热点题材☆ ◇688418 震有科技 更新日期：2026-08-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、国防军工、物联网、卫星导航、一带一路、养老概念、信息安全、智能机器、无
人机、量子科技、无人驾驶、人工智能、智慧城市、操作系统、数据中心、储能、智慧政
务、东数西算、6G概念、光通信、飞行汽车、低空经济、商业航天、车联网、AI智能体、D
eepSeek
风格:融资融券、股权激励、亏损股、连续亏损、股权转让、昨日较强、商誉减值、私募重仓
指数:上证创新、科创200、上证580
【2.主题投资】
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2026-07-14│东数西算 │关联度：☆☆☆
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公司与北京琉石共同投资设立子公司上海震石联算，开展算力光网络建设、智算中心系统集
成等业务，布局算力集群生态。
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2026-02-03│储能 │关联度：☆☆☆
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震有还展出了锂电池与储能系统（ESS）解决方案，面向通信基础设施、数据中心及关键电
力场景，提供高可靠、高效率的能源保障能力，进一步拓展了整体解决方案的应用边界。
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2025-12-30│光通信 │关联度：☆☆☆
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公司为海外项目提供成熟解决方案，拟建设工程包括骨干光纤网络不少于10,000公里，并规
划建设多个智能网络中枢。
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2025-12-29│信息安全 │关联度：☆☆☆
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公司在报告期内持续发力，中标多个卫星互联网核心网项目，持续跟踪并开拓手机直连卫星
业务。围绕5G+卫星，震有科技与中国联通在网络安全现代产业链方面也开展了一系列项目合作
，如卫星接入配置模块项目。
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2025-12-24│车联网 │关联度：☆☆☆
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公司在广西柳州的车路云建设方案不仅显著提升了区域交通的安全性与效率，更为智慧城市
的可持续发展奠定了坚实基础。
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2025-12-23│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
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公司搭建车路云协同平台，汇聚车端、路端和第三方数据，通过算法实现交通流量预测、动
态路径规划等功能。
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2025-12-08│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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公司联营企业震有智联在英特尔AI生态峰会上展示业界首创的「语义视觉智能体」。
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2025-12-08│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司控股子公司开发光储能移动机器人，适用于多种应用场景。
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2025-09-30│飞行汽车 │关联度：☆☆☆
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公司新款eVTOL（电动垂直起降飞行器）正式发布
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2025-06-10│养老概念 │关联度：☆☆☆
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公司持续开发面向智慧养老领域的基于4D毫米波雷达技术的智能起居跌倒看护仪及智能睡眠
看护仪
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2025-03-12│无人机 │关联度：☆☆☆
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公司在2025年MWC大会上展示了灭火无人机，该无人机主要用于重载应急救援，具备智能飞
控、故障自主返航功能，适用于高温、低温、高湿等复杂环境
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2025-03-10│物联网 │关联度：☆☆☆
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公司在智能物联网方面，控股子公司深圳震有智联面向智慧交通、智慧社区以及智慧安防的
行业垂直领域推出了融合AI推理服务器及边缘智联软件RockOS
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2025-03-03│智慧政务 │关联度：☆☆☆
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公司在2025年MWC大会中，重磅推出以 “智慧应急，全域指挥” 为主题的数字智慧展示专
区，集中展示智慧城市、智慧应急、低空经济等系列极具前瞻性与实用性的数字融合解决方案与
智慧创新产品
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2025-02-28│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司的智慧应用业务体系以"数字化、无人化、可视化、智能化、精确化"五维技术架构为底
座，构建三层能力体系
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2025-02-21│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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震有科技应急指挥调度系统接入DeepSeek，推出基于认知智能的应急指挥系统V3.0。该系统
以EDS9000智能指挥调度平台、EMP9000应急管理中枢为核心，深度融合多模态大模型与低空感知
技术，构建“决策-执行-进化”全链路闭环，为公共安全提供全场景认知智能解决方案
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2024-12-19│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司可以提供数据中心互联（DCI）的密集波分解决方案，公司的DCI产品具有提供单端口40
0Gbps带宽的能力。
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2024-11-25│低空经济 │关联度：☆☆☆
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子公司鹏有科技携低空指挥调度系统、LBS-U2000P便携应急指挥箱、远端通讯模块及背负式
自组网等创新产品亮相，展示了面向低空经济的指挥调度解决方案。
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2024-05-31│商业航天 │关联度：☆☆☆
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公司的卫星核心网业务已经服务于天通一号和他国合作卫星，并持续参与卫星通信的标准体
系建设和方案论证设计，在卫星通信领域具有一定的经验和资源优
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2024-04-04│国防军工 │关联度：☆☆☆☆
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公司获得了军工相关资质，拥有进入军工业务领域的资格。公司承担涉密军品科研生产任务
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2024-03-19│量子科技 │关联度：☆☆☆
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公司基于核心网产品，开发并商用了量子语音网关
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2023-03-15│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司产品已进入亚太、中东、欧洲、南美等40多个国家和地区，其中涉及“一带一路”的部
分国家有马来西亚、菲律宾、伊拉克、孟加拉、蒙古、阿联酋等国家
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2023-03-09│6G概念 │关联度：☆☆☆
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公司主要提供卫星通信的核心网业务，核心网可以理解为是整个卫星通讯网络的中枢和神经
系统。公司的卫星核心网业务已经服务于天通一号和他国合作卫星，并持续参与卫星通信的标准
体系建设和方案论证设计。
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2023-02-22│卫星导航 │关联度：☆☆☆☆
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公司是业内为数不多的可以提供卫星5G核心网的公司之一，包括高轨卫星和低轨卫星核心网
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2022-01-05│操作系统 │关联度：☆☆
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公司业务涉及计算机软硬件、电子产品的技术开发及购销，计算机系统集成等
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2020-07-22│5G概念 │关联度：☆☆
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公司为专业从事通信网络设备及技术解决方案的综合通信系统供应商
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2020-07-22│智慧城市 │关联度：☆☆
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公司在大连庄河市智慧城市项目中，通过定制化方案实现了各部门的互联互通、协同指挥，
目前该项目已经完成交付，并投入运行
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2025-12-30│光纤概念 │关联度：☆☆☆
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公司为海外项目提供成熟解决方案，拟建设工程包括骨干光纤网络不少于10,000公里，并规
划建设多个智能网络中枢。
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2025-12-09│智慧灯杆 │关联度：☆☆☆
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震有智联作为一家专业的城市公共安全解决方案供应商，将为此次项目提供专业完善的多功
能智能杆解决方案。
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2025-03-04│华为数字能源│关联度：☆☆☆
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公司近年与华为的合作主要是在数据中心、数字能源等领域，代表性项目如兰州新区大数据
产业园(二期)项目
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2024-07-09│F5G概念 │关联度：☆☆☆
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公司在F5G领域，相继中标并落地雄安广电、湖南广电、湖北广电、福建广电，重庆广电等
省级运营商XGPON设备项目。
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2024-05-31│卫星通信 │关联度：☆☆☆
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公司的卫星核心网业务已经服务于天通一号和他国合作卫星，并持续参与卫星通信的标准体
系建设和方案论证设计，在卫星通信领域具有一定的经验和资源优
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2023-11-22│WiFi6 │关联度：☆☆☆
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公司自主研发了WIFI6宽带通信系统。
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2023-09-13│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司近年与华为的合作主要是在数据中心、数字能源等领域，代表性项目如兰州新区大数据
产业园(二期)项目
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2023-02-22│太空互联网 │关联度：☆☆☆☆
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公司是业内为数不多的可以提供卫星5G核心网的公司之一，包括高轨卫星和低轨卫星核心网
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2020-07-22│应急产业 │关联度：☆☆☆
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公司产品包含应急指挥部产品
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2026-08-04│昨日较强 │关联度：☆☆☆☆
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2026-08-04涨幅为：12.19%
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2026-07-04│股权激励 │关联度：☆☆☆
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20260704公告，股权激励计划已通过股东大会预案
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2026-05-15│亏损股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司扣非净利润为:-4633.50万元，净资产收益率为：-5.50%
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2026-04-29│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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公司2025-12-31、2026-03-31财报归母净利润为负
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2026-04-23│商誉减值 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司商誉计提为5729.32万，较上期减少15.52%
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2026-03-31│私募重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,私募重仓持有1081.07万股(4.48亿元)
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2025-11-05│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让5.00%股权给深圳世纪致远私募证券基金管理有限公司（代表致远资本价值2号私募
证券投资基金）。
【3.事件驱动】
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2025-09-03│华为卫星对星引导专利公布，我国商业航天产业建设有望显著提速
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天眼查App显示，华为技术有限公司申请的“一种卫星对星引导方法及相关装置”专利9月2
日公布。摘要显示，在该方法中，电子设备可以通过3D城市模型/GNSS卫星信号/数字高程DEM、D
SM数据/多源通信卫星信号辅助实现用户位置（包含当前位置和目标位置）的通信卫星可视区域
预测，并通过通信卫星的星历预测获取通信卫星轨迹和位置，获得包含用户周边环境遮挡信息的
通信卫星可视情况等信息。目前，英美多国的龙头企业均已公布大规模星座计划，未来几年全球
将迎来数万颗卫星的大规模发射高峰。光大证券孙伟风认为，两会政府工作报告中商业航天战略
定位新兴产业，北京、上海、海南等地亦出台专项政策，推动形成商业航天产业集群。我国政策
高度重视商业航天产业建设，国内“星网”、“千帆”等星座计划已开始批量发射卫星，低轨卫
星发展节奏有望显著提速。
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2025-05-29│技术突破”+“规模爆发”，商业航天有望迎来跨越式发展
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从国家航天局获悉，5月29日1时31分，我国在西昌卫星发射中心用长征三号乙Y110运载火箭
，成功将行星探测工程天问二号探测器发射升空。火箭飞行约18分钟后，将探测器送入地球至小
行星2016HO3转移轨道。此后，探测器太阳翼正常展开，发射任务取得圆满成功。
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2025-04-03│政策支持与商业化突破双向赋能，机构称低空经济块进入爆发前夜
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据报道，第二届全球低空经济论坛春季会将于4月26日至27日在北京举行，会议将围绕“低
空交通一张网标准”和“低空经济发展趋势”等议题展开讨论。据中国民用航空局预估，到2025
年，我国低空经济市场规模将达1.5万亿元，到2035年有望达到3.5万亿元。西南证券表示，2025
年政府工作报告再次提及发展低空经济，政策加码下低空经济规有望迎来模化应用；叠加亿航OC
证获批，政策支持与商业化突破形成双向赋能，板块进入爆发前夜。
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2025-03-10│我国成功发射通信技术试验卫星十五号，商业航天有望迎商业化拐点
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北京时间2025年3月10日01时17分，我国在西昌卫星发射中心使用长征三号乙运载火箭，成
功将通信技术试验卫星十五号发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。该卫
星主要用于开展多频段、高速率卫星通信技术验证。此次任务是长征系列运载火箭的第562次飞
行。在2024年政府工作报告中，首次提出将商业航天作为三大新增长引擎之一，2025年工作报告
提出“推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展”，并首次提出培育6G等新兴产业。民
生证券表示，商业航天在新兴及未来产业中落地较快。建议重视国家政策对于商业航天的支持。
市场规模方面，据SIA数据，2021年中国卫星互联网行业市场规模达到292.48亿元，预计2025年
市场规模将达到446.92亿元，2021~2025年复合增长率达到11%。
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2024-10-11│SpaceX将进行第五次星舰试飞，商业航天未来市场规模或达1.1万亿美元
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据SpaceX官方消息，该公司计划于10月13日进行星舰第五次飞行测试，前提是获得美国联邦
航空管理局（FAA）的批准。此前FAA曾多次表示，此次飞行测试可能会推迟到11月。近年来，全
球商业航天产业规模不断扩大，成为备受关注的战略性新兴产业，业内人士预计到2030年市场规
模将达1.1万亿美元。全球主要经济体将商业航天作为未来发展的重要赛道加以支持，纷纷出台
政策进行布局引导。中信证券表示，随着我国航天发射潜力释放，产业即将迎来拐点。
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2024-08-15│6G重大成果将发布，6G通信能力或是5G的10倍以上
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媒体报道，近日，第八届未来网络发展大会新闻发布会在南京召开。大会将于8月21日—23
日在南京举办，大会以“网络全球决胜未来”为主题，会上将发布网络、通信领域重大科研成果
，期间还将举办若干分场活动。中国工程院院士、紫金山实验室首席科学家刘韵洁表示，一年来
，紫金山实验室潜心攻关，突破了确定性光电融合路由等一批关键核心技术。在今年的大会上将
发布包括广域确定性光电融合网络技术、新型时敏网络控制系统、6G无线网络毫秒级实时智能技
术等三项重大成果。申万宏源证券刘菁菁分析指出，目前普遍认为6G通信能力将是5G的10倍以上
，5G向6G的发展是从万物互联向“万物智联，数字孪生”的一个过程。
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2024-06-14│与星链竞争，亚马逊和Vrio将在南美推出卫星互联网服务
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电信公司Vrio和亚马逊表示，双方将在南美七国联合推出卫星互联网服务，这将使他们与马
斯克的Starlink直接竞争。双方将向阿根廷、巴西、智利、乌拉圭、秘鲁、厄瓜多尔和哥伦比亚
的用户提供这项服务。卫星互联网主要是指以卫星为接入手段的互联网宽带服务模式，它属于新
基建中的信息基础设施。信达证券认为，我国虽然起步较晚，但随着2020年卫星互联网首次纳入
新基建范畴，卫星互联网已经上升为国家战略性工程，有望迎来市场“破茧”和产业链“成蝶”
的重要历史发展机遇期。
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2024-05-21│机构称商业航天已迎来真正元年，产业链上下游需求将进入爆发期
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东方证券分析指出，基于频轨资源的有限性及其巨大的军事价值，卫星互联网的建设兼具必
要性和紧迫性。在国企的牵头带动下，GW星座、G60星链、银河Galaxy等各大星座加速组网，卫
星互联网产业链上下游的需求将进入爆发期。2023年中国商业航天迎来了真正的元年，产业链开
始成熟，基础设施越来越完善，需求逐渐明确。根据华经产业研究院，2025年我国卫星互联网产
业市场规模有望达到447亿元。
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2024-05-17│通感一体+车联网+高端制造的核心支撑，2024年或将成为5G-A商用元年
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近日，由山东移动举办的“新质向未来 信赖全球通”中国移动5G-A点亮山东行动暨山东移
动全球通尊享礼遇发布会在济南正式启动。活动现场，5G-A点亮山东行动正式启动，标志着山东
正式进入5G-A商用新时代。目前，山东移动已完成省内高铁车站、线路5G全覆盖，并逐步推进交
通枢纽5G-A商用部署。5G-A是5G向6G发展的演进技术，相比5G，拥有更出色的网络性能，它的理
论峰值速率能达到10Gbps，具有毫秒级时延和厘米级的定位精度，同时引入通感一体、人工智能
等技术，能更好地匹配车联网、高端制造、感知等应用。东吴证券预计5G-A首版标准协议R18将
于2024年上半年冻结，2024年将成为5G-A商用元年。
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2024-03-07│两型可重复使用运载火箭分别计划明后年首飞
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“航天科技集团正在加速研制4米级、5米级可重复使用火箭，计划分别于2025年和2026年首
飞。”在国家政策的积极引导下，我国商业航天市场环境持续优化。根据《中国航天科技活动蓝
皮书（2023年）》，2024年中国航天有望发射100次，同比2023年的67次增加49%。东方证券研报
认为，2023年中国商业航天迎来了真正的元年，产业链开始成熟，基础设施越来越完善，需求逐
渐明确。
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2024-03-06│低轨卫星逐渐走向成熟，卫星制造和卫星发射环节市场空间巨大
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低轨卫星产业2024年持续火爆，除了龙头卫星营运商SpaceX将继续发射低轨卫星外，有业内
人士透露，亚马逊已经开始启动拉货，本次传出向台厂启动拉货的相关零部件来自卫星端。当下
，随着低轨卫星在星链引领下逐渐走向成熟，广覆盖/高速化/通用化的卫星通信有望引领人类通
信方式的下一轮变革。国盛证券指出，卫星通信——下一代通信革命的“主战场”。中信证券指
出，卫星制造和卫星发射是壁垒较高且直接受益于卫星发射数量爆发的核心环节。测算，中国规
划的约2.5万颗低轨卫星的卫星制造和卫星发射环节潜在市场规模有望达到3500亿元。
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2024-02-28│卫星互联网是下一代通信革命“主战场”
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作为我国卫星互联网运营商，中国卫通将向市场提供更多的消费级卫星互联网产品，联合航
空公司推出航空卫星互联网产品流量套餐。据来自中国卫通市场部的专家介绍，搭乘航班的机上
旅客可提前查询互联网航班，并通过互联网便捷购买卫星互联网流量套餐，旅客能够在空中使用
自己的手机或其他终端连接机上Wi-Fi，流畅地观看视频、浏览网页，实时观看体育赛事，网速
相当于4G的流畅程度。根据华经产业研究院预测，2021-2025年我国卫星互联网市场规模有望自2
92亿元增至447亿元，2021-2025年复合增速有望达11%。
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2023-11-07│各大厂商“必争之地”，又一款卫星手机即将发布
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中国电信子公司官微宣布，天翼铂顿S9卫星手机将于11月10日在中国电信2023数字科技生态
展的新品发布区发布。据介绍，天翼铂顿S9是一款5G卫星双模手机，内置卫星天线、普通手机形
态、无须换卡换号即可使用，随时可拨打接听卫星电话、接发卫星短信。据媒体报道，中国电信
之所以在手机直连卫星方面“一马当先”，原因在于其背后的“天通一号”卫星，这是我国自主
研制建设的卫星移动通信系统，由中国电信负责运营。今年上半年，高通推出了支持卫星通信的
物联网解决方案，首批合作厂商包括小米、vivo、OPPO、荣耀、摩托罗拉等。之后包括魅族、联
想摩托罗拉、小米、vivo等国产手机厂商均传出卫星通信相关的消息。华安证券陈晶分析指出，
手机直连卫星将打开卫星互联网在民用市场的应用空间，带来星载相控阵、星间链路、信号处理
以及手机芯片的全新增量市场。此外，手机直连卫星同时也将给运营商带来C端新市场分成的新
机遇。
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2023-10-25│小米、华为等手机完成中国联通XR通话测试
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中国联通宣布，在近日成功完成XR通话测试。据介绍，XR通话是指基于5GVoNR技术升级，在
用户通话时，为其提供的音视频服务，目前主要包含通话背景（视频背景、彩铃延续、虚拟背景
、背景虚化）、XR特效、语音转写/翻译、远程协作/屏幕共享、远程协作/白板等功能。中国联
通表示，本次XR通话测试，是由各方专家在31个省全面展开的大规模端网测试，已完成对小米、
OPPO、vivo、华为、荣耀5个终端厂家32款主流手机的测试，涵盖XR通话的主要功能。根据《中
国广电5G新通话白皮书（2023年版）》，5G新通话（NG-RTC）是在5GVoNR多媒体实时通信的基础
上搭载新的数据传输通道，为用户提供高清音视频通话与数据应用融合的全新实时通信服务。券
商认为，VoNR是运营商语音业务在5G独立组网架构下的目标方案，它的大规模商用需要5G网络形
成连续、高质量的覆盖，具有里程碑意义。
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2023-10-23│卫星应用盛会即将召开
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经工信部批准，10月25日-27日，2023中国卫星应用大会将于北京召开，同期举办展览会。
今年卫星大会主题为“数字化转型赋能卫星应用产业”。中国卫星应用大会也是我国卫星应用领
域倍受国内外业界关注的国际会议。券商认为，卫星通信面向C端的应用逐渐成熟，有望进一步
提升卫星互联网系统的经济性，从而加速国内卫星通信系统的建设。下一代通信将迈向星地融合
时代，手机直连有望成为卫星互联网的主要商业形态之一，也将是卫星互联网的下一个竞争焦点
。
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2023-10-20│上海布局“天地一体”的卫星互联网
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上海市人民政府印发《上海市进一步推进新型基础设施建设行动方案（2023-2026年）》，
其中提到，布局“天地一体”的卫星互联网。稳步推动实施商业星座组网，加快落实频轨资源授
权，分阶段发射规模化低轨通信卫星构建低轨星座，建设测控站、信关站和运控中心等地面设施
，促进天基网络与地面网络融合应用。推进智慧天网创新工程，搭建中轨道卫星通信网络技术验
证系统，开展大跨距全球互联等在轨验证，为探索构建中轨道通信卫星星座奠定基础。
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2023-10-13│SpaceX推出星链直连手机业务
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近日，SpaceX星链官网推出“StarlinkDirecttoCell（星链直连手机）”业务，可与现有LT
E手机配合使用，无需更改硬件、固件或特殊应用程序，便能实现“无缝访问文本、语音和数据
”。据SpaceX预计，该业务将于2024年起实现发送短信，2025年起实现语音通话、浏览网页、连
接物联网设备。
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2023-10-09│工信部推进卫星互联网准入改革
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工信部日前公开征求对《关于创新信息通信行业管理优化营商环境的意见（征求意见稿）》
的意见。意见稿提出统筹推进电信业务向民间资本开放，加大对民营企业参与移动通信转售等业
务和服务创新的支持力度，分步骤、分阶段推进卫星互联网业务准入制度改革。根据券商研报测
算，2018-2027年Starlink仅星座建设空间达429亿美元；同时根据SIA报告，卫星制造+发射环节
在产业中价值占比约6.9%，推算整个Starlink通信产业的市场空间或将达到6217亿美元。另外近
年来卫星互联网新技术不断涌现，有源相控阵、激光通信、3D打印等技术发展或催生行业新业态
。预计中国卫星互联网将迎来十年黄金发展期，带动近万亿级的产业发展空间。
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2023-09-22│全球首个LEO卫星5G通话成功实现
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据报道，美国卫星通信初创公司ASTSpaceMobile宣称已经通过低轨（LEO）卫星完成全球首
个卫星5G通话，成功实现了从日常普通智能手机到太空中的卫星进行5G连接的语音和数据传输。
据悉，此次合作方为AT&T、沃达丰集团和诺基亚，AT&T、沃达丰提供LEO卫星分别在美国和西班
牙运行的频谱，诺基亚提供AirScale基站等无线网络设备，此外，试验中实现的数据下载速率相
比上一次试验提高了约14Mbps。此次完成的仅仅实验性质的，如果要完成正真的普通手机卫星通
话、5G通信，还有待ASTSpaceMobile发射上百颗卫星才能实现。券商认为，卫星互联网产业发展
受国家和地方政策大力支持，我国通过设立星网公司统筹建设，推动产业链成熟，随着星网星座
与G60星链共同拉开建设大幕，我国卫星互联网正处于腾飞前夕。
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2023-09-15│交通运输部将加大北斗等与现代公路工程技术融合应用，卫星导航产业增速加快
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交通运输部发布关于加快建立健全现代公路工程标准体系的意见。其中提出，大力发展公路
数字化标准。加大北斗等新一代通信信息技术与现代公路工程技术的融合应用。以安全、高效、
智慧、融合为主线，统一数据技术要求，实现由设计到施工、管理、养护、运营的数字化和数据
流转，推进公路数字模型和数字孪生应用，推动智慧公路发展，推进行业标准数字化、国际化共
享。
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2023-09-15│鸿海布局卫星通信，计划2023年底发射低轨卫星
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据媒体报道，鸿海（富士康）正在积极建立覆盖范围更广、传输速度更快的下一代通信技术
，其中卫星通信网络是重点之一。鸿海集团研发的名为Pearl“珍珠”的低地球轨道卫星，已经
交付给德国卫星发射服务商Exolaunch进行包装和准备。预计该卫星将作为SpaceXTransporter-9
发射任务的一部分，于2023年年底发射。券商报告称，华为Mate60Pro可能推动卫星通话成为高
端手机的标配，且乘低轨卫星宽带实验室验证的东风，在手机领域率先实现轨道的“高转低”。
低轨卫星覆盖范围广、系统容量高、轨道资源相对丰富，是未来6G满足“空天地”一体化泛在通
信需求的必由之路，成长空间广阔。
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2023-09-08│两部门强调打造大众消费领域北斗应用示范场景
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工信部、财政部近日联合印发《电子信息制造业2023—2024年稳增长行动方案》。其中提出
，落实《关于大众消费领域北斗推广应用的若干意见》，增强北斗产业供给能力，打造大众消费
领域北斗应用示范场景，提高北斗应用普及率，推动北斗产业化、市场化、规模化发展。
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2023-08-24│自然资源部将促进北斗导航定位等测绘地理信息与实体经济的深度融合
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在8月份例行新闻发布会，自然资源部国土测绘司司长表示，加快推广使用安全可信的地理
信息技术和设备，引导企业加大创新投入，推动地理信息产业向价值链高端迈进。充分发挥市场
在资源配置中的决定性作用，鼓励社会力量依法依规采集处理测绘地理信息数据，加大数据要素
供给。优化地理信息产业发展环境，促进北斗导航定位、数字地图、遥感等测绘地理信息与实体
经济的深度融合。推动地理信息特色服务出口基地建设，支持测绘地理信息企业拓展国际业务。
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2023-07-06│星地融合技术标准化取得重大进展，卫星导航产业未来增量空间广阔
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中国信息通信研究院（中国信通院）牵头，联合中信科移动通信技术股份有限公司、上海微
小卫星工程中心等单位立项的《卫星国际移动通信（IMT）未来技术趋势》正式获得通过，这是
国际电信联盟无线电局（ITU-R）立项的首个面向6G卫星的研究项目，标志着面向未来的星地融
合技术标准化工作取得了新的重大进展。我国卫星导航与位置服务产业持续扩张，并带动关联产
业快速发展，2022年，我国卫星导航与位置服务产业总体产值达到5007亿元，同比增长6.76%。
券商认为，卫星导航定位产业已发展为全球性的高新技术产业，是现代信息社会的关键支撑技术
，后续随着应用的不断普及，市场增量空间广阔。
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2023-06-05│机构预计2026年-2028年LPO/CPO端口将占到800G和1.6T总部署端口30%以上
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光通信行业市场调研机构LightCounting预计，使用基于SiP的光模块市场份额将从2022年的
24%增加到2028年的44%。该机构认为，传统的可插拔模块将在未来5年甚至更长时间内继续主导
市场。到了2026年-2028年，LPO/CPO端口将占到800G和1.6T总部署端口的30%以上。
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2023-05-23│中国移动与百度启动全国最大的5G+北斗车道级导航规模应用
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近日，中国移动与百度“5G+北斗+V2X”智能交通携手创新计划发布会在北京举行，宣布启
动全国最大的5G+北斗高精度定位车道级导航规模应用，这是业内首次面向全国范围、最大用户
规模的手机车道级导航技术架构升级。基于双方合作，中国移动北斗高精度定位能力全面支持百
度地图上线车道级导航功能，通过高精度定位还原车辆正常行驶过程中所在车道，精准提供转弯
、变道等导航信息。目前，该功能已覆盖全国高快速路及部分城市道路。未来，将应用于全部主
流手机，支持百万级超高并发、千万级海量接入、亿级用户服务、千亿次定位服务调用。
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2023-05-22│我国卫星导航产业快速增长，产值首次突破五千亿
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中国卫星导航定位协会发布《2023中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》。《白皮书》
显示，2022年我国卫星导航与位置服务产业总体产值达到5007亿元人民币，同比增长6.76%。其
中，包括与卫星导航技术研发和应用直接相关的芯片、器件、算法、软件、导航数据、终端设备
、基础设施等在内的产业核心产值同比增长5.05%，达到1527亿元，在总体产值中占比为30.5%。
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2023-05-19│我国成功发射第五十六颗北斗导航卫星，或将催化卫星导航产业高速发展
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17日，我国在西昌卫星发射中心用长征三号乙运载火箭，成功发射第五十六颗北斗导航卫星
。该卫星是我国北斗三号工程的首颗备份卫星。入轨并完成在轨测试后，将接入北斗卫星导航系
统。此次发射是北斗三号工程高密度组网之后，时隔3年的首发任务。该卫星实现了对现有地球
静止轨道卫星的在轨热备份，将增强系统的可用性和稳健性，有助于用户实现快速高精度定位。
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2023-04-26│中国首个低轨物联网星座天启落地，卫星网络是6G重要组成部分
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4月24日，“中国航天日”启动仪式在安徽省合肥市举行。当天，低轨卫星物联网星座系统
服务领先企业国电高科宣布，天启星座合肥总部正式签约落地。这意味着我国首个低轨卫星物联
网星座正迈入第二阶段高速增长期。在6G时代，卫星网络将成为不可替代的重要角色。在卫星通
信中，相较于高轨卫星，低轨卫星优势明显，性价比颇高数据显示，截至2022年12月，全球共发
射低轨卫星12516颗，2022年全球发射了2273颗低轨卫星，占全年卫星发射总量的98.6%。机构预
计，2023年我国卫星通信市场规模将超过900亿元。
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2023-03-16│中国电信计划部署VoWiFi
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近日中国电信集团透露，今年计划在深圳率先部署VoWiFi（基于WIFI的语音）。VoWiFi指的
就是基于Wi-Fi网络的IP语音业务，指运营商利用WiFi热点，为用户提供语音服务。其不仅能通
过任何可访问Internet的设备进行，而且可以利用WiFi连网实现通话功能，更可以实现移动网络
及WiFi网络间的自动无缝转换，用户无须特别设置就可以在不同地点实现常规通话。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │深圳震有科技股份有限公司（股票代码：688418）成立于2005年，是国家级│
│ │高新技术企业，专注于基础通信设备研发与行业数字化解决方案，业务涵盖│
│ │运营商公网通信和行业专网应用两大板块。 │
│ │在公网通信领域，公司具备核心层、接入层、汇聚层全系列产品及解决方案│
│ │能力；在专网通信领域，公司深度布局智慧矿山、低空经济、智慧应急和智│
│ │慧石化，提供从通信设备到上层平台的一体化解决方案。 │
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│产品业务 │公司为专业从事通信网络设备及技术解决方案的综合通信系统供应商。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │公司自成立以来，一直致力于通信系统及设备的设计、研发、销售与服务，│
│ │紧密围绕客户需求及市场发展趋势，有序开展技术研发、产品生产与销售工│
│ │作，同时结合生产计划及市场预测，向供应商采购所需原材料，保障供应链│
│ │稳定运转。公司核心业务为通信系统及设备的研发和销售，形成了典型的“│
│ │哑铃式”经营模式，在研发、销售两端加大资源投入；研发环节，公司根据│
│ │特定需求，设计符合具体应用场景且兼顾实用性与便利性的产品；销售环节│
│ │，公司主要采取直销模式，已建立起覆盖全球的销售网络，高效对接各类客│
│ │户需求。产品生产则主要采用外协工厂生产模式，公司保留了产品设计、芯│
│ │片和电子元器件采购、产品总装与性能检测等环节。 │
│ │1、采购模式 │
│ │公司采购业务主要分为原材料采购与生产加工服务采购两大类。其中，原材│
│ │料采购范围涵盖电子元器件、芯片、印制板、制成板、光模块、结构件及集│
│ │成配套产品等核心物料。目前国内优质供应商资源丰富、市场竞争充分，公│
│ │司主要通过集中询价方式筛选供应商，综合考量产品质量、技术水平、交付│
│ │能力、价格及售后服务等核心因素，为每类物料确定多家合格供应商，保障│
│ │供应的稳定性与灵活性。生产加工服务采购方面，公司邀请具备相应生产资│
│ │质与能力的供应商参与商务谈判，综合评估其生产能力、质量管控水平、报│
│ │价、服务质量及结算方式等因素后，确定具体合作供应商并下达生产任务。│
│ │2、生产模式 │
│ │公司生产环节采用外协加工模式。为强化外协生产质量管控，公司指派专职│
│ │质量管理人员驻厂开展常态化现场巡检，对生产过程实施全程监督。公司已│
│ │建立健全标准化质量管控体系，对供应商准入、物料采购、生产工艺、过程│
│ │检验及成品出厂检验等关键环节实施全流程管控，严格落实质量责任，确保│
│ │产品符合相关标准及客户要求。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司以直销为主要销售模式，精准构建差异化直销路径，确保销售策略与客│
│ │户需求高度匹配，提升订单获取效率与客户满意度。 │
│ │（1）销售体系 │
│ │公司已建立起覆盖国内及海外主要市场的一体化销售体系。在国内市场，公│
│ │司设立运营商销售团队与行业客户销售团队，分领域、分场景深耕市场，精│
│ │准对接国内电信运营商及各类政企客户，高效推进市场拓展工作；在海外市│
│ │场，公司通过设立境外子公司、组建本地化销售与技术团队，在亚太、中东│
│ │、非洲等多个重点区域开展业务拓展。 │
│ │（2）销售方式 │
│ │国内市场中，面向国内电信运营商，公司严格遵循行业规范，通过参与运营│
│ │商集中采购及各类项目招标，获取订单；面向智慧矿山、应急通信、低空经│
│ │济等行业的专网，以项目制方式开展销售工作，通过招投标或竞争性谈判等│
│ │方式获取订单。海外市场中，公司积极参与当地运营商网络建设项目的招投│
│ │标与商务合作，凭借优质的产品与服务，逐步切入目标市场，提升海外运营│
│ │商市场渗透率。 │
│ │4、技术与维保服务业务的经营模式 │
│ │公司的技术与维保服务，主要面向主营产品的采购客户，提供全方位配套服│
│ │务。根据服务内容的差异，技术与维保服务主要是维保服务，以系统巡检维│
│ │护、设备维修及技术升级为核心，保障客户设备长期稳定运行。 │
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│行业地位 │国际领先的综合通信解决方案供应商 │
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│核心竞争力 │1、核心技术优势 │
│ │公司始终坚持技术和产品创新，形成了较为完善的自主知识产权体系。报告│
│ │期内，公司新增获授专利12项（其中发明专利11项、实用新型专利1项）、 │
│ │软件著作权61项。截至2025年12月31日，公司累计获授专利369项（其中发 │
│ │明专利336项）、软件著作权518项。公司经过在通信领域多年的发展，已经│
│ │掌握了多项核心技术，通过提供定制化、个性化的设备和解决方案来满足不│
│ │同客户的个性化需求，具备全面解决方案能力： │
│ │1）核心网作为通信网络的控制中枢，涉及复杂协议体系、大规模用户管理 │
│ │及高可靠运行，其开发依赖长期技术积累与工程实践，具有较高技术门槛。│
│ │2）在传统电信运营商的地面通信核心系统基础上，拓展到卫星通信领域， │
│ │形成了地面核心网与卫星核心网融合的技术，提供空天地一体化通信能力。│
│ │3）国内为数不多的能提供IMS核心网的公司之一。 │
│ │4）5G全系统端到端解决方案能力。 │
│ │5）较强的定制开发能力。 │
│ │6）设备国产化能力。 │
│ │7）基于IMSVoNR的5G话音技术。 │
│ │8）5G消息技术。 │
│ │9）大容量XGS-PONOLT技术。 │
│ │10）IP-MPLS技术。 │
│ │2、业务资质优势 │
│ │通信设备行业有较高的资质准入门槛，需要通过行业主管部门的资格审核，│
│ │以及满足应用领域的行业标准。依据国家有关法律法规及不同客户行业的管│
│ │理规定，公司及相关产品已通过专业机构的审核，公司有较为完善的公司资│
│ │质。 │
│ │3、产品形态优势 │
│ │公司产品体系覆盖“网络—系统—应用—终端”等多个层级，形成了成熟完│
│ │善的端到端解决方案能力，可根据不同行业客户的差异化需求，提供一体化│
│ │的通信系统支撑服务，核心竞争力突出。 │
│ │4、产品质量优势 │
│ │公司已通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业 │
│ │健康安全管理体系、ISO27001信息安全管理体系、ISO22301业务连续性体系│
│ │认证、ISO2000信息技术服务管理体系认证等管理体系认证，公司严格按照 │
│ │上述体系的要求，制定了质量手册，明确了组织结构和各职能部门在质量管│
│ │理体系中的职责、权限以及相互关系，对技术研发、系统测试、生产供应链│
│ │、管理过程、安装及售后服务等流程加以控制。 │
│ │5、工程交付能力优势 │
│ │公司所处行业项目通常具有规模大、系统复杂度高、运行周期长等特点，对│
│ │厂商的工程实施能力与持续服务能力提出较高要求。公司在基础通信、卫星│
│ │通信及数智网络领域积累了丰富的大型项目交付经验。 │
│ │6、研发优势 │
│ │公司自成立以来对研发进行持续、重点投入，近年来，研发投入总额（含资│
│ │本化投入）占当年营业收入平均约达20%。公司研发团队整体素质较高，骨 │
│ │干技术人员均持有公司股份，保障了研发团队的积极性、稳定性及技术延续│
│ │性。公司核心技术团队拥有较强的理论基础，积累了丰富的专业经验，在预│
│ │研创新、产品开发、技术支持、市场拓展等方面都发挥了重要作用。 │
│ │7、客户体系优势 │
│ │通信网络“强耦合、长周期”的行业特性，使客户与供应商之间形成以长期│
│ │服务为基础的合作模式。公司通过持续项目实施与运行保障所建立的客户体│
│ │系，具有较强稳定性与延续性，是其重要的竞争基础。 │
│ │8、管理团队优势 │
│ │公司管理团队具有在核心网、光网络、接入网、指挥调度、智慧应用等领域│
│ │长期的从业经历以及丰富的行业经验，团队成员多来自业内知名企业，对行│
│ │业、产品技术发展方向的把握具有较高的敏感性和前瞻性，为公司的业务发│
│ │展带来了全球化视角，积累了数十年的丰富经验和先进技术，为保持公司竞│
│ │争优势提供了保证。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入87,683.90万元，较上年同期下降7.86%；实现归│
│ │属于母公司所有者的净利润-6,634.91万元。 │
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│品牌/专利/经│专利：2025年，公司新增授权专利12项（其中发明专利11项、实用新型专利│
│营权 │1项），新增软件著作权61项；新增业务资质5项、续证11项，新增产品资质│
│ │32项、续证9项，新增工信部电信设备进网许可证9项、续证17项，新增中国│
│ │国家强制性产品认证证书（CCC）9项，新增矿用产品安全标志证书30项、续│
│ │证5项，新增煤安矿用-防爆证26项、续证9项，新增软件产品证书2项，新增│
│ │商标1项。截至报告期末，公司累计申请专利739项（其中发明专利687）、 │
│ │软件著作权520项；累计获授专利369项（其中发明专利336项）、软件著作 │
│ │权518项。报告期内，公司新增获授专利12项（其中发明专利11项、实用新 │
│ │型专利1项）、软件著作权61项。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │震有科技作为专注于通信网络设备及解决方案的综合通信系统供应商，历经│
│ │多年技术深耕与市场拓展，在公网、卫星互联网、行业专网三个领域构建了│
│ │覆盖地面通信与卫星通信，公网与专网融合的业务体系，形成了贯通核心层│
│ │、汇聚层、接入层与应用层的全栈产品与服务体系，是国内通信产业链中实│
│ │现了多领域协同发展的技术型企业。 │
│ │（1）市场地位 │
│ │在公网领域，公司已经与中国移动、中国联通、中国电信、中国广电四大运│
│ │营商展开合作，相关产品已在现网实现部署与应用；同时成功进入包括亚太│
│ │、中东、非洲等海外运营商市场，服务包括软银、马来西亚电信、土耳其电│
│ │信等多个国家级电信运营商。在行业数智化领域，产品和方案成功应用于智│
│ │慧矿山、应急指挥、智慧园区、电力通信等业务场景，构建了高粘性、高壁│
│ │垒的客户生态。 │
│ │（2）技术实力 │
│ │公司是国内为数不多的能提供IMS核心网的公司之一。公司凭借多年技术积 │
│ │累，开发了全云化IMS核心网系统，系统支持4G高清语音（VoLTE）和5G高清│
│ │语音（VoNR）。公司依托自身核心网与网络系统技术优势，延伸到卫星互联│
│ │网领域，实现了卫星核心网的规模化商用，并进一步进行了星地融合技术的│
│ │研发。专网领域，公司相关产品已取得煤矿安标国家中心核发的MA/KA防爆 │
│ │认证等多项行业准入资质。 │
│ │（3）新兴业务 │
│ │公司依托地面核心网的技术积淀，实现向卫星核心网的延伸。公司是天通一│
│ │号核心网供应商，相继中标高通量卫星地面网络核心网系统、手机直连卫星│
│ │等标杆项目，不仅实现了卫星核心网的商用，更深度参与基于3GPP非地面网│
│ │络（NTN）标准的星地融合技术研发。公司已成为国内极少数具备高、低轨 │
│ │卫星核心网技术能力并成功商业化的企业。 │
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│消费群体 │矿山、应急、石化、低空等场景 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │通信网络设备和解决方案 │
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│主要产品 │数智网络及智慧应急系统、光网络及接入系统、核心网系统、技术与维保服│
│ │务 │
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│股权收购 │收购杭州晨晓40.99%股权：震有科技2022年5月28日公告，公司拟收购杭州 │
│ │晨晓科技股份有限公司（简称“杭州晨晓”）40.99%股权，交易对价为8198│
│ │万元，收购完成后，公司将持有杭州晨晓55.99%股权，杭州晨晓将成为公司│
│ │的控股子公司。杭州晨晓在光通信产品上主要提供用于电信运营商或专网用│
│ │户城域传输网的PTN光传输设备、用于专网用户城域网的PTN和SDH二合一光 │
│ │传输网关设备、用于电信运营商大客户专线的接入型OTN设备等产品，在光 │
│ │通信产品上积累了丰富的技术。 │
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│行业竞争格局│（1）基础通信及核心网市场 │
│ │基础通信市场是典型的技术与资金双壁垒赛道，根据Dell'OroGroup及通信 │
│ │产业报统计，在全球及中国电信运营商市场中，华为、爱立信、诺基亚、中│
│ │兴通讯等前五大（CR5）设备商占据了大部分的市场份额，呈现出极高的市 │
│ │场集中度。 │
│ │产业演进正在打破这一绝对垄断，并在核心网与光网络两大领域释放出结构│
│ │性的竞争空间：核心网的云化（Cloudnative）与网络功能虚拟化（NFV）成│
│ │为必然趋势。据工信部及信通院数据，至2025年底我国新建核心网的网元虚│
│ │拟化比例已超过90%。这种“软硬件解耦”客观上为掌握轻量化核心网操作 │
│ │系统的中小规模通信软件商提供了市场缺口。 │
│ │在光网络侧受“千兆普及、万兆演进”及算网融合需求驱动，全光传输网与│
│ │接入网持续升级。虽然骨干网络仍由头部厂商主导，但在数据中心互联、城│
│ │域边缘节点及政企专网等场景中，对高适配性与定制化光网络设备的需求不│
│ │断提升，部分细分环节竞争格局呈现多元化发展趋势。 │
│ │整体来看，该市场呈现“整体集中、局部演进”的竞争特征。 │
│ │（2）卫星互联网市场 │
│ │当前，全球低轨卫星互联网正处于规模化建设的战略窗口期。受国际电信联│
│ │盟（ITU）关于轨道和频段资源“先占先得”规则的客观驱动，我国“星网 │
│ │工程”（GW星座）与“千帆星座”（G60）等大型低轨星座正加速从统筹规 │
│ │划迈入密集发射与组网阶段。 │
│ │地面系统是实现卫星通信与地面互联网互联互通的中枢，也是通信设备商参│
│ │与卫星产业的核心切入点。该领域的竞争主体多为传统通信设备提供商、专│
│ │网通信企业及科研院所。当前该环节的竞争尚未演变为成熟期的价格博弈，│
│ │而是体现为前期的技术标准卡位与准入资质竞争。目前，能够提供成熟星地│
│ │融合核心网并具备前期大型项目测试联调经验的企业数量有限，竞争主要表│
│ │现为少数先发厂商对核心骨干节点建设份额的抢占。 │
│ │卫星互联网终端作为低轨卫星实现商业化运营与产业化发展的关键一环，在│
│ │应急通信、远洋海事、低空经济等对网络广覆盖有着刚性需求，市场潜力巨│
│ │大。与此同时，随着“手机直连卫星”技术的突破使得卫星互联网的应用不│
│ │再局限于传统的特种/应急领域，消费者可以通过智能手机直接连接卫星。 │
│ │目前受限于在轨卫星容量以及网络覆盖的连续性，全面面向公众的大规模终│
│ │端商业化竞争尚处于前期技术储备与概念验证阶段。 │
│ │（3）数智网络及行业应用市场 │
│ │数智网络及行业应用市场以政企数字化转型需求为核心驱动力，近年来保持│
│ │持续增长。根据中华人民共和国工业和信息化部发布的通信业统计数据，截│
│ │至2025年，全国“5G+工业互联网”项目已超过4.5万个，覆盖能源、制造、│
│ │矿山、交通、应急等多个重点行业，行业应用从试点探索阶段逐步进入规模│
│ │化落地阶段。 │
│ │该领域呈现出明显的“需求碎片化与能力集中化并存”的竞争特征。一方面│
│ │，不同行业在生产流程、安全标准及通信环境方面差异显著，例如矿山场景│
│ │强调防爆与井下覆盖，应急通信强调快速部署与跨系统联动，低空经济则对│
│ │空地协同与实时调度提出更高要求，导致需求高度定制化，市场呈现分散格│
│ │局；另一方面，随着项目复杂度提升，单一设备已难以满足需求，客户更加│
│ │关注系统整体能力，推动竞争从“设备供给”向“系统解决方案”集中。 │
│ │总体来看，数智网络及行业应用市场呈现“需求分散、竞争多元、能力集中│
│ │”的发展特征，行业竞争正由单一设备能力向“通信+调度+应用”的系统能│
│ │力演进，具备行业理解与系统集成能力的企业将在竞争中占据更有利位置。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│（1）公网通信仍处于持续升级周期 │
│ │从全球范围看，基础通信网络仍处于持续升级周期，并没有进入所谓“成熟│
│ │停滞期”。根据PwC发布的《GlobalTelecomOutlook》，2024年全球电信服 │
│ │务收入约为1.15万亿美元，预计到2029年将增长至约1.32万亿美元，行业整│
│ │体仍保持稳定扩张。与此同时，网络升级的重点正在由单纯覆盖扩张转向“│
│ │高质量连接能力提升”，包括5G向5GStandalone、5G-A演进，核心网持续云│
│ │原生化，以及固定网络向全光接入和更高速率演进。ITU报告显示，2025年 │
│ │全球互联网用户已达到约60亿，5G覆盖人口比例达到55%，这意味着全球通 │
│ │信基础设施的主线已从“有没有网”转向“网络够不够快、够不够稳、能不│
│ │能承载新业务”。对于基础通信产业而言，这种演进不是简单的增量建设，│
│ │而是核心网、传输网、接入网同步升级的系统性机会。 │
│ │当前全球固定网络正在从千兆接入向多千兆、万兆接入过渡，FTTH/B仍然是│
│ │最确定的主流方向。FTTHCouncilEurope发布的《2025FTTHMarketPanorama │
│ │》显示，欧洲EU39区域FTTH/B覆盖率已达到74.6%，表明全球主要市场仍在 │
│ │持续推进光纤深覆盖。与此同时，Omdia在2025年宽带接入趋势研究中已明 │
│ │确将25GPON、50GPON列为下一阶段重点方向，意味着光接入网已从“千兆普│
│ │及”进入“更高速率升级”的预备期。在中国，工信部2025年正式启动万兆│
│ │光网试点，并明确提出以小区、工厂、园区等场景为牵引，推动万兆光网从│
│ │技术试点走向部署应用，随后又公布了168个万兆光网试点项目入围名单。 │
│ │这说明光网络不再只是传统宽带接入的延续，而是在算网融合、工业数字化│
│ │和边缘接入需求推动下，逐步成为新型信息基础设施的重要承载底座。 │
│ │（2）卫星互联网技术与商用加速演进 │
│ │2026年政府工作报告首次将“加快发展卫星互联网”纳入国家战略，并定位│
│ │为新兴支柱产业，行业迎来政策、市场、技术、应用全面爆发的历史性机遇│
│ │。政策层面，国家从顶层设计、资金扶持、频谱管理、标准规范等全链条赋│
│ │能，“星网工程”（GW星座）与“千帆星座”（G60）等大型低轨星座进入 │
│ │高频发射与规模化组网阶段，带动卫星核心网、星载设备、地面站、终端等│
│ │全产业链进入景气周期。市场层面，手机直连卫星实现商用普及，海洋、航│
│ │空、应急、矿山、石化、低空经济等场景的用户规模与市场需求快速扩容。│
│ │技术层面，星地融合、星上处理、星间激光链路、低成本制造、可回收火箭│
│ │等关键技术突破，支撑产业从技术验证转向规模化商用。全球化层面，依托│
│ │“一带一路”，中国卫星互联网技术与服务加速出海，抢占全球轨位与频谱│
│ │资源，国际市场空间广阔。 │
│ │（3）工业互联与智慧应用推动数智网络迈向一体化能力竞争 │
│ │工信部披露，到2025年我国“5G+工业互联网”项目已超过2.3万个，5G工厂│
│ │“百千万”行动目标全面完成，传统工业场景的数字化已经从试点走向规模│
│ │化。与此同时，低空经济、无人矿山、智慧港口、应急指挥等场景对网络提│
│ │出的要求，已经从过去的“通信可达”升级为“实时调度、空地协同、稳定│
│ │可控”。这类场景具有高安全性、高实时性和强系统耦合的共同特征，意味│
│ │着数智网络市场的竞争核心正从单一连接能力转向“连接+调度+应用”的一│
│ │体化系统能力。换句话说，未来数智网络的价值，不只在于建网，而在于谁│
│ │能把通信网络真正嵌入生产系统、调度系统和运行体系之中。 │
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│行业政策法规│《煤矿井下广播系统使用与管理规范》、《关于推动新型信息基础设施协调│
│ │发展有关事项的通知》、《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》、《关于│
│ │推进移动物联网“万物智联”发展的通知》、《关于推动未来产业创新发展│
│ │的实施意见》、《关于深化智慧城市发展推进城市全域数字化转型的指导意│
│ │见》、《煤矿安全规程》 │
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│公司发展战略│未来三年，公司将以技术创新为核心引擎，持续加大研发投入。依托卫星互│
│ │联网产业高速发展机遇，聚焦星地融合（NTN）核心技术领域，研发星地协 │
│ │同传输、跨域协议适配、抗干扰通信等核心技术，开发星载核心网、地面信│
│ │关站、卫星终端等关键产品，小型化多模终端等产品，构建自主可控、端到│
│ │端闭环的卫星互联网技术与产品体系。 │
│ │围绕传统通信设备主业，持续加大在核心网、光网络、行业数智化应用等领│
│ │域的研发投入，坚持关键技术自主可控与主要产品全面国产化替代。重点开│
│ │展4G/5G地面核心网络与高轨通信卫星、高通量卫星、低轨互联网卫星、物 │
│ │联网卫星的星地融合技术研发，为运营商和行业客户提供空天地一体化融合│
│ │的综合解决方案 │
│ │市场布局方面，公司将巩固深化与海外主流运营商的长期合作，面向全球网│
│ │络覆盖薄弱的欠发达地区，大力拓展公网通信、全光宽带接入等基础通信业│
│ │务，打开全球化增量空间。同时，智慧矿山、应急通信、低空经济、石油石│
│ │化等行业专网市场仍为公司重要收入支柱，公司将依托MA/KA防爆等核心资 │
│ │质，提供高可靠、定制化的数智专网解决方案，深化与行业场景融合，持续│
│ │构建高粘性、高壁垒的客户与市场优势。 │
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│公司日常经营│（一）研发情况 │
│ │报告期内，公司研发技术人员为665人，研发人员比例为53.54%，研发投入 │
│ │为17194.39万元，较上年同期19238.63万元下降10.63%。公司对各项核心技│
│ │术积极申请发明专利和软件著作权等知识产权保护，2025年，公司新增授权│
│ │专利12项（其中发明专利11项、实用新型专利1项），新增软件著作权61项 │
│ │。截至报告期末，公司累计申请专利739项（其中发明专利687）、软件著作│
│ │权520项；累计获授专利369项（其中发明专利336项）、软件著作权518项。│
│ │（二）市场拓展情况 │
│ │公司以核心网与光网络为基础通信底座，向卫星互联网及行业数智网络延伸│
│ │，并持续推进全球化市场布局，形成“基础通信+数智网络+海外拓展”的业│
│ │务体系。 │
│ │报告期内，公司实现境内主营业务收入57061.90万元，实现境外主营业务收│
│ │入28538.40万元。 │
│ │1、卫星互联网业务 │
│ │报告期内，公司围绕卫星互联网发展需求，持续推进核心网技术在高轨卫星│
│ │和低轨卫星通信场景中的应用，形成涵盖地面核心网及星地融合网络的系统│
│ │能力。 │
│ │2、基础通信业务 │
│ │报告期内，公司在基础通信领域持续深耕，围绕运营商建设需求，提供涵盖│
│ │核心网、光传输及光接入的产品与解决方案。 │
│ │报告期内公司与国内电信运营商继续紧密合作，中标江苏联通东部大区物联│
│ │网黑白名单管控平台维保服务采购项目。同时，公司继续推进和中国广电的│
│ │XPON产品及园区专网合作，持续推进与中国联通智网创新中心5G专网网关二│
│ │期业务合作。 │
│ │3、数智网络业务 │
│ │报告期内，公司围绕行业数字化转型需求，提供“通信网络+业务系统”的 │
│ │数智化解决方案，持续拓展在应急、矿山、电力及低空经济等领域的应用。│
│ │4、海外市场业务 │
│ │报告期内，公司实现境外主营业务收入28538.40万元。公司持续推进全球化│
│ │战略，以亚太及非洲为重点区域拓展海外市场，依托核心网及光网络产品能│
│ │力，不断提升国际市场覆盖。 │
│ │（三）对外投资情况 │
│ │报告期内，为提升公司市场竞争力，公司在相应的技术或业务领域进行了产│
│ │业投资和优化布局。在卫星互联网领域，公司投资设立了南京有维星通技术│
│ │有限公司，旨在依托公司在核心网技术领域的深厚积累，与卫星互联网产业│
│ │资源方合作，将公司业务深入延伸至卫星终端、卫星互联网应用、星地融合│
│ │通信等关键环节，进一步优化公司“天地一体、端网融合”能力体系。在低│
│ │空经济领域，公司在报告期内投资设立河源市万绿湖低空经济发展有限公司│
│ │，主要负责低空经济业务的市场开拓；另外，公司投资了深圳反重力科技有│
│ │限公司，主要负责低空经济相关产品的研发。 │
│ │在数智化业务领域，公司通过控股子公司晋鲁数通投资设立了参股公司山东│
│ │林克森数通科技有限公司，主要负责拓展华东地区智能化以及数字化业务。│
│ │在光通信领域，公司通过全资子公司震有投资对外投资了南京睿众博芯微电│
│ │子技术有限公司，主要负责PON芯片的设计及推广应用。 │
│ │（四）公司治理情况 │
│ │人才发展与梯队建设是公司可持续发展的核心引擎。报告期内，公司通过开│
│ │设专业技能学习课堂和知识分享机制，打造学习型组织和全球化人才体系，│
│ │营造了积极开放的知识共享文化氛围，赋能公司长期成长。 │
│ │为支持国内外业务战略拓展与市场服务，公司打造了覆盖中国、印度、马来│
│ │西亚、日本、孟加拉、菲律宾等国家或地区的全球技术支持中心。该中心依│
│ │托国内外本地交付团队和多层级技术支持体系，凭借丰富的项目交付经验与│
│ │充足的交付人员配置，可提供定制化服务，高效实现全球交付。 │
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│公司经营计划│展望2026年，公司将以战略规划为指引，强化研发、市场、交付与管理协同│
│ │，稳步推进各项业务落地，持续优化经营质量，提升市场地位与盈利能力，│
│ │为长远发展构筑坚实基础。未来，公司将重点做好以下几个方面的工作： │
│ │1、加强产品研发和技术创新 │
│ │公司将持续保持高强度研发投入，集中力量开展关键核心技术攻关，不断提│
│ │升核心技术自主可控水平，为实现三年战略发展目标提供坚实技术支撑。积│
│ │极抢抓卫星互联网发展战略机遇，重点突破高通量核心网、低轨卫星核心网│
│ │、星载核心网、NTN非地面网络、星地异网漫游等关键核心技术。深入推进 │
│ │空天地一体化网络系统集成与优化，推动天、空、地各层级网络有机融合、│
│ │高效协同，全面提升网络整体性能与运行效能。积极探索空天地一体化网络│
│ │服务创新模式，深度融合云计算、大数据、人工智能等新一代信息技术，为│
│ │用户提供更加泛在、智能、个性化的一体化网络服务。在光网络方面，公司│
│ │在丰富和完善WDM/OTN、M-OTN、PTN、IP-MPLS、10GPON等产品系列的基础上│
│ │，开发下一代光纤接入50GPON产品，打造具备超大带宽与极低时延的物理传│
│ │输大动脉。面向智慧矿山、应急通信、石油石化等高壁垒行业市场，持续深│
│ │化数智专网与融合通信底层技术研发，前瞻布局低空通信、低空应急指挥调│
│ │度等新兴场景技术，打造与行业深度融合的定制化解决方案，巩固差异化技│
│ │术优势。 │
│ │公司将密切跟踪行业前沿动态，快速响应市场变化与客户需求，通过与合作│
│ │伙伴、科研机构深化协同创新，加速技术更新换代，持续强化核心竞争优势│
│ │。 │
│ │2、积极开拓多元市场 │
│ │公司坚持多元化市场拓展战略，通过国际市场深耕、卫星通信市场突破、新│
│ │兴领域布局及销售体系升级四轮驱动，全面提升市场覆盖与综合竞争能力。│
│ │一是深耕国际市场。密切跟踪全球通信行业发展趋势，聚焦亚太、非洲、中│
│ │东等重点区域，依托成熟产品与解决方案体系强化海外市场布局，持续提升│
│ │远程交付与技术支撑能力，加快海外业务规模化发展，稳步扩大全球市场份│
│ │额。 │
│ │二是突破卫星通信赛道。紧抓国内外卫星互联网建设机遇，深化与产业链上│
│ │下游及核心运营商的战略合作，强化资源整合与生态协同，推动产品与服务│
│ │精准对接市场需求，优化研发与市场策略，巩固竞争优势，抢占卫星通信新│
│ │赛道发展先机。 │
│ │三是布局新兴应用领域。重点开拓低空通信、物联网、人工智能等前沿场景│
│ │，在应急管理、智慧矿山、低空经济等高价值领域打造标杆项目与示范案例│
│ │，形成可复制、可推广的行业解决方案。 │
│ │四是升级销售支撑体系。同时开展专项能力培训与高端人才引进，打造专业│
│ │化营销与交付团队，建立市场需求快速响应机制，全面提升项目拓展、方案│
│ │设计与全周期运作能力，为市场拓展提供坚实保障。 │
│ │3、优化管理和人才培养 │
│ │公司将结合自身发展阶段与经营实际，对组织结构进行动态优化与高效适配│
│ │，持续精简管理流程、降低运营成本，全面提升决策效率与执行效能。 │
│ │在人才队伍建设方面，公司坚持人才引领发展理念，着力打造高素质、专业│
│ │化核心团队：一是持续完善人力资源管理体系，健全绩效管理与长效激励约│
│ │束机制，充分激发员工积极性与创造性，增强组织活力与凝聚力；二是坚持│
│ │内部培养与外部引才相结合，拓宽引才渠道、吸纳行业优秀人才，同时针对│
│ │核心骨干与关键岗位制定定制化培养计划，搭建员工成长与价值实现平台，│
│ │构建结构合理、能力突出的人才梯队，为公司长期高质量发展提供坚实的人│
│ │才支撑与组织保障。 │
│ │4、多元化资本与融资计划 │
│ │公司充分发挥资本市场的资源配置作用，为核心战略的推进提供充足的支撑│
│ │。近年来，公司综合运用多元化的融资手段，构建了稳健的资金储备。 │
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│公司资金需求│本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并采取长、短期融资│
│ │方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡│
│ │。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开│
│ │支。 │
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│可能面对风险│(一)业绩大幅下滑或亏损的风险 │
│ │报告期内公司实现营业收入87,683.90万元，同比下降7.86%；归属于母公司│
│ │净利润为-6,634.91万元。若公司境内外业务拓展不及预期；或加大研发投 │
│ │入后新产品不能较快形成规模收入；或毛利率下滑；或经营活动现金流较差│
│ │，为满足流动资金需求需保持较大金额的短期借款；或公司无法有效控制运│
│ │营成本及费用等情况，可能导致公司亏损状态扩大的风险。 │
│ │(二)核心竞争力风险 │
│ │1、核心技术失密的风险 │
│ │公司产品属于技术密集型产品，产品核心技术存在被竞争对手抄袭的风险，│
│ │公司可能存在知识产权被侵权的风险，从而对公司产品的价格、技术产生不│
│ │利影响。 │
│ │2、技术研发风险和人才流失风险 │
│ │虽然目前核心技术与竞争对手相比有一定竞争力，但不排除由于未来研发投│
│ │入不足、核心人员流失导致研发速度减缓或失败；或由于技术创新机制和人│
│ │才梯队建设等方面未能很好地适应行业新技术的发展，从而导致公司技术研│
│ │发存在风险，失去竞争优势，对公司业绩及发展可能造成不利影响。 │
│ │(三)经营风险 │
│ │1、原材料供应风险 │
│ │公司采购的原材料主要包括电子元器件、芯片、模块、印制板、制成板、结│
│ │构件等，因直接材料在公司主营业务成本中占比较高，产品成本受原材料价│
│ │格波动影响较大。公司在承接客户订单时会综合考虑原材料价格等因素进行│
│ │报价，如果原材料的市场供应和价格出现大幅波动，或供货渠道发生重大变│
│ │化或交付期延长，可能会对公司经营业绩产生不利影响。 │
│ │2、卫星互联网发展不及预期风险 │
│ │若未来建设节奏放缓、星座组网延期、商业化应用不及预期，可能导致公司│
│ │相关业务订单获取不足、项目推进滞后，进而对公司整体经营业绩产生一定│
│ │不利影响。 │
│ │(四)财务风险 │
│ │1、应收账款回收风险 │
│ │截至报告期末，公司应收账款净额为62,355.30万元，占公司期末流动资产 │
│ │的比例为39.19%，是公司资产的重要组成部分。若公司主要客户经营状况发│
│ │生重大不利变化，可能导致公司应收账款发生逾期、坏账或进一步延长应收│
│ │账款回收周期，从而给公司持续盈利能力造成不利影响。 │
│ │2、经营现金流为负风险 │
│ │若公司不能改善现金流管理，将可能导致无法满足经营中及时付款、投资或│
│ │偿债的资金需求，导致公司面临经济损失或信誉损失的风险。 │
│ │3、流动资金短缺风险 │
│ │如果公司银行授信收紧，或出现应收账款不能按期或无法回收的情况，或公│
│ │司在手订单无法执行，可能会使公司面临流动资金短缺的风险，从而对公司│
│ │正常经营产生不利影响。 │
│ │4、存货跌价风险 │
│ │若未来市场环境发生变化、客户临时改变需求、竞争加剧或技术更新，导致│
│ │存货积压，从而导致公司存货跌价的风险增加，对公司的盈利能力产生不利│
│ │影响。 │
│ │(五)行业风险 │
│ │1、行业竞争加剧 │
│ │如果公司在复杂的市场环境下和激烈的市场竞争中不能通过改善管理，在技│
│ │术水平、产品质量、市场开拓等方面持续提升，将导致公司在细分市场竞争│
│ │时处于不利地位，面临市场份额减少，盈利能力下降，甚至核心竞争优势削│
│ │弱的风险。 │
│ │2、相关政策的不确定性 │
│ │尽管国家目前制定了一系列相关政策鼓励卫星互联网、5G通信等产业发展，│
│ │但亦无法预测未来政策是否发生变化。如因政策原因导致市场需求发生对公│
│ │司不利的变化，将对公司的生产经营和盈利能力产生影响。 │
│ │(六)宏观环境风险 │
│ │1、国际环境风险 │
│ │受目前中东局势的影响，公司中东地区相关项目预计回款可能因此延后，但│
│ │目前暂未接到中东客户关于订单不能履行的通知，公司会持续关注当地形势│
│ │，与中东客户保持联系，后续可能存在订单履行障碍的风险。 │
│ │2、汇率波动风险 │
│ │随着公司生产、海外业务的外汇结算量也将继续增大。若公司结算货币的汇│
│ │率短期内波动较大，将可能带来汇兑损失，对公司经营业绩产生不利影响。│
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司可以采取现金或者股票等方式分配利 │
│ │润，利润分配不得超过累计可分配利润的范围，不得损害公司持续经营能力│
│ │。公司采取现金、股票或者二者相结合或者法律、法规允许的其他方式分配│
│ │利润，在符合现金分红的条件下，优先采用现金分红的利润分配方式。公司│
│ │在经营情况良好，综合考虑公司可供分配利润、公积金、现金流以及每股净│
│ │资产的摊薄等情况，董事会认为发放股票股利有利于公司及全体股东整体利│
│ │益时，可以在满足现金股利分配之余，提出股票股利分配预案。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │震有科技2026年7月3日发布限制性股票激励计划，公司拟向4名激励对象授 │
│ │予480万股限制性股票，第一类/第二类授予价格为25.54元/32.21元/股。本│
│ │次授予的限制性股票自授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为30%/│
│ │30%/40%。主要解锁条件为：（1）2026年-2028年营业收入不低于9.5亿元/1│
│ │1亿元/13亿元或2026年-2028年净利润扭亏为盈/不低于0.5亿元/不低于1亿 │
│ │元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│重大合同 │震有科技2024年3月2日公告，公司于近日收到了公司作为参与方与某客户在│
│ │北京市签订的某国卫星通信项目的购销合同，合同总价款为112146918美元 │
│ │（不含税）。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司股东承诺│公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易 │
│ │日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司 │
│ │全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等│
│ │措施来稳定股价。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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