热点题材☆ ◇688592 司南导航 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:卫星导航、智能机器、无人机、无人驾驶
风格:融资融券、股权激励、回购计划、两年新股、破发行价、专精特新
指数:无
【2.主题投资】
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2024-07-05│无人机 │关联度：☆☆☆
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公司高精度产品已经运用在无人机上，主要在植保、巡检、工业及表演型无人机。
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2023-08-25│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司相关高精度GNSS产品在户外机器人市场实现小规模供应。
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2023-08-25│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
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公司具备基于阿克曼转向模型的车辆横向控制技术。
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2023-08-16│卫星导航 │关联度：☆☆☆
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公司基于北斗以及其他全球卫星导航系统（GNSS) ，向客户提供实时定位精度为厘米、毫米
级的高精度卫星导航定位板卡/模块、数据采集设备等
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2024-07-01│车联网 │关联度：☆☆☆
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公司公布的《针对车路协同智能驾驶应用的北斗地基增强站接收机及车载终端板卡高精度定
位算法软件升级开发技术服务成交公告》中显示上海司南导航技术股份有限公司中标。
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2023-08-16│转板A股 │关联度：☆☆☆
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司南导航:【833972:2015-10-29至2023-06-29】于2023-08-16在上交所上市
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2023-08-16│太空互联网 │关联度：☆☆☆
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公司基于北斗以及其他全球卫星导航系统（GNSS) ，向客户提供实时定位精度为厘米、毫米
级的高精度卫星导航定位板卡/模块、数据采集设备等
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2024-11-22│破发行价 │关联度：☆☆☆
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截止2024-11-22,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-23.62%
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2024-11-18│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过7500万元(140.19万股),回购期:2024-03-08至2025-03-07
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2024-11-05│股权激励 │关联度：☆☆☆☆
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20241105公告，股权激励计划已通过董事会预案
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2024-08-16│两年新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2023-08-16上市，发行价：50.50元
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2023-08-02│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-10-26│卫星通信再获进展，全球首次运营商NR NTN现网试验完成
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据中国电信研究院公众号，近日，中国电信研究院与中国电信上海应急通信局、中国电信卫
星公司协同，联合北京捷蜂创智科技与北京邮电大学，基于同步轨道卫星，完成全球首次运营商
NRNTN（非地面网络）终端直连卫星现网环境测试验证。NTN（non-terrestrialnetwork，非地面
网络）作为地面蜂窝通信技术的补充，是手机直连卫星的技术路径之一。NR-NTN则是NTN技术的
分支，该技术可为大众手机及行业终端用户提供手机卫星宽带业务。NR-NTN作为手机直连宽带卫
星技术标准，是未来空天地融合演进方向。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │发行人自成立以来一直致力于高精度卫星导航专用芯片和差分定位（RTK） │
│ │技术的研究与开发，基于北斗以及其他全球卫星导航系统（GNSS），向客户│
│ │提供实时定位精度为厘米、毫米级的高精度卫星导航定位板卡/模块、数据 │
│ │采集设备、农机自动驾驶系统以及数据应用及系统解决方案，主要应用于测│
│ │量测绘、智能驾驶、地理信息、精准农业等应用领域。 │
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│产品业务 │发行人自成立以来始终专注于高精度北斗/GNSS（全球卫星导航系统）技术 │
│ │的研究与开发，并依托行业发展趋势判断及自身技术积累逐步建立了自身的│
│ │高精度GNSS产品体系。经过多年的发展，公司已形成了“基础产品（芯片、│
│ │板卡/模块）+终端+数据应用及系统解决方案”的业务模式。 │
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│经营模式 │1、研发模式 │
│ │（1）坚持技术优先的企业战略，始终坚持自主研发 │
│ │（2）设立产业研究院，以高精度卫星导航核心技术与产品的突破为中心 │
│ │（3）建立了严格高效的产品研发流程和质量控制体系 │
│ │2、采购模式 │
│ │发行人采购工作主要由采购部负责。需求部门根据实际需要填写并发出请购│
│ │单。 │
│ │3、生产模式 │
│ │发行人采取“订单生产加安全库存”的生产模式。 │
│ │4、销售模式 │
│ │发行人主要产品面向全球销售，针对境内和境外市场的特点以及客户需求，│
│ │采取直销和经销两种模式进行销售。在境内市场上，发行人主要采取“直销│
│ │为主、经销为辅”的销售策略。在境外市场上，发行人销售模式主要以经销│
│ │为主，与境外经销商也是采取“买断式”的合作模式。 │
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│行业地位 │北斗/GNSS高精度定位技术产品化和产业化应用的引领者 │
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│核心竞争力 │1、行业引领者优势 │
│ │公司始终坚持走自主创新之路，打破跨国企业的技术垄断，在高精度上游领│
│ │域具有引领者优势。 │
│ │2、具有深厚技术底蕴且敢于创新的研发团队 │
│ │公司核心研发人员具有多年的高精度GNSS芯片设计和RTK高精度定位算法研 │
│ │发经验，并通过十年来在高精度北斗/GNSS领域的深耕，形成了坚实深入且 │
│ │全面的技术沉淀，多次打破海外厂商的技术壁垒。 │
│ │3、成熟应用并得到客户认可的高精度、高性能RTK算法 │
│ │公司自主研发的高精度GNSS算法，历经十余年迭代优化与市场打磨，拥有复│
│ │杂环境下精度可靠、实时可用等特点。高精度算法包括基于伪距和载波相位│
│ │改正的实时动态差分（RTK）技术和精密单点定位（PPP）技术。 │
│ │4、品牌优势 │
│ │王永泉博士是国内最早从事高精度GNSS芯片、板卡/模块产品研发的科研专 │
│ │家之一。2012年2月，王永泉博士与王昌联合创立的司南导航，自成立伊始 │
│ │就受到了市场和业界的高度关注。近年来，公司迭代推出多款板卡/模块、 │
│ │接收机等产品，凭借优秀的产品性能、可靠的产品质量、完善的技术支持以│
│ │及优质的售后服务积累了良好的市场信誉，在业界的知名度不断提高。 │
│ │5、经验丰富的客户服务团队 │
│ │公司拥有成熟的产品技术服务团队，快速、准确地对客户进行技术服务支持│
│ │。公司不但拥有较强研发实力，而且拥有相当成熟的产品技术服务团队。技│
│ │术服务团队能够将行业应用解决方案与产品服务有机地融合，充分运用技术│
│ │服务手段，快速、准确地对客户进行技术服务支持，同时与市场用户需求形│
│ │成交互反馈，最终实现用户服务满意度的最大化。 │
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│经营指标 │2020-2022年，公司共实现营业收入分别为28796.61万元、28819.01万元及3│
│ │3565.02万元。 │
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│竞争对手 │TrimbleInc.（天宝）、NovAtelInc.（诺瓦泰）、振芯科技（300101）、华│
│ │力创通（300045）、和芯星通、华测导航（300627）、中海达（300177）、│
│ │南方导航（未上市）。 │
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│品牌/专利/经│截至2023年7月26日，发行人共拥有专利68项，其中发明专利46项（含美国 │
│营权 │发明专利7项）。 │
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│投资逻辑 │在高精度北斗/GNSS技术方面，公司打破国外多项技术壁垒，突破了高精度 │
│ │北斗/GNSS核心算法、芯片、板卡/模块、终端应用及产业化等关键技术瓶颈│
│ │，相关产品已入选国家卫星导航专项北斗基础产品推荐名录。 │
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│消费群体 │卫星导航、测量测绘、位置信息服务等业务领域的产品和服务供应商、科研│
│ │院所及高校等。 │
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│消费市场 │内销（中国大陆）、外销-亚洲、外销-欧洲、外销-南美洲、外销-非洲、外│
│ │销-北美洲、外销-大洋洲、其他业务收入 │
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│行业竞争格局│高精度GNSS板卡/模块属于高精度卫星导航产业链的上游关键元器件，技术 │
│ │门槛较高，因此国内具备自主生产能力的企业数量较少，目前国内市场上的│
│ │主要生产厂商包括公司、和芯星通、Trimble（天宝）和NovAtel（诺瓦泰）│
│ │等，其中公司、和芯星通占据了绝大部分市场份额。2021年，公司在高精度│
│ │GNSS板卡/模块产品领域的市场占有率约为23.67%，市场占有率较高，公司 │
│ │产品具有较高的市场认可度。 │
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│行业发展趋势│1、国家政策为行业发展提供了有力支持 │
│ │高精度卫星导航定位产业是我国当前重点发展的高新技术产业。根据国务院│
│ │办公厅发布的《关于印发国家卫星导航产业中长期发展规划的通知》，明确│
│ │提出要进一步提升卫星导航芯片、各类卫星导航系统兼容应用等技术水平，│
│ │推动核心基础产品升级，促进高性价比的导航、授时、精密测量、测姿定向│
│ │等通用产品规模化生产。同时，国家发展改革委员会、科学技术部等政府部│
│ │门也出台了许多相关领域的法律法规政策，推动高精度卫星导航定位产业上│
│ │下游市场不断扩大和发展。 │
│ │2、市场规模和需求不断增长 │
│ │随着我国高精度卫星导航定位产业的不断发展，以及北斗卫星导航系统终端│
│ │应用渗透率不断提高，2012年至2021年，我国高精度导航市场产值从23.0亿│
│ │元增至151.9亿元，年复合增长率高达23.34%；根据《2022中国卫星导航与 │
│ │位置服务产业发展白皮书》，2021年，国内市场各类高精度应用终端（含测│
│ │量型接收机）总销量已接近170万台/套。同时，由于高精度卫星导航定位产│
│ │业下游应用市场的不断扩大，以及与物联网、人工智能等相关行业不断融合│
│ │，出现了诸如智能交通、智慧农业、智慧城市等新的行业需求形态，未来高│
│ │精度卫星导航定位产业的增长前景将十分广阔。 │
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│行业政策法规│《关于加快推进农业机械化转型升级的通知》（农机发〔2019〕4号）、《 │
│ │关于印发<数字交通发展规划纲要>的通知》（交规划发〔2019〕89号）、《│
│ │交通强国建设纲要》、《关于印发<智能汽车创新发展战略>的通知》（交规│
│ │划发〔2020〕202号）、《关于推动交通运输领域新型基础设施建设的指导 │
│ │意见》（交规划发〔2020〕75号）、《关于科技创新驱动加快建设交通强国│
│ │的意见》（交科技发〔2021〕80号）、《关于印发“十四五”数字经济发展│
│ │规划的通知》（国发〔2021〕29号）。 │
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│公司发展战略│公司专注于高精度导航领域，是北斗/GNSS高精度定位芯片和模块技术的自 │
│ │主创新者，也是北斗/GNSS高精度定位技术产品化和产业化应用的引领者。 │
│ │公司先后自主研发设计Quantum-I、Quantum-II、Quantum-Ⅲ三代高精度GNS│
│ │S专用芯片，基于各代专用芯片，公司产品主要包括各类高精度GNSS板卡/模│
│ │块、接收机等数据采集设备终端、农机自动驾驶系统和数据应用及系统解决│
│ │方案，服务于测绘与地理信息、形变与安全监测、辅助驾驶与自动驾驶、精│
│ │准农业、物联网等专业领域和大众应用等领域。 │
│ │未来三年，公司将进一步加强研发能力，推进产品迭代，抓住北斗卫星导航│
│ │产业发展的机遇，满足测绘、精准农业、应急监测等成熟产业和自动驾驶、│
│ │智慧城市、无人智能等新兴产业产品的升级和研发需求，提高公司的市场规│
│ │模，努力成为在国际高精度导航领域中具有突出竞争力和影响力的中国企业│
│ │。 │
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│公司经营计划│1、持续加大研发投入并迭代产品 │
│ │通过新一代高精度PNT技术升级及产业化项目及研发中心建设项目的实施， │
│ │加大研发投入，公司可在目前现有的产品系列上持续优化升级并迭代工艺和│
│ │性能更为先进的高精度GNSS系列产品，抓住高精度导航定位的市场机遇，在│
│ │无人机、辅助驾驶与自动驾驶、野外机器人、精准农业及物联网等应用领域│
│ │的业务发展提供坚实有力的技术保障。 │
│ │2、积极开拓市场 │
│ │公司计划在现有销售和产品服务的基础上，通过营销网络建设项目的实施，│
│ │新建营销分支机构，构建全国范围的营销网络，加强品牌建设，完善营销服│
│ │务体系，巩固已有的市场优势地位并开拓新兴的市场机遇。 │
│ │3、引进及培养人才 │
│ │公司所处行业属于技术密集型行业，对于员工的知识背景、行业经验、专业│
│ │能力等均具有较高的要求，人才储备和积累是公司未来发展的关键所在，在│
│ │保障现有人才队伍稳定的同时，公司未来将合理规划人力资源结构与规模，│
│ │进一步加强专业化团队的建设，通过内部培养和外部聘用相结合的方式，积│
│ │极进行研发、管理、销售、运营等领域优秀人才的培养及吸纳，打造一流的│
│ │专业化团队。此外，公司将完善多层次的人才激励机制，加强各种形式的在│
│ │岗培训，为各个岗位的员工提供多样化的发展空间，不断提升员工对公司的│
│ │忠诚度。 │
│ │4、充分发挥资本平台的作用 │
│ │公司计划借助本次发行拓宽融资渠道并进一步扩大自身的品牌影响力，将根│
│ │据业务发展及优化资本结构的需要，在股东利益最大化的原则下，统筹考虑│
│ │、谨慎论证，积极利用股权融资、债权融资等多种资本工具，适度筹集发展│
│ │所需长短期资金，并充分利用上市后的资本平台，增强公司的行业地位和竞│
│ │争优势，实现企业价值最大化。 │
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│公司资金需求│新一代高精度PNT技术升级及产业化项目、管理与服务信息系统建设项目、 │
│ │营销网络建设项目、补充流动资金。 │
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│可能面对风险│一、与发行人相关的风险： │
│ │（一）未来经营业绩下滑的风险；（二）公司技术商业化应用风险；（三）│
│ │经营及市场竞争风险；（四）出口业务波动风险；（五）数据应用及系统解│
│ │决方案业务收入波动及持续性不足的风险；（六）国际贸易摩擦及对重要供│
│ │应商依赖的风险；（七）应收账款余额较大的风险；（八）存货规模较大的│
│ │风险 │
│ │二、与行业相关的风险： │
│ │（一）税收优惠政策变化风险；（二）政府补助无法持续的风险；（三）农│
│ │机自动驾驶系统价格和毛利率持续下降的风险 │
│ │三、其他风险： │
│ │（一）募投项目实施效果未达预期风险；（二）经销商管理风险；（三）汇│
│ │率波动的风险；（四）核心技术人员流失风险 │
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│股权激励 │司南导航2024年11月4日发布限制性股票激励计划，公司拟授予220万股限制│
│ │性股票，其中首次向153名激励对象授予183.33万股，授予价格为20.56元/ │
│ │股；预留36.67万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满18个月后分2│
│ │期解锁，解锁比例分别为50%、50%。主要解锁条件为：以2023年营业收入为│
│ │基数，2025-2026年营业收入增长率分别不低于45%、80%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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