热点题材☆ ◇688433 华曙高科 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:高端装备、3D打印、碳纤维、智能机器、国产软件、新材料、飞行汽车、低空经济
风格:融资融券、高市净率、高市盈率、社保重仓、业绩预升、定增预案、养老金、拟减持、专
精特新
指数:新硬件、科创高装、科创100
【2.主题投资】
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2026-04-03│碳纤维概念 │关联度：☆☆☆
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公司研发及生产的3D打印高分子粉末材料包含碳纤维复合尼龙6粉末，开发了碳纤维尼龙6复
合材料，拉伸强度达120MPa。
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2025-09-30│飞行汽车 │关联度：☆☆☆
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公司与国际知名飞行汽车厂商持续多年合作，其产品所用零部件中轻量化结构件、散热结构
件等核心动力零部件采用3D打印制作
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2024-12-16│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司目前已与物流机器人、工业机器人领域相关客户开展合作。
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2024-07-22│国产软件 │关联度：☆☆☆
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公司自主开发了增材制造设备数据处理系统和控制系统的全套软件源代码
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2024-05-09│低空经济 │关联度：☆☆☆
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公司早在五年前布局低空领域，与国际知名飞行汽车厂商持续积极合作
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2024-03-07│高端装备 │关联度：☆☆☆
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公司专注于工业级增材制造设备的研发、生产与销售，致力于为全球客户提供金属(SLM)增
材制造设备和高分子(SLS)增材制造设备，并提供3D打印材料、工艺及服务。
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2023-04-17│3D打印 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司“工业级3D打印系统” 成为工信部首批智能制造试点示范项目，是国家级专精特新“
小巨人”企业、全国增材制造标准化技术委员会委员单位。
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2023-04-17│新材料 │关联度：☆☆☆
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公司成了系列自主SLS高分子粉末材料产品及匹配SLM与SLS设备多样化应用的工艺体系,协同
公司核心产品构成多位一体的金属与高分子工业级增材制造完整自主技术与品牌价值体系。
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2026-04-29│定向增发 │关联度：☆☆☆
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公司2026-04-29公告：定向增发预案股东大会通过,预计募集资金39.097亿元。
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2026-08-07│高市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-08-07,公司市净率(MRQ)为：18.22
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2026-08-07│高市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-07,公司市盈率(TTM)为：604.99
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2026-07-31│业绩预升 │关联度：☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为843.48万元，与上年同期相比变动
幅度为87.09%。
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2026-06-27│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-06-27公告减持计划,拟减持839.72万股,占总股本2.02%
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2026-05-06│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31，基本养老保险基金一二零五组合持股比例占公司总股本的0.75%
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2026-04-29│定增预案 │关联度：☆☆☆
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公司2026-04-29公告定增方案被股东大会通过
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2026-03-31│社保重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,社保重仓持有1141.72万股(8.58亿元)
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2023-06-07│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2026-02-13│我国科学家刷新3D打印速度新纪录 3D打印产业有望迎来爆发
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3D打印技术的性能突破关乎生物医学、微纳科技、先进制造等前沿领域发展。我国科学家研
发出一种新型3D打印技术，0.6秒即可完成毫米尺寸复杂物体的高分辨率三维打印，刷新目前已
知的3D打印速度新纪录。该成果12日凌晨在线发表于《自然》。国泰海通证券研报指出，在工业
领域对缩短研发周期、轻量化零件、个性化/一体化成型需求，以及消费领域对个性化定制需求
的双向增长下，3D打印市场规模呈现快速增长状态。2024年全球3D打印市场规模为219亿美元，
到2034年预计达到1150亿美元，CAGR为18%；国内方面，2024年中国3D打印行业市场规模为419亿
元，2020-2024年CAGR为19.42%。
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2024-03-22│生物3D打印神经构建体用于复杂组织再生，上海团队取得新进展
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近日，中国科学院上海硅酸盐研究所研究员吴成铁带领研究团队，在生物3D打印神经构建体
用于复杂组织再生方面取得新进展。研究团队基于锂、钙、硅元素的促神经分化及神经保护作用
，开发了基于Li-Ca-Si（LCS）生物陶瓷的生物墨水，并将其与神经干细胞结合，通过生物3D打
印技术制备一种功能化的神经构建体。研究发现LCS基生物墨水释放的多种活性离子能够通过PI3
K-AKT通路促进神经干细胞向神经元方向分化并诱导神经元成熟，展现出优异的神经调控活性。
近年来，3D打印的制造成本持续下降、打印效率持续提升、以及新材料的应用适应性，加速市场
持续放大。申万宏源研究韩强认为，医疗行业是3D打印技术主流应用领域，其在精密医疗器械生
产等细分领域拥有天然优势，伴随未来生产规模扩大、规模效应显现，行业有望实现降本增效。
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2024-01-12│下游覆盖“人形机器人+飞行汽车”，3D打印技术已处在产业化拐点
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机构研报指出，3D打印作为变革性技术，已处在产业化拐点前夕。政策、资本、应用有望持
续共振，在技术成本、标准体系、设计理念的三大催化下，2024年或将在航天航空、消费电子、
医疗、汽车和模具等为代表的制造业各领域得到深入应用。据了解，小鹏汇天发布的全新飞行汽
车的卡钳与卡钳支架部分，正是通过金属3D打印技术制造的。中信证券表示，AI强大的计算能力
和深度学习能力，可有效赋能各个环节流程，比如建模时间的有效缩短、无支撑技术的迭代完善
、成型过程的智能监控、质量检测的流程优化等。总体而言，AI会提高打印速度、精度和广度，
降低全周期（四大环节）人力、时间和成本，强化3D打印作为变革性生产技术的应用优势，推动
无人化的黑灯工厂加速落地。
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2023-09-14│钛合金与3D打印正加速渗透消费电子行业
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日前知名苹果分析师郭明錤发文称，最新调查显示，苹果正在积极引入3D打印技术。同时，
苹果正在测试使用3D打印技术来生产其智能手表的钢质底盘。此前，荣耀发布MagicV2，其中铰
链的轴盖部分首次采用钛合金3D打印工艺，激光3D打印技术进一步渗透至消费电子领域。
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2023-07-19│从1到N，3D打印产业化规模爆发在即
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在航天航空领域广泛应用的3D打印，随着苹果、荣耀等消费电子巨头“试水”，相关产业链
上市公司热度升温。“3D打印”即增材制造，是制造业有代表性的颠覆性技术。我国增材制造产
业正在迈向规模化、自主化、集聚化发展新阶段。目前3D打印下游需求旺盛，虽然民用领域的爆
发时点难以预估，但只要在某个领域实现量产，就将打破行业天花板。作为3D打印的“卖铲人”
，包括铂力特、华曙高科等头部公司相关人士均反馈，目前手中订单饱满且都有扩产计划，以迎
接未来下游需求的放量。
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2023-07-18│苹果正积极采用3D打印技术
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最新调查显示，苹果正积极采用3D列印技术，预计2H23新款AppleWatchUltra的部分钛金属
机构件将采用3D列印技术。3D打印钛合金技术批量用于消费电子，市场空间有望加速打开。市场
人士认为，3D打印解决钛合金技术量产痛点，目前钛合金轴盖的材料成本30元左右，加工成本在
200-300元之间。未来随着3D打印技术在钛合金卷轴量产进一步规模化、良率进一步提高，带来
边际成本下降，价格有望进一步下跌。
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2023-06-21│3D打印无金属柔性胶状电极问世
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美国麻省理工学院领导的国际团队开发出一种不含金属的、类似果冻的材料，它像生物组织
一样柔软和坚韧，同时可像传统金属一样导电。这种材料可制成打印墨水，有朝一日或成为功能
性凝胶基电极，且具有生物组织的外观和手感。研究人员表示，胶状电极有可能取代金属来刺激
神经，并与心脏、大脑和身体其他器官连接。
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2023-06-02│3D打印技术造出新型钛合金，有望催动3D打印商业化应用提速
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包括澳大利亚皇家墨尔本理工大学、悉尼大学在内的国际研究团队将合金和3D打印工艺结合
在一起，创造出了一种新的钛合金，这种合金在拉伸下坚固而不脆。这项发表在最新一期《自然
》杂志上的突破，为在航空航天、生物医学、化学工程、空间和能源技术中应用的新一类更可持
续的高性能钛合金的研制带来了希望。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │湖南华曙高科技股份有限公司由著名3D打印科学家许小曙博士于2009年10月│
│ │在湖南长沙成立。公司秉持“自主创新、开源共享”理念，瞄准产业化应用│
│ │持续开展高质量自主创新，不断向科技广度和深度进军，持续推进创新、创│
│ │业、创造，成为中国增材制造行业头部企业。2023年4月17日，华曙高科在 │
│ │上海证券交易所科创板首次公开发行A股上市，证券简称：华曙高科，证券 │
│ │代码：688433。 │
│ │公司拥有国家发改委批复的增材制造领域工程研究中心——高分子复杂结构│
│ │增材制造国家工程研究中心，公司“工业级3D打印系统”成为工信部首批智│
│ │能制造试点示范项目，是国家级专精特新“小巨人”企业、全国增材制造标│
│ │准化技术委员会委员单位。公司在北美、欧洲设立了全资子公司，自研增材│
│ │制造装备与材料销往全球30余个国家和地区，在航空航天、模具、汽车、医│
│ │疗、消费品、3C电子电器以及尖端教育科研等领域，均实现了广泛的应用，│
│ │是全球集装备研发制造、材料研发生产、控制系统、软件、技术服务支持为│
│ │一体的增材制造企业。 │
│ │截止2025年8月，华曙高科在全球客户端销量近1300台。 │
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│产品业务 │公司十余年来专注于工业级增材制造设备的研发、生产与销售，致力于为全│
│ │球客户提供金属（SLM）增材制造设备和高分子（SLS）增材制造设备，并提│
│ │供3D打印材料、工艺及服务。公司已开发20余款设备，并配套40余款专用材│
│ │料及工艺，正加速应用于航空航天、汽车、医疗、模具、运动鞋业、电子电│
│ │器等领域。公司是全球极少数同时具备3D打印设备、材料及软件自主研发与│
│ │生产能力的增材制造企业，销售规模位居全球前列，是我国工业级增材制造│
│ │设备龙头企业之一。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司生产经营采购的物料包括3D打印设备所需零部件（光学热学类、电子电│
│ │气类、机械类、耗材类）、外协结构件或机加工件、高分子粉末所需原材料│
│ │、3D打印金属粉末等。公司主要采用“以产定购+合理库存”的采购模式， │
│ │公司PMC部门根据生产计划及合理库存，同时结合滚存计划制定物料采购计 │
│ │划。 │
│ │根据采购需求，由需求部门填写采购申请单，经相关部门领导审批后执行，│
│ │优先在已合作的合格供应商名录中选择供应商开展询价，采购专员择优拟定│
│ │供应商，发起内部审批流程，审批生效后，正式签订采购合同。物料到货后│
│ │，质检部对物料进行检测，对检验合格的物料予以入库；对检验不合格的物│
│ │料进行退换货。物料入库后，公司按照合同条款向供应商支付货款。 │
│ │2、生产模式 │
│ │（1）生产模式 │
│ │公司生产包括设备和高分子粉末生产两部分，主要采取“以销定产+安全库 │
│ │存”的生产模式。公司以营销部的具体销售订单、销售预测以及公司内部的│
│ │生产需求制定生产计划，并基于此下达到采购部和生产部进行原材料、零部│
│ │件购买和产品生产。 │
│ │（2）结构件或机加工件外协模式 │
│ │公司3D打印设备产品涉及到的结构件或机加工件较多，结构件或机加工件属│
│ │于非标产品，基于生产效率和人员、场地等因素，同时考虑经济效益性，公│
│ │司将部分结构件或机加工件委托给外协单位完成。外协生产模式下，结构件│
│ │或机加工件由公司负责提供加工图纸，外协受托方根据公司提供的加工图纸│
│ │进行加工并负责生产加工所需原材料（极少量存在公司提供原材料的情形）│
│ │。 │
│ │3、营销模式 │
│ │（1）营销体系 │
│ │公司建立了完善的专业化和本地化兼备的营销体系。从销售区域设置角度，│
│ │国内分为华北、东北、华东、华中、华南、中心、西南、西北、山东九大区│
│ │，国际分为欧洲、美洲和其他海外地区三大区，各区域销售团队配备了常驻│
│ │本地的销售和售后服务人员，快速响应客户的需求。除区域销售和售后服务│
│ │团队外，公司还建立了市场团队、营销支持团队、渠道销售团队、行业销售│
│ │团队和售前技术支持团队和售后服务团队，以实现更有高效的市场覆盖并全│
│ │方位满足客户需求。 │
│ │（2）销售模式 │
│ │公司采取直销与经销相结合的销售模式。 │
│ │直销模式聚焦产业化大客户，区域销售团队牵头调动公司各职能部门一起跟│
│ │进做好产业化大客户的技术和商务支持工作，了解客户需求，通过华曙设备│
│ │材料技术支持解决方案满足客户需求，与产业化大客户共同成长。 │
│ │经销模式下，包括与公司签订了经销协议的经销商客户经销销售，以及未与│
│ │公司签订经销协议的非终端用户销售。渠道销售团队牵头规划区域和行业的│
│ │有限分销发展计划并和区域销售团队共同实施开发。通过经销模式，实现对│
│ │科研院所、制造创新企业、医疗康复等领域进行充分的市场覆盖，与公司区│
│ │域销售团队资源互补。 │
│ │（3）国际化战略 │
│ │公司自成立之日起，将国际化发展作为重要经营战略，坚持国际化及全球业│
│ │务布局。为更好服务当地客户，开拓当地市场，公司分别于2017年和2018年│
│ │成立美国华曙和欧洲华曙全资子公司，海外子公司的主要职责是推广公司品│
│ │牌，进行产品销售、提供技术支持和售后服务。2025年10月，位于德国辛德│
│ │芬根Industriestra?e5/1的华曙欧洲创新中心盛大开业，该中心将作为华曙│
│ │高科新的常驻欧洲总部和工业增材制造研发中心。 │
│ │4、研发模式 │
│ │公司采用以市场化、产业化需求为导向的研发模式。经过多年的研发积累，│
│ │公司建立了完整、稳定的专业化、复合型研发团队，专业结构涵盖机械、光│
│ │热风、电子电气、软件、控制、材料等多类学科，交叉形成涉及前沿技术、│
│ │关键技术、产品设计、集成应用的专业团队。 │
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│行业地位 │国内工业级3D打印领航企业，增材制造头部公司 │
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│核心竞争力 │1、强大的技术创新与研发实力夯实业务增长基础 │
│ │公司通过持续自主研发和创新，围绕选区激光熔融（SLM）和选区激光烧结 │
│ │（SLS）领域构建了包括设备、软件、材料、工艺和应用在内的完整技术体 │
│ │系。 │
│ │公司的技术优势主要体现在：1）完整性，是市场上少数掌握从原材料到成 │
│ │品制造的完整技术体系的公司，能从多维角度开展技术创新并进行有机融合│
│ │，形成系统的创新能力；2）自主性，公司可提供设备零部件完全国产化替 │
│ │代方案，拥有完全自主知识产权的具有开放性特征的全套3D打印工业软件系│
│ │统，可从软件端设置多类技术参数开放供用户自由调节，可为重要领域的增│
│ │材制造技术应用提供具有信息安全保障的国产化高性能增材制造设备；3） │
│ │开放性，公司深入产业化应用端持续开展创新迭代，自主技术体系与客户需│
│ │求深度融合、协同并进。 │
│ │2、全系列产品满足不同场景需求 │
│ │公司专业聚焦工业级增材制造设备研发、生产与销售，已开发40余款金属与│
│ │高分子工业级3D打印设备，并配套40余款专用材料及工艺。公司的产品优势│
│ │主要体现在：1）种类齐全，涵盖从190-1700mm各型尺寸的设备，可以满足 │
│ │不同行业的各类需求；2）快速定制，公司具有高效的研发体系，量产设备 │
│ │的配置丰富，可满足客户的定制需求；3）公司设备稳定可靠，搭载自主研 │
│ │发的软件系统，自主可控，安全性高，功能全面，开放程度高，配备可选工│
│ │艺参数包，开放核心工艺参数，支持第三方材料。 │
│ │3、人才队伍保障核心竞争力稳步提升 │
│ │公司在自主创新过程中打造、沉淀了一支以许小曙博士为首的多层次、多专│
│ │业、多学科的创新人才队伍，拥有涵盖国内外设备、材料研发、设计、制造│
│ │、装配、检测等各领域的专业人员。 │
│ │公司充分注重人才的培养，鼓励研发人员专注研发创造。经过多年的实践，│
│ │公司已经形成了完善的自主创新体制和员工激励制度，在公司内部培养了稳│
│ │定的人才团队，同时持续按需引进各类技术人才，优化人才结构，吸引高端│
│ │人才，为后续公司发展提供充足的技术人才储备，保障核心竞争力稳步提升│
│ │。 │
│ │4、国内外规模化装机助力产业化 │
│ │公司自成立以来，秉承开放理念，坚持持续创新助力增材制造产业化的总体│
│ │战略，从成形尺寸、打印效率、打印质量、软件系统、成本优化、安全生产│
│ │等方面全面升级，不断提升增材制造的效率，降低用户使用成本，实现国内│
│ │外产业化用户的规模化装机。 │
│ │目前公司全球累计销售量已超过1400台，居行业前列，其中，金属3D打印设│
│ │备全球装机量超800台，中大型金属设备（400mm以上大尺寸）用户装机量超│
│ │过300台，设备优异稳定的性能给用户带来了持续的效益。 │
│ │5、国际化战略提升增长潜能 │
│ │依托雄厚的研发实力和创新精神，公司持续开拓海外市场，提升增长潜能，│
│ │在美国奥斯汀和德国斯图加特设有子公司，拥有国际视野的全球销售服务网│
│ │络，销售网络覆盖30多个国家和地区，努力寻求业务突破和模式创新，搭建│
│ │自主知识产权和创新品牌价值体系，在全球范围内开展合作与产业化应用。│
│ │公司不断扩充国际团队，加强技术支持和售后能力，在重要战略区域配备了│
│ │经验丰富的售后工程师，与公司本部国际技术服务团队无缝对接进行技术支│
│ │持和互通，以最快速度响应客户需求，国际产业化客户数量不断增加。 │
│ │6、开放理念促进行业健康稳定发展 │
│ │公司坚持持续技术创新和完全自主研发，确保产品的竞争力和高性价比。通│
│ │过设备、材料、软件、应用的全方位深度开放，公司可为客户进行量身定制│
│ │，客户亦可根据实际需要，自主调节设备参数，支持用户深度开发和功能定│
│ │制，相对于传统闭源模式，可降低用户使用门槛和使用成本。公司以推动3D│
│ │打印技术产业化为使命，为用户真正创造价值和共同扩大应用市场，促进行│
│ │业的健康、稳定和可持续发展。 │
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│经营指标 │2025年度，公司实现营业收入71,546.65万元，较上年同期增长45.43%；归 │
│ │属于上市公司股东的净利润6,900.54万元，较上年同期增加2.68%；归属于 │
│ │上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5,742.93万元，较上年同期增加│
│ │4.75%；营业毛利率43.48%，较上年同期减少3.97个百分点。 │
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│竞争对手 │EOS、HP、3D Systems、SLM Solutions、铂力特。 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司围绕自主创新、产业融合、全球视野三要素持续增强核心技术能│
│营权 │力和市场竞争优势、提升经营规模和盈利水平，形成了涵盖金属和高分子材│
│ │料的工业级增材制造完整自主技术与品牌价值体系，率先在行业内开放设备│
│ │及其软件技术功能，以设备、软件、材料、工艺的全方位开放，降低行业技│
│ │术应用门槛，结合自身系统综合能力快速响应市场多样、复杂的产业化需求│
│ │，连续、稳定面向国内及美国、德国等增材制造强国销售工业级自有品牌SL│
│ │M、SLS打印设备及SLS尼龙粉末材料。 │
│ │专利：截至报告期末，公司共有有效授权发明专利195项，实用新型专利203│
│ │项，外观设计专利78项，软件著作权62项。 │
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│投资逻辑 │1、公司的技术优势主要体现在：1）完整性，是市场上少数掌握从原材料到│
│ │成品制造的完整技术体系的公司，能从多维角度开展技术创新并进行有机融│
│ │合，形成系统的创新能力；2）自主性，公司可提供设备零部件完全国产化 │
│ │替代方案，拥有完全自主知识产权的具有开放性特征的全套3D打印工业软件│
│ │系统，可从软件端设置多类技术参数开放供用户自由调节，可为重要领域的│
│ │增材制造技术应用提供具有信息安全保障的国产化高性能增材制造设备；3 │
│ │）开放性，公司深入产业化应用端持续开展创新迭代，自主技术体系与客户│
│ │需求深度融合、协同并进。 │
│ │2、公司专业聚焦工业级增材制造设备研发、生产与销售，已开发40余款金 │
│ │属与高分子工业级3D打印设备，并配套40余款专用材料及工艺。公司的产品│
│ │优势主要体现在：1）种类齐全，涵盖从190-1700mm各型尺寸的设备，可以 │
│ │满足不同行业的各类需求；2）快速定制，公司具有高效的研发体系，量产 │
│ │设备的配置丰富，可满足客户的定制需求；3）公司设备稳定可靠，搭载自 │
│ │主研发的软件系统，自主可控，安全性高，功能全面，开放程度高，配备可│
│ │选工艺参数包，开放核心工艺参数，支持第三方材料。 │
│ │3、公司自成立以来，秉承开放理念，坚持持续创新助力增材制造产业化的 │
│ │总体战略，从成形尺寸、打印效率、打印质量、软件系统、成本优化、安全│
│ │生产等方面全面升级，不断提升增材制造的效率，降低用户使用成本，实现│
│ │国内外产业化用户的规模化装机。目前公司全球累计销售量已超过1400台，│
│ │居行业前列，其中，金属3D打印设备全球装机量超800台，中大型金属设备 │
│ │（400mm以上大尺寸）用户装机量超过300台，设备优异稳定的性能给用户带│
│ │来了持续的效益。 │
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│消费群体 │航空航天、高端装备、消费电子、运动鞋业、模具、汽车、医疗、消费品、│
│ │教育科研领域 │
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│消费市场 │境内-华东地区、境内-华北地区、境内-华南地区、境内-华中地区、境内- │
│ │西南地区、境内-东北地区、境内-西北地区、境外-北美、境外-欧洲、境外│
│ │-亚洲、境外-非洲、其他业务收入 │
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│主营业务 │工业级增材制造设备的研发、生产与销售 │
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│主要产品 │具有自主知识产权和应用核心技术的金属3D打印设备和高分子3D打印设备及│
│ │配套的增材制造粉末管理设备 │
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│增持减持 │华曙高科2024年10月26日公告，公司股东国投创业基金计划拟自本公告披露│
│ │之日起十五个交易日后的三个月内，通过集中竞价交易和大宗交易的方式合│
│ │计减持其所持有的公司股份合计不超过828.3376万股，拟减持股份数量占公│
│ │司总股本的比例合计不超过2%。截至公告日，国投创业基金持有华曙高科股│
│ │份3424.6440万股，占公司总股本的8.27%。 │
│ │华曙高科2025年2月28日公告，公司股东兴旺建设计划公告日起十五个交易 │
│ │日后的三个月内，通过大宗交易方式减持不超过828.3376万股，占公司总股│
│ │本比例不超过2%。截至公告日，兴旺建设持有华曙高科股份9088.4880万股 │
│ │，占公司总股本的21.94%。 │
│ │华曙高科2025年6月9日公告，公司股东国投创业基金计划拟公告日起十五个│
│ │交易日后的三个月内，通过集中竞价交易和大宗交易的方式合计减持其所持│
│ │有的公司股份合计不超过911.1714万股，拟减持股份数量占公司总股本的比│
│ │例合计不超过2.2%。截至公告日，国投创业基金持有华曙高科股份2899.174│
│ │7万股，占公司总股本的7%。 │
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│行业竞争格局│增材制造行业经过近四十年的发展，技术不断创新，规模稳步增长，技术体│
│ │系和产业链条不断完善，目前已建立起较为稳定的增材制造产业生态体系和│
│ │行业竞争格局，呈现出行业整体持续增长，优势龙头主导，其他制造商后起│
│ │追赶的发展态势。在激光粉末床增材制造领域，欧美高端市场虽然仍被EOS │
│ │、SLMSolutions等本土企业主导，但他们在亚洲市场的份额已出现显著下降│
│ │。中国厂商近年来实现了全面崛起，从市场容量、市场活跃度、全球竞争力│
│ │、产业发展能力等方面来看，都呈现出明显的快速上升趋势。 │
│ │作为工业增材制造的全球第二大装机国，我国高度重视增材制造产业发展，│
│ │十二五到十四五期间国家多类计划高频度支持各类创新主体取得基础研究、│
│ │关键共性技术、关键装备与零部件、应用示范等方面的重大突破，从战略规│
│ │划、产业体系、技术创新、行业标准等多方面对增材制造产业进行政策推动│
│ │与规范。为贯彻落实《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规│
│ │划和2035年远景目标纲要》，工信部会同国家发改委、教育部、科技部、财│
│ │政部等部门印发《“十四五”智能制造发展规划》，明确将选区激光熔融装│
│ │备、选区激光烧结成形装备列入智能制造装备创新发展行动，加强自主供给│
│ │，壮大产业体系新优势。国家发改委修订发布《产业结构调整指导目录（20│
│ │24年本）》，将增材制造装备和专用材料列入鼓励类产业目录。工信部发布│
│ │的《首台（套）重大技术装备推广应用指导目录（2024年版）》中，在高端│
│ │工业母机类别中明确增材制造装备技术指标，凸显了增材制造装备作为新型│
│ │工业母机的重要地位。在工信部组织编制的《工业重点行业领域设备更新和│
│ │技术改造指南》中，增材制造装备与工艺成为多个行业更新的重点方向。在│
│ │《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》中提出│
│ │，“……要坚持智能化、绿色化、融合化方向，……构建以先进制造业为骨│
│ │干的现代化产业体系”，增材制造作为支撑新质生产力的关键先进制造技术│
│ │，将进一步突破关键核心技术攻关，并在优化提升传统产业、助力新兴产业│
│ │和未来产业发展方面发挥更广泛的积极作用。 │
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│行业发展趋势│随着我国自主工业体系建设的推进、设备国产化要求的日益增强、产业转型│
│ │内生需求的日益迫切，国产自主增材制造技术与产业获得了良好的发展环境│
│ │。具备先进技术优势、持续创新能力和良好产品质量的增材制造设备、材料│
│ │等国产品牌在国内市场已经显现出明显的竞争优势，同时吸引了全球范围内│
│ │越来越多的行业巨头与其在新兴产业领域开展广泛的应用探索与合作。一方│
│ │面中国增材制造厂商已在本土的航空航天、医疗、模具等领域应用市场占据│
│ │主导地位，同时在消费电子、机器人、低空经济等新兴市场中建立了品牌认│
│ │可度；另一方面，以华曙高科为代表的国际化民族品牌，依托自身不断增强│
│ │的产品实力与综合能力，持续努力提升海外市场认可度，通过与国际知名厂│
│ │商的合作实现新材料、微型精细制造等方面的工艺与应用突破，未来海外市│
│ │场份额有望取得显著提升。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标│
│ │纲要》、《“十四五”智能制造发展规划》、《工业重点行业领域设备更新│
│ │和技术改造指南》、《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年│
│ │规划的建议》 │
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│公司发展战略│公司持续实施多位一体的自主创新战略和国际视野的产业化战略，以工业产│
│ │品高质量高效益直接制造需求为牵引，以自主开放的工业级增材制造设备为│
│ │硬核，融合上下游产业资源，持续提升产业水平，服务规模化制造，构建基│
│ │于工业级增材制造的高质量创新生态与产业格局。实现打造世界增材制造第│
│ │三极的目标，即突破增材制造被欧美长期垄断的产业格局，领衔打造具有国│
│ │际竞争力优势的中国增材制造自主技术与产业新高地，推动中国成为继美国│
│ │、德国的世界第三个增材制造技术与产业强国，实现从“追赶”、“并跑”│
│ │到“领跑”的时代跨越。 │
│ │公司坚持面向国家重大需求，不断提升“自主可控”技术创新与制造能力，│
│ │为国家战略任务和重点工程持续输入自主、安全、可控的国产化高质量增材│
│ │制造设备与技术，助力高端制造核心竞争力提升，积极向具有高科技、高效│
│ │能、高质量特征符合新发展理念的先进生产力努力奋斗。 │
│ │公司始终坚持自主创新，在创新过程中着眼产业链，以工业级增材制造设备│
│ │技术与产品创新为核心，以软件系统技术自主开发为支撑，多样化材料及工│
│ │艺技术研究为延伸，以后端技术支持为保障，形成独立完整、持续提升的多│
│ │位一体自主创新技术体系，并将科技创新快速转化为高价值生产力，形成可│
│ │持续发展的企业核心竞争力。 │
│ │公司始终以国际化视野统筹运用国际国内市场和资源，面向全球范围进行产│
│ │业化实施推广，通过开放设备及其软件技术功能，加速增材制造与多行业的│
│ │深度融合，与全球范围合作伙伴合作共赢，打造可持续服务规模化制造的产│
│ │业能力，推动增材制造成为规模工业制造的主力军，实现为制造业各领域“│
│ │打印你的梦想”之愿景。 │
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│公司日常经营│1、加大研发投入，持续技术创新 │
│ │公司2025年继续加大研发投入力度，扩充研发人员队伍，报告期内公司研发│
│ │投入总额为12906.90万元，同比增长30.52%，占营业收入比例18.04%。 │
│ │报告期内公司新增获得发明专利20项、实用新型专利24项，外观设计专利18│
│ │项，软件著作权14项。截至报告期末，公司共有有效授权发明专利195项， │
│ │实用新型专利203项，外观设计专利78项，软件著作权62项。截至报告期末 │
│ │，公司牵头或参与制定了27项增材制造技术国家标准和行业标准。 │
│ │2、下沉应用市场，下游行业多点开花 │
│ │近年来，随着增材制造应用领域越来越广泛，行业终端用户对设备的需求也│
│ │更加多样化。同时，批量生产的应用也对增材制造技术提出了更多的挑战，│
│ │包括打印效率的提升、打印质量的稳定一致、生产和人工成本的控制、供应│
│ │链结构等。公司深耕3D打印技术领域多年，深入理解下游各行业客户多样化│
│ │需求，通过自主创新，在增材制造尺寸、效率、质量、成本、智能化等领域│
│ │不断取得新的突破，推出更多面向产业化细分用户的解决方案。 │
│ │3、全球化战略持续推进 │
│ │随着欧洲业务的持续发展，2025年10月，占地1500平方米的新欧洲总部及创│
│ │新中心盛大开业，该中心集研发、应用验证与办公功能于一体，配置多台金│
│ │属、高分子工业级增材制造设备，以实地测试、合作项目等方式，助力欧洲│
│ │客户量产，促进产业链协同发展，标志着其欧洲市场布局迈入新阶段。 │
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│公司经营计划│1、技术研发方面 │
│ │公司将持续投入技术创新，以面向市场和客户的引领性产品与技术创新为主│
│ │攻方向，服务于当前产业化应用需求，不断丰富产品序列，建立更优、更快│
│ │、更全的工业级增材制造设备等高品质自主品牌产品体系。拓展面向行业应│
│ │用的定制化开发，推进面向航空航天、运动鞋业、低空领域、消费电子、工│
│ │业模具的创新应用解决方案，加速推动增材制造科技创新向规模产业的转化│
│ │，大规模拓展增材制造面向民用工业品与消费品的应用。攻克软件、控制、│
│ │光学等为代表的行业共性关键技术问题，联合产业链上下游优势资源开展协│
│ │同创新，加快推动高质量激光器、振镜系统、软件等核心环节的技术突破与│
│ │升级，在实现增材制造设备核心零部件完全国产化的基础上建立持续自主创│
│ │新能力。同步布局前瞻性技术作为创新储备，加速推动企业原始创新能力跃│
│ │升，推出具有突破意义的设备、材料、工艺、软件等系列新产品、新技术，│
│ │建设可服务于国家重大需求和产业经济发展的科技创新能力。 │
│ │2、市场拓展方面 │
│ │公司将持续坚持开放理念，以完全自主可控的工业级增材制造技术体系为内│
│ │核，以品牌建设为中心，以专业化产品、专业化团队、专业化服务为支撑，│
│ │持续推动国内增材制造在制造业各领域的渗透，深耕细分市场领域，积极探│
│ │索与拓展运动鞋业、低空、消费电子、工业模具等领域业务，树立多领域增│
│ │材制造应用行业标杆，以点带面加速提升产业规模。另一方面在国际上持续│
│ │加速市场覆盖，依托全球优质产业资源不断提升市场占有率，持续做大公司│
│ │规模、做强品牌竞争力。 │
│ │3、产能提升方面 │
│ │随着增材制造技术应用的加速渗透，公司业务规模快速增长，公司将通过产│
│ │能提升计划全力建设高效低成本的规模生产能力，为科技创新跨越发展和规│
│ │模产业提供支撑。一方面，高效利用募投项目建设成果实现新增产能，满足│
│ │公司快速增长的装备业务规模需求；另一方面，利用新材料子公司的高分子│
│ │材料生产基地，承接公司新材料领域成果转化与规模生产，满足日益增长的│
│ │增材制造应用市场材料需求；同时，公司通过投资设立新主体，布局3D打印│
│ │专业服务领域，开展消费电子、汽车零部件、精密机械零部件等民用消费品│
│ │领域开展定制化加工服务，以此丰富公司业务品类、完善产业布局、提升综│
│ │合服务能力。 │
│ │4、人才培养与团队建设方面 │
│ │人才是企业可持续发展的核心资源，公司将通过自主培养、人才引进、人才│
│ │合作等方式，依托海内外资源积极吸引、集聚具有丰富增材制造技术创新、│
│ │应用与产业实践经验的优秀人才，培养完整的自主创新力量。在人才结构上│
│ │，以研发创新型人才为主导力量，以专业技能型人才为基础力量，同时结合│
│ │高素质营销人才、管理人才等，形成结构合理、素质优良、充满活力、富有│
│ │效率的人才团队体系，成为推动增材制造行业发展的中坚力量。 │
│ │5、管理优化方面 │
│ │公司将围绕“研发-生产-销售-服务”全闭环经营模式，以质量管理为核心 │
│ │，从组织制度、用人机制、信息化等方面全面提升公司现代化管理水平，不│
│ │断完善公司内部决策机制和内部控制制度，在公司运营中深入融合绿色可持│
│ │续发展理念，打造具有卓越产业服务能力的现代化工业制造企业。 │
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│公司资金需求│本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支│
│ │。 │
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│可能面对风险│(一)核心竞争力风险 │
│ │1、技术迭代、技术路线替代及产品研发失败的风险 │
│ │如公司不能持续进行研发投入和技术创新，准确把握行业、技术的发展方向│
│ │，跟进行业前沿技术，可能存在现有技术落后或被其他技术路线替代的风险│
│ │。若公司未能准确把握下游行业客户的应用需求，无法在新产品、新工艺、│
│ │新材料等领域取得持续进步，未能持续保持技术先进性，可能面临公司竞争│
│ │力下降，后继发展乏力的风险。 │
│ │2、核心技术泄密和技术人才流失风险 │
│ │若公司不能持续提供更好的发展平台、更高的薪酬待遇和更好的研发条件，│
│ │则存在公司核心技术人才流失的风险，从而对公司的技术创新和生产经营造│
│ │成不利影响；由于技术保护措施存在一定的局限性，公司的核心技术和重要│
│ │研发成果仍面临一定的泄密风险，从而对公司在技术方面的竞争优势产生不│
│ │利影响。 │
│ │(二)经营风险 │
│ │1、市场竞争风险 │
│ │如公司未来不能持续强化自身的竞争优势和核心竞争力，则可能存在市场份│
│ │额及利润水平下降的风险。 │
│ │2、海外市场环境变化的风险 │
│ │若未来国际贸易摩擦进一步升级，相关国家或地区采取限制性的贸易政策，│
│ │一方面将会对公司零部件供应及采购价格的稳定性带来不利影响，另一方面│
│ │，可能影响公司产品的稳定销售和市场拓展，对公司的经营业绩带来负面影│
│ │响。公司部分境外原材料的采购付款和海外客户的销售回款均使用美元结算│
│ │，因此公司面临一定的汇率波动风险。若未来人民币相对于美元的汇率持续│
│ │发生不利波动，则将导致汇兑损失，进而对公司经营业绩造成不利影响。 │
│ │(三)财务风险 │
│ │1、毛利率下降风险 │
│ │未来若公司不能持续研发创新推出满足市场需求的新产品、开发新客户、加│
│ │强成本管理，公司新型号产品销售不及预期，将导致公司3D打印设备毛利率│
│ │水平下降的风险。目前增材制造整体产业规模相对于传统制造规模依旧较小│
│ │，未来若公司加大对下游领域的开拓力度或相关应用领域竞争加剧，将可能│
│ │导致3D打印设备及辅机配件面临毛利率下降的风险。 │
│ │2、应收账款发生坏账损失的风险 │
│ │若未来宏观经济环境、客户经营状况等发生重大不利变化或公司采取的收款│
│ │措施不力，将导致公司应收账款面临一定的坏账损失风险，从而对公司的经│
│ │营业绩产生不利影响。 │
│ │3、存货跌价风险 │
│ │若未来市场环境发生变化导致下游客户需求下降、公司产品滞销，公司存货│
│ │将面临计提跌价损失的风险。 │
│ │4、汇率波动风险 │
│ │公司部分境外原材料的采购付款和海外客户的销售回款均使用美元结算，因│
│ │此公司面临一定的汇率波动风险。若未来人民币相对于美元的汇率持续发生│
│ │不利波动，则将导致汇兑损失，进而对公司经营业绩造成不利影响。 │
│ │5、税收优惠政策变化及政府补助的风险 │
│ │未来若上述税收优惠政策发生变化或者公司不满足税收优惠条件无法继续享│
│ │受相关的优惠政策，将导致公司税费上升，从而对公司经营业绩造成不利影│
│ │响。若未来政府部门对公司所处产业的政策支持力度有所减弱，将导致公司│
│ │取得的政府补助金额相应减少，进而对公司的经营业绩产生不利影响。 │
│ │6、新增固定资产折旧风险 │
│ │若市场情况发生变化、募集资金项目不能如期完成或者项目收益不达预期，│
│ │公司将面临由于固定资产折旧大额增加而导致净利润下滑的风险。 │
│ │(四)行业风险 │
│ │部分新兴行业或领域产业化应用，仍需要从基础科学、工程化应用到产业化│
│ │生产等环节开展大量基础性研究工作，存在短时间内无法拓展新兴行业或领│
│ │域应用的风险。 │
│ │(五)宏观环境风险 │
│ │若增材制造行业下游应用领域发展受到宏观经济形势波动的影响发生不利变│
│ │化，可能会对公司经营带来不利影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司利润分配可采取现金、股票、现金与 │
│ │股票相结合或者法律、法规允许的其他方式，利润分配不得超过累计可分配│
│ │利润的范围，不得损害公司持续经营能力。在符合利润分配原则、保证公司│
│ │正常经营和长远发展的前提下，在满足现金分红条件时，公司原则上每年度│
│ │进行一次现金分红。公司董事会也可以根据公司盈利情况及资金需求状况提│
│ │议公司进行中期现金分红。公司具备现金分红条件的，应当采取现金方式分│
│ │配股利，公司每年以现金方式分配的股利不少于当年实现的可分配利润的10│
│ │%；公司在实施上述现金分配股利的同时，可以派发股票股利。公司在经营 │
│ │情况良好且董事会认为公司未来成长性较好、每股净资产偏高、公司股票价│
│ │格与公司股本规模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，│
│ │可以在满足上述现金分红的条件下，采用发放股票股利方式进行利润分配。│
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│股权激励 │华曙高科2024年10月26日发布限制性股票激励计划，公司拟向49名激励对象│
│ │授予497.3983万股限制性股票，授予价格为10.25元/股。本次授予的限制性│
│ │股票自授予日起满一年后分2期解锁，解锁比例分别为50%、50%。主要解锁 │
│ │条件为：以公司2023年营业收入为基数，公司2025年营业收入增长率不低于│
│ │10%；公司2026年营业收入增长率不低于20%。 │
│ │华曙高科2025年8月27日发布限制性股票激励计划，公司拟向95名激励对象 │
│ │授予296.2750万股限制性股票，授予价格为21.9元/股。本次授予的限制性 │
│ │股票自授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为30%/30%/40%。主要 │
│ │解锁条件为：2025-2027年扣非净利率分别均不低于10%；2025-2027年营业 │
│ │收入增长率分别不低于70%/120%/180%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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