热点题材☆ ◇688819 天能股份 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:锂电池、石墨烯、燃料电池、无人机、新能源车、工业互联、氢能源、数据中心、储能、
固态电池、钠电池
风格:融资融券、扣非亏损、破发行价、股权集中、自由现金
指数:上证380、小盘价值、国证价值、科创100
【2.主题投资】
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2025-07-04│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司是一家以电动轻型车动力电池业务为主,集电动特种车动力电池、新能源汽车动力电池
、汽车起动启停电池、储能电池、3C 电池、备用电池等多品类电池的研发、生产、销售为一体
的国内电池行业领先企业之一
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2025-03-12│无人机 │关联度：☆☆☆
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公司已与多家无人机领域企业建立合作关系，并实现了小批量产品交付。
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2025-03-05│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司目前已有产品运用在服务器或数据中心领域
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2024-10-08│钠电池 │关联度：☆☆☆
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公司研究院下设置钠电研究院，专门展开钠离子电池的的相关研发方面。
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2024-04-12│工业互联 │关联度：☆☆
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公司正持续推进整体数字化建设、稳步提升数字化与工业化深度融合，公司目前已经应用工
业互联网平台
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2024-04-11│固态电池 │关联度：☆☆☆
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公司自主研发的511Wh/kg的类固态电池顺利通过国家检测中心认证。
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2022-06-16│石墨烯 │关联度：☆☆☆
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公司“高能量石墨烯复合改性铅基动力电池关键技术及产业化”荣获浙江省科技进步奖二等
奖、“石墨烯/硫酸铅复合材料的铅蓄动力电池关键技术研究及产业化”荣获安徽省科学技术奖
二等奖。
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2022-01-07│储能 │关联度：☆☆☆
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公司储能电池应用于储存风能、太阳能等能源
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2022-01-07│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
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公司在锂电池方面，公司积极投入锂电池技术研发及产业化项目，公司锂电池业务主要聚焦
于电动轻型车动力领域
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2021-10-26│燃料电池 │关联度：☆☆☆
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公司积极研发燃料电池及下一代电池技术，申请的“高功率燃料电池电堆系统及核心零部件
的工程化研发与应用”已作为研究突破“卡脖子”技术和重大关键核心技术，被列为浙江省省重
点研发计划择优委托项目。
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2021-10-13│氢能源 │关联度：☆☆☆
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公司全资子公司浙江天能氢能源有限公司与浙江吉利新能源商用车集团有限公司签订战略合
作协议，双方将根据国家氢能发展政策及氢燃料电池汽车发展政策，围绕氢能终端应用场景展开
深入合作。
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2023-06-01│电动自行车 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事电动轻型车动力电池的研产销，形成了铅蓄电池为主、锂电池为辅的电池产品
体系。公司已与爱玛科技、雅迪控股、新日股份以及小牛电动等知名整车厂商建立了长期稳定的
合作关系。
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2022-10-31│科创板做市商│关联度：☆☆☆
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公司是经中国证监会批准，首批科创板做市商股票
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2022-03-11│两轮车 │关联度：☆☆☆☆
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公司是中国新能源动力电池行业领军企业；公司主要从事电动轻型车动力电池的研产销，形
成了铅蓄电池为主、锂电池为辅的电池产品体系。公司已建成遍布全国的超过3000个经销商的营
销及售后一体化网络，已与爱玛科技、雅迪控股、新日股份以及小牛电动等知名整车厂商建立了
长期稳定的合作关系。
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2021-04-02│蓄电池 │关联度：☆☆☆☆
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公司坚持科技创新驱动绿色发展理念，形成了铅蓄电池为主，锂电池为辅的电池产品体系。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-11-06│破发行价 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-11-06,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-50.10%
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2026-10-31│股权集中 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-09-30,公司第一大股东(天能控股集团有限公司)持股占总股本比例为：81.88%
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2026-10-31│扣非亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2026-09-30公司归母净利润为20154.89万元，扣非净利润为-6632.64万元
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2025-09-15│自由现金流 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司。
【3.事件驱动】
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2023-07-26│日本团队研发出高导电性的固态电解质
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日本东京工业大学等机构参与团队近期在美国《科学》杂志上发表论文，他们研发出一种高
导电性的固态电解质“锂超离子导体”，并成功用这种新型电解质使全固态锂电池特性有了显著
提升。东京工业大学近日发布公报表示，以这种新材料作为固态电解质，研究人员制成了膜厚度
达1毫米的钴酸锂正极，这种电极单位面积的容量可提升至迄今全固态电池最大值的1.8倍。
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2023-06-20│北京《电动自行车用锂离子动力电池组技术规范》正式实施
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据北京市市场监管局消息，北京市电动自行车团体标准《电动自行车用锂离子动力电池组技
术规范》于近日修订，并将于今年6月19日正式实施，原团体标准同时废止。标准由北京市自行
车电动车行业协会会同中国电子技术标准化研究院、北京市产品质量监督检验研究院等机构和行
业企业共同修订，共新增19项、补充完善20项相关技术要求。
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2023-01-11│大储高增启动元年，全球装机量4年预计暴增近15倍
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近日，由中国能建投资公司投资、山西电建EPC总承包的中能建投绿塬变100兆瓦/200兆瓦时
共享储能电站示范项目30组箱变60套储能单元等设备送电冲击完成，标志着该项目全容量并网成
功。项目为中国能建自主投资建设的首个共享储能项目。券商预计，新能源发电大势所趋，2021
年全球大储装机量约20GWh，预计2025年或将达到293GWh，4年CAGR高达95.6%。
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2022-12-23│宁王“首签”海外储能大单，储能市场需求放量
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近日，宁德时代消息，宁德时代与英国新能源投资商GreshamHouse储能基金公司达成近7.5G
Wh长期供货意向协议。双方将根据市场需求，将合作规模扩大至10GWh，共同推动公用事业规模
储能的应用落地。据介绍，此次战略合作是宁德时代首次与运营储能项目的资产管理公司直接合
作，开创了行业合作新模式。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │天能电池集团股份有限公司简称天能股份，是一家以电动轻型车动力电池业│
│ │务为主，集电动特种车动力电池、新能源汽车动力电池、汽车起动启停电池│
│ │、储能电池、3C电池、备用电池、燃料电池等多品类电池的研发、生产、销│
│ │售为一体的国内电池行业领先企业。 │
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│产品业务 │1、主要业务 │
│ │公司经过近四十年的发展，现以铅蓄电池为主业，聚焦电动轻型车动力电池│
│ │市场，并拓展其在汽车起动启停系统、通信基站备用电源等多元场景的应用│
│ │，同步布局锂离子电池、氢燃料电池、钠离子电池及固态电池的研发、生产│
│ │、销售，以多技术路线电池产品覆盖电动特种工业车辆、储能系统等应用场│
│ │景。 │
│ │2、主要产品 │
│ │公司产品现已应用于日常出行、物流快递、仓储搬运、环卫清洁、旅游观光│
│ │等交通工具动力系统及起动启停系统，以及各类通信、电力、铁路、数码等│
│ │储能电池及备用电源电池系统。其中，动力及储能电池为公司主要产品。 │
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│经营模式 │1、研发模式 │
│ │在研发方面，公司高度重视技术研发工作，通过长期积淀，现已形成“总部│
│ │研究院+事业部技术中心+生产基地技术部”三级研发架构，植根铅蓄电池业│
│ │务，大力发展锂电池业务，持续探索氢燃料电池、钠离子电池、固态电池等│
│ │新型电池技术。通过不断加强整体的研发投入，公司将持续保持行业技术领│
│ │先的优势。 │
│ │2、采购模式 │
│ │在采购管理模式上，公司依据集分权管理制度，对纳入集团集中采购范围内│
│ │的物资与服务，由集团采购管理中心实施集中采购或统筹采购；未纳入集中│
│ │采购范围的，则授权各生产基地或子公司依据规定自行采购。公司主要采用│
│ │集中采购模式，由公司采购管理中心统一负责采购执行与供应商管理相关工│
│ │作，具体包括供应商开发与准入、采购价格政策制定、供应商绩效评估，以│
│ │及合同、订单与采购款项的统筹安排等。 │
│ │3、生产模式 │
│ │在生产方面，公司通过加大研发投入、不断引进智能制造设备、建立针对产│
│ │品全周期制造过程的信息化管理系统以提升精益化生产能力和产品技术含量│
│ │，目前已具备较为完善的生产管理体系。同时，根据不同产品下游业态的不│
│ │同，公司制定了备货式和订单式等差异化的生产模式。 │
│ │4、销售模式 │
│ │在销售方面，针对动力电池存量替换市场和新车配套市场两个市场客户的不│
│ │同特点，公司采取“经销+直销”相结合的销售模式。在存量替换市场，公 │
│ │司主要采取经销模式，利用分布全国的经销商及其覆盖的终端渠道，将产品│
│ │快速、精准地销售给最终消费客户并提供便利、及时的售后服务；在新车配│
│ │套市场，公司主要采取直销模式，公司直接将电池销售给整车厂商，并负责│
│ │客户的日常维护。在储能业务领域，公司聚焦能源管理公司、电力公司等核│
│ │心下游客户群体，构建了多元化的产品销售与服务体系，提供定制化储能系│
│ │统解决方案。 │
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│行业地位 │中国新能源动力电池行业领军企业 │
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│核心竞争力 │1、技术研发体系优势 │
│ │公司深耕电池行业多年，始终坚持以技术创新为根本，现已形成“总部研究│
│ │院+事业部技术中心+生产基地技术部”的三级研发架构，不断巩固提升研发│
│ │创新能力。 │
│ │公司不仅在主流产品铅蓄电池和锂离子电池领域中掌握了石墨烯复合材料、│
│ │多元复合稀土合金、超能锰铁锂等新型材料技术，还积极面向电池新材料科│
│ │技前沿，持续探索铅炭电池、纯铅电池等新型材料铅蓄电池以及氢燃料电池│
│ │、钠离子电池、固态电池等新一代电池的前沿技术。同时，公司不断优化调│
│ │整电池结构，目前已推广汇流排整体铸焊、直连的结构。公司还积极面向新│
│ │结构铅蓄电池研究前沿，研发储备了管式、双极性、卷绕式、铅布水平等新│
│ │型结构技术，在各电池领域，公司构建了丰富多元的产品矩阵，覆盖多个细│
│ │分领域并展现出强劲的技术实力。 │
│ │（1）铅蓄电池领域 │
│ │在铅蓄电池领域，公司广泛应用多项前沿技术，包括绿色稀土合金、双层双│
│ │效专利第三电极、真空和膏、高温固化及全浸没胶直接连接结构等，显著提│
│ │升了电池的结构可靠性与综合性能。 │
│ │（2）锂离子电池领域 │
│ │在锂离子电池领域，公司采用圆柱、方形铝壳及软包电池多技术路径并行的│
│ │策略，灵活满足不同客户在多样场景下的个性化需求，形成了全面的市场覆│
│ │盖能力。同时，持续深化技术创新与产业化布局，通过一系列前沿突破夯实│
│ │了在多个细分市场的核心竞争力。 │
│ │（3）固态电池领域 │
│ │公司在固态电池领域已取得了一系列重大进展，展现出强劲的发展势能。公│
│ │司成功设计并制备出两款能量密度分别高达300Wh/kg和400Wh/kg的固态电池│
│ │原型产品，这一成果处于行业领先水平，标志着我们在提升电池能量密度方│
│ │面实现了关键突破，能够为各类应用场景提供更高效持久的动力解决方案。│
│ │（4）氢燃料电池领域 │
│ │在氢燃料电池这一战略性新兴领域，公司持续深耕研发，以技术自主化突破│
│ │推动行业商业化进程，目前已取得多项具备行业竞争力的阶段性成果，核心│
│ │技术与产品矩阵逐步适配市场主流需求。 │
│ │（5）钠离子电池领域 │
│ │公司在钠离子电池领域实现了全方位、多层次的重大突破，整体实力与技术│
│ │积累显著提升。 │
│ │在技术研发方面，公司紧密围绕小动力与储能市场需求，成功开发出能量密│
│ │度高达160Wh/kg的高性能层状氧化物钠离子软包电芯，通过针刺、热滥用等│
│ │安全测试。 │
│ │2、绿色智能制造优势 │
│ │凭借科技创新和长期积累的制造工艺体系优势，借助互联网、大数据实现精│
│ │益化流程管理，公司打造了绿色生产与智能制造相结合的制造体系。在铅蓄│
│ │电池生产方面，企业率先在全行业启动设备升级，通过自主设计、委托开发│
│ │等合作方式，配备了连铸连轧、全自动化铸焊、自动机械装配、自动包叠、│
│ │全水浴电池内化成等先进生产设备。在锂电池生产方面，建设了高洁净度、│
│ │精准湿度控制的自动化生产线，深入优化生产自动化、智能化。 │
│ │3、市场渠道体系优势 │
│ │经过多年积累，公司已建成覆盖全国32个省、自治区、直辖市的超过3000个│
│ │经销商的营销及售后一体化网络，连接40余万家终端网点，能够快速将产品│
│ │、服务及品牌理念传递给终端用户。 │
│ │4、较高的品牌知名度优势 │
│ │公司作为中国新能源行业领跑者，依托近四十年深耕动力电池领域的深厚积│
│ │淀，率先构建起覆盖铅锂氢钠等多技术路线的产品体系，打造绿色能源生态│
│ │体系，致力于成为最受尊敬的世界一流新能源公司。公司连续多年入选“全│
│ │球新能源企业500强”，获评“国家级绿色工厂”“国家级绿色供应链管理 │
│ │企业”“中国工业大奖”及“工业产品绿色设计示范企业”等权威认证，品│
│ │牌影响力持续领跑行业。公司与电动自行车头部车企、能源集团建立深度战│
│ │略协同，以技术引领力与市场公信力持续强化行业标杆地位，驱动新能源产│
│ │业高质量发展。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入457.92亿元，较上年同期增加1.67%；实现主营 │
│ │业务收入431.37亿元，较上年同期增长1.91%。 │
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│竞争对手 │超威动力控股有限公司、浙江南都电源动力股份有限公司、骆驼集团股份有│
│ │限公司、深圳市雄韬电源科技股份有限公司、山东圣阳电源股份有限公司、│
│ │宁德时代新能源科技股份有限公司、星恒电源股份有限公司。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至2025年12月31日，累计获得专利3,827件（含发明专利1,030件，│
│营权 │国际专利18项），其中16项专利获得国家级或省级专利奖，9项发明专利获 │
│ │评中国专利优秀奖。 │
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│投资逻辑 │公司作为深耕电池行业四十载的领先企业，始终秉承“科技创新驱动绿色发│
│ │展”的理念，充分发挥铅蓄电池与锂电池协同发展的产业优势，依托完善的│
│ │技术研发体系，持续夯实绿色智能制造、市场渠道布局、品牌管理提升与信│
│ │息技术融合等多维协同的综合竞争力。同时，公司积极推动全球化战略落地│
│ │，已在海外重点地区建立生产基地，销售网络与终端服务体系覆盖全球六大│
│ │区域、十四个主要国家和地区，全面构筑国际化运营与服务体系。 │
│ │在铅蓄电池领域，公司业务涵盖轻型动力、储能备用、起动启停和智慧能源│
│ │等全系列的应用领域，形成以轻型动力电池板块为核心，储能备用等板块协│
│ │同发展的产品矩阵体系。公司积极响应国家“一带一路”倡议，将国际化战│
│ │略作为发展引擎，通过海外本土化部署以及自主团队建设，因地制宜、因时│
│ │应势，构建全球供应链服务体系。依托国内健全的营销网络渠道构筑坚实行│
│ │业竞争壁垒，拓展数据中心备用电源多元应用场景，开拓东南亚、非洲、欧│
│ │洲等全球化市场，公司稳步夯实铅蓄电池行业龙头地位。 │
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│消费群体 │整车厂商、能源管理公司、电力公司、终端消费者 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │公司坚持科技创新驱动绿色发展理念，深耕电池行业，现已形成了铅蓄电池│
│ │和锂离子电池协同发展及固态电池、氢燃料电池、钠离子电池等新材料电池│
│ │储备发展的电池产品体系。业务范围覆盖电动轻型车动力电池、储能电池、│
│ │数据中心备用电源、特种车动力电池、汽车起动启停电池、工业电池、无人│
│ │机电池等多品类电池的研发、生产、销售。 │
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│主要产品 │公司产品现已应用于日常出行、物流快递、仓储搬运、环卫清洁、旅游观光│
│ │等交通工具动力系统及起动启停系统，以及各类通信、电力、铁路、数码等│
│ │储能电池及备用电源电池系统。其中，动力及储能电池为公司主要产品。 │
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│项目投资 │投建湖州南太湖基地年产10GWh锂电池项目：天能股份2021年8月28日公告，│
│ │公司下属子公司湖州新能源拟投建湖州南太湖基地年产10GWh锂电池项目项 │
│ │目预计总投资金额397302.71万元。一期项目预期建设周期12个月；二期项 │
│ │目预期建设周期30个月。 │
│ │投建年产15GWh储能及动力锂电池项目：天能股份2022年3月31日公告，公司│
│ │拟以全资子公司浙江新能源作为项目实施主体，在湖州南太湖产业集聚区长│
│ │兴分区新增用地583亩，投资建设年产15GWh储能及动力锂电池项目。项目预│
│ │计总投资约51.7亿元；计划分为三期建设，预计2025年全部建成达产。 │
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│股权收购 │天能股份2024年1月26日公告，公司与帅福得签署股份转让协议，拟以自有 │
│ │资金21000万元人民币等值美元受让帅福得持有的天能帅福得能源股份有限 │
│ │公司40%的股份。本次股份转让完成后，天能股份将直接持有标的公司98.03│
│ │69%的股份，公司全资子公司天能电源持有标的公司1.9631%的股份，公司合│
│ │计持有标的公司100%股份。本次与帅福得合作方式变更，双方就未来2-3GWh│
│ │的年采购意向达成初步共识，这也将对公司储能业务产生正面积极影响。 │
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│对外投资 │天能股份2024年2月24日公告，公司子公司天能储能拟与白银有色、甘肃金 │
│ │专丝路振兴私募基金管理有限公司管理的绿色生态清洁产业基金设立合资公│
│ │司——甘肃天银储能投资有限公司，投资建设新能源共享储能电站及相关配│
│ │套产业项目。合资公司拟注册资本5亿元，天能储能认缴出资2.3亿元，持股│
│ │46%；白银有色认缴出资1.7亿元，持股34%；绿色生态清洁产业基金出资1亿│
│ │元，持股20%。 │
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│行业竞争格局│（1）铅蓄电池行业 │
│ │1.1电动轻型车动力电池 │
│ │在电动轻型车动力电池行业，铅蓄电池凭借其绿色环保、高安全性、经济实│
│ │惠、可循环及温度适应性好、替换方便等优势，深受消费者青睐，稳居市场│
│ │主导地位。 │
│ │1.2数据中心备用电源 │
│ │铅蓄电池备用电源是支撑数据中心、通信基站、电力系统与轨道交通等重要│
│ │场景的关键应急电力保障设备。尤其在数据中心领域，无论互联网机房、服│
│ │务器机柜还是相关配套设施，均对供电系统的稳定性、安全性与连续性提出│
│ │极高要求。 │
│ │（2）锂离子电池行业 │
│ │锂离子电池具备能量密度高、循环寿命长、充放电效率高、自放电率低等优│
│ │异综合性能，应用于储能系统、动力电池、消费电子等多领域，成为支撑新│
│ │能源产业的核心技术力量，当前仍然处于高速发展期，且技术路线不断向高│
│ │能量密度、高安全性方向演进。 │
│ │（3）固态电池行业 │
│ │随着电池技术的迭代升级以及市场对高性能电池的需求攀升，固态电池作为│
│ │新一代锂离子电池技术，完全依靠固体电解质传递离子，其核心特征是采用│
│ │固态电解质替代传统液态锂电池中的液态电解液与隔膜，结构简化为“正极│
│ │—固态电解质—负极”三元体系。凭借高安全性、超高能量密度、长循环寿│
│ │命、宽温域适应性等显著技术优势，固态电池技术具备广阔的发展前景。 │
│ │国家政策积极鼓励固态电池产业规范化发展。2025年3月，我国正式启动全 │
│ │固态电池标准体系建设工作；2025年4月，工业和信息化部发布《2025年汽 │
│ │车标准化工作要点》，明确提出要构建包括车用人工智能、固态电池、电动│
│ │汽车换电等在内的标准子体系，同时前瞻性布局数据治理、飞行汽车等新兴│
│ │领域标准化研究。 │
│ │目前，全固态电池技术仍面临界面阻抗高、离子传导效率低及长期稳定性差│
│ │等关键技术难题，短期内尚不具备成熟的产业化条件，成本管控难度较大，│
│ │仅在部分高精尖应用场景中发挥独特优势。当前，混合固液电池通过固液协│
│ │同解决纯固态电池界面阻抗以及制备工艺复杂等问题，在降低技术研发与量│
│ │产难度的同时，显著提升电池安全性能，成为现阶段锂离子电池的重要升级│
│ │技术。 │
│ │（4）钠离子电池行业 │
│ │钠离子电池作为新型电池技术路线之一，因钠资源丰富具有长期稳定的低成│
│ │本供应优势，有利于降低地缘政治影响，保障新能源产业安全发展。2025年│
│ │2月，工信部等八部门印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》提出， │
│ │到2027年实现钠离子电池大规模储能系统集成及应用技术攻关，服务新型电│
│ │力系统建设。 │
│ │钠离子电池尚处于产业化初期，依托宽温域、长循环、高倍率等电池特性，│
│ │持续拓展适配领域。现阶段，该项技术已在储能系统、交通运输等场景实现│
│ │应用。未来，随着电池技术的迭代升级、规模化生产带动成本下降，钠离子│
│ │电池将显现出广阔的市场发展前景。 │
│ │（5）氢燃料电池行业 │
│ │2025年，氢燃料电池产业迎来政策密集落地期，实现了从顶层设计到应用推│
│ │广的全面出击。国家“十五五”规划明确将氢能纳入前瞻布局的未来产业范│
│ │畴，推动其成为新的经济增长点与能源转型关键载体，是国家能源体系的重│
│ │要组成部分。在政策引导和技术创新的双重驱动下，产业链关键环节的自主│
│ │化水平持续提升。与其他技术路线相比，氢能具有能量密度高、长时储能、│
│ │低碳清洁等独特优势，尤其在重载运输、工业脱碳、新型电力系统储能等场│
│ │景具有明显优势。虽然当前在成本控制、基础设施等方面仍需突破，但通过│
│ │技术迭代和规模效应，其经济性和安全性正持续改善。目前，中国已形成从│
│ │制氢、储氢、运氢到应用的完整产业生态链，未来随着绿氢成本的下降和应│
│ │用场景的深化，氢能将成为新型能源体系的重要组成之一，推动能源结构向│
│ │绿色低碳转型。 │
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│行业发展趋势│（1）铅蓄电池 │
│ │报告期内，铅蓄电池行业以技术创新为核心引擎，同步拓展应用场景、构建│
│ │产业链循环生态，实现性能升级与可持续发展的多重突破。 │
│ │在技术创新领域，新型铅蓄电池不仅可以通过“双极性电极”设计，改进电│
│ │极堆叠技术，实现电化学单元高效串联，大幅提升电池体积能量密度；还可│
│ │以采用电极水平布排与集成技术，重塑电芯内部结构，实现更均匀的应力分│
│ │布与热管理，有效延缓性能衰减，显著提升电池循环寿命。纯铅电池以超高│
│ │纯度铅基材料为核心，消除传统合金添加剂的负面影响，兼具高功率输出、│
│ │优异深循环性能与免维护特性。 │
│ │近年来，铅蓄电池行业将持续朝着“材料精细化、控制智能化、回收闭环化│
│ │”方向演进，应用场景呈现多元化增长态势，在数据中心备电、储能等领域│
│ │持续发挥独特优势。市场格局层面，市场集中度将进一步提升，头部企业构│
│ │筑起“材料—制造—回收”全产业链竞争壁垒，持续推动产业向高端化、集│
│ │约化方向稳步发展。 │
│ │（2）锂离子电池 │
│ │锂离子电池广泛应用于新能源汽车、新型储能、电动化交通、AIDC等领域，│
│ │成为能源转型的关键支撑。受益于新能源汽车产业规模化发展、储能市场高│
│ │速增长以及电动化交通渗透率持续提升，锂离子电池行业仍保持着高速发展│
│ │态势，技术迭代持续加速，整体沿大容量、高比能、高安全、长循环、高倍│
│ │率、智能化方向纵深演进。 │
│ │技术层面，锂离子电池核心材料领域创新成效显著，正极材料以磷酸铁锂、│
│ │磷酸锰铁锂、高镍三元规模化生产为主，磷酸铁锂向高压实密度方向升级；│
│ │负极材料中硅基负极、复合集流体逐步批量应用，核心材料升级推动量产电│
│ │芯能量密度持续提升。电池结构工艺聚焦集成化、轻量化方向，全流程智能│
│ │制造体系广泛普及，干法电极等先进工艺逐步推广，行业良品率稳步提升，│
│ │单位制造成本持续下降，核心辅材国产化优势凸显。 │
│ │（3）混合固液电池、固态电池、钠离子电池、氢燃料等新型电池 │
│ │固态电池作为锂离子电池下一代创新技术，尚处于技术验证阶段，核心技术│
│ │瓶颈持续突破，可广泛应用于低空飞行器、机器人、军工等高科技场景。混│
│ │合固液电池保留部分电解液，在提高安全性的同时，提升能量密度，为全固│
│ │态电池技术路线积累经验。目前，混合固液电池已进入规模化落地阶段，技│
│ │术路线逐步收敛，为高端动力及储能场景提供高性能解决方案。 │
│ │钠离子电池目前处于多技术路线并行探索阶段，正极材料已形成聚阴离子类│
│ │、层状氧化物、普鲁士蓝类三大主流技术方向。其中，聚阴离子路线产业化│
│ │进展最为突出，凭借高安全性、长循环寿命及宽温域适配性等优势实现规模│
│ │化技术突破，已在储能、汽车启停等领域完成示范应用，并逐步向数据中心│
│ │备用电源、通信基站电源等细分场景渗透。随着技术研发持续深化、行业标│
│ │准体系逐步完善，钠离子电池有望通过成本优化进一步拓宽应用边界。 │
│ │氢燃料电池产业现阶段正处于政策引导以及商业化示范期。国家持续完善政│
│ │策扶持与补贴体系，推动形成“顶层设计—技术推广—应用落地”的全链条│
│ │产业布局，助力行业加速实现降本增效。技术层面，产业迭代升级成效显著│
│ │，低铂、非铂催化剂逐步实现迭代应用，质子交换膜等核心材料国产化进程│
│ │持续加快。应用层面，氢燃料电池重卡已成为商业化推广主力，应用场景同│
│ │步向轨道交通、船舶、分布式热电联供等领域拓展，为全球“双碳”目标实│
│ │现提供重要支撑。 │
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│行业政策法规│《新型储能制造业高质量发展行动方案》、《关于深化新能源上网电价市场│
│ │化改革促进新能源高质量发展的通知》、《关于2025年度享受增值税加计抵│
│ │减政策的先进制造业企业名单制定工作有关事项的通知》、《电动自行车安│
│ │全技术规范》、《关于做好2025年度电动自行车以旧换新工作》、《新型储│
│ │能规模化建设专项行动方案(2025—2027年)》、《2025年汽车标准化工作要│
│ │点》 │
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│公司发展战略│公司始终将积极响应国家“双碳”战略作为企业发展的核心指引，致力于探│
│ │索创新全生命周期绿色管理模式，将绿色发展理念深度融入产品从设计到回│
│ │收利用的每一个环节，打造绿色智造车间、工厂、园区和供应链，以实际行│
│ │动推动绿色制造的全面升级。 │
│ │公司聚焦绿色制造主业，坚持“科技+市场+资本+双碳”四轮驱动战略。在 │
│ │科技方面，聚焦战略方向，整合内部研发资源，变革创新机制，重构三级研│
│ │发体系，用科技驱动引领未来。在市场发面，以市场为导向，以客户为中心│
│ │，重构营销体系。在资本方面，审慎借力资本手段，优化产业结构，培育先│
│ │进技术。在双碳方面，提前规划，把握节奏，分布实施，实现碳资产价值，│
│ │打造绿色天能，践行低碳发展行业典范。 │
│ │以市场为导向，以客户为中心，做强铅蓄基本盘，做大锂电增长盘，打造公│
│ │司第二增长曲线，夯实公司低速动力行业地位，推动储能业务高速发展。同│
│ │时，公司高效培育新型电池技术（固态电池、钠离子电池、氢燃料电池）以│
│ │及相关产业链优化，实现行业突围，成为公司新生力和助推器。构建“聚焦│
│ │主业、技术多元”的新能源产业集群。通过打造以低速动力电池为核心的产│
│ │业生态圈，致力于实现新能源产业要素配置的最优化和生态利益的最大化。│
│ │在资本方面，公司不断优化资金效率，充分发挥资本优势，为企业的可持续│
│ │发展提供坚实保障。 │
│ │此外，公司推进“数智化、平台化、生态化”三化战略，以促进高质量可持│
│ │续发展。公司将拥抱数字智能驱动，以价值创造为中心，通过数字技术重构│
│ │集团的核心竞争力，构建“数据驱动决策、智能赋能业务、生态协同共生”│
│ │的数字化体系。同时，搭建赋能平台，激活组织赋能个体，以国际化业务为│
│ │突破点，打造平台化标杆业务。在生态化方面，通过产业共生协同和产品周│
│ │边延展，构建我们的业务生态体系，打造生态天能，实现资源共享合作共赢│
│ │。 │
│ │在股东回报方面，公司始终高度重视股东利益，致力于通过稳健的经营策略│
│ │和合理的利润分配机制，为全体股东提供良好、持续且稳定的现金回报，充│
│ │分保障股东的权益。 │
│ │展望未来，公司将秉持更加开放与融合的理念，积极拓展全球视野，致力于│
│ │在全球范围内开展更广泛、更精准、更持续的能源合作。我们深知，能源的│
│ │未来属于全人类，构建全球能源命运共同体是我们共同的责任与使命。我们│
│ │将凝聚各方强大力量，携手全球合作伙伴，以坚定的决心和务实的行动，共│
│ │同推动“双碳”目标的早日实现，为全球可持续发展贡献更多智慧与力量，│
│ │共创绿色、低碳的美好未来。 │
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│公司日常经营│一、铅蓄电池业务：深耕主业，细分应用场景多元拓展 │
│ │铅蓄电池产业为公司的核心基础，深度聚焦电动轻型车动力电池细分市场，│
│ │通过产品创新实现市场占有率连续多年领跑行业。在此基础上，公司纵深布│
│ │局多领域应用场景，如储能、起动启停等。公司聚焦“产品领先+成本领先 │
│ │”战略，不断创新铅蓄电池技术，依靠新材料、新技术、新工艺、新装备以│
│ │及管控方案，推动产品性能稳步提升、生产成本有效降低，形成性能提升与│
│ │成本下降的双重核心优势。同时，铅蓄电池主业深入落实母公司天能动力纵│
│ │向一体化战略，加强与母公司循环再生体系的协同，实现产品全生命周期管│
│ │理，进一步提升铅蓄电池业务对核心资源的利用效率。报告期内，公司铅蓄│
│ │电池业务实现营业收入415.66亿元。 │
│ │二、锂离子电池业务：收入高速增长，市场重点突破 │
│ │锂电池业务是公司2025年重要的增长引擎。报告期内，公司坚持技术创新与│
│ │市场拓展双向发力，在核心客户合作、产品矩阵完善等方面取得显著成效，│
│ │综合竞争力持续增强，为绿色能源转型注入强劲动力。报告期内，公司锂电│
│ │池业务实现跨越式增长，全年实现营业收入15.71亿元，同比增长218.36%。│
│ │在技术研发方面，公司充分发挥中央研究院核心作用，持续加强前瞻技术研│
│ │发布局与技术储备，筑牢长期发展的技术根基。公司自主研发的314Ah大容 │
│ │量电芯具备突出技术优势，已获得中国船级社（CCS）型式认可，并荣获“ │
│ │浙江省工业新产品”称号。该电芯循环寿命超10000次，可适应各类严苛应 │
│ │用环境，已成为大型储能项目的关键支撑。 │
│ │在经营管理方面，公司依托稳定订单支撑，有效提升产能利用率、摊薄单位│
│ │固定成本，同时增强上游原材料议价能力。与此同时，公司纵深推进降本增│
│ │效工作，从技术创新、集中采购、生产精益化等多维度多措并举，实现成本│
│ │精准管控与运营效率持续提升。 │
│ │三、新型电池业务：前瞻技术布局，产业落地提速 │
│ │2025年，公司在固态电池、钠离子电池、氢燃料电池等前沿领域持续投入，│
│ │构建面向未来的技术储备。 │
│ │在固态电池领域，报告期内公司取得了系统性进展，完成了从产品研发到市│
│ │场拓展的多维度布局。在产业链方面，公司与容百科技、贝特瑞等企业开展│
│ │技术合作，共同推进固态电池联合系统开发。在产学研方面，与浙江大学、│
│ │复旦大学、浙江工业大学、中国科学院宁波材料技术与工程研究所等机构建│
│ │立了合作关系，强化前沿技术储备。公司申报的前沿电池标志性产品项目，│
│ │成功入选“浙江省2025年未来产业先导区攻坚任务揭榜名单”。产品方面，│
│ │公司面向两轮车市场推出了行业首款35Ah混合固液电池；在工信部中国电子│
│ │技术标准化研究院主办的“新产业标准化领航论坛”上，适用于电摩、E-bi│
│ │ke30Ah混合固液电池产品通过首批测评，成为国内少数全面达标的固态电池│
│ │先锋应用企业之一；针对无人机领域，开发出能量密度达300Wh/kg、支持6C│
│ │放电的混合固液电池，可满足高能量、高倍率需求，并已实现向无人机客户│
│ │的小批量交付。此外，公司已成功开发出能量密度达400Wh/kg的高比能固态│
│ │电池。 │
│ │四、全球化战略升级 │
│ │报告期内，天能股份海外业务实现里程碑式跨越，从传统产品出口阶段，正│
│ │式迈入本地化产能布局、战略性市场突破、深度产业合作协同发展的全新阶│
│ │段，已成为公司增长最为迅速的核心业务板块之一。 │
│ │五、规范运作，为企业发展保驾护航 │
│ │2025年，天能股份以治理架构革新与制度体系完善为主线，着力推动公司治│
│ │理向现代化、规范化迈进，为长期稳健发展筑牢制度根基。报告期内，公司│
│ │依据最新法律法规与实际运营需要，对治理结构进行了重要调整：取消监事│
│ │会，将其法定监督职能移交至董事会下设的审计委员会。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│2026年，公司将积极应对复杂挑战，保持基本盘逆势奋进，新型业务良好发│
│ │展势头，推动国际业务实现新突破，深化改革创新。 │
│ │?、以战略优化为导向，深化系统性改革 │
│ │着力构建“基本盘稳进、海外突破、新兴业务跃升”的三维战略格局。把握│
│ │国家政策导向和市场机遇，紧密围绕公司的发展愿景，把全球化作为战略突│
│ │破口，持续推动铅蓄电池基本盘稳中有进，锂离子电池业务等新兴业务快速│
│ │成长。聚焦国际、国内不同区域市场的需求差异、竞争格局与法规环境，动│
│ │态优化公司发展总战略。 │
│ │二、以科技改革为引擎，加快产品技术突破 │
│ │加快攻坚关键技术，重点实现铅蓄电池业务基本盘新质生产力落地，锂离子│
│ │电池业务真正成为第二增长曲线，以及固态电池、钠离子电池、氢燃料电池│
│ │等新技术产业化关键环节。加快完善研发体系，坚持“以客户为中心”的研│
│ │发导向，建立三级研发管理体系及客户需求洞察与快速转化机制，融合大数│
│ │据优化研发管理流程，实现“市场痛点、技术指标、产品方案”的高效转化│
│ │。加快创新合作机制，建立开放合作研发生态，充分发挥创新平台作用，改│
│ │革产学研合作模式，加强与顶尖高校、科研院所开展前瞻性研究，加快成果│
│ │转化。 │
│ │三、以营销改革为杠杆，激活经营与市场动能 │
│ │营销改革是撬动经营提效与市场突破的关键支点，必须以数字化转型为支撑│
│ │，以客户为中心，优化营销流程、贯通数据链条、创新营销模式，全面激活│
│ │经营活力与市场动能，深化数字赋能，推动精准经营决策、进一步加快完善│
│ │营销大数据平台、共享平台及经营分析系统等集成应用，深化数字赋能，推│
│ │动精准经营决策。 │
│ │驱动AI融合创新，变革经营模式。围绕效率提升、决策科学、模式创新，加│
│ │快在研发、制造、供应链、营销、服务、风控等环节深度部署AI应用场景。│
│ │重点在营销领域，深化AI驱动的客户洞察与需求预测，构建智能客户画像，│
│ │实现精准触达与高效转化。 │
│ │构建敏捷响应体系，强力拓展市场空间。国内市场要深化渠道下沉与场景深│
│ │耕，优化网络，重点构建工商业储能、家庭储能、特种动力、交通通讯等细│
│ │分场景敏捷营销服务体系；拓展线上平台与战略伙伴生态，提升覆盖与响应│
│ │速度。国际市场要坚持“定制化+本地化”，针对欧美、东南亚等重点区域 │
│ │组建专项团队，利用数字化工具精准分析目标客群，依据区域标准优化产品│
│ │服务，完善技术网络，缩短售后周期。 │
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│可能面对风险│(一)核心竞争力风险 │
│ │1、新产品技术替代的风险 │
│ │公司现已形成了铅蓄电池和锂离子电池协同发展、氢燃料电池及钠离子电池│
│ │等新型材料电池储备发展的产品体系，应用领域涵盖动力、起动启停、储能│
│ │、3C及备用等。截至目前，铅蓄动力电池和锂离子电池是公司收入的主要来│
│ │源，报告期内市场需求量总体稳定增长。若未来随着技术进步，其他新型电│
│ │池出现重大技术突破，公司未能及时响应市场，公司将面临主要产品技术替│
│ │代进而对经营业绩产生不利影响的风险。 │
│ │2、核心技术泄密与核心人员流失风险 │
│ │电池制造企业的可持续发展依托于材料配方、产品结构、制造工艺等方面的│
│ │核心技术及专业的研究技术人员。公司经过长期发展，积累了多元复合稀土│
│ │合金技术、低温电池技术、长寿命及高比能量电池制造技术、高能量密度电│
│ │芯技术等核心技术，若未来出现因人才竞争加剧导致公司核心技术人才流失│
│ │、或保护措施不足导致核心技术泄密，将对公司的产品竞争力和持续创新能│
│ │力产生不利影响，进而存在公司业绩受损的风险。 │
│ │3、新产品、新技术的研发风险 │
│ │公司需持续进行研发投入以保持自身行业地位及产品竞争力。由于新产品和│
│ │技术的研发存在投入大、周期长的特点，且研发结果存在不确定性，如公司│
│ │前期研发投入无法实现相应的技术成果，未能持续改善产品性能及降低成本│
│ │，或研发速度及产业化速度不及行业内竞争对手，又或公司研发的产品或技│
│ │术未符合消费者实际需求，则可能逐渐弱化公司竞争优势，使得公司产品趋│
│ │于同质化从而对公司的市场地位和盈利能力产生不利影响。 │
│ │(二)经营风险 │
│ │1、经销商管理风险 │
│ │报告期内，公司主要采用经销模式覆盖电动轻型车动力电池存量替换市场，│
│ │截至报告期末，公司的经销商数量超过3,000家，若个别经销商未按照约定 │
│ │进行销售、宣传，或者未来公司管理及服务水平的提升无法跟上经销商数量│
│ │增加的速度并出现对部分经销商管理和服务滞后，将对公司品牌形象和经营│
│ │业绩造成不利影响。同时，如果个别经销商因自身的不合规运作而受到相关│
│ │处罚，也会对公司在该地区的销售产生短期的不利影响。 │
│ │2、原材料价格大幅波动风险 │
│ │公司主营的铅蓄电池产品主要原材料为金属铅及铅制品，占产品成本比例超│
│ │过70%，公司产品终端销售价格与主要原材料价格存在一定的联动机制。但 │
│ │实际经营过程中，由于产品存在生产周期以及公司预设安全库存等因素，公│
│ │司需要提前采购一定量的铅，而产品销售时所参考的铅价往往无法与铅采购│
│ │价格完全对应，故存在一定的价格风险敞口。若铅价短期大幅波动，将可能│
│ │对公司经营业绩带来较大不利影响。 │
│ │3、产品质量与安全生产风险 │
│ │公司生产规模较大、生产流程较为复杂，产品质量控制涉及环节多，管理难│
│ │度大，产品的生产过程不能完全排除生产安全事故发生的可能性，且易受到│
│ │各种不确定因素或无法事先预见因素的影响，不排除由于不可抗力因素、使│
│ │用不当及其他人为原因等导致的产品质量和安全问题，且由公司承担相应责│
│ │任，并对公司的业务、品牌、效益造成负面影响，进而对公司盈利能力造成│
│ │不利影响的风险。 │
│ │4、环境保护及职业健康风险 │
│ │公司总体生产规模较大，员工数量众多，生产过程及环境控制相对复杂，若│
│ │出现因设备故障、人为操作不当、自然灾害等不可抗力事件导致环保设备不│
│ │能有效运行，环境保护、职业健康管理等相关规定未能得到有效落实等偶发│
│ │情形，将可能对环境或员工职业健康构成不利影响，并可能因此被政府有关│
│ │监管部门处罚、责令整改或停产。 │
│ │5、存货管理风险 │
│ │(三)财务风险 │
│ │1、流动性风险 │
│ │2、经营活动现金流量净额下降的风险 │
│ │(四)行业风险 │
│ │1、行业政策风险 │
│ │2、市场竞争加剧的风险 │
│ │(五)宏观环境风险 │
│ │1、行业政策风险 │
│ │2、税收及税收优惠政策变动的风险 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│战略合作 │天能股份2022年12月13日公告，公司与长兴太湖能谷科技有限公司达成战略│
│ │合作意向并签署了《储能项目战略采购合作协议》，未来三年太湖能谷在其│
│ │所实施的储能项目(含公司下属生产基地)中采用公司的铅炭电池电芯总量合│
│ │计不低于30Gwh。协议有效期为三年。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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