热点题材☆ ◇688376 美埃科技 更新日期：2025-02-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:节能环保、光刻机
风格:融资融券、社保新进、基金减仓
指数:无
【2.主题投资】
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2024-08-02│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司深耕空气净化领域产品的研发和生产
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2023-09-11│光刻机 │关联度：☆☆
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公司上市保荐书：公司为上海微电子开发国内首台28纳米光刻设备工艺制程所需国际最高洁
净等级(ISO Class1级)洁净环境提供EFU(超薄型设备端自带风机过滤机组)及ULPA(超高效过滤器
)等产品
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2024-10-25│华夏基金持股│关联度：☆☆
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截止2024-09-30,华夏基金管理有限公司-社保基金16021组合持有157.36万股(占总股本比例
为：1.17%)
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2022-11-18│方舱医院 │关联度：☆☆☆
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公司为抗疫一线如武汉火神山医院、雷神山医院、方舱医院等提供净化机等防疫设备。
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2022-11-18│中芯国际概念│关联度：☆☆☆
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公司长期为中芯国际供应 FFU、高效/超高效过滤器、化学过滤器等产品，用于保障中芯国
际系的历代产品线（包括中芯国际最先进的 14nm和 28nm 制程）对空气洁净度的要求。
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2024-10-25│基金减仓 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,基金持仓364.75万股(减仓-817.31万股),减仓占流通股本比例为16.47%
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2024-10-24│社保新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2024-09-30社保(1家)新进十大流通股东并持有157.36万股(1.17%)
【3.事件驱动】
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2023-09-11│化债促账款拖欠“重灾区”，环保行业困境反转
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十四届全国人大常委会第五次会议8月28日审议《国务院关于今年以来预算执行情况的报告
》，其中提出，制定实施一揽子化债方案，防止一边化债一边新增。券商指出，传统环保行业收
入多依赖政府付费，to G占比高的细分领域，去年以来订单和回款均受到较大影响，业绩普遍承
压。化债促环保行业触底，如果相关政策落地，将有助于提升地方政府的支付能力，从而推动环
保行业现金流改善，以及新增项目的落地，水务、固废、环卫、土壤修复等依赖政府付费的领域
将受益。
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2023-06-08│两部门要求加快先进环保装备研发和应用推广
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工信部办公厅、生态环境部办公厅近日发布通知，要求加快先进环保装备研发和应用推广，
提升环保装备制造业整体水平和供给质量，组织开展2023年国家鼓励发展的重大环保技术装备征
集工作。
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2023-04-03│商务部部长会见荷兰阿斯麦公司全球总裁，光刻机产业链或受关注
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商务部部长王文涛近日会见荷兰阿斯麦公司全球总裁温宁克，双方还就阿斯麦在华发展等议
题进行了交流。光刻机作为半导体设备三大件之一，是人类文明智慧的结晶，被誉为“半导体工
业皇冠上的明珠”。根据全球半导体设备市场规模估算，2021年全球光刻机市场规模为181亿美
元，预计2022年将达到201亿美元。全球光刻机前三大厂商的市场份额占比达90%以上，根据前三
大厂商的销售数据显示，2015-2021年,全球光刻机销售量总体增长，2021年达478台。
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2022-12-19│家庭疫情防控需求促销量暴增，消毒机搜索指数攀升
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搜索引擎上“消毒机”、“空气消毒机”的关键字搜索指数在12月10日突然开始爬升。以百
度为例，在12月10日到12月11日期间，资讯指数从0瞬间飙升至70万，同比增长49509%；搜索指
数的数值在近期也来到了1200以上。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │2020年3月3日，美埃有限召开股东会，全体股东一致同意以公司全体现有股│
│ │东为发起人，整体改制为股份有限公司，改制后公司名称为“美埃（中国）│
│ │环境科技股份有限公司”，按照经审计的截至2020年1月31日的账面净资产 │
│ │值折股。根据安永会计师于2020年3月17日出具的《审计报告》（安永华明(│
│ │2020)专字第61525037_B01号），发行人截至2020年1月31日经审计的净资产│
│ │为284,033,423.06元。根据东洲评估2020年3月18日出具的《资产评估报告 │
│ │》（东洲评报字(2020)第0202号），发行人截至2020年1月31日经评估的净 │
│ │资产为413,694,512.00元。2020年3月18日，公司召开创立大会暨第一次股 │
│ │东大会，同意公司由有限责任公司整体变更为股份有限公司。同日，发起人│
│ │共同签署了《发起人协议》，同意股份有限公司的注册资本为100,800,000.│
│ │00元，同意全体发起人按各自出资比例所对应的经安永会计师审计的公司净│
│ │资产284,033,423.06元进行出资，其中100,800,000.00元为股份有限公司实│
│ │收资本，净资产超过实收资本部分计入股份有限公司资本公积。2020年3月2│
│ │0日，南京市市场监督管理局向发行人核发了《外商投资公司准予变更登记 │
│ │通知书》((01000576)外商投资公司变更登记[2020]第03200005号）。同日 │
│ │，南京市市场监督管理局向发行人颁发了新的《营业执照》。根据安永会计│
│ │师于2020年5月20日出具的《验资报告》（安永华明(2020)验字第61525037_│
│ │B04号），截至2020年3月20日，发行人已收到全体发起人所拥有的截至2020│
│ │年1月31日美埃有限经审计的净资产284,033,423.06元，根据《公司法》的 │
│ │有关规定，按照公司的折股方案，将前述净资产中100,800,000.00元折合实│
│ │收资本10,080.00万元，每股面值1元，折合股份总数10,080.00万股，计入 │
│ │资本公积183,233,423.06元。统一社会信用代码为：91320115726090287L。│
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│产品业务 │公司主营业务系空气净化产品、大气环境治理产品的研发、生产及销售。公│
│ │司产品主要为风机过滤单元、高效过滤器、初中效过滤器、化学过滤器、静│
│ │电过滤器、空气净化器、工业除尘除油雾设备、VOCs治理设备等，应用领域│
│ │主要为洁净室空气净化、室内空气品质优化、大气污染排放治理。 │
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │公司主要从事空气净化产品、大气环境治理产品的研发、生产和销售。在业│
│ │务开展过程中，公司以产品的研发、设计及制造为重心，结合客户的需求及│
│ │应用场景为客户提供空气净化产品，主要通过直销方式完成销售，实现收入│
│ │和利润。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司主要采用“以销定购”的采购模式。公司采购的主要原材料包括风机、│
│ │滤材、板材、铝型材、粘合剂等物料。公司根据订单情况安排核心部件采购│
│ │，非核心的辅助性材料根据价格及市场供给情况定期进行备货。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司产品生产主要根据订单执行，即根据客户订单要求进行产品设计和生产│
│ │。公司在获得销售订单后，由制造部门根据工程设计及订单情况制作生产计│
│ │划单，并下达各个生产车间进行生产。 │
│ │4、销售模式 │
│ │公司主要的销售模式按照获取方式可分为利用自主品牌公开竞标和客户直接│
│ │下单。 │
│ │公司主要销售模式按照是否为最终客户可分为直销、经销，直销模式为主。│
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│行业地位 │国内洁净室设备领域中规模较大的企业之一 │
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│核心竞争力 │（1）技术优势 │
│ │公司在空气净化行业拥有已授权专利106项（其中发明18项）。公司拥有独 │
│ │特的专利技术并通过其出色的应用技术集成能力，率先将工业空气净化技术│
│ │应用到商业，满足客户提出的各种高端定制化需求。 │
│ │（2）生产制造优势 │
│ │公司拥有位于南京、天津、中山、成都及马来西亚的六个工厂，生产厂房面│
│ │积超过4万平米。公司目前已成为国内空气净化行业较大的供应商之一，风 │
│ │机过滤单元及空气过滤器等核心产品产能较为充足，通过各大工厂及服务网│
│ │点的布局，可确保产品及时供应全国大部分区域。 │
│ │（3）产品质量优势 │
│ │为了满足全球不同客户对品质、安全、环境的要求，美埃科技通过了ISO900│
│ │1:2015质量管理体系认证、ISO14001:2015环境管理体系认证、ISO45001:20│
│ │18职业健康安全管理体系认证。公司产品获得了3C、UL、FM、AHAM、CE等多│
│ │个国家和地区的认证，产品质量优势为公司市场拓展打下坚实基础。 │
│ │（4）研发能力优势 │
│ │美埃科技在研发方面一直保持大力投入，研发能力、测试能力较强。公司投│
│ │入近2000平方米的研发测试空间，拥有超过二十个专业研发实验室，实验室│
│ │符合ISO、中国GB、欧盟EN、美国ASHRAE等国内外的专业标准。公司测试中 │
│ │心获得了CNAS认证，可对风机过滤单元、过滤器产品等设备的关键性能参数│
│ │进行检测并签发检测或认证报告。 │
│ │公司与国内外多所知名院校展开产学研合作和技术交流，包括：天津大学、│
│ │大连理工大学、南京航空航天大学、南京工业大学、马来西亚拉曼大学、马│
│ │来西亚理科大学和台北科技大学等。同时，美埃科技也积极参与行业标准规│
│ │范的编制，为引领行业发展做出努力，美埃科技共主编、参编国家、行业、│
│ │团体标准27项。研发能力的优势，为公司未来发展提供了持续的动力。 │
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│竞争对手 │爱美克（AAF）、康菲尔（Camfil）、再升科技（603601.SH）、金海环境（│
│ │603331.SH）、亚翔集成（603929.SH）。 │
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│品牌/专利/经│截至2022年9月16日，发行人拥有发明专利18项，实用新型专利64项，外观 │
│营权 │设计专利24项，均为自主研发取得。 │
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│投资逻辑 │国内洁净室设备领域中规模较大的企业之一。 │
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│消费群体 │化工、机械制造、电子、半导体、生物医药、汽车制造、医疗、食品制造、│
│ │商业楼宇及公共建筑等行业。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│项目投资 │美埃科技2024年5月23日公告，公司拟投资约10亿元建设高端环保装备生产 │
│ │基地项目（一期）。项目建设期为3年。 │
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│行业发展趋势│①宏观政策支持 │
│ │公司所处行业属于国家重点支持的行业之一，近年来相关宏观政策均对行业│
│ │发展予以推动支持。 │
│ │②半导体产业发展机遇 │
│ │芯片、液晶显示器、LED照明行业等公司下游行业，均为国家产业政策支持 │
│ │发展的重点行业。近年来相关产业的投资及发展十分迅速。 │
│ │随着中美贸易在高科技行业的摩擦加剧，半导体行业国产化替代趋势逐渐加│
│ │速，华为等龙头企业逐步开启国产供应链整合及重塑，大量国内代工及制造│
│ │企业开始研发并新建高标准芯片及半导体材料厂房。 │
│ │半导体行业的高速发展将带来大量的洁净室净化设备需求，行业发展空间进│
│ │一步扩大。 │
│ │③公共卫生医疗发展和疫情应急防控需求 │
│ │随着2020年新冠肺炎疫情的爆发，公共卫生医疗系统对空气净化、消毒防疫│
│ │提出了更高的要求，相关行业正逐步起草建立更高的防疫及空气净化标准，│
│ │涉及高标准洁净病房、除菌洁净环境、负压病房等体系。 │
│ │高标准的公共卫生医疗洁净环境建设和疫情应急防控需求，将为空气净化行│
│ │业带来新的业务增长点。 │
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│行业政策法规│中华人民共和国环境保护法、中华人民共和国节约能源法、中华人民共和国│
│ │大气污染防治法、中华人民共和国产品质量法、《国民经济和社会发展第十│
│ │三个五年规划纲要》（2016年3月）、《中国制造2025》（2015年5月）、《│
│ │“十三五”节能环保产业发展规划》（2016年12月）、《“十三五”国家战│
│ │略性新兴产业发展规划》（2016年11月）、《工业绿色发展规划》（2016-2│
│ │020年）（2016年6月）、《国务院关于加快发展节能环保产业的意见》（20│
│ │13年8月）、《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006－2020年）》（2│
│ │006年2月）、《大气污染防治行动计划》（2013年9月）、《环境保护“十 │
│ │三五”环境与健康工作规划》（2017年2月）、《国家环境保护标准“十三 │
│ │五”发展规划》（2017年4月）、《“十三五”环境领域科技创新专项规划 │
│ │》（国科发社[2017]119号，2017年4月）、《国家鼓励发展的重大环保技术│
│ │装备目录（2017年版）》、《工业和信息化部关于加快推进环保装备制造业│
│ │发展的指导意见》（2017年10月）、《“十三五”挥发性有机物污染防治工│
│ │作方案》（2017年9月）、《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（201│
│ │6版）》、《工业和信息化部关于促进制造业产品和服务质量提升的实施意 │
│ │见》（2019年9月）、《公共卫生防控救治能力建设方案》。 │
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│公司发展战略│公司自2001年成立以来，立足中国市场，将工业级超洁净技术应用到商用和│
│ │民用领域，从进气到排气，持续创新，以满足不断增长的空气净化需求。 │
│ │公司致力于推动空气净化产业发展，提升全球空气品质，致力于成为全球领│
│ │先的空气净化产品制造商和服务商。未来公司将不断增加品牌建设、技术研│
│ │发、人才培养、质量控制等方面的投入，以市场为导向、创新为驱动，依托│
│ │国家产业政策，大力拓展下游市场和应用领域，研发新技术及新应用，提升│
│ │生产制造能力及质量，综合利用新科技手段，持续增强公司核心竞争力，实│
│ │现公司愿景及使命。 │
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│公司经营计划│一、市场开发及拓展 │
│ │随着5G、云计算、无人驾驶等新兴技术的崛起，芯片等半导体产品的需求将│
│ │不断扩大。为配合芯片国产化的国家战略，公司将加强产品在节能、降噪、│
│ │减排方面的性能和指标，并满足客户群对洁净环境达标所需要的条件，促使│
│ │公司产品的功能继续提升，进一步巩固公司在工业洁净板块的市场竞争优势│
│ │。 │
│ │随着人民生活质量的提升，社会更加关注商用及公共环境的空气质量和安全│
│ │。公司将持续发展PM2.5治理板块，并加强商用环境的消毒、杀菌、除臭、 │
│ │除异味产品的延伸和发展，加大产品的技术研发投入，使产品满足公共领域│
│ │环境安全和空气质量提升的要求。 │
│ │随着新冠病毒的爆发，制药行业和医院等医疗场所对空气洁净的要求进一步│
│ │的提高。这些邻域关乎民众的健康与安全，产品除了过滤需求，也需要符合│
│ │各类防疫场景中的杀菌、去除微生物污染物等要求，需要在不同湿度等环境│
│ │下达到过滤效果。公司将加快产品研发及生产线建设，扩充并完善防疫及公│
│ │共卫生安全相关过滤产品的研发及生产，为生物制药厂、医院、生物实验室│
│ │等的场所提供所需要的满足过滤、消毒、杀菌等要求的空气洁净产品和设备│
│ │。 │
│ │公司将加大VOCs治理、废气治理和工业除尘的市场扩张，拓展家具、钢铁、│
│ │造纸、电力发电、烟草等下游行业客户，加强采集和数据分析能力，建立在│
│ │线监控和数据采集管理系统，进行远程管理和控制。同时，公司将积极参与│
│ │制定VOCs治理和除尘行业标准来推进行业的发展，并参与整改老化的环保设│
│ │备。 │
│ │在商用厨房领域，扩大市场覆盖范围，强化后勤技术服务，针对不同厨房特│
│ │点制定不同的油烟治理方案，采取一站式服务模式，从采集、分析、设计、│
│ │安装到后续的项目实施效果跟踪，为客户提供全流程服务。 │
│ │增加过滤回收处理业务以及售后的系统集成服务。推广年包服务业务，通过│
│ │客户的信息数据与大数据科技的结合，掌握客户的更换周期，为客户提供更│
│ │及时更具性价比的替换和系统集成服务。 │
│ │二、技术及研发 │
│ │公司将重点在新型过滤材料方面投入研发并构建新的生产线，实现自主生产│
│ │，提高滤材品质，增强产品核心竞争力。同时进行环境排放治理技术研究、│
│ │生物医疗/公共卫生及健康安全环境关键空气净化技术研究、空气净化数字 │
│ │化技术研究。构建先进的全系列气体采样分析实验室、腐蚀检测实验室、化│
│ │学过滤器全尺寸动态、静态检测平台、超净实验室、仿真实验室、漆雾涂装│
│ │过滤技术实验室。提升实验、分析、检测能力，构建一流的研发检测平台，│
│ │提升公司产品及服务质量。 │
│ │三、生产制造能力提升 │
│ │1、生产线自动化智能化升级 │
│ │通过厂房升级改造及扩建，公司将大幅提升现有的生产能力，进一步完善生│
│ │产技术和产品质量：基础设备：新增激光切割、钣金自动化冲床和折弯及自│
│ │动焊接设备等；设备生产线：新增全自动生产线并升级现有生产线以提高生│
│ │产自动化水平，涵盖FFU、介质过滤器、沸石转轮、静电过滤器等；建立自 │
│ │动化滤材生产线：包括中效滤材、静电棉、玻钎、PTFE、滤筒、化学滤料等│
│ │生产线。 │
│ │2、产品产能扩充 │
│ │扩充FFU、高效过滤器、静电过滤器生产线，提高产能；新建大气污染治理 │
│ │设备生产线，自主生产厨房除油烟设备、工业除尘设备及VOCs治理设备；新│
│ │建生物医疗相关净化设备生产线，实现BIBO防护系统、高效送风口等设备的│
│ │量产；新建上游滤料生产线，包括活性炭改性、再生材料，PTFE膜复合滤材│
│ │产线，生产离子交换滤材等的附加值高的产品，提高公司产品盈利能力。 │
│ │3、全生命期溯源管理 │
│ │建立智能仓库系统，实现全自动的智能扫描入库及出库功能，可追溯查询每│
│ │台产品的全生命期管控点。 │
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│公司资金需求│生产扩能项目、研发平台项目、补充流动资金。 │
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│可能面对风险│一、技术风险： │
│ │（一）技术升级迭代风险；（二）前沿技术研发失败风险；（三）技术未能│
│ │形成产品或实现产业化的风险 │
│ │二、经营风险： │
│ │（一）下游半导体行业波动风险；（二）经营规模扩张导致的管理风险；（│
│ │三）供应商依赖及集中度较高风险；（四）随着空调行业的发展，搭载过滤│
│ │器的空调有可能实现更好的净化效果，天加环境与发行人在非洁净室净化设│
│ │备产品领域未来存在可能竞争的风险 │
│ │三、内控风险： │
│ │（一）境外多层架构风险；（二）实际控制人控制风险；（三）核心技术人│
│ │员、核心管理人员依赖及核心技术失密的风险；（四）产品质量控制风险；│
│ │（五）对赌协议相关风险 │
│ │四、财务风险： │
│ │（一）毛利率波动的风险；（二）即期回报被摊薄风险；（三）业绩下滑风│
│ │险；（四）原材料价格波动风险；（五）应收账款回收风险；（六）资产负│
│ │债率较高风险；（七）净资产收益率降低的风险；（八）应收账款周转率和│
│ │存货周转率较低风险 │
│ │五、法律风险： │
│ │（一）知识产权风险；（二）海外经营的法律风险 │
│ │六、募集资金投资项目风险： │
│ │（一）募集资金投资项目实施风险；（二）募集资金投资项目的产品销售风│
│ │险；（三）募集资金投资项目无法实现预期效益的风险；（四）募集资金投│
│ │资项目建成后固定资产折旧影响公司经营业绩的风险；（五）募集资金投资│
│ │项目建成后产能扩大导致产能利用率下降的风险 │
│ │七、发行失败风险： │
│ │（一）发行认购不足风险；（二）未能达到预计市值上市条件的风险 │
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│股权激励 │美埃科技2024年8月27日发布限制性股票激励计划，公司拟授予403.2万股限│
│ │制性股票，其中首次向145名激励对象授予322.56万股，授予价格为15.6元/│
│ │股；预留80.64万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三 │
│ │期解锁，解锁比例分别为34%、33%、33%。主要解锁条件为：第一个归属期2│
│ │024年营业收入不低于20亿元；第二个归属期2025年营业收入不低于27.5亿 │
│ │元或2024-2025年营业收入累计不低于47.5亿元；第三个归属期2026年营业 │
│ │收入不低于38亿元或2024-2026年营业收入累计不低于85.5亿元。 │
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│项目合作 │美埃科技2023年6月28日公告，公司拟与江宁开发区管委会签署《投资建议 │
│ │协议》，公司拟在南京江宁经济技术开发区建设高端装备制造项目。本次合│
│ │作对公司未来主营业务的增长将产生积极影响。 │
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