热点题材☆ ◇688811 有研复材 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:融资融券
指数:无
【2.主题投资】 暂无数据
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │有研金属复合材料（北京）股份公司是一家主要从事金属复合材料及制品、│
│ │特种有色金属合金制品的研发、生产和销售的高新技术企业，业务分为金属│
│ │复合材料及制品和特种有色金属合金制品板块。主要产品包括金属基复合材│
│ │料及制品、双金属复合材料及制品、特种铝合金制品和特种铜合金制品等，│
│ │公司产品广泛应用于航空航天、军工电子、智能终端、家用电器等领域。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司主要原材料为铝及铝合金、镁及镁合金、铜及铜合金、镍、碳化硅铝、│
│ │辅材等，采购模式主要采用“以销定产、以产定采”，采购行为依据生产需│
│ │求和库存情况综合研判，针对部分采购批次多、用量大的原材料和辅助材料│
│ │保持有一定的安全库存。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司主要采用“以销定产”的生产模式。对于供货量大、订单交付周期稳定│
│ │的产品，公司采取“以销定产+合理库存备货”的生产模式。 │
│ │3、销售模式 │
│ │报告期内，公司的销售模式为直销，包括一般直销、寄售、贸易商、通过中│
│ │国有研销售等。 │
│ │4、研发模式 │
│ │（1）研发机制 │
│ │公司主要面向国家重大工程和战略性新兴产业，围绕国家和行业中长期战略│
│ │规划，始终坚持科技创新引领，按照“生产一代、研制一代、预研一代”的│
│ │布局，形成了公司科技领域长期规划。 │
│ │公司建立了科技创新实体，坚持研发链与市场链的紧密结合，形成“市场需│
│ │求牵引研发生产、研发生产推动市场需求发展”的良性循环模式。 │
│ │（2）研发流程 │
│ │公司研发项目包括政府科研项目和自主研发项目。公司建立了规范的研发流│
│ │程内部控制制度，确保研发项目的质量和进度可控。 │
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│行业地位 │（1）金属复合材料 │
│ │公司是国内从事金属基复合材料研制生产销售的核心骨干单位，是该领域首│
│ │家中央企业控股、产学研深度融合的高科技企业，为国家级创新平台国家有│
│ │色金属复合材料工程技术研究中心的支撑单位。公司起源于国家有色金属复│
│ │合材料工程技术研究中心，在国家各个科技计划时期均承担了金属基复合材│
│ │料相关重点重大科技项目，为国防军工装备及高端民用装备提供了一系列关│
│ │键材料，积淀了雄厚的技术基础，培养了一支包括研发、制造、销售等在内│
│ │的100余人的高水平核心技术和管理人才队伍。 │
│ │（2）特种有色金属合金制品 │
│ │在特种铝合金制品方面，公司代表性产品包括高强韧铝合金材料、均质细晶│
│ │铝合金铸锭、精密铝合金管材和航天用热管型材等。公司掌握了环缝电磁场│
│ │作用下铸锭组织细化均匀化调控方法，成功制备出大直径细晶均质7050铝合│
│ │金铸锭，为国家某重点型号任务解决了“卡脖子”难题。公司围绕国家重大│
│ │战略需求和行业共性技术难题，突破了大体积高合金化铝合金熔体均匀凝固│
│ │关键技术，开发出电磁搅拌凝固成套工程化技术和装备，实现了均质细晶铝│
│ │合金大直径铸锭的批量产业化，相关产品在航空航天、国防军工等重点领域│
│ │成功应用。公司在国家各个科技计划时期均承担了铝合金塑性加工领域相关│
│ │重点科技项目，自主研发的精密铝合金管材在航空燃油、液压、环控和拉杆│
│ │类管路系统得到批量应用，占据军工领域重要市场份额，热管型材产品为航│
│ │天卫星等领域的关键供应商。公司还主持制定了《航天用铝及铝合金槽道热│
│ │管型材规范（GJB10076-2021）》《铸造铝合金-半固态流变成形工艺规范（│
│ │GB/T40809-2021）》等行业标准。 │
│ │在特种铜合金制品方面，公司是国内少数可使用高效短流程生产技术制备高│
│ │性能特种铜基合金材料的企业之一，技术水平处于国内领先地位。在下游高│
│ │端眼镜产品应用领域中，公司是世界奢侈品行业龙头意大利陆逊梯卡公司的│
│ │重要材料供应商。在下游精密电阻材料应用领域中，公司是国内智能仪表行│
│ │业关键核心计量元件用精密电阻合金材料的主要生产商之一，为国内下游诸│
│ │多智能仪表上市企业提供精密铜基电阻合金产品。此外，公司是国内少数能│
│ │供应新能源汽车电池管理系统电流监控元件用精密铜基电阻合金产品的企业│
│ │之一，正在为逐步实现关键元器件国产化提供有力保障。公司“低温漂铜锰│
│ │电阻材料与精密型材关键技术及产业化”项目获得中国有色金属工业科学技│
│ │术二等奖，且担任有色行业标准《铜基精密电阻合金牌号和化学成分》牵头│
│ │起草单位。 │
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│核心竞争力 │（1）技术研发优势 │
│ │公司作为国家有色金属复合材料工程技术研究中心支撑单位，积极开展新材│
│ │料、新工艺、新产品研发与产业化，先后承担包括国家“863”、“973”计│
│ │划、国家重点研发计划、国防科工配套重大项目等在内的多项国家、省（部│
│ │）、市（厅）级等各类科研和产业化项目。截至2025年6月末，发行人及其 │
│ │子公司合计已获授权专利202项，其中发明专利146项；制定国家标准、国家│
│ │军用标准和行业标准8项，累计获得省部级和行业及一、二等奖励10余项。 │
│ │（2）产品能力优势 │
│ │公司长期深耕国防军工领域，公司的技术研发紧紧围绕国家重大工程和重点│
│ │装备需求，作为材料负责单位先后承担多项军用关键材料重大项目攻关任务│
│ │，出色完成了重点装备用铝基复合材料锻件、电子封装用硅铝壳体、精密铝│
│ │合金管材等的研制。重大项目研发成果转化形成了体系完整、品类丰富的金│
│ │属复合材料和特种有色金属合金制品，满足了一系列国家重点装备领域的关│
│ │键基础材料需求。 │
│ │公司作为唯一供方为重点航空装备提供了铝基复合材料航空锻件；作为主要│
│ │供应单位为我国重点雷达提供了微波组件封装用硅铝复合材料；作为主要供│
│ │应单位为航天卫星长期供应铝合金精密槽道热管型材，为航空飞机提供铝合│
│ │金精密管材等制品，为重点型号导弹提供了大规格高强铝合金铸锭产品，为│
│ │保军保供做出了重要贡献。 │
│ │（3）品牌与客户优势 │
│ │公司的控股股东“中国有研”及其前身“北京有色金属研究总院”是有色金│
│ │属材料行业研发和产业培育的龙头单位，与国防军工领域相关集团建立了长│
│ │期战略合作，具有较高的行业影响力。公司作为集团内金属复合材料领域的│
│ │研发和产业化主体负责单位，在国防军工领域长期深耕，经过多年积累取得│
│ │了大量客户认同，与相关单位形成了技术、产品、人才等全面的合作，客户│
│ │关系稳固。使公司能够及时准确把握下游各领域的最新进展及设计、制造要│
│ │求，能够提前就行业未来发展趋势进行针对性布局和储备。在高端民品领域│
│ │，与下游装备的头部企业形成战略和资本合作，初步具备影响、参与甚至引│
│ │领材料应用的能力。 │
│ │（4）人才团队优势 │
│ │公司依托国家创新平台和央企产业平台，打造了一支包括战略规划、基础研│
│ │发、产品工程化、市场攻关、生产保障、质量控制等在内的100余人的技术 │
│ │和管理人才队伍。多位核心技术人员担任国家及行业学术委员会专家，享有│
│ │较高的专业声誉，在领域规划和公司的产品战略布局方面发挥重要引领作用│
│ │。有研复材本部近几年在人才梯队建设方面成效显著，近3年引进的高技术 │
│ │人才中“双一流”高校毕业生的比例达到100%。 │
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│经营指标 │2025年1-6月、2024年度、2023年度、2022年度有研复材营业收入分别为240│
│ │10.09万元、60963.98万元、49796.87万元、41435.41万元。 │
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│竞争对手 │DWAAluminumComposites、RioTintoAlcan（力拓加铝）、湖南湘投轻材科技│
│ │股份有限公司、中科复材（滨州）新材料有限公司。 │
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│品牌/专利/经│截至2025年6月末，发行人及其子公司合计已获授权专利202项，中国专利20│
│营权 │2项，境外专利0项。已获授权专利中，发明专利146项，占全部已获授权专 │
│ │利的72.28%。 │
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│投资逻辑 │公司是国内从事金属基复合材料研制生产销售的核心骨干单位，是该领域首│
│ │家中央企业控股、产学研深度融合的高科技企业，为国家级创新平台国家有│
│ │色金属复合材料工程技术研究中心的支撑单位。 │
│ │公司掌握了环缝电磁场作用下铸锭组织细化均匀化调控方法，成功制备出大│
│ │直径细晶均质7050铝合金铸锭，为国家某重点型号任务解决了“卡脖子”难│
│ │题。 │
│ │在特种铜合金制品方面，公司是国内少数可使用高效短流程生产技术制备高│
│ │性能特种铜基合金材料的企业之一，技术水平处于国内领先地位。 │
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│消费群体 │航空航天、军工电子、智能终端、家用电器等领域。 │
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│消费市场 │境内、境外。 │
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│主营业务 │金属复合材料及制品、特种有色金属合金制品的研发、生产和销售。 │
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│主要产品 │金属基复合材料及制品、双金属复合材料及制品、特种铝合金制品、特种铜│
│ │合金制品、其他特种合金制品。 │
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│行业竞争格局│（1）金属复合材料 │
│ │铝基复合材料的全球市场竞争格局呈现“国际巨头主导、本土企业加速追赶│
│ │”的特点。欧美日等发达国家凭借其技术积累和资金优势，在铝基复合材料│
│ │市场尤其在航空航天、军工等高端领域占据主导地位。 │
│ │我国层状金属复合材料行业在市场规模增长、技术进步等方面取得了一定成│
│ │绩，但在全球竞争格局中，与国外领先企业仍存在多方面差距。未来，国内│
│ │企业需通过加强技术创新、提升工艺装备水平、拓展国际市场等举措，提升│
│ │自身竞争力，推动行业进一步发展。 │
│ │（2）特种有色金属合金制品 │
│ │欧美等发达国家在特种铝合金材料的开发与应用上积累了深厚的历史底蕴，│
│ │美国铝业公司（AlcoaCorp.）、加拿大铝业（Alcan）和俄罗斯铝业公司（R│
│ │usal）等行业龙头在铝合金材料的研发方面起步较早，自20世纪50年代起便│
│ │布局航空航天铝合金研发，已形成完整的产业链体系，成功申请了众多铝合│
│ │金牌号，并广泛应用于航空航天、船舶制造等多个领域，在航空航天、军工│
│ │等高端领域占据主导地位。 │
│ │我国特种铝合金行业整体起步较晚，主要参与者有山东南山铝业股份有限公│
│ │司、南南铝业股份有限公司、西南铝业（集团）有限责任公司和中国有研等│
│ │企业，行业内企业的整体技术水平与国际优势企业相比尚存在一定的差距，│
│ │部分高端铝合金仍然需要进口，并受到国外的出口限制。经过几十年的发展│
│ │，国内科研院所和企业不断攻克技术难题，技术实力和竞争力持续提升，产│
│ │品性能与国外领先水平的差距不断缩小，并在某些细分市场突破“卡脖子”│
│ │技术，实现进口替代。西南铝业研制的7050铝合金预拉伸厚板打破国外技术│
│ │垄断，成功应用于国产C919大飞机。 │
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│行业发展趋势│一、金属复合材料行业未来发展态势 │
│ │1）加强科研成果转化，实现多市场多层次突破 │
│ │金属复合材料应用水平是下游多个应用领域技术突破的关键，已成为衡量一│
│ │个国家材料科技水平的重要标志之一。国家从战略高度通过政策引导、资金│
│ │扶持与产学研协同创新，攻克了材料制备技术，突破“卡脖子”难题，满足│
│ │了航空航天、国防军工等重点领域的迫切需求，实现了规模化生产和应用，│
│ │目前正向民用领域加速渗透。我国金属复合材料行业将实现从技术追赶到产│
│ │业化引领的跨越。 │
│ │2）金属基复合材料向高性能化、结构功能一体化方向发展 │
│ │金属基复合材料高性能化一直是行业不懈努力的目标。以铝基结构复合材料│
│ │为例，航空飞行器关键部件结构材料已经实现抗拉强度500MPa级的规模化应│
│ │用，最新提出抗拉强度600-1000MPa、弹性模量与航空钛合金相当的更高要 │
│ │求。 │
│ │金属基复合材料未来需要从组分设计、制备工艺研究全面提升材料性能，从│
│ │而有力支撑下游行业的关键技术突破和应用。 │
│ │金属基复合材料同时还具备高导热、膨胀系数可控等性能，适合做为结构功│
│ │能一体化的材料。以石墨、金刚石等为增强体的铝基复合材料为例，在满足│
│ │强度要求的基础上，热导率可达到600W/(m×K)以上，突破了传统导热金属 │
│ │的极限（纯铜为398W/(m×K)），可同时满足结构强度要求和散热功能需求 │
│ │，是电子封装领域较为理想的材料选择。未来金属基复合材料将持续朝结构│
│ │功能一体化方向发展，满足多场景应用需求。 │
│ │3）下游应用场景不断开拓，市场需求日益扩大 │
│ │随着技术工艺提升和产品种类增加，金属复合材料的应用范围也从最初的航│
│ │空航天等领域不断向军工电子、智能终端、半导体设备等领域渗透。随着产│
│ │业化规模扩大和成本降低，金属复合材料制品向航空航天固定翼飞机、智能│
│ │终端结构件、信息通讯及军工电子封装壳体等细分领域纵深发展。应用领域│
│ │的不断开拓和细分领域的纵深发展为金属复合材料的市场需求提供了持续动│
│ │能。 │
│ │二、特种有色金属合金制品行业未来发展态势 │
│ │特种铝合金与特种铜合金作为高端制造的核心基础材料，正加速向战略性新│
│ │兴产业渗透。在航空航天、高速铁路、新能源汽车等领域，特种铝合金凭借│
│ │高比强度、耐热耐蚀等特性，成为轻量化机身、高载荷结构件的首选材料，│
│ │市场需求随全球高端装备升级持续攀升。与此同时，特种铜合金在新能源、│
│ │5G通信及集成电路中的关键作用日益凸显：新能源汽车充电系统、储能电路│
│ │连接依赖其高导电与抗腐蚀性能；5G基站天线、数据中心散热模块则亟需铜│
│ │合金在高频信号传输与高效热管理中的稳定表现，推动电工电子用特种铜合│
│ │金规模快速扩张。 │
│ │未来特种合金技术发展将聚焦性能突破与生产效能的协同提升。针对特种铝│
│ │合金，通过合金成分优化设计、大规格整体成形技术及精密热处理工艺创新│
│ │，重点开发兼具超高强度、耐损伤容限及耐热性能的7xxx/2xxx系高端合金 │
│ │，满足航空航天大尺寸构件高效精密制造需求。特种铜合金则致力于导电性│
│ │、机械强度与抗环境腐蚀的多性能平衡，优化高强高导铜基复合材料在极端│
│ │工况下的稳定性，并开发高频高速场景专用铜合金，以适配5G通信与集成电│
│ │路的微型化、高可靠性要求。两者均通过智能制造装备升级与工艺革新，实│
│ │现从单一性能突破向综合效能跃升的跨越。 │
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│行业政策法规│《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》、《有│
│ │色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》、《标准提升引领原材料工│
│ │业优化升级行动方案（2025—2027年）》、《关于进一步完善首台（套）重│
│ │大技术装备首批次新材料保险补偿政策的意见》、《关于推动未来产业创新│
│ │发展的实施意见》、《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》、《关于 │
│ │印发原材料工业“三品”实施方案的通知》、《“十四五”原材料工业发展│
│ │规划》、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年│
│ │远景目标纲要》。 │
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│公司发展战略│公司未来将聚焦发展结构与功能金属复合材料，坚持“研发-转化-产业化”│
│ │一体化发展，快速推动研究成果产业化，全力保障航空、航天、军工电子等│
│ │配套需求，拓展智能终端高端应用市场，秉持“创新、高效、担当、共赢”│
│ │的企业文化，肩负“为战略新兴行业、国家重大工程、国防军工领域等提供│
│ │关键材料和零件，为企业创造经济效益，为员工提供事业平台和幸福生活保│
│ │障”的使命，坚持科技创新驱动高质量发展，全力打造世界一流的金属复合│
│ │材料高科技企业。 │
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│公司经营计划│（1）改革科技创新管理体制机制，实现快速高质量研发 │
│ │公司针对智能终端行业需求变化快、技术迭代迅速、批量生产规模大、交付│
│ │周期短等特点，创新性地建立了高效的跨部门协同机制。通过整合研发、市│
│ │场、制造、质量等部门的专业人才，组建快速响应团队，将传统的串行研发│
│ │模式升级为并行工程体系。这一创新模式使公司在项目立项阶段即同步推进│
│ │研发设计与产业化准备工作，通过科学的资源调配和决策机制，确保在快速│
│ │响应市场需求的同时，持续保持高质量的产品输出。 │
│ │（2）优化提升生产线制造能力 │
│ │公司正加快推进“三化融合”（自动化、信息化、智能化）生产线建设与升│
│ │级改造，全面提升试验验证、研发试制和批量生产能力，确保高质量完成军│
│ │品型号任务交付。在产能布局方面，公司创新采用“核心自主+外协补充” │
│ │的模式，通过整合产业链优质资源，将智能终端产品的部分工序进行专业化│
│ │外协合作，在保障产品品质的前提下，有效优化固定资产投资结构，降低产│
│ │能扩张风险。 │
│ │（3）加强人才队伍建设 │
│ │公司深入实施“人才强企”战略，将人才队伍建设作为推动高质量发展的核│
│ │心引擎。在人才引进方面，公司建立常态化人才引进机制，每年重点引进一│
│ │批优秀的研发和管理人才。在人才培养体系方面，公司创新构建了管理与技│
│ │术“双通道”职业发展体系，为各类人才提供专业化成长路径。通过定制化│
│ │培养方案，系统培育研发和生产各环节所需的专业人才。在组织机制创新方│
│ │面，对中层干部和核心骨干实施“强激励、硬约束”的绩效管理模式，对青│
│ │年员工推行“比学争优”的竞争激励机制。公司通过多元化激励手段全面激│
│ │发组织活力，推动全员能力提升，为可持续发展提供了强有力的人才保障。│
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│公司资金需求│先进金属基复合材料产业化项目二期、研发中心项目、补充流动资金。 │
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│可能面对风险│一、与发行人相关的风险： │
│ │（一）毛利率波动风险；（二）经营业绩波动风险；（三）军品审价导致业│
│ │绩波动的风险；（四）政府补助及税收优惠政策变动的风险；（五）产品及│
│ │技术创新的风险；（六）募投项目新增产能消化风险；（七）知识产权争议│
│ │风险；（八）客户集中度较高风险；（九）其他业务收入及毛利率波动风险│
│ │二、与行业相关的风险： │
│ │（一）国际贸易摩擦风险；（二）主要原材料价格波动风险；（三）下游市│
│ │场需求变化的风险 │
│ │三、其他风险： │
│ │（一）预测性陈述存在不确定性的风险 │
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〖免责条款〗
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