热点题材☆ ◇688386 泛亚微透 更新日期：2025-02-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能穿戴、氢能源、氟概念、消费电子、新材料、低空经济
风格:融资融券、定增预案、专精特新、微盘精选、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2024-09-04│智能穿戴 │关联度：☆☆☆
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公司用于消费电子领域是ePTFE透声产品，主要安装于智能手机、手表、手环、摄像头等消
费电子内，用于密封设备的缝隙、孔槽，从而使电子产品达到IP67、IP68的防水防尘等级，公司
已与行业内部分优秀企业开展了合作
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2024-09-02│低空经济 │关联度：☆☆☆
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公司的泄压阀已成功用于飞行汽车，公司及下属公司其他相关产品也在积极与客户对接中
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2024-06-26│新材料 │关联度：☆☆☆
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公司的主营业务是新材料的研发、生产和销售。
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2024-03-07│氢能源 │关联度：☆☆☆
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公司于2022年联合多个投资机构发起设立了江苏源氢新能源科技股份有限公司，从事质子交
换膜的研发生产，质子交换膜应用于氢燃料电池产业、PEM 电解水制氢产业等
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2022-10-08│氟概念 │关联度：☆☆☆
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公司氟化工产品涉及膨体聚四氟乙烯膜
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2022-01-10│消费电子概念│关联度：☆☆☆
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公司的耐水压透声膜产品已经顺利切入消费电子行业
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2024-12-07│定向增发 │关联度：☆☆☆
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公司2024-12-07公告：定向增发预案股东大会通过,预计募集资金13680.00万元。
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2022-07-07│质子交换膜 │关联度：☆☆☆☆
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公司与常创（常州）创业投资合伙企业（有限合伙）、常创天使(常州)创业投资中心（有限
合伙）、江苏拓邦投资有限公司等累计 21 家机构及个人共同发起设立江苏源氢新能源科技股份
有限公司，投资建设氢燃料电池质子交换膜项目。项目分两部分构成，第一部分为 ePTFE 功能
膜和氢燃料电池工程技术研究院，第二部分为 150 万 m2 氢质子交换膜产业化项目，资金主要
用于购置土地、建造厂房、购买仪器设备以及用于项目流动资金。
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2020-10-16│宁德时代概念│关联度：☆
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公司在SiO2气凝胶与ePTFE膜复合材料项目，公司在与宁德时代、比亚迪等客户和潜在客户
开展业务合作。
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2025-02-14│微盘精选 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为微盘精选股。
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2025-02-14│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-02-14公司AB股总市值为：23.64亿元
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2024-12-07│定增预案 │关联度：☆☆☆☆
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公司2024-12-07公告定增方案被股东大会通过
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2024-09-12│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2022-09-08│宁德时代麒麟电池或提前量产出货
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据报道，宁德时代麒麟电池将在今年年底就实现量产出货，而不是此前一度宣布的2023年。
首批量产电池将于明年第一季度装载于吉利汽车旗下的纯电豪华MPV极氪009系列上市。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要从事膨体聚四氟乙烯膜（ePTFE）等微观多孔材料及其改性衍生产 │
│ │品、密封件、挡水膜的研发、生产及销售，是一家拥有自主研发及创新能力│
│ │的新材料供应商和解决方案提供商。 │
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│经营模式 │1、研发模式 │
│ │（1）自主研发（2）合作研发 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司制定了严格的供应商筛选评级制度，由采购部、质保部及技术部共同对│
│ │供应商进行筛选评级，根据评级结果建立合格供应商名录。采购部门会根据│
│ │下游客户订单、BOM物料清单以及现有原材料库存拟定采购计划，由采购员 │
│ │根据采购计划向物料清单指定的合格供应商下达采购订单。 │
│ │3、生产模式 │
│ │报告期内，公司主要采用自主生产的模式，部分工艺相对简单的劳动密集型│
│ │产品或简单工序采用外协加工生产的模式。 │
│ │（1）自主生产（2）外协加工 │
│ │4、销售模式 │
│ │公司大部分订单均通过参与客户询价的方式获得，通过多轮报价成为客户供│
│ │应商后，公司将与客户签订长期技术合作协议和销售框架合同。公司一般在│
│ │汽车主机厂新车型开发中期介入，样件经过测试并达到主机厂要求的标准后│
│ │，公司开始小批量生产供货，经客户实测认可后，再进行规模化生产。 │
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│行业地位 │国内少数几家掌握ePTFE膜核心技术的高科技企业 │
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│核心竞争力 │①拥有完整的ePTFE膜及其复合材料的技术体系②拥有专业研发团队及先进 │
│ │研发设施③构建了有效的专利保护体系④公司研发体系完善、持续创新能力│
│ │强⑤拥有行业地位与品牌优势⑥稳定、专注的核心团队 │
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│竞争对手 │美国戈尔、日东电工、唐纳森、OZO 化学技术株式会社、拓普集团等 │
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│投资逻辑 │公司应用于汽车及其产业链的产品主要包括透气栓、透气膜、密封件、挡水│
│ │膜、吸音棉、气体管理产品及 CMD等；同时公司也提供消费电子领域的零配│
│ │件，行业下游需求仍保持较高增速，公司未来前景可观。 │
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│消费群体 │国内及国际知名汽车车灯厂 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│增持减持 │泛亚微透2024年12月3日公告，公司股东南方精工计划公告日起十五个交易 │
│ │日后的3个月内，拟通过集中竞价交易方式、大宗交易方式减持其所持有的 │
│ │公司股份数量合计不超过21.00万股，即不超过公司总股本的3%。截至公告 │
│ │日，南方精工持有公司股份558.3157万股，占公司总股本比例为7.98%。 │
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│项目投资 │投建氢燃料电池质子交换膜项目：泛亚微透2022年1月5日公告，公司拟与常│
│ │创（常州）创业投资合伙企业（有限合伙）、常创天使(常州)创业投资中心│
│ │（有限合伙）、江苏拓邦投资有限公司等累计21家机构及个人共同发起设立│
│ │合资公司“江苏源氢新能源科技股份有限公司”，投资建设氢燃料电池质子│
│ │交换膜项目。合资公司注册资本4亿元，公司出资1亿元，占合资公司总股本│
│ │的25%。合资公司经营范围为电子专用材料制造等。项目全部建成预计需要3│
│ │6个月。 │
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│股权收购 │收购大音希声60%股权：泛亚微透2021年7月7日公告，公司拟以1.56亿元购 │
│ │买上海大音希声新型材料有限公司60%的股权。大音希声目前业务以生产纳 │
│ │米孔气凝胶绝热毡为主，经过多年的潜心研发，已经掌握气凝胶材料核心技│
│ │术，产品性能和质量一直居于全国同行业前列。大音希声已获得《武器装备│
│ │质量管理体系认证》、《装备承制单位注册证书》和《中核集团合格供应商│
│ │证书》，公司实力已被客户广泛认可。通过本次交易，公司可以形成气凝胶│
│ │产业在军用、民用高端领域快速增长。承诺方承诺标的公司2021年、2022年│
│ │、2023和2024年累计实现的经具备证券从业资格的会计师事务所审计的净利│
│ │润不低于6000万元。 │
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│行业竞争格局│公司主要产品应用于汽车车灯系统，汽车微透产品主要包括透气栓和透气膜│
│ │两种；透气栓供应商为日东电工，透气膜的主要供应商为美国戈尔。公司的│
│ │透气栓、透气膜产品从无到有，逐渐对日东电工和美国戈尔形成进口替代。│
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│行业发展趋势│（1）多材料复合实现更加复杂的功能成为趋势（2）ePTFE膜及其组件持续 │
│ │产生新的应用领域①燃料电池质子交换膜②人造植入物（3）国家政策支持 │
│ │，国产化进度加快（4）优秀企业在部分领域开始挑战国际巨头 │
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│公司经营计划│1、产品开发与技术创新计划2、人力资源建设计划3、市场和业务开拓计划4│
│ │、筹资计划 │
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│可能面对风险│一、技术风险 │
│ │（一）技术升级迭代的风险（二）新产品开发及产业化失败的风险二、经营│
│ │风险 │
│ │（一）汽车行业下滑风险（二）客户集中度较高的风险（三）其他应用领域│
│ │开拓风险（四）市场竞争的风险（五）发行人高速增长期业务未来发展不及│
│ │预期的风险三、内控风险 │
│ │（一）核心技术泄密和核心技术人员流失的风险四、财务风险 │
│ │（一）无法持续享受高新技术企业税收优惠的风险（二）应收账款坏账损失│
│ │的风险（三）存货规模较大的风险（四）毛利率下降的风险五、发行失败风│
│ │险 │
│ │六、首次公开发行股票摊薄即期回报的风险 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024年-2026年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或者二者相结 │
│ │合的方式分配股利。在上述条件满足的情形下，公司最近三年以现金方式累│
│ │计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。公司可以采取 │
│ │股票股利的方式予以分配。公司在确定以股票方式分配利润的具体金额时，│
│ │应充分考虑以股票方式分配利润后的总股本是否与公司目前的经营规模相适│
│ │应，并考虑对未来融资成本的影响，以确保分配方案符合全体股东的整体利│
│ │益。 │
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│股权激励 │泛亚微透2022年3月3日发布限制性股票激励计划，公司拟向103名激励对象 │
│ │授予140万股限制性股票，授予价格为27.2元/股。本次授予的限制性股票自│
│ │授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁 │
│ │条件为：以2021年净利润为基数，2022年至2024年净利润增长分别不低于20│
│ │%、44%、72%。 │
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