热点题材☆ ◇688388 嘉元科技 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:锂电池、光伏、新能源车、储能、固态电池、复合铜箔、CPO概念、飞行汽车、低空经济、
PCB概念
风格:融资融券、股权激励、业绩预升、高贝塔值
指数:上证380、科创材料、科创成长、科创200
【2.主题投资】
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2026-01-19│光伏 │关联度：☆☆☆
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公司与光伏储能领域知名企业已建立了长期稳定的合作关系。公司积极响应国家“双碳”政
策，探索开展高性能精密铜线和光伏发电、储能业务，力求在市场竞争中保持领先地位。
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2025-09-28│储能 │关联度：☆☆☆
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公司积极布局和开展光伏、储能、充电桩、风电及碳交易等业务，成立以光伏储能投建、服
务于一体的专业化公司，以分布式光伏为主、工商业储能为辅，全力推进集中式光伏、陆上分散
式风电和碳交易业务
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2025-09-16│飞行汽车 │关联度：☆☆☆
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公司通过开发耐高温、耐腐蚀、高比表面积铜箔、微孔铜箔、合金铜箔等，搭载于头部厂商
发布的eVTOL电动飞行器、主流车企新能源汽车样车测试中。
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2025-09-07│CPO概念 │关联度：☆☆☆
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公司参股武汉恩达通科技，标的的产品包括高速光模块、有源器件、无源器件等系列产品
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2025-07-04│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司已与宁德时代、宁德新能源、比亚迪等知名电池厂商建立了长期合作关系，并成为其锂
电铜箔的核心供应商
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2025-07-03│低空经济 │关联度：☆☆☆
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公司已布局用于低空经济的电池铜箔项目，如：厚度＜4.5μm的极薄铜箔、复合铜箔、微孔
铜箔等铜箔产品。
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2024-11-19│PCB概念 │关联度：☆☆☆
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公司主要产品为超薄锂电铜箔、极薄锂电铜箔、标准铜箔，主要用于锂离子电池的负极集流
体、覆铜板（CCL）、印制电路板（PCB）的制造.
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2024-04-09│固态电池 │关联度：☆☆☆
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公司有开展固态电池所需负极集流体产品的相关研究。
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2023-02-27│锂电池概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是国内高性能锂电铜箔行业领先企业之一
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2022-11-23│复合铜箔 │关联度：☆☆
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公司前期已开展复合铜箔立项研发，并取得一定的科技成果，同时公司已有计划购置中试生
产设备，以进一步开展研究。
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2026-04-28│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归属母公司净利润同比增长392.77%
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2026-04-20│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31，第一大客户：宁德时代系列占营业收入比例为70.03%
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2024-07-03│HVLP铜箔 │关联度：☆☆☆
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公司取得了HVLP等高性能电子电路铜箔技术突破
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2023-05-15│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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宁德时代和比亚迪均为公司重要客户
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2023-05-15│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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公司于2022年10月11日自愿披露与宁德时代签订《高端锂电铜箔采购合作意向备忘录》的公
告，根据备忘录，宁德时代预计2023年全年拟向公司采购4.5微米及5微米高端锂电铜箔不低于2
万吨
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2022-01-05│覆铜板 │关联度：☆☆☆
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公司有铜箔业务，可满足覆铜板厂、电路板厂对电解铜箔产品不同质量的要求
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2019-07-22│转板A股 │关联度：☆☆☆
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嘉元科技:【833790:2015-10-22至2019-07-09】于2019-07-22在上交所上市
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2026-08-11│高贝塔值 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-11,最新贝塔值为:3.39
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2026-08-01│股权激励 │关联度：☆☆☆☆
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20260801公告，股权激励计划已通过董事会预案
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2026-07-16│业绩预升 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于母公司所有者的净利润为36000万元至39000万元，与上年同
期相比变动幅度为879.48%至961.11%。
【3.事件驱动】
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2026-02-26│覆铜板巨头即将提价 CCL产品调价趋势有望延续
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3月1日起，日本半导体材料巨头Resonac将铜箔基板（CCL）及黏合胶片售价上调30%以上。
公司表示，尽管已采取多项成本优化措施，但受玻纤布、环氧树脂、铜箔等关键原材料持续紧缺
及价格上涨影响，为保障产品稳定供应与新技术研发投入，不得不启动本轮调价。作为全球CCL
及覆铜板粘结材料的重要供应商，Resonac此次调价将传导至MLCC、HDI板、IC载板、高频高速PC
B等高端制造环节。
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2022-12-27│复合铜箔2023年下半年将开始批量生产
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铜箔作为锂电池负极集流体，主要起到承载负极活性物质和汇集电流的作用。据业内人士介
绍，目前复合铜箔尚在产业化初期，工艺尚未完全统一，仍存在基膜选择分歧和镀膜方式分歧等
。据券商测算，复合铜箔2023年下半年开始批量生产，产量有望达到2亿平，对应15-20gwh电池
需求，2024年有望达到8亿平左右。2025年全球需求预计29亿平，空间137亿，渗透率提升到10%
。PET铜箔设备在2025年全球空间144亿。
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2022-12-22│前10个月全国锂电总产量超过580GWh，仍处于扩张阶段
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据工信部网站消息，2022年1月份至10月份，我国锂离子电池行业持续快速增长，根据行业
规范公告企业信息及研究机构测算，1月份至10月份全国锂电总产量超过580GWh。业内人士表示
，从工信部公布的数据可以看到，锂电总产量扩大的同时，材料环节产量也在加速扩张，在资本
端，锂电池产业链上市公司纷纷募资扩充产能，锂电产业仍处于扩张阶段。
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2021-09-06│锂电铜箔缺货下半年或逐渐明显
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近日，诺德股份常务副总裁陈郁弼表示，目前下游新能源汽车处于高景气下，下游需求增速
明显高于铜箔产能释放增速，预计动力锂电铜箔缺货将从2021年下半年逐渐明显，再加上新扩张
的铜箔产能产线调试和爬坡时间较长（6个月），预计2022年供不应求局势还将持续，尤其是高
端4.5um-6um动力电池箔。
锂电铜箔作为锂离子电池负极集流体，既充当负极活性材料的载体，又充当负极电子收集与传导
体，其作用则是将电池活性物质产生的电流汇集起来，以产生更大的输出电流，目前铜箔在锂电
池电芯中的成本占比在 10-15%之间。近年来，锂离子电池生产企业不断扩大产能，从而带动了
锂电铜箔需求快速增长。首创证券认为，在新能源车持续加速增长的带动下，预计锂电池需求仍
将保持高速增长，2021年/2022年/2023年对应的锂电铜箔需求为26.79万吨/37.52万吨/48.7万吨
，同期有效供给受制于设备和环评因素，仅为32.62万吨/40.46万吨/50.58万吨，铜箔供需紧张
程度明显加剧。在这种背景下，具备更强的资源和供应商合作关系龙头企业有望抢先完成产能扩
张，是这一轮供需紧张的最大受益者。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │广东嘉元科技股份有限公司成立于2001年9月，是一家专注于从事研究、制 │
│ │造、销售高性能电解铜箔、复合铜箔、高性能高精度铜合金丝线材以及“风│
│ │光储”投资、建设、服务的综合科技型集团化企业，铜箔作为主营产品主要│
│ │应用于锂离子电池、覆铜板和印制线路板行业，最终应用在新能源汽车动力│
│ │电池、储能电池、固态电池、AI算力、人形机器人、多层线路板及3C数码类│
│ │电子产品等领域。公司于2019年7月登陆上海证券交易所科创板（SH:688388│
│ │）。2024年实现营收65.2亿元，同比增长31.3%。2025上半年实现营收39.63│
│ │亿元，同比增长63.55%。 │
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│产品业务 │公司主要从事各类电解铜箔的研发、制造和销售。 │
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │报告期内，公司的盈利主要来自为客户提供高性能电解铜箔产品和高性能精│
│ │密铜线产品的销售收入与成本费用之间的差额。公司通过持续研发实现技术│
│ │创新，不断提升生产工艺水平、提高产品附加值、优化产品结构，以满足客│
│ │户需求，并通过不断改进和优化生产线以提高生产效率、提高运营管理能力│
│ │，从而不断增强公司核心竞争力和盈利水平。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司生产电解铜箔产品采购的原材料主要是阴极铜，具体形态为铜线或铜板│
│ │，其他辅料包括硫酸和各种添加剂。阴极铜和硫酸属于大宗采购商品，市场│
│ │价格透明，货源充足，公司有稳定的供应渠道，与供应商建立了稳定良好的│
│ │合作关系。针对阴极铜，公司的采购价格参考公开市场逐个向供应商点价定│
│ │价，针对其他辅料，公司通过询比议价的方式确定供应商并签订采购合同。│
│ │为保障采购工作的稳定高效，公司制定了一系列与采购相关的规章制度，从│
│ │供应商选择、流程管理、价格询比和品质管控等多个方面对采购工作进行了│
│ │规范。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司生产采取“以销定产”的原则制定生产计划，建立了完善的生产管理制│
│ │度。公司于每年底根据订单制定下一年产销总体目标，并编制生产计划，公│
│ │司每月会根据市场和客户订单情况动态调整下月生产计划。生产部根据生产│
│ │计划，按客户要求、订单期限和生产工艺组织生产；技术研发部根据客户的│
│ │要求进行工艺选择和参数调整；品质部根据产品检验规章对生产过程和产品│
│ │质量进行最终检验，以保障质量体系的有效运行，检验合格的产品包装入库│
│ │；销售部根据合同订单按期发货。 │
│ │4、营销模式 │
│ │公司产品主要采用直销模式，同时存在部分经销。客户主要为锂电池制造商│
│ │。对于有着长期稳定合作关系的主要客户，公司一般与其签署框架采购合同│
│ │或战略合作协议，约定报价方式、付款方式、质量要求等一般性规定；在合│
│ │同年度内，客户根据自身生产需求向公司下达采购订单，约定产品类型、购│
│ │买数量、采购金额、交货时间等具体内容；公司根据订单及自身库存和生产│
│ │情况，安排采购和生产相关事宜。 │
│ │5、研发模式 │
│ │公司紧盯行业技术发展趋势，建立了以“市场需求导向、技术前瞻布局、产│
│ │业协同创新”为核心的研发战略，深度整合公司省重点实验室研发平台、产│
│ │学研合作平台及产业链协同开发平台，构建了从需求调研、立项评审、过程│
│ │管控、成果验收到知识产权保护的全流程研发管理体系，为长期高质量发展│
│ │提供坚实技术支撑。 │
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│行业地位 │国内锂电铜箔行业领先企业之一 │
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│核心竞争力 │1、技术研发优势 │
│ │公司先后被认定为国家企业技术中心、国家技术创新示范企业、国家知识产│
│ │权示范企业、高新技术企业。同时建立了广东省企业重点实验室、省工程技│
│ │术研究开发中心、省级企业技术中心、院士工作站、博士后科研工作站、铜│
│ │箔研究所、科技特派员工作站等科研平台。公司坚持自主创新，同时与国内│
│ │多所高等院校、科研院所建立了深度的产学研合作关系。公司已建成了不同│
│ │技术路线的铜箔试验线，并不断优化行业先进的研究检测技术及设备，为公│
│ │司和各产学研合作单位开展铜箔前沿技术研发提供有利的条件。 │
│ │在产品研发与技术创新方面，嘉元科技始终坚持“生产一代、储备一代、研│
│ │发一代”的理念，同时与下游客户保持紧密合作关系，根据下游客户的应用│
│ │需求及行业技术发展趋势进行产品研发和技术储备。报告期内，在锂电铜箔│
│ │领域方面，公司不断丰富产品结构，加大高附加值产品的开发，同时公司积│
│ │极开展复合铜箔、三维拓扑铜箔、单晶铜箔、固态电池用铜箔、载体铜箔、│
│ │合金箔和新型特种铜箔等前沿新技术研发，极大丰富了公司的产品结构，并│
│ │在多个高端电解铜箔领域实现了国产化替代，展现了公司强大的研发实力。│
│ │公司“高容量储能电池用极薄双面光6微米电解铜箔”产品被广东省高新技 │
│ │术企业协会评选为“广东省名优高新技术产品”，同时该产品项目获科技成│
│ │果登记证书。在电子电路铜箔领域，高频高速电路用（RTF）铜箔、高密度 │
│ │互连（HDI）铜箔、甚低轮廓（HVLP）、载体铜箔（DTH）及特种功能铜箔等│
│ │高端应用产品，以满足AI、5G等新兴领域对高性能PCB的需求。IC封装用极 │
│ │薄铜箔已具备量产能力，正接受头部企业认证测试，将实现高端电解铜箔领│
│ │域国产化替代。 │
│ │2、产能规模优势 │
│ │近年来，公司抓住新能源汽车产业及锂电池产业蓬勃发展的机遇，集中资源│
│ │和精力发展主营业务，不断优化产业结构。目前，公司产能和市场占有率处│
│ │于国内锂电铜箔行业第一梯队，不仅可以通过规模化的生产能力控制成本，│
│ │更为重要的是具备与下游核心客户建立长期战略合作的能力。截至本报告期│
│ │末，公司已建成六个铜箔生产基地，年产能达到13.5万吨以上，位居国内铜│
│ │箔企业产能规模前列，若市场需求进一步放大，公司可快速响应市场需求并│
│ │提供高质量产品。 │
│ │3、生产工艺管控优势 │
│ │公司核心团队具有丰富的技术、管理经验，通过高性能电解铜箔添加剂技术│
│ │、溶铜电解液控制技术、铜箔生产一体化集成技术、生箔制造工艺研究、表│
│ │面防氧化控制技术、分切和除铜粉技术，导入自动控制技术、在线测控技术│
│ │，实现了产品质量的一致性和稳定性。此外，公司始终以严格的标准实施质│
│ │量控制，积累了丰富的生产工艺及品质管理实践经验，随着公司产能规模的│
│ │扩大和锂电铜箔业务的发展，公司持续提高产品生产技术工艺水平，完善品│
│ │质管理内部控制制度，引入先进的品质管控体系及检测设备，良品率不断提│
│ │升。公司严格的生产工艺管控及稳定优良的产品品质已获得下游客户广泛认│
│ │可，与知名下游厂商建立了稳定的合作关系。 │
│ │4、上下游供应链全链条整合优势 │
│ │公司在生产经营过程中积累了丰富的上下游客户资源，在白渡基地建成了年│
│ │产2万吨的高洁净度铜线加工中心，同时已具备自主完成阳极板整套涂覆流 │
│ │程以及阳极板修复能力，为公司生产高品质产品提供原材料保障； │
│ │公司通过多年积累，与国内外头部企业建立了稳固的战略合作伙伴关系。同│
│ │时，公司通过深入了解客户需求，满足客户对产品高质量的要求，不断完善│
│ │和提升新型锂电铜箔、高端电子电路铜箔的研发、生产、销售、服务等工作│
│ │。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入9,643,343,442.80元，较上年同期相比增加47.8│
│ │5%；归属于上市公司股东的净利润57,024,716.06元，较上年同期相比增加2│
│ │95,855,759.27元，实现扭亏为盈。 │
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│竞争对手 │诺德股份、超华科技、灵宝华鑫铜箔有限责任公司、湖北中一科技股份有限│
│ │公司 │
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│品牌/专利/经│专利：累计授权专利445项（发明专利211项），建立国家企业技术中心、国│
│营权 │家技术创新示范企业等科研平台。 │
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│投资逻辑 │公司是中国锂电铜箔领域第一梯队龙头，以“高端超薄铜箔技术壁垒+头部 │
│ │客户深度绑定+产能持续扩张”为核心竞争力，整体市场份额稳居行业前列 │
│ │。公司2025年实现扭亏为盈，与宁德时代签署2026年-2028年计划向其提供 │
│ │不低于62.6万吨产能的要求优先保障铜箔产品需求并提供有竞争力的价格方│
│ │案的战略合作框架协议，进一步巩固核心供应商地位。截至2025年底，公司│
│ │年产能达13.5万吨，规划总产能25万吨。核心生产基地包括：广东梅州（总│
│ │部）、山东聊城、江西赣州、福建宁德，形成全国性布局。 │
│ │公司掌握八大核心技术，涵盖铜箔强度（＞800MPa）、延伸率（＞20%）等 │
│ │关键参数调控技术。累计授权专利445项（发明专利211项），建立国家企业│
│ │技术中心、国家技术创新示范企业等科研平台。公司在晶粒细化、晶体取向│
│ │调控、表面处理等领域形成独特技术优势，极薄铜箔良率达90%以上。公司 │
│ │在极薄铜箔与固态电池铜箔领域形成不可替代的技术壁垒，尽管面临行业竞│
│ │争与技术迭代挑战，但凭借技术优势、客户资源与产能布局，公司将不断巩│
│ │固全球高端铜箔龙头地位，引领行业发展。 │
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│消费群体 │铜箔产品主要应用于锂离子电池、覆铜板和印制电路板行业。 │
│ │高性能精密铜线产品主要应用于电力、通信、汽车、新能源等领域。 │
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│主营业务 │高性能电解铜箔和高性能精密铜线的研发、制造和销售业务 │
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│主要产品 │锂电铜箔、标准铜箔 │
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│项目投资 │投资年产1.6万吨高性能电解铜箔项目：嘉元科技2021年3月15日公告，公司│
│ │拟投资约10亿元建设“嘉元科技园新增年产1.6万吨高性能电解铜箔项目” │
│ │。项目建设完成后，公司在梅县区白渡镇沙坪总产能将达到年产3.1万吨。 │
│ │投建高端铜箔建设项目：嘉元科技2021年11月12日公告，公司与梅州市梅县│
│ │区政府于11月10日签订《嘉元科技年产5万吨高端铜箔建设项目投资意向书 │
│ │》，由公司负责规划、建设、运营和管理“年产5万吨高端铜箔建设项目” │
│ │。项目计划分三期建设，其中一期年产1万吨、二期年产2万吨、三期年产2 │
│ │万吨；项目自取得建设施工许可证之日起36个月内完成。 │
│ │投建年产10万吨高性能电解铜箔项目：嘉元科技2021年12月9日公告，公司 │
│ │与宁德时代新能源科技股份有限公司（简称“宁德时代”）签订了《合资经│
│ │营投资意向备忘录》，双方拟设立合资公司首期注册资本为5亿元，其中嘉 │
│ │元科技认缴出资4亿元，持股占比80%。双方同意，后续根据项目建设需要，│
│ │合资公司的注册资本可分期增资至20亿元。本次共同设立合资公司为规划建│
│ │设年产10万吨高性能铜箔项目，项目将分两期建设。合资公司所生产的全部│
│ │产品应优先向宁德时代供应。 │
│ │投建年产10万吨高性能电解铜箔项目：嘉元科技2022年2月9日公告，公司拟│
│ │与宁德时代共同在梅州市梅县区投资设立广东嘉元时代新能源材料有限公司│
│ │，注册资本为5亿元，其中公司拟货币出资4亿元。合资公司将规划建设年产│
│ │10万吨高性能电解铜箔项目，分两期建设。本次对外投资对公司未来财务状│
│ │况和经营成果产生积极影响。 │
│ │投建年产1.5万吨电解铜箔项目：嘉元科技2022年3月25日公告，公司拟以全│
│ │资子公司江西嘉元作为项目实施主体，投资建设江西嘉元新增年产1.5万吨 │
│ │电解铜箔项目，主要生产高端电解铜箔，投资金额不超过10亿元。 │
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│股权收购 │收购山东信力源100%股权：嘉元科技2021年8月14日公告，公司拟使用自有 │
│ │资金收购山东信力源电子铜箔科技有限公司（简称“山东信力源”）100%的│
│ │股权及全部资产。收购标的公司100%股权的含税总价款为10494.0420万元，│
│ │包括固定对价和或有对价。标的公司经营范围为电子铜箔研发、生产及销售│
│ │等。 │
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│对外投资 │嘉元科技2023年5月11日公告，公司拟与吴鹏设立“深圳嘉元新能源科技有 │
│ │限公司”，注册资本1亿元，公司持有新公司股权比例为90%。新公司拟开展│
│ │光伏储能的项目筹划、EPC、运营维护、智慧服务等业务，择机拓展以铜箔 │
│ │为基础的材料研发、应用设计、产品销售以及场景服务。新公司定位为“光│
│ │储一体全流程资产集成开发建设运营平台”，将上游的硬件、服务、金融与│
│ │下游的客户需求整合起来，发挥公司的资源优势，形成多方共赢的正和链条│
│ │。 │
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│行业竞争格局│未来铜箔行业格局将打破当前“中低端同质化竞争、高端依赖进口”的现状│
│ │，呈现“高端寡头垄断、中端充分竞争、低端加速出清”的清晰分化格局，│
│ │同时国产企业将逐步主导全球市场，区域集群效应进一步凸显。 │
│ │a、市场结构：高端缺口扩大，产品分化加剧 │
│ │高端市场：随着AI算力、先进封装等领域的需求爆发，HVLP极低轮廓铜箔、│
│ │3.5-6μm超薄高强铜箔等高端产品成为行业核心增长点，供需缺口持续扩大│
│ │，未来三年缺口将进一步扩大，直接拉动高端铜箔需求井喷。目前国产头部│
│ │企业已突破HVLP技术，产品进入海外头部CCL和PCB公司核心供应链，逐步打│
│ │破海外公司的长期垄断，未来将形成“国产头部+海外巨头”的双寡头格局 │
│ │。锂电超薄铜箔则将随着铜价上涨，渗透率加速提升。 │
│ │中端市场：常规锂电铜箔、普通PCB铜箔等中端产品，因技术门槛相对较低 │
│ │，将维持充分竞争格局，但行业利润将因下游需求回暖和高端产品需求挤压│
│ │终端产能而快速回升。企业需通过成本控制、客户绑定（如与动力电池、普│
│ │通PCB企业建立长期合作）实现差异化生存，逐步向“中端+细分特色”转型│
│ │。 │
│ │低端市场：随着环保政策趋严、原材料成本上涨以及高端产品的替代冲击，│
│ │厚度≥18μm的普通铜箔（适配大电流传输和散热，用于BMS/电机控制器等 │
│ │的厚铜PCB铜箔除外）、低质量电解铜箔等低端产能将加速退出市场。 │
│ │b、竞争格局：国产主导全球，头部企业集中度提升 │
│ │国产替代进入尾声，全球话语权提升：我国铜箔产能占全球主导，其中高端│
│ │铜箔领域，国产企业已实现从“卡脖子”到“国际先进”的跨越。未来，国│
│ │产企业将凭借技术突破、产能优势、成本优势，逐步主导全球高端铜箔市场│
│ │，相关资料显示，2030年国产高端铜箔全球市场占比将提升至80%以上，成 │
│ │为全球铜箔行业的核心主导力量。 │
│ │行业集中度持续提升，头部效应凸显：随着行业竞争加剧、技术门槛提高，│
│ │中小铜箔企业因资金、技术、客户资源不足，将逐步被淘汰或并购，头部企│
│ │业通过产能扩张、技术研发、产业链整合，市场份额持续提升。 │
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│行业发展趋势│未来铜箔行业将围绕“技术高端化、产品精细化、应用多元化、制造绿色化│
│ │、模式创新化”五大方向发展，技术迭代、需求升级、政策引导将成为推动│
│ │行业发展的核心动力，高端化、绿色化、数字化将成为行业发展的主旋律。│
│ │a、技术趋势：高端化、精细化迭代加速，核心技术持续突破 │
│ │产品技术：向“更薄、更轻、更强、更优”升级。超薄化方面，4.5μm和5 │
│ │μm铜箔有望逐步成为主流；高强化方面，6μm铜箔抗拉强度将突破900MPa │
│ │，满足动力电池、AI设备的高强度需求；低轮廓化方面，HVLP5铜箔（Rz≤0│
│ │.5μm）将逐步实现量产，适配更高频率的AI服务器、光模块场景。 │
│ │工艺技术：数字化、智能化升级，降本增效。全流程数字化控制成为主流，│
│ │洁净生产、电流密度精准控制，实现铜箔针孔率趋近于零；“黑灯工厂”全│
│ │面推广，全流程自动化、数字化监控，良率提升至95%以上，断带率进一步 │
│ │降低。同时，纳米级表面改性、添加剂体系创新等工艺持续突破，平衡铜箔│
│ │低轮廓与剥离强度，提升产品稳定性。 │
│ │固态技术：固态电池的研究和产业推广对铜箔提出了新的要求，比如需要铜│
│ │箔具有如下特性：低界面阻抗、耐硫化物/高温腐蚀、抑制锂枝晶、适配热 │
│ │压与体积膨胀。当前技术趋势集中在超薄高强、多孔/梯度结构、表面改性/│
│ │合金化、无负极化四大方向，且正从实验室走向中试与小批量验证。 │
│ │b、需求趋势：应用多元化爆发，AI与新能源成核心引擎 │
│ │新能源汽车：需求持续增长，超薄/复合铜箔成主流。随着新能源汽车渗透 │
│ │率提升、动力电池能量密度升级，4680大圆柱、刀片电池等车型对超薄、高│
│ │强、高延铜箔的需求持续增加。 │
│ │储能方面：需求高速增长，除了配套风光发电之外，AIDC电源侧的需求也进│
│ │入爆发式增长阶段。欧美自建电网的实施难度和超长周期，以及海外制造业│
│ │回归需求的迫切性和AIDC配储需求的高增长，都是拉动锂电池和锂电铜箔需│
│ │求高增长的重要力量。 │
│ │AI算力方面：高端铜箔需求井喷，成为增长最快赛道。AI服务器、数据中心│
│ │、光模块等算力基础设施的爆发式增长，拉动HVLP、RTF等高频高速铜箔需 │
│ │求激增，根据Prismark最新研究报告，2023年全球高速高频覆铜板市场规模│
│ │已达45亿美元，其中HVLP铜箔作为核心材料，占比超过30%，预计到2026年 │
│ │，全球高速高频覆铜板市场规模将突破80亿美元，对应HVLP铜箔需求将达到│
│ │7-8万吨，年均复合增长率超过25%。 │
│ │固态电池：专用铜箔需求崛起，打开新增量空间。随着固态电池产业化加速│
│ │，2026年上半年电池厂GWh级量产线将开始招标，多孔、镀镍等专用铜箔， │
│ │将解决固态电池电解质腐蚀、界面接触等问题，成为固态电池的标配集流体│
│ │。 │
│ │其他领域：细分需求持续扩容。5G通信、先进封装、消费电子等领域，对铜│
│ │箔的需求持续增长，其中先进封装领域的IC载板、FC-BGA用铜箔，消费电子│
│ │领域的柔性铜箔，将成为未来需求增长的重要补充，推动铜箔应用场景多元│
│ │化。 │
│ │c、制造趋势：绿色低碳转型，ESG成为核心竞争力 │
│ │绿色生产：再生铜、绿电应用普及。随着“双碳”政策推进，铜箔企业将逐│
│ │步采用“原生铜+再生铜”混合生产模式，再生铜利用率有望提升。同时， │
│ │光伏、风电等绿电应用逐步普及，满足海外ESG要求，提升企业国际竞争力 │
│ │。 │
│ │循环利用：全产业链闭环成型。废水、废箔循环利用技术持续优化，电解废│
│ │液回收、边角料再生实现规模化应用，单位能耗降低，实现“生产-回收-再│
│ │利用”的全产业链闭环，既降低企业成本，又符合环保政策要求，成为企业│
│ │可持续发展的核心支撑。 │
│ │d、模式趋势：创新驱动，从“产品供应”向“解决方案”转型 │
│ │盈利模式：向高附加值转型，技术溢价凸显。 │
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│行业政策法规│《水污染物排放限值》（DB44/26-2001）、《地表水环境质量标准》（GB38│
│ │38-2002）、《大气污染物排放限值》（DB44/27-2001）、《恶臭污染物排 │
│ │放标准》（GB14554-93）、《工业企业厂界环境噪声排放标准》（GB12348-│
│ │2008）、《一般工业固体废物贮存、处置场污染控制标准》（GB18599-2001│
│ │）、《危险废物贮存污染控制标准》（GB18597-2001）、《企业事业单位突│
│ │发环境事件应急预案备案管理办法（试行）》（环发〔2015〕4号）、《企 │
│ │业突发环境事件风险分级方法》(HJ941-2018)、《企业事业单位突发环境事│
│ │件应急预案评审工作指南（试行）》（环办应急〔2018〕8号）、《关于发 │
│ │布<广东省企业事业单位突发环境事件应急预案编制指南(试行)>的通知》（│
│ │粤环办〔2020〕51号）、《中华人民共和国突发事件应对法》、《中华人民│
│ │共和国环境保护法》、《突发环境事件应急预案管理办法》 │
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│公司发展战略│1、业务发展战略 │
│ │公司以锂电铜箔和电子电路铜箔为主营业务，重点加大公司市场营销和开拓│
│ │力度，进一步巩固和扩大现有市场份额和占有率，以深度挖掘客户需求作为│
│ │源动力，持续拓展并深入服务各产业的优质客户，提供优质铜箔产品，致力│
│ │成为新能源新材料领域的领军企业。 │
│ │依托新能源行业崛起、AI算力需求爆发的时代机遇，公司紧扣“绿色能源×│
│ │硅基智慧”双轮驱动战略，以铜箔主业为核心，积极推进新能源新材料、硅│
│ │基智慧两大领域产业链延链、补链布局，推动企业多元化、高质量发展，培│
│ │育新的增长极 │
│ │2、研发创新战略 │
│ │公司高度重视科技创新，坚持全面科学规划研发创新投入。紧密围绕行业趋│
│ │势与市场需求，持续跟踪行业发展动向与政策导向，聚焦前瞻性领域布局，│
│ │持续保障研发投入，加强研发力度，促进新技术新成果的转化和应用。针对│
│ │自身现有技术和市场需求，不断提高产品的性能、降低成本和提高产品赋能│
│ │，增强公司现有产品的市场竞争力；注重引进和培养高素质的技术人才，打│
│ │造科技创新团队，加速研发进程。与高校和科研院所建立良好的产学研合作│
│ │关系，不断完善研发平台建设，充分发挥各级研发平台作用。 │
│ │3、质量发展战略 │
│ │立足2025年制造业高质量发展核心要求，以“质量引领发展、精品铸就品牌│
│ │”为核心导向，深度践行公司“以质量赢市场”的经营理念，将质量管控贯│
│ │穿生产经营全流程、全环节，全面推进质量强国战略落地，以高品质产品支│
│ │撑“绿色能源×硅基智慧”双轮驱动战略实施，助力企业实现高质量发展。│
│ │公司坚持以标准化建设为基础、精益化管控为抓手、数字化赋能为支撑，全│
│ │面深化“四环紧扣、双降双升”（422）质量管理模式，严格对标IATF16949│
│ │质量管理体系、GB/T29490知识产权管理体系、信息安全管理体系、EHS管理│
│ │体系等国际国内先进标准，持续完善质量管控体系，筑牢质量发展根基，推│
│ │动质量管控从“合规达标”向“卓越引领”转型。 │
│ │聚焦铜箔主业及延伸业务的质量提升需求，以客户需求为导向，精准对接标│
│ │杆客户质量标准，针对客户审厂提出的改进建议，持续健全程序文件、优化│
│ │管理制度与工作流程，实现质量管控闭环。深化质量改进行动，组建六西格│
│ │玛、SPC（统计过程控制）、MSA（测量系统分析）等专项质量攻关小组，聚│
│ │焦铜箔生产配套等关键环节，开展质量痛点、难点攻关，强化过程管控精度│
│ │，降低质量波动与不良率。强化全员质量意识培育，常态化开展质量专业知│
│ │识培训，推动质量文化融入生产经营各环节。同时，推动质量管控数字化转│
│ │型，依托智能化生产设备与数据管理平台，实现质量数据实时采集、分析、│
│ │预警，提升质量管控的精准度与效率，全力打造铜箔配套等精品产品，以卓│
│ │越质量强化市场竞争力、铸就企业品牌，为公司成为新能源新材料与硅基智│
│ │慧领域领军企业提供坚实质量保障。 │
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│公司日常经营│（一）深耕铜箔主业赛道，筑牢行业领先优势 │
│ │2025年，锂电池行业复苏迹象明显，动力电池需求稳中有升，储能电池需求│
│ │高速增长，受此影响锂电铜箔需求量大幅增加。公司密切跟踪市场动态，把│
│ │握需求复苏机遇，加强生产能力建设，加快推进江西嘉元、嘉元时代生产线│
│ │的设备安装工作，公司雁洋基地、宁德嘉元开展技术改造，同步提高产能和│
│ │产能利用率。公司还通过技术改造提高设备效率，并使稼动率保持较高水平│
│ │，在提高生产效率和稳定性的同时，加强电力系统稳定性建设，减少非计划│
│ │停机，进一步调优设备核心工艺参数，提升生产效率和稳定性，为充分释放│
│ │产能优势完成更多订单提供了坚实保障。截至报告期末，公司产能达到13.5│
│ │万吨以上，位居国内铜箔企业产能规模前列。 │
│ │（二）坚持创新驱动发展，加速产品迭代跃升 │
│ │公司始终将技术创新作为驱动高质量发展的核心引擎与核心竞争力。报告期│
│ │内，公司持续加大研发资源投入，聚力推进极薄化、高性能化、前沿场景适│
│ │配型铜箔产品研发，战略聚焦高附加值产品布局。 │
│ │（三）坚持增效促进降本，乘势而上扩展市场 │
│ │报告期内，公司坚持增效促进降本，狠抓关键环节，持续推动完成生箔机、│
│ │电源等设备改造，推进新工艺，优化设备能耗，科学使用、维护设备，提高│
│ │使用寿命。安装储能设备，采取削峰填谷的方式储存电能节约用电费用，加│
│ │快光伏安装并网。保证生产正常的情况下，推动各基地降低底铜，降低内外│
│ │仓铜箔产品库存。开发更多供应商对象，加强木箱、FRP管回收管理，精准 │
│ │申购备品配件，盘活存量的物资，减少呆滞品，降低物流成本，提高整车发│
│ │货率，持续深挖降本空间。 │
│ │2025年，公司充分借助新能源行业铜箔需求复苏的机遇，结合公司产能情况│
│ │争取更多订单，注重锂电和标箔市场开发，公司从“以销定产”转变为“满│
│ │负荷生产”。 │
│ │（四）拓展赛道多元发展，固态领航光储并进 │
│ │发展高性能精密铜线业务。嘉元隆源以全球化视野持续深耕国内外高端市场│
│ │，依托技术与产能优势，加快推进裸铜线、裸铜绞线等业务发展，通过新购│
│ │设备和提高设备开机率，加速扩大高端精密铜线产能规模，2025年实现营业│
│ │收入9.06亿元。报告期内，嘉元隆源积极储备高纯铜、键合铜丝等新技术，│
│ │通过不断优化客户结构和产品品种结构，提升生产工艺水平及产品技术含量│
│ │，满足用户品质需求。 │
│ │（五）加强市值管理工作，转股化债提振投资者信心 │
│ │2025年度，公司为加强市值管理工作，进一步规范公司市值管理行为，提升│
│ │公司投资价值，维护公司与投资者的合法权益，于2025年10月审议通过了《│
│ │广东嘉元科技股份有限公司市值管理制度》，通过制定正确战略规划、完善│
│ │公司治理、改进经营管理、可持续地创造公司价值，引导公司的市场价值与│
│ │内在价值趋同，以及通过资本运作、权益管理、投资者关系管理等手段提升│
│ │公司市场形象与品牌价值，达到公司整体利益最大化和股东财富增长并举的│
│ │目标，建立稳定和优质的投资者基础，获得长期的市场支持，实现公司市值│
│ │与内在价值的动态均衡。 │
│ │（六）积极履行社会责任，加强企业党建工作 │
│ │2025年，公司向生产基地周边乡村捐资赠物，与石月村、上坑村、文社村等│
│ │进行结对共建，获2024年度梅州扶贫济困铜奖，并连续多年组织员工参加献│
│ │血活动。公司所属的省政协委员、人大代表积极参政议政，提交《关于防止│
│ │企业享受政府优惠政策后加剧行业“内卷式”竞争的建议》公司管理层参加│
│ │梅州市委、梅县区委全会暨经济工作会议，梅州市、梅县区“两会”等重要│
│ │会议，在有关会议上提出促进经济社会进步的建议。向省政府、省工商联提│
│ │交“十五五”规划编制建议。此外，公司还积极履行相关行业协会、组织等│
│ │职责，在不同领域、行业中发挥嘉元力量，践行社会责任。 │
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│公司经营计划│公司2026年主要目标是实现铜箔总产能达到17.5万吨以上，年产量突破16.5│
│ │万吨、年销量突破16万吨，主要做好以下工作： │
│ │1、聚力产能建设，夯实发展基础 │
│ │在铜箔产业快速发展的背景下，公司将通过优化基地布局和扩大产能规模，│
│ │确保公司在行业中的领先地位。加快推进嘉元时代、江西嘉元等生产基地的│
│ │基础设施建设和设备升级，通过引入智能化生产线和自动化管理系统，提升│
│ │生产效率，降低运营成本。 │
│ │2、严守品质标准，铸就品牌优势 │
│ │在激烈的市场竞争中，产品质量是企业的生命线。公司将通过不断强化质量│
│ │管理，打造品牌优势：一是加强员工质量意识、质量敬畏心培训，注重质量│
│ │诚信，养成良好的质量习惯，坚持质量高标准，不受市场供需关系影响。二│
│ │是加强有针对性的质量专题培训，提高员工质量技能。三是开展质量项目攻│
│ │关，集中精力解决质量难题。四是加强质量监督，从来料检测到产品出库，│
│ │安排全流程质量监督检查，严格控制质量标准。 │
│ │3、竞逐高端市场，拓展国际版图 │
│ │一是继续走高端路线，维护好大客户关系，争取更多订单。二是利用品牌优│
│ │势，开拓新客户资源。三是做好客户服务，以真诚态度对待客户，以专业水│
│ │平与客户沟通，及时高效响应客户诉求。四是加大海外市场开拓力度，做好│
│ │海外区域标准化认证，争取更多国际订单。 │
│ │4、紧跟市场脉动，加快创新步伐 │
│ │一是结合市场情况，加大研发投入和研发力度，推动固态电池铜箔、超高强│
│ │铜箔、高频高速电路应用的RTF/HVLP等电子电路铜箔等新产品、新工艺研发│
│ │。二是加强产学研结合工作，分别用好与华南理工大学、嘉应学院共建的联│
│ │合研发中心、铜箔研究所，内外研发资源结合，提高创新研发能力，持续推│
│ │出新产品、新成果。三是丰富产品结构，推动提高高端电子铜箔占比，加快│
│ │多孔铜箔、载体铜箔等取得技术突破。四是做好知识产权储备和标准化建设│
│ │工作，加快成果转化。 │
│ │5、丰富多元业态，延展产业布局 │
│ │通过并购整合和新业务拓展，开辟新的效益增长点。积极响应国家政策，寻│
│ │找与主业具有协同效应的新质生产力方向，通过并购或合作方式延链补链，│
│ │补充公司在新材料领域的短板。通过外延并购方式，进一步增加公司在AI产│
│ │业的布局，增强公司在AI产业的业务实力，最终形成可以向下游客户交付AI│
│ │硬件整体解决方案的能力。 │
│ │6、精进管理细节，深挖降本潜能 │
│ │一是树牢成本意识，坚定降本目标，持续推进降本工作。二是进行人员“瘦│
│ │身”，将人员分流到合适岗位。三是继续在“电”上下功夫，加强中央空调│
│ │调试优化，提升电流效率，降低电耗成本。四是继续挖掘生产资料采购、生│
│ │产方式优化等领域更多新措施推动降本，推动成本再降低。五是丰富阴极辊│
│ │规格，提升产品利用率。 │
│ │7、广纳四海英才，培育卓越团队 │
│ │一是通过员工引荐、猎头公司、人才引进等各种方式持续招聘优秀人才，充│
│ │实公司人才队伍。二是开展有针对性的培训学习，用好嘉元云学堂平台，促│
│ │进员工持续进行自我提升。三是加强员工轮岗学习，在不同岗位增加阅历和│
│ │经验，提高员工综合素养。 │
│ │8、坚持安全至上，确保生产平稳 │
│ │一是进一步树牢员工安全意识，对员工进行定期安全知识和技能培训，让员│
│ │工养成良好的安全习惯。二是全面压实安全责任，健全完善安全生产台账，│
│ │对存在的问题要求及时完成整改。三是不定期开展安全生产大检查。四是加│
│ │强安全知识培训，结合工作场景开展安全演练，提高员工安全技能。 │
│ │9、高擎党建旗帜，引领企业发展 │
│ │一是加强思想政治建设，将学习宣传贯彻党的二十届四中全会精神作为当前│
│ │和今后一个时期的重大政治任务，在思想上同党中央保持高度一致。二是强│
│ │化组织建设，加快党委建章立制，完善各党支部管理制度，加强党员队伍建│
│ │设，培养党员发展对象和入党积极分子。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│本公司下属成员企业各自负责其现金流量预测。公司下属财务部门基于各成│
│ │员企业的现金流量预测结果，在公司层面持续监控公司短期和长期的资金需│
│ │求，以确保维持充裕的现金储备；同时持续监控是否符合借款协议的规定，│
│ │从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需│
│ │求。此外，本公司与主要业务往来银行订立融资额度授信协议，为本公司履│
│ │行与商业票据相关的义务提供支持。截止2023年12月31日，本公司已拥有国│
│ │内多家银行提供的银行授信额度，金额1517000.00万元，其中：已使用授信│
│ │金额为386662.05万元。 │
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│可能面对风险│(一)核心竞争力风险 │
│ │1、新产品和新技术开发风险 │
│ │如果在研发竞争中，公司的技术研发效果未达预期，或者在技术研发换代时│
│ │出现延误，将对公司市场竞争力和生产经营业绩产生不利影响。 │
│ │2、核心技术人员流失风险 │
│ │如果未来核心技术人员流失，公司的产品研发和制造将受到不利影响，使公│
│ │司处于市场竞争的不利地位。 │
│ │(二)经营风险 │
│ │1、营业规模扩大而导致的管理风险 │
│ │2、加工费波动及经营业绩下滑的风险 │
│ │3、客户相对集中风险 │
│ │4、公司未来产能过剩导致无法及时消化的风险 │
│ │5、新业务拓展不及预期的风险 │
│ │6、环保相关的风险 │
│ │(三)财务风险 │
│ │1、毛利率下降的风险 │
│ │2、原材料价格波动风险 │
│ │3、应收账款坏账风险 │
│ │4、存货跌价及固定资产减值风险 │
│ │5、固定资产折旧导致利润下滑风险 │
│ │(四)行业风险 │
│ │1、新能源汽车产业政策变化带来的行业波动风险 │
│ │2、市场竞争加剧的风险 │
│ │3、因新能源电池技术路线发展导致的风险 │
│ │4、下游市场需求波动的风险 │
│ │(五)宏观环境风险 │
│ │1、宏观经济变化导致市场需求下滑的风险 │
│ │如若下游客户缩减产能、推迟扩产计划，将直接导致锂电铜箔与电子电路铜│
│ │箔需求走弱，叠加铜价剧烈波动、贸易壁垒抬升，或将进一步导致产品价格│
│ │和加工费下行，以及订单萎缩，最终促使公司产能利用率下降、库存高企、│
│ │营收与利润承压。 │
│ │(六)其他重大风险 │
│ │1、募集资金投资项目实施风险 │
│ │2、募集资金投资项目实际效益不及预期的风险 │
│ │3、对外投资风险 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或者现金与股票│
│ │相结合等法律法规允许的方式分配股利。在符合利润分配原则、保证公司正│
│ │常经营和长远发展的前提下，在满足现金分红条件时，公司以现金方式分配│
│ │的利润不少于当年实现的可分配利润（即公司弥补亏损、提取公积金后所余│
│ │的税后利润）的10%，或连续三年以现金方式累计分配的利润不少于该三年 │
│ │实现的年均可分配利润的30%。在优先保障现金分红的基础上，公司发放股 │
│ │票股利应注重股本扩张与业绩增长保持同步。公司董事会认为公司具有成长│
│ │性，并且每股净资产的摊薄、股票价格与公司股本规模不匹配、发放股票股│
│ │利有利于全体股东整体利益时，公司可采取股票股利方式进行利润分配。 │
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│股权激励 │嘉元科技2021年9月17日发布限制性股票激励计划，公司拟授予230万股限制│
│ │性股票，其中首次向161名激励对象授予202.39万股，授予价格为74.35元/ │
│ │股；预留27.61万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分4期│
│ │解锁，解锁比例分别为5%、5%、40%、50%。主要解锁条件为：以2020年营业│
│ │收入为基数，2021年至2024年营业收入增长率分别不低于100%、150%、180%│
│ │、200%；或以2020年净利润为基数，2021年至2024年净利润增长率分别不低│
│ │于50%、80%、100%、120%。 │
│ │嘉元科技2024年4月25日发布限制性股票激励计划，公司拟授予291.5万股限│
│ │制性股票，其中首次向145名激励对象授予251.38万股，授予价格为8.85元/│
│ │股；预留40.12万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三 │
│ │期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：以2023年为基 │
│ │数，2024-2026年营业收入增长率分别不低于10%、20%、30%；现金分红比例│
│ │分别不低于34%、35%、36%。 │
│ │嘉元科技2026年8月1日发布限制性股票激励计划，公司拟授予1200万股限制│
│ │性股票，其中首次向491名激励对象授予984.625万股，授予价格为17.76元/│
│ │股；预留215.375万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分 │
│ │三期解锁，解锁比例分别为30%/30%/40%。主要解锁条件为：2026-2028年度│
│ │，营业收入分别不低于150亿/170亿/190亿，扣非净利润分别不低于2.6亿/3│
│ │.3亿/3.8亿，主要产品销售量分别不低于14万吨/16万吨/18万吨。 │
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│战略合作 │嘉元科技2022年10月11日公告，公司近日与宁德时代签订了《高端锂电铜箔│
│ │采购合作意向备忘录》，宁德时代根据其经营情况，预计2023年全年拟向公│
│ │司采购4.5微米及5微米高端锂电铜箔不低于2万吨。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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