热点题材☆ ◇688699 明微电子 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:芯片、MiniLED、先进封装
风格:融资融券、高市盈率、扣非亏损、专精特新
指数:无
【2.主题投资】
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2024-07-19│先进封装 │关联度：☆☆☆
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公司是一家主要从事集成电路研发设计、封装测试和销售的高新技术企业，一直专注于数模
混合及模拟集成电路领域
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2021-10-12│芯片 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是国内LED驱动芯片领先企业。
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2020-12-18│MiniLED │关联度：☆☆☆
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公司主要产品包括小间距显示系列、全彩显示系列
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2021-10-18│集成电路 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司的电源管理芯片主要包括LED驱动芯片等。
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2024-11-19│高市盈率 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-11-19,公司市盈率(TTM)为：1249.35
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2024-10-31│扣非亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30公司归母净利润为555.25万元，扣非净利润为-1461.34万元
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2021-08-24│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-07-21│第四届国际半导体显示博览会召开，LED芯片行业或迎关注
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日前，UDE2023第四届国际半导体显示博览会在深圳召开，聚焦Mini/MicroLED、OLED、激光
显示、微显示等新型显示技术，近千家展商带来了行业内最新的产品和技术展示。据统计，本次
博览会在3天内共有来自89个国家及地区的3万余名观众参与。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │2008年1月14日，明微有限股东会做出决议，决定以发起设立方式将公司整 │
│ │体变更为股份公司。根据深圳星源会计师事务所出具的《审计报告》（深星│
│ │源审字[2008]第10号），将明微有限截至2007年12月31日的净资产值中3,00│
│ │0.00万元折合为股份公司的股本总额3,000万股，明微有限股东作为股份公 │
│ │司发起人，按明微有限出资比例持有股份公司股份。同日，明微有限全体股│
│ │东签署了《发起人协议书》。2008年1月13日，深圳市鹏信资产评估土地房 │
│ │地产估价有限公司对有限公司进行资产评估，并出具了《评估报告》（鹏信│
│ │咨询字[2008]第030号）。2008年1月15日，深圳星源会计师事务所对股份公│
│ │司实收资本情况进行了审验，并出具了《验资报告》（深星源验字[2008]42│
│ │号），经审验，变更后的股份公司注册资本为3,000万元，实收资本3,000万│
│ │元。2008年1月31日，明微电子在深圳市工商行政管理局注册登记，并领取 │
│ │了注册号为440301102827868的《企业法人营业执照》。 │
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│产品业务 │从事集成电路的研发设计、封装测试和销售的高新技术企业 │
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│经营模式 │发行人成立时采用Fabless经营模式，专注于芯片研发设计。 │
│ │近年来，在国家对集成电路产业的政策支持以及“自主可控”的战略下，我│
│ │国集成电路产业取得了快速发展，集成电路市场需求日益旺盛，晶圆制造和│
│ │封装测试产能日益紧张，公司产能亦有时会受到晶圆制造厂商、封装测试厂│
│ │商产能受限的影响。为有效应对委外产能供应不足、加强品质管控、降低生│
│ │产成本，公司在Fabless经营模式上，适当向下游延伸，自建了部分封装测 │
│ │试生产线。经过多年发展，公司已形成了完善的经营模式，报告期内发行人│
│ │的经营模式未发生重大变化。 │
│ │公司的研发、采购、生产和销售模式具体如下： │
│ │（1）研发模式 │
│ │技术是芯片设计的核心，发行人自设立以来在集成电路设计领域不断创新，│
│ │掌握多项核心技术。针对核心技术研发，发行人持续迭代更新，以快速响应│
│ │市场环境和消费需求的不断变化。 │
│ │依托经验丰富的研发团队、先进的研发设备和广泛深入的对外合作，发行人│
│ │建立了以创新为驱动、面向市场需求、多部门协同的动态研发模式。发行人│
│ │已形成了完善的产品设计开发流程，主要由研发项目可行性分析、项目立项│
│ │、项目实施、项目验收及生产四个关键部分组成。 │
│ │（2）采购模式 │
│ │公司在集成电路设计行业通行的Fabless经营模式上，适当向下游延伸，自 │
│ │建了部分封装测试生产线。公司将晶圆制造全部委托给国内外主流晶圆制造│
│ │厂代工生产，将部分封测环节委托给封装测试厂代工生产，具体采购模式如│
│ │下： │
│ │①供应商选择 │
│ │发行人制定了严格的供应商选择程序。研发中心相关人员通过对电路和版图│
│ │设计的工艺制程进行评估，采购部门以接洽、实地考察等方式，综合从工艺│
│ │水平、品质、价格、产能、供货及时性、物流及地理位置等方面对供应商进│
│ │行评价和选择。通过多年的合作，发行人已经与多个优秀供应商建立了长期│
│ │稳定的合作关系，以保证原材料采购和产品制造环节的稳定。 │
│ │②采购计划的制定 │
│ │发行人的芯片品种繁多、更新换代速度快，因此制定采购计划的准确度直接│
│ │关系到满足市场需求和成本的把控程度，公司采购计划的具体流程为：每月│
│ │由销售部根据市场需求预测和在手订单情况编制滚动的销售计划，采购部根│
│ │据销售计划以及库存情况编制相应的滚动采购计划，然后再由多部门联合确│
│ │定最终采购计划 │
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│行业地位 │电源管理芯片领先企业 │
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│核心竞争力 │1、深耕核心技术,技术积累较同行业可比上市公司更丰富 │
│ │发行人较早进入并聚焦LED驱动芯片领域,高度重视技术积累和专利储备,在 │
│ │专利数量、集成电路布图设计等技术成果方面,超过富满电子、晶丰明源和 │
│ │芯朋微。截至2020年6月30日,公司已获得国内专利223项,其中发明专利114 │
│ │项;国际专利6项;集成电路布图设计专有权208项;软件著作权8项。 │
│ │2、产品优势 │
│ │发行人一直专注于工艺改进与技术创新,已取得多项国内外核心技术,产品部│
│ │分技术指标在行业内具有一定优势。发行人LED显示驱动产品具有能耗低、 │
│ │最大持续电流大、易于调试和维护等特征;发行人LED照明驱动芯片在调光兼│
│ │容性、总谐波失真、端口耐压方面较具优势,产品具备亮度渐变均匀、干扰 │
│ │小、工作电源范围宽等特征。 │
│ │3、供应链灵活性优势 │
│ │发行人经过多年的积累,已拥有稳定的战略合作伙伴和较强的供应链管理能 │
│ │力。发行人在晶圆制造供应端已与华润上华、中芯国际、上海先进、TowerJ│
│ │azz等大型晶圆制造厂建立了稳定的合作关系,保障版图设计成果快速转化。│
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│品牌/专利/经│发行人及其子公司共拥有境内外注册商标82项，境内外专利229项,集成电路│
│营权 │布图设计专有权208项;软件著作权8项，土地使用权1项 │
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│消费群体 │显示屏、智能景观、照明、家电 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│公司发展战略│未来三年，公司将紧紧围绕设计研发、市场拓展、供应链建设三条主线，以│
│ │研发为核心，通过供应链和成本管控，实现市场不断拓展的目标，立足华南│
│ │华东，向全国市场辐射。具体的发展规划如下： │
│ │（1）研发计划 │
│ │公司立足于深圳研发中心，通过完善研发环境、引进高端人才、加强与外部│
│ │研发机构合作等方式，扩建升级现有研发中心。2019年公司在西安设立了研│
│ │发分部，未来将在华东地区设立研发分部，形成多区域联动格局，充分发挥│
│ │产业集聚区域的成本优势，吸引优秀研发设计人才，以研发带动、技术先行│
│ │引领公司业务向更广阔的市场拓展。 │
│ │（2）市场拓展计划 │
│ │市场拓展计划分为新市场、新产品和新客户三个方面：第一方面新市场开拓│
│ │是指以目前华南华东销售主力区域为基础，另在全国区域设立多个销售办事│
│ │处，带动相关区域市场开拓，实现国内市场的全覆盖；第二方面新产品开拓│
│ │是指在芯片设计领域充分利用公司现有的技术和产品优势，以市场需求为导│
│ │向进行产品升级，推出适用于Mini和Micro显示潮流的驱动IC和智能化的专 │
│ │用MCU产品，并向具有广阔市场前景的其他细分领域拓展；第三方面新客户 │
│ │拓展是指以现有大型客户资源优势为契机，通过不断完善和优化营销体系，│
│ │提升公司的品牌知名度，凭借技术优势和优质产品进入更多客户端。 │
│ │（3）供应链建设规划 │
│ │公司拟进一步发展封装生产线，以芯片设计研发为核心，通过封装生产线保│
│ │证稳定的产品供应。一方面，目前与公司建立合作关系的封装厂商的产能瓶│
│ │颈已部分限制了业务规模的扩张，如果封装环节能够实现有效补充，则可以│
│ │缓解和突破产能瓶颈，最大程度满足客户需求；另一方面，封装环节的管控│
│ │有助于公司加强质量管理，持续推出高质量的产品，进一步提升优质的品牌│
│ │形象。 │
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│可能面对风险│1、市场竞争加剧风险。2、客户集中度较高、存在大客户依赖的风险。3、 │
│ │贸易摩擦风险。4、经营业绩波动的风险。5、2020年上半年业绩下滑的风险│
│ │。6、存货跌价风险。7、产品结构风险。8、发行人子公司曾存在未办理发 │
│ │改主管部门的境外投资备案手续的风险。9、实际控制人不当控制的风险。1│
│ │0、新增固定资产的风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司采取现金、股票、现金与股票相结合│
│ │或者法律法规规定的其他方式分配股利。公司优先采取现金方式分配股利，│
│ │每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的10%。在公司 │
│ │经营情况良好，并且董事会认为发放股票股利有利于公司及全体股东整体利│
│ │益时，可以在满足现金股利分配之余，提出股票股利分配预案。公司采用股│
│ │票股利进行利润分配的，应当充分考虑发放股票股利后的总股本是否与公司│
│ │目前的经营规模、盈利增长速度、每股净资产的摊薄等相适应，以确保利润│
│ │分配方案符合全体股东的整体利益和长远利益。 │
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│公司股东承诺│公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易 │
│ │日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司 │
│ │全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等│
│ │措施来稳定股价。 │
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