热点题材☆ ◇689009 九号公司 更新日期：2025-05-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:物联网、智能机器、跨境电商、小米概念、储能、英伟达、车联网、DeepSeek
风格:融资融券、绩优股、QFII重仓、基金重仓、股权分散、密集调研、QFII新进、非周期股
指数:中盘成长、国证成长、科创50、科创信息、科创高装、新兴成指
【2.主题投资】
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2025-02-19│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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公司宣布将深度融合DeepSeek，开启智能出行新篇章。作为两轮出行行业首个接入DeepSeek
的企业，这一创新技术的率先接入将全面提升九号产品的智能化水平，用户的智能交互体验将大
幅提升，让用户体验更为便捷与高效
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2024-06-17│车联网 │关联度：☆☆☆
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公司通过高效、安全的数据管理，大幅提升用户的智能化产品体验，涵盖车联网、大数据、
APP运营管理、用户管理系统和云通信等的一站式互联网服务。
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2024-05-29│跨境电商 │关联度：☆☆☆
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公司的海外市场主要在欧美、澳新、日韩等主流市场。欧洲市场入驻线上线下主流渠道；美
洲、亚太市场线上已入驻Amazon、MediaMart、DNS、Lazada、Yodobashi等电商平台
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2023-06-02│英伟达概念 │关联度：☆☆☆
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2023年5月29日，英伟达CEO黄仁勋在主题演讲中发布了多个平台，其中黄仁勋现场视频演示
的IsaacAMR其移动底盘来自九号公司，英伟达则主要负责软件系统的集成
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2023-05-18│储能 │关联度：☆☆
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公司发布segway储能电源Cube系列新产品。
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2021-12-29│物联网 │关联度：☆☆
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公司所有系列的平衡车和滑板车产品中，均加入自主研发的蓝牙BLE 4.x模块，并自主开发
智能手机客户端App及配套大数据云服务系统。
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2021-10-14│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司主要产品包括智能电动平衡车、智能电动滑板车、智能服务机器人等品类丰富的产品线
。
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2020-10-30│小米概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司是一家小米生态链企业，小米通过其控制的PeopleBetter持有九号智能10.91%的股权，
同时小米集团是九号公司定制产品独家分销渠道的唯一客户
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2025-04-30│定向增发 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2025-04-30公告：定向增发预案已实施,预计募集资金213.25万元。
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2025-04-30│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31公司归属母公司净利润同比增长236.22%
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2025-04-30│境外主权基金│关联度：☆☆
│持股 │
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截止2025-03-31,阿布达比投资局持有1006.38万股(占总股本比例为：1.40%)
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2025-04-30│阿布扎比投资│关联度：☆☆
│局持股 │
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截止2025-03-31,阿布达比投资局持有1006.38万股(占总股本比例为：1.40%)
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2024-08-02│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司在公司官网、天猫旗舰店、京东旗舰店、亚马逊、 小米有品等电商平台均以M2C直营模
式为主。
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2023-08-17│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司境外业务收入占比56%，受益于人民市贬值。
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2022-04-08│电动自行车 │关联度：☆☆☆
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公司有电动自行车产品。
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2022-03-11│两轮车 │关联度：☆☆
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招股说明书披露：2019年12月17日，公司发布九号智能电动车产品：电动踏板摩托车九号电
动E系列和电动自行车九号电动C系列。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年分红低于平均利润30%，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-05-09│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于其他交通设备（通达信研究行业）
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2025-05-09│绩优股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31公司扣非净利润为:4.36亿元，净资产收益率为：6.86%
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2025-04-30│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2025-03-31QFII(1家)新进十大流通股东并持有1006.38万股(1.40%)
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2025-04-29│密集调研 │关联度：☆☆☆☆☆
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近一个月有390家机构调研
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2025-03-31│股权分散 │关联度：☆☆☆☆☆
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Hctech II L.P.(第一大股东)持股比例为7.2%。
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2025-03-31│基金重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-03-31,基金重仓持有2.00亿股(130.31亿元)
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2025-03-31│QFII重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-03-31,QFII重仓持有1006.38万股(6.56亿元)
【3.事件驱动】
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2024-05-13│两轮车行业新规开始逐步落地，机构称行业或将进入强监管期
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机构研报指出，近日，工信部、国家市场监督管理总局和国家消防救援局联合出台《电动自
行车行业管理规范条件》和《电动自行车行业规范管理公告》，两轮车行业新规开始逐步落地。
此次发布政策只是纲领，在今年内还会陆续有执行细则出台，同时，也标志着行业也将进入强监
管期。中信证券认为，此次新的监管规则主要在生产端和使用端进行了强监管，特别是在电池安
全、生产能力、产品规格层面进行强监管；会有准入名单等准入门槛机制陆续落地，许多规模以
下的电动自行车厂商将会因资质受限而无法继续生产，让出大量市场份额，而头部企业的合规能
力更强，将会受益市场格局逐渐改善。
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2023-08-04│中国主导制定细分机器人领域首个国际标准发布
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据媒体报道，日前，由九号公司主导起草的电气运输设备(e-Transporters，简称“eT”)领
域首个国际标准――IEC63281-1“电气运输设备-术语和分类”由国际电工委员会电气运输设备
技术委员会(即IEC/TC125)正式发布。这是九号公司主导制定的又一项核心国际标准，也是全球
短交通及送物机器人等电气运输设备领域的第一份国际标准，是中国智造引领国际舞台的又一次
展现。根据MIR数据，23Q1国产机器人在锂电、光伏、汽车等细分市场加速渗透，国产化率持续
提升，内资厂商市场份额首次突破40%。券商指出，我国工业机器人销量走回正增长区间，自动
化改造意愿逐渐回归。具备核心技术、不断拓展下游市场应用的主机厂与具备替代能力、核心产
品过硬的零部件厂商都有望受益。
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2023-04-13│冲向高端市场争增量，两轮电动车企业加速分蛋糕
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争取新国标带来的市场替换需求、设置高股权激励目标以及冲击高端市场，正成为两轮电动
车企业们摆脱行业“停滞”大势，为自己争取增量而不得不做的事。新国标改善了电动两轮车的
竞争格局，门槛提升直接导致供给端出清，近年较多小品牌逐渐出局。从相关企业财报亦可以体
现出，市场集中度进一步上升，产品布局较为齐全的龙头企业在业内所占份额提升。
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2022-06-21│沪上电动两轮车销售大火
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近日，沪上“小电驴”销售大火！哈啰电动自行车相关负责人表示，对比疫情前，6月1日后
，哈啰电动车在上海的单日销量接近翻倍，部分门店的热门型号一度缺货。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司以国际化视野立足全球市场，以简化人和物的移动，让生活更加便捷和│
│ │有趣为使命，专注于推动智能短交通和服务类机器人产品的创新和变革。公│
│ │司主营业务为智能短交通和服务类机器人产品的设计、研发、生产、销售及│
│ │服务。经过多年的发展，依托自身在技术创新、工业设计、供应链管理、品│
│ │牌推广等多方面积累的竞争优势，已经形成包括电动平衡车、电动滑板车、│
│ │电动两轮车、全地形车、服务机器人、E-bike等品类丰富的产品。 │
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │公司主要从事智能短交通和服务类机器人产品的研发、生产、销售及服务，│
│ │公司通过向下游客户销售产品和提供技术服务来实现收入和利润。报告期内│
│ │，公司主营业务收入来源于电动平衡车、电动滑板车、电动两轮车、全地形│
│ │车和服务机器人等产品的销售。 │
│ │2、采购模式 │
│ │为提高交付效率及成本优势，公司建立了现代化的采购管理体系。 │
│ │（1）建立了规范透明的供应商全生命周期管理机制，覆盖了供应商公开寻 │
│ │源、评鉴准入、绩效考核评估、发展与退出等举措与程序；持续加强采购数│
│ │字化能力建设，以实现供应商全生命周期活动在线化、端到端拉通，以及数│
│ │字驱动采购决策。 │
│ │（2）建立了多区域多产业多品类的供应资源网络，提高资源可获得性、协 │
│ │同效率及集约优势；构建了战略及共性资源集中采购，差异性或短半径资源│
│ │分事业部采购的模式，兼顾了采购集约与敏捷性。 │
│ │（3）建立了持续提升供应效率及协同创新的合作机制，持续通过平台产品 │
│ │及零部件标准化、供应商优胜劣汰、多产业多品类供应等路径，提升料效供│
│ │效；推进供应商参与产品联合开发，构建协同创新生态，提升供应链竞争优│
│ │势。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司主要采用以销定产的MTO生产模式，以库存式生产MTS为辅，同时构建了│
│ │适应多品种、多批次的柔性生产体系，不断提高应变能力，快速地响应市场│
│ │多样化需求。各业务部门负责统筹物料计划、生产计划和出货计划，安排自│
│ │有工厂、OEM工厂协同完成客户订单任务，满足客户需求的同时注重提升生 │
│ │产效率和成本控制水平。根据自身销售计划或订单情况、产能利用率、成本│
│ │管控需求等因素，公司相应选择生产方式，对产品的生产过程全程进行严格│
│ │的质量监控。从供应链的选择，来料质量管控和赋能供方工艺能力提升，强│
│ │化内部制程质量管理，市场质量问题监控等各个维度推动产品的质量保障，│
│ │为用户的使用提供最佳体验。 │
│ │4、销售模式 │
│ │公司致力于全球化市场布局，销售覆盖线上、线下渠道，采用直营与代理分│
│ │销相结合的销售模式。 │
│ │5、研发模式 │
│ │公司构建了以客户需求为核心的研发体系，通过平台化建设与动态路标管理│
│ │提升研发效能。核心机制包括：研发平台化，即搭建统一平台整合技术、数│
│ │据等资源，实现跨部门协作与实时监测，降低研发成本；双路标咬合机制：│
│ │产品路标（功能/市场规划）与研发路标（技术突破/架构设计）深度联动，│
│ │定期评估调整，确保技术落地与产品迭代同步；公司也通过产学研、战略合│
│ │作等模式，加强技术开发及技术储备，建立不同层级的协作机制，实现有效│
│ │的资源协调、冲突管控、信息共享等，以确保产品研发的全过程得到科学有│
│ │效的控制并达到预期目标 │
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│行业地位 │电动平衡车领域独角兽，A股首单VIE+CDR企业 │
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│核心竞争力 │1、坚持独立自主的研发优势 │
│ │截至2024年12月31日，已主导或参与100余项技术标准的制修订工作，涵盖I│
│ │SO、IEC等国际标准9项，国外及区域标准7项，国家标准37项，行业标准6项│
│ │，地方标准3项，团体标准27项，企业标准16项。这些标准覆盖电动平衡车 │
│ │、电动滑板车、电动自行车、服务机器人、电池等多个关键领域，填补了多│
│ │项行业空白，为推动行业的高质量发展做出了重要贡献 │
│ │2、持续迭代的底层技术储备优势 │
│ │公司通过不断地研发创新，已成长为平台型科技企业，并形成智慧技术、移│
│ │动技术、在线化+数据化能力三大类核心底层技术，且均已达到国际领先或 │
│ │国内领先水平。叠加优秀的产品、服务、数据垂直整合能力的提升，核心技│
│ │术的灵活组合有助于聚焦创新短交通和服务机器人业务，持续丰富产品布局│
│ │，拓展业务边际，实现从“0到1”及从“1到N”的发展。凭借高效的研发能│
│ │力和技术储备，公司自研了无传感驱动技术、三电系统平台化技术、自主导│
│ │航技术、电动两轮车云边端一体真智能系统、EFLS2.0（ExactFusionLocati│
│ │ngSystem）融合定位系统等技术，应用到电动平衡车、电动滑板车、电动两│
│ │轮车、服务机器人等多个品类，实现了底层技术的有效整合，打通科技创新│
│ │从研发、应用再到产业化的全链条。 │
│ │3、全球化的销售网络优势 │
│ │公司已初步建立全球营销网络。国内市场，公司建立了线上和线下渠道、九│
│ │号出行APP垂直渠道的全面营销网络系统，公司产品入驻天猫、京东、抖音 │
│ │、快手、拼多多、美团、得物等主流电商销售平台。2024年618购物节及双1│
│ │1期间，智能电动两轮车包揽天猫、京东、抖音三个平台店铺销售额第一， │
│ │线上销售额再创新高；以智能电动滑板车、电动平衡车、电动卡丁车等为主│
│ │的九号智能短交通产品实现天猫、京东、抖音三个平台店铺销售额第一。线│
│ │下渠道方面，公司构建了全国性的线下销售网络，包括核心主市场店铺、社│
│ │区乡镇店铺、购物中心、百货商场或运动品连锁店等零售业态中的专柜、专│
│ │厅及品牌专卖店等，如山姆、迪卡侬等连锁商城；此外，电动滑板车与新能│
│ │源汽车品牌合作，实现4+2的出行生态，同时充分利用品牌影响力，大力拓 │
│ │展经销商渠道。 │
│ │4、以用户体验为导向的创新优势 │
│ │公司深入理解并尊重用户需求，始终以用户价值为中心，技术创新为驱动，│
│ │坚持高额、高效研发投入的同时严守质量关卡，坚守科技初心，通过“软件│
│ │+硬件”生态融合，持续为用户带来超预期的、高品质的产品与体验。 │
│ │5、高标准的产品质量优势 │
│ │公司一直将产品质量管理作为企业的立足之本，始终坚持国际先进的生产管│
│ │理标准。积极与美国保险商试验所（UL）、加拿大标准协会（CSA）、德国 │
│ │莱茵（TüV）、SGS通标、必维国际检验集团（BV）等国际权威第三方检测 │
│ │机构合作。 │
│ │6、广受认可的品牌影响力优势 │
│ │公司旗下拥有Segway赛格威和Ninebot九号两大品牌，以国际化视野立足全 │
│ │球市场。 │
│ │7、年轻潮酷的工业设计能力 │
│ │公司持续深耕设计创新，拥有出色的工业设计团队，具有丰富的创意灵感和│
│ │项目经验。公司工业设计团队通过对各业务线客户群体个性化需求的深度洞│
│ │察以及对设计方向的前瞻性把握，在保持高效产出的同时，不断研究和探索│
│ │工业设计的潮流进行式。 │
│ │8、积极向上的内部文化和组织活力 │
│ │公司具有良好的企业文化和工作氛围，重视和鼓励有效创新，包容大胆冒险│
│ │创新和谨慎评估后的试错。公司有深厚的工程师文化，简单务实理性，追求│
│ │通过数据和逻辑做对用户真正有价值的产品。此外还有几个典型的文化特点│
│ │，如：创新者文化、少年气文化、奋斗者文化。公司重视人才培养，努力提│
│ │供平台让奋斗者持续做出成绩。 │
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│经营指标 │2024年度，公司实现营业收入141.96亿元，较上年同期增加39.74亿元，同 │
│ │比增长38.87%；发生营业成本101.88亿元，较上年同期增加25.39亿元，同 │
│ │比增长33.19%；毛利率为28.24%，较上年同期增长了3.06个百分点。 │
│ │自主品牌零售滑板车销量124.31万台，收入24.79亿元；电动两轮车销量259│
│ │.89万台（中国区销量259.32万台），收入72.11亿元；全地形车销量2.38万│
│ │台，收入9.76亿元；割草机器人收入8.61亿元。 │
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│竞争对手 │纳恩博（北京）科技有限公司、上海新世纪机器人有限公司、深圳乐行天下│
│ │科技有限公司、浙江艾沃克科技股份有限公司、常州爱尔威智能科技有限公│
│ │司 │
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│品牌/专利/经│专利：公司国内外累计获得专利3,593项，已取得206件著作权，1,881件商 │
│营权 │标权。 │
│ │品牌：公司旗下拥有Segway赛格威和Ninebot九号两大品牌。 │
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│投资逻辑 │在创新短交通领域，公司已率先实现完善的智慧交通网络，布局智能短交通│
│ │全赛道。电动平衡车为2km以内的微交通提供了解决方案；电动滑板车、电 │
│ │动自行车为2-20km的短交通提供了解决方案；电动摩托车、E-bike和全地形│
│ │车产品则是为20km以上的支线交通提供了解决方案。 │
│ │公司自2014年开始系统化进军机器人领域，自研全栈机器人技术，在图像识│
│ │别、导航算法、计算平台、物联网等多个关键的技术栈上进行了深入的研究│
│ │和探索，积累了丰富的技术经验。产品线涵盖了送物机器人、送餐机器人、│
│ │移动平台RMP以及室外无人配送车等多元场景，已在全球100多个国家实现商│
│ │业化落地。公司通过自主研发的以视觉为主的多传感器室内定位技术、高动│
│ │态室内环境机器人运动技术等多项处于国际领先水平的核心技术、推动商用│
│ │服务机器人进入了规模化商用阶段，并在行业中稳居第一梯队的位置。未来│
│ │，九号机器人将依托品牌全球影响力和技术优势，进一步拓展海内外室内送│
│ │物场景应用，开辟新的市场空间。 │
│ │公司Navimow割草机器人在行业内处于全球领先地位，是全球首个拥有10万 │
│ │家庭用户的无边界割草机器人品牌，其技术突破与市场表现均具有显著优势│
│ │。从技术层面看，SegwayNavimowH系列首创无边界规划式割草机器人，通过│
│ │EFLS融合定位系统实现厘米级精度定位，无需预埋线即可自动识别草坪边界│
│ │，解决了传统割草机预埋线成本高、随机割草效率低等痛点，同时，搭载深│
│ │度学习目标检测模型与边缘AI计算技术，可智能区分草地与非草地、平地与│
│ │坡地，并动态优化割草路径。此外，其静音设计（54分贝）、IP66级防水及│
│ │自动调高刀盘等功能，进一步提升了用户体验与场景适应性。2024年，公司│
│ │第二代产品i系列正式开售，并发布了第三代产品SegwayNavimowX3系列，最│
│ │高可覆盖10000平米的花园场景，产品线实现了向上和向下的延伸，完成了 │
│ │性价比机型到性能旗舰的产品布局。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│项目投资 │拟约14.1亿元投建智能电动车华南基地项目：九号公司2024年12月27日公告│
│ │，公司拟在广东省珠海市投资建设集研发、生产、销售为一体的智能电动车│
│ │华南基地项目。项目总投资约14.1亿元，结合项目总体规划，预计项目开始│
│ │施工后建设期18个月。项目将对公司发展具有积极意义和推动作用。 │
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│行业竞争格局│1、智能短交通领域稳健发展 │
│ │(1)电动平衡车和电动滑板车行业标准化推进 │
│ │随着欧美、亚太大部分城市和地区允许电动滑板车上路，如加州、密歇根州│
│ │等美国大部分州允许电动滑板车上路行驶；英国从2020年开始在部分城市放│
│ │开电动滑板车路权试点；德国允许电动滑板车在自行车道骑行；日本从2023│
│ │年7月1日起，驾驶电动滑板车不需要驾照便可上路等，使电动滑板车的市场│
│ │规模进一步扩大。同时欧美国家纷纷出台电动滑板车的相关准入标准，如美│
│ │国的UL认证、欧盟的CE认证，有效的引导了有资质的企业进入市场，使得行│
│ │业经营环境趋于标准化。国内，目前滑板车平衡车路权暂未开放，公司积极│
│ │通过主导行业标准，推动整个产业的发展。2023年，由公司主导起草的全球│
│ │短交通及送物机器人等整个电气运输设备领域国际标准——IEC63281-1“电│
│ │气运输设备-术语和分类”，以及我国电动滑板车国家标准——GB/T42825-2│
│ │023《电动滑板车通用技术规范》相继发布，有力推动了行业标准化发展和 │
│ │国际互认。 │
│ │(2)电动两轮车行业向高端智能化发展 │
│ │智能驾驶辅助提高用户安全性与驾乘体验流畅度，而智能车况管理则让用户│
│ │方便对车辆软硬件检测与升级。此外，智能化不仅体现在车辆的安全性与便│
│ │利性，更是出行过程中包括互动、社交等全场景的服务与体验；如“一键分│
│ │享”用车，邀请朋友一起来体验，增添社交价值。 │
│ │(3)全地形车行业创新技术路径 │
│ │随着全球经济的持续发展，人们收入水平的提升，人们对健康生活和娱乐方│
│ │式有更高需求，更多人愿意尝试玩乐类项目，户外动力运动趋势带动了动力│
│ │产业的发展，从而对行业产生正面影响，消费者有了更多可支配时间和允许│
│ │社交距离活动，大量新用户的加入使得全地形车市场得到快速增长，未来全│
│ │球范围内以休闲娱乐、赛事竞技、日常生活为用途的个人全地形车消费需求│
│ │仍将保持增长态势，进一步带动全地形车行业的发展。经过多年的发展，我│
│ │国全地形车行业技术水平与国际先进水平的差距正在逐步缩小。在国家制造│
│ │业转型和产业创新的战略引导下，企业越来越重视技术创新和技术储备，具│
│ │有较强研发创新能力的大型龙头企业，已具备发动机、车架等多项关键零部│
│ │件的自主研发与生产能力，在产品的设计理念、生产工艺、性能品质和配套│
│ │体系等方面都有了较大的提升。 │
│ │(4)E-bike行业智能化升级迫切 │
│ │当前，E-bike行业仍处于高速发展阶段。全球低碳出行理念的推广以及欧美│
│ │地区骑行文化的盛行，都呼唤更优质、更智能的新一代E-bike为用户带来更│
│ │好的骑行体验。此外，在行业同质化严重和产品价格过于高昂的背景下，E-│
│ │bike行业正面临着智能化升级的迫切需求。 │
│ │2、服务机器人拓展商业化落地 │
│ │服务机器人产业受到我国政策的重点支持。2024年1月，工信部等七部门发 │
│ │布《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，提出重点推进机器人在智能│
│ │制造、家庭服务、特殊环境作业等领域产品的研制及应用。多项政策的出台│
│ │将为企业提供良好的生产经营环境，并推动服务机器人商业化落地加速。此│
│ │外，人工智能作为科技创新产物，在促进人类社会进步、经济建设和提升人│
│ │们生活水平等方面起到越来越重要的作用。近年来，国内人工智能已经形成│
│ │完整的产业体系，在技术创新、产业生态、融合应用等方面取得积极进展。│
│ │人工智能技术的进步将机器人从被动互动转变为主动与人互动，解决了传统│
│ │服务机器人解决方案的局限性，从而快速推动服务机器人行业发展。 │
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│行业发展趋势│(1)电动平衡车和电动滑板车 │
│ │电动平衡车是利用车内加速度传感器、陀螺仪等元件检测车体姿势状态，再│
│ │通过伺服控制系统驱动电机进行相应的调整，从而保持动态平衡的一种代步│
│ │设备。与传统交通工具相比，电动平衡车具有携带方便、驾驶简单、旋转灵│
│ │活及绿色环保等诸多优势。随着电动平衡车技术的不断成熟和市场推广力度│
│ │的加大，电动平衡车行业逐渐实现品牌集中化和市场细分化。根据QYResear│
│ │ch的统计及预测，2024年全球平衡车市场销售额达到了5.36亿美元，预计20│
│ │31年将达到6.84亿美元，年复合增长率（CAGR）为3.6%（2025-2031）。 │
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