热点题材☆ ◇688401 路维光电 更新日期：2024-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:OLED概念、芯片、光刻机、消费电子、MiniLED、三代半导
风格:融资融券、回购计划、两年新股、陆股通增、拟减持、专精特新
指数:无
【2.主题投资】
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2023-11-29│OLED概念 │关联度：☆☆☆
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公司开发了从G2.5到G11全世代平板显示用掩膜版产品广泛应用于TFTLCD、AMOLED、 Mini/M
icro-LED等显示行业
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2023-10-15│消费电子概念│关联度：☆
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公司的主要产品是掩膜版，掩膜版是微电子制作过程中的图形转移母版，是平板显示、半导
体、触控、电路板制造中的关键材料，其作用是将设计者的电路图形通过曝光的方式转移到下游
的基板或晶圆上，从而实现批量化生产。
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2023-10-12│MiniLED │关联度：☆☆☆
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公司开发了从G2.5到G11全世代平板显示用掩膜版，产品广泛应用于TFTLCD. AMOLED、Min/M
Gcr-LED等显示行业
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2023-09-12│光刻机 │关联度：☆☆☆
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公司已实现250nm制程节点半导体掩膜版的量产，掌握180nm/150nm制程节点半导体掩膜版制
造核心技术能力，掩膜版是光刻复制图形的基准和蓝本。
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2022-10-18│第三代半导体│关联度：☆
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公司已掌握的半导体掩膜版制造技术可以覆盖第三代半导体相关产品，并与国内多家半导体
企业展开合作。
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2022-08-17│芯片 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是大尺寸铬版光罩领域领先企业。
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2022-10-18│碳化硅 │关联度：☆
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公司已掌握的半导体掩膜版制造技术可以覆盖第三代半导体相关产品，并与国内多家半导体
企业展开合作。
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2022-10-18│PCB概念 │关联度：☆
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公司的电路板掩膜版应用于PCB领域。
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2022-08-17│转板A股 │关联度：☆☆☆
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路维光电:【833550:2015-09-15至2019-02-25】于2022-08-17在上交所上市
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2024-04-29│陆股通增 │关联度：☆☆☆
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北上资金近5日持股比例变动为0.68%
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2024-04-02│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过8000万元(172.006万股),回购期:2023-12-15至2024-12-14
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2024-03-23│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2024-03-23公告减持计划,拟减持193.31万股,占总股本1.00%
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2023-08-17│两年新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2022-08-17上市，发行价：25.08元
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2022-09-07│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-11-07│阿斯麦对中国市场非常乐观，这个光刻核心耗材景气或将持续旺盛
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荷兰光刻机巨头阿斯麦全球高级副总裁、中国区总裁沈波在进博会期间接受专访时表示，今
年阿斯麦中国的业务增长很快，预期全年中国占阿斯麦全球的营收会超过20%，对明年在中国的
业务也非常的乐观。沈波表示：“我们2023年在中国的招聘是超过200人的，2024年我们预计业
务的发展会继续带来很多需求，我们的团队的扩充应该还会是一个相对比较大的规模。”光掩膜
版作为半导体产业链的上游核心材料之一，对于光刻工艺的重要性不弱于光刻机、光刻胶，是半
导体与集成电路芯片制造过程中不可或缺的重要组件，其份额仅次于硅片。民生证券指出，随着
我国半导体产业占全球比重的逐步提升，我国半导体掩膜版市场规模也逐步扩大。目前国内厂商
逐步缩小与海外龙头企业的技术差距，行业的景气度有望持续旺盛，国产厂商有望迎来业绩的高
速增长。
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2023-09-08│芯片迈向先进制程，我国半导体掩膜版市场规模加速提升
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全球半导体材料市场规模近年来稳步增长，受需求提升叠加晶圆产能转移带动，我国半导体
材料市场规模加速提升。机构指出，掩膜版是光刻过程中的核心耗材，从细分领域看，半导体掩
膜版占比约12%，与电子特气占比相当。从半导体掩膜版龙头厂photronics销售表现来看，与下
游半导体销售相比，在半导体景气下行周期内，掩膜版的营收增速下滑幅度相对较小，体现出一
定的抗周期性；同时photronics掩膜版业务在部分周期内表现出一定的领先性，较下游半导体销
售率先达到景气拐点。SEMI预计2025年中国半导体材料市场有望达到200亿美元，保守估计本土
掩膜版的份额有望在2025年突破26亿美元。
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2022-12-06│光掩膜供不应求，巨头急单价格提涨达50%
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中国台湾光罩不受半导体产业景气低迷影响，客户新开案持续涌入效应下，供给出现短缺压
力，目前急单价格涨幅高达五成以上，并有望带动一般订单的产品报价。据预测，2023年光掩膜
价格或将再涨10%-25%。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │2012年3月6日，杜武兵、肖青、朱岩、白伟钢签订了《深圳市路维光电股份│
│ │有限公司发起人协议书》，约定共同出资设立深圳市路维光电股份有限公司│
│ │，设立时总股本为800万元。全体发起人均以货币出资认购股份，其中杜武 │
│ │兵认购504.00万股，肖青认购151.20万股，朱岩认购128.00万股，白伟钢认│
│ │购16.80万股。2012年3月12日，深圳汇田会计师事务所出具深汇田验字〔20│
│ │12〕036号《验资报告》，经审验，截至2012年3月9日，路维光电已收到各 │
│ │股东缴纳的注册资本800万元，出资方式为货币。2012年3月26日，路维光电│
│ │取得深圳市市场监督管理局核发的注册号为440301106100430的《企业法人 │
│ │营业执照》，注册资本与实收资本均为800万元。统一社会信用代码为91440│
│ │300593030087H。 │
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│产品业务 │公司的主要产品为掩膜版，掩膜版是微电子制造过程中的图形转移母版，是│
│ │平板显示、半导体、触控、电路板等行业生产制造过程中重要的关键材料。│
│ │掩膜版的作用是将设计者的电路图形通过曝光的方式转移到下游行业的基板│
│ │或晶圆上，从而实现批量化生产。 │
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │公司主要从事掩膜版的研发、生产和销售，通过向平板显示和半导体等下游│
│ │行业的客户提供定制化掩膜版产品实现收入和利润。 │
│ │2、销售模式 │
│ │公司的销售模式均为直销，鉴于掩膜版产品的定制化特征，公司通过高度配│
│ │合客户产品需求和认证流程、提供专业服务，获取订单。 │
│ │3、采购模式 │
│ │公司主要采取以销定采的采购模式，同时对于掩膜基板等重要的原材料根据│
│ │市场部的销售预测、原材料库存情况及原材料供应情况适当备货。 │
│ │4、生产模式 │
│ │公司采取“见单生产”的模式，即根据销售订单安排生产。 │
│ │5、研发模式 │
│ │公司自成立以来，始终坚持自主研发和技术创新，致力于打破国外技术垄断│
│ │，逐步实现掩膜版的国产化。 │
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│行业地位 │大尺寸铬版光罩领域领先企业 │
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│核心竞争力 │①领先的技术水平 │
│ │自成立以来公司一直致力于掩膜版的研发，至今已突破多项关键核心技术。│
│ │公司拥有国内首条G11高世代掩膜版生产线，于2019年在国内首次实现G11TF│
│ │T掩膜版投产，开启我国超高世代掩膜版自主供应的新篇章。 │
│ │②丰富的行业经验 │
│ │公司拥有多年的掩膜版研发和制造经验，一直紧跟平板显示、半导体芯片、│
│ │触控、电路板等下游行业的发展动态，与下游平板显示、半导体行业知名企│
│ │业建立了良好的沟通和战略合作，积累了丰富的行业经验。 │
│ │③突出的研发实力 │
│ │多年来，公司一直致力于掩膜版的技术研发，已经形成了一支技术经验丰富│
│ │的技术研发团队，技术研发人员大部分拥有多年研发工作经验和专业的技术│
│ │能力。 │
│ │④优质的客户资源 │
│ │经过多年发展，路维光电已经成为了掩膜版行业知名供应商，凭借扎实的技│
│ │术实力、可靠的产品质量与优质的客户服务，公司已赢得下游客户的广泛认│
│ │可，与众多知名客户建立了长期稳定的合作关系。 │
│ │⑤突破光阻涂布原材料技术，全产业链技术能力提升 │
│ │目前公司已掌握掩膜版光阻涂布技术，一方面可以降低掩膜基板特别是大尺│
│ │寸掩膜基板的采购成本，这是因为公司可以向供应商采购镀铬的玻璃基板后│
│ │自行进行光阻涂布，减少了供应商的光阻涂布工序，因此与采购常规的涂有│
│ │光阻和镀铬的玻璃基板相比，采购价格相应降低；另一方面，公司可根据生│
│ │产需求对基板重新光阻涂布后进行加工，大幅提升了材料利用效率，减少了│
│ │产品不良率。 │
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│竞争对手 │福尼克斯、PKL、丰创光罩、LG-IT、SKE、HOYA、Toppan、DNP、台湾光罩、│
│ │清溢光电。 │
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│品牌/专利/经│截至2021年12月31日，公司拥有69项已获授权的专利，其中发明专利8项， │
│营权 │实用新型专利61项。 │
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│投资逻辑 │在平板显示领域公司拥有国内首条G11超高世代掩膜版产线，是国内唯一一 │
│ │家可覆盖G2.5-G11全世代产线的本土掩膜版生产企业。 │
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│消费群体 │京东方、华星光电等面板龙头厂商。 │
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│消费市场 │境内销售、境外销售 │
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│行业竞争格局│在平板显示领域，美国和日韩的掩膜版厂商处于垄断地位。根据知名机构Om│
│ │dia统计，2020年度全球各大掩膜版厂商平板显示掩膜版的销售金额情况前 │
│ │五名分别为福尼克斯、SKE、HOYA、LG-IT和清溢光电，前五名掩膜版厂商的│
│ │合计销售额占全球平板显示用掩膜版销售额的比例约为88%。 │
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│行业发展趋势│（1）显示面板趋向大尺寸，产能加快向中国转移，掩膜版需求持续增加 │
│ │随着人们消费的不断升级，屏幕的大尺寸化已成为平板显示持续的演进方向│
│ │。 │
│ │（2）掩膜版是芯片的关键材料，半导体行业快速发展拉动掩膜版市场需求 │
│ │光刻掩膜技术是决定半导体产品技术发展的主要动力。半导体掩膜版的技术│
│ │更新主要体现在图形尺寸、精度及制造技术等方面。 │
│ │（3）触控技术向内嵌式触控演进，显示面板厂商整合触控掩膜版的需求 │
│ │触控技术的发展使得面板厂商摆脱显示屏单一的显示功能，让显示屏成为公│
│ │众功能汇聚交互的平台是面板厂未来的发展方向。 │
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│行业政策法规│《国家标准化发展纲要》、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个│
│ │五年规划和2035年远景目标纲要》、《新时期促进集成电路产业和软件产业│
│ │高质量发展的若干政策》、《重点新材料首批次应用示范指导目录（2019年│
│ │版）》、《粤港澳大湾区发展规划纲要》、《超高清视频产业发展行动计划│
│ │（2019-2022年）》、《战略性新兴产业分类（2018）》、《扩大和升级信 │
│ │息消费三年行动计划（2018-2020年）》、《增强制造业核心竞争力三年行 │
│ │动计划（2018-2020年）》、《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2│
│ │016版）》、《关于扶持新型显示器件产业发展有关进口税收政策的通知》 │
│ │、《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》、《鼓励进口技术和产品目│
│ │录（2016版）》、《关于实施制造业升级改造重大工程包的通知》、《中国│
│ │制造2025》。 │
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│公司发展战略│公司在二十多年的发展历程中，一直秉承“用户为先，以人为本，思路维新│
│ │，精益求精”的价值观，凭借多年的自主研发及量产经验，实现了从菲林产│
│ │品到高世代TFT掩膜版、高世代高精度半色调掩膜版产品的跨越，推动中国 │
│ │掩膜版产业的不断发展，为我国的产业结构升级做出了突出贡献。未来公司│
│ │将紧跟国家发展战略，立足于平板显示和半导体两个领域，持续加大研发投│
│ │入，形成“以屏带芯”的业务发展格局，即立足于平板显示（高世代TFT-LC│
│ │D、高精度AMOLED）掩膜版和半导体掩膜版为核心的两大产品线，不断提升 │
│ │产品精度与品质。同时，加强掩膜版相关材料的基础性研究，逐步向掩膜版│
│ │上游材料领域拓展，不断完善掩膜版制造产业链，成为掩膜版行业世界级企│
│ │业。 │
│ │根据上述发展战略，未来三至五年内公司将加快相关布局，以现有客户群体│
│ │为基础，实现半导体掩膜版技术与产品突破，扩大高世代TFT掩膜版、高精 │
│ │度AMOLED掩膜版的生产规模及市场占有率。同时，建立掩膜版研发实验室并│
│ │联合相关科研院所及高校，针对先进制程半导体掩膜版制造技术、上游材料│
│ │制造技术进行相关基础性研究，逐步实现中高端半导体掩膜版量产化及相关│
│ │掩膜版制造先进技术积累。在此过程中，不断完善现有人才培养、激励机制│
│ │，打造掩膜版产学研一体化平台，进一步培养一批掩膜版专业技术人才。 │
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│公司经营计划│1、产品及技术研发 │
│ │（1）实现半导体掩膜版技术与产品突破 │
│ │公司将立足于自主研发，突破半导体掩膜版制造中的精度控制、缺陷控制等│
│ │关键技术，将量产能力逐步提升至0.35μm，满足130nm/110nm/90nm等节点 │
│ │半导体产品。同时，持续投入第三代半导体用掩膜版的技术研究，满足5G、│
│ │光伏智能电网、新能源汽车等6寸、8寸及部分12寸半导体产品的需求。 │
│ │（2）现有产品产能规模提升 │
│ │针对公司现有主要产品，公司将进一步扩大G8.5、G11高世代TFT掩膜版、高│
│ │精度AMOLED掩膜版的生产规模，同时充分发挥公司在技术研发中的优势，从│
│ │客户需求出发，不断提升工艺设备能力与产品品质，缩短产品交期，满足客│
│ │户定制化、个性化产品需求。 │
│ │（3）新产品及技术研发布局 │
│ │公司将继续加大自主技术研发力度，以公司现有技术研发团队为核心，积极│
│ │推动路维光电掩膜版技术研发中心与研发实验室的建设。公司将持续加强半│
│ │导体掩膜版及新型掩膜版制造技术研发，针对电子束、离子束光刻、等离子│
│ │体蚀刻、OPC补偿、高精度相移掩膜版等核心技术展开攻关，为逐步实现90n│
│ │m、65nm、45nm等先进制程半导体掩膜版的量产化及国产化配套提供技术基 │
│ │础。同时，依托路维光电技术研发中心和研发实验室，加强与国内科研院校│
│ │的技术交流与合作，针对掩膜版上游材料中的抛光、研磨、真空镀膜等技术│
│ │开展基础性研究，以行业前沿技术为目标，逐步实现相关技术研究的成果转│
│ │化及产品量产化，进一步完善国内掩膜版行业产业链。 │
│ │2、市场营销及开发 │
│ │公司立足于现有客户群体，与主要客户保持密切沟通，继续加强与重点客户│
│ │的长期战略合作关系。进一步加强与客户的技术交流，密切关注下游领域最│
│ │新技术发展，结合自身技术研发成果，与客户共同推进相关技术成果转化。│
│ │通过不断技术创新与成果导入，进一步加强与相应领域客户的合作关系，巩│
│ │固与提升公司在该领域客户中的市场份额。另一方面，针对半导体芯片类掩│
│ │膜版等未来新产品，积极与现有客户保持长期密切合作，及时分享技术研发│
│ │成果，根据客户需求及行业技术发展，适时调整产品结构及销售策略，快速│
│ │实现产品市场推广。 │
│ │3、人才发展 │
│ │公司积极完善人才引进机制，打破“全能”、“高端”的人才观念，根据产│
│ │品、技术发展方向，针对性的引进人才。建立长期稳定的人才引进渠道，与│
│ │各大科研院校建立产学研平台，充分利用公司资源优势和技术优势，为科研│
│ │院校提供教学实验平台和人才实习基地，为相应理论研究提供应用转化平台│
│ │。在此过程中，积极引进与储备优秀毕业生与技术人员，建立和完善人才信│
│ │息库，进一步优化公司人才体系结构。 │
│ │进一步优化公司人才培养体系，利用多种渠道、采取多种措施对技术研发人│
│ │员进行培训。加强与高等院校的合作，聘请科研院所的专家长期在公司进行│
│ │课题指导，提升技术研发人员的知识储备。继续加强与上游供应商、下游客│
│ │户的长期技术交流，紧跟行业技术发展趋势。 │
│ │4、组织结构管理 │
│ │公司将进一步完善法人治理机构，规范股东大会、董事会、监事会的运作，│
│ │完善公司管理层的工作制度，建立科学有效的公司决策机制、市场快速反应│
│ │机制和风险防范机制。通过组织结构的调整，提升整体运作效率，实现企业│
│ │管理的高效灵活，驱动组织的高成长，增强公司的竞争实力。 │
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│公司资金需求│高精度半导体掩膜版与大尺寸平板显示掩膜版扩产项目、路维光电研发中心│
│ │建设项目、补充流动资金。 │
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│可能面对风险│一、技术风险： │
│ │（一）市场竞争激烈，公司的市场份额和产品技术与国际龙头存在差距的风│
│ │险；（二）关键技术人才流失风险；（三）知识产权相关风险；（四）公司│
│ │目前产品结构以平板显示掩膜版为主，半导体掩膜版业务规模尚小；（五）│
│ │技术替代的风险 │
│ │二、经营风险： │
│ │（一）重资产经营风险；（二）主要原材料和设备依赖进口且供应商较为集│
│ │中的风险；（三）主要客户相对集中的风险；（四）原材料价格波动或出口│
│ │国（或地区）政策调整的风险；（五）内控风险；（六）市场竞争加剧的风│
│ │险；（七）宏观经济下行以及由新型冠状病毒肺炎（Covid-19）疫情引起的│
│ │市场环境变动风险；（八）生产经营规模快速扩张带来的管理风险 │
│ │三、财务风险： │
│ │（一）毛利率较低以及未来提升不及预期的风险；（二）应收账款回收风险│
│ │；（三）存货跌价风险；（四）汇率波动的风险；（五）净资产收益率下降│
│ │风险；（六）借款余额及财务费用较高的风险 │
│ │四、募集资金投资项目风险： │
│ │（一）项目实施风险；（二）市场拓展风险；（三）固定资产折旧大幅增加│
│ │风险；（四）预期收益无法实现的风险 │
│ │五、发行失败风险 │
│ │六、其他风险： │
│ │（一）股票价格波动风险；（二）不可抗力因素导致的风险 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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