热点题材☆ ◇688523 航天环宇 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、卫星导航、无人机、大飞机、商业航天
风格:融资融券、回购计划、两年新股、破发行价
指数:科创高装
【2.主题投资】
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2024-07-05│无人机 │关联度：☆☆☆
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公司主要完成了C919自动定位及移动定位系统、C929机置壁板成型工装、进气道央具、装配
型架及各型飞机、无人机机身结构成型工装等产品。
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2024-03-07│大飞机 │关联度：☆☆☆
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公司承担了C919复合材料水平尾翼、垂直尾翼、后机身、全尺寸预研机翼、中央装配型架、
中央翼自动钻铆等部件成型工艺装备及半自动化生产线研制
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2023-09-08│卫星导航 │关联度：☆☆☆
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公司卫星通信及测控设备，主要面向航空航天、国防军工和部分民用市场，集自主研发、生
产、销售与工程实施于一体，主要应用在卫星通信地球站、航天器测控站、空间目标监测站等领
域。
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2023-06-02│国防军工 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主要为航空领域主机单位的型号任务提供航空工艺装备和航空零部件的配套服务
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2023-06-02│商业航天 │关联度：☆☆☆☆
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公司卫星通信及测控设备业务主要包括卫星通信天线子系统和地面测控天线子系统研制两大
类
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2023-06-02│通用航空 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主要为航空领域主机单位的型号任务提供航空工艺装备和航空零部件的配套服务
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2023-06-02│星链卫星 │关联度：☆☆☆☆
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公司卫星通信及测控设备业务主要包括卫星通信天线子系统和地面测控天线子系统研制两大
类
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2023-06-02│太空互联网 │关联度：☆☆☆☆
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公司卫星通信及测控设备业务主要包括卫星通信天线子系统和地面测控天线子系统研制两大
类
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2024-11-19│破发行价 │关联度：☆☆☆
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截止2024-11-19,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-2.77%
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2024-10-31│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过10000万元(333.33万股),回购期:2024-02-05至2025-02-04
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2024-06-02│两年新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2023-06-02上市，发行价：21.86元
【3.事件驱动】
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2024-05-10│哈工大牵头成立商业航天产业技术联盟，行业发展进入快车道
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5月8日，由哈尔滨工业大学牵头，联合百余家单位共同发起成立的商业航天产业技术联盟启
动仪式在北京举行。商业航天产业技术联盟致力于构建商业航天领域先进技术与产业资源协同创
新平台，围绕航天体系及卫星产业链下设整星、元器件、单机、运载、应用及人才培养6个子联
盟，为企业及社会资本进入商业航天领域提供全链条一体化产业服务，促进航天领域技术研发创
新与成果转化，助力打造新增长引擎、加快航天强国建设。2024年，我国已进入“十四五”时期
后期，伴随“航天强国”已经进入到建设落地阶段，我国有望落地更多支持航天产业发展的政策
，向航天产业倾斜相对更多的资源。
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2023-11-01│我国实现首例终端到终端低轨卫星通信测试，产业链各层级已显著放量
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银河航天公司近日在灵犀03星上成功实现了国内首例终端到终端低轨卫星通信测试。据悉，
此项测试是指卫星地面终端之间直接通过卫星上的交换设备进行通信，无需经过地面信关站进行
数据中转。本次测试的意义在于为卫星通信提供了一种更加灵活的通信模式。在极地、远海等偏
远地区，即使没有信关站覆盖也能进行卫星通信。
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2023-10-09│工信部推进卫星互联网准入改革
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工信部日前公开征求对《关于创新信息通信行业管理优化营商环境的意见（征求意见稿）》
的意见。意见稿提出统筹推进电信业务向民间资本开放，加大对民营企业参与移动通信转售等业
务和服务创新的支持力度，分步骤、分阶段推进卫星互联网业务准入制度改革。根据券商研报测
算，2018-2027年Starlink仅星座建设空间达429亿美元；同时根据SIA报告，卫星制造+发射环节
在产业中价值占比约6.9%，推算整个Starlink通信产业的市场空间或将达到6217亿美元。另外近
年来卫星互联网新技术不断涌现，有源相控阵、激光通信、3D打印等技术发展或催生行业新业态
。预计中国卫星互联网将迎来十年黄金发展期，带动近万亿级的产业发展空间。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司主营业务专注于航空航天领域的宇航产品、航空航天工艺装备、航空产│
│ │品和卫星通信及测控测试设备的研发和制造，主要为航空航天领域科研院所│
│ │和总体单位的科研生产任务提供技术方案解决和产品制造的配套服务。 │
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│产品业务 │报告期内，公司主要产品及服务集中应用于航空航天领域，按照用途可分为│
│ │宇航产品、航空航天工艺装备、航空产品、卫星通信及测控测试设备四大板│
│ │块。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司目前主要采用“以销定产，以产定采”的原则进行原材料采购。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司主要产品为定制化产品，实行以销定产的生产模式。 │
│ │3、营销及定价模式 │
│ │（1）营销模式 │
│ │公司从事宇航产品、航空航天工艺装备、航空产品、卫星通信及测控测试设│
│ │备等的研发、生产、销售，所有产品及服务均采用直销模式。 │
│ │（2）定价模式 │
│ │公司依据技术和工艺难度、预估工序工时、原材料消耗和竞争程度等，并考│
│ │虑行业合理利润，向客户进行合理报价。通过谈判及公开招投标等方式确定│
│ │价格。 │
│ │4、盈利模式 │
│ │公司主要从事宇航产品、航空航天工艺装备、航空产品、卫星通信及测控测│
│ │试设备的研发制造，主要通过向航空航天领域科研院所和总体单位的科研生│
│ │产任务提供技术方案解决和产品制造的配套服务实现收入和利润。 │
│ │5、研发模式 │
│ │公司根据自身特点与服务客户的特点，建立了“总经理——科学技术委员会│
│ │——研发中心——各事业部技术开发团队”的阶梯状研发组织体系。 │
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│行业地位 │公司被评选为“探月工程嫦娥四号任务突出贡献单位” │
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│核心竞争力 │①技术优势 │
│ │经过多年积累，公司在宇航产品、航空航天工艺装备、航空产品、卫星通信│
│ │及测控测试设备等领域形成了较为完整的技术体系，核心技术覆盖了各类产│
│ │品设计制造的主要环节。 │
│ │②团队及人才优势 │
│ │公司已经拥有了高水平、专业化、科研创新能力突出的研发团队，和经验丰│
│ │富、技术精湛的技术、生产团队，形成了一支科研型、创新型、协作型的人│
│ │才队伍。 │
│ │③质量控制优势 │
│ │公司一直以来十分重视对生产过程的规范和产品质量的控制，已经建立了一│
│ │整套严格的生产管理和质量控制体系，贯穿产品研发、生产、销售与服务等│
│ │过程中。 │
│ │④快速响应优势 │
│ │公司依托强大的设计研发能力、高效的采购管理系统、良好的生产能力、灵│
│ │活的生产组织管理体系，辅以自主优化改进的多项工艺技术和合理的生产规│
│ │划，提升了生产效率，增强了对各类订单的承接能力，能够快速、有效地满│
│ │足客户需求。 │
│ │⑤资质认证优势 │
│ │在军用航空航天领域，企业首先需取得保密资格证书、武器装备承制资格证│
│ │书、武器装备科研生产备案等资质证书，随后还需通过客户对公司的文件资│
│ │质审核、现场审核、样品试制等，审核通过后方可进入客户的合格供方目录│
│ │。这些资质、认证的取得，需要企业具备较强的研发、技术、生产实力，且│
│ │考察周期较长，成为进入航空航天行业的条件之一。目前，公司已全部取得│
│ │以上资质。 │
│ │⑥客户资源优势 │
│ │凭借持续提供高质量的产品及服务，公司与行业内主要客户之间建立了广泛│
│ │而深入的合作伙伴关系，积累了丰富的客户资源，为公司未来业务的持续增│
│ │长奠定了坚实的基础。 │
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│竞争对手 │广联航空工业股份有限公司、北京新兴东方航空装备股份有限公司、江苏迈│
│ │信林航空科技股份有限公司、成都爱乐达航空制造股份有限公司、西安三角│
│ │防务股份有限公司、航天海鹰（镇江）特种材料有限公司、成都立航科技股│
│ │份有限公司、成都盟升电子技术股份有限公司、北京星网宇达科技股份有限│
│ │公司、北京航天华宇科技有限公司、天津航天机电设备研究所。 │
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│品牌/专利/经│截至本招股意向书签署日，公司已经取得58项专利，其中发明专利16项，实│
│营权 │用新型专利42项。 │
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│投资逻辑 │公司是国内较早从事并专注于宇航产品、航空航天工艺装备、航空产品、卫│
│ │星通信及测控测试设备的研发、生产、销售，以及进行产业化推广应用的民│
│ │营企业之一，且已掌握了多项核心技术，具备较强的研发能力。 │
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│消费群体 │公/私务飞行、工农业应用、人员培训、搜索救援、娱乐活动、卫星运营与 │
│ │服务商等应用市场企业。 │
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│消费市场 │西北、华北、华东、西南、东北、华南、华中、其他业务收入 │
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│行业竞争格局│航空航天行业需要长期经营的经验摸索和技术沉淀，也对新进入者形成了较│
│ │高的技术壁垒。由于行业准入门槛高，短时间内仍将保持行业龙头集中度提│
│ │升的竞争格局。 │
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│行业发展趋势│（1）航空航天零部件行业的发展情况 │
│ │区域和全球经济一体化的趋势促进了航空器和航天器分包制造的发展，使得│
│ │航空零部件产业走向了全球。 │
│ │（2）航空航天碳纤维复合材料行业的发展情况 │
│ │随着碳纤维的不断发展，碳纤维在航空航天领域的应用范围不断扩大。 │
│ │（3）航空航天工装行业的发展情况 │
│ │民用航空工装方面，得益于我国民用航空工业的快速发展，民用航空工装市│
│ │场规模不断扩大，发展前景良好。 │
│ │（4）卫星通信行业的发展情况 │
│ │随着技术不断发展演进、政策支持力度加大，以通信、导航、遥感等为代表│
│ │的卫星应用场景日益丰富，由军用需求逐渐拓展到民用市场，紧密结合各行│
│ │业与消费者，带来卫星需求急剧增加。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国民用航空器适航管理条例》、《民用航空产品和零部件合│
│ │格审定规定》、《中华人民共和国国防法》、《中华人民共和国保守国家秘│
│ │密法》、《武器装备科研生产单位保密资格审查认定办法》、《武器装备科│
│ │研生产许可管理条例》、《武器装备质量管理条例》、《扩大内需战略规划│
│ │纲要（2022－2035年）》、关于印发“十四五”国家应急体系规划的通知、│
│ │《2021中国的航天》白皮书、《“十四五”民用航空发展规划》、《国家支│
│ │持发展的重大技术装备和产品目录（2021年修订）》、《战略性新兴产业重│
│ │点产品和服务指导目录》、《国家民用空间基础设施中长期发展规划》、《│
│ │国家卫星导航产业中长期发展规划》、《国务院关于促进民航业发展的若干│
│ │意见》、《国家中长期科学与技术发展规划纲要（2006-2020）》、《民用 │
│ │卫星工程管理暂行办法》、《民用航天发射项目许可证管理暂行办法》。 │
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│公司发展战略│公司针对国家对航空航天发展的需求、高端产品自主可控的方针，立足自身│
│ │多年来的积淀，瞄准国内航空航天市场，将企业打造成国内领先的航空航天│
│ │产品重点供应商。 │
│ │公司未来各业务板块的战略规划具体如下： │
│ │1、宇航产品。公司立足自身优势，重点建设航天微波通信、星载结构机构 │
│ │、惯性器件、太阳翼等产品的设计、制造、装配、调试、测试和环境试验等│
│ │综合研制能力，形成智能化、批量化、极具竞争力的综合研制优势，满足以│
│ │载人航天、高通量卫星、军用卫星以及低轨互联网卫星为代表的重大航天工│
│ │程配套需求，成为卓越的高端宇航产品制造专家。 │
│ │2、航空航天工艺装备。重点发展集成化、自动化、智能化等航空航天工艺 │
│ │装备产品，提供关键技术自主可控的一体化工装、自动化生产线、装配生产│
│ │线，成为具有竞争力的、国内领先的、国际知名的全寿命周期高端工艺装备│
│ │及整体方案解决提供商。 │
│ │3、航空产品。公司将充分发挥自身优势，立足自主创新，建设自动化、智 │
│ │能化生产线，加大规模化批量化生产能力，为航空及相关领域的高精度、轻│
│ │量化、结构功能一体化的先进复合材料零部件以及金属零部件产品的设计、│
│ │制造与装配提供全套解决方案，达到国内领先水平。 │
│ │4、卫星通信及测控测试设备。公司瞄准国防装备建设、低轨卫星互联网、 │
│ │商业航天等市场机遇，以“天伺馈”分系统产品的研发制造为核心，立足自│
│ │主开发，依托较为齐全的产业链条，加大研发投入，实现核心关键技术的攻│
│ │关突破；着力打造规模化产业能力，实现技术、质量、成本的综合能力提升│
│ │，努力发展成为国内一流的卫星通信产品、地面测控产品及特种测试设备供│
│ │应商。 │
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│公司经营计划│1、经营目标及发展规划 │
│ │公司将充分利用本次公开发行股票并在科创板上市的契机，以公司发展战略│
│ │为导向，通过募集资金投资项目的实施，巩固和增强公司在行业的市场优势│
│ │地位，促使公司持续、健康、快速的发展，不断提升公司价值，实现投资者│
│ │利益最大化。 │
│ │2、技术研发规划 │
│ │未来，公司将继续加大技术开发和自主创新力度，在现有研发能力的基础上│
│ │，公司通过募集资金投资卫星通信、测控与测试装备产业化项目，进一步加│
│ │强研发实力。在核心技术创新方面，公司将坚持不懈地提升设计开发能力、│
│ │加强工艺攻关能力、优化精密制造能力，增强公司的技术壁垒，保证公司核│
│ │心技术的先进性。 │
│ │3、营销发展规划 │
│ │未来，将持续依托公司健全的产业链、强大的关键核心技术攻关和创新能力│
│ │，以及批量化与规模化制造条件和产能，聚焦航天科技集团、航天科工集团│
│ │、中国电科集团、中国电子集团、中国航发集团、中国商飞、中国船舶集团│
│ │、中国兵器装备集团、中国兵器工业集团、中国核工业集团、中国星网集团│
│ │、中科院等下属院所厂及少量地方军工企业等关键客户群体。稳步提升宇航│
│ │业务、航空航天工艺装备业务和航空发动机零部件产品收入；并大力发展复│
│ │合材料产品业务和卫星通信与特种测试装备收入规模；积极探索和发展标准│
│ │化产品与民机业务，通过互联网平台实现价值提升；最终实现航天环宇的总│
│ │体收入大幅增长和结构优化。 │
│ │4、人力资源发展规划 │
│ │技术是公司核心竞争力的源泉，人才是公司最宝贵的资源，高素质的研发人│
│ │才和管理人才是公司持续发展的基石。根据公司产业发展战略制定人才发展│
│ │战略，将持续优化人才结构，建立引进和培育高素质人才的机制和通道。保│
│ │证与公司发展战略相匹配的人才队伍建设，进一步保持和提升在航空航天领│
│ │域技术的领先性与前瞻性。 │
│ │公司将进一步完善员工绩效考核机制，优化激励机制和分配方式，健全员工│
│ │成长通道。通过各种激励优惠政策，包括工资待遇、事业发展以及股权激励│
│ │等措施，激发员工潜能，增强凝聚力，保证公司的健康、持续发展。 │
│ │5、内部治理结构规划 │
│ │公司将充分利用本次公开发行股票并在科创板上市的契机，按照上市公司的│
│ │要求，进一步完善法人治理结构，规范股东大会、董事会、监事会的运作，│
│ │完善公司管理层的工作制度，建立科学有效的公司决策机制、市场快速反应│
│ │机制和风险防范机制。通过对组织结构的优化，提升整体运作效率，实现企│
│ │业管理的高效灵活，驱动组织的高速成长，增强公司的竞争实力。 │
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│公司资金需求│军民两用通信、测控与测试装备产业化项目。 │
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│可能面对风险│一、与公司相关的风险： │
│ │（一）新技术、新产品研发风险；（二）产品性能稳定性风险；（三）技术│
│ │人员流失及核心技术泄密风险；（四）客户集中度较高的风险；（五）经营│
│ │业绩的波动性风险；（六）部分产品客户需求具有不确定性的风险；（七）│
│ │经营资质到期无法及时获得批复或被取消的风险；（八）管理风险；（九）│
│ │实际控制人不当控制风险；（十）应收账款坏账风险；（十一）存货跌价风│
│ │险；（十二）募集资金投向风险 │
│ │二、与行业相关的风险： │
│ │（一）技术替代的风险；（二）市场竞争趋于激烈的风险；（三）收入存在│
│ │季节性波动风险；（四）暂定价格与审定价格差异导致业绩波动的风险；（│
│ │五）先发货后签合同产生的风险；（六）安全生产与环境保护风险 │
│ │三、其他风险： │
│ │（一）税收优惠政策变动的风险 │
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│项目中标 │航天环宇2024年4月3日公告，公司控股子公司湖南飞宇航空装备有限公司（│
│ │简称“飞宇公司”）于近日收到上海飞机制造有限公司发来的《成交通知书│
│ │》，飞宇公司在“上海飞机制造有限公司C929项目复材工装框架协议项目”│
│ │中的投标已成交，成交金额为不超过1.75亿元。项目作为C929宽体客机研制│
│ │的重要组成部分，飞宇公司顺利完成项目后，预计将对公司经营业绩产生积│
│ │极的影响。飞宇公司顺利完成项目后，预计将对公司经营业绩产生积极的影│
│ │响。 │
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〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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