热点题材☆ ◇688665 四方光电 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:物联网、锂电池、节能环保、汽车电子、小米概念
风格:融资融券、基金独门、专精特新、承诺不减
指数:无
【2.主题投资】
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2024-09-06│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
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公司基于激光拉曼技术的锂电池热失控产气和电池充放电过程产气在线检测方案，已经获得
主流电池企业及研究机构的认可和订单；动力电池热失控监测用传感器已经入围车企及头部电池
企业，项目将陆续量产。
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2023-07-20│汽车电子 │关联度：☆☆
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2023年6月21日互动易回复：目前公司汽车舒适系统传感器已获得的项目定点，车型主要为
燃油车和新能源汽车
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2022-09-27│小米概念 │关联度：☆☆☆
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公司知名客户有小米
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2021-12-29│物联网 │关联度：☆☆☆
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公司获得中国物联网产业应用联盟颁发的“最具影响力物联网传感企业奖”。
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2021-02-09│节能环保 │关联度：☆☆
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公司的产品可用于节能产业
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2022-01-10│空气治理 │关联度：☆☆☆
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公司是一家专业从事气体分析仪器研发、生产和销售的高新技术企业。
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2022-01-10│空气净化 │关联度：☆☆
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公司产品可用于空气净化器
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2022-01-05│呼吸机 │关联度：☆☆
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公司医疗健康气体传感器主要是基于超声波技术的氧气传感器，配套于制氧机、呼吸机。
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2021-10-18│医疗器械概念│关联度：☆☆
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公司医疗健康气体传感器主要是基于超声波技术的氧气传感器，配套于制氧机、呼吸机。
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2021-10-15│传感器 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营业务包括传感器
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2024-09-30│基金独门 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,公司仅出现在鹏华基金管理有限公司旗下基金的投资前10名股票中
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2024-02-02│承诺不减 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2024-02-02公告承诺不减持。
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2022-11-04│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-06-27│新国标《电化学储能电站安全规程》即将实施
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新国标《电化学储能电站安全规程》（GB/T42288-2022）将于2023年7月1日实施。新国标在
消防领域主要规范了建筑物和设备防火等级、消防水池和砂池的配置，探测和预警方面提出“应
设置火灾自动报警系统”和“宜配置感烟探测器和可燃气体报警装置”。为了适配新国标及市场
客观要求，储能消防系统设计有望迎来主动预警、通讯联动和多级防控三重升级，进而提升储能
消防系统价值量。
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2023-03-20│安全问题渐成行业共识，储能消防迎来发展机遇
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在日前举行的2023第一届储能消防安全产业创新发展高峰论坛上，中国科学技术大学教授孙
金华直指储能系统面临电池故障隐患与热失控精准预警技术缺乏、储能电站高效灭火技术尚不成
熟、协同一体化安防技术与智能管理系统不完善等问题。随着《电化学储能电站安全规程》今年
7月正式实施及后续一系列规范文件出台，这些问题有望得到改善解决。而面对储能消防这一新
兴市场，已有多家上市公司开始布局。
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2022-07-28│汽车智能化功能持续迭代，汽车传感器有望实现快速发展
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近年来，随着互联网与物联网的高速发展，传感器在众多新兴领域的应用空间得到了大幅扩
展，如智能家居、物联网、车联网和智慧城市，尤其是在汽车行业中，电动化、智能化功能持续
迭代，感知层成为自动驾驶核心部件之一。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司是一家专业从事气体传感器、气体分析仪器研发、生产和销售的高新技│
│ │术企业。公司开发了基于非分光红外（NDIR）、光散射探测（LSD）、超声 │
│ │波（Ultrasonic）、紫外差分吸收光谱（UV-DOAS）、热导（TCD）、激光拉│
│ │曼（LRD）等原理的气体传感技术平台，形成了气体传感器、气体分析仪器 │
│ │两大类产业生态、几十款不同产品，广泛应用于国内外的家电、汽车、医疗│
│ │、环保、工业、能源计量等领域。 │
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│经营模式 │1.研发模式： │
│ │公司采用自主创新为主的研发模式，同时积极开展产学研合作。自主研发主│
│ │要解决公司所需核心关键技术及其产业开发应用。产学研合作主要解决公司│
│ │研究开发中需要外部支持的应用基础研究、局部技术开发突破以及与公司技│
│ │术平台具有协同效应的新理论、新技术、新方向研究，实现外部研发资源对│
│ │公司战略的有效补充。 │
│ │2.采购模式： │
│ │公司采购的原材料主要分为外购标准件、外购定制件和其他辅料。外购标准│
│ │件主要包括芯片等电子料、探测器、光学器件，主要向国内外生产厂商直接│
│ │购买或通过国内代理商、贸易商采购进口产品；外购定制件主要包括 PCB、│
│ │激光管模组、风扇、机械加工件，该等外购件由公司提供图纸或部分参数及│
│ │质量要求，供应商根据要求购买原料或设定参数进行制造。 │
│ │3.生产模式： │
│ │公司采用订单式生产为主、库存式生产为辅的生产模式。从原材料采购及生│
│ │产制造的规模效应、客户交付及时性、存货周转率等多角度考虑，公司在整│
│ │体上采用订单式生产，同时采用部分库存式生产，以提升交付及时性并降低│
│ │生产成本。 │
│ │2020年因尾气传感器模组销量提升，配套气室部分工序需求增加，部分产品│
│ │委外加工。 │
│ │4.销售模式： │
│ │公司采用以直接客户销售为主、贸易商销售为辅的销售模式，积极开拓国内│
│ │、国际市场。在国内市场，公司主要向直接客户销售，以区域销售为基础完│
│ │善组织管理布局，大力发展大客户及核心渠道销售。公司通过专业的销售团│
│ │队与客户进行沟通和技术交流，积极参与行业展会，针对客户的需求提出针│
│ │对性产品方案。在国际市场，公司与海外重点客户对应的贸易商建立良好合│
│ │作关系，加速实施“国际化”战略，加大市场技术投入，加快国际产品认证│
│ │，为实现国际市场的突破打下坚实基础。 │
│ │5.客户服务模式： │
│ │在气体传感器行业中，公司面对的国内外客户对供应商的客户服务能力有着│
│ │较高要求。当销售经理获取客户需求后，公司成立项目组、任命项目经理，│
│ │并配备对应的产品经理和现场应用工程师。项目经理负责项目全过程运营管│
│ │理，协同研发、质量、工程、生产等部门相关人员，严格执行质量先期策划│
│ │开发流程，通过多种形式与客户互动交流，确保项目推进。 │
│ │在气体分析仪器产业中，近年来公司加大仪器销售由直接面向终端使用者向│
│ │为设备或系统制造商提供产品配套转型的力度。同时，从客户规模数量来看│
│ │，气体分析仪器产业面对的客户依然具有所属行业广泛及客户需求小批量、│
│ │多品种的特点。公司通过售前技术支持、售中技术培训、售后客户服务的模│
│ │式开展针对上述客户的服务。 │
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│行业地位 │国内知名气体传感器企业 │
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│核心竞争力 │自主研发和持续创新优势；技术先进性优势；产品种类丰富、满足客户“一│
│ │站式采购”需求的优势；规模化生产和成本管控优势；丰富客户资源积累的│
│ │品牌优势；多应用领域强化抵御市场风险的优势。 │
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│竞争对手 │气体传感器： │
│ │盛思锐（Sensirion）、森尔（Senseair）、汉威科技（300007）、攀藤科 │
│ │技、睿创微纳（688002）、敏芯股份（688286）、仕佳光子（688313） │
│ │气体分析仪器： │
│ │堀场（Horiba）、南华仪器（300417） │
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│品牌/专利/经│截至2021年1月，累计获得 101 项专利，其中包括 33 项境内外发明专利，│
│营权 │获批国家重点新产品 4 项，通过省级科技成果鉴定为国内领先的产品 4项 │
│ │，获得湖北省专利金奖 1 项。 │
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│消费群体 │气体传感器： │
│ │空气净化器、新风系统、空调等空气净化家电制造商；医疗器械制造商。 │
│ │气体分析仪器： │
│ │尾气分析仪器、系统制造商；环境监测设备制造商；船舶设备制造商 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│项目投资 │四方光电2023年11月10日公告，公司陆续收到1家国际知名汽车空调企业3个│
│ │项目定点通知书，确认公司为其供应车规级PM2.5传感器，根据上述客户预 │
│ │测，上述3个项目定点预计生命周期均为7年，总金额约为12812万元（含税 │
│ │）。 │
│ │四方光电2023年11月14日公告，公司下设全资子公司武汉四方汽车电子有限│
│ │公司于近日收到1家国内知名新能源主机厂1个项目定点通知书，确认四方汽│
│ │车电子为其供应车规级CO2传感器产品，根据上述客户预测，上述1个项目定│
│ │点包括4个车型平台，预计生命周期均为5年，总金额约为4.2亿元（含税） │
│ │。 │
│ │四方光电2023年12月25日公告，公司拟通过香港全资子公司香港四方作为投│
│ │资路径，由香港四方在匈牙利设立四方光电（匈牙利）有限公司（以下简称│
│ │“匈牙利四方”），通过新设立的匈牙利四方投资建设生产基地，为公司欧│
│ │洲客户群体提供气体传感器的本地化生产及供货，项目计划投资总金额不超│
│ │过1亿元（实际投资金额以中国及当地主管部门批准金额为准）。 │
│ │四方光电2024年6月29日公告，公司近日收到1家欧洲著名主机厂3个项目定 │
│ │点通知书，确认公司为其供应车规级PM2.5+CO2传感器总成、车规级PM2.5+A│
│ │QS空气质量传感器总成以及香氛发生器。根据客户预测，上述3项目定点包 │
│ │括3个车型平台，定点项目从2026年开始交付，预计生命周期均为8年，总金│
│ │额约1.79亿元。项目预计将对公司未来年度的经营业绩产生积极影响。 │
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│公司发展战略│发行人将依托在气体传感器及分析仪器方面的技术积累，深入开发空气品质│
│ │气体传感器、发动机 O2 及 NOx 传感器、医用气体传感器、超声波燃气表 │
│ │核心模组等气体传感器，以及尾气分析仪器、烟气分析仪器、激光拉曼光谱│
│ │气体分析仪、发动机便携排放检测系统、发动机实验室排放检测系统等气体│
│ │分析仪器。 │
│ │将继续通过自主研发进一步提高公司产品的竞争力，为客户提供品质一流、│
│ │性能创新的产品和优良的服务，努力提高市场份额，为股东实现持续增长的│
│ │投资回报，为员工提供更好的职业发展平台。发行人将把握传感器产业发展│
│ │的机遇，不断提升技术水平和市场竞争力，引领国内气体传感器技术和产品│
│ │的发展。 │
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│公司经营计划│1.气体传感器研发： │
│ │发行人将发挥在粉尘传感器、CO2 气体传感器等空气品质气体传感器领域现│
│ │有优势，持续深耕细分市场，不断增加产品种类，丰富应用场景，开发基于│
│ │ MEMS 工艺的 MOX 空气品质传感器，培育新的技术平台；同时，积极推动 │
│ │发动机 O2 及 NOx 传感器的产业化转化，在汽车产业形成新的业绩增长点 │
│ │，逐步实现进口替代；此外，大力开拓基于呼吸监测的智能医疗健康板块，│
│ │除巩固并提升制氧机配套市场占有率之外，加大在呼吸机、麻醉机、监护仪│
│ │等更广阔医疗器械开拓力度，推动提升肺功能检测仪在医疗机构、社区及家│
│ │庭的配置率。加快开发民用及工商业用超声波燃气表，基于公司超声波气体│
│ │传感核心技术，在广阔的燃气表市场实现突破。 │
│ │2.气体分析仪器研发： │
│ │发行人将巩固环境监测领域既有优势，进一步提升烟气、尾气分析仪器的市│
│ │场占有率；同时，基于全面技术平台，加快开发发动机便携排放检测系统（│
│ │PEMS）、发动机实验室排放检测系统等新产品，延伸在尾气排放监测领域的│
│ │产业链条；此外，加快解决激光拉曼光谱气体分析仪在不同行业的应用问题│
│ │，开拓石油天然气、页岩气、石化、大型煤化工等工业过程高端市场。 │
│ │3..并购重组措施： │
│ │在高度竞争的产业形势下，公司考虑在有机成长的同时，通过投资并购国内│
│ │外高端的传感器产业链上下游厂商，使公司能够覆盖更多的产品品类、占领│
│ │更多细分市场，为公司的可持续发展奠定基础。公司将综合评估标的公司的│
│ │管理团队和企业文化与本公司的兼容性，保障公司核心竞争力的加强和进一│
│ │步发展，实现1+1>2 的行业整合协同效果。 │
│ │4.多元化融资措施： │
│ │公司将发挥在业界的知名度和信誉优势，积极发挥资本市场以及金融机构、│
│ │专业投资机构等融资渠道的作用，从多个维度为公司的业务发展筹措资金。│
│ │在综合考虑自身实力、发展需要、资金成本、资本结构等要素的前提下，通│
│ │过股权融资、银行贷款、项目资助和合资经营等多元化的方式筹措资金，满│
│ │足公司快速发展的需求。 │
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│可能面对风险│1.经营风险：尾气分析仪器销售收入存在明显下滑的风险；市场竞争加剧的│
│ │风险；业务规模较小的风险；部分核心零部件依赖外购的风险；境外原材料│
│ │采购的风险。 │
│ │2.技术风险：产品结构以光学技术为主，产品市场空间有限的风险；研发投│
│ │入不足导致技术被赶超或替代的风险；核心技术泄露的风险。 │
│ │3.财务风险：毛利率波动风险；存货跌价风险；应收账款回收的风险；对政│
│ │府补助存在一定依赖的风险；税收优惠政策变动的风险；收入呈现季节性波│
│ │动特点；新冠肺炎疫情影响相关风险。 │
│ │4.法律风险：产品质量控制风险；知识产权风险；使用权属不完善的房产可│
│ │能产生的风险；医疗器械产品生产合规性风险；劳务用工合规性风险。 │
│ │5.管理与内控风险：规模扩张导致的管理风险；人力资源不足的风险；实际│
│ │控制人持股比例较高，存在不当控制的风险。 │
│ │6.募集资金投资项目风险：募投项目新增产能难以消化的风险；新增固定资│
│ │产折旧导致业绩下滑的风险；募投项目用地尚未落实的风险。 │
│ │7.发行失败风险。 │
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│股权激励 │四方光电2022年3月7日发布限制性股票激励计划，公司拟授予115万股限制 │
│ │性股票，其中首次向107名激励对象授予95.5万股，授予价格为77.6元/股；│
│ │预留19.5万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解锁│
│ │，解锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁条件为：2022年净利润较2021 │
│ │年增长不低于30%；2022-2023年累计净利润较2021年增长不低于192.5%；20│
│ │22-2024年累计净利润较2021年增长不低于387.5%。 │
│ │四方光电2023年9月26日发布限制性股票激励计划，公司拟授予210万股限制│
│ │性股票，其中首次向171名激励对象授予169万股，授予价格为41.46元/股；│
│ │预留41万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解锁，│
│ │解锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁条件为：以2022年营业收入为基 │
│ │数，2023年-2025年营业收入增长率分别不低于15%、32.25%、52.09%。 │
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│重大合同 │四方光电2023年2月8日公告，公司近日收到1家欧洲著名主机厂1个项目定点│
│ │通知书，确认公司为其供应车规级PM2.5传感器总成。根据上述客户预测， │
│ │上述1个项目定点包括4个车型平台，预计生命周期分别为8年、8年、9年及9│
│ │年，总金额约为3.56亿元。 │
│ │四方光电2023年6月6日公告，公司收到1家韩国著名主机厂1个项目定点通知│
│ │书，确认公司为其供应车规级PM2.5传感器总成产品，根据上述客户预测， │
│ │上述1个项目定点包括6个车型平台，预计生命周期分别为6年、6年、7年、8│
│ │年、8年、8年，总金额约为1.47亿元。 │
│ │四方光电2024年1月18日公告，公司于近日收到2家国内汽车零部件公司2个 │
│ │项目定点通知书，确认公司为其供应车规级PM2.5传感器和负离子发生器， │
│ │根据上述客户预测，上述2个项目定点包括1个车型平台，本次2个定点项目 │
│ │均从2025年开始交付，预计生命周期为8年，总金额约为9283万元（含税） │
│ │。 │
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│项目合作 │四方光电2022年8月16日公告，公司近日收到2家国内新能源主机厂（根据与│
│ │上述客户签署的保密协议，均不能披露客户的具体名称）3个项目定点通知 │
│ │书，确认公司为其供应车规级CO2传感器总成、AQM空气质量传感器总成与车│
│ │规级PM2.5传感器总成。根据上述2家客户预测，上述3个项目定点预计生命 │
│ │周期分别为5年、5年及7年，总金额约为1.86亿元（含税）。 │
│ │四方光电2023年3月23日公告，公司于近日收到1家欧洲著名主机厂1个项目 │
│ │定点通知书，确认公司为其提供定制开发服务与车规级PM2.5与CO2传感器总│
│ │成、车规级PM2.5与AQS空气质量传感器总成产品。根据上述客户预测，上述│
│ │1个项目定点包括4个车型平台，预计生命周期分别为8年、8年、9年及9年，│
│ │总金额约为2.32亿元（含税）。 │
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