热点题材☆ ◇688389 普门科技 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:养老概念、人工智能、医美概念、AI智能体、DeepSeek、AI医疗
风格:融资融券、基金独门、拟增持、商誉减值、破增发价
指数:科创200
【2.主题投资】
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2026-07-24│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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公司自主研发企业级智能体平台，整合行政、财务、人力、研发等多领域知识，推动AI文档
审核、内容生成等应用落地。
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2025-03-27│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司自主研发的《智普e诊--VTE临床AI智能辅助诊疗平台V1.0》《智普e评--VTE临床AI智能
风险评估平台V1.0》已取得软件著作权证书
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2025-03-11│养老概念 │关联度：☆☆☆
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公司在治疗与康复领域形成了从“单一产品”到“系列化产品线”再到“多病种康复解决方
案”的产业化突破。
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2025-02-21│AI医疗概念 │关联度：☆☆☆
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《智普e诊--VTE临床AI智能辅助诊疗平台V1.0》《智普e评--VTE临床AI智能风险评估平台V1
.0》是普门科技在VTE防治领域的重要成果。
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2025-02-21│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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公司已完成DeepSeek部署，借助其强大的人工智能技术，为 IVD 产品线注入全新活力
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2022-01-05│医美概念 │关联度：☆☆☆
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公司收购重庆京渝激光技术有限公司，补充皮肤科治疗产品，进入医美领域
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2026-04-01│医药电商 │关联度：☆☆☆
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公司消费者健康线上业务主要依托天猫、京东等电商平台的旗舰店开展，目前与蚂蚁阿福暂
无合作。
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2022-12-09│抗原检测 │关联度：☆☆☆
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公司新型冠状病毒（SARS-CoV-2）抗原检测试剂盒（胶体金法）（自测型）已获得欧盟CE认
证。
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2022-06-09│体外诊断 │关联度：☆☆☆☆
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主营业务体外诊断设备及配套试剂的研发、生产和销售
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2022-05-31│猴痘概念 │关联度：☆☆☆
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公司猴痘病毒核酸检测试剂盒(PCR-荧光探针法)和猴痘病毒和中非/西非进化枝分型核酸检
测试剂盒(PCR-荧光探针法)于近日取得欧盟CE认证
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2022-01-14│新冠检测 │关联度：☆
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公司新冠病毒抗原检测试剂盒产品，已取得欧盟备案
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2022-01-10│医疗器械概念│关联度：☆☆☆☆
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研发了新一代全自动免疫分析系统，成为国内第一家取得电化学发光免疫分析系统注册证的
企业
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2022-01-05│玻尿酸 │关联度：☆☆☆
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公司收购重庆京渝激光技术有限公司，补充皮肤科治疗产品，进入医美领域
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2026-07-01│拟增持 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-07-01公告增持计划
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2026-04-22│商誉减值 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司商誉计提为2315.64万，较上期减少36.03%
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2026-03-31│基金独门 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31,公司仅出现在招商基金管理有限公司旗下基金的投资前10名股票中
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2025-05-29│破增发价 │关联度：☆☆☆☆
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股价低于最近一次(2025-05-29)定向增发价19.02元，折价率为39.9%
【3.事件驱动】
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2021-06-17│国家卫健委发文 加快推进康复医疗工作发展
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国家卫健委16日印发加快推进康复医疗工作发展意见的通知，提出力争到2022年，每10万人
口康复医师达到6人、康复治疗师达到10人；将推动医疗资源丰富地区的部分一级、二级医院转
型为康复医院，支持和引导社会力量举办规模化、连锁化的康复医疗中心，增加辖区内提供康复
医疗服务的医疗机构数量。
康复医疗目前在我国仍处于初级阶段，供需存在着较大缺口。随着我国人口老龄化加剧，康复人
口不断增长，康复医疗需求潜力巨大。按国内有2亿中高收入人群能达到美国康复消费水平，按
人均80美元消费来算，未来市场规模有望达到千亿以上。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │深圳普门科技股份有限公司是一家研发智造和市场营销双轮驱动的高科技医│
│ │疗器械企业，国家高新技术企业，专精特新“小巨人”企业，科创板上市企│
│ │业（股票简称：普门科技；股票代码：688389）。致力于体外诊断、临床医│
│ │疗、皮肤医美和消费者健康产品的研发、制造、全球销售和服务。 │
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│产品业务 │普门科技是一家研发智造和市场营销双轮驱动的高科技医疗器械企业、国家│
│ │高新技术企业、专精特新“小巨人”企业，致力于体外诊断、临床医疗、皮│
│ │肤医美和消费者健康产品的研发、制造、全球销售和服务，已发展为多产品│
│ │、多市场的平台型公司。 │
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│经营模式 │公司从事医疗器械的研发、制造、营销及服务，拥有独立完整的研发、采购│
│ │、制造、销售和用户服务体系，实现从客户需求收集、产品定义与设计、采│
│ │购与生产制造、销售与售后服务的全流程控制。 │
│ │1.盈利模式 │
│ │公司主要通过销售医疗器械设备及相关配件、试剂耗材取得销售收入，公司│
│ │的盈利主要来自销售及售后服务收入与生产成本及费用之间的差额。 │
│ │2.研发模式 │
│ │公司坚持自主研发，执行集成产品开发（IPD）流程，进行技术创新和产品 │
│ │开发。公司在产品研发过程中全面推行IPD流程，把握IPD的精髓。在实际运│
│ │作中，项目经理、产品经理协同各职能部门关键人员，严格按照IPD流程开 │
│ │展工作，确保研发方向的精准性与决策的科学性，从而保证实现“做正确的│
│ │事”。目前，公司已制定产品开发相关的框架流程和制度，基本能够覆盖产│
│ │品全生命周期的管理。同时，公司通过对外合作、收并购等方式为公司新技│
│ │术、新产品的拓展提供支持。其中，对外合作方面，公司积极与重庆大学、│
│ │中国人民解放军总医院（301医院）、深圳大学等国内知名大学及医院开展 │
│ │学术合作，形成一条以市场为导向的产学研合作模式，为新产品快速产业化│
│ │奠定坚实的基础。 │
│ │3.采购模式 │
│ │公司采购模式主要包括一般采购和外协加工，以一般采购为主。一般采购是│
│ │指公司向供应商发出订单，但不提供生产所需的原材料，由供应商按照订单│
│ │向公司交付原材料；外协加工是指公司向供应商提供生产所需的全部或部分│
│ │原材料，由供应商按照公司要求进行定制加工，然后向公司交付半成品或零│
│ │部件。公司采用5R采购原则（即“适时、适量、适质、适价、适地”）规范│
│ │采购作业，以确保所采购的产品和服务能够持续满足产品研发、生产和服务│
│ │的要求。 │
│ │公司对原材料采购建立了严格的质量管理体系，制定了完善的供应商导入和│
│ │考核机制。在导入新的供应商前，公司对其从技术、质量、服务、交付、成│
│ │本、环境、社会责任和安全等多角度进行准入评审。在最终导入符合标准的│
│ │供应商后，公司亦会持续对供应商进行动态绩效考核和管理，确保供应商满│
│ │足公司要求。 │
│ │4.生产模式 │
│ │公司生产部门以市场为导向、以客户需求为准绳制订生产计划，采用“以销│
│ │定产”的生产模式。公司销售部门向采购计划人员提供产品销售预测和销售│
│ │订单，由采购计划人员结合原材料库存的具体情况，编制《生产批次编排计│
│ │划》并安排生产。公司每年年初根据年度销售预算制订年度生产计划；每月│
│ │根据销售预测、历史实际销售数据和投标等大单信息提前采购原材料，并生│
│ │产部分通用半成品；每周根据实际订单制订周生产计划、日生产计划，按订│
│ │单生产成品。公司质量管理部门对生产活动进行严格的过程控制。 │
│ │5.营销模式 │
│ │公司采取以间接销售为主、直接销售为辅的销售模式。间接销售是指公司通│
│ │过经销商及一般间接销售渠道向最终客户进行产品销售。直接销售是指公司│
│ │直接向终端客户或消费者进行销售，例如公司通过招投标、政府采购、电商│
│ │平台等方式直接销售产品至医疗机构或个人。 │
│ │经销商管理方面，公司综合考虑境内经销商所在区域、销售能力等，与符合│
│ │标准的经销商签订《合作经销协议》，并对境内签订协议的经销商进行动态│
│ │化管理，建立进入及退出机制；同时设置国际销售部门负责与海外经销商沟│
│ │通和提供服务，拓展海外市场。 │
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│行业地位 │体外诊断设备覆盖高中低端市场需求，糖化产品出口领先 │
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│核心竞争力 │1.强大的研发技术平台 │
│ │截至报告期末，公司建成了“院士工作站”“广东省工程技术研究中心”“│
│ │深圳市工程技术研究中心”“深圳市工程实验室”“企业技术中心”“深圳│
│ │免疫分析和液相色谱体外诊断关键技术工程实验室”等研发平台。上述平台│
│ │的设立和运营，提高了公司整体研发实力，能够有针对性地进行新产品设计│
│ │和升级换代，不断提高产品的性能和品质。 │
│ │2.特色化的产品和解决方案 │
│ │凭借对各级医院在体外诊断、治疗与康复领域临床需求的深入准确理解，公│
│ │司在制定新产品开发和升级换代策略时，选择了特色化、专业化、差异化的│
│ │市场战略。公司以国家医改方向和客户市场为出发点，采用技术提升、产品│
│ │组合、解决方案等创新方式，使得公司产品与行业竞品在技术路线、使用场│
│ │景、综合性价比等方面形成相对优势，保证公司产品能够成功占领市场。 │
│ │3.专业的市场营销 │
│ │公司凭借专业且多元的营销策略，构建起全面且深入的国内、国际市场营销│
│ │体系。通过多年专业的学术推广、精细化渠道布局建设、品牌宣传平台及各│
│ │省市级医疗机构的广泛覆盖，已在国内和国际建成较为完善的营销及服务网│
│ │络。 │
│ │4.高效的质量管理 │
│ │公司严格遵守国家药品监督管理局关于产品质量的监管要求，已建立ISO134│
│ │85、ISO9001质量管理体系，并通过了德国TüVSüD、DEKRA等国际权威机构│
│ │的认证。公司质量管理体系完成了MDSAP多国法规的融合，并于2025年11月 │
│ │取得了MDSAP质量管理体系认证证书，使得公司质量管理体系进一步完善。 │
│ │公司围绕产品质量管理体系的科学化设计和实施，统一协调和持续改进设计│
│ │开发、工艺研发、生产制造、质量检测、售后服务等产品全生命周期流程，│
│ │严格执行质量管理标准，实现产品质量一致性和全程可追溯；同时，不断提│
│ │升质量管控技术、持续优化管理职责和流程建设，坚持不懈改进优化生产过│
│ │程、建立纠正预防质量管控机制，依靠先进技术和质量管理体系持续提升产│
│ │品品质，凭借优质的产品质量进入欧美等发达国家市场。 │
│ │5.敏捷的产品供应链 │
│ │公司聚焦制造运营与采购资源管理两大主线，深度融合智能制造与科技赋能│
│ │，构建起安全、高效、韧性的协同体系，可快速适配市场波动、抵御外部风│
│ │险。 │
│ │6.完善的售后服务 │
│ │公司始终坚持向客户提供优质、全方位的售后服务和技术支持，通过专业团│
│ │队配置、智能技术赋能与全域网络布局，构建起高效协同的售后服务生态。│
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入103,783.10万元，同比下降9.60%；归属于母公 │
│ │司股东的净利润为18,422.09万元，同比下降46.66%；归属于上市公司股东 │
│ │的扣除非经常性损益的净利润16,304.22万元，同比下降50.31%。 │
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│竞争对手 │迈瑞医疗、乐普医疗、安图生物、万孚生物、开立医疗和理邦仪器 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司以“普门美学”子品牌与消费者健康为核心，皮肤医美板块持续│
│营权 │深化与艺星、美莱、朗姿、美丽田园等高端医疗美容机构及连锁集团的战略│
│ │合作，从学术交流、临床应用、产品共创等多维度扩大行业影响力。 │
│ │专利：截至报告期末，公司累计获得有效授权专利235项，其中有效发明专 │
│ │利67项；累计获得计算机软件著作权证书186项。 │
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│核心风险 │（一）重大客户合作协议到期不能续约的风险 │
│ │（二）新产品研发失败的风险 │
│ │（三）新产品注册失败的风险 │
│ │（四）国家医疗卫生体制改革导致的风险 │
│ │（五）政府补助可持续性的风险 │
│ │（六）税收优惠政策变化的风险 │
│ │（七）租赁厂房搬迁风险 │
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│投资逻辑 │公司业务主要包括体外诊断（体外诊断设备及配套检测试剂）、临床医疗、│
│ │皮肤医美和消费者健康四大板块。总部在中国深圳，在东莞松山湖、重庆、│
│ │湖南和南京等建有研发和制造基地，安徽马鞍山体外诊断试剂产业化项目建│
│ │设正有序开展。公司在国内拥有12家控股子公司、27家分公司，建成较为完│
│ │善的研发、供应链、营销及服务网络；在国际市场布局方面，已在印尼、俄│
│ │罗斯设立子公司，通过深化与合作伙伴的合作交流以及提升本土化运营水平│
│ │，不断提高海外业务拓展能力，提升普门科技品牌的国际影响力。2025年11│
│ │月，公司获得由TüVSüDAmericaInc.颁发的“医疗器械单一审核程序”（M│
│ │edicalDeviceSingleAuditProgram，MDSAP）认证证书，标志着公司产品的 │
│ │国际竞争力与信任度进一步提升。 │
│ │目前公司产品已远销全球120多个国家和地区，在国内已拥有超过2.4万家医│
│ │疗机构用户，其中三级医院高端客户超过2800家。 │
│ │（1）建成多个新产品研发和产业化创新平台，参与标准制定，促进行业进 │
│ │步 │
│ │（2）公司获得多部门颁发的荣誉和奖励，行业影响力逐步提升 │
│ │（3）公司主营业务产品获得广泛认可 │
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│消费群体 │各级医疗机构及消费者 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│主营业务 │体外诊断、临床医疗、皮肤医美和消费者健康产品的研发、制造、全球销售│
│ │和服务 │
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│主要产品 │治疗与康复类:医用产品、家用产品 │
│ │体外诊断类:检验设备、检验试剂 │
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│项目投资 │投建华东总部及研发制造中心项目:普门科技2020年11月23日公告，公司拟 │
│ │与江苏高淳经济开发区开发集团有限公司签署《项目投资协议书》，在江苏│
│ │省南京市高淳区投资建设普门科技华东总部及研发制造中心项目，在双方协│
│ │议约定的有效期内（预期为15年内）总投资额10亿元，其中用于购买土地使│
│ │用权的金额预计不超过3000万元，其余资金为未来治疗与康复和体外诊断产│
│ │品的研发、生产及公司运营等长期投入费用，用地面积约113亩。取得合同 │
│ │之日起24个月内须开工建设；开工建设之日起24个月内项目主体封顶；项目│
│ │主体竣工后2年内完成装修并投入使用；项目投入使用后3年取得医疗器械注│
│ │册证；项目投入使用后5年实现达产。 │
│ │普门科技2024年6月26日公告，公司拟与安徽和县经济开发区管理委员会签 │
│ │署《投资协议书》及《补充投资协议书》，在安徽和县经开区浦和园区投资│
│ │建设体外诊断试剂产业化项目，并设立子公司作为该项目的主要运营企业。│
│ │项目计划总投资10亿元，其中一期项目计划总投资3亿元。一期项目建设周 │
│ │期预计3年。 │
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│行业竞争格局│医疗器械行业的主要门槛包括：政策壁垒、技术壁垒、人才壁垒、品牌壁垒│
│ │和市场渠道壁垒。这些门槛构成了进入医疗器械行业和参与竞争的基础条件│
│ │，使得该行业保持一定的市场集中度和技术领先性。 │
│ │（1）政府对医疗器械企业和医疗器械研发、生产及使用的管理进行严格监 │
│ │管。在企业取得食品药品监督管理部门的生产许可后，其生产的产品还需取│
│ │得医疗器械产品注册证书，医疗器械产品取得上市资质耗时较长，通常是二│
│ │到三年。新成立的医疗器械研发生产企业，从企业申请设立审批到产品研发│
│ │、临床试验并顺利完成注册，再到市场推广，需要较长时间，市场准入门槛│
│ │高。 │
│ │（2）医疗器械行业是技术壁垒非常高的一个行业，涉及多学科的综合应用 │
│ │，包括医用高分子材料、生物医学工程、临床医学等。产品从立项、设计、│
│ │开发到注册，需要经过严格的基础研究、实验室研究、动物实验、注册检验│
│ │、临床试验和注册申报等多个复杂环节。这些环节需要具备专业的技术和丰│
│ │富的经验，导致新进入者难以迅速掌握和运用。 │
│ │（3）医疗器械行业对人才素质要求较高，需要具备扎实的专业教育背景、 │
│ │丰富的实践经验，同时能够保持长期学习热情的专业人才。这不仅包括研发│
│ │和注册，还包括生产现场管理、供应链管理、市场研究等方面。新进入者很│
│ │难在短期内招聘并培养具有核心竞争力的科研、生产和营销团队。 │
│ │（4）医疗器械直接关系到病人的生命健康，安全可靠是必要条件，所以医 │
│ │疗机构在选择产品时十分重视品牌。知名的市场品牌对新进入者形成短期内│
│ │难以进入的门槛。 │
│ │（5）企业销售网络和售后服务体系的建立、完善需要大量的资金、时间和 │
│ │精力投入。这需要具有盈利能力较强的产品作为支撑，同时需对市场拥有深│
│ │刻认识和前瞻把握能力。新进入者难以在短时间内建立完善的市场渠道并顺│
│ │利进入招标市场。 │
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│行业发展趋势│报告期内，医疗器械行业因政策、技术、市场等因素影响出现多层次的新变│
│ │化。体外诊断领域，呈多学科交叉融合趋势，产业高速增长，免疫诊断成为│
│ │最大细分领域，未来仍具增长潜力；临床医疗领域，在政策扶持等因素推动│
│ │下，新技术、新产业、新业态、新模式协同推进发展；皮肤医美领域正处于│
│ │战略转型关键期。 │
│ │（1）体外诊断领域呈多学科交叉融合趋势 │
│ │根据检测原理或方法，体外诊断（IVD）主要分为生化诊断、免疫诊断、分 │
│ │子诊断等，不同的检测原理使其在现状、应用情况、未来增长点等方面皆存│
│ │在较大差异。 │
│ │生化诊断技术趋于成熟，检测成本低，主要以糖和非蛋白类基础指标为主，│
│ │目前是我国体外诊断市场中发展最为成熟的细分领域，在基层市场占有率高│
│ │。 │
│ │免疫诊断是体外诊断最大的细分领域，未来仍具增长潜力。免疫诊断是应用│
│ │免疫学理论设计的一系列测定抗原、抗体、免疫细胞及其分泌的细胞因子的│
│ │检验方法。随着学科间的相互渗透，免疫学涉及的范围不断扩大，新的免疫│
│ │学检测方法层出不穷。近年来，国内的临床应用以化学发光检测技术为主，│
│ │化学发光免疫分析是将具有高灵敏度的化学发光测定技术和高特异性的免疫│
│ │反应相结合，用于各种抗原、半抗原、抗体、激素等的检测分析技术，其具│
│ │有特异性高、试剂稳定、自动化程度高、可大规模检测等优点，在临床应用│
│ │中迅速推广，正逐步取代其他定性方法，成为免疫分析领域的主流诊断技术│
│ │，占领了近60%的市场份额，是继放射免疫、酶联免疫、荧光免疫、时间分 │
│ │辨荧光免疫后发展起来的一项最新免疫测定技术。 │
│ │（2）临床医疗领域新技术、新产业、新业态、新模式协同推进发展 │
│ │2025年，在监管优化、医保支持、产业扶持等政策推动下，治疗与康复领域│
│ │呈现“四新”协同发展态势。 │
│ │新技术层面，细胞与基因治疗、脑机接口、硼中子治疗等前沿技术借优先审│
│ │批通道加速落地，AI辅助个性化康复方案、外骨骼机器人、神经调控技术广│
│ │泛应用，中西医结合康复模式进一步普及，显著提升治疗与康复精准度。新│
│ │产业层面，以高端医疗器械国产化为核心，形成以创新技术为支撑的产业集│
│ │群，政策支持境外高端器械境内生产、地方产业基金赋能，推动产业链上下│
│ │游协同升级，国产替代进程提速。新业态层面，依托“医保+商保”双支付 │
│ │体系扩容，衍生出AI+康复、远程康复、心理-社会功能整合康复等场景，创│
│ │新药械临床应用示范基地促进产学研用深度融合。 │
│ │新模式层面，聚焦全生命周期服务，构建“研发-审批-临床转化-支付”闭 │
│ │环，多学科协作（MDT）、首购首用风险补偿机制等优化资源配置，实现技 │
│ │术价值快速落地。 │
│ │（3）皮肤医美领域正处于战略转型关键期 │
│ │2025年，医美器械行业在政策导向、消费转型、市场需求等多重作用下，呈│
│ │现出复杂而多元的发展态势，处于战略转型关键期。 │
│ │①政策监管的全面收紧重塑行业格局。 │
│ │②竞争格局发生变化。在信息透明化和宏观经济环境的双重影响下，求美者│
│ │的消费决策更理性，对医美项目的安全性、效果和性价比关注度显著提升，│
│ │不再盲目追求热门项目，而是更加注重机构资质、医生专业度和真实案例反│
│ │馈，倾向于选择“高质价比”的服务。 │
│ │③AI技术深度应用。随着AI技术的发展，在医美的应用更加广泛、深入。例│
│ │如通过AI分析皮肤影像，可精准评估细纹、毛孔、色素沉着等问题，结合用│
│ │户目标推荐最适合的治疗项目，提升方案的科学性和针对性。此外，在效果│
│ │预测、智能客服、术后回访等方面，均有广泛的应用空间。未来AI在医美领│
│ │域的应用将从营销延伸至诊疗全流程，推动行业向个性化、精准化、智能化│
│ │方向发展，整个行业将迎来新一轮的转变。 │
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│行业政策法规│《生产批次编排计划》、《脂蛋白相关磷脂酶A2测定试剂盒（化学发光免疫│
│ │分析法）》、《白细胞介素6测定试剂盒（化学发光免疫分析法）团体标准 │
│ │》、《国家卫生健康委办公厅关于印发2024年国家医疗质量安全改进目标的│
│ │通知》、《龙华区2023年第二批创新产品和服务目录》、《红光治疗设备行│
│ │业标准》、《医疗器械监督管理条例》、《体外诊断医疗器械用移液针表面│
│ │涂层技术要求和试验方法》、《关于进一步保障和改善民生着力解决群众急│
│ │难愁盼的意见》、《脂蛋白相关磷脂酶A2测定试剂盒（化学发光免疫分析法│
│ │）团体标准》、《家用强脉冲光治疗仪团体标准》 │
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│公司发展战略│普门科技坚持在体外诊断、临床医疗、皮肤医美、消费者健康领域的投入、│
│ │发展、开拓进取，根据内外环境的变化，适时地拓展产品领域，坚持在为客│
│ │户创造价值前提下实施产品差异化战略。公司把握国家医改政策和全球行业│
│ │技术动态，聚焦预防、急救、治疗、康复和美好生活等人类健康幸福的需求│
│ │，围绕典型诊疗路径的需求，拓展诊疗产品和解决方案；以业内国际知名医│
│ │学诊疗产品公司为标杆，将公司建成可以有效驾驭多产品领域和多市场的平│
│ │台型企业，打造一流的医学诊疗产品研发制造中心，持续推出对健康和生命│
│ │具有显著价值的产品，成为体外诊断、临床医疗、皮肤医美和消费者健康领│
│ │域有核心竞争力和影响力的研发制造服务供应商。 │
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│公司日常经营│（一）体外诊断领域核心技术平台持续研发创新，不断完善产品布局 │
│ │基于电化学发光免疫分析技术平台，在设备研发方面，报告期内公司全自动│
│ │化学发光免疫分析仪eCL8600、eCL8800系列获得国内医疗器械注册证以及CE│
│ │备案，进一步补充和完善公司电化学发光产品矩阵，实现低速、中速、高速│
│ │及流水线的全系列产品布局，可满足不同层级医院及实验室多样化检测场景│
│ │的应用需求。 │
│ │基于液相色谱层析技术平台，公司在高效液相色谱方法学的基础上实现了糖│
│ │化血红蛋白检测设备高、中、低端的全系列产品布局。 │
│ │（二）治疗与康复领域双线升级，强化产品临床价值与用户体验 │
│ │在临床医疗产品线，公司聚焦现有技术平台，依据不同客户及市场竞争需求│
│ │，持续迭代升级临床医疗产品，使产品创造更大的临床价值。 │
│ │在皮肤医美产品线，公司持续秉持“安全、有效、舒适、便捷”的理念开展│
│ │产品开发工作，在合规的前提下，不断地对现有产品进行技术升级。 │
│ │（三）多产品线业务推进，国内国际市场协同拓展 │
│ │国内体外诊断产品线围绕智慧医院建设与实验室质量提升需求以“普惠智检│
│ │”为核心，推出智慧化信息化实验室质量提升、信息化实验室整体解决及智│
│ │慧化急诊检验整体解决三大专业方案。 │
│ │临床医疗围绕临床多学科（如呼吸科、骨科、产科、ICU、老年科、康复科 │
│ │）实现精细化的渠道建设与管理，结合全院加速康复方案的推广落地，推进│
│ │各级医疗机构产品覆盖及各学科的产品纵深。 │
│ │同时，为响应国家基层医疗技术下沉政策要求，公司积极发挥诊断与治疗相│
│ │结合的平台优势，大力开发基础医疗市场，以体外诊断和临床医疗产品为中│
│ │心制定差异化的基层医疗解决方案，满足解决基层老百姓体检及治疗康复的│
│ │一站式医疗服务需求。 │
│ │皮肤医美持续锚定“成为中国光电能量医美第一品牌”的核心战略目标，在│
│ │产品创新、品项迭代、市场拓展及品牌运营等维度协同发力，推动“普门美│
│ │学”品牌影响力与市场渗透率稳步提升，实现产品价值与品牌价值的双向赋│
│ │能 │
│ │消费者健康重点围绕居家美容和居家康复两大领域进行新产品研发和产业化│
│ │。营销方向上，强化新媒体电商布局，实现线上线下流量互通。全渠道传播│
│ │构建“自媒体+外部媒体+私域”体系，优化自媒体内容精准触达客户，加强│
│ │与外部媒体合作并参与公益活动，传递企业社会责任与品牌温度。报告期内│
│ │，该业务线上和线下营销体系初步搭建完成，业务实现突破性增长，成为公│
│ │司未来业务重要的增长极。 │
│ │国际营销方面，公司不断夯实俄语区、欧洲、美洲、中东非、亚太和南亚六│
│ │大区域的市场销售与服务运营能力，推进体外诊断、治疗和医美两大业务在│
│ │海外六大区域同步取得良性发展。 │
│ │(四)持续推进数智化建设，提升公司运营效率 │
│ │2025年度，公司重点在研发、财务和供应链等领域推进了数智化平台建设工│
│ │作。 │
│ │（五）双赛道协同发力，全渠道赋能品牌价值提升 │
│ │2025年度，公司紧紧围绕“品牌助力营销”的核心目标，持续深化品牌战略│
│ │布局，立足专业医疗与消费医疗双赛道，整合全渠道资源，强化品牌顶层设│
│ │计与落地执行，推动品牌影响力、专业认可度与市场渗透率同步提升，实现│
│ │品牌价值与经营业绩双向赋能，进一步巩固了公司在医疗器械领域的品牌地│
│ │位。 │
│ │（六）产业化基地建设稳步推进，进一步夯实公司发展基础 │
│ │东莞松山湖“普门科技全球研发智造基地项目”顺利开工建设，基地建设工│
│ │作稳步推进中。 │
│ │南京软件谷“普门科技南京研发总部项目”建设有序推进。 │
│ │安徽马鞍山“体外诊断试剂产业化项目”顺利推进。 │
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│公司经营计划│1.多平台技术创新，赋能产品价值提升 │
│ │（1）体外诊断领域 │
│ │①化学发光技术平台，持续完善覆盖多层级医疗市场的产品矩阵。在设备方│
│ │面，围绕“高端、中端、基层”三级产品矩阵推进布局。 │
│ │②液相色谱层析技术平台，持续完善糖化血红蛋白分析仪系列产品，为糖尿│
│ │病管理和地贫筛查提供解决方案。2026年，将推出新一代血红蛋白分析仪，│
│ │支持糖化地贫一体检测。 │
│ │③免疫比浊技术平台，稳步推进特定蛋白检测产品研发与优化，开展超高速│
│ │特定蛋白分析仪开发，进行技术升级以提升检测效率与自动化水平，更好地│
│ │满足门急诊等应用场景需求。 │
│ │④试剂关键原材料研发领域，持续深化关键原材料的自主研发与优化，深化│
│ │与科研院所合作，探索新材料在体外诊断领域的应用，重点推进微球及磁性│
│ │微球的合成技术与表面功能修饰研究。 │
│ │⑤AI技术应用领域，公司将在糖化检测产品端落地AI变异体精准识别与色谱│
│ │图智能解读功能，解决HbE、HbJ、HbH等疑难变异体干扰检测参数的难题； │
│ │同时依托智能算法完成参数与图谱的一体化解读，提升客户使用体验。在AI│
│ │疾病预测领域，公司推进AI地贫风险筛查与预测模型开发，持续拓展产品应│
│ │用边界。 │
│ │（2）临床医疗领域 │
│ │公司将加快推进临床医疗产品升级优化，以临床价值为导向，持续完善治疗│
│ │与康复解决方案。 │
│ │（3）皮肤医美领域，公司将在现有技术平台基础上持续打磨深化、筑牢技 │
│ │术核心壁垒；同时，积极布局AI等新技术研发与应用，推动医美技术智能化│
│ │、简洁化，让优质医美体验触达更多人群；并同步探索多元产品领域，挖掘│
│ │全新产品切入点，持续丰富产品矩阵、提升核心竞争力，以技术创新与产品│
│ │突破赋能行业发展。 │
│ │2.精耕细作国内市场和渠道，加快国际营销本土化建设 │
│ │市场精耕细作，渠道建设创新。在体外诊断产品线，公司将以终端医疗机构│
│ │需求为核心，同步推进渠道体系精细化建设与资源整合布局，挖掘区域优质│
│ │经销商，建立规范利益共享模式；同时聚焦政府、终端及渠道资源的整合，│
│ │助力窗口建设目标达成与空白市场开发；另一方面，在渠道合作模式上优先│
│ │深化与优质经销商的长期合作以构建稳定基础网络，扩大市场覆盖，推动业│
│ │务长期可持续发展。在临床医疗产品线，公司将整合民营集团医疗等资源，│
│ │提升渠道覆盖与专业化水平，建设可长期合作的专业化渠道圈。在皮肤医美│
│ │产品线，公司将在公立皮肤科、民营医美机构持续发力，整合临床医疗产品│
│ │线公立医院用户资源，与民营医美集团合作直销，提升品牌及市场竞争力。│
│ │推进学术建设，赋能专业医疗。强化公司在专业领域的学术引领作用，构建│
│ │多层次、立体化的学术支持体系。 │
│ │医美聚焦双线发力，巩固品牌市场地位。 │
│ │国际营销加快本土化建设，助力国际业务发展。 │
│ │3.多层次推进品牌建设，提高品牌影响力 │
│ │深耕专业端：以学术赋能，构建权威信任壁垒。 │
│ │激活消费端：以场景化传播触达精准客群。 │
│ │强化生态协同：以“产学研用”夯实品牌深度。 │
│ │全域渠道整合：以数字化运营放大品牌声量。 │
│ │4.全力推进项目建设，筑牢发展根基 │
│ │2026年度，公司将重点推进三大建设项目，包括东莞松山湖“普门科技全球│
│ │研发智造基地项目”、安徽和县经开区浦和园区“体外诊断试剂产业化项目│
│ │”和南京软件谷“普门科技南京研发总部项目”，为提升公司产品产能、优│
│ │化供应链流程及强化研发能力奠定扎实基础。 │
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│可能面对风险│(一)核心竞争力风险 │
│ │1．产品研发风险 │
│ │医疗器械行业属于技术密集型行业，技术更新迭代迅速，对技术创新和产品│
│ │研发能力要求较高、产品研发周期较长。公司需持续投入研发，以保持技术│
│ │领先优势。若企业研发投入不足、技术路线选择失误或研发成果转化不力，│
│ │将面临产品竞争力下降、市场份额流失的风险。 │
│ │2．产品注册的风险 │
│ │新产品研发成功之后还必须经过产品标准制定和审核、临床试验、质量管理│
│ │体系考核、注册检测和注册审批等阶段，才能获得药品监督管理部门颁发的│
│ │产品注册证书。新产品在国际市场销售前，尚需通过CE认证、FDA注册，或 │
│ │符合其他国际产品质量体系的相关认证或注册要求。公司设有专职部门负责│
│ │产品国内外注册认证，并积累了丰富的注册和认证经验，但由于不同国家和│
│ │地区的产品注册认证程序、要求和周期存在差异，部分国家和地区对进口医│
│ │疗器械准入门槛较高，注册周期较长。若未来国内外产品准入标准发生重大│
│ │变化，或公司新产品无法达到相应准入标准，则将对公司产品销售造成不利│
│ │影响。 │
│ │(二)经营风险 │
│ │公司经营规模的不断扩大以及新兴业务领域的快速发展，对公司的管理机制│
│ │、人才储备、市场开拓、财务管理、合规经营等多方面提出更高的要求。如│
│ │果公司在经营管理过程中不能应对管理能力及效率、人才储备、市场开拓等│
│ │方面的挑战，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整和完│
│ │善，将对公司的有效运营和业务发展带来一定风险。 │
│ │(三)财务风险 │
│ │1.应收账款回收风险 │
│ │报告期末公司应收账款账面价值为17,364.00万元，占当期总资产的比例为6│
│ │.18%，公司已制定针对性的客户信用管理流程与应收款管理制度，不断规范│
│ │并加强应收账款的催收管理。但随着公司业务规模的不断扩大，应收账款的│
│ │增长将进一步加大公司的营运资金周转压力；同时，如果下游行业或主要客│
│ │户的经营状况发生重大不利变化，也将加大公司坏账损失的风险，进而对公│
│ │司资产质量以及财务状况产生不利影响。 │
│ │2.存货跌价风险 │
│ │报告期末公司存货账面价值为18304.42万元，占当期总资产的比例为6.52% │
│ │。若未来市场环境发生变化或竞争加剧导致产品滞销、存货积压等情况，将│
│ │造成公司存货跌价损失增加，对公司的盈利能力产生不利影响。 │
│ │3.汇率波动风险 │
│ │公司出口产品主要使用美元结算。报告期内，美元兑人民币汇率呈现一定程│
│ │度的波动。如果未来美元兑人民币汇率发生较大波动，则会对公司业绩产生│
│ │不利影响。 │
│ │(四)行业风险 │
│ │1.医疗器械行业竞争风险 │
│ │医疗器械行业是国家鼓励发展的行业，近年来，随着国内体外诊断、治疗与│
│ │康复领域的快速发展，广阔的市场前景吸引了众多优秀的企业加入到行业中│
│ │，行业竞争日趋激烈。 │
│ │2.行业监管政策日趋严格 │
│ │随着国务院最新修订的《医疗器械监督管理条例》发布并施行，医疗器械生│
│ │产、经营和使用规定变得更加严格。 │
│ │(五)宏观环境风险 │
│ │国际局势动荡，地缘冲突频发，国际贸易政策不稳定，对医疗器械行业的国│
│ │际市场拓展造成了一定的负面影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司利润分配可采取现金、股票、现金与 │
│ │股票相结合或者法律、行政法规允许的其他方式。现金方式优先于股票方式│
│ │，公司具备现金分红条件的，应当采用现金分红进行利润分配。在保证公司│
│ │股本规模和股权结构合理的前提下，公司可以在实施现金分红的同时采用股│
│ │票股利方式进行利润分配。公司应保持利润分配政策的连续性和稳定性，在│
│ │满足现金分红条件时，每年以现金方式分配的利润应不低于当年归属于上市│
│ │公司股东净利润的10%，或任意连续三年公司以现金方式累计分配的利润不 │
│ │少于该三年年均归属于上市公司股东净利润的30%。在满足现金股利分配的 │
│ │条件下，若公司营业收入和净利润增长快速，且董事会认为公司股本规模及│
│ │股权结构合理的前提下，可以在提出现金股利分配预案之外，提出并实施股│
│ │票股利分配预案。每次分配股票股利时，每10股股票分得的股票股利不少于│
│ │1股。 │
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│股权激励 │普门科技2021年2月5日发布限制性股票激励计划，公司拟授予750万股限制 │
│ │性股票，其中首次向229名激励对象授予674.7万股，授予价格为12.9元/股 │
│ │；预留75.3万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满2年后分6期解锁│
│ │，解锁比例分别为10%、15%、15%、20%、20%、20%。主要解锁条件为：以20│
│ │20年营业收入值为业绩基数，2021年至2026年营业收入增长率目标值分别不│
│ │低于10%、20%、30%、40%、50%、60%；以2020年净利润值为业绩基数，2021│
│ │年至2026年净利润增长率目标值分别不低于10%、20%、30%、40%、50%、60%│
│ │。 │
│ │普门科技2024年9月11日发布股票期权激励计划，公司拟向186名激励对象授│
│ │予1131万份股票期权，行权价格为13.8元/股。本次授予的股票期权自授予 │
│ │日起满一年后分三期行权，行权比例分别为30%、30%、40%。主要行权条件 │
│ │为：以公司2023年营业收入或净利润为基数，2024-2026年营业收入增长率 │
│ │分别不低于23%、46%、69%；2024-2026年净利润增长率分别不低于23%、46%│
│ │、69%。 │
│ │普门科技2026年1月20日发布股票期权激励计划，公司拟向268名激励对象授│
│ │予1689万份股票期权，行权价格为14.1元/股。本次授予的股票期权自授予 │
│ │日起满14个月后分三期行权，行权比例分别为30%/30%/40%。主要行权条件 │
│ │为：以公司2025年营业收入或净利润为基数，2026-2028年营业收入增长率 │
│ │分别不低于10%/20%/30%；2026-2028年净利润增长率分别不低于10%/20%/30│
│ │%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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