热点题材☆ ◇688526 科前生物 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:合成生物
风格:融资融券、回购计划、保险新进
指数:上证380、科创生物、科创100
【2.主题投资】
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2024-05-07│合成生物 │关联度：☆☆☆
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公司通过智能技术与合成生物学融合，建应从新型疫苗候选库构建、疫苗设计、验证到疫苗
注册申报与产业化的完整体系，力争突破国内动保行业关键核心疫病防控。
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2024-10-08│转基因 │关联度：☆☆☆
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公司已经获批农业农村部农业转基因生物安全审批，正在进行转基因安全评价生产性试验。
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2022-10-31│科创板做市商│关联度：☆☆☆
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公司是经中国证监会批准，首批科创板做市商股票
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2022-09-14│宠物经济 │关联度：☆☆☆
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公司生产宠物疫苗
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2022-06-07│体外诊断 │关联度：☆☆☆
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公司将重点发展宠物疫苗、诊断试剂、微生态试剂及新兽药研发
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2021-11-05│动物疫苗 │关联度：☆☆☆
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公司目前的疫苗产品包括猪用疫苗、禽用疫苗和宠物疫苗，尚无牛羊等反刍动物疫苗。
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2020-09-22│兽药 │关联度：☆☆☆☆
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公司专注于兽用生物制品研发、生产、销售
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2024-11-04│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过5000万元(250万股),回购期:2024-02-20至2025-02-19
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2024-10-30│保险新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2024-09-30保险(1家)新进十大流通股东并持有293.60万股(0.63%)
【3.事件驱动】
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2023-09-22│国产“猫三联”疫苗获生产批准
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国产“猫三联”疫苗迎来了曙光。近日，由中国农业科学院上海兽医研究所研发的猫鼻气管
炎、猫杯状病毒病、猫泛白细胞减少症三联灭活疫苗通过农业农村部应急评价，获得生产批准，
这标志着国产猫用疫苗正式实现零的突破，打破了长期以来进口疫苗在我国的垄断地位，对促进
我国宠物猫产业的健康发展具有现实意义。
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2023-04-21│宠物消费需求进一步提升，市场保持增长态势
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2023年3月各线上平台宠物品牌销售数据更新，其中淘系与京东同环比均显著回升。淘系3月
宠物类目GMV为47.61亿元，同比+12.40%，环比+4.64%；京东3月宠物类目GMV为8.63亿元，同比+
1.75%，环比+13.57%。机构预计2023年市场规模约为3924亿元。
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2022-09-05│宠物疫苗龙头多产品频获新进展
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近年来，从“饲养”到“陪伴”，宠物已成为很多人不可或缺的家庭成员，宠物经济随之空
前发展，宠物疫苗龙头多产品近期频获新进展。伴随农村农业部加快宠物用新兽药生产上市步伐
，全国各地宠物政策趋严，机构预计未来宠物均需定期接种宠物狂犬疫苗，有望带来上亿支的市
场需求。
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2021-06-28│五日累计反弹超两成生猪养殖产业链龙头有望受益
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据行业网站数据显示，6月27日全国外三元生猪价格报15.4元/公斤，较6月22日12.65元/公
斤的价格低点上涨21.74%，5日反弹幅度明显。进入夏季高温时期，大猪消化或进一步加速，其
对于猪价压制或即将结束，短期猪价反弹有望持续。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司是一家专注于兽用生物制品研发、 生产、销售及动物防疫技术服务的 │
│ │生物医药企业，主要产品是猪用疫苗和禽用疫苗。 │
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│经营模式 │盈利模式：公司建立了一支专业化的技术服务团队，成功践行“以技术拉动│
│ │销售、 以服务促进销售”的营销策略。 │
│ │采购模式：公司根据行业特点及自身情况，设立了专门的采购部门，并按照│
│ │财务管理制度和GMP规范的相关要求制定了《采购管理办法》 、《供应商管│
│ │理制度》等制度，对采购工作进行规范化管理。（1）主要原材料采购流程 │
│ │，公司采购的主要原材料包括血清、佐剂、 培养基、塑料瓶和胶塞等，主 │
│ │要采购流程包括签订框架合同、制定采购计划、审批采购申请、发送采购订│
│ │单、采购物料入库和货款支付。（2）供应商管理，为保证采购业务的顺利 │
│ │实施，公司制定了《供应商管理制度》 ，以实现对供应商的合理选择和科 │
│ │学管理。 │
│ │生产模式：公司主要采取“以销定产+安全库存”相结合的生产模式。生产 │
│ │部门根据销售部门的销售目标，并结合公司实际的生产能力、销售情况、疫│
│ │病季节性防控需求等制定生产计划，并下达生产车间组织生产。同时，公司│
│ │会综合考虑疫病季节性防控需求、生产所需时间等因素，合理安排生产和确│
│ │保安全库存。 │
│ │营销模式：（1）营销理念，针对非国家强制免疫兽用生物制品，公司采取 │
│ │市场化的销售模式，以客户需求为导向，以技术服务为支撑，贯彻“精准营│
│ │销、精准产品、精准服务、精准管理”的销售策略，奠定了公司在非国家强│
│ │制免疫兽用生物制品市场的领先地位。（2）销售模式，公司主要采取“直 │
│ │销+经销”相结合的销售模式。 直销模式，对于规模较大的生猪养殖企业或│
│ │养殖户，公司一般采取直销的销售模式。公司直销客户的选取标准一般为母│
│ │猪存栏量500头以上的企业。经销模式，公司与兽药经营企业通过经销模式 │
│ │进行合作，公司对经销商实行买断式销售。 │
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│行业地位 │非强制兽用疫苗领先者 │
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│核心竞争力 │公司的核心竞争力体现为研发创新与产业化应用的深度融合，新兽药注册证│
│ │书是公司研发创新实力重要成果的集中体现。 公司的科研创新产品主要是 │
│ │公司通过合作研发或自主研发取得，并取得了新兽药注册证书及兽药产品批│
│ │准文号。 │
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│经营指标 │2018年，猪伪狂犬病疫苗、猪细小病毒病疫苗、猪胃肠炎、腹泻二联疫苗、│
│ │猪支原体肺炎疫苗、猪乙型脑炎疫苗、猪圆环疫苗的市场份额分别为34.50%│
│ │、23.81%、18.85%、20.77%、16.67%、6.34% │
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│竞争对手 │中牧股份、生物股份、瑞普生物、普莱柯、海利生物 │
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│品牌/专利/经│猪伪狂犬病活疫苗（HB-98株）、猪伪狂犬病耐热保护剂活疫苗（HB2000 株│
│营权 │）、猪传染性肠胃炎、 猪流行性腹泻二联活疫苗（WH-1R株+AJ1102-R 株）│
│ │、猪乙型脑炎活疫苗（SA14-14-2 株）、猪瘟活疫苗（细胞源）、猪伪狂犬│
│ │病灭活疫苗、猪圆环病毒 2 型灭活疫苗（WH 株）、猪支原体肺炎灭活疫苗│
│ │、猪流感病毒 H1N1 亚型灭活疫苗（TJ 株）、猪传染性胸膜肺炎三价灭活 │
│ │疫苗、猪传染性肠胃炎、 猪流行性腹泻二联灭活疫苗（WH-1 株+AJ1102 株│
│ │）、猪链球菌病、 副猪嗜血杆菌病二联灭活疫苗（LT 株+MD0322 株+SH016│
│ │5 株）、猪细小病毒病灭活疫苗（WH-1 株）、副猪嗜血杆菌病灭活疫苗、 │
│ │猪链球菌病灭活疫苗（马链球菌兽疫亚种+猪链球菌2型+猪链球菌7型）、猪│
│ │萎缩性鼻炎灭活疫苗（波氏杆菌 JB5 株）、鸡马立克氏病活疫苗（814株）│
│ │、鸡新城疫、传染性支气管炎二联活疫苗（LaSota株+H52株）、鸡新城疫、│
│ │传染性支气管炎二联活疫苗（LaSota 株+H120 株）、鸡传染性法氏囊病活 │
│ │疫苗（B87 株）、鸡新城疫活疫苗（LaSota株）、鸡新城疫、禽流感（H9 │
│ │亚型）二联灭活疫苗（LaSota株+WD 株）、鸡新城疫、传染性支气管炎、减│
│ │蛋综合征三联灭活疫苗（LaSota 株+M41 株+HSH23 株） │
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│核心风险 │与华中农大相关的风险：与华中农大终止合作研发的风险；对于合作研发成│
│ │果权属产生纠纷的风险；取得与华中农大在兽用生物制品领域合作研发项目│
│ │的方式改变导致研发费用可能增加的风险 │
│ │华中农大相关人员在发行人处持股、任职的风险；发行人实际控制人及其他│
│ │相关人员不在华中农大任职的风险；公司与华中农大之间存在持股、任职等│
│ │情形可能导致的风险；华中农大将共有技术成果许可第三方使用可能导致产│
│ │品竞争逐步加大的风险；华中农大厂房移交后可能导致少量产品无法顺利生│
│ │产的风险；华中农大对外许可猪伪狂犬病灭活疫苗、猪伪狂犬病活疫苗（HB│
│ │-98 株）可能导致的风险； │
│ │技术研发的风险：（一）技术创新的风险，即使新产品研发成功，也可能因│
│ │为研发周期长，竞争对手率先推出产品，失去市场先机，从而使公司面临技│
│ │术创新风险；（二）技术人才流失的风险，若公司不能保证研发人员队伍的│
│ │稳定，或出现大量核心技术人员流失的情况，则公司的研发能力将受到影响│
│ │，从而对公司的研发创新、业务开展和持续盈利带来不利影响。 │
│ │经营风险：（一）经营资质的行政许可风险，若证书和产品批准文号到期前│
│ │，公司不能顺利完成相关证书和产品批准文号的换发工作，将对公司继续从│
│ │事兽用生物制品的生产和销售产生影响；（二）生猪养殖业波动导致业绩可│
│ │能下滑的风险，受生猪养殖业波动的影响，在猪周期影响严重时， 公司存 │
│ │在业绩下滑的风险；（三）市场竞争风险，尽管公司高度重视产品的持续研│
│ │发创新和质量管控，但如果公司不能持续提供满足客户需求的优质产品，销│
│ │售服务体系不随市场变化做出相应调整完善，则公司存在因市场竞争而导致│
│ │持续盈利能力受到不利影响的风险；（四）主要客户协议续期风险，对于到│
│ │期后需要重新通过协商或招标确定合作关系的，存在不能续期或合作相关条│
│ │款发生重大不利变化的风险；（五）发行人在禽用疫苗及饲料添加剂领域可│
│ │能面临的风险，发行人可能面临禽用疫苗和饲料添加剂业务发展速度低于预│
│ │期的风险，从而影响公司的进一步发展壮大；（六）非洲猪瘟导致公司经营│
│ │业绩下滑的风险，非洲猪瘟对我国生猪存栏数造成影响，进而对公司经营业│
│ │绩产生一定影响；（七）经销商管理风险，若公司对经销商管理不善，可能│
│ │对公司产品的市场销售产生不利影响；（八）中牧股份生产猪伪狂犬病灭活│
│ │疫苗、猪伪狂犬病活疫苗（HB-98 株）可能导致的风险 │
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│投资逻辑 │2017年和2018年,公司在国内非国家强制免疫兽用生物制品市场销售收入排 │
│ │名第二、在非国家强制免疫猪用生物制品市场销售收入排名第一，并分别于│
│ │2011年、2016年荣获国家科学技术进步奖二等奖。 │
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│消费群体 │猪养殖企业 │
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│消费市场 │华中、华东、华南、华北、西南、东北、西北 │
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│公司发展战略│公司以“打造民族产业品牌、引领行业发展” 为战略目标，坚持“科技创 │
│ │造价值、 科前回报社会”的价值观，聚焦兽用生物制品行业，以创新为驱 │
│ │动力，大力推进管理创新、科技创新、营销创新和服务创新， 重点打造本 │
│ │行业前沿科技研发基地、高技术产业化基地和动物防疫技术培训基地，致力│
│ │于成为本行业高科技技术、高品质产品和高附加值服务的“三高”提供商，│
│ │力争成为国内兽用生物制品行业最具创新能力的企业。 │
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│公司日常经营│公司拥有猪伪狂犬病疫苗、猪流行性腹泻变异毒株疫苗等市场领先地位的优│
│ │质产品。凭借高效的科研成果产业化能力和专业的人才队伍，公司拥有强大│
│ │的产品持续创新能力，成为兽用生物制品行业内产品种类最为丰富的企业之│
│ │一， 目前可生产50个兽用生物制品类产品。公司的拳头产品猪伪狂犬病活 │
│ │疫苗，使用了中国本土分离的毒株，毒株匹配性更高、免疫效果更好、更加│
│ │适合中国生猪疫病的防控。公司拥有优质的客户群体。凭借持续创新的产品│
│ │优势、先进稳定的生产工艺 │
│ │和良好的技术服务， “科前生物”品牌受到了行业和客户的广泛赞誉，“ │
│ │科前生物”商标被国家工商行政管理总局商标局认定为“驰名商标”。目前│
│ │，公司已与国内大型养殖企业如温氏股份、牧原股份、正邦科技、扬翔股份│
│ │等建立了长期的合作关系。 │
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│公司经营计划│（1）扩充产能，动物生物制品产业化建设项目以及动物生物制品车间技改 │
│ │项目旨在扩大公司兽用生物制品的生产规模，解决公司现有产能不足的问题│
│ │， 是公司现有业务的巩固、提升和发展，项目的实施将有助于发挥公司在 │
│ │兽用生物制品领域的研发创新和技术优势，能够进一步提升公司技术水平、│
│ │完善生产工艺，是保证公司业务规模持续增长的需要。 │
│ │（2）优化和升级营销与技术服务网络，营销与服务网络建设是对公司现有 │
│ │营销网络的优化和升级。 │
│ │（3） 提升研发创新实力，研发中心建设项目是在现有组织架构的基础上，│
│ │通过新建场地，配置先进的研发设备， 改善研发环境，引进高端专业技术 │
│ │人才，完善研发管理制度，建立与公司发展战略相适应的研发平台，全面提│
│ │升公司技术研究与创新能力。 │
│ │（4）提升公司的信息化管理水平，通过信息化建设项目，公司将在原有信 │
│ │息系统基础上，引入商业智能决策分析、客户关系管理、财务管理等模块，│
│ │增强原有信息化、智能化水平， 提高公司 │
│ │的管理决策效率与生产效率。 │
│ │（5）加强公司的创新技术储备，随着兽用生物制品行业的技术水平不断提 │
│ │升，对于产品的研制理念和生产工艺要求也不断提高。 │
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│公司资金需求│动物生物制品产业化建设项目；动物生物制品车间技改项目；研发中心建设│
│ │项目；营销与技术服务网络建设项目；信息化建设项目；科研创新项目 │
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│可能面对风险│内控风险：（一）管理风险，若公司的管理模式、管理体系和管理能力不能│
│ │适应公司规模扩张带来的变化，则公司未来的经营和管理可能受到不利影响│
│ │；（二）共同实际控制人控制的风险； │
│ │财务风险：（一）净资产收益率下降的风险，募集资金产生预期收益需要一│
│ │定的时间，公司净利润的增长在短期内不能与公司净资产增长保持同步，可│
│ │能导致净资产收益率较以前年度有所下降，产生净资产收益率下降的风险；│
│ │（二）销售毛利率下降的风险，若公司不能及时推出契合市场需求的新产品│
│ │，则公司销售毛利率水平存在因为行业竞争加剧等不利因素而下降的风险；│
│ │（三）税收政策风险，如果未来该项优惠政策发生变化，公司将不能享受该│
│ │税收优惠； 或者公司在以后年度的评审中未能满足高新技术企业的条件， │
│ │将不能继续享受该税收优惠；（四）应收账款风险，若“非洲猪瘟” 疫情 │
│ │进一步扩大或者客户经营情况等发生不利变化，将导致公司面临应收账款坏│
│ │账的风险； │
│ │产品质量风险：虽然公司建立了完整的质量管理和质量保证体系， 严格执 │
│ │行兽药 GMP的相关规定，且公司的每批产品均检验合格后才可对外销售，但│
│ │若公司出现产品质量管控不当或操作失误等情况，公司可能会出现产品质量│
│ │风险，进而损害公司的持续盈利能力。 │
│ │募集资金投资项目风险：（一）募集资金投资项目实施风险；（二）募集资│
│ │金投资项目新增产能不能及时消化的风险；（三）固定资产折旧增加而导致│
│ │利润下滑的风险 │
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│股权激励 │科前生物2021年8月16日发布限制性股票激励计划，公司拟授予372.23万股 │
│ │限制性股票，其中首次向169名激励对象授予297.79万股，授予价格为14元/│
│ │股；预留74.44万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三 │
│ │期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：以2020年的营 │
│ │业收入为基数，2021年至2023年营业收入增长率分别不低于30%、60%、80% │
│ │。 │
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│项目合作 │科前生物2020年12月24日公告，公司与华中农业大学（下称“华中农大”）│
│ │竞争性谈判，取得了猪支原体肺炎（ES-2L株）活疫苗，副猪嗜血杆菌（HS1│
│ │712株）弱毒疫苗，副猪嗜血杆菌间接ELISA抗体检测试剂盒，猪瘟、猪伪狂│
│ │犬病二联亚单位灭活疫苗等四个项目的合作研发，现拟与华中农大签订联合│
│ │开发协议书，公司就以上四个研发项目一共需向华中农大支付460万元。合 │
│ │作研发项目产生的技术成果及知识产权归公司及华中农大共同所有。协议有│
│ │限期10年。 │
│ │科前生物2022年1月5日公告，公司拟与华中农业大学签订合作研发协议，取│
│ │得了禽流感（H9亚型）、鸭坦布苏病毒病二联灭活疫苗（HB19株+DF2株），│
│ │非洲猪瘟病毒ELISA抗体检测试剂盒，非洲猪瘟病毒荧光微球抗体检测试剂 │
│ │盒，猫三联（猫瘟病毒、猫杯状病毒、猫疱疹病毒）活疫苗等四个项目的合│
│ │作研发。协议有限期10年。 │
│ │科前生物2022年8月11日公告，公司经与华中农业大学竞争性谈判，取得了 │
│ │牛传染性鼻气管炎病毒gB蛋白ELISA抗体检测试剂盒项目的合作研发，现拟 │
│ │与华中农大签订联合开发协议书，公司就该研发项目需向华中农大支付50万│
│ │元。合作研发项目产生的技术成果及知识产权归公司及华中农大共同所有。│
│ │协议有限期10年。 │
│ │科前生物2022年11月3日公告，经与华中农大竞争性谈判，取得了鸡新城疫 │
│ │（基因7型）、禽流感（H9亚型）、禽腺病毒（3型）和副鸡嗜血杆菌四联灭│
│ │活疫苗项目的合作研发，现拟就上述项目与华中农大签订合作研发协议，并│
│ │拟就该项目向华中农大支付费用60万元。联合开发所产生的合作成果的知识│
│ │产权由双方共同所有。协议有限期10年。 │
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│战略合作 │科前生物2023年6月20日公告，公司拟与华中农业大学签订“非洲猪瘟疫苗 │
│ │的研究及开发”项目联合开发协议书，双方自行承担在合作研发过程中自身│
│ │产生的费用，合作研发项目产生的技术成果及知识产权归公司及华中农大共│
│ │同所有。协议有限期20年。 │
│ │科前生物2023年10月27日公告，经与华中农大竞争性谈判，取得了猪流行性│
│ │腹泻病毒、猪轮状病毒二联亚单位疫苗项目的合作研发，现拟与华中农大签│
│ │订联合开发协议书，公司就上述研发项目需向华中农大支付200万元。合作 │
│ │研发项目产生的技术成果及知识产权归公司及华中农大共同所有。协议有限│
│ │期10年。 │
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1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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