热点题材☆ ◇688410 山外山 更新日期：2024-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:民营医院
风格:融资融券、回购计划、员工持股、两年新股、专精特新
指数:科创成长
【2.主题投资】
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2022-12-30│民营医院 │关联度：☆☆
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公司医疗服务收入主要来源于连锁血液透析中心医疗服务。
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2022-12-30│医疗器械概念│关联度：☆☆☆☆☆
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公司致力于血液灌流及血液透析技术的研究和产品开发，先后推出血液灌流机SWS-2000系列
、血液透析机SWS-4000系列和SWS-6000系列、连续性血液净化设备SWS-3000系列和SWS-5000系列
产品
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2022-12-26│首日破发 │关联度：☆☆☆
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公司上市首日即跌破发行价，跌幅为18.98%
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2022-12-26│转板A股 │关联度：☆☆☆
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山外山:【838057:2016-08-01至2018-10-25】于2022-12-26在上交所上市
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2024-04-25│员工持股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2024-04-26出台员工持股计划,买入资金不超过1412.31万元
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2024-04-01│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过5000万元(131.57万股),回购期:2024-02-28至2025-02-27
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2023-12-26│两年新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2022-12-26上市，发行价：32.30元
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2022-12-26│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-08-29│《医疗装备产业高质量发展行动计划（2023－2025年）》审议通过
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国务院常务会议审议通过《医疗装备产业高质量发展行动计划（2023－2025年）》。会议强
调，医药工业和医疗装备产业是卫生健康事业的重要基础，事关人民群众生命健康和高质量发展
全局。要着力提高医药工业和医疗装备产业韧性和现代化水平，增强高端药品、关键技术和原辅
料等供给能力，加快补齐我国高端医疗装备短板。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司系由山外山有限整体变更设立的股份有限公司。2015年12月1日，天健 │
│ │会计师事务所（特殊普通合伙）出具天健审[2015]8-257号《审计报告》， │
│ │审验确认截至2015年8月31日，山外山有限经审计的账面净资产为82,311,19│
│ │0.52元。2015年12月5日，开元资产评估有限公司出具开元评报字[2015]488│
│ │号《重庆山外山科技有限公司拟整体变更之公司净资产价值评估报告》，评│
│ │估截至2015年8月31日，公司净资产账面价值为8,231.11万元，评估价值为9│
│ │,246.17万元。2021年8月25日，沃克森（北京）国际资产评估有限公司出具│
│ │沃克森国际咨报字(2021)第0409号《关于<重庆山外山科技有限公司拟整体 │
│ │变更之公司净资产价值评估报告>复核报告》，经复核，沃克森认为：开元 │
│ │资产评估有限公司具有资产评估资格，签字评估师具备资产评估师执业资格│
│ │；“资产评估报告（开元评报字[2015]488号）”中，有关评估基准日的选 │
│ │择、价值类型的确定、采用的评估方法、评估程序和过程的实施均符合相关│
│ │评估准则的要求；除对评估结果产生影响的部分事项在计算、披露、说明等│
│ │方面不够全面外，评估报告中的评估结果基本合理。2015年12月5日，山外 │
│ │山有限召开股东会，一致同意如下整体变更方案：全体股东作为发起人，公│
│ │司根据天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具的天健审[2015]8-257号《 │
│ │审计报告》，以山外山有限截至2015年8月31日经审计的账面净资产82,311,│
│ │190.52元为基准折股为80,000,000股，剩余的净资产2,311,190.52元计入资│
│ │本公积，将有限公司整体变更为股份有限公司；山外山有限依法变更为股份│
│ │公司后，山外山有限原有的资产、业务、债权、债务及其他一切权益、权利│
│ │、义务由变更后的股份有限公司承继。2015年12月5日，山外山有限的全体 │
│ │股东签订《关于重庆山外山科技有限公司变更设立为重庆山外山血液净化技│
│ │术股份有限公司的发起人协议》。2015年12月10日，山外山有限召开职工代│
│ │表大会，选举产生了第一届监事会职工代表监事。2015年12月21日，山外山│
│ │召开创立大会暨第一次股东大会，审议通过《关于重庆山外山血液净化技术│
│ │股份有限公司筹办情况的报告的议案》《关于重庆山外山血液净化技术股份│
│ │有限公司章程的议案》等议案，一致同意将山外山有限依法整体变更为山外│
│ │山，并选举产生了发行人第一届董事会董事和第一届监事会非职工代表监事│
│ │。2015年12月22日，天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具天健验[2015]│
│ │8-132号《验资报告》，审验确认截至2015年12月21日止公司已收到全体出 │
│ │资者所拥有的截至2015年8月31日止山外山有限经审计的净资产82,311,190.│
│ │52元，按照折股方案将上述净资产折合股本8,000万元，剩余2,311,190.52 │
│ │元计入资本公积。2015年12月25日，山外山取得重庆市工商局核发的统一社│
│ │会信用代码为91500000709352644U的《营业执照》，公司完成本次整体变更│
│ │的工商登记。 │
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│产品业务 │发行人专业从事血液净化设备与耗材的研发、生产和销售，并提供连锁血液│
│ │透析医疗服务。公司基于原创性血液净化设备的关键核心技术研发了连续性│
│ │血液净化设备（CRRT）、血液透析机以及血液灌流机，并自主研发了血液透│
│ │析浓缩液、血液透析干粉等血液净化耗材，产品广泛应用于治疗各类急慢性│
│ │肾功能衰竭、尿毒症、多脏器衰竭和中毒等多种病症。 │
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│经营模式 │1、研发模式 │
│ │（1）血液净化设备研发模式 │
│ │为确保研发项目的科学性、可操作性和可控性，公司对新产品开发、现有产│
│ │品技改升级以及新技术预研等重大研发活动均采用立项方式进行，并针对立│
│ │项项目建立了统一规范的产品技术设计开发流程和标准。 │
│ │（2）血液净化耗材研发模式 │
│ │天外天依托重庆市认定企业技术中心，并设置了生物工程技术中心，德莱福│
│ │设置了研发部，开展公司血液净化耗材相关技术开发。研发项目均采用立项│
│ │方式进行，并针对立项项目建立了统一规范的产品技术设计开发流程和标准│
│ │。 │
│ │2、采购模式 │
│ │（1）血液净化设备业务采购模式 │
│ │公司根据销售预计划、售后维修计划及安全库存、库存量编制《月度采购计│
│ │划》或《临时采购计划》，经批准后录入ERP中生成采购申请单，经主管领 │
│ │导审批通过后，由采购部集中管理对外采购工作。 │
│ │（2）血液净化耗材（自产耗材）业务采购模式 │
│ │储运部根据生产计划、库存及其它临时需求，编制《采购计划》，储运部部│
│ │长审核，总经理批准后交采购部实施采购。 │
│ │（3）连锁血液透析中心业务采购模式 │
│ │连锁血液透析中心业务由康美佳公司负责统一管理，主要采购内容包括医疗│
│ │耗材、药品类、低值易耗品类和固定资产类等。 │
│ │（4）血液净化耗材经销业务采购模式 │
│ │公司经销的血液净化耗材主要涵盖血液透析管路、血液透析器、血液灌流器│
│ │、血液透析粉/液、穿刺针等。公司坚持“质量第一、按需进货、择优采购 │
│ │”的原则，注重医疗器械采购的时效性和合理性，在采购前审核供货方的合│
│ │法资格、所购入医疗器械的合法性，同时对供货方的法定资格、履约能力、│
│ │质量信誉等进行调查和评价，并建立合格供货方档案。 │
│ │3、生产模式 │
│ │（1）血液净化设备生产模式 │
│ │公司血液净化设备采用以销定产的生产模式，并结合市场需求情况对产品制│
│ │定浮动安全库存。 │
│ │（2）血液净化耗材（自产耗材）生产模式 │
│ │公司血液净化耗材（自产耗材）采用以销定产的生产模式。 │
│ │4、销售模式 │
│ │发行人血液净化设备与耗材的销售业务主要由国内运营部和国际营销中心负│
│ │责，开展海内外产品销售工作。根据行业下游客户特点，公司血液净化设备│
│ │产品在国内的销售采用直销和经销相结合的模式，国际销售采用经销为主；│
│ │血液净化耗材和连锁血液透析医疗服务则主要以直销模式为主。 │
│ │5、连锁血液透析医疗服务模式 │
│ │公司通过近七年的实践，探索出了一条可持续、可复制的连锁血液透析医疗│
│ │服务模式。截至本招股意向书签署之日，公司已建成并运营连锁血液透析中│
│ │心9家，根据相关政策法规要求，公司下属连锁透析中心均需取得医疗机构 │
│ │执业许可证，并与区域内二级及以上综合医院建立协作关系，为血液透析急│
│ │性、慢性并发症患者提供转诊、会诊等服务，保障医疗安全。 │
│ │6、盈利模式 │
│ │报告期内，公司盈利主要来源于血液净化设备、血液净化耗材、透析医疗服│
│ │务销售收入与成本费用之间的差额。 │
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│核心竞争力 │（1）技术创新优势 │
│ │公司坚持以自主创新作为企业发展的源动力，形成了国家级企业技术中心、│
│ │国家博士后科研工作站、国家地方联合工程研究中心等科技创新平台。公司│
│ │研发团队始终坚持自主创新，在技术和产品创新方面取得多项成果。公司作│
│ │为主要参与人起草了三项国家标准以及五项行业标准。截至本招股意向书签│
│ │署之日，公司及其子公司共拥有已授权专利129项，其中境外专利2项，境内│
│ │专利包括发明专利36项、实用新型专利70项、外观设计型专利21项。 │
│ │（2）客户资源及品牌优势 │
│ │公司血液透析机、连续性血液净化设备（CRRT）等产品研发时间早、上市时│
│ │间长，经过二十年的发展和技术沉淀，山外山公司设备的安全性、可靠性、│
│ │稳定性和各项技术指标得到了市场充分的验证和认可。 │
│ │公司设备在中国人民解放军总医院、北京大学第三医院、山东大学齐鲁医院│
│ │、中南大学湘雅二院、中国人民解放军东部战区总医院、中国人民解放军中│
│ │部战区总医院、重庆医科大学附属第一医院、陆军军医大学附属新桥医院、│
│ │哈尔滨医科大学附属第一医院、西安交通大学第一附属医院等160多家大型 │
│ │三甲医院实现了终端装机，国内客户总量累计超过1000家，在山东大学齐鲁│
│ │医院、中南大学湘雅二院、中国人民解放军中部战区总医院等数十家医院单│
│ │家批量配置几十台以上，单家医院最多装机达150余台，建立了较好的品牌 │
│ │形象和产品口碑。 │
│ │（3）全产业链优势及产品线优势 │
│ │公司建立了丰富、完善的产品线和服务体系，主要产品包括血液透析机、连│
│ │续性血液净化设备和血液灌流机等多系列血液净化设备，全资子公司天外天│
│ │专业从事血液净化耗材包含血液透析浓缩粉/液、透析液过滤器、血液灌流 │
│ │器、一次性使用体外循环管路和一次性使用血液透析管路的研发、生产与销│
│ │售，控股子公司德莱福生产高端血液透析器；此外，公司下属9家连锁血液 │
│ │透析中心为肾病患者提供透析服务，同时，山外山信息化管理系统为连锁血│
│ │液透析中心智能管理提供整体解决方案。公司打造了“设备+患者+医护+远 │
│ │程运维”的“互联网+”新型透析中心管理与服务模式，专注于提高工作效 │
│ │率，降低运营成本，提高服务质量与降低医疗风险。 │
│ │公司产业链涵盖了“血液净化设备+血液净化耗材+透析医疗服务+信息化管 │
│ │理系统”的各个环节，并且协同创新能力强，丰富、齐全的产品和服务有助│
│ │于公司全方位的满足市场需求，增强抗风险能力，提高公司的市场竞争力。│
│ │（4）研发团队优势 │
│ │公司拥有一支多学科、多层次、结构合理的研发队伍，涵盖机械、电子、测│
│ │控、计算机、生物医学工程、化工、材料以及临床等多个学科领域。在国外│
│ │严密的技术封锁下，公司攻克了流量平衡系统关键技术、离子浓度在线监测│
│ │与控制技术、精密陶瓷泵计量技术、自适应漏血监测技术、透析液回路微气│
│ │泡排除技术、独立安全监控技术、电磁阀泄漏检测技术等关键技术，二十年│
│ │持续自主研发5大系列血液净化产品。 │
│ │（5）快速高效的售后服务 │
│ │公司建立了完善的售后服务体系，对于用户反馈的售后服务需求，公司遍布│
│ │各地的售后工程师团队坚持“售后服务在接到用户反映后48小时内必达到用│
│ │户现场，同时可向用户长期提供质优价廉的消耗器材，并保证及时供应”的│
│ │服务承诺。 │
│ │公司安排售后工程师定期上门对公司设备进行维护、保养，并对医院操作人│
│ │员进行相应的操作培训。公司还不定期对客户进行回访，及时听取客户反馈│
│ │，改进服务质量，不断提高用户满意度和忠诚度。公司优质的售后服务，在│
│ │终端客户中树立了良好的口碑。 │
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│经营指标 │主营业务收入增长情况可用来判断公司发展所处阶段和成长性。报告期内，│
│ │公司主营业务收入分别为14227.34万元、25426.97万元、28310.24万元、15│
│ │347.14万元，2019年至2021年主营业务收入的年复合增长率达41.06%，保持│
│ │较快的增长趋势。 │
│ │主营业务毛利率可用来判断公司产品的竞争力和获利能力。报告期内，公司│
│ │主营业务毛利率分别为28.94%、41.86%、40.46%、41.85%，毛利率总体呈上│
│ │升趋势。未来随着公司运营效率提升，公司盈利能力具备可持续性。 │
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│竞争对手 │三鑫医疗江西三鑫医疗科技股份有限公司（股票代码：300453）、健帆生物│
│ │科技集团股份有限公司（股票代码：300529）、广东宝莱特医用科技股份有│
│ │限公司（股票代码：300246）、广东百合医疗科技股份有限公司、宁波天益│
│ │医疗器械股份有限公司。 │
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│品牌/专利/经│截至本招股意向书签署之日，公司及其子公司共拥有已授权专利129项，其 │
│营权 │中境外专利2项，境内专利包括发明专利36项、实用新型专利70项、外观设 │
│ │计型专利21项。 │
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│投资逻辑 │专业从事血液净化设备与耗材的研发、生产和销售，并提供连锁血液透析医│
│ │疗服务的国家高新技术企业。 │
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│消费群体 │独立血液透析中心和医疗机构内设的血液透析部，各类急慢性肾衰、尿毒症│
│ │、多脏器衰竭和中毒等多种危重症患者。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│行业发展趋势│（1）血液净化全产业链布局将成为未来发展趋势 │
│ │中国血液透析服务供给不足，第三方独立的血液透析服务需求旺盛。受日益│
│ │增长的血液透析患者治疗需求的影响，全国血液透析服务供给严重不足。血│
│ │液透析服务对血液透析设备的依赖程度高，血透设备厂商具备进入服务市场│
│ │的天然优势。对于其他非血液透析设备企业类的竞争者而言，独立血液透析│
│ │中心投资属于重资产投资，需要配备大量的血液透析机，整体的进入成本更│
│ │高和所需承担的风险更大。而对于这类上游血液透析设备厂商来说，他们可│
│ │以利用其长期积累的品牌效应、稳定的产品供应能力，向下游的血液透析服│
│ │务产业延伸，获得更大的协同效应。 │
│ │从全球市场来看，费森尤斯和百特公司等在血液净化设备、血液净化耗材以│
│ │及血液透析医疗服务领域均实现了全产业链布局。国内企业如山外山、威高│
│ │血液、宝莱特、三鑫医疗等也已开启产品系列化布局的进程。血液透析产品│
│ │线的叠加可以产生协同效应，提升渠道的利用效率，加大下游客户一站式采│
│ │购的便利性，强化终端客户的粘性。同时血液净化耗材属于高值消耗性医疗│
│ │器械，具有投入见效快、效益好的特征，能持续给企业带来稳定收益。 │
│ │（2）连锁血液透析中心医疗服务社区化 │
│ │连锁血液透析中心模式主要满足长期慢性病患者，连锁血液透析中心医疗服│
│ │务社区化可方便病人就近透析，生活和工作，有利于病人回归社会。在独立│
│ │血液透析中心社区化发展过程中，品牌影响力逐步提高，血液透析服务企业│
│ │为了提高竞争力，从而快速分得较大块的“蛋糕”，建立标准化模式，实现│
│ │连锁化经营模式将成为其未来发展的趋势。 │
│ │（3）设备更加智能化、人性化 │
│ │随着技术的不断发展进步，血液净化设备的功能会更加完善，新的安全监测│
│ │技术的应用会使设备的安全性大大提高，同时设备及耗材的集成度也会越来│
│ │越高，操作将更加便捷。大数据与云技术将在血液净化设备中得到广泛应用│
│ │，通过在线生命体征监测与疗效评价技术，建立患者病例数据库和机器运行│
│ │数据库，通过大数据分析和处理，实现个性化、智能化的治疗，将大大提升│
│ │患者疗效指标，提升患者生存质量。 │
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│行业政策法规│《医疗器械经营监督管理办法》（国家药品监督管理总局令第54号）、《医│
│ │疗器械生产监督管理办法》（国家药品监督管理总局令第53号）、《医疗器│
│ │械注册自检管理规定》（2021年第126号）、《医疗器械监督管理条例（202│
│ │0年修订）》、《医疗器械生产质量管理规范附录独立软件》、《医疗器械 │
│ │注册审评补正资料要求管理规范的通告》（2020年第1号）、医疗器械唯一 │
│ │标识系统规则、《医疗器械不良事件监测和再评价管理办法》（国家市场监│
│ │督管理总局令第1号）、《医疗器械网络销售监督管理办法》（国家药品监 │
│ │督管理总局令第38号）、《医疗器械临床试验检查要点及判定原则》、《接│
│ │受医疗器械境外临床试验数据技术指导原则》、《国家药品监督管理总局关│
│ │于调整部分医疗器械行政审批事项审批程序的决定》（国家药品监督管理总│
│ │局令第32号）、《医疗器械标准管理办法》、（国家药品监督管理总局令第│
│ │33号）、《医疗器械召回管理办法》、（国家药品监督管理总局令第29号）│
│ │、《医疗器械标准制修订工作管理规范》、医疗机构管理条例实施细则（20│
│ │17年修正）、医师执业注册管理办法、《医疗器械优先审批程序》、《血液│
│ │透析中心基本标准和管理规范（试行）》、《深化医药卫生体制改革2022年│
│ │重点工作任务》、《“十四五”国民健康规划》、《“十四五”医疗装备产│
│ │业发展规划》（工信部联规〔2021〕208号）、《深化医药卫生体制改革202│
│ │0年下半年重点工作任务》、《政府工作报告（2020年）》、公共卫生防控 │
│ │救治能力建设方案、重庆市2019-2020年度市级政府集中采购目录及采购限 │
│ │额标准、《关于申报第五批优秀国产医疗设备产品遴选的通知》、国家药品│
│ │监督管理总局重点实验室总体规划、《“十三五”医疗器械科技创新专项规│
│ │划》、《关于促进首台（套）重大技术装备示范应用的意见》、《医疗器械│
│ │标准规划（2018-2020年）》、《<增强制造业核心竞争力三年行动计划（20│
│ │18-2020年）>重点领域关键技术产业化实施方案的通知》、《关于深化审评│
│ │审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》、《“健康中国2030”规划纲│
│ │要》。 │
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│公司发展战略│未来，公司将聚焦并深耕血液净化行业，为医疗机构和患者提供血液净化整│
│ │体解决方案，把握国内血液净化行业的良好发展机遇，依托国家产业政策支│
│ │持和进口替代的战略，以市场需求为导向，通过自主研发、整合国际国内先│
│ │进技术，采用先进智能的生产工艺，致力于血液净化设备、血液净化耗材、│
│ │连锁血液透析中心以及血透中心信息化管理系统的研究和产业化应用，力争│
│ │成为全球一流血液净化品牌。 │
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│公司经营计划│1、加快推进耗材生产线建设，形成系列产品组合，增厚企业利润规模 │
│ │公司下属血液净化耗材已有TWT-Y血液透析浓缩液、TWT-F血液透析干粉、血│
│ │液透析器（低通）、透析液过滤器、血液透析器（高通）取得了国家第三类│
│ │医疗器械注册证书。公司研发的一次性使用体外循环管路、一次性使用血液│
│ │灌流器已取得注册受理通知书。借助本次公开发行股票募集的资金，将实现│
│ │各类血液净化耗材全线投产，进一步拓展公司的产品结构，形成具有可持续│
│ │发展能力、成梯次和成系列的产品组合，使自产血液净化耗材成为公司重要│
│ │的盈利来源。 │
│ │2、增强自主研发和技术创新实力，提升公司核心竞争力 │
│ │未来三到五年，发行人将重点推进研发中心建设项目，借助于国家级企业技│
│ │术中心、国家博士后科研工作站以及国家地方联合工程研究中心等科技创新│
│ │平台，不断改善研发条件、完善研发体系、优化研发流程、引进高科技人才│
│ │和设备，形成完善、灵活、高效的研发中心，形成可持续的自主研发和技术│
│ │创新能力。公司将根据客户和市场需求，不断改进现有产品，提升产品的技│
│ │术、性能和质量，同时努力研发新产品和新技术，丰富和完善公司产品线组│
│ │合，提升公司核心竞争力。 │
│ │公司将持续重视研发投入和新品开发，专注于智能血液净化设备与耗材关键│
│ │技术及系统集成相关技术研发。在血液净化设备方面，公司将在现有血液净│
│ │化设备技术基础上，开展基于生理反馈控制技术、人工智能及大数据技术和│
│ │在线浓缩液配制技术的智能血透机开发，开展小型化便携式智能血液灌流机│
│ │研发；在血液净化耗材方面，公司将逐步完善和丰富耗材产品线组合，加快│
│ │推进TN一次性使用血液灌流器、体外血液循环管路、血液透析器（高通）、│
│ │血液灌流器等项目的研发及注册进度。 │
│ │3、积极布局连锁血液透析中心，持续打造“血液净化设备+耗材+透析医疗 │
│ │服务+信息化管理系统”全产业链 │
│ │随着我国居民的收入水平不断提升，并且血液透析被纳入医保范围，对于个│
│ │人因血液透析所造成的经济负担相较于以前减少了很多，主动接受透析治疗│
│ │的患者逐步增多。常规医院已经无法满足众多终期末肾病患者的透析需求，│
│ │亟需建造更多的血透中心来缓解各类医院的透析压力。公司在综合考虑行业│
│ │发展现状、趋势及未来发展规划的基础上，将利用自有资金筹建连锁血液透│
│ │析中心建设项目，进一步推进血液透析中心社区化及连锁化建设，充分发挥│
│ │全产业链一体化和全程信息化健康管理的优势，为肾脏病患者提供了优良的│
│ │血液透析治疗和服务。 │
│ │公司拟在已有血液透析设备、耗材以及9家连锁血液透析中心的基础上，继 │
│ │续深耕终端市场，合理、有序控制透析中心投资节奏，确保各透析中心医疗│
│ │服务质量等方面得到有效管控，进一步巩固并扩大了公司血液净化设备与耗│
│ │材的销售规模，将成为公司未来收入的稳定来源。 │
│ │4、拓展营销渠道，建设远程运维网络 │
│ │国内市场方面，继续完善现有直销与经销渠道，进一步提高国内市场占有率│
│ │。一方面，充分利用已开发的直销渠道资源，加大市场推广和终端客户营销│
│ │力度，实现产品销售收入最大化；另一方面，根据区域市场情况和公司新产│
│ │品投放计划，加大经销商开发力度，使公司营销渠道网络在国内市场的覆盖│
│ │面更广，营销能力更强。 │
│ │国际市场方面，在重点对已覆盖的国外市场进行深入挖掘的同时，积极开拓│
│ │新市场。一方面要充分利用公司产品的技术领先优势，通过参加全球学术会│
│ │议和产品博览会等方式，全方位推进公司品牌建设，大力提升品牌知名度；│
│ │另一方面要逐步在海外设立营销分支机构，大幅提升海外市场营销能力及售│
│ │后服务水平。 │
│ │5、人力资源发展计划 │
│ │为适应未来公司业务规模的快速发展，公司实行以人为本、有计划、分步骤│
│ │地进行人力资源开发，并制定了相应的人力资源发展计划，使公司业务有充│
│ │足的人力资源支持。 │
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│公司资金需求│血液净化设备及高值耗材产业化项目、血液净化研发中心建设项目、营销网│
│ │络升级与远程运维服务平台建设项目、补充流动资金。 │
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│可能面对风险│一、政策及行业监管风险： │
│ │（一）耗材业务的带量采购政策风险；（二）耗材产品的“两票制”政策风│
│ │险；（三）国内独立血液透析中心监管政策变化导致的风险；（四）国家医│
│ │保定点及医保结算政策变化风险；（五）医药卫生体制改革导致的经营风险│
│ │二、技术风险： │
│ │（一）新产品研发风险；（二）核心技术人员流失风险；（三）核心技术失│
│ │密风险；（四）技术迭代风险 │
│ │三、经营风险： │
│ │（一）资质、许可被撤销或无法展期的风险；（二）部分核心原材料通过进│
│ │口采购的风险；（三）产品质量控制风险；（四）租赁房产风险；（五）设│
│ │备及耗材产品的市场竞争风险；（六）新冠疫情影响的风险；（七）国内市│
│ │场开拓力度不足导致业绩增长不及预期的风险 │
│ │四、内控风险： │
│ │（一）经销商管理风险；（二）分子公司较多及经营规模持续扩大带来的管│
│ │理风险；（三）实际控制人持股比例较低风险；（四）通过服务提供商发放│
│ │销售提成事项的内控和合法合规风险 │
│ │五、财务风险： │
│ │（一）公司盈利规模较小的风险；（二）收入增长存在不确定性的风险；（│
│ │三）政府补助依赖的风险；（四）血液净化设备价格下滑风险；（五）血液│
│ │净化设备收入增速放缓风险；（六）自产耗材毛利率为负的风险；（七）应│
│ │收账款坏账损失风险；（八）存货跌价风险；（九）经营活动现金流量净额│
│ │为负的风险；（十）透析业务尚未盈利、毛利率下滑的风险；（十一）现金│
│ │管理风险；（十二）整体变更时和报告期末存在未弥补亏损的相关风险；（│
│ │十三）税收优惠变动风险；（十四）研发支出资本化风险；（十五）股东即│
│ │期回报被摊薄风险
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