量、使用期限等采购需求，向供应商采购服务器资源│
│ │以维护软件功能的正常运行。 │
│ │（2）电商配套硬件及配件耗材的采购 │
│ │公司以ODM的方式采购电商配套硬件，委托第三方根据公司的产品规格与外 │
│ │观设计要求进行电商配套硬件产品的设计和生产。公司筛选具有产品设计、│
│ │生产能力的上游厂商作为供应商，供应商根据公司的产品技术要求进行产品│
│ │设计，并按照订单为公司定制生产电商配套硬件。 │
│ │（3）公司办公设备及其他资源的采购 │
│ │公司采购部门按需采购办公用品、办公场地、水电等资源，以维持公司的日│
│ │常运营。 │
│ │3、研发模式 │
│ │在公司管理层制定的战略方向下，市场部及各事业部客服人员不定期汇总市│
│ │场调研信息和用户反馈信息。同时，产品经理和核心技术人员会不定期对重│
│ │要客户及潜在种子客户进行拜访与调研，整合信息形成相应的MRD（市场需 │
│ │求文档）。各事业部基于对市场需求的研究编制PRD（产品需求文档），组 │
│ │织人员从各自的专业角度提出产品开发意见并进行产品综合评审。 │
│ │产品综合评审通过后，由总经理、事业部负责人、财务、技术人员等相关人│
│ │员成立的项目研发评审委员会，针对项目的技术可行性、研发周期、财务投│
│ │入、成员配备和预计成果等各方面进行综合评审，并最终确定是否立项。 │
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│行业地位 │业内领先的电商SaaS企业 │
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│核心竞争力 │公司多年来在核心技术、品牌效应、产品覆盖面、客户、人才团队等方面形│
│ │成了自身的综合优势。 │
│ │1、核心技术优势 │
│ │公司在电商SaaS领域具有领先的技术优势。公司已掌握了亿级订单实时处理│
│ │架构技术、电商领域分词技术、淘宝直通车广告竞价投放技术、电商领域的│
│ │人工智能详情页生成技术、电商领域的图像前景提取技术、电商SaaS应用弹│
│ │性架构技术等核心技术。公司通过这些核心技术，为电商SaaS产品的研发和│
│ │功能升级提供了有力的技术支持，实现产品不断创新，满足更多的市场需求│
│ │。公司依靠这些核心技术保障产品后台在电商大型促销活动时的稳定运营，│
│ │在短时间处理量级陡增的电商交易数据，维护产品的用户体验，使得公司在│
│ │电商SaaS领域不断巩固竞争优势地位。公司已被认定为国家高新技术企业和│
│ │浙江省级企业研发中心。 │
│ │2、用户及品牌优势 │
│ │公司作为在各电商平台累积付费用户数最多的电商SaaS服务商之一，在各电│
│ │商服务市场具有相当的品牌知名度，超级店长、快递助手、快麦ERP、快麦 │
│ │小智客服机器人、深绘美工机器人、跟单宝等电商SaaS产品也获得了电商商│
│ │家的广泛认可。商家形成使用习惯后，电商SaaS产品的替代成本较高，因此│
│ │行业中的优势企业天然拥有一定的竞争优势地位，并能够在用户量积累到一│
│ │定阶段，形成技术研发、数据积累与用户量相互作用、良性发展的局面。 │
│ │庞大的用户基数使得公司拥有更加丰富的行业经验，能够更为了解客户需求│
│ │，在保证产品用户体验的同时亦积累了大量的使用数据，从而为公司研发更│
│ │符合电商商家需求的SaaS产品奠定了坚实基础。自公司成立以来，公司主要│
│ │产品多次获得各平台官方颁发的荣誉。2025年，公司被淘天开放平台授予“│
│ │淘拍档-2025商品管理工具服务商”、“2025AI智能客服服务商”，被钉钉 │
│ │授予“2025年度钉钉采购狂欢节铜奖”，被36氪授予“年度数字化效率提升│
│ │企业”，被科创板日报授予“2025最具创新力科创板上市公司”，被21世纪│
│ │经济报道授予“2025消费新势力案例-杰出服务企业案例”等称号，在行业 │
│ │内形成了良好的口碑和品牌效应。公司利用其品牌效应，针对电商商家的运│
│ │营需求不断研发推出新的电商SaaS产品，强化品牌优势，提升综合竞争能力│
│ │。 │
│ │公司根据大商家SaaS的行业特点，结合公司实际情况，建立了合理的营销服│
│ │务体系。经过多年发展，截至报告期末公司在全国主要电商聚集地建立了服│
│ │务网点，构建起覆盖面广泛的多层次营销服务体系。同时，除了依托于现有│
│ │营销体系之外，公司利用了线上交流和推广的方式，如通过官网、官微、短│
│ │视频等；也利用了线下会议交流的形式积极推广最新的产品和解决方案，让│
│ │商家客户、潜在客户、合作伙伴能够第一时间了解公司最新的产品技术成果│
│ │、业务政策与发展战略。 │
│ │3、产品多平台多品类优势 │
│ │公司自成立以来，始终围绕电商经营管理诉求进行产品品类研发，公司电商│
│ │SaaS产品覆盖了店铺管理、营销推广、交易管理、客服管理、仓储管理、供│
│ │应链管理等多个类目，相比市场上绝大部分电商SaaS服务商仅专注于一两个│
│ │细分类目，公司通过研发多品类的SaaS产品满足商家多元化管理需求并互通│
│ │协同，扩大了获客渠道、增强了客户黏性。 │
│ │4、组织和管理优势 │
│ │公司所处电商行业的发展变化较为迅速，公司也具备优秀的组织能力和适应│
│ │变化的能力。公司通过多年的内部培养和外部引进，打造了一支经验丰富的│
│ │管理团队和一批业务水平较高的专业人才。公司核心团队成员拥有多年电商│
│ │SaaS行业工作经验，对电商产业拥有着深刻的理解，并具备出色的执行能力│
│ │。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入56,321.87万元，同比增加8,542.72万元，增幅1│
│ │7.88%；公司归属于上市公司股东的净利润-26,081,895.67元，较上年同期 │
│ │减少亏损68.21%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-29,58│
│ │0,895.03元，较上年同期减少亏损59.47%。 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内，公司新获得软件著作权38项；商标19项；发明专利1项。 │
│营权 │截至2025年12月31日，公司累计申请发明专利20项，其中已获得11项；累计│
│ │获得软件著作权360项；累计获得商标256项。 │
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│投资逻辑 │1）业内领先的行业地位 │
│ │中国电商零售市场中，已经形成以淘宝天猫、京东、拼多多、抖音、快手等│
│ │交易平台百花齐放的格局。根据市场公开信息，公司在阿里巴巴商家服务市│
│ │场的电商SaaS客户服务数量处于服务市场领先地位，公司的SaaS产品在阿里│
│ │巴巴商家服务市场的对应产品类目中，付费用户数量位居前列。在拼多多、│
│ │抖音等电商平台，公司的电商SaaS服务客户数量也在逐步提升，均处于对应│
│ │类目中的前列。 │
│ │2）交易高峰时点的峰值处理能力 │
│ │以公司主要电商SaaS产品超级店长、快递助手为例，通过大规模后台任务并│
│ │行执行框架，日常为数十万商家执行订单同步和店铺管理等任务，在电商平│
│ │台大型促销活动期间（例如“双11”，“6.18”等），该峰值处理能力可达│
│ │百万；快递助手、超级店长、快麦ERP在过往12个月内为上百万商家累计稳 │
│ │定处理近百亿笔订单，该框架稳定支撑了上百万商家短时间内产生的上亿次│
│ │后台任务。 │
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│消费群体 │各类电商平台及商家 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │为电商商家提供SaaS服务及增值服务 │
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│主要产品 │SaaS产品、配套硬件、CRM短信、运营服务 │
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│增持减持 │光云科技2025年5月14日公告，公司股东海南祺御计划2025年6月5日～2025 │
│ │年9月4日期间，拟通过集中竞价或大宗交易的方式减持所持公司股份合计不│
│ │超过711.1271万股，即不超过公司总股本的1.67%。截至公告日，海南祺御 │
│ │直接持有公司无限售流通股份2845.0843万股，占公司总股本6.68%。 │
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│股权收购 │收购深绘智能100%股份:光云科技2021年1月14日公告，公司拟以12000.00万│
│ │元的对价收购杭州深绘智能科技有限公司（简称“深绘智能”）100%股权。│
│ │标的公司是一家专注于人工智能、行业商品大数据、内容生成、零售数字化│
│ │与智能化，为全球零售商与品牌商提供全套商品数字化与智能化解决方案的│
│ │服务商，目前核心产品主要分为电商商品数字化系统(美工机器人)和深绘商│
│ │品数据中台。 │
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│行业竞争格局│在全球经济环境日趋复杂的背景下，2025年的中国经济延续了总体平稳、稳│
│ │中有进的发展态势，为消费市场及电子商务行业的持续增长构筑了坚实基础│
│ │。中国电子商务行业近年来也呈现了稳定发展的态势，行业进一步向高质量│
│ │、数字化和智能化方向升级。2025年中国社会消费品零售总额达到50.1万亿│
│ │元，同比增长3.7%。其中，全国网上零售额15.97万亿元，同比增长8.6%。 │
│ │实物商品网上零售额达到13.08万亿元，增长5.2%，占社会消费品零售总额 │
│ │的比重为26.1%。同时，根据中国互联网络信息中心（CNNIC）发布的第57次│
│ │《中国互联网络发展状况统计报告》。截至2025年12月，我国网民规模达11│
│ │.25亿人，较2024年底增长1717万人，互联网普及率历史性突破80.1%。网络│
│ │购物用户规模达9.37亿人，占网民整体的83.2%，生成式人工智能用户规模 │
│ │爆发式增长至6.02亿人，深刻重塑了行业的业态和模式。 │
│ │随着电商行业新业态、新模式的发展，基于对电商市场竞争的应对，各类型│
│ │商家对供应链管理、营销推广、店铺运营、客户关系管理等各方面，提出了│
│ │专业化和个性化的需求，以提升商家运营管理效率。同时，电商SaaS产品的│
│ │提供者——以光云科技为代表的广大电商服务商面对日趋激烈的市场竞争，│
│ │纷纷研究推出更加专业的垂直细分领域电商SaaS产品，以及更具高性价比的│
│ │产品以迎合市场发展趋势。 │
│ │公司的电商SaaS产品主要覆盖中小商家和大商家，以及部分头部品牌商家。│
│ │通过对上述商家业务流程的梳理，公司打造了适配于各类型商家的产品矩阵│
│ │，以提升商家的内部经营效率和盈利能力。例如，以超级店长、快递助手为│
│ │代表的中小商家SaaS产品；以快麦ERP、快麦小智客服机器人、深绘美工机 │
│ │器人、巨沃WMS、逸淘供应链等为代表的大商家SaaS产品。公司将以中小商 │
│ │家SaaS为基础，继续提升大商家SaaS的市场占有率，夯实未来业务发展的基│
│ │础，以迎接下一时代的市场考验。 │
│ │总体来说，我国的电商SaaS行业仍处于稳步发展阶段，市场竞争日益激烈。│
│ │行业内头部企业建立并巩固了市场优势，竞争重点将由产品和价格为导向，│
│ │转变为综合服务能力为导向的竞争格局。 │
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│行业发展趋势│《2026年国务院政府工作报告》中提到，国家持续推进制造业数字化转型和│
│ │“人工智能+”行动，行业应用加快落地，新型智能终端不断涌现，数据要 │
│ │素潜力加快释放，数字经济核心产业增加值占国内生产总值的比重提高到了│
│ │10.5%以上。近年来，数字经济与实体经济深度融合，电商行业步入存量竞 │
│ │争与精细化运营并重的新阶段，新技术、新产业、新业态、新模式加速迭代│
│ │，为公司电商SaaS业务带来全新发展机遇与挑战。公司紧跟行业变革浪潮，│
│ │立足核心技术优势与商家服务经验，深度把握产业发展脉络，推动业务与技│
│ │术、产业、模式深度融合，实现高质量发展。 │
│ │上游供应链管理在电商产业中的核心战略地位愈发凸显，成为商家构建竞争│
│ │壁垒、提升盈利能力的关键环节。随着电商行业从流量竞争转向供应链效率│
│ │竞争，商家对供应链数字化、协同化、智能化的需求急剧增长。商家需要进│
│ │一步完善供应链分销、采购协同能力，构建覆盖“采购-仓储-履约-分销” │
│ │的全链路供应链服务体系。未来，随着电商产业向纵深发展，供应链数字化│
│ │将成为行业标配，为公司业务带来持续增长空间。 │
│ │跨境电商业务成为电商行业未来重要增长点，发展潜力巨大。当前国内电商│
│ │行业发展趋稳，而全球电商市场持续扩容，“中国制造”出海需求旺盛，跨│
│ │境电商成为商家拓展增量市场的核心路径。近年来，中国电商SaaS企业凭借│
│ │多平台适配能力、跨境数据合规处理技术、高效履约解决方案，快速切入跨│
│ │境市场，服务大量出海品牌与商家，跨境业务收入贡献稳步提升。未来，随│
│ │着全球贸易数字化进程加快、跨境电商政策持续利好，跨境业务将成为拉动│
│ │行业增长的核心引擎。 │
│ │AI技术全面拉抬升级电商SaaS行业，重构行业技术格局与服务模式，成为驱│
│ │动行业高质量发展的核心动力。SaaS凭借部署灵活、迭代迅速、按需付费、│
│ │低成本高效能的核心优势，是电商商家实现数字化运营不可或缺的工具，也│
│ │将是AI电商应用落地的基础载体。报告期内，大模型、多模态、智能体等技│
│ │术快速商业化，深度融入电商运营全场景。AI技术不仅提升SaaS产品功能效│
│ │率，更推动行业从工具化服务向智能化、个性化、预测性服务转型，强化技│
│ │术壁垒与核心竞争力。未来，AI能力需通过与电商SaaS的运营场景深度融合│
│ │，才能真正转化为商家降本增效的实际价值。AI与SaaS的结合将引领行业智│
│ │能化变革浪潮，SaaS的核心工具地位将长期稳固。整体而言，报告期内新技│
│ │术、新产业、新业态、新模式协同发力，为行业发展注入强劲动能。公司将│
│ │持续深耕电商SaaS领域，立足核心优势，强化供应链服务能力，加速跨境业│
│ │务布局，深化AI技术应用，不断创新产品与服务模式，助力电商商家数字化│
│ │升级，推动公司在行业变革中实现持续、稳健、高质量发展。 │
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│行业政策法规│《2026年国务院政府工作报告》 │
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│公司发展战略│1、发展目标 │
│ │未来公司将继续聚焦于电商SaaS行业，紧密关注行业发展动态，公司的发展│
│ │目标与行业趋势会有更紧密的结合。在电商平台的用户规模、GMV等方面整 │
│ │体面临见顶放缓压力、电商行业更加着重强调产品和服务竞争的行业大背景│
│ │下，公司必须抓住电商行业运营模式创新和行业格局演进变化中的市场机遇│
│ │，实现跨越式发展。公司将倾听并深刻理解行业变化趋势，围绕商家在经营│
│ │过程中产生的包括供应链管理等一系列新服务需求，聚焦关键领域，以优质│
│ │的产品和服务获得客户认可，提高品牌知名度和市场占有率，实现收入持续│
│ │增长。 │
│ │同时，公司将顺应人工智能等先进技术快速发展的趋势潮流，积极探索人工│
│ │智能技术在电商SaaS领域的应用。在电商客服、企业数字助理、图片生成、│
│ │短视频生成等重要环节，公司将探索把人工智能技术与电商SaaS产品相融合│
│ │，提高商家的经营效率和服务质量，进而实现公司的高质量发展。 │
│ │2、发展规划及措施 │
│ │公司将围绕电商商家在经营过程中产生的需求，以企业自身的战略发展为导│
│ │向，顺应电商SaaS行业的发展和要求，依托电商SaaS领域的核心技术，整合│
│ │各方资源更好地服务电商商家，提升电商商家的盈利能力。 │
│ │为顺利实现发展目标，公司已采取并将进一步深入推行以下措施： │
│ │（1）持续产品研发迭代和人工智能技术应用 │
│ │公司将持续电商SaaS产品研发投入，坚持以市场需求和商家痛点为导向，建│
│ │立常态化敏捷迭代机制，不断优化产品功能与用户体验。围绕多平台店铺管│
│ │理、订单履约、数据运营等核心场景，稳步推进系统性能升级、流程简化与│
│ │功能模块化建设，提升系统稳定性与并发处理能力，保障核心产品高频次、│
│ │高质量迭代，持续增强产品竞争力与商家服务能力。 │
│ │在人工智能技术应用方面，公司坚定推行电商+AI战略，将AI技术深度嵌入 │
│ │产品全链路。快麦小智客服机器人已接入通义千问等AI大模型，实现咨询快│
│ │速响应、客服效率持续提升；深绘美工机器人依托大模型的AI图像生成技术│
│ │，批量制作商品详情页、自动生成营销视频，大幅降低商家内容创作成本。│
│ │同时，公司推出客服智能体产品，实现从智能问答向运营决策辅助升级，在│
│ │商品推荐、库存预测、营销投放等场景为商家提供精准决策支持。未来，公│
│ │司将在现有产品和技术基础上，进一步加大在人工智能领域的研发和投入，│
│ │持续关注电商智能体、企业数字助理等应用的实现。 │
│ │（2）积极介入商家供应链管理 │
│ │当前电商行业已从流量竞争全面转向供应链效率竞争，上游供应链的数字化│
│ │、协同化与智能化水平，成为商家构建核心壁垒、保障盈利空间的关键。公│
│ │司深刻洞察这一行业趋势，依托现有技术积累与产品生态，通过产品整合、│
│ │技术升级、生态拓展、并购补强四维路径，系统性规划供应链业务发展，打│
│ │造覆盖“采购—仓储—分销—履约”的全链路数字化服务能力，抢占产业价│
│ │值高地。 │
│ │（3）抢抓跨境电商增长红利，打造商家出海服务生态 │
│ │在国内电商存量竞争加剧、全球电商市场持续扩容的背景下，跨境电商已成│
│ │为电商行业最确定的增量赛道。公司顺应“中国制造”全球化、品牌出海常│
│ │态化趋势，依托国内电商SaaS技术沉淀，系统性规划跨境业务布局，构建“│
│ │全平台覆盖、全链路服务、全区域深耕、全合规保障”的跨境电商SaaS生态│
│ │。 │
│ │（4）提升公司规范运作 │
│ │公司将进一步完善法人治理结构，以加强内控建设为重点，完善董事会战略│
│ │、提名、审计、薪酬与考核四个专门委员会的职能作用，更好地发挥董事会│
│ │在公司战略方向、重大决策等方面的作用。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│报告期内，SaaS产品总体收入较去年同期稳定增长，系公司收入的主要来源│
│ │。 │
│ │（1）中小商家SaaS产品 │
│ │报告期内，公司中小商家SaaS产品继续围绕中小微电商商家，持续推进核心│
│ │产品升级迭代，为电商商家客服、运营、仓储等各部门提供更专业化和精细│
│ │化的产品服务。公司通过对用户需求的挖掘，持续提升产品功能满足用户新│
│ │需求。 │
│ │电商SaaS行业的上游是以淘宝、拼多多、抖音、1688、微信为代表的电商平│
│ │台，其积累了行业的大量资源，对电商SaaS企业有较大的影响力。目前，公│
│ │司已经在阿里、拼多多、抖音、1688、微信等平台推出多款SaaS产品，并逐│
│ │步涉及本地生活、社交电商等多个电商市场，已完成近40个电商平台的战略│
│ │布局。报告期内，公司中小商家SaaS业务收入增长5.25%。山东逸淘是电商 │
│ │供应链SaaS服务提供商，其主要产品在1688服务市场分销管理工具中排名前│
│ │列。因此，通过收购山东逸淘，公司将整合其较为成熟的电商供应链SaaS服│
│ │务，公司的产品矩阵将进一步丰富，服务电商客户的环节进一步延伸至采购│
│ │及供应链管理环节，将持续产生良好的产品协同效应。 │
│ │（2）大商家SaaS产品 │
│ │随着市场竞争的深入，成熟型商家和品牌型商家等大商家客户在电商行业的│
│ │资源竞争优势将愈发明显，聚焦成熟型及品牌型商家需求、争夺该类客户资│
│ │源是市场发展的必然趋势。公司借助为广大电商商家服务过程中积累的产品│
│ │研发、迭代、运营和服务经验，基于对成熟型商家需求的理解，梳理成熟型│
│ │商家的业务流程，完善符合成熟型商家需求的产品和服务布局以应对行业潜│
│ │在竞争，培育并推出了快麦ERP、深绘美工机器人、快麦小智客服机器人、 │
│ │快麦工单、跟单宝等产品，拓宽了快麦电商等原有产品的用户定位，服务沉│
│ │淀了一批头部成熟型电商客户。2025年度，公司大商家业务整体营收较去年│
│ │同期保持稳定快速增长，公司核心大商家产品（主要包括快麦ERP、深绘美 │
│ │工机器人、快麦小智客服机器人、巨沃WMS、跟单宝、快递助手ERP等产品）│
│ │收入相较去年同期增长37.57%。 │
│ │报告期内，大商家SaaS业务的发展对公司减亏产生积极影响。大商家电商Sa│
│ │aS系列产品实施部署趋于成熟，人效提升，也在一定程度上推动公司部分财│
│ │务数据向好。 │
│ │2）跟单宝 │
│ │跟单宝产品致力于在抖音/天猫/京东等多平台为品牌运营提供营销解决方案│
│ │，助力品牌商家生意增长，从消息触达、公域曝光、互动玩法、下单转化、│
│ │数据复盘的全链路营销方案，帮助商家在拓展会员体系以及扩大品牌曝光上│
│ │抢占先机，进一步提升品牌销量增长。以会员营销软件为基础，拓展消费者│
│ │洞察、品牌营销策略定制等新业务模块，深度绑定品牌营销服务。 │
│ │3）快麦小智客服机器人 │
│ │快麦小智是光云科技旗下核心AI电商智能客服产品，专注为品牌商家打造全│
│ │平台数字化客服中台解决方案。2025年，产品依托大模型融合与自研AI智能│
│ │体技术全面跃升，服务规模、转化能力、技术精度再创新高，已成为超5000│
│ │家品牌与商家的首选智能服务伙伴，持续领跑电商AI客服赛道。 │
│ │未来快麦小智将持续深化AIAgent与多模态大模型应用，推出轻量化跨境电 │
│ │商解决方案，拓展AI智能培训、店群智能管理、私域精细化运营等全新能力│
│ │，以技术创新驱动服务变革，助力全球电商商家实现降本、增效、增转化的│
│ │全域增长。 │
│ │4）巨沃WMS │
│ │巨沃WMS是光云科技旗下控股子公司巨沃科技核心产品，专注于为品牌企业 │
│ │和物流供应链企业打造一体化的仓储数字化解决方案。 │
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│公司经营计划│2026年，为实现公司发展目标与战略，契合行业趋势与自身业务布局，公司│
│ │经营计划重点围绕以下几方面展开，努力提升核心竞争力与市场影响力，为│
│ │股东创造长期价值。 │
│ │1、关注市场和技术发展动态，把握人工智能变革带来的机遇 │
│ │当前电商行业处于技术革新的关键阶段，人工智能技术正逐步在电商运营各│
│ │环节实现落地应用，为电商SaaS产品功能优化、服务效率提升带来实质性发│
│ │展空间。2026年，公司将持续跟踪人工智能技术演进与市场需求变化，稳步│
│ │加大AI领域研发投入，结合自身产品生态推进技术落地应用。公司已与多家│
│ │主流大模型服务商建立合作，基于自研算法与大模型能力融合，持续优化现│
│ │有AI产品矩阵。一方面，公司需要持续迭代升级快麦小智客服机器人，继续│
│ │完善多轮对话、全链路订单服务、智能知识库、客户意图识别能力，深化客│
│ │服智能体产品的场景应用，打通与ERP、店铺管理系统的数据互通，优化售 │
│ │前咨询、售后处理、智能跟单、客户运营等实用功能，切实降低商家客服人│
│ │力成本；公司要持续优化深绘美工机器人，提升商品图文生成、图片智能处│
│ │理、短视频素材制作效率，完善商品信息管理PIM系统能力，解决商家内容 │
│ │制作效率低、多渠道商品信息统一管理难的痛点。另一方面，公司需要结合│
│ │电商经营实际场景，循序渐进拓展AI技术应用边界，将AI能力逐步嵌入订单│
│ │处理、库存动态预测、商品数据分析、供应链选品等模块，以功能迭代、场│
│ │景落地、数据赋能为主，持续打磨产品实用性，推动AI能力与现有SaaS业务│
│ │深度融合，依托成熟用户基础提升产品综合价值，夯实公司在电商AI服务领│
│ │域的产品竞争力。 │
│ │2、持续推动大商家SaaS业务增长，夯实大商家业务基础 │
│ │2026年，公司将多措并举推动大商家SaaS业务稳步增长。一是优化产品矩阵│
│ │，依托快麦ERP等核心产品，结合大商家精细化运营需求，迭代升级功能， │
│ │完善一体化解决方案，强化多平台互通、全链路管控等核心能力，提升产品│
│ │适配性与客户满意度。二是加大市场拓展，推行精准营销与精细化服务，提│
│ │升用户数量与市场覆盖率。三是强化客户留存，优化客户成功体系，定期回│
│ │访、及时解决问题，提升续费率。同时，公司2026年将持续优化大商家SaaS│
│ │研发与销售环节人员效能，完善激励与管理体系，推动大商家SaaS业务收入│
│ │稳步增长，夯实业务基础。 │
│ │3、推动公司东南亚跨境业务的落地 │
│ │国内电商存量竞争加剧，跨境电商成为核心增量赛道，东南亚地区凭借人口│
│ │、互联网优势，成为公司跨境布局重点。2026年，公司将聚焦东南亚，全力│
│ │推动跨境业务全面落地。一是完善产品布局，依托国内技术积累，优化适配│
│ │各大平台的跨境SaaS产品，完善订单管理、物流追踪、多币种结算等功能，│
│ │满足商家多元需求。二是拓展市场与生态合作，搭建当地渠道网络，与物流│
│ │等机构建立合作，提供一站式解决方案；引导国内商家出海，扩大用户规模│
│ │。同时严守当地合规要求，构建跨境合规体系，防范业务风险，开辟新增长│
│ │空间。 │
│ │4、深入推进电商供应链分销业务 │
│ │电商行业已从流量竞争转向供应链效率竞争，供应链分销成为商家核心竞争│
│ │力之一，也为公司业务延伸提供机遇。2026年，公司将以山东逸淘整合为契│
│ │机，深化供应链分销业务。 │
│ │5、加强信息披露和投资者关系管理，持续完善内控体系。 │
│ │规范的公司治理与完善的内控体系，是公司可持续发展的保障。2026年，公│
│ │司将持续强化相关工作。信息披露方面，严格遵循监管要求，完善管理制度│
│ │，明确流程与责任，确保信息披露及时、准确、完整，做好定期报告与临时│
│ │公告披露，传递公司价值。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需│
│ │求。 │
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│可能面对风险│(一)业绩大幅下滑或亏损的风险 │
│ │报告期内，公司持续围绕大商家战略，从各个维度不断延伸，全力为大商家│
│ │电商SaaS战略提速，大商家等相关投入业务均取得了较好的经营成果。同时│
│ │部分SaaS新项目从过往的投入期逐步转向为效益回收期，在产品功能稳定实│
│ │现的条件下，公司及时进行政策调整，优化人员结构，进一步加大精细化管│
│ │理，使得在人效提升的同时本期相关成本费用较上年同期也有所下降。公司│
│ │相关投入主要为优化产品结构、提高用户产品体验、完善公司整体产业布局│
│ │，相应投入和产出期间存在一定的差异，相应投入产生的效益将逐期兑现，│
│ │公司仍然存在亏损风险。 │
│ │(二)核心竞争力风险 │
│ │电商SaaS行业作为新经济的代表，用户需求变化快，商业模式创新频繁，需│
│ │要持续的技术创新及产品的不断迭代开发。 │
│ │（1）随着用户需求的日益丰富化、多样化，公司需要不断进行新技术、新 │
│ │产品的研发和升级。报告期内公司能够及时把握技术发展动向，技术研发跟│
│ │上行业发展趋势，但若未来不能准确把握技术、产品及市场趋势，开发符合│
│ │市场变化特点的新产品，或者对市场变化把握出现重大偏差，未能及时作出│
│ │调整，将会影响到公司的持续竞争力。 │
│ │（2）研发失败风险 │
│ │为进一步维持领先地位和产品的核心竞争力，完善公司产品矩阵，公司将在│
│ │大中型电商SaaS产品、跨平台电商SaaS产品及相关人工智能产品等方面继续│
│ │加大研发投入。上述新SaaS产品能否成功取决于公司对平台规则和新进入垂│
│ │直细分领域的深入理解，能够深入分析客户需求，并针对痛点开发出贴近客│
│ │户的解决方案。如果公司未能达到上述要求，则可能导致产品研发失败从而│
│ │影响公司的持续盈利能力。 │
│ │(三)经营风险 │
│ │1、电商平台依赖风险 │
│ │公司所处电商SaaS行业主要在以淘宝、天猫、京东、拼多多、抖音为代表的│
│ │电商平台开展，该等平台掌握了大量的电子商务相关资源，在产业链中处于│
│ │相对优势地位。 │
│ │2、经营模式变更的风险 │
│ │公司为更好地满足电商商家的运营需求，丰富产品矩阵，近年来针对大中型│
│ │电商商家的运营特点推出了快麦ERP、深绘美工机器人、快麦小智客服机器 │
│ │人、跟单宝等SaaS产品。与公司此前电商SaaS产品主要在电商平台服务市场│
│ │推广运营方式有所不同，快麦ERP、快麦小智客服机器人等产品更贴近传统S│
│ │aaS的运营模式，更偏重线下的营销推广，需要在前期投入较多的渠道建设 │
│ │成本和营销费用，其收入与费用无法在期间完全匹配，一定程度上会影响公│
│ │司的盈利能力。 │
│ │3、业务整合不利的风险 │
│ │不同类型的电商商家及其运营需求的多样化促使公司进一步完善公司产品矩│
│ │阵，海外SaaS行业的发展经验证明并购是SaaS公司实现跨越式发展的重要路│
│ │径。因此，未来公司将在坚持自主研发的基础上，适当针对部分细分类目产│
│ │品进行并购整合。 │
│ │4、人才流失和储备不足的风险 │
│ │拥有优秀的人才是公司保持竞争力的关键。公司自设立以来，培养、引进了│
│ │大批优秀管理人才和专业人才，使公司保持了行业相对领先的竞争地位。但│
│ │随着SaaS行业竞争的加剧及业务的快速发展，公司仍然面临人才流失和储备│
│ │不足的风险。 │
│ │(四)财务风险 │
│ │1、股权投资减值风险 │
│ │2、商誉减值风险 │
│ │3、存货跌价风险 │
│ │(五)行业风险 │
│ │电商行业竞争格局发生变化的风险 │
│ │未来若公司自行研发的新技术或新产品的升级迭代进度、成果未达预期、新│
│ │技术或新产品研发领域不符合行业技术发展大方向或研发失败，将在增加公│
│ │司研发成本的同时，影响公司产品竞争力并错失市场发展机会，对公司未来│
│ │业务发展造成不利影响。 │
│ │(六)宏观环境风险 │
│ │报告期内，我国电商SaaS行业受到政策大力支持，在政策利好、技术革新、│
│ │用户增长等各种有利因素支持下快速发展。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司采取现金、股票或者现金股票相结合 │
│ │的方式分配股利，并优先考虑采取现金方式分配股利；原则上公司应按年将│
│ │可供分配的利润进行分配，具备现金分红条件的，应当采用现金分红进行利│
│ │润分配，采用股票股利进行利润分配的，应当具有公司成长性、每股净资产│
│ │的摊薄等真实合理因素。当公司当年可供分配利润为正数、审计机构对公司│
│ │该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告且公司无重大投资计划或重│
│ │大现金支出发生时，公司每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的可供│
│ │分配利润的10%，且公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三 │
│ │年实现的年均可分配利润的30%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │光云科技2025年6月18日发布限制性股票激励计划，公司拟授予150万股限制│
│ │性股票，其中首次向47名激励对象授予120万股，授予价格为不低于6.91元/│
│ │股；预留30万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解│
│ │锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：以2024年的大商家S│
│ │aaS业务收入和大商家SaaS业务回款金额为基数，2025-2027年大商家SaaS业│
│ │务收入较2024年分别增长不低于20%、25%、35%；大商家SaaS业务回款金额 │
│ │较2024年分别增长不低于25%、25%、35%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司股东承诺│自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前 │
│ │本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该 │
│ │部分股份。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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