热点题材☆ ◇688818 电科蓝天 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、智能电网、锂电池、次新股、卫星导航、光伏、智能机器、燃料电池、无人机
、储能、固态电池、钠电池、商业航天
风格:融资融券、高市净率、即将解禁、近期新低、近期弱势、次新超跌、科创次新、主营变更
指数:无
【2.主题投资】
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2026-03-16│智能电网 │关联度：☆☆☆
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公司研制多种能源互补的微电网，实现智能控制，并在南极泰山站建成我国首套风光燃储互
补智能微电网，体现智能电网领域技术实力。
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2026-02-25│商业航天 │关联度：☆☆☆
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公司是国内宇航电源领域的核心供应商，在载人航天、探月工程、卫星互联网等国家重大工
程中承担重要任务
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2026-02-24│国防军工 │关联度：☆☆☆
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公司可为电能源全行业提供完备的检测服务，目前主要业务集中于军用电能源检测、民用动
力电池检测和储能电池检测等高标准、高附加值检测领域。
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2026-02-12│储能 │关联度：☆☆☆
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公司对外销售各类中小型、大型储能系统（以集装箱式产品为主）。公司储能系统主要应用
于独立储能电站、共享储能电站、工商业储能、家庭储能、便携式移动储能、微电网、备用电源
储能等场景。
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2026-02-12│无人机 │关联度：☆☆☆
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公司的特种锂离子电池组应用于特种无人机，是国内特种无人机电源领域重要供应商。
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2026-02-11│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
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公司的特种锂离子电池组主要应用于携行装备、特种车辆、特种无人机和工业机器人。公司
先后承担了为重点工程配套的锂离子蓄电池组科研项目100余项，产品型号达300余种。
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2026-02-11│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司的特种锂离子电池组应用于工业机器人，主攻AGV锂离子电池方向，是国内AGV锂离子电
池组的重要供应商之一。
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2026-02-11│光伏 │关联度：☆☆☆
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公司的空间太阳电池阵产品将高效且抗辐射的太阳电池，与模块化、可定制的刚性、半刚性
、柔性和全柔性太阳电池阵相结合，可满足低轨、中轨、高轨、深空探测等空间应用需求
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2026-02-10│钠电池 │关联度：☆☆☆
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公司紧跟行业技术发展前沿，在钠离子电池方向进行布局并取得实用突破，产品已在电动两
轮车、启动电源及微电网储能系统进行示范应用。
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2026-02-10│固态电池 │关联度：☆☆☆
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公司积极推进固态电池研发，研制的固态电池产品比能量达350Wh/kg，低温性能优越，综合
性能达到国内先进水平。
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2026-02-10│次新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-02-10在上交所科创板上市；主营：电能源产品及系统的研发、生产、销售及服
务。
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2026-02-10│燃料电池 │关联度：☆☆☆
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公司主要产品及服务中，特种电源业务的燃料电池业务主要从事燃料电池的总装制造，位于
燃料电池产业链的中游。
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2026-02-10│卫星导航 │关联度：☆☆☆
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公司研制的宇航电源产品贯穿中国航天发展史，已为神舟飞船、天宫空间站、北斗卫星等国
家重大工程在内的700余颗航天器提供电源，并在商业航天星座电源系统中处于重要地位。
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2026-04-22│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31，第一大客户占营业收入比例为53.39%
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2026-02-08│中国电科系 │关联度：☆☆☆☆☆
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中国电子科技集团有限公司是公司实际控制人
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2026-07-28│高市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-28,公司市净率(MRQ)为：14.22
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2026-07-28│近期新低 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-07-28创新低：44.43元
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2026-07-28│近期弱势 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-28,20日跌幅为：-39.67%
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2026-02-25│主营变更 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司近一年内主营业务发生了变更。
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2026-02-10│科创板次新 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-02-10在科创板上市
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2026-02-09│即将解禁 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2026-08-10有股份解禁，占总股本比例为0.58%
【3.事件驱动】
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2026-05-13│长征六号改成功发射千帆极轨09组卫星，低轨星座进入高密度部署阶段
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北京时间5月12日晚，长征六号改火箭在太原成功发射千帆极轨09组卫星，标志着我国低轨
星座组网兑现了5月密集发射窗口的预期，正式进入高密度、规模化部署的确定性阶段。这一进
展直接拉动了从卫星制造、核心载荷到地面应用的全产业链需求，上游高价值量环节的订单与业
绩确定性得到强化。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │中电科蓝天科技股份有限公司坐落于美丽的渤海之滨——天津，主要从事电│
│ │能源产品及系统的研发、生产、销售及服务。业务领域覆盖物理电源、化学│
│ │电源、电源系统，以及其他产业链上下游产品，是中国目前科技实力雄厚、│
│ │产业链最完整的电能源创新联合体。 │
│ │科技底蕴深厚，创新优势明显。公司以“高效发电技术、致密储能技术、集│
│ │成控制技术”三大核心技术为支撑，“立足‘宇航电源、特种电源、新能源│
│ │应用及服务’三大业务领域”。加速薄膜太阳电池技术、固态电池技术、芯│
│ │片化电源控制技术等迭代升级，加快钠离子电池技术、无线传能技术等前沿│
│ │战略新兴领域成果转化。建成高效太阳电池、锂离子电池等自动化产线，具│
│ │备全链条研发体系和数字化生产制造能力，为全球客户提供先进、安全、可│
│ │靠的能源保障，为能源转型和绿色可持续发展提供电源方案。 │
│ │新征程上，公司始终秉承“创新引领发展科技创造价值”经营理念，坚持以│
│ │科技创新推动清洁能源替代，以先进电源赋能“双碳”目标实现、“一带一│
│ │路”建设、区域协同发展，全力打造电能源领域世界一流企业，奋力成为先│
│ │进电能源系统解决方案和核心产品供应商。 │
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│经营模式 │1.销售模式 │
│ │公司的销售模式为直销，各类主营业务的具体销售模式有所不同。 │
│ │（1）宇航电源业务的销售模式 │
│ │公司的宇航电源业务根据合同、订单或标书等订货信息，开展产品要求评审│
│ │并承接客户的研制任务。相关产品完成设计开发、定型生产工作后，由客户│
│ │分阶段对约定的项目节点任务完成情况进行评审、测试及验收，最终完成产│
│ │品交付并实现销售。 │
│ │（2）特种电源业务的销售模式 │
│ │公司特种电源产品首先通过客户的供应商资格审查进入其合格供应商目录，│
│ │再以项目定制、招投标等形式直接与客户签订合同，根据合同要求的产品交│
│ │付节点任务开展产品详细设计及开发生产，最终完成产品交付并实现销售。│
│ │（3）新能源应用及服务业务的销售模式 │
│ │公司的储能系统产品首先通过客户的供应商资格审查进入其合格供应商目录│
│ │，再以项目定制、招投标等形式直接与客户签订合同，根据合同要求的产品│
│ │交付节点任务开展产品详细设计及开发生产，最终完成产品交付并实现销售│
│ │。 │
│ │公司的微电网及光伏解决方案业务一般通过招投标获取合同。 │
│ │公司电源检测服务具有一批较稳定的客户群体，同时公司通过主动开发客户│
│ │获取需求信息，提供检测服务后向客户出具检测报告或提供客户所需的检测│
│ │数据，相关服务价格在公司统一定价基础上协商确定。 │
│ │2.研发模式 │
│ │公司采取技术驱动导向的前瞻性研发、客户需求导向的定制化研发相结合的│
│ │研发模式。 │
│ │公司的研发流程一般可分为开题论证、立项评审、研发过程实施、验收归档│
│ │四个阶段。开题论证及立项评审阶段，研发团队对研发项目形成方案并编制│
│ │论证报告；开题论证报告编制完成后，由公司组织评审会审议研发方案；评│
│ │审通过后，研发项目正式立项。研发部门以研制任务书为基础，制定详细的│
│ │研发日程计划，组织团队成员进行研发。 │
│ │3.采购模式 │
│ │公司采购的主要原材料包括太阳电池阵生产材料、电池组及储能系统材料、│
│ │锂离子电芯材料、新能源电站工程材料、电子元器件、结构件、金属材料等│
│ │。 │
│ │公司供应链管理部统筹管理公司整体采购工作及各事业部具体采购活动，各│
│ │子公司分别完成各自单位的具体采购工作。公司根据销售订单的需求信息，│
│ │制定相应的物料采购计划，通过产品性能测试、产品对比筛选和价格比较，│
│ │最终选定供应商。公司根据采购管理制度，完成物料的计划、采购等环节。│
│ │4.生产模式 │
│ │（1）宇航电源业务的生产模式 │
│ │公司宇航电源业务主要是根据客户下达的研制任务书要求，开展相关研制生│
│ │产工作。 │
│ │（2）特种电源业务的生产模式 │
│ │公司特种电源产品的生产模式包括两类：①以销定产，是目前采用的主要生│
│ │产方式。②预先生产，适用于部分通用性强、使用量大、技术成熟的产品，│
│ │以确保用户能够随时订购。 │
│ │（3）新能源应用及服务业务的生产模式 │
│ │公司储能业务主要为销售储能系统产品。针对储能业务，公司主要根据签署│
│ │订单安排生产，生产完成后向客户交付产品，部分产品需为客户提供调试服│
│ │务。 │
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│行业地位 │1、宇航电源行业公司的市场地位 │
│ │公司是国内宇航电源核心供应商，担任国内重大航天工程、重大商业航天星│
│ │座相关航天器电源的主力供应商，引领国内临近空间飞行器电源技术发展，│
│ │是我国航天事业取得辉煌成就背后重要的支撑力量。 │
│ │2、特种电源行业公司的市场地位 │
│ │公司下属子公司蓝天特电自2001年起开始承接特种锂离子电池组的设计与生│
│ │产任务，是国内最早研制特种锂离子电池组的单位之一，经过多年深耕，已│
│ │与多个特种装备科研院所及整机企业建立了长期稳定的合作关系。公司先后│
│ │承担了为国内重点工程配套的锂离子蓄电池组科研项目100余项，目前此类 │
│ │产品型号达300余种，应用领域涵盖携行装备、特种车辆、特种无人机等。 │
│ │其中，为携行装备配套的特种电源产品覆盖全部15种电池型谱，可以为全军│
│ │单兵、班组、营房、阵地提供电能源保障，公司已成为国内该类装备电源领│
│ │域的龙头企业。 │
│ │3、新能源应用及服务行业公司的市场地位 │
│ │（1）储能行业公司的市场地位 │
│ │随着储能市场的迅速发展，公司基于在储能技术和控制技术领域积累的丰富│
│ │经验，逐步拓展了电化学储能系统产品业务。公司2022年进入储能市场，进│
│ │入时间较短，目前市场占有率相对较低。 │
│ │（2）电源检测行业公司的市场地位 │
│ │在军用电能源检测领域，目前从事军用电能源检测的主要机构包括国家储能│
│ │及动力电池质量监督检验中心、中国电子技术标准化研究院赛西实验室、北│
│ │京圣涛平试验工程技术研究院、轻工业化学电源研究所及公司等。在国内主│
│ │要军用电能源检测机构中，公司具有资质完善、测试能力覆盖范围广、实验│
│ │室规模较大，极限测试能力和产品技术支撑能力强等优势，市场地位突出。│
│ │在民用电能源检测领域，主要分为动力电池检测和储能电池检测。目前动力│
│ │电池检测市场中的测试机构，主要包括国家级检测机构、民营检测机构、外│
│ │资检测机构三类。其中国家级检测机构依托完善的检测资质和广泛的行业影│
│ │响力，占据约70%的市场份额。国家级检测机构又分为整车资质检测机构和 │
│ │电池检测机构。 │
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│核心竞争力 │1.技术创新优势 │
│ │公司在电能源领域深耕多年，电能源技术和产品覆盖化学电源、物理电源和│
│ │混合组网电源，拥有发电、储能、控制和系统集成全套解决方案。 │
│ │宇航电源领域，公司具备深厚的体系化技术，构筑了“发电-储能-控制”全│
│ │链路系统级能力。发电方向，公司掌握了从砷化镓外延片生长、空间高效太│
│ │阳电池制备到刚性/半刚性/柔性太阳电池阵集成的完整产业链技术，实现了│
│ │从材料级到系统级的垂直一体化布局，并持续开展太阳电池阵环境适应性、│
│ │多种展开形式的柔性太阳电池阵等研究，以满足严苛空间环境、体积受限等│
│ │场景应用需求。 │
│ │特种电源领域，公司是国内最早研制特种锂离子蓄电池的企业之一，在特种│
│ │低温锂离子电池、国产化BMS等方面具有丰富的技术储备，产品具有高能量 │
│ │密度、高可靠、高安全的技术特点。 │
│ │新能源应用及服务领域，在储能方面，公司积极开发低成本、高安全的电池│
│ │技术，布局钠离子电池等前沿方向。在电源检测方面，公司现有检测中心是│
│ │国内最大化学与物理电源综合性检测机构之一。 │
│ │2.品牌客户优势 │
│ │公司长期深耕电能源行业，积累了深厚的品牌优势。自1970年为我国第一颗│
│ │人造卫星“东方红一号”提供电源产品以来，截至报告期末，公司已为载人│
│ │航天、深空探测、北斗导航、低轨卫星星座等国家与国防多个重大工程在内│
│ │的900余颗卫星/飞船/探测器/空间站提供了优质可靠的电源产品，是中国航│
│ │天事业取得辉煌成就背后主要的支撑力量。公司先后承研了100余项重点工 │
│ │程用锂离子蓄电池组项目，是国内携行装备电源的龙头企业以及特种车辆、│
│ │特种无人机和工业机器人电源的重要供应商。 │
│ │公司获得多项国家重大荣誉，品牌获得主要客户高度认可。公司长期服务于│
│ │多家国内知名航天科研总体单位，经过多年积累取得了总体单位、国防军队│
│ │等用户的高度认可，与客户建立了长期、深入的合作关系。 │
│ │3.专业人才优势 │
│ │人才是第一资源，是新质生产力的第一要素。公司拥有百人规模的省部级及│
│ │以上专家人才队伍，拥有一支专业齐全、经验丰富、底蕴深厚、勇于创新的│
│ │优秀技术研发团队，团队核心人员从事研发工作数十年，承担并完成过多个│
│ │重要型号工程项目，具备持续创新能力和突破关键核心技术的实力。截至报│
│ │告期末，公司拥有享受政府特殊津贴专家6人，中国电科首席科学家、领军 │
│ │人才、青年拔尖人才8人，天津市市级专家人才10余人，其他省部级人才70 │
│ │余人，省部级创新团队4个，多名个人和研发团队荣获国家航天基金奖、中 │
│ │国载人航天工程突出贡献集体称号。 │
│ │4.质量管理优势 │
│ │公司产品生产严格执行国家军用标准、国家标准及相关行业标准，依据国家│
│ │质量管理体系标准要求，公司已建立了适用于宇航、国防、民用等领域全生│
│ │命周期的质量管理体系，并取得了军工业务相关资质。 │
│ │公司设立了质量部负责组织质量管理体系运行，确保质量管理体系的适宜性│
│ │、充分性和有效性，保证了产品质量的稳定可靠。公司及各子公司均拥有质│
│ │量管理体系认证证书。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业总收入328646.93万元，较上年同期增长5.10%；实现│
│ │营业利润37064.60万元，较上年同期下降0.80%；实现归属于上市公司股东 │
│ │的净利润32705.53万元，较上年同期下降3.02%；实现归属于上市公司股东 │
│ │的扣除非经常性损益的净利润26841.61万元，较上年同期下降7.32%。报告 │
│ │期末，公司总资产为776046.93万元，较期初增长6.64%；归属于上市公司股│
│ │东的净资产为385222.60万元，较期初增长9.66%，确保整体经营稳健。 │
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│竞争对手 │上海空间电源研究所、苏州馥昶空间技术有限公司、山东航天电子技术研究│
│ │所、美国Spectrolab,Inc.公司、德国Azur Space Solar Power GmbH公司、│
│ │法国帅福得公司、江苏海四达电源有限公司、风帆有限责任公司、河南新太│
│ │行电源股份有限公司、锐信控股有限公司、杭州凯歌新能源科技有限公司、│
│ │北京海博思创科技股份有限公司、国家储能及动力电池质量监督检验中心、│
│ │赛西实验室。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司累计拥有发明专利148项，多项技术成果达到“ │
│营权 │国际领先”或“国际先进”水平。报告期内，公司申请发明专利73项，申请│
│ │实用新型专利27项，申请外观设计专利4项，申请软件著作权6项；取得发明│
│ │专利授权19项，实用新型专利授权30项，外观设计专利授权5项，软件著作 │
│ │权授权5项。 │
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│投资逻辑 │公司是中国化学与物理电源行业协会理事长单位，深耕航天与军工电源领域│
│ │数十年，依托深厚的技术积淀、完整的资质体系、丰富的型号工程经验，形│
│ │成了显著的行业竞争优势。在宇航电源领域，公司是国内少数具备宇航电源│
│ │系统级整体解决方案能力的企业之一，核心产品全面配套载人航天、深空探│
│ │测、北斗导航、低轨卫星星座等国家重大航天工程，拥有丰富的在轨工程经│
│ │验，是国内宇航电源的核心供应商，在宇航电源细分领域占据重要的市场地│
│ │位。在特种电源领域，公司是国内特种锂离子电源领域的领先企业，具备全│
│ │系列特种电源定制化研制与批产能力，在特种装备、特种无人平台等细分场│
│ │景具备显著的技术优势与较高的市场份额，是国防装备特种电源国产化替代│
│ │的核心力量。 │
│ │公司依托中国电科产业平台优势，建立了完善的军工科研生产资质体系，通│
│ │过了GJB9001军工质量管理体系等多项军工资质体系认证，具备材料-单体- │
│ │模组-单机-系统全产业链技术与制造能力，核心技术自主可控，多项技术指│
│ │标达到国内领先、国际先进水平，行业领先地位持续巩固。 │
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│消费群体 │国内宇航电源领域、国防军工、民品市场及细分领域 │
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│消费市场 │境内外销售。公司主要在境内开展业务。 │
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│主营业务 │电能源领域的发电、储能、电源控制、系统集成及配套服务全链条业务 │
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│主要产品 │宇航电源系统、空间太阳电池阵、空间锂离子电池组、电源控制设备、砷化│
│ │镓外延片、特种便携电池、特种车辆锂离子电池组、AGV电池组、燃料电池 │
│ │、能微电网解决方案、储能系统及储能EPC业务、电源检测服务，以及锂电 │
│ │正极材料/钠电正极材料、消费类锂电池、钠离子电池、光伏解决方案等 │
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│行业竞争格局│1.宇航电源行业 │
│ │宇航电源是航天产业链的关键基础环节，是各类航天器不可或缺的核心分系│
│ │统。当前，我国航天产业正处于从跟跑向并跑、领跑升级的高速发展阶段，│
│ │载人航天、深空探测、北斗导航等国家重大航天工程持续深入推进，低轨卫│
│ │星星座大规模组网建设加速，商业航天产业迎来爆发式增长，航天器发射数│
│ │量与在轨规模持续攀升，为宇航电源行业带来了广阔且持续增长的市场空间│
│ │。 │
│ │从国家政策支持来看，航天强国战略持续深化，国家将航空航天产业纳入“│
│ │十五五”规划重点发展的战略性新兴产业，宇航电源作为航天器的核心分系│
│ │统，其技术创新与产业升级被纳入重点支持范畴。 │
│ │2.特种电源行业 │
│ │特种电源是国防装备现代化建设的核心配套产品。随着我国国防现代化建设│
│ │持续推进，对特种电源的宽温区、高倍率、高安全、小型化、长寿命等性能│
│ │要求持续提升；随着制造行业不断向自动化、智能化方向发展，工业机器人│
│ │、AGV、低空经济、具身智能等广泛应用带动特种电源需求增加。综合军、 │
│ │民行业发展趋势，特种电源行业迎来持续稳定的发展机遇。 │
│ │从国家政策支持来看，高质量推进国防和军队现代化建设不断深入，2026年│
│ │国防支出预算安排1.94万亿元，比上年执行数增长6.9%，重点用于推进机械│
│ │化信息化智能化融合发展，以安全可控为导向的军用电源应用前景广阔。 │
│ │从行业发展格局来看，特种电源行业具有准入门槛高、定制化程度高、技术│
│ │迭代快、客户粘性强等特点，行业参与者主要为军工科研院所及具备完备军│
│ │工配套资质的高新技术企业，市场竞争主要集中在技术实力、产品性能、交│
│ │付能力与质量保障能力等维度，具备多场景定制化解决方案能力、规模化稳│
│ │定生产能力的企业具备更强的市场竞争力。 │
│ │从技术发展态势来看，特种电源技术正朝着超宽温区、超高倍率充放电、高│
│ │比能量、高集成化、高安全防爆方向发展。随着低空经济、具身智能等行业│
│ │蓬勃发展，特种电源需求高度聚焦于极致的能量密度、航空级安全可靠性，│
│ │以及在紧凑空间内的高功率输出，掌握关键核心技术的企业具备良好的发展│
│ │前景。 │
│ │3.新能源应用及服务 │
│ │新能源应用及服务作为新能源产业链向下游的延伸，随着新能源渗透率提升│
│ │市场空间得到拓展。其中，微电网作为新型电力系统的重要组成部分，在能│
│ │源结构转型中扮演重要角色，正处于从试点示范向规模化推广的关键转型期│
│ │。储能作为新能源消纳与电网安全保障的核心支撑，装机规模与产业链出货│
│ │量均创历史新高。电源检测服务作为新能源行业合规与安全的重要保障，随│
│ │着行业标准体系不断健全，行业地位日渐凸显。 │
│ │从国家政策支持来看，国家发改委、国家能源局于2025年发布《关于促进电│
│ │网高质量发展的指导意见》，要求加强主干电网、配电网与智能微电网多层│
│ │级协同规划建设和调控运行。 │
│ │从行业发展格局来看，微电网产业链完整，融合能源生产、存储、消费全环│
│ │节，以分布式新能源为核心，配套储能与电力电子设备，具备并网、孤岛双│
│ │重运行模式，实现能源本地消纳。 │
│ │从技术发展态势来看，微电网在系统控制、电力电子转换等核心技术领域持│
│ │续迭代。储能技术目前仍由磷酸铁锂电池占据主要市场份额，同时国内各类│
│ │储能技术路线均有长足的发展，钠离子电池由于其原材料来源广泛、安全性│
│ │高、低温性能好等特性，发展空间不断提升。 │
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│行业发展趋势│电能源是落实制造强国、航天强国、数字中国等国家战略，推进新型工业化│
│ │和新质生产力发展的基础保障，是推动实现高质量、绿色化、智能化发展的│
│ │关键引擎，随着国家政策、市场需求等多轮驱动，近年来电能源产业在技术│
│ │创新、产业协同、应用场景覆盖、商业模式创新等方面均迎来较大发展，未│
│ │来将继续保持蓬勃发展的态势。具体如下： │
│ │（1）新技术：核心能源技术持续迭代 │
│ │宇航电源领域，随着我国载人航天、深空探测、北斗导航、低轨卫星星座等│
│ │重大航天工程的持续实施，核心技术持续向五大方向迭代发展：一是高效率│
│ │、高可靠空间太阳电池向更轻量化、更高光电转换效率、更恶劣深空轨道环│
│ │境应用发展迭代；二是高比能、轻量化空间锂离子电池向着更高能量密度、│
│ │更轻质量方向迭代；三是高压大功率与分布式智能供电特征显现；四是长寿│
│ │命、高可靠；五是低成本、批量化。特种电源领域，随着国防装备的无人化│
│ │、智能化、全域化发展趋势，一是超宽温区、极端环境适应性技术持续突破│
│ │；二是高倍率、快充快放技术进一步发展；三是高安全、小型化、智能化技│
│ │术成为主流；四是结合细分领域的技术创新日益显著，智能制造、应急救援│
│ │、深海探测、特种通信等领域民用特种电源市场持续扩容。 │
│ │（2）新产业：产业链协同全面升级 │
│ │宇航电源领域，伴随载人航天、深空探测、北斗导航等国家重大工程迈入“│
│ │十五五”开局，航天器、飞行器核心分系统的产业链稳定性面临更高要求。│
│ │作为航天器、飞行器的生命线，电源系统产品进度与质量需要稳定可靠，这│
│ │对电源系统及单机上游产业链提出了更高要求。同时随着商业航天产业发展│
│ │步入快车道，低轨卫星星座规模化组网、卫星批量化制造成为产业核心趋势│
│ │，催生了宇航电源批量化、低成本、高可靠的全新产业需求。特种电源领域│
│ │，国防装备无人化、智能化、信息化升级带动特种电源产业从单一电池配套│
│ │向“电源系统+智能管理+全生命周期服务”的全产业链延伸。 │
│ │（3）新业态：跨界融合发展不断深化 │
│ │宇航电源领域，针对巨型星座批量化部署需求，宇航电源系统模块化、标准│
│ │化制造趋势日益显著，为匹配卫星快速发射趋势，电源系统研制周期需大幅│
│ │缩短、成本需大幅降低，同时航天器电源系统的智能化和自主化能力要求不│
│ │断提高，由被动供电向“能源大脑”发展，电源系统与载荷、姿态控制等分│
│ │系统的融合不断深入。特种电源领域，由军用电源为主逐步向军民两用发展│
│ │，高端制造细分领域和极端环境应用等跨界跨产业融合发展日益凸显，军工│
│ │电源的高品质已逐步渗透到高端制造、医疗、科研、数据中心等应用领域，│
│ │并表现出优异的性能，同时民用场景催化着特种电源的低成本、规模化和工│
│ │艺突破。新能源应用及服务领域，储能系统突破单一电力场景，与多行业深│
│ │度融合，催生场景化新业态，共享储能电站通过集中建设、多方租赁。 │
│ │（4）新模式：商业模式持续创新 │
│ │宇航电源领域，商业模式由传统的“产品销售”向着“生态共赢”转变，宇│
│ │航电源系统制造企业向着提供从电源研发、生产、测试到在轨运维的一体化│
│ │解决方案的全生命周期服务模式升级，客户粘性进一步加强。特种电源领域│
│ │，突破传统单机销售模式，形成电源即服务的全生命周期服务模式，覆盖研│
│ │发测试、生产质控、在役运维、退役评估全流程。新能源应用及服务领域，│
│ │储能系统围绕独立主体、聚合共享、数字服务，实现商业模式创新，虚拟电│
│ │厂聚合分布式储能、充电桩、工商业负荷统一参与电网交易，能源托管方式│
│ │实现投资方建设、用户分享收益；微电网领域，“合同能源管理（EMC）+微│
│ │电网”“多主体共建共享”模式广泛应用，打破单一投资运营格局；电源检│
│ │测通过云检测/远程检测实现线上委托、远程监控、自动出证的全程数字化 │
│ │，预测性检测+质量保险满足实时监测健康状态需求，实现风险预警、保险 │
│ │联动。 │
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│行业政策法规│《新能源汽车运行安全性能检验规程》、《关于推动能源电子产业发展的指│
│ │导意见》、《电动汽车用动力蓄电池安全要求》、《关于促进电网高质量发│
│ │展的指导意见》、《促进科技成果转化办法》、《国家航天局推进商业航天│
│ │高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》、《新型储能规模化建设专项│
│ │行动方案（2025—2027年）》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，按照“先进电源服务国│
│ │家，绿色能源造福人类”的企业宗旨，秉承新时代可持续发展理念，以高效│
│ │发电、致密储能、集成控制三大核心技术为引领，以市场驱动为导向，以客│
│ │户满意度为追求，坚持走科技创新的发展道路，不断提升宇航电源、特种电│
│ │源和新能源应用的研发与制造能力，拓展新能源服务的新领域，打造电能源│
│ │产业化基地，稳步提升行业影响力，打造电能源领域世界一流创新型企业，│
│ │成为先进电能源系统解决方案和核心产品供应商。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│2025年是公司全面贯彻落实党的二十大精神承上启下之年，也是公司发展史│
│ │上具有里程碑意义的一年。在全体股东的大力支持和公司党委、董事会的坚│
│ │强领导下，公司经营管理团队深入贯彻落实党的二十届历次全会精神，紧紧│
│ │围绕年度经营目标，聚焦主责主业，持续推动科研生产任务攻坚、关键技术│
│ │创新突破、公司治理效能提升、内控风险有效防控，高质量发展迈出坚实步│
│ │伐。 │
│ │1.经营业绩稳健，巩固价值基础 │
│ │报告期内，公司实现营业总收入328646.93万元，较上年同期增长5.10%；实│
│ │现营业利润37064.60万元，较上年同期下降0.80%；实现归属于上市公司股 │
│ │东的净利润32705.53万元，较上年同期下降3.02%；实现归属于上市公司股 │
│ │东的扣除非经常性损益的净利润26841.61万元，较上年同期下降7.32%。报 │
│ │告期末，公司总资产为776046.93万元，较期初增长6.64%；归属于上市公司│
│ │股东的净资产为385222.60万元，较期初增长9.66%，确保整体经营稳健。 │
│ │2.聚力协同创新，铸就核心优势 │
│ │公司坚持将科技创新作为发展的核心驱动力，全年研发投入2.17亿元，占营│
│ │业收入比重同比增加0.20个百分点。围绕国家战略和行业痛点，公司持续加│
│ │大研发投入，完善科研管理体系，推动关键技术攻关与成果转化，砷化镓太│
│ │阳电池、柔性太阳电池阵、空间锂离子电池、高比能高功率钠离子电池、宽│
│ │温域无人机高比能电池、大功率脉冲电源等关键核心技术实现突破，同时持│
│ │续布局下一代低成本异质叠层太阳电池、低空飞行器动力电池、机器人电源│
│ │、第三代半导体电源控制等技术方向。 │
│ │3.深耕核心市场，释放增长动能 │
│ │公司坚持以市场需求为牵引，深入实施主动营销战略，在稳固传统领域基本│
│ │盘的同时，大力拓展战略性新兴产业赛道，市场业务版图实现稳步扩张。一│
│ │是深耕核心业务，稳固市场“基本盘”。在宇航及特种电源领域，公司持续│
│ │深化与核心战略客户的合作粘性，精准对接重大工程需求。 │
│ │4.深化精益管理，提升治理效能 │
│ │公司对标世界一流企业，持续推进治理体系和治理能力现代化，将精益管理│
│ │理念深度融入公司经营各环节。一是构建全价值链精益运营体系。二是强化│
│ │下属企业穿透式管控。三是系统性激发组织内生动力。 │
│ │5.强化风险防控，夯实发展基石 │
│ │公司构建了董事会统筹、管理层牵头、各部门协同的全链条闭环式风险防控│
│ │体系，有效保障公司规范稳健运行。财务管控方面，加强预算刚性管控、成│
│ │本精益核算，严控资金占用、违规担保等问题，深化经营数据精准分析，保│
│ │障公司财务状况良性运转；合规内控方面，健全完善内控管理体系，规范重│
│ │大决策、规章制度、经济合同等法律审核程序，强化内控监督与内部审计，│
│ │推动经营管理全程合规可控；质量安全方面，依托数字化系统实现质量关键│
│ │指标动态监控，完成全级次重点安全风险点位及关键环节的标准化排查与整│
│ │治；信息保密方面，强化信息安全与保密管理，加强涉密人员管理与信息系│
│ │统安全维护，动态研判重点环节风险，实现从事后处置向事前预防的管控模│
│ │式转变，全面提升风险防控能力。 │
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│公司经营计划│2026年是公司登陆资本市场的开局之年，也是全面落实“十五五”规划的关│
│ │键之年。公司将聚焦主责主业，深化技术创新，强化精益运营，以实质性的│
│ │高质量发展切实保护并回馈广大投资者。 │
│ │1.聚焦主责主业，深化核心业务战略布局 │
│ │紧密围绕发电、储能、控制等核心技术体系，以宇航电源业务为引领，持续│
│ │推动特种电源、新能源应用及服务业务领域协同发展。宇航电源领域，在保│
│ │障国家航天重大工程任务实施的同时，以“技术领先、产品优质、响应快速│
│ │”策略稳步推进商业航天业务发展，积极落实低轨卫星星座等批产订单，同│
│ │时，积极拓展卫星载荷二次电源、电推进电源控制器、运载火箭电源等增量│
│ │产品市场；特种电源领域，紧密围绕推进国家安全体系和能力现代化战略深│
│ │化特种装备电能源更新迭代，积极拓展人工智能、低空经济、深海科技、具│
│ │身智能等前沿科技应用场景打造新的业务增长极；新能源应用及服务领域，│
│ │将资源精准投向智能微电网、新型储能等细分领域，推进砷化镓聚光光伏热│
│ │电联产系统示范应用，持续探索星地一体的综合能源创新模式。 │
│ │2.坚持创新驱动，夯实科创属性与技术护城河 │
│ │公司将始终加大研发投入，以国家重大战略需求和市场前沿趋势为导向，聚│
│ │焦商业航天低成本与核心元器件自主可控，着力突破以快速外延、高性价比│
│ │空间锂电池、高功质比卷绕式柔性太阳翼、高能动力电池单体和低温锂离子│
│ │电池等为代表的高比特性、高安全性及极端环境适应性等关键核心技术。加│
│ │快新一代低成本太阳电池量产工艺迭代优化，稳步推进大容量低温钠离子电│
│ │池等工程验证，全面打通“前沿技术预研-工程验证-规模量产”的全链条通│
│ │道。持续深化产学研用协同创新，联合高能级研发平台及创新资源，加强高│
│ │层次领军人才与核心技术骨干的培养与引进，进一步巩固知识产权全球布局│
│ │与核心专利壁垒，积极参与行业标准制定，持续强化硬科技属性。 │
│ │3.提升能力体系，筑牢可持续发展根基 │
│ │围绕上市后的高质量发展要求，系统推进各项核心支撑能力建设。一是全力│
│ │推进产能基础设施建设，将宇航电源系统产业化（一期）建设项目建设作为│
│ │全年重中之重，全面做好科研生产物理空间拓展与稳定运行的衔接准备。依│
│ │托宇航电源系统产业化（一期）建设项目建设契机，破除现有空间对产能扩│
│ │充的制约，筑牢公司规模化跃升的硬件底座。二是夯实基础检验与试验保障│
│ │效能，前瞻性升级环境试验、可靠性验证及核心部件测试等基础平台，提升│
│ │全产业链质量保证能力，为前沿技术迭代与复杂工况验证提供坚实支撑。三│
│ │是提升交付能力，满足商业航天高效、轻质、低成本要求，加速柔性化制造│
│ │能力建设，推动产线按期达产，加强快速换型等关键技术研究。 │
│ │4.强化精益管理，提升交付与组织效能 │
│ │全面深化精益生产，推行单元化与流水线作业，打造高可靠履约与柔性批产│
│ │交付能力，全力保障重大工程与批产任务的按期高质量交付。建立标准化、│
│ │模块化的批产研制和管理平台，形成覆盖不同功率等级与轨道需求的系列化│
│ │电源产品，重构商业航天低成本交付模式。深入推进“从订单到交付”的端│
│ │到端数字化转型及研发流程优化，强化全生命周期质量管控。同时，扎实开│
│ │展全面预算与“两金”压降工作，多措并举严控各项成本费用，切实提升资│
│ │产周转效率与综合盈利能力。 │
│ │5.引育优秀人才，凝聚高质量发展合力 │
│ │聚焦固态电池、燃料电池等新兴产业需求，积极引进高水平技术专家，加快│
│ │优秀青年人才的梯次培养与选拔，打造高层次领军人才队伍。推进人力资源│
│ │数字化转型，立足公司长远战略发展需求，搭建涵盖招聘配置、员工关系、│
│ │培训发展、薪酬绩效等全模块的数字化平台，精准开展人才供需分析与效能│
│ │评估。建立多维度人才评价模型，坚持价值导向，完善绩效考评机制，营造│
│ │实干担当、有为有位的干事创业氛围。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金│
│ │流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债│
│ │务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供│
│ │足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│(一)核心竞争力风险 │
│ │1.技术迭代和研发风险 │
│ │。目前公司的研发项目存在研发投入大、周期长、结果不确定性等风险。同│
│ │时商业航天领域对低成本、高性价比电源产品需求迫切，公司需要在技术迭│
│ │代过程中有效平衡性能提升与成本控制，若技术研发未能实现预期的降本增│
│ │效目标，将对产品市场竞争力与盈利能力造成影响。 │
│ │(二)经营风险 │
│ │1.客户集中度较高风险 │
│ │公司宇航电源业务的客户较为集中，报告期内第一大客户收入占比为53.39%│
│ │，如未来公司主要客户调整采购定价政策和生产采购计划，或因公司提供的│
│ │产品质量问题发生纠纷等，公司的经营业绩可能受到重大影响。 │
│ │2.经营业绩季节波动性风险 │
│ │公司业务具有一定的季节性特征。航天器电源分系统较为复杂，研制周期较│
│ │长，公司通常按照客户要求，在下半年集中交付宇航电源产品，导致收入确│
│ │认集中在下半年乃至第四季度，而各类费用基本上在各季度均衡发生，故公│
│ │司经营业绩呈现出季节性波动。 │
│ │(三)财务风险 │
│ │1.应收账款回收风险 │
│ │截至报告期末，公司应收账款净额为233,571.91万元，较上年期末应收账款│
│ │增长12.26%。随着公司业务规模的增加，应收账款规模随之增长，加大了公│
│ │司的经营风险。公司主要客户以央国企和事业单位为主，如个别客户经营状│
│ │况发生重大不利变化导致应收账款无法回收，可能对公司未来业绩造成不利│
│ │影响。 │
│ │2.关联交易风险 │
│ │报告期内，公司关联销售和关联采购金额较高。未来，如果公司内部控制措│
│ │施不能有效执行，出现关联交易定价不公允等情形，可能对公司及中小股东│
│ │利益造成影响。 │
│ │3.存货跌价的风险 │
│ │公司主要从事电源产品的研发、生产和销售，其中宇航电源、特种电源等技│
│ │术要求高、市场竞争激烈，为及时满足客户需求，需储备存货备用。如果未│
│ │来公司产品出现滞销或者大幅降价等情况，可能会导致公司存货积压并给公│
│ │司带来较大资金压力，并面临存货跌价风险，从而对公司的经营业绩造成不│
│ │利影响。 │
│ │4.暂定价导致业绩波动风险 │
│ │公司部分销售合同约定的产品价格为暂定价，最终销售价格可能根据与客户│
│ │沟通确定的最终合同或审价情况有所变化。公司在符合收入确认条件时按照│
│ │合同暂定价格确认收入，后续如出现调整产品价格的情形，按照相关补充协│
│ │议的价格于当期进行调整。如果后续确定的产品最终价格与暂定价差异较大│
│ │，可能导致公司存在收入及业绩波动的风险。 │
│ │(四)行业风险 │
│ │1.产业政策变化风险 │
│ │公司宇航电源业务所在的航天产业，是国家“十五五”规划中的战略性产业│
│ │，航天产业的发展受国家产业政策和行业发展规划的影响较大，构成了显著│
│ │的行业风险。若未来国家航天产业政策或发展规划发生调整，可能对公司的│
│ │发展及市场竞争格局产生影响，并可能对公司的生产经营产生重大影响。 │
│ │2.行业竞争加剧的风险 │
│ │新能源应用及服务领域，随着储能市场进入快速增长期，广阔的市场吸引着│
│ │众多厂商加入，竞争日趋激烈。如果在激烈的市场竞争中，公司未能将现有│
│ │的市场地位和核心技术转化为更多的市场订单，可能会影响公司的盈利能力│
│ │和长期发展潜力。 │
│ │(五)宏观环境风险 │
│ │当前国际地缘政治形势复杂，全球经济发展仍存在一定不确定性。我国经济│
│ │在保持韧性、加快转型升级的过程中实现高质量发展，同时也面临阶段性压│
│ │力。公司宇航电源、特种电源业务部分服务于国家重点领域及国防相关项目│
│ │，业务开展与国家财政及国防领域投入安排相关。若未来相关领域预算投入│
│ │出现调整，可能对公司经营业绩产生一定影响。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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