热点题材☆ ◇688370 丛麟科技 更新日期：2025-05-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:节能环保
风格:融资融券、扣非亏损、破发行价、微小盘股
指数:上证治理
【2.主题投资】
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2022-08-30│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务收入来源于无害化处置和资源化利用
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2022-08-25│首日破发 │关联度：☆☆☆
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公司上市首日即跌破发行价，跌幅为23.90%
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-05-09│破发行价 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-05-09,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-55.94%
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2025-05-09│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-05-09公司AB股总市值为：26.26亿元
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2025-04-25│扣非亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31公司归母净利润为506.93万元，扣非净利润为-189.61万元
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司由丛麟有限于2020年12月3日以整体变更为股份有限公司的方式设立。2│
│ │020年11月16日，中汇出具《审计报告》（中汇会审[2020]6578号），经审 │
│ │计，丛麟有限截至2020年8月31日的资产总计为697,092,558.40元，负债总 │
│ │计为58,802,840.21元，净资产为638,289,718.19元。同日，上海东洲资产 │
│ │评估有限公司出具“东洲评报字[2020]第1532号”《评估报告》，确认丛麟│
│ │有限截至2020年8月31日经评估的净资产为116,360.83万元。2020年11月17 │
│ │日，丛麟有限召开董事会，同意将丛麟有限整体变更为股份有限公司，具体│
│ │折股方案为：全体股东按照各自所持有限公司股权所对应的净资产作为对股│
│ │份公司的出资，并同意有限公司以中汇会计师审计的截至2020年8月31日的 │
│ │有限公司净资产总额638,289,718.19元中的79,793,815元折合成79,793,815│
│ │股股本，剩余558,495,903.19元计入股份公司的资本公积；折股后，股份公│
│ │司注册资本为79,793,815元，总股本为79,793,815股，每股面值1元。2020 │
│ │年11月26日，公司发起人签署《关于上海丛麟环保科技有限公司整体变更设│
│ │立上海丛麟环保科技股份有限公司之发起人协议书》。2020年11月26日，公│
│ │司召开创立大会暨2020年第一次临时股东大会，审议通过了丛麟有限整体变│
│ │更为股份公司的相关议案，通过《公司章程》，并选举产生了公司第一届董│
│ │事会董事和第一届监事会非职工代表监事。上海丛麟环保科技股份有限公司│
│ │首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书1-1-542020年11月26日，中汇│
│ │会计师出具“中汇会验[2020]7102号”《验资报告》，确认截至2020年11月│
│ │26日，各发起人对丛麟环保的出资均已全部到位。2020年12月3日，上海市 │
│ │市场监督管理局对发起人设立事项予以核准，并为其颁发了统一社会信用代│
│ │码为91310112MA1GBNPD17的《营业执照》。 │
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│产品业务 │公司主营业务为危险废物的资源化利用和无害化处置，公司始终以无害化业│
│ │务为托底，致力于做精做深资源化业务。公司主营业务为无害化处置与资源│
│ │化利用两大模块。 │
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │公司危险废物处理业务主要分为无害化处置和资源化利用两种模式。在日常│
│ │经营活动中，公司向上游产废单位收取危险废物处理服务费，结合危废的特│
│ │性、组分，安排相应的处置方案，对于不具备再生利用的危险废物，公司则│
│ │根据处置方案、处置难度和处置量与产废单位协商定价。对于具备再生利用│
│ │价值的危险废物，公司针对大部分上游产废单位收取危险废物处理服务费，│
│ │同时通过资源化利用产生的有机溶剂、无机盐类、基础油、重金属和包装容│
│ │器等资源化产品对外销售，取得资源再生产品收入。对少部分高再生利用价│
│ │值的危险废物，公司不收取危险废物处理服务费，个别情况下需要向上游产│
│ │废单位付费获取。 │
│ │2、危险废物接收模式 │
│ │当上游产废单位有危险废物处置需求时，公司市场拓展部人员将与产废单位│
│ │进行业务洽谈，了解上游产废单位的基本情况、产废种类、产废数量，并将│
│ │危废信息提交至公司ERP系统，判断该危废是否曾入厂处理。对于曾经入厂 │
│ │过的废物，技术管理部将判定是否予以接收；对于未曾入厂过的废物，由市│
│ │场拓展部人员将危废样品送至公司实验分析中心进行检测并出具报告，最终│
│ │根据报告判定是否予以接收。对于予以接收的危废，技术管理部确定危废包│
│ │装要求，估算危废处理全生命周期和危废处理成本，并对危废处理方式提出│
│ │具体的建议。公司市场拓展部基于以上信息向客户提供报价，与客户协商确│
│ │定最终的危废处理方式并签订合同。 │
│ │3、危废处理模式 │
│ │公司接收危险废物后根据相关法律法规和规范性要求的规定进行分类存放，│
│ │生产部门将根据库存情况以及车间处理能力安排生产，并将相应计划传达至│
│ │计划部。计划部协调危废仓库办理出库手续并按要求放到指定周转区域。公│
│ │司通过核心技术的持续开发，实现了危废处理的无害化处置和资源化利用。│
│ │公司无害化处置采用危险废物焚烧和安全填埋改变危险废物的物理、化学、│
│ │生物特性，达到减少已产生的危险废物数量、缩小危险废物体积、减少或者│
│ │消除其危险成分的效果；公司资源化利用以危险废物为原料，在满足处理过│
│ │程无害化的基础上，生产符合相关标准的产品，资源化产品包括有机溶剂、│
│ │无机盐、基础油、重金属和包装容器等。 │
│ │4、采购模式 │
│ │公司各部门如有采购需求，则通过公司内部的信息化系统进行申请，采购人│
│ │员根据请购单，依据供应商报价生成询价单并报上级审批。履行完成审批程│
│ │序后，采购人员将带有供应商信息和已确认价格的请购单转化为采购订单，│
│ │分发至对应的供应商。 │
│ │5、资源化产品销售模式 │
│ │公司将资源化利用后再生的有机溶剂、无机盐类、基础油、重金属和包装容│
│ │器等产品对外出售。公司销售部负责合同及订单评审的组织协调，并实施一│
│ │般合同及订单的评审工作；在与顾客接洽的过程中，销售部门负责沟通商务│
│ │方面的信息，控制合同及订单的重大修订，并收集市场信息和顾客反馈意见│
│ │。公司对外销售产品主要采用客户自提的交货方式。在销售渠道方面，公司│
│ │除了原有的销售渠道，报告期内，还新增互联网及APP模式，拓宽销售渠道 │
│ │。 │
│ │6、研发模式 │
│ │以服务市场与科创为导向，公司构建了以企业为主体、产学研深度融合的开│
│ │放式技术创新体系，不断持续加大对公司五大核心技术及新技术、新工艺、│
│ │新设备、新资源化产品研究开发工作，进而巩固与提高公司的核心竞争力，│
│ │为公司的可持续发展提供持续动能。产学研融合创新上，公司现已与同济大│
│ │学、上海海事大学、上海海洋大学、上海电力大学、上海应用技术大学等科│
│ │研机构建立紧密合作，形成了优势互补、资源共享开放式创新的良性互动模│
│ │式。 │
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│行业地位 │上海地区危废处理龙头企业 │
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│核心竞争力 │1、领先的研发实力和完备的技术体系 │
│ │技术创新始终作为公司的核心战略，截至报告期末，公司在无害化技术方面│
│ │取得了显著成果，在报告期内新增了2项发明专利，6项实用新型专利，累计│
│ │拥有6项发明专利和50项实用新型专利。同时，在资源化技术领域，公司也 │
│ │展现出了强大的创新能力，在报告期内新增了3项发明专利，3项实用新型专│
│ │利，累计获得了11项发明专利和52项实用新型专利。这些专利不仅体现了我│
│ │们在行业中的领先地位，也为我们持续推动技术进步提供了坚实基础。同时│
│ │，公司积极参与国家及行业标准的制定，累计主/参编了6项重要标准与规范│
│ │，为行业的规范化发展贡献了力量。此外，下属子公司也屡获殊荣，先后获│
│ │得高新技术企业、省级企业技术中心、上海市专精特新中小企业等荣誉，展│
│ │现了公司在技术创新和核心技术方面的实力。 │
│ │2、人才及管理团队优势 │
│ │人才是公司持续发展的核心动力。经过多年培育打造，公司已建立起一支多│
│ │层次、专业化的技术与管理团队，涵盖了环境、化工、设计、设备管理等多│
│ │个领域。团队中多名核心技术人员长期服务于公司，他们在研发和技术岗位│
│ │上发挥着举足轻重的作用，并参与了众多重大科研项目。这些专家深厚的专│
│ │业基础、丰富的资历背景和研发技术经验，为公司的技术创新提供了坚实的│
│ │保障，推动了我们业务持续、快速、高质量发展。为了吸引并留住这些优秀│
│ │人才，公司不断完善长效激励机制，充分激发高级管理人员、核心管理人员│
│ │和核心技术人员的潜能与热情。这些举措不仅为公司的稳健发展提供了有力│
│ │支持，也为构建优秀、稳健的管理团队奠定了坚实基础。 │
│ │3、先进的市场管理及风险防控能力 │
│ │自公司成立以来，始终积极开拓市场，积累了丰富的客户资源，并与众多知│
│ │名企业建立了稳固的商业合作关系。这些客户包括中芯国际、华虹半导体、│
│ │上海先进半导体等信息技术领域的佼佼者，以及中国商飞、中国航发等高端│
│ │装备行业的领军企业，还有万华化学、特斯拉（上海）等新材料和新能源行│
│ │业的代表性企业，以及合全药业（药明康德）、复旦张江等生物医药领域的│
│ │知名企业。客户覆盖领域的广泛性体现了公司在不同行业中的竞争力，也为│
│ │我们赢得了广泛的品牌知名度和品牌价值，为公司的业务发展提供了坚实的│
│ │支撑。面对市场的不断变化和行业内细分领域的发展动向，公司内部管理始│
│ │终保持敏锐的洞察力，及时调整战略方向和业务布局，优化资源配置。 │
│ │4、运营管理模式优势 │
│ │公司在国内首创“大卖场+多协同”模式，以循环经济的3R原则为指导，凭 │
│ │借在资源化利用和无害化处置方面的全面技术优势，构建了一个内部可循环│
│ │的生态系统。这一系统将经济活动转变为“资源—产品—废弃物-再生资源 │
│ │”的循环流动过程，旨在提高资源利用效率并减少废物产生。此外，基于低│
│ │碳发展的理念，公司各子公司之间实现了业务种类的优势互补，构建了一个│
│ │高效且环保的危险废物“内循环”处理体系。这种内部协同不仅提升了公司│
│ │的运行和管理能力，还显著增强了公司的综合竞争力。 │
│ │5、行业资质与规模优势 │
│ │由于危险废物治理行业受到政府严格的监管，涉及收集、转运和处置的各个│
│ │环节都需要相应的许可证，因此该行业存在较高的资质壁垒和进入门槛。新│
│ │企业获得相关资质所需的审批周期也相对较长。目前，危险废物的无害化和│
│ │减量化处置主要采用焚烧、填埋和物化等方式，但需要注意的是，焚烧和物│
│ │化的残余物最终仍需进行填埋处理。由于填埋场需要占用不可再生的土地资│
│ │源，其审批过程非常严格，导致填埋资质在各类危险废物经营资质中尤为紧│
│ │缺。公司深谙行业特点，因此在山东、山西等东中部经济相对发达的地区提│
│ │前布局了填埋业务，并已投入使用。 │
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│经营指标 │2023年，公司实现营业收入63,479.76万元，同比下降13.42%；实现归属于 │
│ │上市公司股东的净利润8,836.24万元，同比下降49.50%；实现归属于上市公│
│ │司股东的扣除非经常性损益的净利润4,887.57万元，较上年同期下降67.19%│
│ │；加权平均净资产收益率（ROE）3.17%。 │
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│竞争对手 │东江环保（002672.SZ、0895.HK）、超越科技（301049.SZ）、Clean Harbo│
│ │rs（CLH.N）。 │
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│品牌/专利/经│专利：2023年，公司在研项目13项，新增授权专利14项，子公司上海天汉获│
│营权 │评“上海市级企业技术中心”称号，进一步巩固了公司在危废焚烧行业中的│
│ │技术领先地位。报告期内，公司新增授权专利14项，在研课题13项。报告期│
│ │内，公司新申请知识产权项目含发明专利、实用新型专利及其他共27件，新│
│ │增获得授权22件。截至报告期末，公司累计获得发明专利17件，实用新型专│
│ │利102件，软件著作权1件，其他知识产权成果32件，合计152件。技术创新 │
│ │始终作为公司的核心战略，截至报告期末，公司在无害化技术方面取得了显│
│ │著成果，在报告期内新增了2项发明专利，6项实用新型专利，累计拥有6项 │
│ │发明专利和50项实用新型专利。同时，在资源化技术领域，公司也展现出了│
│ │强大的创新能力，在报告期内新增了3项发明专利，3项实用新型专利，累计│
│ │获得了11项发明专利和52项实用新型专利。 │
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│投资逻辑 │公司始于上海，布局全国。以子公司上海天汉为示范逐步推行危废综合处理│
│ │新模式，目前已成功布局上海、江苏、山东、山西等区域，形成5大生产运 │
│ │营基地，掌握了9大处理工艺，可处理42大类危险废物，可资源化25大类危 │
│ │废，生产超过20类资源化产品，并通过政府备案23项，公司还参与起草制定│
│ │多项国家标准、行业标准等团体标准。 │
│ │公司在全国范围内客户优势突出，与中芯国际、华虹半导体、上海先进半导│
│ │体、中国商飞、中国航发、万华化学、特斯拉（上海）、合全药业（药明康│
│ │德）、复旦张江、齐鲁制药等知名企业建立了良好的合作关系，客户覆盖信│
│ │息技术、高端装备、新材料、新能源、生物医药等领域，为工业现代化建设│
│ │提供必不可少的配套服务，积极支持科创企业及国家创新驱动发展战略。同│
│ │时，公司为上海交通大学、复旦大学、同济大学、上海科技大学、华东理工│
│ │大学、中国科学院等一大批科研单位提供一站式危险废物处理服务，支持高│
│ │校和科研单位的基础研究与科研工作，助力我国掌握关键核心技术，支持上│
│ │海科创中心建设。 │
│ │近年来，由于危废市场整体供求格局改变，危废处置利用价格下滑，行业竞│
│ │争激烈，但公司仍凭借技术、人才、管理等优势，在行业中保持领先地位。│
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│消费群体 │信息技术、高端装备、新材料、新能源、生物医药等新质生产力领域 │
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│消费市场 │上海地区、非上海地区 │
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│股权收购 │拟取得融合生物34%股权布局生物柴油领域：丛麟科技2025年1月8日公告， │
│ │公司拟以6800万元收购广西融合生物能源科技有限公司（简称“融合生物”│
│ │）股权并对其增资。交易完成后，公司将持有融合生物34%的股权。融合生 │
│ │物是一家从事工业油脂、生物柴油、生物增塑剂等加工与销售的油脂新能源│
│ │企业，主要产品为一代生物柴油、生物质船燃。公司拟通过此次交易布局生│
│ │物柴油领域，以此在资源回收利用方面实现进一步拓展。 │
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│行业竞争格局│不同于其他环保行业，危废处理行业是一个高度市场化的行业，业务竞争激│
│ │烈。行业内的企业规模普遍较小，行业集中度不高，呈现出显著的“散、小│
│ │、弱”及单一化的特征。由于前期缺乏合理规划，造成行业产能过剩情况严│
│ │重，出现处置价格下滑、恶性竞争等现象。根据生态环境部发布的《2022年│
│ │度中国生态环境状况公报》及《生态环境统计年报》数据显示：截至2022年│
│ │底，全国约有6,000余家单位持有危险废物经营许可证，工业危险废物产生 │
│ │量为9,514.8万吨，利用处置量为9,443.9万吨，平均每份经营许可证的利用│
│ │处理量为1.57万吨，处理能力较低。 │
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│行业发展趋势│随着危废处理市场落后产能加速出清、政策日趋完善、技术相对成熟、管理│
│ │水平提高，行业整体利润将趋于理性，未来我国危废行业将逐步回归平稳发│
│ │展阶段。现阶段，具备研发能力强、技术工艺水平领先、综合运营管理优秀│
│ │、盈利能力稳定的企业有望在这一轮行业的优胜劣汰中脱颖而出，成为行业│
│ │龙头企业 │
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│行业政策法规│《固体废物污染环境防治法》、《“十二五”危险废物污染防治规划》、《│
│ │中华人民共和国固体废物污染环境防治法》、《中共中央关于制定国民经济│
│ │和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》、《环境保护│
│ │法》、《危险废物经营许可证管理办法》、《危险废物管理计划和管理台账│
│ │制定技术导则》、《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意│
│ │见》、《全国危险废物和医疗废物处置设施建设规划（2003）》、《国务院│
│ │关于加强环境保护重点工作的意见》、《强化危险废物监管和利用处置能力│
│ │改革实施方案》、《环境保护、节能节水项目企业所得税优惠目录》、《危│
│ │险废物重大工程建设总体实施方案（2023-2025年）》、《国家危险废物名 │
│ │录》、《关于提升危险废物环境监管能力、利用处置能力和环境风险防范能│
│ │力的指导意见》、《危险废物贮存污染控制标准》、《开展小微企业危险废│
│ │物收集试点的通知》、《关于办理环境污染刑事案件适用法律若干问题的解│
│ │释》、《国家环境保护“十二五”规划》 │
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│公司发展战略│公司始终坚定危废处理主业不放松，坚持以无害化业务为依托，积极探索资│
│ │源化技术路径；继续落实公司“降本提质增效”管理理念，深化预算管理，│
│ │优化现有资源运作效率，以求真务实的态度，夯实现有项目，推动募投项目│
│ │的落地及产能的逐步释放，不断通过技术优势、市场优势、管理优势提升市│
│ │场份额及核心竞争力。 │
│ │公司高度重视危废的资源化业务，通过与高校、协会等组织的合作，在研发│
│ │项目上加大投入力度，也基于现有核心技术与长期在行业内积累的处理经验│
│ │，进一步加强知识产权的开发、申请与应用，形成行业领先的深度资源化技│
│ │术。同时，公司与上游产废客户紧密合作，在芯片、光电、高端装备制造、│
│ │生物医药和PCB等众多行业所面对的危险废物处理难点和技术瓶颈的问题， │
│ │形成专案小组，通过技术解决问题，并通过产品的深度加工提高产品附加值│
│ │，实现高端制造业危废的深度循环利用。 │
│ │近年来，危废行业受到国内外经济环境、上游产业转型、行业内部产能供过│
│ │于求等影响，处置利用价格出现大幅下滑。面对激烈的行业竞争，在符合上│
│ │游产废企业需求的前提下，公司依托已有技术储备、综合处理模式和人才团│
│ │队优势，借助标准化和信息化管理，巩固提升既有优势区域的市场竞争力和│
│ │产出效益，优化公司在各区域的危废资质结构，提高资质总体利用率。 │
│ │公司深知技术研发能力是企业发展的重要动力，一方面能够促进公司经济业│
│ │务发展，又可以更好的满足客户的需求，提高公司的整体运营效率，降低成│
│ │本，巩固公司的核心竞争力。依托行业领先的研发实力和创新性的一体化研│
│ │发体系，公司将不断创新优化危废处理工艺，形成对应的核心技术与知识产│
│ │权并运用于日常危废处理，同步客户处置需求变化。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司实现营业收入63479.76万元，同比下降13.42%；实现归属于│
│ │上市公司股东的净利润8836.24万元，同比下降49.50%；实现归属于上市公 │
│ │司股东的扣除非经常性损益的净利润4887.57万元，较上年同期下降67.19% │
│ │；加权平均净资产收益率（ROE）3.17%。 │
│ │报告期末，公司总资产329286.45万元，较报告期初下降12.20%；归属于上 │
│ │市公司股东的所有者权益266091.42万元，较报告期初下降6.85%；公司股本│
│ │13832万股，较报告期初增长30.00%；归属于上市公司股东的每股净资产19.│
│ │24元，较报告期初下降6.83%。 │
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│公司经营计划│1、加强客户渠道开发，提升市场份额 │
│ │公司自开展集团化管理以来，强调对各子公司的服务意识和服务水平，服务│
│ │即赋能，公司通过提供赋能支持激发下属企业的经营活动、提升经营水平，│
│ │从而确保公司整体战略得以贯穿以及经营目标的顺利达成。公司成立了市场│
│ │拓展中心，结合现有业务布局，建立南北区域市场平台，搭建子公司业务交│
│ │流平台，对信息、问题及解决方案等进行整体统筹与研究，帮助子公司提升│
│ │业务水平、解决难点问题。同时还开发和对接产业涉及多个子公司所在区域│
│ │的集团型客户，为子公司挖掘和创造业务增长点。 │
│ │2、加强技术研发及创新，增强核心竞争力 │
│ │公司将继续加大研发投入力度，力争通过技术赋能实现企业的降本增效，在│
│ │坚持自主创新的基础上，继续加强与行业协会、国内外知名高等院校及行业│
│ │上下游知名企业的合作开发，确保在市场需求、研发趋势、项目规划上处于│
│ │有利竞争地位。从技术、模式、管理等方面提升企业科技实力和创新能力，│
│ │着力推动企业由政策依赖型向创新驱动型转变、由粗放管理型向精细低碳型│
│ │转变、由分散低效型向集约高效型转变，从创新层面充分发挥战略支撑作用│
│ │。 │
│ │3、继续推进标准化建设，巩固降本增效成果 │
│ │公司在生产运营、技术研发、市场开发、综合管理等方面等已建立了标准化│
│ │管理体系，通过标准化管理提高了工作效率、优化了资源配置、提升了客户│
│ │服务质量、促进了持续改进，降低了综合成本，增强了企业的竞争力。未来│
│ │，公司降持续推进标准化建设及改进，对各项标准化文件进行查漏补缺，并│
│ │在实际的工作中运用，形成PDCA循环意识，在实践中不断总结和改进。 │
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│公司资金需求│上海临港地区工业废物资源化利用与处置示范基地再制造能力升级项目、阳│
│ │信县固体废物综合利用二期资源化项目、运城工业废物综合利用处置项目、│
│ │运城工业废物综合利用处置基地刚性填埋场项目、补充流动资金。 │
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│可能面对风险│(一)业绩大幅下滑或亏损的风险 │
│ │报告期内，我国生产制造业正在从高速增长转向高质量发展，在制造业转型│
│ │的变革与创新过程中出现了阶段性产废数量减少的现状,且由于危废处置行 │
│ │业近年来核准危废经营资质快速增长，造成产能过剩及产能错配的现象，从│
│ │而导致了行业内部竞争激烈，行业正处于整合及优胜劣汰的过程中。虽然公│
│ │司在报告期内的营业收入及净利润表现不及预期，但公司主营业务、核心竞│
│ │争力、主要财务指标未发生重大不利变化，与行业趋势一致；持续经营能力│
│ │不存在重大风险。 │
│ │(二)核心竞争力风险 │
│ │1、技术研发滞后风险 │
│ │2、核心技术外泄或失密风险 │
│ │3、专业人才流失的风险 │
│ │(三)经营风险 │
│ │1、安全生产及环保风险 │
│ │危险废物本身带有腐蚀性、毒性、易燃性、反应性或感染性等高度的危害性│
│ │，且存在来源分散、组分不稳定、成分复杂的特点，对于操作人员的技术、│
│ │操作工艺流程以及安全管理措施的要求较高。 │
│ │公司的运营过程涉及危险废物的收集、贮存、处置等多个环节。若在日常经│
│ │营中，上述任一环节处理不当，则可能引发火灾、爆炸、危险物泄漏等意外│
│ │事故，公司将面临财产损失、产线停工、甚至人员伤亡等风险，并可能造成│
│ │环境污染，公司亦可能受到相关部门的行政处罚，对公司的生产经营产生重│
│ │大不利影响 │
│ │2、未来客户拓展及收入可持续增长的风险 │
│ │影响公司收入可持续增长的主要因素包括行业外部需求、行业竞争格局、公│
│ │司产能规模、公司市场开拓和公司运营能力。近年来危废处理行业竞争加剧│
│ │，无害化处置价格阶段性下降，部分“小、弱”的项目正陆续退出市场，市│
│ │场份额预计向龙头企业集中。未来如果行业外部需求减少，行业格局发生变│
│ │化，公司产能规模不能有效扩张，公司运营能力有所下降，有可能导致公司│
│ │收入不能可持续增长。如果公司市场开拓不及预期，客户拓展无法有效转化│
│ │，可能导致公司新增产能不能及时消化的风险，进而对公司的盈利水平产生│
│ │不利影响。 │
│ │(四)财务风险 │
│ │1、销售价格和业绩下滑的风险 │
│ │2、固定资产金额较大的风险 │
│ │3、税收优惠相关风险 │
│ │(五)行业风险 │
│ │1、产业政策变动风险 │
│ │危废行业的发展与产业政策高度相关。近年来，环保监管的趋严和危废相关│
│ │政策出台和完善进一步倒逼危废产生企业规范危废处置，从而进一步释放了│
│ │危废处置市场需求，促进危废处置行业的发展和壮大。党的“十八大”提出│
│ │了“美丽中国”的执政理念，要求把生态文明建设放在突出地位，融入经济│
│ │建设中。党的“十九大”提出了“三大攻坚战”，要求坚决打好防范化解重│
│ │大风险、精准脱贫、污染防治的攻坚战。 │
│ │2、行业竞争加剧的风险 │
│ │危废处理行业的快速发展吸引了大量参与者，随着业内公司数量的增长，产│
│ │能的大幅提升导致了严重的产能过剩现象，从而使得危废处理价格比如焚烧│
│ │单价进一步下降，对公司的整体收入和利润造成不利影响。如未来仍有新的│
│ │企业、新的产能释放，将会进一步加剧行业内的竞争。 │
│ │(七)宏观环境风险 │
│ │公司主营业务为危险废物的资源化利用和无害化处置，致力于危废处理的资│
│ │源循环利用。公司主要服务对象覆盖信息技术、高端装备、新材料、新能源│
│ │、生物医药等领域，该等行业受宏观经济的影响可能呈周期性波动。经济繁│
│ │荣时，企业产能利用率提高，产量上升，产生的危废量一般会出现增长；经│
│ │济衰退时，企业产能利用率下降，产量下滑，产生的危废量相应减少。上游│
│ │客户产生危废数量的波动直接影响公司的业务量及市场议价能力，进而使公│
│ │司的经营业绩出现波动甚至下滑的风险。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的
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