热点题材☆ ◇688517 金冠电气 更新日期：2026-08-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能电网、高端装备、充电桩、新能源车、特高压、储能
风格:融资融券、微盘股、专项贷款
指数:无
【2.主题投资】
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2025-11-14│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司不断迭代更新各个功率段的交直流充电桩产品，功率覆盖范围7kW-960kW，广泛应用于
目的地充电、新能源重卡专用充电站、超级快充站等多种场景。
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2025-06-19│高端装备 │关联度：☆☆☆
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公司金属氧化物避雷器作为避雷器行业单项冠军产品，具有绝对的技术优势。覆盖特高压交
直流（交流1000kV、直流±1100kV），采用高梯度电阻片技术，具有低能耗、高能量吸收能力及
优异老化性能
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2024-07-29│储能 │关联度：☆☆☆
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公司确定了在储能系统中的核心技术方向及自主研发侧重，公司将侧重与储能系统的整体集
成和PCS双向储能变流器的自主研发和生产
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2024-03-05│智能电网 │关联度：☆☆☆
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公司是一家专业从事输配电及控制设备研发、制造和销售的国家级高新技术企业
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2022-07-22│充电桩 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司新能源汽车充电桩产品有480kW分体式直流桩、240kW分体式直流桩、160kW一体式直流
桩等，服务于“新基建”的重要组成部分新能源汽车充电基础设施建设
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2022-01-12│特高压 │关联度：☆☆☆
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公司的主营业务为输配电及控制设备研发、制造和销售。
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2026-04-23│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31，第一大客户：国家电网有限公司占营业收入比例为53.85%
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2021-12-30│柔性直流输电│关联度：☆☆☆
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金冠电气积极探索特高压直流输电技术和柔性直流输电技术，不断通过技术创新和工程实践
，全面掌握了直流系统用避雷器的设计和制造技术。
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2026-08-14│微盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-14公司AB股总市值为：22.83亿元
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2025-04-27│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2025年4月24日公告，公司拟回购资金总额不低于人民币2,500万元且不超过人民币5,000万
元，资金来源为自有资金、自筹资金及建设银行河南省分行提供的专项贷款，贷款金额为4,500
万元
【3.事件驱动】
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2023-10-26│两部门提出构建坚强柔性电网平台，积极推动柔性直流技术应用
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发改委、国家能源局发布关于加强新形势下电力系统稳定工作的指导意见。意见提出，构建
坚强柔性电网平台。明确网架构建原则。构建分层分区、结构清晰、安全可控、灵活高效、适应
新能源占比逐步提升的电网网架，合理确定同步电网规模；保证电网结构强度，保持必要的灵活
性和冗余度，具备与特高压直流、新能源规模相适应的抗扰动能力和灵活送受电能力。提高直流
送受端稳定水平。直流送端要合理分群，控制同送端、同受端直流输电规模，新增输电通道要避
免过于集中；直流受端要优化落点布局，避免落点过于密集；常规直流受端和新能源高占比地区
应具备足够的电压支撑能力，短路比等指标要符合要求；积极推动柔性直流技术应用。
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2022-08-26│多部门联动推进公路沿线充电设施建设
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8月25日，交通运输部等部门印发《加快推进公路沿线充电基础设施建设行动方案》。方案
提出，力争到2022年底前，全国除高寒高海拔以外区域的高速公路服务区能够提供基本充电服务
；到2023年底前，具备条件的普通国省干线公路服务区(站)能够提供基本充电服务。
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2022-08-04│再追加3000亿！国家电网要带动产业链上下游投资超过2.6万亿元
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国家电网有限公司8月3日召开重大项目建设推进会议，公司董事长、党组书记辛保安强调，
要积极扩大有效投资。发挥电网基础支撑、投资拉动和服务保障作用，到年底前再完成投资近30
00亿元，尽快形成实物工作量，释放市场需求。公司在建项目总投资达到1.3万亿元，带动产业
链上下游投资超过2.6万亿元。
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2022-01-21│电力行业3万亿元总投资逐步落地
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两大电网企业去年底陆续公布了“十四五”期间电网计划投资额，总和接近3万亿元。随着2
022年到来，相关投资将渐次铺开。据悉，国家电网有限公司今年已确定在电网投资方面投入501
2亿元，特高压工程、配电网、进一步提高电网数字化水平将成为电网企业以及相关电力设备企
业的工作重点。
在具体项目方面，国家电网将推动年内核准并开工武汉—南昌、金上—湖北、川渝联网等特高压
工程。高质量推进白鹤滩—浙江特高压直流等重点工程建设。此外，国家电网还计划在年内建成
投运白鹤滩—江苏、荆门—武汉等特高压工程。据统计，目前国内已建成或在建的直流/交流特
高压线路平均投资额分别为234/121亿元，涉及环节众多。
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2021-09-07│新能源“西电东输” 外送通道建设加快
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近日从业内获悉，为将新能源电力从遥远的西部能源基地送往用能需求更大的东部，电力外
送通道建设正在提速。推进多时的白鹤滩—浙江特高压直流输电工程，于近期获得国家发展改革
委核准并开工建设，成为今年以来首条获得核准的特高压线路。作为特高压外送通道最重要的投
资主体，国家电网有限公司最新透露，将加快推进核准线路的相关工作，力争年内获得核准。
据中商产业研究院，数据显示，我国特高压设备市场规模由2016年996亿元增至2019年1346亿元
，随着2021年开始对特高压项目投资增多，预计2021年我国特高压设备市场规模可达1728亿元。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │金冠电气股份有限公司(上海证券交易所科创板上市公司，股票代码688517)│
│ │，致力于成为“工业4.0时代的匠人企业”创造价值，推动社会进步。公司 │
│ │执行聚焦战略，致力于“在一米的地方挖一百米深”，打造核心竞争力。公│
│ │司产品涵盖电阻片、避雷器、配电网和新能源四大类，其中电阻片产品包含│
│ │:有机釉电阻片、玻璃釉电阻片和芯组产品:避雷器产品包含:瓷外套避雷器 │
│ │、复合外套避雷器、GIS罐式避雷器、分离式避雷器等；配电网设备包含:高│
│ │压开关柜、充气柜、柱上断路器、环网柜(箱)、JP柜、电缆分支箱、低压开│
│ │关柜、箱式变电站:新能源产品包含:各个功率段的交直流充电桩产品、储能│
│ │设备、光储充直柔系统等。 │
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│产品业务 │公司是一家专业从事输配电及控制设备研发、制造和销售的国家级高新技术│
│ │企业，长期服务于以特高压为骨干网架、各级电网协调发展的坚强智能电网│
│ │建设，主要为用户提供交、直流金属氧化物避雷器及智能配电网系列产品。│
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│经营模式 │1.研发模式 │
│ │公司始终秉持“固本生新”的研发理念，一方面，对现有产品系列进行持续│
│ │更新与升级，确保其在市场上的竞争力；另一方面，深入市场调研分析，紧│
│ │密关注行业发展动态，积极拓宽产品深度和宽度，以抢占市场先机。 │
│ │公司高度重视技术创新与理论研究，建立专业的研发团队，以自主研发为核│
│ │心，依托各研发中心不断夯实研发基础，持续优化电阻片配方与工艺，不断│
│ │扩充避雷器产品系列。同时，提升智能配电网产品、新能源汽车充电桩、电│
│ │化学储能设备与系统等产品的核心竞争力，以满足市场的多元化需求。 │
│ │在产学研深度融合方面，公司不仅建立国家博士后科研工作站，还积极参与│
│ │国家电网、南方电网等重点科技项目，与清华大学、西安交通大学、同济大│
│ │学、华北电力大学、上海大学等国内知名高校开展深入的科研合作与技术交│
│ │流。公司充分利用这些科研机构和高等院校的资源优势，实现优势互补、互│
│ │利共赢，进而持续增强公司的研发实力，为公司的创新发展提供强有力的支│
│ │撑。 │
│ │2.采购模式 │
│ │公司实行以产定购的精准采购模式，通过MRP系统运算和生产一条线系统管 │
│ │理，实现物料的精准采购和库存管理。通过构建高效的SRM系统，实现公司 │
│ │与供应商之间的线上沟通，确保双方信息传递的及时性和准确性。此外，公│
│ │司建立完善的供应商准入体系和评价体系，以加强供应链管理，并深化与关│
│ │键供应商的战略合作关系。同时，公司积极拓展供应商资源引入渠道，灵活│
│ │应对市场变化，精准控制供应链节奏和原材料库存水平，确保生产经营的稳│
│ │定性和可持续性。 │
│ │3.生产模式 │
│ │公司采用定制化服务、常规产品安全库存及市场预测备货等方式提升产品履│
│ │约能力。公司基于ERP系统、OA系统等信息化手段，确保MRP运算准确性，降│
│ │低库存占压。同时自主开发了产品履约管控的《生产一条线管理》系统，形│
│ │成了从产品中标、合同评审、计划下达、智能排产、采购到货管理、生产进│
│ │度管控到产品交付的履约全链条管理。 │
│ │通过上线MES系统，实现生产加工的全程跟踪，使生产过程透明化，提升生 │
│ │产效率。在生产过程中，公司严格执行质量管理体系的规定，按照作业指导│
│ │文件进行规范操作，同时增加自互检及过程监督，对原材料、半成品、成品│
│ │实施全面质量管控。 │
│ │4.销售模式 │
│ │公司采取直销模式，主要通过投标、商务谈判等方式获取订单。 │
│ │（1）输配电设备产品：客户主要包括国家电网及其附属公司、南方电网及 │
│ │其附属公司、发电企业集团、电气成套设备制造商、大型工矿企业等。对于│
│ │国家电网、南方电网和发电企业集团客户，公司通过投标方式获取订单；对│
│ │于电气成套设备制造商、大型工矿企业等客户，公司通过公开招投标或技术│
│ │营销谈判的方式签订合同，按订单供货。 │
│ │（2）新能源产品：公司采用技术营销模式，通过投标或商务洽谈获取订单 │
│ │，全面推进ToB和ToC市场。 │
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│行业地位 │国内超特高压交直流避雷器领域先进企业 │
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│核心竞争力 │1.技术及研发优势 │
│ │公司是国家高新技术企业，公司自成立以来坚持自主创新，拥有国家企业技│
│ │术中心、国家级博士后工作站。2019年11月，公司的金属氧化物避雷器产品│
│ │被工信部认定为制造业单项冠军产品，2022年10月通过复核。2021年，公司│
│ │被河南省工信厅认定为2021年度河南省“专精特新”中小企业，2024年成功│
│ │通过复审。2025年，公司获批“河南省半导体敏感陶瓷材料与元器件工程技│
│ │术研究中心”；公司子公司金冠智能被河南省工信厅认定为河南省“专精特│
│ │新”中小企业。经过多年的技术积累，公司拥有丰富的研发经验和技术成果│
│ │。 │
│ │公司主要产品为避雷器，其核心元件为电阻片。电阻片采用电子陶瓷加工工│
│ │艺制造，主要原料包括约90%的氧化锌以及约10%的铋、锑、钴、锰、镍等金│
│ │属氧化物。经过近二十年的持续研发与创新，公司成功研发出直流配方以及│
│ │涵盖高梯度、常规梯度、中梯度和低梯度的交流配方体系。电阻片性能卓越│
│ │，具有低残压、高能量吸收能力以及优异的老化性能等特点。其中，高梯度│
│ │电阻片的电压梯度高达400V/mm，而低梯度电阻片的电压梯度可低至20V/mm │
│ │。电阻片生产已实现全流程自动化和信息化，显著提升了产品的一致性和质│
│ │量稳定性。 │
│ │在配网产品方面，公司应用EPLAN、利驰等专业软件，有效提升设计能力与 │
│ │标准化水平。同时，公司坚持走精益化管理道路，开启智能制造变革，通过│
│ │现场精益化改善，搭建起精益管理的基础底盘，结合现有PLM、ERP系统及自│
│ │主开发的《项目管理》《生产执行》系统，构建设计与制造一体化平台，筑│
│ │牢生产运营的稳定屏障。实现产品设计仿真化、生产与质量管控数字化、实│
│ │施方案标准化，通过系统集成，有效实现信息共享与决策支持，为公司运营│
│ │管理提供有力支撑。公司以客户价值为核心，打造全员持续改善、运营韧性│
│ │极强的可持续竞争体系。 │
│ │公司研发的充电桩产品，具备低噪音运行、高转换效率、低故障率等显著优│
│ │势，可适应超宽工作温度范围，并具备待机零功耗功能，有效降低整站损耗│
│ │，显著提升客户投资回报率。公司专注新能源重卡领域的充电桩产品研发，│
│ │产品功率覆盖360kW至1920kW，双枪最大输出电流可达1600A，全面满足新能│
│ │源重卡大功率超充需求。 │
│ │2.研发团队优势 │
│ │在人才战略规划上，公司构筑了由核心技术人员为研发带头人的成熟、专业│
│ │的研发团队，为公司的持续创新提供坚实的人才基础。 │
│ │在研发团队管理方面，公司聚集核心技术与项目，明确技术创新目标。截至│
│ │报告期末，公司共有73名研发人员，在不同产品的领域进行研发设计，旨在│
│ │打通全业务流程，通过技术研发驱动业务开展，为客户创造价值。 │
│ │3.品牌及客户优势 │
│ │公司避雷器产品生产历史悠久，是中国避雷器行业的知名企业，属于国内避│
│ │雷器行业中少数能提供特高压交流及特高压直流避雷器产品的企业之一，具│
│ │有较强的市场竞争能力。“金冠”及图形被国家市场监督管理总局认定为中│
│ │国驰名商标。 │
│ │在输配电领域，公司经过多年的市场开拓，客户涵盖国家电网、南方电网、│
│ │中国铁路集团、国家电投、国家能源等大型企业，凭借优异的产品性能和良│
│ │好的履约服务，获得客户、合作伙伴的广泛认可，具有稳固的行业地位及品│
│ │牌美誉度。 │
│ │在新能源领域，公司是以电动汽车充电桩研发、设计、制造、销售为一体的│
│ │全产业链服务商，拥有产品研发、方案设计、生产制造三大优势。公司荣获│
│ │“2025年度重卡充电桩品牌”、“2025中国充换电行业TOP100运营商用户指│
│ │数”等多项荣誉，赢得行业及电动汽车充电基础设施业主的广泛认可。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业总收入73,048.41万元，较上年同期增长11.04%；实 │
│ │现归属于母公司所有者的净利润8,084.50万元，较上年同期减少11.28%；实│
│ │现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润7,255.28万元，较上年│
│ │同期减少11.84%。 │
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│竞争对手 │西安西电避雷器有限责任公司、平高东芝（廊坊）避雷器有限公司、抚顺电│
│ │瓷制造有限公司、北京科锐配电自动化股份有限公司、江苏大烨智能电气股│
│ │份有限公司、北京合纵科技股份有限公司。 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司避雷器产品生产历史悠久，是中国避雷器行业的知名企业，属于│
│营权 │国内避雷器行业中少数能提供特高压交流及特高压直流避雷器产品的企业之│
│ │一，具有较强的市场竞争能力。“金冠”及图形被国家市场监督管理总局认│
│ │定为中国驰名商标。 │
│ │专利：截至2025年12月31日，公司拥有发明专利26项，实用新型专利202项 │
│ │，外观设计专利2项，软件著作权32项，被许可使用专利1项；报告期内，授│
│ │权发明专利6项，实用新型专利25项；申请发明专利17项、实用新型专利33 │
│ │项。 │
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│投资逻辑 │公司是中国避雷器行业的知名企业，避雷器系列产品涵盖交直流、全电压等│
│ │级，被工业和信息化部评定为避雷器制造业单项冠军，是国内超特高压交直│
│ │流避雷器领域先进企业。公司客户涵盖国家电网、南方电网、中国铁路集团│
│ │、国家电投、国家能源等大型企业。根据国家电网新一代电子商务平台公示│
│ │的招标信息统计，近三年，公司的避雷器产品在国家电网输变电设备及特高│
│ │压设备产品的招标采购中，中标份额累计排名位居前列。 │
│ │公司拥有国家企业技术中心、国家级博士后工作站、河南省特高压输变电保│
│ │护装备工程技术研究中心和超特高压试验室，是全国绝缘子避雷器标准化技│
│ │术委员会委员单位、电力行业过电压与绝缘配合标准化技术委员会委员单位│
│ │，主持和参与二十余项国家/行业标准的修订；是中国电器工业协会绝缘子 │
│ │避雷器分会副理事长单位，先后参与四十余项国家电网重点工程。 │
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│消费群体 │国家电网、南方电网、中国铁路集团、国家电投、国家能源等大型企业 │
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│消费市场 │华中地区、华东地区、华北地区、西南地区、西北地区、华南地区、东北地│
│ │区、海外地区 │
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│主营业务 │输配电及控制设备研发、制造和销售 │
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│主要产品 │电阻片、储能设备、避雷器、配网产品、充电桩 │
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│增持减持 │金冠电气2025年2月13日公告，公司股东中睿博远计划公告日起15个交易日 │
│ │后的3个月内，通过集中竞价、大宗交易方式减持其持有的部分公司股份， │
│ │合计数量不超过409.83万股，占公司总股本的比例不超过3%。截至公告日，│
│ │股东中睿博远持有公司股份1049.1199万股，占公司总股本的7.68%。 │
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│行业竞争格局│1）输配电设备产品 │
│ │电力行业作为国民经济的基础性、战略性产业，是落实“双碳”战略、构建│
│ │新型能源体系的核心载体，其发展水平直接关系能源安全、产业升级与民生│
│ │保障。 │
│ │“十四五”时期，我国电力行业以构建新型电力系统为核心目标，将特高压│
│ │建设作为能源跨区优化配置、推动绿色低碳转型的关键抓手，持续加大投入│
│ │、强化技术创新。截至2025年底，国家电网及南方电网累计建成46项特高压│
│ │输电工程，形成覆盖全国、联通东西、贯通南北的特高压骨干网架，成功建│
│ │成全球规模最大、技术最先进的特高压网络，推动特高压实现从“骨干网”│
│ │到“能源主动脉”的历史性蜕变。特高压建设规模化发展有效破解了我国能│
│ │源资源与负荷中心分布不均衡的难题，大幅提升了跨区输电能力和能源优化│
│ │配置效率，为西部清洁能源大规模外送、中东部负荷中心电力供应保障提供│
│ │了核心支撑，助力“双碳”战略落地见效。 │
│ │“十五五”时期，我国电力行业进入新型电力系统建设的攻坚阶段，聚焦新│
│ │能源高比例接入、源网荷储深度融合的发展需求，持续加大电网投资力度，│
│ │推动电网向数字化、智能化、协同化转型。未来五年，我国电网投资规模将│
│ │显著扩大。其中，国家电网规划投资约4万亿元，南方电网、蒙西电网等也 │
│ │同步加大投入，预计全行业总投资规模将突破5万亿元，较“十四五”时期 │
│ │增长约40%，创下历史新高，为电网基础设施升级、新型电力系统构建提供 │
│ │充足资金保障。 │
│ │在电网架构方面，将着力构建以主网为“骨架”、配网为“血脉”、微网为│
│ │“细胞”的新型电网体系，依托数字化技术赋能和市场化机制驱动，打造能│
│ │够适应新能源高比例接入、源网荷储深度融合、新业态蓬勃发展的新型电力│
│ │系统平台。其中，特高压作为主网“骨架”的核心组成，将持续完善布局、│
│ │强化功能，进一步提升跨区能源输送与调配能力，推动清洁能源高效消纳，│
│ │助力能源结构持续优化，为经济社会高质量发展提供坚强电力支撑。 │
│ │2）新能源汽车充电桩 │
│ │2025年9月，国家发展改革委、国家能源局等六部门联合印发《电动汽车充 │
│ │电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》。方案明确提出│
│ │到2027年底，全国充电设施规模达到2800万个，并重点部署在城市区域新增│
│ │160万个直流充电枪（含10万个大功率充电枪），在高速公路服务区新建改 │
│ │建4万个60kW以上充电枪，在尚未建设公共充电站的乡镇行政区至少新增1.4│
│ │万个直流充电枪，其他地区根据需求进一步扩大建设规模，实现农村地区公│
│ │共充电设施全面覆盖。 │
│ │2025年9月，国家发展改革委等五部门联合印发的《交通强国建设试点指引 │
│ │（2025年）》中提出，推动电动重卡充换电设施建设，建成一批跨区域新能│
│ │源重卡运输廊道，依托高速公路服务区、出入口等区域，建设新能源重卡充│
│ │电站（快充站、超充站）、换电站、加氢站、储能/光储充一体化设施，形 │
│ │成公路综合补能基础设施网络。推进重卡换电电池银行、新能源重卡综合补│
│ │能运营服务平台建设。 │
│ │根据汽车工业协会及相关机构数据，2025年下半年，我国新能源重卡市场延│
│ │续高速增长。7月至12月累计销售约7.20万辆，使得全年总销量突破13.70万│
│ │辆，同比增长超160%。其中，纯电动车型占比稳定在85%以上，换电模式在 │
│ │港口、矿山等特定场景应用加速。充电基础设施方面，截至2025年12月底，│
│ │服务于重卡等商用车的高功率充电桩（功率≥240kW）保有量已接近18万台 │
│ │，较年中增长约3.30万台，在公共直流桩中的占比提升至约9.5%。 │
│ │当前，在“双碳”目标和有力政策的持续驱动下，新能源重卡产业正从示范│
│ │推广迈向规模化、市场化发展的关键阶段。未来需进一步优化车辆全生命周│
│ │期经济性，通过技术创新降低电池成本，并依托政策引导与市场机制，加快│
│ │全国性高功率充电网络和标准化换电体系的建设，以全面支撑货运领域的绿│
│ │色转型。 │
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│行业发展趋势│（1）输配电设备产品 │
│ │①避雷器行业未来发展趋势 │
│ │针对新型电力系统特征，避雷器行业未来有以下趋势： │
│ │一是采用高性能材料进一步提升电阻片的关键性能指标，如重复转移电荷能│
│ │力、残压特性、能量吸收能力以及长期抗老化性能； │
│ │二是在生产制造中广泛应用自动化、智能化及信息化技术，实现生产流程的│
│ │优化、生产效率的提升以及产品质量的精准控制； │
│ │三是避雷器的小型化、轻量化；通过模块化设计对避雷器整体结构进行优化│
│ │，便于运输安装，必要时可减少现场停电时间； │
│ │四是智能化避雷器，采用微型电子芯片实时监测避雷器状态，实现对避雷器│
│ │运行状态的实时监测、数据采集，通过数据分析对避雷器进行寿命预测； │
│ │五是适应新型电力系统的定制化设计，针对新能源接入、直流输电、高比例│
│ │可再生能源等新型电力系统特点，开发定制化避雷器产品，以满足不同电压│
│ │等级、不同场景工况及特殊环境条件下的应用需求。 │
│ │②配电网设备行业未来发展趋势 │
│ │“十五五”时期，电网投资再创新高，预计三大电网固定资产投资超5万亿 │
│ │元，较“十四五”增长约40%。配电网作为电网的“毛细血管”和源网荷储 │
│ │协同的关键枢纽，正从电力传输末端跃升为新型电力系统建设的核心主战场│
│ │。2025年12月，国家发展改革委印发《关于促进电网高质量发展的指导意见│
│ │》，明确提出推进配电网智能化转型，将配电网提升至战略新高度。面对分│
│ │布式新能源规模化接入、多元负荷蓬勃发展的新形势，配电网承载着能源优│
│ │化配置、供需协同互动的时代使命，迎来政策红利释放与投资持续加码的战│
│ │略机遇期。 │
│ │配电网设备未来的发展趋势如下： │
│ │一是技术上与物联网、大数据、人工智能深度融合； │
│ │二是向智能化、柔性化、高精度、集成化迈进； │
│ │三是产品特性强调高可靠性、节能环保、低碳低耗、功能多样； │
│ │四是服务方面趋向定制化满足不同用户需求； │
│ │五是标准化建设加快，向绿色化发展。 │
│ │（2）新能源汽车充电桩行业未来发展趋势 │
│ │随着新能源汽车产业的日趋完善，充电桩行业将呈现出以下发展趋势： │
│ │一是在行业要求上提出了供电设备能效的要求，如一体式直流充电桩：1级 │
│ │能效加权效率≥96.5%，待机功耗≤30W，未来充电桩能效将成为市场需求的│
│ │一项关键点； │
│ │二是行业产品中大功率产品不断更新，未来还是以快充、超充、闪充为主；│
│ │三是提高重卡商用车的快速补能效率，关注物流、矿业、运输等重卡充电；│
│ │四是以快充为主、慢充为辅的高速公路和城乡公共充电网络逐步形成； │
│ │五是实现公共充电服务行业由“粗放化布局”向“精细化运营”转型； │
│ │六是充电场站运营向一站式服务转型，向“光储充检”多能微网系统转变。│
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│行业政策法规│《关于促进电网高质量发展的指导意见》、《电动汽车充电设施服务能力“│
│ │三年倍增”行动方案（2025—2027年）》、《交通强国建设试点指引（2025│
│ │年）》 │
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│公司发展战略│公司秉承“聚焦主业”“技术驱动”“数字化、国际化”三条战略主线发展│
│ │。一是紧抓新型电力系统大发展的历史机遇，紧紧围绕避雷器这个核心产品│
│ │，稳定单项冠军的优势局面，并以此为基础，开发陶瓷基板等泛半导体产品│
│ │。二是依托国家企业技术中心、CNAS认证实验室及河南省工程技术研究中心│
│ │三大创新平台，研发符合国家发展战略、突破关键核心技术、市场认可度高│
│ │的前沿产品，持续进行新产品、新技术的研发和成果转化。三是打造数字化│
│ │灯塔工厂，实现电阻片产能突破，更好地满足持续增长的市场需求，提升核│
│ │心竞争力。同时，公司将系统性规划东南亚多国市场及欧洲高端市场的本地│
│ │化生产、销售与服务布局，并通过参与国际展会、技术合作等方式，提升公│
│ │司品牌在全球市场的知名度和影响力。 │
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│公司日常经营│1.输配电设备产品 │
│ │（1）技术研发方面 │
│ │①核心产品研发与技术突破 │
│ │报告期内公司聚焦避雷器核心领域，以技术创新为抓手，实现多项产品研发│
│ │突破，筑牢行业技术优势。 │
│ │在特高压避雷器研发方面，2025年1月，国家能源局公布第四批能源领域首 │
│ │台（套）重大技术装备名单，公司自主研发的海拔3500m、耐受地震烈度9度│
│ │特高压工程用1000kV金属氧化物避雷器成功入选，标志着公司在特高压技术│
│ │装备领域再获重大突破。截至目前公司高抗震、高海拔特高压避雷器产品已│
│ │成功应用于多个重大工程，包括全球抗震设防等级最高的榆横-潍坊特高压 │
│ │交流工程、临沂站高抗震特高压工程，以及国内首个高海拔特高压工程川渝│
│ │1000kV特高压甘孜站等，为清洁能源的高效输送和电网的安全稳定运行提供│
│ │了有力保障。 │
│ │报告期内，公司在避雷器性能提升及结构优化方面取得了6项发明专利，10 │
│ │项实用新型专利。 │
│ │②主要科技奖项荣誉 │
│ │公司自主研发的“220kV交流系统用低残压大容量金属氧化物避雷器”凭借 │
│ │在电力系统过电压防护领域的关键技术突破，荣获河南省电器工业科学技术│
│ │奖一等奖；“500kV交流系统用低残压大容量金属氧化物避雷器”凭借卓越 │
│ │的性能，荣获二等奖；“110kVGIS用SF6/N2混合气体绝缘金属封闭金属氧化│
│ │物避雷器”与“110kVGIS用洁净空气绝缘金属封闭金属氧化物避雷器”，因│
│ │在绿色环保绝缘技术上的创新实践，共同荣获三等奖。 │
│ │（2）市场开拓方面 │
│ │公司在国家电网、南方电网招标的特高压交直流工程中，中标大同-天津南 │
│ │、烟威特高压、长沙扩建站1000kV特高压交流工程及蒙西-京津冀、藏东南 │
│ │至粤港澳大湾区±800kV特高压直流工程，累计中标金额16612.57万元； │
│ │公司在国家电网输变电设备招标采购中，累计中标金额12663.30万元；在国│
│ │家电网省网市场累计中标金额7803.50万元；在南方电网配网设备、主网线 │
│ │路材料、主网一次设备年度框架招标及广西、贵州省级物资年度框架招标中│
│ │，累计中标金额14471.13万元； │
│ │公司中标巴西东北部新能源送出±800kV特高压直流输电工程项目，该项目 │
│ │中标具有重大意义，将为公司进一步拓展全球市场、提升国际地位奠定坚实│
│ │基础； │
│ │公司一二次融合柱上断路器、配电箱、开关柜、35kV充气柜等智能配电网产│
│ │品，持续在江苏、辽宁、陕西、青海、宁夏、山东、江西、福建、湖北等省│
│ │（区）取得中标，累计中标金额12608.61万元。 │
│ │2.新能源汽车充电桩产品 │
│ │（1）技术研发方面 │
│ │公司针对新能源商用车（重卡、工程机械）充电慢、经济性差、补能效率低│
│ │等痛点，专项研发新能源重卡充电桩产品。其中，兆瓦级2560kW产品已进入│
│ │样机试制阶段，面向重卡及超充场站场景，可提升补能效率、降低运营成本│
│ │。 │
│ │（2）市场开拓方面 │
│ │2024年以来，面对新能源重卡行业的爆发式增长及政策红利持续释放的双重│
│ │机遇，公司精准聚焦新能源重卡高频运营、重载运输、长时作业的核心场景│
│ │需求，推出适配的专用充电桩及大功率直流充电机，有效解决了规模化充电│
│ │与快速补能的行业痛点。 │
│ │报告期内，公司荣获“2025年度重卡充电桩品牌”、“2025中国充换电行业│
│ │TOP100运营商用户指数”等多项荣誉，赢得行业及电动汽车充电基础设施业│
│ │主的广泛认可。 │
│ │3.陶瓷基板产品研发 │
│ │报告期内，公司持续推进陶瓷基板类产品研发工作。氮化铝、氮化硅等常规│
│ │导热陶瓷基板基本工艺已经确定，已向客户送样；直接键合（DBC）覆铜陶 │
│ │瓷基板和活性金属钎焊（AMB）覆铜陶瓷基板已有合格实验室样品，正在开 │
│ │展工艺稳定性和可靠性验证，为后续应用推广奠定基础。 │
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│公司经营计划│1、聚焦核心业务 │
│ │“十五五”规划为电力行业发展明确方向，未来五年，我国电网投资规模将│
│ │显著扩大。公司将持续聚焦主营业务，通过技术创新与市场拓展，全面提升│
│ │核心竞争力。一方面，公司将继续深耕避雷器核心业务，巩固在特高压及国│
│ │家电网集中招标市场的领先地位；另一方面，将加快推进电阻片业务发展，│
│ │通过产能扩建、工艺优化、智能化升级等措施，提升产品销量，打造新的业│
│ │绩增长点。 │
│ │2、坚定技术驱动 │
│ │公司将继续加大技术开发和自主创新力度，持续优化电阻片配方与工艺，提│
│ │升产品性能与可靠性，进一步扩充避雷器产品系列，向电力电子保护、智能│
│ │化避雷器、传统避雷器精进等方向加大研发投入，聚焦产品创新与工艺突破│
│ │；持续提升配网产品的核心竞争力，通过技术降本，优化产品结构，提升配│
│ │电网的灵活性与可靠性；紧抓新能源汽车充电桩基础设施建设的发展机遇，│
│ │深耕大功率快充、高效能源变换与智能控制技术，强化新能源重卡快充领域│
│ │高功率、高能效、高可靠的技术优势。通过持续的技术创新与产品升级，打│
│ │造公司在避雷器、智能配电网及新能源充电桩领域的差异化竞争优势，增强│
│ │核心竞争力。 │
│ │3、数字化、国际化 │
│ │公司继续坚持以“标准化、精益化、信息化、自动化、智能化”五化协同发│
│ │展为战略指引，持续推进各经营主体生产体系的全方位革新。公司以内乡智│
│ │能电气产业园建设为契机，构建专属的工业互联网平台，从网络、标识、平│
│ │台、数据、安全五个方面深入融入制造企业业务场景，支撑研产供销服、人│
│ │机料法环高价值化场景有层次推动落地。同时，公司积极布局国际化市场，│
│ │重点拓展东南亚及欧洲地区业务，为公司长远发展创造新机遇。 │
│ │4、团队建设 │
│ │针对行业发展趋势及公司发展战略，公司通过“内培外引”相结合的方式，│
│ │持续完善人才梯队建设，一方面坚持技术驱动战略，重点引进中高级技术人│
│ │才，打造具有良好竞争力的研发团队。另一方面，招聘电气、机械、材料等│
│ │方向的专业校招硕博人才，为内部人才梯队的搭建做好长期铺垫；同时，公│
│ │司致力于构建全方位、多层次的人才成长体系，为技术人员提供学历提升、│
│ │专项培训、行业交流、技术研讨等多维赋能通道，营造开放协作、持续学习│
│ │的组织氛围，充分激发团队潜能。 │
│ │在激励机制方面，公司逐步建立和完善以利润为导向的绩效管理体系，激发│
│ │员工向外抓市场，向内深挖成本。此外，公司通过实施股权激励计划，将核│
│ │心人才与公司长期发展深度绑定，激发员工潜力，增强团队凝聚力和可持续│
│ │发展动力。 │
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│公司资金需求│本公司管理层对银行借款的使用情况进行监控并确保遵守借款协议。同时从│
│ │主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求│
│ │。 │
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│可能面对风险│(一)核心竞争力风险 │
│ │1.核心技术人员流失的风险 │
│ │公司作为高新技术企业，拥有稳定、高素质的科技人才队伍对公司的发展至│
│ │关重要。随着行业市场竞争的加剧，业内各家公司对高级技术人才、专业服│
│ │务人员和新技术研发团队的需求也日益迫切。公司地处中原地区，地理位置│
│ │较北京、上海、苏州、厦门等电力设备企业集聚的城市相比，对高端人才的│
│ │吸引能力有限。如果公司未来不能在职业发展、薪酬、福利、工作环境等方│
│ │面提供具备竞争力的待遇和激励机制，则可能造成技术人才和核心技术人员│
│ │的流失，从而直接影响公司今后的发展。 │
│ │2.技术研发失败风险 │
│ │一方面，公司所处的输配电及控制设备行业是国民经济发展重要的装备工业│
│ │，担负着为国民经济、国防事业以及人民生活电气化提供所需的各种各样的│
│ │电气设备的重任，对制造企业技术要求较高；另一方面，近年来我国输配电│
│ │及控制设备向着智能化、环保化、小型化、轻量化、定制化方向发展，企业│
│ │需要根据上述行业发展方向在新产品研发、重大技术改造方面表现出较高的│
│ │创新性。若未来公司技术研发失败，将对公司竞争力产生不利影响。 │
│ │(二)经营风险 │
│ │2023年、2024年和2025年，公司向国家电网和南方电网的销售金额分别38,4│
│ │24.38万元、50,122.65万元、49,283.46万元，占当期销售总额的比例分别 │
│ │为67.25%、76.19%、67.47%，公司客户集中度较高。 │
│ │未来若两大电网公司的采购政策、招投标的采购模式或招标主体发生变动，│
│ │而公司未能及时适应并作出相应调整，将导致公司的直接订单量大幅下滑，│
│ │进而对公司的经营业绩造成不利影响。 │
│ │(三)财务风险 │
│ │报告期内公司应收账款余额较高，占收入比例较高。未来，随着业务规模的│
│ │进一步扩大，公司应收账款可能进一步上升，如果出现客户财务状况恶化或│
│ │无法按期付款的情况，将会使公司面临较大的运营资金压力，从而对公司的│
│ │生产经营和财务状况产生不利影响。 │
│ │(四)行业风险 │
│ │公司所属的输配电及控制设备制造行业与电力工业紧密相连，受宏观经济周│
│ │期和电力系统投资影响较大。电力建设具有一定周期性，若未来电力建设投│
│ │资增速放缓，将导致输配电及控制设备下游产业需求下降，公司产品销售也│
│ │将受到不利影响，面临经营业绩下滑风险。同时，特高压项目收入及毛利变│
│ │动对公司业绩影响较大，若未来特高压项目投资规模缩减或建设进度放缓，│
│ │将对公司经营业绩产生不利影响。 │
│ │(五)宏观环境风险 │
│ │公司所处行业与国家宏观经济政策以及产业政策有着密切联系，未来如果国│
│ │家行业发展规划进行调整，减少电力建设投入，作为电力设备供应商，公司│
│ │经营业绩将会受到不利影响。 │
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│股权激励 │金冠电气2022年7月19日发布限制性股票激励计划，公司拟授予235万股限制│
│ │性股票，其中首次向34名激励对象授予188万股，授予价格为8.06元/股；预│
│ │留47万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解锁，解│
│ │锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁条件为：2022年至2024年营业收入 │
│ │分别不低于5.86亿元、6.12亿元、6.39亿元或2022年至2024年净利润分别不│
│ │低于6650万元、6950万元、7250万元。 │
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│重大合同 │金冠电气2023年3月13日公告，公司全资子公司智能开关与内乡县交通运输 │
│ │局、关联方锦冠电力、锦冠技术签订内乡县新能源电动汽车公共充电智服务│
│ │网络基础设施建设（EPC+运营）项目总承包合同。合同价2.46亿元，其中智│
│ │能开关涉及的设备款为1.55亿元。项目签约合同价占公司2021年营业收入的│
│ │25.85%。项目计划总工期为36个月；运营期：至2038年1月25日。合同的履 │
│ │行将对公司未来经营业绩产生积极的影响。 │
│ │金冠电气2023年6月6日公告，公司全资子公司智能开关与广盛建安、关联方│
│ │锦冠电力签订邓州市电动汽车充电基础设施建设项目（一期）EPC工程总承 │
│ │包合同。签约合同价5043.96万元，占公司2022年营业收入的3.93%。工期总│
│ │日历天数：180日。合同的履行将对公司未来经营业绩产生积极的影响。 │
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│战略合作 │金冠电气2022年6月7日公告，公司与三峡科技有限责任公司、内乡县投资控│
│ │股有限责任公司签署《战略合作协议》，三方同意建立战略合作关系，面向│
│ │新能源、储能、充电基础设施、综合能源、增量配电网、智能运维等领域，│
│ │开展技术研发、科技成果转化、项目前期开发、技术服务等业务。三方将以│
│ │屋顶光伏等分布式项目为切入点，积极开发新能源、储能、充电基础设施、│
│ │综合能源、增量配电网等建设项目。 │
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│项目中标 │预中标南方电网2886.91万元主网线路材料招标项目：金冠电气2026年2月11│
│ │日公告，南方电网公司2025年主网线路材料第二批框架招标项目中标候选人│
│ │公示，公司中标35kV-220kV、500kV线路避雷器产品共2个标包，合计中标金│
│ │额约2,886.91万元。中标金额约占公司2024年营业收入的3.88%，中标合同 │
│ │的履行将对公司未来经营业绩产生积极的影响。 │
│ │预中标8810万元国家电网特高压项目：金冠电气2026年6月9日公告，近日，│
│ │国家电网有限公司2026年特高压项目第二次设备公开招标采购推荐的中标候│
│ │选人公示，公司中标避雷器产品，中标金额8,809.99万元。中标金额约占公│
│ │司2025年营业收入的10.67%，中标合同的履行将对公司未来经营业绩产生积│
│ │极的影响。 │
│ │预中标合计7481.51万元避雷器等产品：金冠电气2026年7月20日公告，公司│
│ │预中标陕西—河南±800千伏特高压直流输电工程项目避雷器产品1个标包，│
│ │中标金额3,392.00万元；国家电网有限公司2026年输变电项目第三次变电设│
│ │备(含电缆)公开招标采购推荐的中标候选人公示，公司及全资子公司金冠智│
│ │能中标避雷器及开关柜产品共2个标包，中标金额4,089.51万元。两个项目 │
│ │合计中标金额7,481.51万元，公司所披露的中标项目仅为中标金额2,000万 │
│ │元（含）以上的项目。本次中标金额约占公司2025年营业收入的9.06%，中 │
│ │标合同的履行将对公司未来经营业绩产生积极的影响。 │
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│项目中标 │联合体中标充电站建设工程项目：金冠电气2022年7月29日公告，公司全资 │
│ │子公司智能开关与河南锦冠电力工程有限公司（简称“锦冠电力”）组成的│
│ │联合体中标方城县电动汽车公共充电站（桩）基础设施建设工程项目，中标│
│ │金额为1.59亿元（含税），上述项目签约合同价占公司2021年营业收入的16│
│ │.64%。锦冠电力和智能开关均为樊崇实际控制。中标工期：730日。中标合 │
│ │同的履行将对公司未来经营业绩产生积极的影响。 │
│ │金冠电气2022年11月29日公告，公司全资子公司智能开关与桐柏县城市管理│
│ │局、关联方锦冠电力签订桐柏县新能源汽车公共充电服务基础设施建设工程│
│ │项目一标段EPC工程总承包合同，签约合同价（含税）为11901.62万元，占 │
│ │公司2021年营业收入的13.31%。合同的履行将对公司未来经营业绩产生积极│
│ │的影响。工期总日历天数：730日。 │
│ │金冠电气2023年6月6日公告，国家电网有限公司电子商务平台发布国网浙江│
│ │省电力有限公司2023年第一次物资协议库存招标采购中标候选人结果公示，│
│ │公司中标避雷器产品共2个标包，预计中标金额合计2102.55万元，占2022年│
│ │营业收入的3.07%。中标合同的履行将对公司未来经营业绩产生积极的影响 │
│ │。 │
│ │金冠电气2023年6月13日公告，国家电网有限公司电子商务平台发布国网安 │
│ │徽省电力有限公司2023年第一次配网物资协议库存公开招标采购中标候选人│
│ │公示，公司及全资子公司金冠智能中标一二次融合成套柱上断路器、环网柜│
│ │-环保气体（标准化）、低压综合配电箱等5类产品5个标包，合计中标5728.│
│ │99万元，约占2022年营业收入的8.36%。中标合同的履行将对公司未来经营 │
│ │业绩产生积极的影响。 │
│ │金冠电气2024年5月28日公告，近日，国网浙江省电力有限公司2024年第一 │
│ │次物资协议库存招标采购中标候选人名单公示，公司中标10kV一二次融合环│
│ │网箱（标准化）、防雷设备-500kV产品共2个标包，合计中标金额3358.59万│
│ │元。本次中标金额约占2023年营业收入的5.2%。中标合同的履行将对公司未│
│ │来经营业绩产生积极的影响。 │
│ │金冠电气2024年11月1日公告，国家电网有限公司2024年第六十一批采购（ │
│ │特高压项目第五次设备招标采购）及2024年第七十二批采购（输变电项目第│
│ │五次变电设备（含电缆）招标采购）推荐的中标候选人公示，公司中标避雷│
│ │器产品共2个标包，合计中标金额3937.8万元，约占2023年营业收入的6.10%│
│ │，中标合同的履行将对公司未来经营业绩产生积极的影响。 │
│ │预中标2225.21万元南方电网项目：金冠电气2025年1月23日公告，南方电网│
│ │公司2024年配网设备第二批框架招标项目中标候选人公示，公司中标10kV交│
│ │流避雷器产品，预计中标金额2225.21万元。公司所披露的中标项目仅为中 │
│ │标金额2000万元（含）以上项目。中标金额约占2023年营业收入的3.45%， │
│ │中标合同的履行将对公司未来经营业绩产生积极的影响。 │
│ │预中标约2347万元国家电网项目：金冠电气2025年3月6日公告，国家电网有│
│ │限公司2025年第八批采购（输变电项目第一次变电设备（含电缆）招标采购│
│ │）推荐的中标候选人公示，公司中标避雷器产品，中标金额2347.24万元。 │
│ │公司所披露的中标项目仅为中标金额2000万元（含）以上项目。本次中标金│
│ │额约占公司2024年营业收入的3.16%（2024年收入数据未经审计），中标合 │
│ │同的履行将对公司未来经营业绩产生积极的影响。 │
│ │公司及子公司预中标6669.56万元国家电网采购项目：金冠电气2025年5月7 │
│ │日公告，国家电网有限公司2025年第二十三批采购（输变电项目第二次变电│
│ │设备（含电缆）招标采购）推荐的中标候选人公示，公司及全资子公司金冠│
│ │智能中标避雷器及开关柜共3个标包，合计中标金额6669.56万元。本次中标│
│ │金额占2024年营业收入的8.97%，中标合同的履行将对公司未来经营业绩产 │
│ │生积极的影响。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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