热点题材☆ ◇688717 艾罗能源 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:光伏、充电桩、储能、虚拟电厂
风格:融资融券、养老金、海外业务、基金减仓
指数:科创200、上证580
【2.主题投资】
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2024-06-14│虚拟电厂 │关联度：☆☆☆
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公司积极参与关于光储系统在虚拟电厂中的理论研究和技术创新。
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2024-05-27│充电桩 │关联度：☆☆☆
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公司开发的单相、三相智能充电桩产品采用智能能源管理技术，具备智能充电模式
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2024-01-03│储能 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司创新采用逆变器和储能电池一体化设计，集成了直流开关、交流空开、电池空开、交流
漏电保护器、并离网切换接触器等模块，推出“储能一体机”新产品
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2024-01-03│光伏 │关联度：☆☆☆
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公司主要面向海外客户提供光伏储能逆变器
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2026-05-07│海外业务 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31地区收入中:境外占比为97.89%
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2026-05-06│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31，基本养老保险基金一二零二组合持股比例占公司总股本的0.54%
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2026-04-29│基金减仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,基金持仓986.32万股(减仓-1346.83万股),减仓占流通股本比例为13.60%
【3.事件驱动】
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2025-04-23│光储市场天花板有望抬升，看好逆变器需求的持续性
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华泰证券研报称，2025年3月，我国逆变器出口额45.4亿元，环比增长39.5%，主要系季节因
素改善及海外大储、工商储建设提速等，其中出口至欧洲逆变器金额达17.73亿元，环比增长63.
7%。华泰证券认为“降息+旺季来临+大储起量”有望进一步促进欧洲需求释放。此外，东南亚、
南美等地区大力发展光储，需求呈现较强态势。长期来看，各地区“停电+电价上涨+风光装机高
增长”仍为需求的核心驱动，逆变器需求逐步由点及面向新兴市场转移，随着光储的进一步降本
，光储市场天花板有望抬升，看好逆变器需求的持续性。
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2024-11-01│六部门发文称加强新型储能技术攻关和多场景应用
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国家发展改革委等六部门发布关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见，其中提出，多
元提升电力系统调节能力。加强煤电机组灵活性改造，推动自备电厂主动参与调峰，优化煤电调
度方式，合理确定调度顺序和调峰深度。研究推进大型水电站优化升级，有序建设抽水蓄能电站
。加强新型储能技术攻关和多场景应用。海通证券表示，配置储能能够提高新能源电力供应的发
电质量，提高电网运行的安全性和稳定性，未来中长期看储能行业市场规模依旧具备较大的增长
空间。随着储能行业高速发展，各环节龙头企业将不断受益。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │浙江艾罗网络能源技术股份有限公司（股票代码：688717）成立于2012年，│
│ │是国际知名的光伏储能系统及产品提供商，向全球客户提供光伏储能逆变器│
│ │、储能电池以及并网逆变器等产品。2024年1月3日，艾罗能源成功登陆上海│
│ │证券交易所科创板。 │
│ │公司持续专注于储能领域技术研发，并于2013年推出SK系列储能逆变器及相│
│ │关产品，该系列产品是国内最早的储能逆变器产品之一。公司主导的“网源│
│ │友好型智能光储系统关键技术及产业化项目”获得了“2020年浙江省科学技│
│ │术进步一等奖”、“一种并网逆变器的继电器吸合控制方法及控制装置”荣│
│ │获“2023年首届浙江省知识产权奖发明专利一等奖”、“户用光伏储能系统│
│ │”获评“2023年国家级制造业单项冠军”、“分布式光储一体化系统高效高│
│ │质供电关键技术及成套装备”荣获“2024年中国机械工业科技进步一等奖”│
│ │。 │
│ │公司是国家工信部认定的“制造业单项冠军企业”、“智能光伏示范企业”│
│ │、“绿色供应链管理企业”，建有“浙江省艾罗光储智慧能源研究院”、“│
│ │浙江省博士后工作站”，获批“浙江省科技领军企业”、“浙江省未来工厂│
│ │”、“浙江省‘尖兵’‘领雁’研发攻关计划项目”、“杭州市人民政府质│
│ │量奖”等荣誉。公司产品累计取得超过1100项国内外认证，销售区域覆盖德│
│ │国、美国、日本等全球80多个国家和地区。 │
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│产品业务 │公司是国际知名的光伏储能系统及产品提供商，主要面向海外客户提供光伏│
│ │储能逆变器、储能电池以及并网逆变器，应用于分布式光伏储能及并网领域│
│ │。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司主要采用“以产定采+战略备货”的采购模式，建立了完善的采购管理 │
│ │体系、供应商评价体系，制定了《采购管理程序》等内部控制管理制度。 │
│ │采购主要由采购中心统筹负责。采购中心根据生产预测制定月度采购计划，│
│ │结合生产部门实际所需综合考量评估需求、库存等信息，经审批后下发申购│
│ │单。采购中心根据采购需求，在合格供应商名录中选取供应商进行询价、比│
│ │价、核价，供应商依据物料采购需求反馈报价单。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司采取“长期销售预测+安全库存”的生产模式，根据备货和客户订单情 │
│ │况安排生产计划。生产部门根据销售中心依据客户订单和未来销售预测制定│
│ │的销售计划，并结合库存数量、海外备货需求及产能等因素制定年度生产计│
│ │划，再根据年度计划进一步细化并编制月度生产计划，进而根据月度生产计│
│ │划结合库存、产能落实采购、生产安排，以满足公司整体销售计划。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司产品销售包括境内销售和境外销售。公司的逆变器、储能系统等自有品│
│ │牌相关产品销售路径基本通过渠道客户销售至终端用户；此外，公司还有部│
│ │分ODM客户，公司与新能源领域的大型全球跨国企业或在特定国家具有明显 │
│ │行业优势的新能源产品供应商合作，为该类客户提供储能电池及逆变器产品│
│ │及技术支撑，并借助合作方销售渠道及终端客户服务优势，迅速进入当地市│
│ │场。 │
│ │4、研发模式 │
│ │公司采用独立自主研发为主导的研发模式，以市场发展趋势和客户需求为导│
│ │向实施研发项目，结合自身发展战略规划，积极推动新技术研发及产业化。│
│ │积极将行业内前沿技术应用于产品开发，不论是在器件选型、电路设计方面│
│ │，还是在算法优化、软件迭代方面，持续投入研发力量，持续向产品轻量化│
│ │、小型化、高效率发展，进一步提高产品的安全性、可靠性和经济性。 │
│ │公司以项目制形式实施研发计划，并将研发项目分阶段进行管理，通过项目│
│ │开发实现产品更新迭代以及技术累积。公司产品围绕光伏储能系统，其产品│
│ │设计既要考虑复杂工况对产品可靠性、安全性的要求，在保证产品性能的同│
│ │时保证最优成本，提高产品经济性。同时，公司市场主要分布在境外，产品│
│ │设计需要兼顾各个不同国家的安规设计要求、电力网络参数及市场准入认证│
│ │，不同市场的准入门槛又进一步提高了对研发团队研发能力的要求。 │
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│行业地位 │公司是行业内少数具备储能逆变器和储能电池协同一体化研发能力的企业，│
│ │能够批量生产储能逆变器和储能电池产品，向客户交付完整户储系统。公司│
│ │于2013年推出首款储能逆变器，于2016年开始研发并在2018年将储能电池推│
│ │向市场，较早实现了储能逆变器与储能电池同时量产，具有先发优势。 │
│ │公司自设立至今持续聚焦户用储能技术，是行业内最早进入户用储能领域企│
│ │业之一，技术积淀及储备丰富，现已掌握包括复杂情况下的MPPT追踪技术、│
│ │储能微网控制技术等18项直接应用于储能逆变器和储能电池产品的核心技术│
│ │，拥有众多户用储能领域相关的发明专利，并在行业内较早推出储能一体机│
│ │，具有较强的产品创新能力。 │
│ │公司业务主要集中于欧洲，包括德国、意大利、英国等发达国家和地区。欧│
│ │洲地区是全球户用储能最大的市场，市场准入要求高、认证周期长。目前，│
│ │公司已取得了全球多个地区和国家超过500项认证，其中包括欧盟CE、欧洲V│
│ │DE、美国UL、澳洲CEC、日本JIS等多个权威市场准入认证，是行业内取得认│
│ │证资格较多企业，产品销售区域覆盖全球80多个国家。 │
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│核心竞争力 │1、研发优势 │
│ │公司专注于光伏储能领域，拥有自主研发的多项核心技术，包括功率电感耦│
│ │合设计技术、复杂情况下MPPT追踪技术、并离网无缝切换技术、弱电网多台│
│ │并机谐振抑制技术、基于大数据的SOC算法技术等，覆盖了光伏发电、电力 │
│ │变换、储能等关键技术方向。 │
│ │公司是工信部认定的“国家制造业单项冠军企业”“智能光伏示范企业”“│
│ │国家绿色供应链管理企业”，建有“浙江省光储智慧能源重点企业研究院”│
│ │“浙江省博士后工作站”“浙江省企业技术中心”，获批“浙江省科技领军│
│ │企业”“浙江省未来工厂”“浙江省重点工业互联网平台”“浙江省绿色低│
│ │碳工厂”“杭州市链主工厂”“杭州市人民政府质量奖”等荣誉，多次承担│
│ │浙江省“尖兵”“领雁”研发攻关计划项目。公司已参与制定8项国家标准 │
│ │、3项行业标准、30项团体标准（其中已发布国家标准1项、行业标准3项、 │
│ │团体标准27项）。截至2025年12月31日，公司已累计获得授权专利405项， │
│ │包含发明专利73项（含5项境外发明专利）。 │
│ │公司主导的“网源友好型智能光储系统关键技术及产业化项目”荣获“2020│
│ │年浙江省科学技术进步奖一等奖”、“一种并网逆变器的继电器吸合控制方│
│ │法及控制装置”荣获“2023年首届浙江省知识产权奖发明专利一等奖”、“│
│ │分布式光储一体化系统高效高质供电关键技术及成套装备”荣获“2024年中│
│ │国机械工业科技进步奖一等奖”、“分布式光储发电系统高品质供电与能量│
│ │智慧管控关键技术及工程应用”荣获“2025年中国电源学会科技进步奖一等│
│ │奖”、“户用光伏储能系统”“AI驱动的工商业储能一体机系统”先后荣获│
│ │“2023年、2025年浙江省国内首台（套）装备”。 │
│ │2、产品及认证优势 │
│ │海外市场涉及大量严格的安全标准和复杂的认证程序，对进入者提出较高要│
│ │求，同时认证周期也会限制新进入者进入市场的速度。经过多年的积累，公│
│ │司产品已累计取得了超过3000项国内外认证，涵盖包括国际IEC认证、欧盟C│
│ │E认证、美国UL认证、日本JIS认证、日本JET认证、德国VDE认证、意大利CE│
│ │I认证、印度BIS认证、法国UTE认证、澳洲SA等多个国家和地区的产品认证 │
│ │。丰富的产品认证不仅使得公司产品能够满足不同国家市场准入条件，还能│
│ │提升公司在市场的认可度和品牌信赖度。 │
│ │3、品牌优势 │
│ │公司在储能行业形成了较好的市场声誉、品牌知名度和市场认可度。2025年│
│ │4月，公司入选彭博新能源财经2025年第二季度全球一级储能厂商（Tier1）│
│ │榜单；2025年6月，被欧洲权威能源调研机构EUPDResearch授予艾罗能源“ │
│ │品牌领导力与可持续发展评级奖章”，在逆变器与储能两大核心品类中，艾│
│ │罗双双获得AA+评级。2025年，公司还先后获得上海有色网（SMM）颁发的用│
│ │户侧储能系统一级供应商、2025“北极星杯”储能影响力海外储能供应商、│
│ │“PVBL2025全球光伏企业品牌100强”、“PVBL全球储能系统品牌20强”、 │
│ │“PVBL2025全球光储行业最具影响力ESG企业”、2025高工金球奖——年度 │
│ │十佳户储产品、2025“质胜中国”增强品质光伏逆变器优胜奖等多个奖项和│
│ │资质。公司产品凭借稳定的产品质量荣获欧洲知名调研机构EuPDResearch颁│
│ │发的“顶级光伏与储能品牌”奖项，覆盖德国、波兰、捷克、奥地利和荷兰│
│ │，这已是艾罗连续第七年获此殊荣。 │
│ │4、客户及渠道优势 │
│ │公司产品销往捷克、澳大利亚、英国、德国、荷兰、印度等130多个国家， │
│ │并与全球900余个客户建立了业务合作关系，包括全球领先光伏组件及产品 │
│ │供应商韩华集团、欧洲光伏行业领先的提供商Krannich、英国最大的光伏产│
│ │品提供商Segen等业内知名企业，客户资源丰富。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入408,197.18万元，同比增长32.84%。 │
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│竞争对手 │禾迈股份（688032.SH）、昱能科技（688348.SH）、固德威（688390.SH） │
│ │、锦浪科技（300763.SZ）、阳光电源（300274.SZ）、上能电气（300827.S│
│ │Z）、派能科技（688063.SH）、华为能源。 │
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│品牌/专利/经│品牌：2025年4月，荣获上海有色网（SMM）颁发的“用户侧储能系统一级供│
│营权 │应商”认证；2025年5月，公司入选彭博新能源财经2025年第二季度全球一 │
│ │级储能厂商（Tier1）榜单；2025年6月，荣登“PVBL全球储能系统品牌20强│
│ │”、“PVBL2025全球光伏企业品牌100强”及“PVBL2025全球光储行业最具 │
│ │影响力ESG企业”榜单；2025年11月，公司荣获中国电源学会“科技进步奖 │
│ │一等奖”。2025年4月，公司入选彭博新能源财经2025年第二季度全球一级 │
│ │储能厂商（Tier1）榜单；2025年6月，被欧洲权威能源调研机构EUPDResear│
│ │ch授予艾罗能源“品牌领导力与可持续发展评级奖章”，在逆变器与储能两│
│ │大核心品类中，艾罗双双获得AA+评级。2025年，公司还先后获得上海有色 │
│ │网（SMM）颁发的用户侧储能系统一级供应商、2025“北极星杯”储能影响 │
│ │力海外储能供应商、“PVBL2025全球光伏企业品牌100强”、“PVBL全球储 │
│ │能系统品牌20强”、“PVBL2025全球光储行业最具影响力ESG企业”、2025 │
│ │高工金球奖——年度十佳户储产品、2025“质胜中国”增强品质光伏逆变器│
│ │优胜奖等多个奖项和资质。 │
│ │专利：截至报告期末，公司现已取得发明专利73项、实用新型专利206项、 │
│ │外观设计专利126项、软件著作权109项；2025年公司新增发明专利15项、实│
│ │用新型专利111项，外观设计专利41项、软件著作权29项。其中累计授权专 │
│ │利405项，包含发明专利73项（含5项境外发明专利）、实用新型专利206项 │
│ │、外观设计专利126项；累计登记软件著作权109项。报告期内，公司新增授│
│ │权知识产权196项，其中新增授权专利167项，包含授权发明专利15项、实用│
│ │新型专利111项、外观设计专利41项；登记软件著作权29项。 │
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│投资逻辑 │公司自设立至今持续聚焦储能技术，技术积淀及储备丰富，现已掌握包括复│
│ │杂情况下的MPPT追踪技术、储能微网控制技术等多项直接应用于储能逆变器│
│ │和储能电池产品的核心技术，拥有众多储能领域相关的发明专利，并在行业│
│ │内较早推出储能一体机，具有较强的产品创新能力。 │
│ │公司所处储能市场，市场准入要求高、认证周期长。目前，公司已取得了全│
│ │球多个地区和国家超过3000项认证，其中包括欧盟CE、欧洲VDE、美国UL、 │
│ │澳洲SA、日本JIS、日本JET、德国中高压VDE等多个权威市场准入认证，是 │
│ │行业内取得认证资格较多的企业，产品销售区域覆盖全球130多个国家。同 │
│ │时，为了应对市场变化和保持竞争优势，积极响应细分市场用户需求，公司│
│ │开发了新的产品线，包括工商业储能、大型地面电站储能系统、热泵、微型│
│ │逆变器等应用于不同场景的产品，扩大了业务覆盖面。 │
│ │2025年3月，储能领跑者联盟（EESA）发布了2024年度中国储能企业全球出 │
│ │货排名，在2024年度的中国企业全球户用储能系统出货量排名中，艾罗能源│
│ │位列第六名；2025年4月，荣获上海有色网（SMM）颁发的“用户侧储能系统│
│ │一级供应商”认证；2025年5月，公司入选彭博新能源财经2025年第二季度 │
│ │全球一级储能厂商（Tier1）榜单；2025年6月，荣登“PVBL全球储能系统品│
│ │牌20强”、“PVBL2025全球光伏企业品牌100强”及“PVBL2025全球光储行 │
│ │业最具影响力ESG企业”榜单；2025年11月，公司荣获中国电源学会“科技 │
│ │进步奖一等奖”。 │
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│消费群体 │光伏储能及并网领域 │
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│消费市场 │境外销售为主，欧洲是公司主要的海外市场。 │
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│主营业务 │面向海外客户提供光伏储能逆变器、储能电池以及并网逆变器 │
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│主要产品 │户用储能系统及产品、工商业储能系统、并网逆变器 │
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│增持减持 │控股股东拟斥资2000万元至3000万元增持公司股份：艾罗能源2025年4月9日│
│ │公告，公司控股股东、实际控制人、董事长、总经理李新富基于对公司未来│
│ │持续稳定发展的信心以及对公司股票长期投资价值的认可，拟自本公告披露│
│ │日（含本日）起6个月内，通过上海证券交易所交易系统允许的方式增持公 │
│ │司股份，本次合计增持金额不低于2000万元，不超过3000万元。截至公告披│
│ │露日，李新富持有公司股份3104.3160万股，占公司总股本的19.4%。 │
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│项目投资 │艾罗能源2024年9月30日公告，公司拟在浙江省桐庐经济开发区投资建设“ │
│ │大型储能系统及智慧能源系统研发生产项目”，并与桐庐经济开发区管理委│
│ │员会签署《投资协议书》。项目总投资不低于10.5亿元，在土地摘牌后，签│
│ │订土地出让合同后3个月内开工建设，项目开工后24个月内竣工，项目竣工 │
│ │后6个月内投产。 │
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│行业竞争格局│在能源转型不断深化、电力系统灵活性需求持续提升的背景下,储能正加速 │
│ │成为全球电力系统的重要支撑资源。根据中国能源研究会储能专委会、中关│
│ │村储能产业技术联盟发布的《储能产业研究白皮书2026》，截至2025年底，│
│ │全球新型储能累计装机规模达到278.7GW/687.5GWh，同比增长68.5%/79.9% │
│ │，保持高速增长态势。 │
│ │从区域分布看，全球储能市场正呈现“多点开花”的蓬勃态势。中国、美国│
│ │和欧洲仍是全球储能市场规模最大的三个区域。与此同时，由于电网基础设│
│ │施相对薄弱以及能源安全战略需求等因素，中东、亚非等地区的新兴市场储│
│ │能部署明显提速，成为全球储能增长的新动能。全球储能市场的区域结构正│
│ │持续走向多元化。 │
│ │从应用场景来看，随着储能技术成本持续下降、应用场景不断丰富，当前全│
│ │球储能已经形成户用储能、工商业储能、电网侧储能多元发展的格局。 │
│ │从政策层面来看，各国为实现“双碳”目标，纷纷出台储能支持政策。英国│
│ │启动150亿英镑的“温暖家园计划”（WarmHomePlan），帮助数百万家庭安 │
│ │装光伏、储能、热泵及隔热材料，从而降低能源费用；澳大利亚7月推出廉 │
│ │价家用电池计划（CheaperHomeBatteriesProgram），用来补贴户储的安装 │
│ │，计划总额达到23亿澳元。2025年12月，澳洲政府宣布将再度加码“Cheape│
│ │rHomeBatteries”补贴计划，从2026年5月1日开始，补贴总规模将由23亿澳│
│ │元提升至72亿澳元。 │
│ │国内方面，2026年1月发布了《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，文 │
│ │件明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制。文件明确分类完善容量电价│
│ │机制，其中首次对于新型储能提出全国性容量电价机制。 │
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│行业发展趋势│①光伏发电将成为全球能源利用的主要趋势 │
│ │全球正在经历从化石能源向可再生能源发展的第三次能源革命，各国政府对│
│ │于应对气候变化、“碳中和”已经形成高度共识。随着全球能源结构转型的│
│ │进程不断加速，越来越多国家出台多项政策和法规促进可再生能源快速发展│
│ │，可再生能源发电比重逐年升高。光伏是可再生能源重要构成部分，随着原│
│ │材料成本的不断下降以及光伏发电技术的不断发展，光伏发电成本整体呈持│
│ │续下降态势，未来光伏发电将成为全球能源利用的主要趋势。 │
│ │②光伏等可再生能源快速发展，储能技术不断迭代，储能市场需求持续扩大│
│ │低碳转型趋势下，以光伏、风电为代表的可再生能源发电量占比预计快速提│
│ │升，目前电网系统调峰能力不足，致使风电及光伏发电存在消纳问题，风力│
│ │停歇、日夜交替、季节变化和极端天气都会带来风能和太阳能的不稳定，致│
│ │使风电及光伏“不可控、不可调”。当前“新能源+储能”设施可有效解决 │
│ │上述问题。在发电侧，储能系统参与发电侧的平抑波动，可从源头降低可再│
│ │生能源发电并网功率的波动性，大幅提升可再生能源并网消纳能力。储能配│
│ │置通过变流器接入光伏电站的出线母线，抑制爬坡、平滑光伏电站的出力，│
│ │提高大容量光伏电站的并网接入能力，为光伏电站的大规模发电外送与应用│
│ │提供技术支撑；在电网侧，储能可缓解线路阻塞，有效调控电力资源，能很│
│ │好地平衡昼夜及不同季节的用电差异，调剂余缺，保障电网安全并有效降低│
│ │网损成本；在用电侧，储能系统可通过谷充峰放实现峰谷价差套利，以及削│
│ │减用电尖峰，为大工业用户节省容量电费。 │
│ │储能作为新型灵活性资源，具有调峰速率高、调频精度高、反应快、环保等│
│ │优势，提高了新能源电网的可靠性，新能源配置储能成为行业未来发展趋势│
│ │；此外，长时储能技术的应用能显著提升新能源发电的消纳能力。在发电侧│
│ │，理想的长时储能能够覆盖超过10小时的间歇期，可有效应对风光发电的不│
│ │稳定性，并且其稳定效果将随着风光发电规模扩大而变得更加明显；在电网│
│ │侧，长时储能可以用来实现削峰填谷，应对某些时段出现的输电功率长时期│
│ │低谷（约6小时）；在用户侧，长时储能的优势在于降低用电成本，对于工 │
│ │商业储能应用场景而言，成本优化是重要的驱动因素，为了实现成本效益，│
│ │配置超过6小时的长时储能系统有望成为更优的解决方案。随着新能源持续 │
│ │建设以及储能技术的持续迭代升级，储能市场有望持续扩大。 │
│ │③“智能电网”和“能源互联网”建设为储能市场带来的新机会 │
│ │智能电网就是电网的智能化，以特高压电网为骨干网架、各级电网协调发展│
│ │的坚强网架为基础，以通信信息平台为支撑，具有信息化、自动化、互动化│
│ │特征，包含电力系统的发电、输电、变电、配电、用电和调度，覆盖所有电│
│ │压等级，实现“电力流、信息流、业务流”的高度一体化融合的现代电网。│
│ │能源互联网将在现有电网基础上，通过先进的电力电子技术和信息技术，实│
│ │现能量和信息双向流动的电力互联共享网络。 │
│ │④人工智能技术的应用 │
│ │新型储能将与人工智能等技术深度融合，推动能源系统智能化升级。例如，│
│ │在运行优化方面，AI算法能够实时分析电价曲线、负荷预测、设备状态和电│
│ │网需求等多维度数据，制定最优的充放电策略；在设备管理和寿命延长方面│
│ │，AI系统通过持续监测电池的电压、温度、内阻等数百个参数，能够精准评│
│ │估电池健康状态，优化充放电策略以减缓电池衰减；在安全监控方面，能够│
│ │通过分析多源传感器数据，提前预警潜在的安全风险。 │
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│行业政策法规│《关于完善发电侧容量电价机制的通知》、《新型储能制造业高质量发展行│
│ │动方案》、《电力中长期市场基本规则》、《净零工业法案》、《新型储能│
│ │规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》 │
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│公司发展战略│在“双碳”战略与全球能源结构加速转型的背景下，公司将创新置于战略核│
│ │心位置，聚焦底层技术突破与产品性能提升，推行“面向场景”的研发模式│
│ │，针对户用、工商业、电网侧等不同需求，定制差异化解决方案，并推动AI│
│ │技术在能源系统的应用，进一步巩固公司在技术与产品端的优势。同时，在│
│ │户用储能的基础上，积极构建工商储、大储、热泵等产品的新增长曲线，为│
│ │公司发展注入新动能。 │
│ │在智慧能源的变革趋势下，公司将坚持以市场为导向、客户为中心、技术创│
│ │新为驱动力，围绕光伏储能系统核心龙头产品优势，全面实施“光储产业链│
│ │一体化”战略，积极推进“互联网+光储”的创新融合，建立健全全球范围 │
│ │技术服务及市场渠道，树立口碑和品牌价值，致力于成为全球最值得客户信│
│ │赖的可持续发展智慧能源企业之一。 │
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│公司日常经营│2025年，全球能源转型持续加速，艾罗能源凭借清晰的战略和稳健的节奏，│
│ │推进技术创新、品牌建设、生态协同以及全球化布局，推动业务规模实现稳│
│ │定增长。报告期内，公司实现营业收入408197.18万元，同比增长32.84%。 │
│ │但由于公司亚非、澳洲等新兴市场整体毛利率水平相对偏低、期间费用较上│
│ │年同期增加以及资产减值损失计提增加，导致本期利润较上年同期下降。20│
│ │25年，公司归属于上市公司股东的净利润12092.05万元，同比减少40.61%；│
│ │归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6974.50万元，同比减少5│
│ │0.73%。 │
│ │（一）以研发为核，筑企业增长“第二曲线” │
│ │报告期内，公司将“研发为核心”刻入发展基因，持续保持对前沿技术领域│
│ │的战略性、前瞻性投入，2025年研发投入达到60784.16万元，较上年同期增│
│ │长26.33%，研发投入占营业收入比例为14.89%。报告期内，公司新增授权专│
│ │利167项，包含授权发明专利15项、实用新型专利111项、外观设计专利41项│
│ │。截至报告期末，公司已累计授权专利405项，知识产权储备持续充实。 │
│ │公司在户用储能技术优势的基础上，加大了核心技术研发投入，针对不同应│
│ │用场景的差异化需求，持续进行产品创新与技术迭代，公司不断推出适配产│
│ │品，目前已形成覆盖户用储能、工商业储能、大型储能等多场景的完整产品│
│ │矩阵。这一系列布局不仅显著增强了公司的整体解决方案提供能力，也为公│
│ │司开辟了新的业务增长空间与市场机遇。 │
│ │（二）全球市场多点开花、多元发展 │
│ │艾罗能源坚定践行全球布局战略，报告期内，公司以49场六大洲的专业展会│
│ │、多场路演峰会为桥梁，跨越多国版图，加速搭建全球化销售体系。报告期│
│ │内，公司欧洲市场稳中有进，依托于英国、荷兰、德国的全资子公司，持续│
│ │深化本地化运营与渠道建设，快速、精准地响应客户需求，努力保持在欧洲│
│ │储能赛道的先发优势。 │
│ │（三）AI赋能光伏储能系统 │
│ │伴随着人工智能的兴起，全球储能行业的智能化升级步伐持续加快，公司敏│
│ │锐捕捉到技术变革带来的行业机遇，报告期内，艾罗能源推出全新的AI能源│
│ │矩阵，通过五大核心智能模块构建一个“可学习、可优化、可预测”的能源│
│ │系统。五大模块分别为：AI电池管理—艾池（XBMS），AI能源调度—艾策（│
│ │XSchedule）、AI智能助手—艾犀（XCopilot）、AI智能运维—艾眸（XCare│
│ │）、AI知识底座—艾枢（XCore）。这一矩阵构成了一个贯穿设备层、系统 │
│ │层与运维层的智能闭环，推动光伏与储能系统从“运行设备”向“认知系统│
│ │”演进。 │
│ │（四）聚焦产能提升，提速项目建设 │
│ │公司“年产2GWh储能电池及100万台光伏逆变器研发生产项目”已顺利投产 │
│ │；公司“大型储能系统及热泵智慧能源系统研发生产项目”目前主体结构施│
│ │工即将完成，计划于2026年下半年陆续投产；“艾罗智芯储能系统研发生产│
│ │基地项目”，已于2025年11月开工建设，计划2027年完成主体结构封顶；杭│
│ │州西湖区“艾罗能源研发生产中心项目”，计划于2026年下半年启用。公司│
│ │积极布局产能，加快项目建设，提升智能制造水平，提升产品制造和交付能│
│ │力，以迎接储能行业带来的新的市场发展机遇。 │
│ │（五）强化股东回报 │
│ │2025年第四季度，在2024年年度股东会授权范围内，公司向全体股东每股派│
│ │发现金红利 │
│ │0.9375元（含税），合计派发现金红利150000000元（含税）。公司为2024 │
│ │年1月3日上市的企业，自上市后已连续两年实施现金分红。 │
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│公司经营计划│一、坚持创新驱动，巩固技术与产品优势 │
│ │面对技术迭代加速、同质化竞争加剧以及国际贸易壁垒高筑的复杂形势，公│
│ │司坚持以技术创新驱动产品创新，在原有产品更新换代的基础上，紧跟行业│
│ │前沿技术趋势，继续围绕液冷工商储电池系统、工商储堆叠电池系统、储能│
│ │集装箱电池系统、新一代户用三联供热泵、电力交易辅助服务系统、充电桩│
│ │等产品开展深度技术研发，针对不同区域市场的电网特性、用户用电习惯和│
│ │政策要求优化产品性能，让产品性能更贴合市场实际需求，进一步强化公司│
│ │产品的市场竞争力。 │
│ │二、“全球视野+场景深耕”，完善全球支撑体系 │
│ │一方面，公司在稳定深耕欧洲成熟储能市场的同时，将持续加大对澳洲、亚│
│ │非等新兴市场的渠道建设与品牌投入，依托这些区域快速增长的能源需求和│
│ │政策红利，进一步拓宽全球市场布局，分散单一区域市场的政策与经营风险│
│ │，持续扩大全球化市场版图。另一方面，针对不同区域、不同类型的应用场│
│ │景，公司将进一步做深做细产品适配，在户用储能的基础上，深耕工商储、│
│ │大储、光储充热等多元应用场景，满足当地用户稳定供电的核心需求，通过│
│ │对不同场景的精准深耕，进一步强化产品竞争力，努力提升公司在全球不同│
│ │区域市场的份额。 │
│ │三、稳健推进项目建设，夯实产业发展根基 │
│ │公司“大型储能系统及热泵智慧能源系统研发生产项目”目前主体结构施工│
│ │即将完成，计划于2026年下半年陆续投产；“艾罗智芯储能系统研发生产基│
│ │地项目”，计划2027年完成主体结构封顶；杭州西湖区“艾罗能源研发生产│
│ │中心项目”，计划于2026年下半年启用。公司将按照既定规划稳步推进各个│
│ │项目的建设，严格把控工程建设质量与施工进度，争取早日建成、早日投产│
│ │，进一步夯实公司的发展根基，助力公司长期稳定发展。 │
│ │四、聚焦全链条精益管理、努力实现降本增效 │
│ │面对日益激烈的市场竞争，公司将积极强化内部管理，持续推进降本增效工│
│ │作，从研发、采购、生产等全链条推行精益化管理，实现全方位的成本管控│
│ │与效率提升。通过对全链条各个环节的精细化管控，公司将在保证产品品质│
│ │和服务水平的前提下，有效压缩不必要的成本支出，努力提升公司整体的盈│
│ │利空间，增强公司在激烈市场竞争中的抗风险能力。 │
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│公司资金需求│本公司的政策是定期监控短期和长期的流动资金需求，以及是否符合借款协│
│ │议的规定，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│(一)核心竞争力风险 │
│ │1、技术升级迭代风险 │
│ │公司所处的行业属于技术密集型行业，产品更新迭代的速度较快。公司根据│
│ │行业技术发展趋势，通过开发新产品实现技术创新和产品迭代。如果未来行│
│ │业内出现突破性新技术，而公司未能及时深入了解和分析新技术，并快速准│
│ │确开发出新一代贴合市场需求、符合行业发展趋势的新产品，则可能使公司│
│ │面临经营业绩下滑及市场竞争力下降的风险。 │
│ │2、核心技术人员流失风险 │
│ │公司所处的行业是知识和技术密集型行业，核心技术人员是公司生存和高质│
│ │量发展的关键。随着本行业对专业技术人才的需求与日俱增，人才竞争不断│
│ │加剧，如果公司未来不能持续对核心技术人员进行有效的激励并实行高效的│
│ │人力资源管理战略，导致核心技术人员发生较大规模的流失或无法吸引优秀│
│ │研发人才，则会对公司的技术创新、新产品研发、生产经营产生不利影响。│
│ │3、核心技术泄密风险 │
│ │公司所处行业为技术密集型行业，核心技术对于提升公司的核心竞争力至关│
│ │重要。出于技术保密需要，公司部分专有技术未申请专利、著作权。如果公│
│ │司未来出现离职员工违约或者公司的核心技术保密方式出现重大漏洞，则可│
│ │能导致公司的核心技术泄露，从而对公司的经营业绩和市场竞争力产生不利│
│ │影响。 │
│ │4、研发失败风险 │
│ │公司产品研发具有周期长、投入大的特点，需要准确把握技术发展趋势和客│
│ │户需求，持续进行技术的突破与创新。 │
│ │如果公司未来对于技术发展趋势或客户需求的判断出现偏差，可能导致研发│
│ │的产品与市场需求不匹配，无法为公司带来有效的收入，从而对公司的经营│
│ │业绩和长期发展产生不利的影响。 │
│ │(二)经营风险 │
│ │1、毛利率下降风险 │
│ │报告期内，公司毛利率为31.96%，较上年同期减少6.16个百分点。如果未来│
│ │行业竞争加剧，而公司未能成功研发出更高售价或更低成本的产品，或上游│
│ │原材料价格出现波动，则公司毛利率存在下降的风险，从而对公司的经营业│
│ │绩产生不利影响。 │
│ │2、税收优惠政策变动风险 │
│ │2025年12月，公司通过高新技术企业复审（高新技术企业资格证书编号：GR│
│ │202533009440），公司享受高新技术企业所得税优惠税率（15%），有效期 │
│ │三年。如果未来公司所享受的税收优惠政策发生较大变化或者公司持有的《│
│ │高新技术企业证书》到期后不能顺利续期，将会对公司的盈利水平和经营业│
│ │绩产生一定的不利影响。 │
│ │(三)财务风险 │
│ │1、应收账款坏账风险 │
│ │报告期期末，公司应收账款净额为78,372.53万元，占期末资产总额的比例 │
│ │为10.96%，占报告期营业收入的比例为19.20%。随着公司经营规模持续扩大│
│ │，公司应收账款余额可能将持续增加。未来如果公司欠款客户的资信状况发│
│ │生变化，可能存在部分款项不能及时回收的风险，进而影响公司经营性现金│
│ │流入，对公司经营产生不利影响。 │
│ │2、汇率风险 │
│ │公司主营业务收入主要来自境外销售，主要采用欧元、英镑、美元等外币结│
│ │算。若未来国家的外汇政策发生变化，或者人民币汇率产生较大波动，可能│
│ │对公司的经营业绩产生不利影响。 │
│ │(四)行业风险 │
│ │近些年来，欧洲等地区能源结构向光伏等清洁能源转型的进程不断推进，并│
│ │针对储能行业出台了一系列鼓励政策，上述政策对行业的发展起了重要作用│
│ │。同时，各地区和国家光伏储能行业发展进程各不相同，结合本国产业发展│
│ │实际情况，部分国家亦通过补贴退坡政策、进口关税等贸易性政策、提振本│
│ │土制造政策等，推动光伏储能行业朝向市场化发展，同时加强了对本土光伏│
│ │和储能行业的保护。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024-2026年）股东回报规划：公司采取现金、股票或者现金与股票相结 │
│ │合方式分配股利，并优先采用现金分红的利润分配方式。公司在足额提取公│
│ │积金后，公司盈利且现金能够满足公司持续经营和长期发展的前提下，以及│
│ │未来三年在具备下列所述现金分红条件的前提下，现金形式分配的利润2不 │
│ │少于当年实现的可供分配利润的10%，且公司连续三年以现金方式累计分配 │
│ │的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。根据累计可供分配利润 │
│ │、公积金及现金流状况，充分考虑公司成长性、每股净资产的摊薄等因素，│
│ │在保证足额现金分红及公司股本规模合理的前提下，公司可以采用发放股票│
│ │股利方式进行利润分配，具体分红比例由公司董事会审议通过后，提交股东│
│ │大会审议决定。 │
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