热点题材☆ ◇688456 有研粉材 更新日期：2024-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:3D打印、新材料
风格:融资融券、小盘国企
指数:无
【2.主题投资】
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2022-01-04│3D打印 │关联度：☆☆☆
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公司专注于先进有色金属粉体材料的设计、研发、生产和销售，主要产品包括铜基金属粉体
材料、微电子锡基焊粉材料和3D打印粉体材料等，是国内铜基金属粉体材料和锡基焊粉材料领域
的龙头企业。
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2021-07-27│新材料 │关联度：☆☆☆
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公司自设立以来一直专注于先进有色金属粉体材料的设计、研发、生产和销售，主要产品包
括铜基金属粉体材料、微电子锡基焊粉材料和 3D 打印粉体材料等，是国内铜基金属粉体材料和
锡基焊粉材料领域的龙头企业，已成为国际领先的先进有色金属粉体材料生产企业之一。
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2023-12-14│央企改革 │关联度：☆☆☆
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公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2024-04-30│活跃小盘国企│关联度：☆☆☆☆☆
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活跃小盘国企概念股。
【3.事件驱动】
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2023-07-19│从1到N，3D打印产业化规模爆发在即
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在航天航空领域广泛应用的3D打印，随着苹果、荣耀等消费电子巨头“试水”，相关产业链
上市公司热度升温。“3D打印”即增材制造，是制造业有代表性的颠覆性技术。我国增材制造产
业正在迈向规模化、自主化、集聚化发展新阶段。目前3D打印下游需求旺盛，虽然民用领域的爆
发时点难以预估，但只要在某个领域实现量产，就将打破行业天花板。作为3D打印的“卖铲人”
，包括铂力特、华曙高科等头部公司相关人士均反馈，目前手中订单饱满且都有扩产计划，以迎
接未来下游需求的放量。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │发行人自设立以来一直专注于先进有色金属粉体材料的设计、研发、生产和│
│ │销售，主要产品包括铜基金属粉体材料、微电子锡基焊粉材料和3D打印粉体│
│ │材料等。 │
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │公司的盈利主要来自为客户提供各种有色金属粉体材料的销售收入与原材料│
│ │采购成本及相关费用之间的差额。 │
│ │2、研发模式 │
│ │公司实施以自主研发为主、合作研发为辅的研发模式，搭建了以市场为导向│
│ │、以创新为驱动的研发体系，通过各公司、各部门的密切配合，集中科研资│
│ │源，推动关键技术在产品端、工艺端和应用端的创新突破，促进商业化价值│
│ │的科技成果转化生产，提升公司的核心技术水平。 │
│ │3、采购模式 │
│ │公司采取“以产定购”的采购模式，采购的主要原材料为铜、锡和银。目前│
│ │，公司与一些规模较大的优质供应商建立了长期的合作关系，拥有稳定的原│
│ │材料供货渠道。 │
│ │4、生产模式 │
│ │公司以铜、锡和银等主要金属原材料，以电力为主要能源供应，以电解槽、│
│ │雾化设备、离心设备等为主要生产设备，通过采用有色金属粉体制备和应用│
│ │方面的核心技术，为客户提供铜基金属粉体材料、微电子锡基焊粉材料和3D│
│ │打印粉体材料等产品，发行人的生产环节处于有色金属产业链中深加工位置│
│ │。 │
│ │5、销售模式 │
│ │公司产品市场推广及销售以技术营销为核心，借助行业展会、学术会议、客│
│ │户拜访、互联网平台等方式与新客户进行广泛接触，通过技术交流、产品研│
│ │发、提供样品等建立和维护良好的客户关系，积累了一批优质的客户资源。│
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│行业地位 │国内铜基金属粉体材料和锡基焊粉材料领域的龙头企业 │
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│核心竞争力 │1）人才优势 │
│ │公司董事长汪礼敏在有色金属行业拥有超过30年的行业经验，是公司各项技│
│ │术发展和产业化的推动者，是有色金属粉体材料行业的顶级专家，公司管理│
│ │团队的其他人员均在有色金属行业具有长时间科研或从业经验，对于行业发│
│ │展具有深刻的理解。 │
│ │2）技术优势 │
│ │发行人经过长期的自主研发和技术工艺积累过程，掌握了球形金属粉体材料│
│ │制备技术、高品质电解铜粉绿色制备技术、系列无铅环保微电子焊粉制备及│
│ │材料设计技术、扩散/复合粉体材料均匀化制备技术、超细金属粉体材料制 │
│ │备技术、3D打印粉体材料制备技术和高性能粉末冶金中空凸轮轴制备技术等│
│ │众多有色金属粉体制备和应用方面的核心技术，不断推动产品端、工艺端和│
│ │应用端的创新突破，多项技术和产品达到国际领先或国际先进水平。 │
│ │3）行业领先优势 │
│ │发行人在先进有色金属粉体材料领域深耕多年，现已发展成为国际领先的先│
│ │进有色金属粉体材料生产企业之一。 │
│ │4）产业布局优势 │
│ │发行人逐步在北京、重庆、安徽、山东、英国和泰国等国内外地区布局了产│
│ │业基地，在国内外有色金属粉体材料市场皆具有较强的市场竞争力。 │
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│竞争对手 │（1）铜基金属粉体材料行业 │
│ │美国Kymera集团、德国GGP公司、意大利Pometon公司、乌拉尔矿冶公司、日│
│ │本福田、衡水润泽金属粉末有限公司、浙江长贵金属粉体有限公司 │
│ │（2）微电子锡基焊粉材料行业 │
│ │国外企业包括德国贺利氏、美国爱法、日本千住、法国意普斯，国内企业除│
│ │发行人之外还有升贸科技、锡业锡材等企业 │
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│品牌/专利/经│截至本招股意向书签署之日，发行人拥有已授权专利123项，其中发明专利9│
│营权 │9项；参与起草国家标准8项，参与制定修订行业标准12项；参与编写学术专│
│ │著4部。 │
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│核心风险 │1）公司融资渠道单一，资金有限 │
│ │2）相比国际知名同行，部分产品国际认可度有待进一步提升 │
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│投资逻辑 │公司产品可广泛应用于汽车、高铁、机械、航空、航天、化工、电子信息、│
│ │国防军工等诸多行业领域。随着高端制造业的不断发展，有色金属粉体材料│
│ │市场前景广阔，扩大产能、提升技术装备及工艺水平、加快科研成果转化成│
│ │为公司进一步发展的迫切任务。公司通过本次募投项目采用先进的生产设备│
│ │及自有技术，有效提高金属粉体材料的产品性能和生产效率，进而提升公司│
│ │金属粉体材料的生产能力，加快研发成果产业化，为公司提高市场份额、扩│
│ │大行业领先优势奠定基础。 │
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│消费群体 │发行人生产的铜基金属粉体材料广泛应用于粉末冶金、超硬工具、摩擦材料│
│ │、电碳制品、电工合金等领域，主要客户包括全球领先的汽车零部件供应商│
│ │辉门集团，世界知名粉末冶金企业赫格纳斯集团，国内粉末冶金行业领先企│
│ │业东睦股份（600114.SH），国内超硬工具行业领先企业博深股份（002282.│
│ │SZ），国内领先的高铁动车组用粉末冶金闸片供应商天宜上佳（688033.SH │
│ │），国内电碳制品行业规模最大企业之一神奇电碳集团等。 │
│ │微电子锡基焊粉材料专门用于微电子封装领域，主要客户包括确信爱法、铟│
│ │泰科技、弘辉电子等世界知名锡焊料生产商。 │
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│消费市场 │华东地区、华南地区、华北地区、西南地区、华中地区、西北地区、东北地│
│ │区、境外地区 │
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│公司发展战略│当前我国正处于经济结构转型升级的关键时期，新技术、新产业、新模式的│
│ │出现推动制造业不断发展，为先进有色金属粉体材料产业提供了新的机遇。│
│ │发行人将立足于我国高端制造业在材料端的重大需求，以现有核心技术为基│
│ │础，以市场需求为导向，持续推进有色金属粉体材料制备和应用技术的迭代│
│ │和产品的创新，并与下游客户协同探索新的应用领域、注重产品与技术的增│
│ │值服务，持续增强公司核心竞争力。同时，强化公司战略管控和市场协同，│
│ │构建北京、重庆、安徽、山东等国内产业基地，优化产业布局、促进子公司│
│ │间的协同发展；发挥英国、泰国等境外产业基地作用，加大对东南亚、欧洲│
│ │、美洲等国际市场的产品推广，加快市场协同，不断完善公司产业全球战略│
│ │布局，进一步提升公司国际竞争力。 │
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│公司经营计划│1、深化技术开发与创新 │
│ │研发和技术创新是公司赖以生存和发展的基础，是公司核心竞争力的集中体│
│ │现。 │
│ │2、扩大核心产品产能 │
│ │为了顺应下游行业的发展，进一步满足市场需求，公司将利用募集资金分别│
│ │在重庆、泰国建设生产基地，达产后增强核心产品生产和供应能力，可显著│
│ │提升公司生产工艺与技术水平，逐步实施绿色化、智能化生产，增加产品的│
│ │多样性和高附加值，优化产品结构；进一步推动公司海外业务布局，为公司│
│ │发掘新的利润增长点，提升公司产品的国际竞争力。 │
│ │3、优化公司管理体系，促进各业务协同发展 │
│ │发行人将积极优化公司管理体系，全面提升内部管理水平，通过战略管控提│
│ │高公司统筹规划和资源协调能力，确保公司总体战略方针、政策在公司范围│
│ │内的贯彻落实；完善公司治理结构，促进公司的机制创新和管理升级，在建│
│ │立规范化、制度化的管理基础上，优化公司管理效率，建立优秀的企业文化│
│ │；建立基于战略管控的集团管理信息化架构，在集团层面构建决策支撑系统│
│ │、综合管理系统、ERP系统、人力资源管理系统等信息系统，提高决策分析 │
│ │、数据共享、业务协同的有效性，实现数据智能化管理和分析，促进公司集│
│ │团管控科学化、系统化、协同化。 │
│ │4、加强对优秀人才的培养和引进 │
│ │在激励机制方面，公司将建立科技成果转化和激励管理制度，激励激发技术│
│ │团队创新动能，持续推进构建激励约束的长效机制，通过探索股权激励、分│
│ │红等方式，充分调动员工积极性、创造性，提升员工对企业忠诚度。 │
│ │5、资本运作计划 │
│ │本次股票发行上市后，发行人资本结构将得到较大改善，公司将集中精力使│
│ │用好募集资金实现公司业务发展规划，而未来公司将择机通过配股、增发和│
│ │发行可转换债券等方式合理制定融资方案，进一步优化资本结构，为公司业│
│ │务发展提供资金保障；同时，公司将围绕主营业务，适时通过兼并收购等方│
│ │式整合一些资产质量良好、对公司发展有重要战略意义的企业或资产，已达│
│ │到提升市场占有率、降低研发和生产成本、提高协同效应等目的，进一步巩│
│ │固和加强公司的市场地位。 │
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│可能面对风险│一、技术风险 │
│ │二、经营风险 │
│ │三、内控风险 │
│ │四、财务风险 │
│ │五、法律风险 │
│ │六、发行风险 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2023-2025年）股东回报规划：公司采取现金、股票或者现金与股票相结 │
│ │合方式分配股利，并优先采用现金分红的利润分配方式。公司在足额提取公│
│ │积金后，公司盈利且现金能够满足公司持续经营和长期发展的前提下，未来│
│ │三年在具备下列所述现金分红条件的前提下，以现金形式分配的利润不少于│
│ │当年实现的可供分配利润的10%，且公司连续三年以现金方式累计分配的利 │
│ │润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。根据累计可供分配利润、公 │
│ │积金及现金流状况，充分考虑公司成长性、每股净资产的摊薄等因素，在保│
│ │证足额现金分红及公司股本规模合理的前提下，公司可以采用发放股票股利│
│ │方式进行利润分配。 │
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│战略合作 │有研粉材2021年9月18日公告，公司与唐山三友硅业有限责任公司（简称三 │
│ │友硅业）经共同协商，签署了《合作框架协议》。双方将共建“金属粉体材│
│ │料产业技术研究院”国家级平台的产业示范平台——“化工领域催化剂粉体│
│ │材料共性技术示范平台”，共同攻克行业共性技术。双方重点围绕与三友硅│
│ │业有机硅单体生产设备相匹配的专用铜基催化剂粉末材料体系，提高二甲基│
│ │二氯硅烷选择性；围绕废触体回收再利用，研制绿色环保的回收再利用技术│
│ │。协议有限期五年。 │
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