热点题材☆ ◇688548 广钢气体 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:粤港澳、芯片、氢能源、工业气体、边缘计算、商业航天
风格:融资融券、基金独门、两年新股、基金减仓、专精特新
指数:科创材料、科创100
【2.主题投资】
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2024-08-05│商业航天 │关联度：☆☆☆
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广钢气体广州有限公司中标海南商业航天发射场2024年发射任务氦气项目
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2024-03-05│工业气体 │关联度：☆☆☆
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公司主营为产研销，以电子大宗气体为核心的工业气体。
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2023-09-05│氢能源 │关联度：☆☆
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据公司招股说明书：公司的产品涵盖电子大宗气体的全部六大品种以及主要的通用工业气体
品种，具体包括氮气(N2)、氦气(He)、氧气(O2)、氢气(H2)、氩气(Ar)、二氧化碳(CO2)等气体
品种。
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2023-08-30│边缘计算 │关联度：☆☆☆
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公司拥有自主研发的工业教据边缘计算技术。
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2023-08-22│粤港澳 │关联度：☆☆☆
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公司位于广东省广州市南沙区万顷沙镇红钢路5号（钢铁基地内），主营研发、生产和销售
以电子大宗气体为核心的工业气体。
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2023-08-15│芯片 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司自主研发的“Super-N”系列超高纯制氮装置，可以稳定生产并持续供应ppb级超高纯氮
气，能够满足集成电路制造对气体供应能力的严苛要求，突破了外资气体公司的技术壁垒。
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2024-09-14│股权冻结 │关联度：☆☆☆
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2024-09-14,广钢气体：关于控股股东一致行动人的部分股份被司法冻结的公告
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2024-03-26│汇垠系 │关联度：☆☆☆☆☆
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广州市人民政府国有资产监督管理委员会是公司实际控制人
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2024-01-13│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2024-01-06公告成立并购基金：合肥启航恒鑫投资基金合伙企业（有限合伙）（暂定）
。
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-11-01│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司作为国内领先的电子大宗气体及稀有气体供应商，为包括华为在内的众多业界领先企业
提供长期供气服务。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2024-10-24│基金减仓 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,基金持仓702.05万股(减仓-7776.68万股),减仓占流通股本比例为13.64%
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2024-09-30│基金独门 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,公司仅出现在长城基金管理有限公司旗下基金的投资前10名股票中
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2024-08-15│两年新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2023-08-15上市，发行价：9.87元
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2023-08-24│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2024-09-11│AI推动氦气需求大幅增长，工业气体行业有望复苏
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市场研究公司IDTechEx最新报告预测称，作为半导体制造重要原料的氦气，2035年全球需求
估计将突破3.22亿立方米，较目前高出近一倍，主要动能来自AI、量子运算、电信、太空及电动
车产业飞速进展，相关芯片高成长，连带推动氦需求大幅成长。氦气广泛应用于航空航天、半导
体产业、尖端科研等领域，国外对于氦气资源的保护与战略储备的重视已由来已久。全球氦气产
量集中度高，美国、卡塔尔、阿尔及利亚和俄罗斯垄断了全球约90%的氦气市场。氦气垄断国家
对于氦气及制氦设备出口有明确限制。目前我国已经是世界上最大的氦气消费国之一，但是严重
依赖进口，近年来对外依存度高达95％以上。为了应对缺氦难题，中国正在加强勘探工作和技术
攻关，以提高氦气的产量和提取效率。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司是一家国内领先的电子大宗气体综合服务商，是国务院“科改示范企业│
│ │”及广州市国资委重点混合所有制改革项目企业。公司的主营业务是研发、│
│ │生产和销售以电子大宗气体为核心的工业气体。公司打造了全方位、自主可│
│ │控的气体供应体系，专业和能力涵盖从气体制备装置的设计到投产运行、气│
│ │体储运、数字化运行、气体应用解决方案等全部环节，为客户提供现场制气│
│ │、零售供气等综合服务。 │
│ │公司的产品涵盖电子大宗气体的全部六大品种以及主要的通用工业气体品种│
│ │，具体包括氮气（N2）、氦气（He）、氧气（O2）、氢气（H2）、氩气（Ar│
│ │）、二氧化碳（CO2）等气体品种，广泛应用于集成电路制造、半导体显示 │
│ │、光纤通信等电子半导体领域以及能源化工、有色金属、机械制造等通用工│
│ │业领域，具有明确且可观的市场前景。 │
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│产品业务 │公司的产品涵盖电子大宗气体的全部六大品种以及主要的通用工业气体品种│
│ │，具体包括氮气（N2）、氦气（He）、氧气（O2）、氢气（H2）、氩气（Ar│
│ │）、二氧化碳（CO2）等气体品种，广泛应用于集成电路制造、半导体显示 │
│ │、光纤通信等电子半导体领域以及能源化工、有色金属、机械制造等通用工│
│ │业领域，具有明确且可观的市场前景。 │
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │公司营业收入主要来自于销售气体产品。公司通过现场制气和零售供气两种│
│ │模式向下游客户销售并实现盈利。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司采用现场制气和自建工厂零售供气相结合的生产模式。 │
│ │3、采购模式 │
│ │按照采购用途，公司对外采购分为原材料和能源相关的生产采购，以及设备│
│ │和工程相关的固定资产采购。公司制定了《采购管理规定》《供应商管理制│
│ │度》等采购制度。采购部门根据生产经营、项目建设等需求并结合原材料库│
│ │存、项目建设周期等情况制定相应的采购计划，根据采购计划向供应商下达│
│ │订单。 │
│ │4、销售模式 │
│ │公司销售模式为直销，下游客户主要为集成电路制造、半导体显示、能源化│
│ │工、机械制造等各行业客户以及同行业气体公司。 │
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│行业地位 │国内领先的电子大宗气体综合服务商 │
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│核心竞争力 │（1）技术和研发优势 │
│ │公司凭借自主研发的核心技术，实现了内资企业在电子半导体领域供气的突│
│ │破：在半导体显示领域，国内现有18条高世代面板产线，其中11条产线由外│
│ │资气体公司服务，7条产线由公司服务。截至报告期末，公司已服务华星光 │
│ │电5条面板产线，占其产线总数的5/8，已服务惠科股份的2条面板产线，占 │
│ │其产线总数的1/2。在集成电路制造领域，2018年至2022年9月，在国内集成│
│ │电路制造细分领域新建配套电子大宗气站的项目中，公司中标产能占比达到│
│ │26.2%，排名市场第二、内资企业第一，实现了显著的国产替代。 │
│ │（2）氦气业务优势 │
│ │公司是全国第五大、内资第一大氦气供应商，2021年公司氦气进口量占全国│
│ │总进口量比例达到10.1%。 │
│ │（3）运营能力优势 │
│ │公司自20世纪90年代便开始与国际领先的外资气体公司合作。公司在不断消│
│ │化吸收国际先进的运营管理、质量管理经验的同时，打造了本土化、更适合│
│ │国内电子大宗气体行业的一体化综合管理系统，形成了从项目方案设计、项│
│ │目建设到安全运营全方位的标准化体系，使公司较快地实现了电子半导体领│
│ │域的业务突破。 │
│ │（4）客户资源优势 │
│ │现场制气模式的合同期通常为15年甚至更长，因此公司具备显著的客户稳定│
│ │性和粘性。公司凭借雄厚的技术实力、丰富的气体现场运营经验、高素质人│
│ │才队伍和零事故率运营记录等获得众多知名客户的广泛认可，积累了包括晶│
│ │合集成、长鑫存储、华星光电、惠科股份、信利半导体、中车半导体、长鑫│
│ │集电、铜陵有色等大量行业龙头客户，并且随着公司不断中标客户的新建产│
│ │线，各方合作关系逐渐加深，有效保证公司的持续稳定发展。 │
│ │（5）人才优势 │
│ │公司建设了“1（研发总部）+4（四大研发部门）+N（子公司）”的科技创 │
│ │新平台，系统性地培养了一大批专业化的骨干行业人才，并以收购林德气体│
│ │在合资公司的股权为契机，积极吸纳具有国际化视野、创新和运营管理经验│
│ │的专业化人才。 │
│ │（6）数字化运行优势 │
│ │公司成立了数字化运行中心进行生产运营的全面技术管理，自主研发了行业│
│ │先进的数字化、智能化运营系统，包括远程数字化控制系统（ROC）、远程 │
│ │数据采集存储分析系统（ROM）和先进过程控制系统（APC）。 │
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│经营指标 │2020-2022年度，公司主营业务收入快速增长，最近三年复合增长率为29.03│
│ │%。2021年，公司主营业务收入增长主要系多个现场制气项目投产以及氦气 │
│ │业务规模增长所致。其中，电子大宗气体收入增速大幅高于通用工业气体收│
│ │入，占主营业务收入的比例超过60%。2022年，公司主营业务收入较上年同 │
│ │期增长25.22%，其中，电子大宗气体较上年同期增长40.08%，主要系华星光│
│ │电、晶合集成等现场制气新项目陆续供气以及氦气价格上涨所致。 │
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│竞争对手 │林德气体（LIN.DF）、液化空气（ONWF.L）、空气化工（APD.N）、盈德气 │
│ │体（气体动力科技）、金宏气体（688106.SH）、杭氧股份（002430.SZ）。│
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│品牌/专利/经│公司总部位于广州，在粤港澳大湾区深耕数十年，已形成了一定的区域优势│
│营权 │和品牌效应。截至2023年2月末，公司拥有91项专利，其中发明专利25项。 │
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│投资逻辑 │公司是一家国内领先的电子大宗气体综合服务商，是国务院“科改示范企业│
│ │”及广州市国资委重点混合所有制改革项目企业。 │
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│消费群体 │公司电子大宗气体的下游应用领域包括半导体显示、电子设备及材料、光纤│
│ │通信、集成电路制造、低温超导等。公司通用工业气体的下游领域包括机械│
│ │制造、金属冶炼、能源化工、食品医疗等。 │
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│消费市场 │华南地区、华东地区、华中地区、华北地区、其他地区、其他业务收入 │
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│增持减持 │广钢气体2024年8月24日公告，公司股东井冈山橙兴计划公告日起15个交易 │
│ │日结束后的3个月内，通过大宗交易方式或集中竞价交易方式，减持合计不 │
│ │超过2638.7970万股公司股份，不超过公司总股本的2%。截至公告日，井冈 │
│ │山橙兴在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记持有公司股份5668│
│ │.1309万股，占公司总股本的4.3%。 │
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│项目投资 │广钢气体2023年12月4日公告，公司与合肥经济技术开发区管理委员会签订 │
│ │《投资协议书》，约定公司拟投资3.9亿元在合肥经济技术开发区内建设年 │
│ │产电子级溴化氢300吨、高纯氢气1438吨、高纯氦气35.71吨、烷类混配气20│
│ │000瓶的广钢电子特气项目。项目计划在2024年3月开工建设，预计将于2025│
│ │年12月竣工投产。 │
│ │广钢气体2024年2月19日公告，公司与建德市人民政府签订《空分气体智能 │
│ │装备制造基地项目投资协议书》，拟在建德经济开发区内建设空分气体智能│
│ │装备制造基地项目，项目规划分两期建设，其中一期拟投资金额15687万元 │
│ │，预计在2025年7月建成投产。二期项目建设将根据产品订单需求、公司业 │
│ │务发展情况、外部市场环境等因素综合判断另行决策和建设。 │
│ │广钢气体2024年3月26日公告，公司拟出资不超53475万元投资建设三氟化氮│
│ │电子特气研发生产项目。公司拟出资不超39324万元在合肥经济技术开发区 │
│ │投资建设电子特气生产研发项目，该项目投资建设300吨/年溴化氢（HBr） │
│ │精馏装置、1438吨/年天然气重整制氢（SMR）装置、20000瓶/年烷类气体混│
│ │配装置及35.71吨/年氦气智能化充装装置。项目预计在获取项目用地后24个│
│ │月。 │
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│行业竞争格局│（1）电子大宗气体竞争格局 │
│ │国际电子半导体行业发展成熟度高，上下游产业链的供应商较为稳定，以林│
│ │德气体、液化空气、空气化工为代表的全球大型工业气体公司占据了电子大│
│ │宗气体行业的主要市场份额，其业务领域覆盖气体销售、气体设备销售、工│
│ │程服务等全产业链，呈现寡头垄断的竞争格局。国内市场方面，由于电子半│
│ │导体行业起步较晚，成熟的外资气体公司凭借先进的技术和运营经验，在一│
│ │定时期基本垄断了我国电子大宗气体的市场供应。 │
│ │公司系目前国内极少数实现超高纯电子大宗气体大规模供应的内资企业，自│
│ │2018年公司中标第一单电子大宗气体现场制气项目起至2022年9月，在国内 │
│ │集成电路制造和半导体显示领域的新建现场制气项目中，公司中标产能占比│
│ │达到25.4%，排名第一。公司在上述领域已与林德气体、液化空气、空气化 │
│ │工三大外资气体公司形成“1+3”的竞争格局。 │
│ │（2）通用工业气体竞争格局 │
│ │在欧美国家等成熟市场，通用工业气体行业以专业气体公司运营为主，占有│
│ │超过80%的市场份额，而在我国目前仍以大型钢铁、冶金及化工企业自行投 │
│ │资并运营大宗气站为主，外包专业气体公司运营为辅。 │
│ │根据卓创资讯的数据统计，截至2022年末我国空分产能共计3,564.61万Nm3/│
│ │h（制氧量，下同）。其中，约60%的产能为国内生产企业自营，21%为国内 │
│ │专业气体公司运营，19%为国际气体公司运营。2022年，在外包运营的空分 │
│ │产能中，外资气体公司林德气体、空气化工、液化空气、梅塞尔产能占比约│
│ │为48%，内资气体公司盈德气体、杭氧股份、宝武清能的产能占比约为42%，│
│ │以上公司主要定位服务大型工业客户的现场制气项目，占据了主要的市场份│
│ │额。 │
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│行业发展趋势│（1）国产替代、自主可控 │
│ │近年来，随着全球半导体产业链向国内的迁移，国内新建的集成电路制造、│
│ │半导体显示产线数量快速增长，对于电子气体等关键材料的需求同步增长。│
│ │电子大宗气体行业由于进入壁垒极高，国产化率仍需提升。随着地缘政治、│
│ │贸易摩擦等不稳定因素日益增多，且当前半导体国产化迫切，我国电子大宗│
│ │气体的国产替代、自主可控已经刻不容缓。 │
│ │（2）加快建设氦气关键材料储备工厂 │
│ │氦气资源几乎完全被美国、卡塔尔等少数国家拥有，氦气供应链也由少数外│
│ │资气体公司垄断，国内相关行业库存量往往不超过其1-2个月的使用量。由 │
│ │于当前全球受俄乌冲突、主要气源地技术故障等影响，氦气市场的不确定性│
│ │风险加剧。目前，全球处于氦气短缺时期，氦气用户面临价格飙升和供应有│
│ │限等问题。 │
│ │我国氦气产能仅占全球的约0.63%左右，国内工业用氦进口依存度高达95%以│
│ │上。公司作为国内首家直接参与氦气全球供应链的内资气体公司，将全力打│
│ │造国内首个液氦库存中心，重点突破氦气维持4K液体状态保持这一技术难点│
│ │，通过建设智能化充装、混配、存储、回收纯化的零损耗氦气绿色工厂，提│
│ │升储备周期，以保障重点产业的供应。 │
│ │（3）产业集群优势日益明显 │
│ │国内电子半导体领域的产业集群化趋势日益明显，尤其在集成电路制造、半│
│ │导体显示等领域。经过几十年的发展，我国集成电路区域布局形成了四大聚│
│ │集区，分别是以上海为核心的长三角地区、以北京为核心的京津冀地区、以│
│ │广深为核心的粤港澳大湾区，以及以武汉、西安、成都等为代表的中西部地│
│ │区。由于电子大宗气体行业大多采用现场制气模式，且零售供气模式下运输│
│ │范围对成本有所制约，因此电子大宗气体厂商亦跟随下游行业的趋势，通过│
│ │在核心城市、重点项目的开展，突破至产业集群内其他客户，可有效节省运│
│ │输时间与成本，加快产品交付，提高供应响应速度，形成完整高效的供应链│
│ │体系，享受产业集群红利。 │
│ │（4）业务衍生至电子特种气体领域 │
│ │外资气体公司均同时涉足电子大宗气体和电子特种气体业务。对于国内电子│
│ │大宗气体厂商，在充分调研客户需求并具备生产能力后，业务领域将进一步│
│ │衍生至电子特种气体领域。未来公司将紧紧围绕电子大宗气体核心产业，发│
│ │挥现有超高纯电子大宗气体现场制气优势，重点拓展国内集成电路、半导体│
│ │显示等高科技领域，并依托现场制气业务中客户的粘性以及对客户业务的深│
│ │入了解，进一步研发生产供应电子特气产品，为电子半导体领域客户提供全│
│ │方面的解决方案。 │
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│行业政策法规│《安全生产法》、《工业产品生产许可证管理条例》、《危险化学品安全管│
│ │理条例》、《产品质量法》、《企业安全生产标准化基本规范》、《环境保│
│ │护法》、《排污许可管理办法（试行）》、《消防法》、《食品安全法》、│
│ │《监控化学品管理条例》、《危险化学品包装物容器定点生产管理办法》、│
│ │《危险化学品登记管理办法》、《危险化学品建设项目安全许可实施办法》│
│ │、《危险化学品生产企业安全生产许可证实施办法》、《危险化学品经营许│
│ │可证管理办法》、《危险化学品登记管理办法》、《道路危险货物道路运输│
│ │安全管理办法》、《道路危险货物运输管理规定》、《易燃易爆化学物品消│
│ │防安全监督管理办法》、《常用化学危险品贮存通则GB15603-1995》、《气│
│ │瓶使用登记管理规则》、《气瓶充装许可规则》、《气瓶安全监察规定》、│
│ │《压力容器使用管理规则》、《永久气体气瓶充装规定》、《中华人民共和│
│ │国道路运输条例》、《道路危险货物运输管理规定》、《药品管理法》、《│
│ │药品生产质量管理规范》、《特种设备安全技术规范制定程序》、《特种设│
│ │备作业人员考核规则》、《特种设备安全监察条例》、《特种设备使用管理│
│ │规则》、《特种设备生产和充装单位许可规则》、《特种设备安全监察规定│
│ │》、《中华人民共和国食品安全法》、《中华人民共和国食品安全法实施条│
│ │例》、《食品生产许可管理办法》、《高新技术企业认定管理办法》、《中│
│ │国气体工业“十三五”发展指南》、《新材料产业发展指南》、《增强制造│
│ │业核心竞争力三年行动计划（2018-2020年）》、《“十三五”先进制造技 │
│ │术领域科技创新专项规划》、《战略性新兴产业分类（2018）》、《产业结│
│ │构调整指导目录（2019年本）》、《新时期促进集成电路产业和软件产业高│
│ │质量发展若干政策的通知》、《“十四五”循环经济发展规划》、《重点新│
│ │材料首批次应用示范指导目录》、《“十四五”原材料工业发展规划》、《│
│ │中国气体工业“十四五”发展指南》。 │
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│公司发展战略│公司致力成为具有世界一流运营能力，并以最佳绩效回馈利益相关方的中国│
│ │民族工业气体公司，秉持担当、合作、诚信、创新、进取的价值观，以先进│
│ │的气体运营技术、创新的解决方案，向社会和客户提供可持续的环境与经济│
│ │价值创造，助力中国经济社会的转型发展。 │
│ │公司将以“广钢气智造中国芯，广钢气点亮中国屏”为指引，积极开拓知名│
│ │电子半导体客户，拓展电子特气品种，在行业内树立典范，增强影响力；打│
│ │造全球氦气供应链，加速公司国际化的进程；持续加大技术创新投入，完善│
│ │研发体系，通过自主创新和对外合作，充分利用和整合内外部资源，加强与│
│ │科研院所、高校及领先客户的技术合作；保障公司现有项目及在建、拟建项│
│ │目持续稳定快速健康发展，进一步提升公司盈利能力、核心竞争力和抗风险│
│ │能力。 │
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│公司经营计划│1、业务开拓方面 │
│ │（1）新兴行业战略 │
│ │未来，公司将持续服务国内电子半导体行业的龙头客户，专注电子行业、新│
│ │能源、光伏等新兴行业带来的新机会。 │
│ │（2）国际氦气供应链战略 │
│ │公司以氦气采购为契机进入全球氦气供应链，积极开拓国际氦气供应渠道，│
│ │开发更多的一手氦气资源，目前已与美国、俄罗斯等气源地厂商直接签订长│
│ │期采购协议，形成多样化的气源组合，打造完善的全球供应链。 │
│ │（3）区域扩张战略 │
│ │未来，公司将围绕以上海为核心的长三角地区、以北京为核心的京津冀地区│
│ │、以广深为核心的珠三角地区，以及以武汉、西安、成都等为代表的中西部│
│ │地区等产业聚集区持续开拓业务。 │
│ │（4）综合化规模战略 │
│ │未来，公司凭借客户资源优势，以及现场制气模式下与客户长达15年的深度│
│ │绑定关系，可围绕客户需求精准开发包括电子特种气体在内的新产品，为客│
│ │户提供一揽子气体产品解决方案。 │
│ │2、科技创新方面 │
│ │创新是气体企业发展第一动力，公司不断强化科技创新，着力构建创新团队│
│ │和机构，引入高端专业人才完善研发体系。 │
│ │3、运营管理方面 │
│ │安全、健康、环保、质量是企业经营和发展的基础保障，公司将始终坚持“│
│ │安全是企业开展一切业务的基石”，为所有员工及广大客户提供安全、健康│
│ │、舒适的工作条件和环境，在提升效益的同时关注环境保护，助力新能源，│
│ │坚持可持续发展，并引导全员遵守法律、法规和安全环保政策，加强员工安│
│ │健环质学习教育，增强安全责任和意识，完善各项规章制度，建立健全事故│
│ │查处和追究整改的机制，完善应急预案，积极管理业务中的风险并有效预防│
│ │安健环质事故的发生，不断优化环境、职业健康安全、质量管理体系，全面│
│ │推进标准化管理，以安全引领业务发展。 │
│ │4、人才发展方面 │
│ │人才是企业发展第一资源，战略规划的实施离不开人的执行。公司将进一步│
│ │实施科学系统管理，搭建专业人才队伍，优化人才结构，以市场为导向，立│
│ │足企业发展的实际需求，进一步培养专业化、复合型的管理、技术和营销人│
│ │才，为广钢气体可持续发展注入新的血液和力量，从而着力建设一支高素质│
│ │的人才队伍，为公司战略目标实现保驾护航。 │
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│公司资金需求│合肥长鑫二期电子大宗气站项目、合肥综保区电子级超高纯大宗气体供应项│
│ │目、氦气及氦基混合气智能化充装建设项目（存储系统）、补充流动资金。│
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│可能面对风险│一、发行人相关的风险： │
│ │（一）现场制气模式下，相关资产的经济效益与对应客户的经营状况直接相│
│ │关，若客户履约能力恶化，可能导致资产减值的风险；（二）零售供气模式│
│ │下，气体销售单价受下游市场供需和行业竞争情况等因素影响，若市场需求│
│ │下降或行业竞争加剧，可能导致气体销售单价下滑、毛利率下降的风险；（│
│ │三）氦气原料主要依赖进口，若气源地产量下降，可能导致氦气采购价格上│
│ │涨、采购量减少等风险；（四）公司属于重资产行业，新建项目所需资金投│
│ │入较大，若公司不能有效管理资金，可能导致营运资金不足和流动性风险；│
│ │（五）公司新建项目投产后，若现场制气客户用气量不及预期或自建工厂市│
│ │场开拓不足，可能导致新增产能利用率较低的风险；（六）现场制气模式的│
│ │毛利率受项目变化及项目执行阶段的影响，若新建项目的毛利率水平较低，│
│ │可能导致毛利率下降的风险；（七）应收账款发生坏账的风险；（八）商誉│
│ │减值的风险；（九）控股型公司架构管理风险；（十）募集资金投资项目风│
│ │险 │
│ │二、行业相关风险： │
│ │（一）下游行业景气度变化的风险；（二）市场竞争加剧的风险；（三）产│
│ │品质量问题的风险；（四）安全生产的风险；（五）技术升级与迭代的风险│
│ │；（六）核心人员
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