热点题材☆ ◇688392 骄成超声 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、锂电池、碳纤维、人工智能、新能源车、芯片、储能、固态电池、先进封装、
复合铜箔、液冷服务、MLCC概念
风格:融资融券、定增预案、百元股、专精特新、承诺不减
指数:科创高装、科创200、上证580
【2.主题投资】
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2026-06-22│新能源车 │关联度：☆☆☆
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在线束连接器领域，公司超声波焊机主要应用于新能源汽车高低压线束、充电桩、储能场景
等
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2026-06-18│储能 │关联度：☆☆☆
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在线束连接器领域，公司超声波焊机主要应用于新能源汽车高低压线束、充电桩、储能场景
等
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2026-06-18│碳纤维概念 │关联度：☆
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公司针对碳纤维复合材料的增减材制造与检测需求，积极推进相关产品开发与落地。
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2026-06-17│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司自研缺陷识别算法和深度学习模型，采用端到端多类别语义分割模型，实现像素级精确
分割，对复杂缺陷分类能力强。
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2026-06-16│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
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公司新能源电池超声波焊接设备主要运用在锂电池生产线中的极耳焊接环节
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2026-06-03│MLCC概念 │关联度：☆☆
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骄成超声波检测设备成功交付国内MLCC客户
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2025-11-26│国防军工 │关联度：☆
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公司有客户涉及军工行业。目前动力电池超声波焊接设备为公司业绩的主要增长来源，其他
如汽车线束、功率半导体等领域超声波焊接设备公司的业务规模目前较小，尚有较大的增长潜力
。
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2025-09-25│先进封装 │关联度：☆☆☆
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公司可应用于半导体晶圆级封装、2.5D/3D封装、面板级封装等产品检测的先进超声波扫描
显微镜，成功获得了国内知名客户正式订单并完成交付；超声波固晶机（超声热压焊机）已获得
客户正式订单
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2025-08-30│液冷服务器 │关联度：☆☆☆
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公司自主研发的AI服务器液冷板超声波扫描显微镜CP-US1008持续发货
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2025-04-13│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司可以为客户提供超声波铝线键合机、超声波铜线键合机、半导体端子超声波焊接设备、
Pin针超声波焊接设备、超声波扫描显微镜等整体超声波应用解决方案。
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2024-11-18│固态电池 │关联度：☆☆☆
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公司对用于固态电池所需材料制备的相关超声波设备进行了研究开发。
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2022-12-13│复合铜箔 │关联度：☆☆
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公司自主研发的动力电池超声波滚动焊接设备,创造性地解决了锂电池复合集流体和箔材之
间焊接难度大、焊接效率低下的痛点问题,可以有效实现复合集流体的高速滚动焊接。
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2026-06-16│医疗器械概念│关联度：☆☆☆
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在医疗领域，公司控股子公司上海贝斡医疗科技有限公司已取得超声波口腔医疗器械注册证
4项，相关产品落地进程持续加速。
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2026-04-11│定向增发 │关联度：☆☆☆
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公司2026-04-11公告：定向增发预案股东大会通过,预计募集资金13.440亿元。
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2022-09-27│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司在新能源动力电池领域积累了宁德时代、比亚迪等知名客户，公司是宁德时代和比亚迪
新增产线的主要供应商，打破了高端动力电池极耳焊接市场（主要指动力电池极耳终焊设备市场
） 由外资厂商垄断的局面。比亚迪为公司前五大客户之一。
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2022-09-27│宁德时代概念│关联度：☆☆☆☆
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公司在新能源动力电池领域积累了宁德时代、比亚迪等知名客户，公司是宁德时代和比亚迪
新增产线的主要供应商，打破了高端动力电池极耳焊接市场（主要指动力电池极耳终焊设备市场
） 由外资厂商垄断的局面。比亚迪为公司前五大客户之一。
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2026-08-07│百元股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-08-07收盘价为：149.47元，近5个交易日最高价为：152.85元
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2026-04-11│定增预案 │关联度：☆☆☆
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公司2026-04-11公告定增方案被股东大会通过
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2025-08-27│承诺不减 │关联度：☆☆☆☆☆
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控股股东公告在2026-09-28之前，承诺不减持。
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2023-04-27│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-08-10│安迈特重磅发布新型高安全复合集流体产品
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近日，安迈特科技新型高安全复合集流体产品发布会在浙江湖州举办，安迈特向外界展示了
其采用行业领先的全干法高效真空一次沉积镀膜技术。安迈特副总经理表示，该工艺在提升复合
集流体产品成膜效率、导电性能、结合力、机械强度等核心性能的同时，从根本上解决了本行业
的制造良品率、产能、制造成本等产业化难题。其认为，2023-2025年复合集流体将迎来大规模
量产，到2030年渗透率将超60%。券商指出，2022年以来，复合集流体行业在箔材端、设备端都
有一定突破，箔材企业先后开始一定程度的量产，金美新材率先实现了复合铝箔量产，并有望在
今年Q4实现复合铜箔量产。双星新材和万顺新材在今年6月公开披露了商业订单，宝明科技等的
产品验证也在加快。
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2022-12-30│复合集流体即将迎来量产，2025年市场空间有望超100亿元
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复合集流体是以PET等原料膜作为基膜经过真空镀膜等工艺，将其双面堆积上铜/铝分子的复
合材料。相比传统铜箔，复合铜箔更加贴近市场实际需求。随着技术迭代，复合铜箔比传统铜箔
有着更柔软的质地、更好的延展性、更优秀的抗压性能，能够帮助电池提升能量密度、控制生产
成本，更加贴合市场需求。券商预计，到2025年复合铜箔市场空间有望超100亿元。
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2022-12-27│复合铜箔2023年下半年将开始批量生产
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铜箔作为锂电池负极集流体，主要起到承载负极活性物质和汇集电流的作用。据业内人士介
绍，目前复合铜箔尚在产业化初期，工艺尚未完全统一，仍存在基膜选择分歧和镀膜方式分歧等
。据券商测算，复合铜箔2023年下半年开始批量生产，产量有望达到2亿平，对应15-20gwh电池
需求，2024年有望达到8亿平左右。2025年全球需求预计29亿平，空间137亿，渗透率提升到10%
。PET铜箔设备在2025年全球空间144亿。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │上海骄成超声波技术股份有限公司成立于2007年，总部位于上海市闵行区，│
│ │上海交通大学背景，聚焦新能源、半导体、医疗医美三大战略方向，自主研│
│ │发、生产、销售超声波设备与整体解决方案。2022年9月成功登陆上交所科 │
│ │创板上市，成为国内工业超声设备第一家上市企业（股票代码：688392）。│
│ │作为国家专精特新“小巨人”企业和知识产权优势企业，上海骄成拥有强大│
│ │的研发创新能力，研发人员占比约40%，涵盖机械、电气、声学、软件、算 │
│ │法、电子电路等相关学科领域，掌握全套超声设备核心部件及整机的设计、│
│ │开发能力，包括发生器、换能器、声学工具、控制器、在线监控系统等。截│
│ │至2025年3月，已积累有效知识产权385项（其中发明专利80项）。 │
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│产品业务 │公司是专业提供超声波技术及应用解决方案的供应商，主要从事超声波焊接│
│ │、裁切及检测设备和配件的研发、设计、生产与销售，并为客户提供配套自│
│ │动化解决方案。公司产品主要应用于新能源、半导体等领域。 │
│ │公司产品主要包括新能源电池超声波焊接设备、线束连接器超声波焊接设备│
│ │、半导体超声波焊接设备、非金属超声波设备、检测及其他设备、配件等。│
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│经营模式 │1、研发模式 │
│ │公司以自主研发为主，重点研发超声波技术并实现产业化应用。公司以潜在│
│ │市场需求和客户实际需求为导向，对行业未来发展方向和技术进行预判，积│
│ │极布局开发新技术、新产品和应用新领域，解决行业内技术难点和痛点。 │
│ │在新研发项目立项前，公司根据市场需求调研、产品定位及竞品分析，形成│
│ │项目可行性的初步分析结论，进而正式立项、制定开发计划书并成立相关项│
│ │目组对具体产品进行研发；项目组成立后，根据开发计划书进行方案设计、│
│ │BOM制定并生产样机，经初步测试后进一步优化改进，确定最终参数和性能 │
│ │并经过中试验证；测试通过后，产品交由客户处进行客户端验证，最后交由│
│ │生产部门进行批量生产。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司采用“销售订单+销售预测”的方式进行定量采购。公司采购的材料包 │
│ │括原料、成品配件、加工件等，其中包含标准件及非标准件。对于标准件，│
│ │公司向合格供应商直接采购，对于非标准件，公司提供设计图纸或规格要求│
│ │，向特定供应商定制。对于部分交货期较长、需求量较大的核心组件，为缩│
│ │短产品交货期，公司会及时根据市场及订单情况预测做适量的策略性库存储│
│ │备。 │
│ │为保证原材料的供货质量，公司建立了供应商考核评价体系，根据产品质量│
│ │、价格、交货及时性、售后服务等因素对供应商进行动态更新管理，优胜劣│
│ │汰。在进行采购时，通过供应商质量、价格综合比较后确定最终供应商，并│
│ │签订采购合同，实施采购。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司的生产管理采取“以销定产”并结合“安全库存”相结合的生产模式。│
│ │公司产品由机械部件、电气元器件、PCBA和软件等构成，公司主要负责生产│
│ │工序中关键部件的加工、组装和测试环节，重点包括软件烧录、组装、老化│
│ │、测试、检验和包装等，保证最终产品的质量。 │
│ │对于非标准化产品，公司主要采取“以销定产”的生产模式。由于非标准品│
│ │的前端生产工序通常相同，公司通常会根据销售预测储备一定数量的半成品│
│ │库存。对于相对标准化的产品，如裁刀、发生器、换能器等，在接到客户订│
│ │单后，公司根据订单制定采购和生产计划，由各生产车间按计划组织生产。│
│ │同时，为确保安全库存，公司根据销售部门提供的标准产品未来滚动三个月│
│ │的预测销量，结合合理库存的原则制定生产计划，并根据实际销量调整生产│
│ │计划。 │
│ │公司将部分非核心工序委托给外部单位进行加工、生产，主要涉及外协加工│
│ │的产品有焊头、底模、结构件等。部分工序如金属材料热处理、表面处理等│
│ │涉及到能耗要求以及少量污染物排放，委托给具有相应环保业务资质的外部│
│ │单位进行加工。 │
│ │4、销售模式 │
│ │公司主要以直销方式进行产品销售。公司设有专门的营销团队，负责现有市│
│ │场维护及新市场开拓。公司通过多种方式获取客户资源，能够根据客户实际│
│ │需求，向客户提供有针对性的产品服务方案。 │
│ │公司销售的产品包括相对标准化的产品和非标准化的产品。对于相对标准化│
│ │的产品，公司根据客户需求提供设备或配件，双方经协商后直接签订合同实│
│ │现销售，客户确认收货后，公司开票收款；对于非标准化的产品，公司根据│
│ │客户特定需求设计产品方案，客户认可公司产品解决方案或试用样机后，公│
│ │司进行报价及议价，确定价格后签订正式订单，并根据方案安排生产，产品│
│ │生产检测合格以及客户支付预付款后发货，客户进行验收，公司开票收款。│
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│行业地位 │公司已掌握了全套超声波设备核心部件研发能力。 │
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│核心竞争力 │（1）技术创新优势 │
│ │公司拥有一批在超声波技术领域具备丰富的研发工作经验和创新能力专业人│
│ │才，并不断引进国内外高端人才，组建了一支极具竞争力的研发团队，经过│
│ │行业深耕多年，核心人员对行业研发趋势有深刻的研究和把控。报告期内，│
│ │公司持续引进半导体领域高端专业人才，不断优化人才结构，截至2025年12│
│ │月31日，公司研发人员数量为347人，占公司员工总人数的36.45%。专业和 │
│ │经验丰富的技术团队有效保障了公司强大的技术创新能力。 │
│ │公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、上海市科技小│
│ │巨人企业、上海市专利工作试点企业、上海市企业技术中心、2023年度上海│
│ │市级企业设计创新中心及2024年上海市制造业单项冠军企业。报告期内，公│
│ │司研发投入金额达16,001.35万元，占营业收入的20.67%。截至报告期末， │
│ │公司已取得有效授权专利362项，软件著作权62项，充分体现了公司的科研 │
│ │实力和技术创新优势。 │
│ │（2）人才资源优势 │
│ │通过多年的积累和投入，公司已经拥有一支由高级管理人才和资深工程技术│
│ │人员组成，在超声波行业经验丰富的技术开发、设计和管理团队。 │
│ │公司的研发技术团队拥有丰富的研发工作经验和创新能力，涵盖机械、电气│
│ │、声学、软件、算法、电子电路等不同学科的人才。专业完备、高素质的人│
│ │才队伍保障公司可以在激烈的市场竞争中的快速发展。公司为鼓励技术人员│
│ │持续研发，制定了良好的研发激励机制，鼓励研发人员持续深入参与公司技│
│ │术研发及项目开发，不断提升公司的技术实力。 │
│ │（3）客户服务的优势 │
│ │公司自成立以来，始终秉承以客户为核心，高效服务为原则，构建了覆盖全│
│ │国大部分地区的营销服务网络。在技术服务方面，公司成立了由资深技术人│
│ │员组成的专业的售后技术服务团队，及时了解客户需求和客户在使用公司产│
│ │品中遇到的问题，配合客户的工艺改进，为客户提供本地化和高效的服务。│
│ │为满足客户定制化需求，公司配置了专门的非标设计团队，对各种非标设计│
│ │、焊接站和自动化应用更有优势，可快速响应、衔接、及时配合客户现场特│
│ │殊要求和各种研发定制。相对于外资企业普遍存在售后服务成本高、响应速│
│ │度慢的服务问题，公司作为本土企业，良好和快速的研发和服务响应能力，│
│ │相对于国际同行具有较大优势。 │
│ │（4）客户资源和品牌优势 │
│ │公司自成立至今，凭借自身的研发技术能力、高端人才储备、完善的销售和│
│ │服务网络优势，积累了良好的口碑和声誉。基于较强的研发创新能力、生产│
│ │制造能力以及可靠的质量保证，公司产品获得了众多知名品牌客户的认可，│
│ │在客户资源方面积累了强大的竞争优势。作为覆盖新能源电池、线束连接器│
│ │、半导体和橡胶轮胎等领域的超声波技术平台型公司，公司坚持快速响应客│
│ │户需求和反馈，助力客户解决应用痛点、难点问题。 │
│ │在新能源电池领域，公司积累了宁德时代、比亚迪、欣旺达、蜂巢能源、孚│
│ │能科技等知名客户；在线束连接器领域，公司与莱尼、泰科电子、安波福、│
│ │安费诺、住友、矢崎及比亚迪、中航光电、沪光股份、均胜电子、华丰科技│
│ │、立讯精密、沃尔核材、八达光电等知名客户保持良好合作；在半导体领域│
│ │，公司与上汽英飞凌、中车时代、振华科技、士兰微、宏微科技、芯联集成│
│ │、智新半导体、安世半导体、长飞半导体及华润微、捷捷微电、奕斯伟集团│
│ │、联合动力、臻驱科技等知名客户保持良好合作；在轮胎领域，公司客户涵│
│ │盖固特异、中策橡胶、优科豪马、正新、佳通、玲珑、赛轮等国内外知名企│
│ │业。 │
│ │除上述公司外，公司的主要客户还包括中创新航、国轩高科、亿纬锂能、科│
│ │力远、赢合科技、大族激光、联赢激光、海目星、利元亨、软控股份等多家│
│ │上市公司。凭借稳定的产品质量与性能、完善的技术与服务，公司得到了业│
│ │内众多知名客户的高度认可。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业总收入77,403.74万元，较上年同期增长32.41%；归 │
│ │属于上市公司股东的净利润11,754.71万元，同比增长36.89%；2025年末， │
│ │公司总资产237,325.85万元，较年初增长11.67%；归属于上市公司股东的净│
│ │资产180,166.47万元，较年初增长6.52%。 │
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│竞争对手 │必能信、泰索迡克、Sonics、新栋力、科普、联赢激光、大族激光、海目星│
│ │、固特超声。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司已取得有效授权专利362项，软件著作权62项， │
│营权 │充分体现了公司的科研实力和技术创新优势。报告期内，公司新增获得授权│
│ │专利58项、软件著作权7项。截至2025年12月31日，公司已取得有效授权专 │
│ │利362项，软件著作权62项。 │
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│投资逻辑 │在新能源电池领域，公司已经形成以超声波楔杆焊机、超声波焊接监控一体│
│ │机等设备为代表的种类丰富、迭代较为迅速的产品体系，能够满足市场主流│
│ │电池厂商批量生产动力电池等对超声焊接设备的需求。公司与宁德时代、比│
│ │亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科、蜂巢能源、欣旺达、孚能科技等知│
│ │名企业均保持良好的合作关系，公司的超声波设备已在国内新能源电池生产│
│ │线中广泛使用。 │
│ │在线束连接器领域，公司可以实现185平方毫米以上的铜铝大线径线束焊接 │
│ │，适用于线束与线束、线束与端子、端子与端子等多种焊接应用场景，产品│
│ │系列齐全。公司与莱尼、泰科电子、安波福、安费诺、住友、矢崎等国际知│
│ │名客户以及比亚迪、中航光电、沪光股份、均胜电子、华丰科技、立讯精密│
│ │、沃尔核材、八达光电等国内知名企业保持良好合作。公司正在快速抢占新│
│ │能源汽车高低压线束、充电桩、储能场景等应用市场。 │
│ │在半导体领域，公司已经推出超声波铝线键合机、超声波铜线键合机、超声│
│ │波端子焊接机、超声波Pin针焊接机、超声波扫描显微镜等超声波应用解决 │
│ │方案。在该领域，公司积累了上汽英飞凌、中车时代、振华科技、宏微科技│
│ │、芯联集成、士兰微、比亚迪、广东芯聚能、安世半导体、长飞半导体、联│
│ │合动力、臻驱科技等知名客户。优质的客户群体充分印证了公司产品在相关│
│ │市场的地位和客户对产品质量的认可。公司将持续推进研发投入和半导体下│
│ │游客户的导入工作，公司可应用于半导体晶圆、2.5D/3D封装、面板级封装 │
│ │等产品的先进超声波扫描显微镜于报告期内已成功获得国内头部半导体存储│
│ │厂商正式订单，超声波固晶机（超声热压焊机）也获得了客户正式订单，产│
│ │品验证进展顺利，在半导体设备领域的国产替代潜力进一步显现。 │
│ │在轮胎裁切领域，公司经过多年的市场积累，与固特异、韩泰、中策橡胶、│
│ │优科豪马、正新橡胶等诸多轮胎行业的优质客户建立了长期合作关系，公司│
│ │超声波裁切设备在国内市场上保持领先地位。 │
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│消费群体 │动力电池、功率半导体、线束、无纺布等领域 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │超声波设备的研发、设计、生产与销售 │
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│主要产品 │新能源电池超声波设备、线束连接器超声波设备、半导体超声波设备、非金│
│ │属超声波设备、配件、服务及其他 │
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│增持减持 │骄成超声2025年3月24日公告，公司股东鉴霖企管拟自公告日起15个交易日 │
│ │后的3个月内，通过集中竞价和/或大宗交易方式减持合计不超过214.9080万│
│ │股，即合计不超过公司总股本的1.87%；朱祥先生拟于本减持计划公告披露 │
│ │之日起15个交易日后的3个月内，通过大宗交易方式减持合计不超过175.00 │
│ │万股，即不超过公司总股本的1.52%。截至公告日，鉴霖企管持有公司股份9│
│ │71.6364万股，占公司总股本的8.46%；朱祥持有公司股份700.00万股，占公│
│ │司总股本的6.1%。 │
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│项目投资 │骄成超声2024年1月3日公告，公司拟与大零号湾科技创新策源功能区管理委│
│ │员会办公室签署投资协议书，计划投资建设骄成超声总部基地及先进超声装│
│ │备产业化项目，项目计划总投资额不低于6.5亿元。 │
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│股权收购 │拟收购控股子公司骄成半导体40%股权:骄成超声2026年6月26日公告，公司 │
│ │拟收购控股子公司上海骄成半导体设备技术有限公司（以下简称：骄成半导│
│ │体）股东上海骄璞企业管理合伙企业（有限合伙）和周宏建先生所持合计40│
│ │%的股权，交易对价合计为人民币2,076.38万元。本次交易完成后，公司将 │
│ │持有骄成半导体100%股权。本次交易有利于促进公司技术研发、销售渠道等│
│ │核心资源的高效整合，强化对子公司整体经营及战略布局的管控能力，提高│
│ │运营和决策管理效率，推动公司半导体业务的稳定可持续发展，维护上市公│
│ │司及全体股东合法权益，符合公司长期战略发展规划。本次交易完成后，骄│
│ │成半导体将继续专注于半导体先进封测领域的业务开展，持续创新超声波技│
│ │术应用。 │
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│行业竞争格局│先进制造业是现代化产业体系的支柱，高端装备制造业是先进制造业的核心│
│ │。超声波专用设备市场与下游新能源电池、线束连接器和半导体等行业发展│
│ │景气状况紧密相关。未来随着超声波应用技术不断进步及下游应用领域的快│
│ │速发展，超声波设备市场需求将不断增长，为国内超声波设备制造行业带来│
│ │广阔的市场空间。 │
│ │锂电池制造环节中使用的极耳焊接设备早期被以必能信为代表的外资企业所│
│ │主导，以公司为代表的超声波设备企业，凭借自身在超声波行业多年的技术│
│ │积累，紧跟产业升级发展需求和技术发展趋势，逐渐打破行业内外资竞争对│
│ │手的垄断局面，在该领域已基本实现国产替代。 │
│ │在线束连接器、塑料、无纺布等领域，德国海尔曼、德国雄克等国际上技术│
│ │实力领先的企业占据较大的市场份额，其中德国海尔曼是无纺布领域的龙头│
│ │企业，占据着绝大多数市场份额，而德国雄克是汽车线束领域市场占有率最│
│ │高的企业。半导体封测设备市场长期被业内国际龙头企业所主导，且其在经│
│ │营规模、技术积累、客户资源、产品覆盖范围等方面都存在较大的先发优势│
│ │。在半导体键合领域，全球引线键合设备市场主要由美国K&S、ASMPT等头部│
│ │企业主导，德国Hesse在超声波精密键合细分领域具备领先优势，超声热压 │
│ │键合领域则主要由BESI、ASMPT等巨头占据主导地位。在半导体超声波扫描 │
│ │显微镜领域，美国Sonoscan、德国PVA等的市场占有率处于全球领先地位。 │
│ │随着全球超声波设备企业开展多方面竞争，国内超声波设备行业持续快速发│
│ │展。以超声波金属焊接为例，其已成为锂电池极耳焊接、汽车线束焊接、功│
│ │率半导体端子/Pin针焊接等中高端工业应用领域的关键工艺，并得到了广泛│
│ │应用。相关超声波设备业务规模不断增长，但整体国产化率还处于较低的水│
│ │平，尤其是在中高端工业应用领域仍主要依赖进口超声波设备。 │
│ │随着国内新能源电池、线束连接器及半导体等行业的快速发展，超声波设备│
│ │市场需求将持续增加，技术迭代速度将不断加快，市场竞争也将愈加激烈，│
│ │预计将提速我国超声波专用设备产业发展进程。 │
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│行业发展趋势│先进制造业是现代化产业体系的支柱，高端装备制造业是先进制造业的核心│
│ │。超声波专用设备市场与下游新能源电池、线束连接器和半导体等行业发展│
│ │景气状况紧密相关。未来随着超声波应用技术不断进步及下游应用领域的快│
│ │速发展，超声波设备市场需求将不断增长，为国内超声波设备制造行业带来│
│ │广阔的市场空间。 │
│ │锂电池制造环节中使用的极耳焊接设备早期被以必能信为代表的外资企业所│
│ │主导，以公司为代表的超声波设备企业，凭借自身在超声波行业多年的技术│
│ │积累，紧跟产业升级发展需求和技术发展趋势，逐渐打破行业内外资竞争对│
│ │手的垄断局面，在该领域已基本实现国产替代。 │
│ │在线束连接器、塑料、无纺布等领域，德国海尔曼、德国雄克等国际上技术│
│ │实力领先的企业占据较大的市场份额，其中德国海尔曼是无纺布领域的龙头│
│ │企业，占据着绝大多数市场份额，而德国雄克是汽车线束领域市场占有率最│
│ │高的企业。半导体封测设备市场长期被业内国际龙头企业所主导，且其在经│
│ │营规模、技术积累、客户资源、产品覆盖范围等方面都存在较大的先发优势│
│ │。在半导体键合领域，全球引线键合设备市场主要由美国K&S、ASMPT等头部│
│ │企业主导，德国Hesse在超声波精密键合细分领域具备领先优势，超声热压 │
│ │键合领域则主要由BESI、ASMPT等巨头占据主导地位。在半导体超声波扫描 │
│ │显微镜领域，美国Sonoscan、德国PVA等的市场占有率处于全球领先地位。 │
│ │随着全球超声波设备企业开展多方面竞争，国内超声波设备行业持续快速发│
│ │展。以超声波金属焊接为例，其已成为锂电池极耳焊接、汽车线束焊接、功│
│ │率半导体端子/Pin针焊接等中高端工业应用领域的关键工艺，并得到了广泛│
│ │应用。相关超声波设备业务规模不断增长，但整体国产化率还处于较低的水│
│ │平，尤其是在中高端工业应用领域仍主要依赖进口超声波设备。 │
│ │随着国内新能源电池、线束连接器及半导体等行业的快速发展，超声波设备│
│ │市场需求将持续增加，技术迭代速度将不断加快，市场竞争也将愈加激烈，│
│ │预计将提速我国超声波专用设备产业发展进程。 │
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│行业政策法规│《锂离子电池行业规范条件（2024年本）》、《锂离子电池行业规范公告管│
│ │理办法（2024年本）》、 │
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│公司发展战略│公司将继续坚持依靠技术创新驱动业务发展，坚持“诚信立足、创新致远、│
│ │互利共赢、追求卓越”的经营理念，立足于目前在研发创新、质量管理等方│
│ │面优势，依托于公司的超声波技术平台，推动我国超声波技术应用和超声波│
│ │设备制造业未来发展。公司将围绕核心技术、生产工艺开展持续创新，把握│
│ │下游行业迅速发展带来的超声波设备需求扩张的机会，将超声波应用拓展至│
│ │半导体、医疗等领域，完善公司产品线，促进业务可持续发展。 │
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│公司日常经营│1、持续加大研发投入，巩固并提升技术领先优势 │
│ │报告期内，公司持续推进新产品研发，拓展超声波技术应用范围，本期公司│
│ │研发投入16001.35万元，较上年同期增长26.43%，占报告期内营业收入的比│
│ │例为20.67%。公司通过持续的研发投入和质量管理，推出满足客户需求、有│
│ │竞争力的新产品，不断扩大公司产品的应用领域，以技术创新来拓展市场空│
│ │间，巩固公司在行业内的技术优势和品牌优势。报告期内，公司超声波键合│
│ │机、先进超声波扫描显微镜等多项产品取得技术突破和创新，并获得了客户│
│ │充分认可，为进一步拓展超声波应用提供了技术支撑。公司研发与产业发展│
│ │深度融合，公司半导体超声波设备营收同比大幅增长105.37%，该产品的规 │
│ │模化销售充分证明公司研发方向符合市场趋势和需求。报告期内，公司自主│
│ │研发的晶圆超声波扫描显微镜、新能源电池新型焊机成功斩获业内知名客户│
│ │订单，充分彰显了公司在高端超声设备领域的核心竞争力。 │
│ │2、深耕新能源行业，加大市场拓展力度 │
│ │报告期内，公司充分利用在超声波设备中高端工业应用领域积累的技术优势│
│ │和客户资源，深挖新能源领域超声波设备应用场景，积极响应客户需求，及│
│ │时提供客户满意的解决方案。公司持续加强销售团队建设，增强技术服务能│
│ │力和售后服务能力，推动公司产品市场占有率不断提升。 │
│ │3、坚持平台化发展，大力开拓超声波技术在半导体等领域的应用 │
│ │在半导体领域，公司提供超声波键合机、超声波端子焊接机、超声波Pin针 │
│ │焊接机、超声波扫描显微镜（C-SAM/SAT）等超声波应用解决方案，上述产 │
│ │品目前主要应用在功率半导体封测工序。报告期内，公司持续加强对超声波│
│ │键合机、超声波扫描显微镜等设备的市场推广，并根据客户需求提升设备性│
│ │能、进行工艺迭代，持续扩大市场份额。在该领域，公司与上汽英飞凌、中│
│ │车时代、振华科技、宏微科技、士兰微、芯联集成、智新半导体、安世半导│
│ │体、长飞半导体等行业内知名企业保持良好合作，并成功拓展了捷捷微电、│
│ │华润微、奕斯伟集团、联合动力、臻驱科技等知名客户，进一步扩大了市场│
│ │份额。 │
│ │4、加强团队建设，完善中长期激励机制 │
│ │公司持续引进中高端专业人才，优化人才结构，搭建后备人才梯队，同时加│
│ │强员工专业技能培训，为公司长期发展提供人力资源保障。报告期内，公司│
│ │新增研发人员69人，较上年末增长约24.82%，进一步提升了公司创新能力及│
│ │核心竞争力。公司持续完善中长期激励机制，激励和留住公司核心和骨干员│
│ │工，调动员工工作积极性和创造性，促进实现公司长期发展目标。报告期内│
│ │，公司完成了向2024年限制性股票激励计划激励对象授予预留限制性股票工│
│ │作，确定2025年3月31日为预留授予日，向不超过60名激励对象授予64.53万│
│ │股限制性股票，实现核心员工个人发展与公司发展目标协调统一，形成风险│
│ │共担、收益共享的机制。 │
│ │5、强化内部管理，提升运营管理效率 │
│ │报告期内，公司积极强化内部管理，开展全员降本增效，通过加强信息化建│
│ │设、供应链管理、质量管理等方面举措，促进管理运营效率的提升。关于信│
│ │息化建设，报告期内公司持续推进完善CRM系统、PLM系统等，推动信息化应│
│ │用建设和业务数字化转型，通过数字化手段持续提升研发和运营效率；关于│
│ │供应链管理，公司通过大力推进战略合作、集中采购等手段，进一步拓展和│
│ │巩固与核心供应商的合作，同时加强物料控制和分类管理，推动建立产品标│
│ │准库，实现有效降本；关于质量管理，公司将质量预防控制和质量提升改进│
│ │贯穿质量管理过程，从体系监控、过程监控、产品监控、质量整改、风险管│
│ │理等方面优化产品质量管理。 │
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│公司经营计划│2026年，公司将围绕公司发展战略，以市场为导向，以超声波核心技术平台│
│ │为依托，通过研发创新、市场开拓、人力资源管理、内控建设等多方面工作│
│ │，不断提高经营管理水平，巩固公司领先优势，统筹推进各项经营工作，提│
│ │升公司综合竞争力与可持续发展能力。 │
│ │1、把握行业发展契机，稳健拓展业务布局 │
│ │顺应《锂离子电池行业规范条件（2024年本）》《锂离子电池行业规范公告│
│ │管理办法（2024年本）》等政策导向，立足锂电行业长期向上趋势，公司将│
│ │紧抓下游新能源电池、线束连接器、半导体等行业增长需求，依托公司超声│
│ │波技术平台优势，持续进行技术创新及工艺改进，加大市场开拓及产品推广│
│ │力度，稳步拓展业务边界，保障公司业务长期稳健发展。 │
│ │2、深耕技术研发，巩固核心技术壁垒 │
│ │（1）完善研发中心平台建设，加大研发投入、改善研发环境、优化研发流 │
│ │程，引进高端技术人才，扩充研发团队规模、提升团队质量，强化关键岗位│
│ │人才培养与能力建设；深化校企合作，整合内外部研发资源，夯实技术储备│
│ │。 │
│ │（2）健全研发激励机制，对在技术研发、产品创新、专利申请等领域突出 │
│ │贡献人员予以奖励，激发研发活力；建立市场反馈与研发创新高效联动机制│
│ │，合理制定研发方向与计划，保障研发资金投入与项目落地，持续提升技术│
│ │研发水平。 │
│ │（3）聚焦核心部件基础研发与多领域应用研发，优化各技术方向工作规范 │
│ │与标准；围绕新能源、半导体、医疗等领域客户需求，开发新产品、改进新│
│ │工艺，为业务持续发展提供技术保障。 │
│ │3、深化市场开拓，巩固优势服务优势 │
│ │（1）强化营销团队建设。公司以为客户创造价值为己任，为客户提供技术 │
│ │、设备一体化的解决方案；加强营销团队建设，增强技术服务与售后服务能│
│ │力，发挥本土企业优势，以优质产品与服务打造市场口碑，提升细分领域市│
│ │场占有率与竞争优势。 │
│ │（2）聚焦重点客户与核心项目。公司将密切关注超声波不同应用领域头部 │
│ │客户动态及重点项目进展，加大新产品市场推广力度，积极开发优质增量客│
│ │户资源；推进海外市场布局，拓宽超声装备全球化业务空间。 │
│ │（3）坚持品牌化经营。公司以技术创新为先导、综合能力为支撑，通过组 │
│ │织或参与行业展会、学术交流等专业活动，多维塑造企业品牌形象；依托过│
│ │硬的产品质量、优质的技术服务和快速的响应能力，积淀优质市场口碑，持│
│ │续将品牌优势转化为市场优势，稳步提升整体市场份额。 │
│ │4、健全人力资源管理体系，激活人才发展潜力 │
│ │围绕公司总体战略目标，健全人力资源管理体系，制定科学的人才开发计划│
│ │，持续完善培训、薪酬、绩效和激励机制；通过外部人才引进和内部人才培│
│ │养提升，构建专业的人才队伍，优化人才结构，搭建后备人才梯队；加强员│
│ │工培训体系建设，打造高效人才培养与成长机制，提升员工业务能力与整体│
│ │素质，为公司可持续发展提供人才保障。 │
│ │5、加强内控体系建设，提升公司治理水平 │
│ │公司严格依照《公司法》《证券法》等相关法律法规的要求，持续完善公司│
│ │治理结构，进一步提升公司规范化运作水平。结合经营规模扩张优化组织与│
│ │信息化建设，落实提质增效举措，强化内审监督与风险防控，稳步提升精细│
│ │化管理水平，保障企业稳健长效发展。 │
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│公司资金需求│本公司统筹负责公司内各子公司的现金管理工作，包括现金盈余的短期投资│
│ │和筹措贷款以应付预计现金需求。本公司的政策是定期监控短期和长期的流│
│ │动资金需求，以及是否符合借款协议的规定，以确保维持充裕的现金储备和│
│ │可供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│1、超声波焊接设备在新能源电池行业应用环节较为单一，市场容量相对较 │
│ │小的风险 │
│ │公司新能源电池超声波焊接设备主要运用在锂电池生产线中的极耳焊接环节│
│ │，与激光焊接能够运用在动力电池产线上的软连接焊接、顶盖焊接、密封钉│
│ │焊接、模组及PACK焊接等环节相比，超声波焊接的应用环节较为单一，超声│
│ │波在复合集流体电池焊接、极片裁切等其他环节的大规模应用尚待拓展。 │
│ │2、客户集中度高及大客户依赖风险 │
│ │公司专注于超声波设备的主营业务，报告期内公司产品主要集中在新能源电│
│ │池行业。鉴于新能源电池产业的现有格局，在未来一段时间内，公司仍不可│
│ │避免地存在客户集中度较高和大客户依赖的风险。 │
│ │3.应收账款的坏账风险 │
│ │报告期末，公司应收账款账面价值为28018.53万元，占流动资产的比例为14│
│ │.19%。公司应收账款账面金额较大。随着经营规模的扩大，公司应收账款规│
│ │模可能进一步增加，若宏观经济形势恶化或者客户自身发生重大经营困难，│
│ │将导致公司应收账款无法按期收回，对公司流动性及盈利能力产生不利影响│
│ │。 │
│ │4.存货减值的风险 │
│ │报告期末，公司存货的账面价值为33685.22万元，占流动资产的比例为17.0│
│ │6%。公司产品调试及验收周期较长，导致期末处于未完工交付或者未验收状│
│ │态的存货余额较大。随着公司经营规模的扩大，公司存货金额可能会持续上│
│ │升，将对公司整体运营效率与资产流动性产生不利影响。 │
│ │若未来下游客户经营情况发生重大不利变化，不能按照合同约定购买公司产│
│ │品，将导致公司产品滞销，进而增加存货跌价风险并对公司经营业绩产生不│
│ │利影响。 │
│ │5.毛利率下滑的风险 │
│ │对于新能源电池超声波设备业务，由于下游客户集中度较高，大客户具有较│
│ │强的议价能力，且其自身即面临较大降本压力，相应导致公司新能源电池超│
│ │声波焊接领域的成熟产品及其配件存在价格下行压力。同时公司在新能源电│
│ │池超声波焊接设备领域面临超声波设备国际厂商必能信的直接竞争，也对整│
│ │体利润水平造成一定影响。 │
│ │6.经营性现金流量为负的风险 │
│ │报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为8120.12万元，上年同期经 │
│ │营活动产生的现金流量净额为-5437.51万元。由于公司应收账款规模较大且│
│ │部分货款以票据结算，同时受到订单进度影响，公司在前期原材料采购、生│
│ │产加工中需先行投入较多资金，会对公司资金产生一定压力，存在经营活动│
│ │现金流量为负的风险。 │
│ │7.税收政策变化风险 │
│ │公司及子公司无锡骄成已取得《高新技术企业证书》，享受国家关于高新技│
│ │术企业所得税优惠政策，企业所得税按15%的优惠税率缴纳。如果未来公司 │
│ │不能持续保持技术创新和研发投入，未能通过高新技术企业的资格评定，税│
│ │收优惠到期后不能复评为高新技术企业，将无法持续享受15%的优惠所得税 │
│ │税率，对公司的净利润产生不利影响。 │
│ │8.募投项目的市场风险 │
│ │公司募集资金拟投资项目为智能超声波设备制造基地建设项目、技术研发中│
│ │心建设项目及补充流动资金项目。其中，智能超声波设备制造基地建设项目│
│ │拟通过在无锡构建智能制造生产基地，购进先进生产设备用于生产超声波设│
│ │备，产品主要运用于动力电池、功率半导体、线束、无纺布等领域。公司募│
│ │集资金投资项目已经过慎重、充分的可行性研究论证，但该可行性研究系基│
│ │于公司申请首次公开发行并于科创板上市时的产业政策、市场环境和发展趋│
│ │势等因素作出。 │
│ │10.新增折旧摊销导致业绩下滑的风险 │
│ │本次募集资金投资项目需要购置固定资产和无形资产，项目达产后，公司每│
│ │年将新增折旧摊销费用1476.87万元，占募投项目预计年新增销售收入的3.2│
│ │9%。募投项目实施将导致公司无形资产摊销和固定资产折旧金额均将有较大│
│ │幅度增长，从而增加公司的固定生产成本和费用。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或两者相结合的 │
│ │方式分配股利，现金分红优先于其他分红方式。公司原则上每年进行一次现│
│ │金分红，公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年│
│ │均可分配利润的百分之三十，公司董事会可以根据公司的盈利状况及资金需│
│ │求提议进行中期现金分红。在保证公司股本规模和股权结构合理的前提下，│
│ │基于回报投资者和分享企业价值考虑，公司可以发放股票股利，具体方案需│
│ │经公司董事会审议后提交公司股东大会批准。 │
│ │根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或两者相结合的 │
│ │方式分配股利，现金分红优先于其他分红方式。公司原则上每年进行一次现│
│ │金分红，公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年│
│ │均可分配利润的百分之三十，公司董事会可以根据公司的盈利状况及资金需│
│ │求提议进行中期现金分红。在保证公司股本规模和股权结构合理的前提下，│
│ │基于回报投资者和分享企业价值考虑，公司可以发放股票股利，具体方案需│
│ │经公司董事会审议后提交公司股东会批准。 │
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│股权激励 │骄成超声2023年2月24日发布限制性股票激励计划，公司拟授予96.5万股限 │
│ │制性股票，其中首次向186名激励对象授予77.28万股，授予价格为66.53元/│
│ │股；预留19.22万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三 │
│ │期解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁条件为：以2022年度的 │
│ │营业收入为基数，2023-2025年营业收入定比2022年度营业收入的增长率分 │
│ │别不低于30%、60%、90%。 │
│ │骄成超声2024年3月19日发布限制性股票激励计划，公司拟授予322.68万股 │
│ │限制性股票，其中首次向238名激励对象授予258.15万股，授予价格为36.22│
│ │元/股；预留64.53万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分│
│ │两期解锁，解锁比例分别为50%、50%。主要解锁条件为：以2023年度的营业│
│ │收入为基数，2024-2025年营业收入增长率分别不低于20%、40%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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