热点题材☆ ◇688522 纳睿雷达 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、卫星导航、国产软件、毫米雷达、低空经济
风格:融资融券、两年新股、专精特新
指数:上证创新
【2.主题投资】
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2024-03-28│低空经济 │关联度：☆☆☆
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公司积极加入珠海高新区低空经济产业联盟并担任理事长单位。
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2023-11-15│卫星导航 │关联度：☆☆☆
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公司面向海上缉私打私、港口导航、海况监测、海难应急救援等应用场景而研制的一款新型
多功能岸海雷达产品
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2023-08-01│国产软件 │关联度：☆☆☆
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公司建立了完整的雷达软件体系， 能够为用户提供雷达控制、数据处理、产品生成、产品
应用等全流程软件服务。
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2023-03-01│国防军工 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司产品主要为X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达及配套的软硬件产品，目前主要应
用于气象探测领域
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2023-02-23│毫米波雷达 │关联度：☆☆☆
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公司mmwr001是一套双极化毫米波雷达。采取双极化技术探测，除了获取目标距离、速度、
角度外，还能通过偏振信息对目标进行识别，确认目标类型，基于BDF的角度测量，有效提高测
角精度，环境适应性高，不受雨雪雾等恶劣天气以及夜晚的影响。可应用于无人机、自动驾驶等
应用场景。
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2023-03-01│雷达 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司产品主要为X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达及配套的软硬件产品，目前主要应
用于气象探测领域
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2024-03-01│两年新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2023-03-01上市，发行价：46.68元
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2023-06-07│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2024-07-02│国内首个，深圳“低空＋轨道”空铁联运项目正式开航
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据媒体报道，近日，国内首个“低空＋轨道”空铁联运项目在深圳北站枢纽东广场正式开航
，为旅客提供深圳空铁交通“一站式”接驳服务。联运服务分别设有城际航线和市内航线，乘客
坐高铁到达深圳北站，便能搭乘一辆直升机飞往深圳各区，还可飞往珠海、中山等多个大湾区城
市。开源证券认为，24年为低空经济元年，上半年主要为政策发布期，下半年将迎来基建招标、
应用场景落地的产业快速发展期，板块经过政策交易期后已积极回调，建议提前关注下半年的产
业落地投资机会。
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2024-06-25│吉利旗下eVTOL企业取得重大突破，低空经济市场空间有望加速打开
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据媒体报道，6月23日，吉利科技旗下沃飞长空首款飞行汽车完成首次公开飞行，这是沃飞
长空首次对公众全方位地展示沃飞长空AE200验证机全倾转飞行试验。AE200验证机顺利完成全尺
寸、全重量、全包线倾转过渡等系列飞行试验所有科目，成为中国首个、全球第二个完成该类试
验科目的eVTOL企业。这标志着我国的eVTOL发展取得了重大突破，eVTOL商业化落地进程进一步
加速，低空出行正在加速成为现实。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司是一家以科技创新为驱动，专注于提供全极化有源相控阵雷达系统解决│
│ │方案的高新技术企业。 │
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│产品业务 │公司目前所生产的产品主要为X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达及配 │
│ │套的软硬件产品，目前主要应用于气象探测领域，并逐步在水利防洪、民用│
│ │航空、海洋监测、森林防火、公共安全等领域进行市场化推广。 │
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │公司专注于全极化有源相控阵雷达的研发、生产及销售，目前主要通过向气│
│ │象部门销售X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达实现收入和利润。此外 │
│ │，公司还提供雷达精细化探测系统的相关服务，为公司带来部分收入和利润│
│ │。 │
│ │2、采购模式 │
│ │由于公司的相控阵雷达产品结构复杂、集成度高，生产所需原材料物料种类│
│ │上千种，因此目前公司对原材料采购相对分散，采取小批量、多批次的采购│
│ │模式。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司可根据不同用户的需求，提供“雷达设备、雷达系统软件和数据产品”│
│ │系统整体解决方案，实现硬软件一体化的“交钥匙”模式。 │
│ │4、销售模式 │
│ │报告期内，公司主要通过招投标以直销方式对外销售雷达产品，其产品目前│
│ │主要应用于气象探测领域。 │
│ │5、研发模式 │
│ │报告期内，公司产品采用自主研发的模式，相控阵雷达产品的研发涉及多个│
│ │技术领域，包括雷达系统、信号处理、微波电路与天线、高速数字电路、模│
│ │拟电路、机械、伺服控制等方面。 │
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│行业地位 │公司可以提供全极化有源相控阵雷达系统解决方案 │
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│核心竞争力 │1）技术优势 │
│ │公司的全极化有源相控阵雷达融合相控阵技术与极化技术，提高了系统的探│
│ │测性能，具备较高的技术门槛。 │
│ │2）低成本工业化能力优势 │
│ │公司从雷达系统研制和开发以来，一直坚持“在满足雷达性能要求的前提下│
│ │，使得产品成本最小化”的设计理念，公司通过不断研制和试验，掌握了全│
│ │极化有源相控阵雷达系统的相关技术，该技术保证了前述理念得以实现。 │
│ │3）产品和市场的先发优势 │
│ │不同需求，造成雷达架构设计、参数指标、后台数据处理等方面均有不同。│
│ │从产品维度看，气象领域偏重雷达探测的精细度，目前公司双极化（双偏振│
│ │）有源相控阵雷达已经在全国多个地市实现部署运行，提供超高精细化雷达│
│ │气象产品，基于布设雷达数量的优势，公司在产品软硬件的迭代、优化上具│
│ │有先发优势。 │
│ │4）人才及管理优势 │
│ │公司的技术团队核心成员具有国外多年的雷达或通信等相关工作和研究经历│
│ │，具备成熟的技术以及技术产业化的能力和持续研发的能力，已经积累了丰│
│ │富的实际工作经验，熟悉国际跨国公司和国内公司的运作、管理，并且随着│
│ │雷达产品的稳定量产并实现规模化销售，公司也逐步培养建设了一支技术型│
│ │和技能型并重的雷达生产人才队伍，为扩大公司在行业内的竞争优势奠定了│
│ │坚实的基础。 │
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│竞争对手 │国睿科技股份有限公司、四创电子股份有限公司、中国航天科工集团第二研│
│ │究院二十三所、湖南宜通华盛科技有限公司。 │
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│品牌/专利/经│截至本招股意向书签署日，公司共获得86项境内专利，其中21项发明专利，│
│营权 │56项实用新型专利、9项外观专利。 │
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│投资逻辑 │公司是掌握全极化有源相控阵雷达技术并较早实现双极化（双偏振）有源相│
│ │控阵雷达产业化的企业。 │
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│消费群体 │气象探测、水利防洪、民用航空、海洋监测、森林防火、公共安全等领域的│
│ │企业。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│行业竞争格局│从产品应用领域角度来看，公司与各主要竞争对手的部分业务领域存在一定│
│ │交叉，但产品具体形式、功能等方面存在一定差异。从行业的竞争格局来看│
│ │，以军工集团所属科研院所、企事业单位以及部分民营企业共同参与雷达产│
│ │品的竞争，竞争程度和市场化程度相对较高。 │
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│行业发展趋势│1）相控阵雷达技术发展趋势 │
│ │①有源相控阵趋势 │
│ │随着技术发展，有源相控阵雷达正取代无源相控阵雷达，成为相控阵雷达的│
│ │主要形式。 │
│ │②低成本趋势 │
│ │长期以来，传统相控阵雷达高昂的制作成本限制了进一步市场化的应用，相│
│ │控阵雷达因其造价明显高于传统机械雷达，在推广应用过程中受到一定的制│
│ │约，迫切需要进行低成本工业化探索。 │
│ │③全极化趋势 │
│ │极化信息的获取和利用有助于提高相控阵雷达对反射率弱的目标和多样化目│
│ │标的探测和跟踪能力，获得更高的数据率和更多的目标信息，适应更复杂的│
│ │环境，对提高雷达目标的探测和参数估计性能具有重要作用，在气象观测、│
│ │对地遥感侦察和防空反导等领域得到了广泛应用。 │
│ │2）应用于气象探测领域的相控阵雷达发展趋势 │
│ │①从单偏振探测向双偏振探测发展 │
│ │目前，传统天气雷达主要通过探测降水粒子的回波强度、径向速度、速度谱│
│ │宽等信息对天气系统进行监测。但由于传统天气雷达只发射一个极化方向的│
│ │电磁波，无法进一步对降水粒子的形状、相态进行分析，在定量降水估测、│
│ │冰雹识别等方面有一定的局限性。 │
│ │②组网协同观测趋势 │
│ │在反应速度、目标更新速率、多目标追踪能力、分辨率、多功能性等方面都│
│ │有较大优势，可利用其超高的时间和空间分辨率准确地获取小尺度以及部分│
│ │中尺度天气系统整体的结构演化生消变化特征，从而提高对中小尺度强对流│
│ │天气系统的探测和预警。 │
│ │③固态发射机应用逐步广泛，天气监测系统已趋向于使用脉冲压缩雷达 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国招投标法》、《中华人民共和国无线电管理条例》、《中│
│ │华人民共和国气象法》、《气象专用技术装备使用许可管理办法》、《气象│
│ │灾害防御条例》、《中华人民共和国政府采购法》、《中国气象科技发展规│
│ │划（2021-2035年）》、《全国气象发展“十四五”规划》、《广东省推进 │
│ │气象防灾减灾第一道防线先行示范省建设的实施意见的通知》、《广东省气│
│ │象发展“十四五”规划》、《粤港澳大湾区气象发展规划（2020－2035年）│
│ │》、《气象观测技术发展引领计划（2020-2035年）》、《低空飞行服务保 │
│ │障体系建设总体方案》、《气象雷达发展专项规划（2017-2020年）》、《 │
│ │中国民用航空发展第十三个五年规划》、《水利改革发展“十三五”规划》│
│ │、《水电发展“十三五”规划》、《全国气象发展“十三五”规划》、《国│
│ │务院办公厅关于促进通用航空业发展的指导意见》、《全国气象现代化发展│
│ │纲要（2015-2030年）》。 │
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│公司发展战略│成为全球领先的雷达系统解决方案提供商。 │
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│公司经营计划│未来三年，公司业务发展将重点推动相控阵雷达产业化项目新工厂的建设，│
│ │扩大公司产品的产能及其下游应用领域，进一步提升公司相控阵雷达产品的│
│ │竞争力，以实现股东利益和社会价值最大化。未来公司将围绕自身的核心优│
│ │势、提升核心技术及结合内外部资源，不断推动企业发展，矢志成为全球领│
│ │先的雷达系统解决方案提供商。 │
│ │雷达行业是人才、技术和资金密集型的行业，行业的发展以研发设计能力、│
│ │技术创新能力、先进制造能力和综合管理能力为主要驱动因素，公司顺应前│
│ │述行业发展的驱动因素，密切关注中国及全球市场需求，从产品能力、研发│
│ │投入、对外合作以及资源协同等方面制定发展战略，以优化公司现有产品结│
│ │构，提升公司的核心技术研发能力，为公司在巩固现有细分市场领先优势的│
│ │同时，不断拓宽公司的业务领域，为实现长期可持续发展奠定良好的基础。│
│ │1、加大市场开拓力度 │
│ │未来，公司计划继续加大市场开拓力度，特别是已有产品的广东省外销售市│
│ │场和新应用领域产品的销售市场，加大优质客户的开拓力度。 │
│ │2、加大研发投入、完善研发创新体系 │
│ │为保障技术开发及创新的顺利进行，未来3年公司计划加大研发投入，并进 │
│ │一步完善鼓励技术创新的各项制度及措施，重点完善技术创新成果与员工收│
│ │入、职级晋升挂钩的绩效考核与激励制度，进一步加大科研人才队伍建设，│
│ │造就一支由技术专家牵头、核心骨干为主导、各类工程技术人员广泛参与的│
│ │多层次研发队伍，形成投入充足、高效、现代化的研发创新体系。 │
│ │3、加强技术开发和科技创新 │
│ │加强产品开发和技术投入，逐步形成以专利技术为中心，著作权、商标、非│
│ │专利技术为重要组成部分的知识产权体系；加强知识产权的保护和登记工作│
│ │，建立完善、严格的知识产权保护体系，落实研发人员激励制度，提高研发│
│ │成果转化率。 │
│ │4、扩充和培养专业化人员 │
│ │未来3年内，根据公司业务发展的需要，公司计划扩充员工队伍，公司拟重 │
│ │点引进在相关专业领域具有专业技术特长的高级研发人员、营销人员及管理│
│ │人员。公司将进一步加大对引进人才的培养力度，完善各项人力资源管理制│
│ │度。 │
│ │5、拓宽融资渠道、壮大资金实力 │
│ │公司计划通过本次发行上市，拓宽融资渠道。上市后进一步通过收购兼并、│
│ │股权融资、债券融资等手段，壮大公司综合实力，实现公司跨越式发展。 │
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│公司资金需求│全极化有源相控阵雷达研发创新中心及产业化项目-全极化有源相控阵雷达 │
│ │产业化项目、全极化有源相控阵雷达研发创新中心及产业化项目-雷达研发 │
│ │创新中心项目、补充流动资金。 │
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│可能面对风险│一、创新风险 │
│ │二、技术风险： │
│ │（一）研发失败风险 │
│ │三、经营风险： │
│ │（一）公司持续经营面临的相关风险；（二）经营业绩下滑风险；（三）经│
│ │营业绩季节性波动引起股价波动风险；（四）对政府客户或事业单位依赖，│
│ │造成盈利波动、收款滞后的风险；（五）产品单一的风险；（六）销售区域│
│ │过于集中的风险；（七）气象探测应用领域市场空间有限及其他应用领域尚│
│ │待培育和开拓的风险；（八）房产瑕疵的风险；（九）部分原材料采购来自│
│ │境外厂商的风险；（十）客户集中度较高风险；（十一）原材料价格波动风│
│ │险 │
│ │四、管理风险： │
│ │（一）业绩规模扩大的管理风险 │
│ │五、财务风险： │
│ │（一）应收账款回收风险；（二）存货跌价风险；（三）毛利率下滑的风险│
│ │；（四）经营活动现金流量净额为负的风险；（五）税收政策和政府补助变│
│ │化的风险 │
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│重大合同 │纳睿雷达2024年6月19日公告，公司于近日与广东粤财金融租赁股份有限公 │
│ │司签署天气雷达设备采购项目合同，合同总金额为2.38亿元，广东粤财金融│
│ │租赁股份有限公司向纳睿雷达采购35套X波段双极化相控阵天气雷达系统及 │
│ │雷达附属设施。若合同顺利实施，预计将会对公司经营业绩产生积极影响。│
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│项目中标 │纳睿雷达2024年5月6日公告，公司已取得广东粤财金融租赁股份有限公司天│
│ │气雷达设备采购项目的中标通知书，中标金额23826万元，占公司2023年度 │
│ │经审计的营业收入的112.13%。若项目签订正式合同并顺利实施，将对公司 │
│ │的经营业绩产生积极的影响。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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