热点题材☆ ◇688617 惠泰医疗 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:融资融券、高市净率、绩优股、基金重仓、百元股、基金增仓、专精特新、非周期股、控
制变更
指数:上证380、小盘成长、国证成长、科创50、科创生物、新兴成指
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-10-18│医疗器械概念│关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司是一家专注于电生理和血管介入医疗器械的研发、生产和销售的高新技术企业，已形成
了以完整冠脉通路和电生理医疗器械为主导，外周血管和神经介入医疗器械为重点发展方向的业
务布局
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-11-19│高市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-11-19,公司市净率(MRQ)为：14.2831
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-11-19│百元股 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-11-19收盘价为：350.23元，近5个交易日最高价为：355.99元
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-11-19│非周期股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司属于医疗耗材（通达信研究行业）
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-11-13│绩优股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-09-30公司扣非净利润为:5.08亿元，净资产收益率为：22.12%
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-10-25│基金增仓 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-09-30,基金持仓2405.54万股(增仓326.68万股),增仓占流通股本比例为3.36%
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-09-30│基金重仓 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-09-30,基金重仓持有2405.54万股(98.48亿元)
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-04-16│控制权变更 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
成灵已转让上市公司7.48%的股份给深圳迈瑞科技控股有限责任公司。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-08-24│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2023-04-18│卫健委将进一步推进区域医疗中心建设，医疗设备市场将继续扩容
──────┴───────────────────────────────────
近日，国家卫健委举行发布会，介绍优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局有关情况。国家
卫健委医政司副司长李大川介绍，将进一步推进国家医学中心和区域医疗中心建设，引领行业发
展。通过一系列举措，推动医疗服务重心下移、资源下沉，更好满足人民群众看病就医需求。业
内人士认为，基层医疗设备市场将继续扩容。随着技术壁垒不断突破，产品性能不断提升，国内
医疗设备企业有望实现中国医疗装备国产替换及高端制造的需求。
──────┬───────────────────────────────────
2023-04-11│医疗装备产业技术基础服务平台落户上海
──────┴───────────────────────────────────
近日，在工业和信息化部等有关部门支持下，“医疗装备产业技术基础服务平台”落户上海
。该平台将强化创新支撑，助力中国医疗装备在原始创新、核心部件、新材料、创新成果转化等
领域取得突破，加快实现高水平科技的自立自强。医疗装备是医疗卫生服务体系建设的重要支撑
和基本保障。当前，加快医疗装备关键技术与创新产品的成果转化，实现中国医疗装备国产替换
及高端制造的需求，已成为业界关注的焦点。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司是一家专注于电生理和血管介入医疗器械的研发、生产和销售的高新技│
│ │术企业，已形成了以完整冠脉通路和电生理医疗器械为主导，外周血管和神│
│ │经介入医疗器械为重点发展方向的业务布局。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司生产或研发部门提出需求计划，采购部根据库存情况制定相应采购计划│
│ │。采购部门根据《采购申请表》，选择相应的供应商下单并签订采购合同。│
│ │合同签订后，如付款方式为预付，需提交付款申请单，由财务经理审批后交│
│ │由总经理审批付款。到货后，由采购部门提交收料通知单至质检部对来料进│
│ │行检验，验收合格后办理入库。如验收不合格，物料则退还至采购部，并由│
│ │采购部和供应商协商进行退换货。物料入库并取得发票后，如付款方式为货│
│ │到付款，采购部门提交付款申请单以申请付款。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司的生产模式是以市场为主导、以客户需求为依托的以销定产模式，分为│
│ │自制生产和OEM两种类型。公司共拥有三个生产基地，其中湖南埃普特负责 │
│ │冠脉通路产品和外周血管介入产品的生产，惠泰观澜分公司负责电生理类耗│
│ │材的生产，以及上海宏桐负责电生理设备的生产。 │
│ │3、营销模式 │
│ │公司境内销售以经销模式为主，直销和配送模式为辅，在个别地区实行配送│
│ │模式。公司境外销售采用经销模式和OEM模式，境外销售主要由国际销售部 │
│ │负责。报告期内，公司存在少量受托研发业务。公司充分利用自身在心血管│
│ │介入、电生理等相关领域的研发积累和研发优势，承接少量的受托研发业务│
│ │。发行人与委托方签署受托研发协议，约定具体的研发内容及阶段性成果，│
│ │确定项目的里程碑事件和时间节点，由研发部门具体分工实施。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │国产电生理和血管介入医疗器械行业的领先企业 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │（1）卓越的研发能力公司高度重视研发人才的培养，通过科学的人才培养 │
│ │体系和合理的激励机制，打造了一个高层次、高学历、跨学科，全面、稳定│
│ │且竞争力强的研发团队。截至2020年6月30日，公司共拥有研发人员161人，│
│ │占公司全体员工的18.51%，形成了一支集合医学、工程学、金属处理、记忆│
│ │合金应用、高分子材料加工和制造等多方面人才的研究开发力量。公司已建│
│ │立了以自身为主体、产学研密切结合的技术创新体系，在深圳、湖南及上海│
│ │三地设立研发中心，分别进行电生理耗材、冠脉通路和外周血管介入耗材以│
│ │及电生理设备的研究与开发。 │
│ │公司始终坚持研发及创新，通过持续和高效的研发投入，不断强化和巩固在│
│ │血管介入医疗器械领域的研发实力，报告期内研发投入分别为4,998.46万元│
│ │、5,337.79万元、7,042.27万元及2,922.44万元，占营业收入比重达32.63%│
│ │、22.08%、17.43%及15.15%。未来公司仍将加大研发投入，不断加速已有产│
│ │品的技术革新和新产品研发。公司在研储备丰富，截至2020年8月31日，公 │
│ │司拥有在研项目17个，涉及电生理设备及耗材、冠脉通路和外周血管介入医│
│ │疗器械三个具体领域和方向，其中压力感应消融导管和锚定球囊扩张导管已│
│ │通过国家药监局“创新医疗器械”认定，进入特别审批通道。 │
│ │在电生理器械领域，公司是中国第一家获得电生理电极导管、可控射频消融│
│ │电极导管市场准入并进入临床应用的生产厂家，打破了国外产品在该领域的│
│ │垄断。目前公司的电磁融合放大器系统和高集成度心脏电生理系统（HIERS │
│ │）被上海市经济和信息化委员会作为重点项目支持，并分别予以立项。在血│
│ │管介入器械领域，公司是导引延伸导管、微导管（冠脉应用）国内最先获得│
│ │注册的国产厂家。 │
│ │（2）行业领先的自主生产能力电生理及血管介入医疗器械属于精密加工行 │
│ │业，具有配件多、尺寸小、精度要求高和生产工艺难度大的特点。公司自20│
│ │08年开始专注研究血管介入产品，通过多年的探索与积累，大量的资金投入│
│ │，逐步建立了先进的智能化制造技术平台，包括视觉检测系统、多穴注塑模│
│ │块、ERP管理系统、云监测系统、自动磨削及激光加工系统等，共计百余台 │
│ │生产和检测设备分布在8条生产线。同时，公司基于丰富的生产制造经验， │
│ │自主开发了多个血管介入器械专用自动化生产设备，如球囊导管打孔机、标│
│ │识打孔机、鞘管自动化装配线、自动化涂层机、造影导管半自动生产设备等│
│ │，建立了高度自动化的生产线，保证了产品的精密度和稳定性，同时生产效│
│ │率较人工大幅倍。该智能制造平台应用于公司全产品线生产、检测及管理，│
│ │助力公司现有产品的持续改进以及创新产品的高效产业化。同时，公司已掌│
│ │握了血管介入医疗器械生产全流程中的核心工艺和技术，包括：“钢丝网加│
│ │强挤出”、“亲水涂层”、“异种合金对接”等多种国外垄断的通路类产品│
│ │必备产业化技术，具备生产导管、球囊、导丝等多种血管介入产品的高端生│
│ │产制造能力。公司可以独立完成导管原料挤出、制管、注塑、加工、装配和│
│ │灭菌等一系列工序。凭借自主、可控的工艺技术以及先进的智能生产设备，│
│ │公司打造了在电生理及血管介入器械行业的核心竞争优势。 │
│ │（3）完善的产品布局，市场竞争力强公司产品梯队清晰且丰富，主要拥有 │
│ │电生理医疗器械、冠脉通路以及外周血管介入医疗器械。在血管介入领域，│
│ │公司专注于通路类高值耗材的研发，产品主要包括“造影三件套”、微导管│
│ │、导引导丝、导引导管、球囊等。血管介入产品由于需要的技术门槛高、工│
│ │艺复杂及外资品牌进入时间较早等因素，国产产品替代进程缓慢，该领域的│
│ │市场份额仍由外资品牌所主导。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │截至2020年8月31日，共拥有34个医疗器械注册证或备案证书，其中III类医│
│ │疗器械30个、I类和II类医疗器械分别2个。除国内市场外，公司已取得14个│
│ │产品的欧盟CE认证，并在其他十余个国家和地区完成注册。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │雅培、美敦力、波士顿、泰尔茂 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│目前，公司共拥有国内外专利证书65项，其中国内发明专利40项，国外发明│
│营权 │专利2项。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │医疗机构 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │境内、境外 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司将以本次新股发行上市为契机，通过募集资金投资项目的建设，继续专│
│ │注于电生理和血管介入医疗器械的研发、生产及销售，为全球患者提供更好│
│ │的介入治疗和全面临床解决方案，成为根植中国、面向全球的国际化医疗器│
│ │械企业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1、全面布局电生理和血管介入领域，加快国际化战略 │
│ │公司自成立以来主要专注于电生理和冠脉介入医疗器械的研发、生产和销售│
│ │，经过近二十年的发展，在电生理领域及冠脉介入领域基本完成了全产品线│
│ │布局，为终端医院和患者提供全方位的血管介入输送系统解决方案。截至20│
│ │20年8月31日，公司在电生理及血管介入领域共取得34个产品注册和备案证 │
│ │书。未来公司将立足现有产品布局，向外周血管介入、三维电生理系统拓展│
│ │产品线，积极推进新一代血管介入产品的研发和产业化工作。近年来公司在│
│ │研项目不断增加，为未来发展奠定基础。 │
│ │公司将加快国际化发展的战略布局，在提升全球覆盖率的同时，分阶段完成│
│ │对重点市场的开发，逐步开展俄罗斯，日本和墨西哥等国家的产品注册申请│
│ │，同时进一步扩展在欧盟国家的销售网络。为了快速推进国际战略布局，公│
│ │司需要扩充国际营销队伍，建立并完善科学、合理的国际营销体系、培训体│
│ │系、法律支撑和后勤保障体系，以满足潜在国际市场快速发展的需求。 │
│ │2、打造先进的研发平台，加强知识产权保护 │
│ │公司自成立以来便定位为研发和创新驱动型企业，截至2020年8月31日，公 │
│ │司共拥有国内外授权专利65项，其中国内发明专利40项，国外发明专利2项 │
│ │。公司已在深圳、湖南及上海三地设立研发中心，通过组建精干、高效的研│
│ │发团队，不断提升研发效率和研发转化水平，全面覆盖公司电生理、冠脉通│
│ │路以及外周血管介入三大产品线的开发。 │
│ │未来三年，公司将继续坚持以技术为核心，继续保持高比例的研发投入，强│
│ │化电生理、冠脉、外周和神经等重点领域的研发和产业化能力，丰富和充实│
│ │公司产品设计及工艺制造、自动化及智能化生产的专利布局，加强知识产权│
│ │保护，维护公司在高端血管介入医疗器械领域的竞争壁垒。 │
│ │3、建立高水平人才培养体系 │
│ │公司高度重视人才的培养和引进，未来将持续注重研发、生产、营销、质量│
│ │控制、财务管理、内部控制等方面高素质人才培养和引进。通过建立长效激│
│ │励机制，持续完善健全人才培养和人力资源体系，重视企业文化的建设和宣│
│ │贯，从而建立一支具有全球化视野兼具开拓意识和能力的管理团队。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│1.血管介入类医疗器械产业化升级项目 │
│ │2.血管介入类医疗器械研发项目 │
│ │3.补充流动资金 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│一、政策及行业监管风险 │
│ │二、市场风险 │
│ │三、技术风险 │
│ │四、经营风险 │
│ │五、财务风险 │
│ │六、募集资金投资项目风险 │
│ │七、发行失败风险 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │惠泰医疗2021年4月6日发布限制性股票激励计划，公司拟授予115万股限制 │
│ │性股票，其中首次授予92.85万股；预留22.15万股。首次授予的限制性股票│
│ │中，A类激励计划方面，公司拟向34名激励对象授予50万股限制性股票，授 │
│ │予价格为204.78元/股。首次授予的限制性股票自授予日起满3年后分2期解 │
│ │锁，解锁比例分别为50%、50%。主要解锁条件为：以2020年营业收入为基数│
│ │，2021-2023年度营业收入增长率分别不低于35%、82%及146%；以2020年营 │
│ │业收入为基数，2024年及2025年营业收入增长率分别不低于207%、284%。B │
│ │类激励计划方面，公司拟向302名激励对象授予42.85万股限制性股票，授予│
│ │价格为184.3元/股。首次授予的限制性股票自授予日起满2年后分三期解锁 │
│ │，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：以2020年营业收入为 │
│ │基数，2022年至2024年营业收入增长率分别不低于82%、146%、207%。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
