新股信息☆ ◇沪深京市场指数 更新日期：2026-07-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.新股发行】【2.新股新闻】【3.新股研报】
【1.新股发行】
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│申购代码│申购简称│发行量(万股)│价格(元)│网上申购日│网下配售日│摇号结果公│
│ │ │ │ │ │ │告日 │
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│301677 │欣兴工具│ 2500.00│ 33.58│2026-07-20│2026-07-20│2026-07-22│
│920065 │千岸科技│ 1750.00│ 24.30│2026-07-20│--- │--- │
│732468 │津富士达│ 4123.00│ ---│2026-07-24│2026-07-24│2026-07-28│
│001232 │嘉立创 │ 5556.00│ ---│2026-07-24│2026-07-24│2026-07-28│
│301707 │展芯股份│ 4112.00│ ---│2026-07-27│2026-07-27│2026-07-29│
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【2.新股新闻】
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2026-07-20 00:00│长鑫科技（688825）：首次公开发行股票并在科创板上市网下初步配售结果及网上中签结果公告
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发行人和联席主承销商于2026年7月17日（T+1日）上午在上海市浦东新区浦东南路528号上海证券大厦北塔707室进行本次发行网
上申购的摇号抽签仪式。摇号抽签仪式按照公开、公平、公正的原则进行，摇号过程及结果已经上海市东方公证处公证。中签结果如
下：
末尾位数中签号码
末“3”位数：438，688，938，188
末“4”位数：0160，2160，4160，6160，8160，0047，5047
末“5”位数：04282
末“6”位数：488556，738556，988556，238556
末“7”位数：9531983
末“8”位数：55193639，75193639，95193639，35193639，15193639，81239452，31239452
末“9”位数：719764474，219764474，927349964
末“10”位数：0979953135
凡参与网上发行申购长鑫科技股票的投资者持有的申购配号尾数与上述号码相同的，则为中签号码。中签号码共有7,702,207个
，每个中签号码只能认购500股长鑫科技A股股票。
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2026-07-20/688825_20260720_V2AL.pdf
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2026-07-16 20:38│展芯股份（301707）：股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况说明
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深圳证券交易所：
江苏展芯半导体技术股份有限公司（以下简称“公司”）申请首次公开发行股票并在创业板上市，根据《首次公开发行股票注册
管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 58 号——首次公开发行股票并上市申请文件》等有关规定，现将股东
大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况说明如下：
一、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全情况
公司自 2023 年 12 月整体变更为股份公司以来，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）等规范性文件及
《公司章程》的规定，规范公司运作，建立和完善了现代公司治理结构，建立了符合公司发展需要的组织架构和运行机制。
公司依法设立并制定了股东（大）会、董事会、独立董事及董事会秘书的权责范围和工作程序。董事会设立审计委员会、提名委
员会、薪酬与考核委员会、战略委员会，并制定了相应的工作细则，明确各委员会的权责和议事规则。此外，公司还聘任了三名独立
董事参与决策和监督，增强董事会决策的客观性、科学性。
二、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的运行情况
（一）股东大会制度的建立健全及运行情况
股东大会是公司的权力机构。公司根据《公司法》《证券法》《上市公司章程指引》等法律、法规及规范性文件的相关规定，制
定了《股东大会议事规则》，对股东大会的职权、召开方式、表决方式等作出了明确规定。报告期内，公司股东大会运行情况良好，
对《公司章程》及其他主要规章制度的制定和修改、董事会和监事会成员的选举、年度财务决算及预算报告、利润分配、申请银行融
资、续聘会计事务所等、董事和监事薪酬方案等事项进行审议并作出了有效决议。报告期内，公司历次股东大会的召集程序、召开程
序、表决方式、表决程序、决议内容及表决结果均符合《公司法》《证券法》《公司章程》《股东大会议事规则》等法律法规及公司
规章制度的规定。
（二）董事会制度的建立健全及运行情况
公司设董事会，董事会是公司经营决策的常设机构，对股东大会负责。公司根据《公司法》《公司章程》等相关规定，制定了《
董事会议事规则》，对董事会的一般会议、临时会议、会议的召集和主持、审议权限等作出了明确规定。报告期内，公司董事会运行
情况良好，对董事、高级管理人员聘任、主要管理制度制定和修改、重大生产经营决策、高管薪酬等事项进行审议并作出了有效决议
。报告期内，公司历次董事会召集、主持、提案、出席、议事、表决及会议记录规范、完善，符合《公司法》《证券法》《公司章程
》《董事会议事规则》法律法规及公司规章制度的规定。
（三）监事会制度的建立健全及运行情况
公司设监事会，监事会是公司的监督机构。公司根据《公司法》《公司章程》等相关规定，制定了《监事会议事规则》，对监事
会的定期会议和临时会议、提案、召集和主持、审议权限等作出了明确规定。
报告期内，公司监事会运行情况良好，对董事会编制的公司定期报告、利润分配、《公司章程》修订、重大投资等事项实施了有
效监督。报告期内，公司历次监事会召集、主持、提案、出席、议事、表决及会议记录规范、完善，符合《公司法》《证券法》《公
司章程》《监事会议事规则》法律法规及公司规章制度的规定。
2026 年 2 月，公司召开 2026 年第一次临时股东大会，根据《公司法》的相关规定并结合实际情况，公司不再设置监事会和监
事，原监事会的职权由董事会审计委员会行使。
（四）独立董事制度的建立健全及运行情况
公司根据《上市公司独立董事管理办法》《公司章程》等相关规定，制定了《独立董事工作制度》，对独立董事的任职资格、聘
用与解聘、职责权限等作出了明确规定。截至目前，公司聘任了独立董事 3 名，其中会计专业人士 1 名，独立董事人数占董事会成
员总数的比例不低于三分之一。公司独立董事自任职以来，严格依照《公司章程》《独立董事工作制度》等的相关要求，积极参与公
司各项重大经营决策，独立行使表决权，勤勉尽职地履行相关职责，对需要独立董事发表意见的事项进行了认真的审议并发表了公允
的独立意见，维护了公司整体利益及全体股东利益，在完善公司法人治理结构和规范运作方面发挥了积极作用。
（五）董事会秘书制度的建立健全及运行情况
公司根据《公司法》《公司章程》等相关规定，制定了《董事会秘书工作制度》，对董事会秘书的任职资格、聘用与解聘、职责
权限等作出了明确规定报告期内，公司董事会秘书严格依照《公司章程》《董事会秘书工作制度》等的相关规定开展工作，组织董事
会会议和股东大会，协助公司董事、监事（已取消）和高级管理人员了解法律法规及规范性文件规定，促使董事会依法行使职权，在
完善公司法人治理结构和规范运作方面发挥了重要作用。
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2026-07-17/1d6fc871-2f21-4093-a360-e0a395e0c054.PDF
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2026-07-16 20:38│展芯股份（301707）：审计委员会及其他专门委员会的设置情况说明
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深圳证券交易所：
江苏展芯半导体技术股份有限公司（以下简称“公司”）申请首次公开发行股票并在创业板上市，根据《首次公开发行股票注册
管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 58 号——首次公开发行股票并上市申请文件》等有关规定，现将审计
委员会及其他专门委员会的设置情况说明如下：
为进一步完善公司治理结构，公司董事会下设立了审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会、战略委员会等四个专门委员会
，并制定了各专门委员会的工作细则。
截至报告期末，公司董事会各专门委员会的人员构成情况如下
专门委员会名称 召集人 其他委员
战略委员会 温振霖 徐立刚、阮新波
审计委员会 徐月萍 姚凯、温振霖
提名委员会 阮新波 姚凯、温振霖
薪酬与考核委员会 徐月萍 阮新波、朱达威
董事会各专门委员会自设立以来运行情况良好，均严格依照《公司章程》和各专门委员会工作细则等的相关规定开展工作，较好
地履行了职责，有效提高了董事会的决策效率、决策的科学性及监督的有效性，对公司法人治理结构的完善发挥了积极作用。
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2026-07-17/b7389c6b-4c8b-4160-8946-00c015b61a17.PDF
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2026-07-16 20:38│展芯股份（301707）：中国证监会关于同意公司首次公开发行股票注册的批复
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关于同意江苏展芯半导体技术股份有限公司首次公开发行股票注册的批复江苏展芯半导体技术股份有限公司：
中国证券监督管理委员会收到深圳证券交易所报送的关于你公司首次公开发行股票并在创业板上市的审核意见及你公司注册申请
文件。根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国公司法》《国务院办公厅关于贯彻实施修订后的证券法有关工作的通知》（
国办发〔2020〕5号）和《首次公开发行股票注册管理办法》（证监会令第 205号）等有关规定，经审阅深圳证券交易所审核意见及
你公司注册申请文件，现批复如下：
一、同意你公司首次公开发行股票的注册申请。
二、你公司本次发行股票应严格按照报送深圳证券交易所的招股说明书和发行承销方案实施。
三、本批复自同意注册之日起 12个月内有效。
四、自同意注册之日起至本次股票发行结束前，你公司如发生重大事项，应及时报告深圳证券交易所并按有关规定处理。
中国证监会
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2026-07-17/6e4d0a23-8624-45aa-8837-d9bd83125dcd.PDF
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2026-07-15 23:33│嘉立创（001232）：审计委员会及其他专门委员会的设置情况说明
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深圳嘉立创科技集团股份有限公司（以下简称“公司”）申请首次公开发行股票并在主板上市，根据《首次公开发行股票注册管
理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 58 号——首次公开发行股票并上市申请文件》等有关规定，现将审计委
员会及其他专门委员会的设置情况说明如下：
公司建立了董事会专门委员会制度，在董事会下设审计、战略、提名、薪酬与考核四个专门委员会。2021 年 11 月，公司召开
2021 年第一届董事会第一次会议，审议通过了《审计委员会工作细则》《战略委员会工作细则》《提名委员会工作细则》《薪酬与
考核委员会工作细则》。
公司董事会专门委员会建立后，严格按照《公司法》等相关法律、行政法规、规范性文件及《公司章程》《工作规则》等履行职
责，强化了公司董事会的决策功能，进一步完善了公司的治理结构。
其中审计委员会负责公司审计相关事宜，提名委员会负责选拔公司董事和高级管理人员，薪酬与考核委员会负责研究董事和高级
管理人员的薪酬政策与方案，战略委员会负责对公司长期发展战略和重大投资决策进行研究并提出建议。2025 年 12 月，公司召开
2025 年第一次临时股东大会审议通过了《关于取消监事会、废止<监事会议事规则>、设置职工代表董事并修订<公司章程>的议案》
，公司不再设置监事会，监事会的职权由董事会审计委员会行使。
2026 年 4 月，公司召开第二届董事会第一次会议，选举产生了第二届董事会专门委员会成员和主任委员。
截至本说明出具之日，公司董事会战略委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会的人员构成具体如下：
委员会 主任委员 委员
战略委员会 丁会 袁江涛、杨林杰、蒲逊、王国璞
审计委员会 车晓昕 洪芳、程一木
提名委员会 赵亮 洪芳、程一木、马永胜、丁会、袁江涛、
委员会 主任委员 委员
高楚涛
薪酬与考核 洪芳 赵亮、马永胜、丁会、袁江涛
委员会
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2026-07-16/c3b28e6a-4298-4611-a6be-cc253ee2abd3.PDF
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2026-07-15 23:33│嘉立创（001232）：落实投资者关系管理相关规定的安排、股利分配决策程序、股东投票机制建立情况
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深圳嘉立创科技集团股份有限公司（以下简称“公司”）申请首次公开发行股票并在主板上市，根据《首次公开发行股票注册管
理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 58 号——首次公开发行股票并上市申请文件》等有关规定，现将落实投
资者关系管理相关规定的安排、股利分配决策程序、股东投票机制建立情况说明如下：
一、落实投资者关系管理相关规定的安排
为切实提高公司规范运作水平，保护投资者特别是中小投资者的合法权益，充分保障投资者依法享有获取公司信息、享有资产收
益、参与重大决策等权利，发行人制定了相关制度和措施，充分保护投资者的相关权益。
（一）信息披露制度和流程
为规范公司信息披露行为，确保信息披露真实、准确、完整、及时，公司根据《公司法》《证券法》《上市公司信息披露管理办
法》《深圳证券交易所股票上市规则》等相关法律、法规、规范性文件，结合《公司章程（草案）》，制定了《信息披露管理制度》
。
《信息披露管理制度》详细规定了公司信息披露的内容、披露程序、保密措施，以及信息披露的管理责任划分等事项，确保公司
真实、准确、完整、及时地进行信息披露。
（二）投资者沟通渠道的建立情况
为加强对公司投资者关系工作的管理，完善公司治理结构，切实保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益，根据《公司法》
《证券法》《上市公司与投资者关系工作指引》等相关法律、法规、规范性文件，结合《公司章程（草案）》，制定了《投资者关系
管理制度》。该制度对投资者关系工作的基本原则、内容和方式、组织与实施等方面进行了明确规定。公司董事会秘书负责投资者关
系工作，董事会办公室作为投资者关系工作职能部门，负责公司投资者关系工作事务。
（三）未来开展投资者关系管理的规划
公司将严格按照上市后适用的《公司章程（草案）》《信息披露管理制度》《投资者关系管理制度》的规定，建立完善的投资者
关系管理制度并严格执行，为投资者尤其是中小投资者在获取公司信息、享有资产收益、参与重大决策和选择管理者等方面提供制度
保障，切实保护投资者权益。
二、股利分配决策程序
根据《公司法》及公司章程的规定，公司分配当年税后利润时，应当提取利润的 10%列入公司法定公积金。公司法定公积金累计
额为公司注册资本的 50%以上的，可以不再提取。
公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。
公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。
公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，经股东会决议同意，按照股东持有的股份比例分配。
股东会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。
公司持有的本公司股份不参与分配利润。
三、发行人股东投票机制的建立情况
《公司章程（草案）》《股东会议事规则》对上市后股东投票机制作出了明确规定，具体内容如下：
（一）累积投票制
股东会选举两名以上董事进行表决时，根据《公司章程（草案）》的规定或者股东会的决议，应当实行累积投票制。单一股东及
其一致行动人拥有权益的股份比例在百分之三十及以上的上市公司，应当采用累积投票制。
（二）中小投资者单独计票机制
股东会审议影响中小投资者利益的重大事项时，对中小投资者的表决应当单独计票。单独计票结果应当及时公开披露。
（三）网络投票机制
股东会将设置会场，以现场会议形式召开。公司还将提供视频会议、电话会议、网络或其他方式为股东参加股东会提供便利。
（四）征集投票权的相关安排
公司董事会、独立董事、持有百分之一以上有表决权股份的股东或者依照法律、行政法规或者中国证券监督管理委员会的规定设
立的投资者保护机构可以公开征集股东投票权。征集股东投票权应当向被征集人充分披露具体投票意向等信息。禁止以有偿或者变相
有偿的方式征集股东投票权。除法定条件外，公司不得对征集投票权提出最低持股比例限制。
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2026-07-16/77be5fa4-0f56-4c6c-8bf3-fb1088048347.PDF
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2026-07-15 23:33│嘉立创（001232）：中国证监会关于同意公司首次公开发行股票注册的批复
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关于同意深圳嘉立创科技集团股份有限公司首次公开发行股票注册的批复深圳嘉立创科技集团股份有限公司：
中国证券监督管理委员会收到深圳证券交易所报送的关于你公司首次公开发行股票并在主板上市的审核意见及你公司注册申请文
件。根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国公司法》《国务院办公厅关于贯彻实施修订后的证券法有关工作的通知》（国
办发〔2020〕5号）和《首次公开发行股票注册管理办法》（证监会令第 205号）等有关规定，经审阅深圳证券交易所审核意见及你
公司注册申请文件，现批复如下：
一、同意你公司首次公开发行股票的注册申请。
二、你公司本次发行股票应严格按照报送深圳证券交易所的招股说明书和发行承销方案实施。
三、本批复自同意注册之日起 12个月内有效。
四、自同意注册之日起至本次股票发行结束前，你公司如发生重大事项，应及时报告深圳证券交易所并按有关规定处理。
中国证监会
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2026-07-16/96cfac16-c75c-4691-8218-c48b36846d3f.PDF
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2026-07-15 23:33│嘉立创（001232）：股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况说明
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深圳嘉立创科技集团股份有限公司
股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的
建立健全及运行情况说明
深圳嘉立创科技集团股份有限公司以（ 下简称“公公司） 申请首次公开发行股票并在主板上市，根据《首次公开发行股票注册
管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 58 号——首次公开发行股票并上市申请文件》等有关规定，现将股东
大会、董事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况说明如简：
以一 股东会制度的建立健全及运行情况
为规范公司治理结构，保障股东依法行使权利，确保股东会高效、平稳、有序、规范运作，公司根据《公司法》《证券法》《上
市公司章程指引》《上市公司股东会规则》等规定，结合公司实际情况，制定了《公司章程》及《股东会议事规则》。
自股份公司设立下来，公司股东大会/股东会严格按照有关法律法规、《公司章程》《股东会议事规则》的规定规范运作，股东
依法履行股东议案、行使股东权利，股东大会/股东会的召集、召开及表决程序合法，决议合法有效。
以二 董事会制度的建立健全及运行情况
根据《公司法》《公司章程》等规定，公司设立董事会，对股东会负责。董事会由 12名董事组成，其中独立董事 5名。董事长
由董事会下全体董事过半数选举产生。公司非职工董事由股东会选举产生，职工董事由职工代表大会选举产生，每届任期三年。董事
任期届满，可连选连任，独立董事连任时间不得超过六年。
自股份公司设立下来，历次董事会按照《公司法》《公司章程》和《董事会议事规则》及相关规定规范运作，董事会成员依法履
行了《公司法》《董事会议事规则》所赋予的权利和义务，对完善公司治理结构和规范公司运作发挥了积极的作用。
以三 监事会制度的建立健全及运行情况
根据《公司法》《公司章程》等规定，公司报告期内设立了监事会，对股东大会负责。公司取消监事会前监事会由三名监事组成
，其中设监事会主席 1名、职工代表监事 1名。自股份公司设立下来，监事会根据《公司法》《公司章程》和《监事会议事规则》及
相关规定规范运作，对公司重大事项进行了审议监督。监事会成员依法履行了《公司法》《监事会议事规则》所赋予的权利和义务，
对完善公司治理结构和规范公司运作发挥了积极的作用。
2025年 12月，根据《公司法》《关于新<公司法>配套制度规则实施相关过渡期安排》《上市公司章程指引》等相关法律法规的
规定，结合公司实际情况，公司召开 2025 年第一次临时股东大会审议通过了《关于取消监事会、废止<监事会议事规则>、设置职工
代表董事并修订<公司章程>的议案》，公司不再设置监事会，监事会的职权由董事会审计委员会行使。
以四 独立董事制度的建立健全及运行情况
公司独立董事具有必备的专业知识和经验，能够按照法律、法规、规范性文件及《公司章程》的规定勤勉尽职地履行职责，积极
参与公司决策，对公司的风险管理、内部控制、公司治理下及公司发展提出了宝贵的意见和建议，并对需要独立董事发表意见的事项
进行了认真审议并发表独立意见。独立董事下其独立客观的立场参与公司重大事项决策，对完善公司治理结构和规范运作发挥了积极
的作用。
公司制定了《独立董事工作制度》，对独立董事的任职条件、选聘、任期、职责、工作条件等作了详细的规定，符合上市公司治
理的规范性文件要求，其中适用于上市公司的规定将于公司首次公开发行股票并在主板上市之日起生效。
本次公开发行股票并上市后，独立董事将继续勤勉尽责地履行职责，公司也会为其发挥作用提供良好的机制环境和工作条件。
以五 董事会秘书制度的建立健全及运行情况
公司设董事会秘书一名，由董事会聘任和解聘。董事会秘书是公司高级管理人员，对公司和董事会负责。董事会秘书负责公司信
息披露、投资者关系管理和股东资料管理、公司股东会和董事会会议的筹备等事务。
公司制定了《董事会秘书工作制度》，对董事会秘书的任职条件、选任、职责等作了详细的规定，符合上市公司治理的规范性文
件要求。
公司董事会秘书自任职下来，严格按照法律、法规、规范性文件及《公司章程》的规定履行其职责，在按法定程序筹备本公司股
东大会/股东会和董事会会议、协调本公司与投资人的关系、处理本公司信息披露事务等方面发挥了积极的作用。
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2026-07-16/c5c8199d-5b73-4a33-a3ce-6d8ad64bff44.PDF
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2026-07-15 23:33│嘉立创（001232）：发行人及其他责任主体作出的与发行人本次发行上市相关的其他承诺事项
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深圳嘉立创科技集团股份有限公司（以下称“本公司”）拟申请首次公开发行并上市（以下简称“发行上市”）。本公司就股东
信息披露相关事项承诺如下：
1、本公司股东均具备持有本公司股份的主体资格，不存在法律、法规规定禁止持股的主体直接或间接持有本公司股份的情形，
本公司股东符合相关法律法规的规定。
2、截至本承诺函签署之日，保荐机构国泰海通证券股份有限公司（以下简称“国泰海通证券”）间接持有本公司少量股份，间
接持股比例 0.0041%；国泰海通证券全资子公司上海国泰海通证券资产管理有限公司作为管理人代表的资产管理计划“国君资管 162
8定向资产管理合同”间接持有本公司 0.0107%的股份。除此之外，本次发行的中介机构或其负责人、高级管理人员、经办人员不存
在直接或间接持有本公司股份或其他权益的情形，与本公司股东不存在关联关系，与本公司也不存在其他权益关系。
3、本公司股东不存在以本公司股权进行不当利益输送的情形。
4、本公司已及时向上述中介机构提供真实、准确、完整的资料，积极和全面配合中介机构开展尽职调查，并依法履行了信息披
露义务。
5、本公司历史沿革中不存在股份代持等情形，本公司已在招股说明书中真实、准确、完整披露了股东信息。
6、若本公司违反上述承诺，将承担由此产生的法律后果。
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2026-07-16/e8dbe701-8b8c-4fd7-b416-40dd164bcdeb.PDF
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2026-07-15 20:33│欣兴工具（301677）：首次公开发行股票并在创业板上市网上路演公告
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保荐人（主承销商）：华泰联合证券有限责任公司
浙江欣兴工具股份有限公司（以下简称“发行人”）首次公开发行2,500.0000万股人民币普通股（A股）并在创业板上市（以下
简称“本次发行”）的申请已经深圳证券交易所上市审核委员会审议通过，并已经中国证券监督管理委员会同意注册（证监许可〔20
26〕953号）。
本次发行采用向参与战略配售的投资者定向配售（以下简称“战略配售”）、网下向符合条件的投资者询价配售（以下简称“网
下发行”）和网上向持有深圳市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结
合的方式进行。
发行人和保荐人（主承销商）华泰联合证券有限责任公司（以下简称“保荐人（主承销商）”）将通过网下初步询价直接确定发
行价格，网下不再进行累计投标询价。
本次公开发行股票2,500.0000万股，占发行后总股本的比例为25.00%，全部为公开发行新股，公司股东不进行公开发售股份。本
次公开发行后总股本为10,000.0000万股。
本次发行的初始战略配售的发行数量为375.0000万股，占本次发行数量的15.00%。其中，发行人的高级管理人员与核心员工参与
本次战略配售设立的专项资产管理计划预计认购数量不超过本次发行数量的10.00%，即不超过250.0000万股，且预计认购金额不超过
8,000.00万元；保荐人相关子公司初始跟投数量为本次发行数量的5.00%，即125.0000万股（如本次发行价格超过剔除最高报价后网
下投资者报价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后通过公开募集方式设立的证券投资基金、全国社会保障基金、基本养老保险
基金、企业年金基金和职业年金基金、符合《保险资金运用管理办法》等规定的保险资金和合格境外投资者资金报价中位数和加权平
均数孰低值，本次发行的保荐人相关子公司将按照相关规定参与本次发行的战略配售）。最终战略配售数量与初始战略配售数量的差
额部分将回拨至网下发行。
回拨机制启动前，本次网下初始发行数量为1,487.5000万股，占扣除初始战略配售后本次发行总量的70.00%；网上初始发行数量
为637.5000万股，占扣除初始战略配售后本次发行总量的30.00%。最终网下、网上发行合计数量为本次发行总数量扣除最终战略配售
数量，网下及网上最终发行数量将根据回拨情况确定。最终网下、网上发行数量及战略配售情况将在2026年7月22日（T+2日）披露的
《浙江欣兴工具股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市网下发行初步配售结果公告》中予以明确。
为了便于投资者了解发行人的有关情况和本次发行的相关安排，发行人和保荐人（主承销商）将就本次发行举行网上路演。
1、网上路演时间：2026年7月17日（T-1日，周五）14:00-17:00
2、网上路演网址：全景路演（网址：https://rs.p5w.net）
3、参加人员：发行人管理层主要成员和保荐人（主承销商）相关人员。
本次发行的《浙江欣兴工具股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书》全文及相关资料可在中国证监会指定网
站（巨潮资讯网，网址www.cninfo.com.cn；中国金融新闻网，网址www.financialnews.com.cn；经济参考网，网址www.jjckb.cn；
中国日报网，网址www.chinadaily.com.cn；中证网，网址www.cs.com.cn ；证 券日报网 ，网址 www.zqrb.cn ；中 国证 券网，网
址www.cnstock.com；证券时报网，网址www.stcn.com）查阅。
敬请广大投资者关注。
发行人：浙江欣兴工具股份有限公司保荐人（主承销商）：华泰联合证券有限责任公司
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2026-07-16/6a49814b-55bb-45a8-91e5-8d367f0fd6e7.PDF
【3.新股研报】
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2026-07-14│长鹰硬科(920238)硬质合金“小巨人”，航空航天、3C、半导体等下游应用需求可期
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长鹰硬科本次发行价格18.89元/股，发行市盈率14.43X，申购日为2026年7月15日。本次发行数量为1810万股，发行后总股本为9
524万股，本次发行数量占发行后总股本的19%。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为22.28%，老股占可流通股本比例为14
.71%。本次发行战略配售发行数量为181万股，占本次发行数量的10%。有2家战略投资者参与公司的战略配售。此次发行募集资金在
扣除发行费用后的净额，拟投资于“年产1800吨高端硬质合金制品项目”和“研发中心建设项目”。“年产1800吨高端硬质合金制品
项目”建成后，有望有效解决公司目前面临的产能瓶颈，并通过打造智能化、自动化的生产线，优化生产工艺、提升产品品质，巩固
并提升公司硬质合金领域的市场份额和行业地位。
深耕硬质合金领域，2022-2025年归母净利润CAGR达14%。公司是一家专业从事硬质合金产品研发、生产及销售的高新技术企业，
主要产品包括硬质合金和硬质合金工具。硬质合金是指将难熔金属的碳化钨粉、钴粉、少量抑制剂及成型剂，通过粉末冶金工艺制成
的一种高硬度、高耐磨的高性能合金；硬质合金工具类产品已成为公司未来发展的重点领域之一，主要包括数控刀片和工程工具用截
齿。凭借自主研发形成的技术优势、立足精益制造形成的工艺优势、依托深耕市场形成的客户优势，公司的产品及服务获得了国内外
客户的广泛认可。公司采取了“终端客户为主、非终端客户为辅”双轮驱动的销售模式，均为买断式销售，2025年前五大客户收入占
比20.24%，山特维克集团为第一大客户。2025年公司实现营业收入12.16亿元（yoy+25.12%）、归母净利润12,471万元（yoy+96.44%
）。2026Q1公司实现营收5.62亿元（yoy+163.61%）、归母净利润16,693万元（yoy+1303.93%）。
2015-2024年全球和我国硬质合金产量CAGR分别为7.51%和9.50%，硬质合金材料渗透率或将持续提升。根据中国钨业协会和智研
咨询数据，2015-2024年全球和我国硬质合金产量CAGR分别为7.51%和9.50%。从产业链来看，硬质合金行业上游主要为碳化钨粉和钴
粉生产企业；硬质合金主要用于制造硬质合金工具，硬质合金工具按下游应用领域可以分为切削工具、耐磨工具、凿岩工具等。上述
硬质合金工具使用的终端领域广泛分布于金属加工、木材加工、汽车工业、基础设施建设、矿产及能源开采、通用及专业设备制造、
模具及耐磨零件制造等领域，同时在新能源汽车、航空航天、3C产品、半导体等战略性新兴产业渗透率不断提升。根据金属加工杂志
社，近年来硬质合金材料的使用在下游应用中的占比呈现明显上升趋势，已从2014年的约54%提升至2023年的63%。其中汽车领域是切
削刀具最大的应用市场领域之一，占切削刀具总需求的占比约35%。中钨高新、厦门钨业、翔鹭钨业、章源钨业、欧科亿和新锐股份
为同行业可比公司。
申购建议：建议关注。成立二十余年以来，公司始终聚焦硬质合金领域，参与起草了多项国家标准和行业标准，承担了省级科技
成果转化项目。根据中国钨业协会的公开统计数据，2022年至2024年，公司硬质合金产量的行业排名均位居国内第五名，形成了较为
领先的行业地位。同行业公司PETTM中值为52.8X，建议关注。
风险提示：下游行业波动风险、原材料价格波动风险、毛利率波动的风险。
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2026-07-13│长鹰硬科(920238)北交所新股申购报告：碳化钨涨价驱动业绩弹性，硬质合金“小巨人“扩产布局电池／钛合金／碳
│纤维应用领域
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长鹰硬科从事硬质合金，2026H1预计归母净利润同比增长超872.43%
长鹰硬科是一家专业从事硬质合金产品的研发是一家专业从事硬质合金产品的研发、生产及销售的国家重点“小巨人”。2022年
至2024年，公司硬质合金产量的行业排名均位居国内第5名。受益于碳化钨价格上涨，公司预计2026H1实现营收12.15~13.43亿元，同
比+147.90%~174.00%，归母净利润3.17~3.87亿元，同比+872.43%~1088.52%。截至2026年4月30日，公司在手订单金额为55,754.85万
元，预计能于2026年转化为收入。山特维克集团、三一集团是长鹰硬科2025年前两大客户。碳化钨和钴作为硬质合金的上游原材料，
分别在2025年四季度起大幅上涨，公司2026Q1毛利率提升至44.20%。
公司产品应用于新能源电池、钛合金加工、碳纤维加工等多个新兴领域
2024年10月21日，工业母机产业投资基金（有限合伙）通过定增成为公司股东，持股2.78%。2025年，公司销售硬质合金产品9.7
亿元，硬质合金工具1.84亿元，分别占营收比例80%、15%。硬质合金工具类产品已成为公司未来发展的重点领域之一。下设泰国子公
司拟作为硬质合金生产基地。截至2025年末，公司已取得授权专利47项，其中发明专利17项。构建了具有高强度、高韧性、耐腐蚀、
耐高温、耐冲击等各有侧重的产品系列，应用于新能源电池、钛合金加工、碳纤维加工等多个新兴领域。2023-2025年，该三大领域
分别累计销售8712万元、1.6亿元、2198万元。核心技术储备包括PCD复合片生产技术、金属陶瓷生产技术。
行业：2015-2024年硬质合金产量复合增长率达到9.50%
我国硬质合金产量及销售收入呈现不断上升的趋势，产量从2015年的26,500吨增至2024年的60,000吨，复合增长率达到9.50%。
我国硬质合金产品产量占全球的比例也从2015年的36.60%上升至2024年的43.20%。硬质合金工具按下游应用领域可以分为切削工具、
耐磨工具、凿岩工具等。根据《趋势分析》数据，2025年我国硬质合金行业中，切削刀具合金规模约170.26亿元，凿岩及工程工具合
金市场规模约为52.50亿元，模具用硬质合金市场规模约为24.75亿元。随着3C产品、高端装备、5G等前沿技术在硬质合金生产企业的
应用，行业向纳米级硬质合金材料、无粘结相硬质合金材料、PCD复合片等研究方向迈进，进一步优化产品结构，向精深加工方向发
展，提升市场竞争力，促进产业升级。
硬质合金重点“小巨人”行业排国内第5名，可比公司PETTM均值51.6X
长鹰硬科2022年至2024年，公司硬质合金产量的行业排名均位居国内第5名。受益于碳化钨价格上涨可比上市公司包括中钨高新
、厦门钨业、翔鹭钨业、章源钨业、欧科亿、新锐股份等，可比公司PETTM均值51.6X。
风险提示：下游行业波动、原材料价格波动、新增产能消化和新增折旧风险
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2026-07-10│维琪科技(920176)化妆品原料专精特新“小巨人”，多肽护肤技术优势突出
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发行价格22.16元/股，发行市盈率14.35X，申购日为2026年7月13日。维琪科技本次发行股份全部为新股。本次发行数量为883.0
0万股，发行后总股本为5,883.00万股，本次发行数量占发行后总股本的15.0093%。本次发行不安排超额配售选择权。经我们测算，
公司发行股份数量占发行后可流通股本比例为15.01%，老股占可流通股本比例为0%。本次发行战略配售发行数量为88.30万股，占本
次发行数量的10.00%。募集资金在扣除发行费用后拟用于投资“珠海市维琪科技有限公司新建维琪健康产业园项目”、“维琪科技研
发中心项目”。
化妆品新原料备案获批数量位居前列，多肽护肤技术优势突出。公司是一家创新驱动的化妆品原料专精特新“小巨人”企业，致
力于向全球市场推广源自中国的创新原料和特色植物原料。公司已建立以皮肤活性多肽为主、以中国特色植物原料和油脂、乳化剂等
基础原料为补充的化妆品原料体系，同时为客户提供原料定制开发和化妆品成品设计和制造等产品或服务，具备从原料创新研发、定
制开发和生产应用到成品制造的全链条交付能力。公司是近五年来全球范围内推出结构创新多肽数量最多的化妆品原料企业，亦是国
内首家向知名国际品牌销售创新新原料的化妆品原料商，公司已与宝洁、联合利华、丸美、敷尔佳等国内外知名品牌建立紧密的合作
关系。2026年1-6月公司预计实现营业收入约为14,600万元，同比增长10.39%，扣非归母净利润约为4,600万元，同比增长20.95%。
受益于下游化妆品行业稳定增长，化妆品原料行业保持较快增速。2015年至2024年间全球化妆品市场整体呈现增长趋势，伴随一
定的波动性。作为化妆品新兴市场，中国化妆品市场处于快速增长阶段。根据中国香料香精化妆品工业协会发布的信息，中国化妆品
市场已成为全球第一大国别市场。欧睿国际数据显示，我国化妆品市场规模从2015年的2,972亿元增长到了2024年的4,924亿元，复合
增长率达5.77%。消费者对护肤品功效的追求持续升级，从基础保湿转向抗衰老、紧致、修护等专业化需求，这一趋势为化妆品活性
原料带来了更大的市场空间，也推动活性原料市场快速增长，国内外知名化妆品品牌相继推出含有活性肽的热门产品，活性肽逐步成
为品牌差异化竞争的主要抓手，中国原料品牌的技术竞争力逐步显现。
申购建议：建议关注。公司深耕化妆品原料领域，依托较强的研发创新能力和产业化能力，在行业内积累了良好的客户资源和市
场认可度，并与多家国内外知名品牌建立了长期合作关系。随着行业持续发展，公司有望凭借技术优势和客户优势进一步提升市场竞
争力。未来随着募投项目逐步落地，公司有望进一步丰富产品布局、提升生产能力和研发实力，持续扩大市场影响力和市场份额。截
至2026年7月9日，可比公司PETTM均值达35X，建议关注。
风险提示：经营业绩波动的风险、行业竞争的风险、经销渠道稳定性及持续性的风险
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2026-07-10│维琪科技(920176)北交所新股申购报告：化妆品多肽“小巨人”，深度绑定宝洁／联合利华
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化妆品原料“小巨人”形成“WINKEY”品牌，已与宝洁、联合利华等建立合作
维琪科技是一家创新驱动的化妆品原料专精特新“小巨人”企业，已建立以皮肤活性多肽为主、以中国特色植物原料和油脂、乳
化剂等基础原料为补充的化妆品原料体系。2025年，公司实现营业收入2.75亿元，同比增长11.17%，归母净利润为9,084.67万元，同
比增长28.60%；毛利率/净利率分别为68.43%/33.00%。针对核心创新新原料，公司建立从分子结构到应用的全链条专利保护体系，并
同步进行PCT专利申请，布局全球的知识产权保护范围。截至2026年5月11日，公司已获得的65项授权发明专利中33项为创新结构专利
。同时，目前已申请16项PCT专利，已获得4项海外发明专利授权，进入美国、欧洲、韩国、俄罗斯、巴西等国家或地区，为公司向全
球市场推广源自中国的创新原料奠定基础。公司拥有21个获批备案新原料，其中包括8个创新新原料，公司新原料备案获批数量位居
第一，创新新原料备案获批数量位居第一，处于行业领先地位。公司是国内首家向知名国际品牌销售创新新原料的化妆品原料商，公
司已与宝洁、联合利华、丸美、敷尔佳等国内外知名品牌建立紧密的合作关系。
我国是全球最具潜力的化妆品市场，市场规模较大
根据中国香料香精化妆品工业协会发布的信息，中国化妆品市场已成为全球第一大国别市场。弗若斯特沙利文数据显示，我国化
妆品终端市场规模从2019年的7,652.00亿元增长到了2024年的10,087.30亿元，复合增长率5.68%。根据灼识咨询统计数据，2017-202
1年我国化妆品代工行业规模由214.1亿元增长至394.2亿元，年均复合增长率为16.49%。随着新锐化妆品牌产品放量，此类品牌商需
要依托化妆品代工厂生产线进行大规模快速生产，以满足消费者的需求，拉动我国化妆品代工行业市场规模的扩大。据华经产业研究
院统计2017-2023年我国化妆品代工行业规模由214.1亿元增长至497.6亿元，年均复合增长率为15.1%。
维琪科技新原料备案获批数量位居第一，同行可比公司PE2025为23.99X
维琪科技是化妆品原料专精特新“小巨人”企业，已建立以皮肤活性多肽为主、以中国特色植物原料和油脂、乳化剂等基础原料
为补充的化妆品原料体系。公司新原料备案获批数量位居第一，创新新原料备案获批数量位居第一，处于行业领先地位。公司设计开
发的Erasin0003是国内首个拥有自主知识产权并获得国家药监局备案的创新新原料，亦是国内首批经过三年安全监测纳入《已使用原
料目录》的2个新原料之一。公司已建立对标原料药标准的生产与质量管理体系，同时通过了美国FDAGMPC认证、欧盟化妆品原料规范
（EFfCI）认证、ISO22716认证等多项行业规范认证。2023年，公司被广东省科学技术厅认定为“广东省皮肤活性物工程技术研究中
心”。考虑到公司技术及品牌优势，有望进一步提高行业渗透率。维琪科技同行可比公司PE2025为23.99X。
风险提示：技术与产品升级迭代风险、下游市场需求波动风险、新股破发风险
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2026-07-07│乔路铭(920079)北交所新股申购报告：汽车轻量化饰件“小巨人”，覆盖吉利／比亚迪双龙头
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汽车饰件“小巨人”，进行轻量化扩产升级
公司是一家专业从事汽车饰件的研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括汽车内饰件、汽车外饰件及配套模具。公司是
中国汽车工业协会会员、浙江省汽车零部件产销联合会第六届理事会理事单位。曾荣获国家级专精特新“小巨人”等荣誉。对比市场
同类竞品及主机厂商要求，公司汽车内外饰件等产品在轻量化、舒适化、美观化等方面能够较高程度地实现客户要求，并与其形成了
长期、稳定的合作关系，产品具备一定的竞争优势。此次募投拟投资乔路铭新能源汽车智能及轻量化内外饰件智造项目（一期）、汽
车轻量化内外饰件智能制造项目等。
主要产品为汽车内饰件，覆盖吉利、比亚迪等龙头企业
公司产品主要为汽车内饰件、汽车外饰件及配套模具，具体分类情况如下：以立柱护板、后围护板、门内护板、顶盖内饰板等产
品为代表的内饰件；以车身装饰件、格栅、扰流板、行李架等为代表的外饰件；汽车饰件配套模具。公司产品广泛应用于吉利、比亚
迪等知名品牌汽车。公司的客户主要分布在汽车领域，客户多为国内领先的整车厂商。2023至2025年度，公司前五大客户的销售收入
占当期营业收入的比例分别为98.97%、99.48%及99.58%。2023年至2025年，公司总营收分别为25.56亿元、33.75亿元以及31.71亿元
。根据公司招股说明书，公司预计2026年1-6月营业收入、净利润较2025年同期基本持平或略有增长。2023年至2025年，公司归母净
利润分别为30,198.49万元、41,671.89万元以及42,688.17万元，归母净利润保持增长。
汽车行业整体呈现增长趋势，汽车内外饰单车价值量提升
2010年至2017年，全球汽车产、销量整体呈现增长趋势。我国下游整车行业历经快速发展，汽车零部件行业也随之日渐壮大。根
据Wind数据显示，2010-2017年，中国零部件行业主营业务收入持续增长，由1.50万亿元增长至3.88万亿元，复合年均增长率达14.58
%。汽车饰件是汽车零部件领域重要的细分市场之一，伴随国内汽车产量增加及内外饰单车价值量提升，我国汽车饰件行业规模预计
将保持持续增长。根据公司招股说明书，2022年国内乘用车内、外饰件市场规模分别约为2,179亿元、1,132亿元，预计2026年国内乘
用车内、外饰件市场规模分别约为2,888亿元、1,443亿元，年均复合增长率分别为7.3%、6.3%。
可比公司PE2025均值为37.32X
选取宁波华翔、模塑科技、新泉股份、峰璟股份、常熟汽饰、神通科技及一彬科技作为可比公司。可比公司三年营收CAGR均值为
25%，三年归母净利润CAGR均值为52%。公司三年营收CAGR为43%，归母净利润CAGR为67%。可比公司PE2025均值为37.32X。
风险提示：客户相对集中风险、市场竞争加剧风险、生产成本上涨风险
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2026-07-03│龙鑫智能(920117)微纳米高端复合材料制备设备“小巨人”，持续攻克研磨干燥设备领域核心技术
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发行价格17.83元/股，发行市盈率13.56X，申购日为2026年7月6日。龙鑫智能本次发行价格17.83元/股，发行市盈率13.56X，申
购日为2026年7月6日。本次公开发行股份数量22,460,003股，发行后总股本为89,840,012股，本次公开发行股份数量占发行后总股本
的25.00%。本次发行不安排超额配售选择权。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为25%，老股占可流通股本比例为0%。本
次发行战略配售股份发行数量为2,246,000股，占本次发行数量的10.00%。本次发行的网上发行数量为20,214,003股，占本次发行数
量的90.00%。有5家战略投资者参与公司的战略配售。此次发行募集资金在扣除发行费用后的净额，拟投资于“智能微纳米材料生产
设备及配套自动化生产线扩建项目”、“大型自动化装备建设项目”和“研发中心建设项目”。
微纳米高端复合材料制备设备“小巨人”，2025年实现营收6.34亿元（yoy+5%）。公司是一家智能制造领域的国家级专精特新重
点“小巨人”企业，致力于为新能源、精细化工、食品医药、资源再生利用等行业客户提供智能化工厂整体解决方案及高端智能装备
，推动传统行业与自动化及物联网技术相融合，主要从事微纳米高端复合材料制备设备及自动化生产线的研发、生产、销售和服务。
在锂电池整体工艺流程中，公司业务所涉及的主要环节为材料制备环节，且主要用于磷酸铁锂正极材料制备，同时还覆盖部分硅碳负
极材料、PVDF粘结剂、碳纳米管/石墨烯导电剂、电解液溶质的制备；此外，公司在磷酸锰铁锂、钠离子电池、（半）固体电池、前
驱体（磷酸铁、氢氧化锂等）、电池回收等领域亦有所布局。2025年公司前五大客户分别为创普斯(深圳)新能源科技集团有限公司及
其子公司、国轩高科股份有限公司及其子公司、中创新航科技集团股份有限公司及其子公司、湖北融通高科先进材料集团股份有限公
司及其子公司、甘肃金川瑞翔新材料股份有限公司及其子公司。2025年公司实现营业收入6.34亿元（yoy+4.96%），归母净利润为118
14.96万元（yoy-1.67%）。
2025Q1-Q3我国动力和其他电池产量1,122GWh（yoy+51%）、销量1,067GWh（yoy+56%）。公司下游应用领域广泛，包括新能源电
池材料、油墨涂料、光伏电子浆料、精细化工、食品医药等，通常在新建产线或技术改造时产生设备采购需求。根据龙鑫智能招股说
明书，受益于我国新能源汽车产销量的增长，我国动力电池产量、装机量规模迅猛增长。2019-2024年，我国动力电池装机量由62.21
GWh增长至548.40GWh，年均复合增长率54.54%。此外，在海外市场需求不断释放的背景下，国内动力电池企业正加速拓展全球市场；
同时，得益于可再生能源发电及新型储能需求的提升，我国动力和储能电池产量持续提升，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据
，2025Q1-Q3，我国动力和其他电池产量1,121.9GWh，同比增长51.4%，销量1,067.2GWh，同比增长55.8%。
申购建议：建议关注。公司一直深耕研磨干燥设备领域，逐步在辊压研磨机、珠磨机、喷雾干燥机等设备产线及关键核心部件领
域攻克形成了一系列核心技术，获得了较好的品牌形象、客户口碑、竞争优势，在行业内已形成较强的市场地位。在磷酸铁锂材料领
域，公司与湖南裕能、融通高科、贝特瑞、万润新能等磷酸铁锂/锰铁锂厂商建立了业务合作关系。根据公司招股书，2024年公司磷
酸铁锂正极材料领域的研磨干燥设备产线在全国的市场占有率达14.42%（测算基础为上海顾则商务咨询有限公司披露的中国磷酸铁锂
2024年度新增产能137.70万吨）。可比公司最新PETTM中值为102X，建议关注。
风险提示：在手订单延期执行或取消的风险、原材料价格波动的风险、应收账款较高的风险
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2026-07-03│龙鑫智能(920117)北交所新股申购报告：纳米粉体装备“小巨人”，新能源+高端材料双轮驱动
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纳米粉体设备“小巨人”，卡位新能源电池材料加工赛道
龙鑫智能是一家智能制造领域的国家级专精特新重点小巨人企业，致力于为新能源、精细化工、食品医药、资源再生利用等行业
客户提供智能化工厂整体解决方案及高端智能装备。公司专注于超细粉体尤其是微纳米高端复合材料的制备装备及自动化生产线的研
发、生产、销售和服务；主营业务、主要产品一直围绕下游客户需求及行业发展趋势逐步迭代和延伸，历经二十余年发展，逐步形成
了研磨设备、干燥设备及物料自动化生产线三类核心业务。经过多年发展，公司积累了一批优质知名客户：磷酸铁锂材料领域公司与
湖南裕能、贝特瑞、万润新能、国轩高科、宁德时代、容百科技、万华化学等磷酸铁锂/锰铁锂厂商建立了业务合作关系；光伏材料
领域公司与聚和材料、帝科股份、苏州晶银等光伏银浆厂商建立了业务合作关系；涂料油墨领域公司与洋紫荆油墨、科德油墨、东来
技术、麦加芯彩、金桥德克等知名油墨涂料厂商建立了业务合作关系。公司在行业内树立了良好的品牌形象和较高的市场美誉度。
电池材料高开工率有力提升了上游粉体制造设备的需求
超细粉体的材料粒度达到微米、纳米级时，其物理化学性质发生明显变化，体现出分布均匀、比表面积大、化学反应迅速等优良
性能，可满足特定的制造需求。目前，超细粉体已成为新能源电池、精细化工、半导体/集成电路、食品医药等流程型行业不可或缺
的原材料。受益于我国新能源汽车以及储能行业的发展，我国动力电池与储能电池的产量、装机量规模迅猛增长；2025年1-12月，磷
酸铁锂电池装机量进一步增长至625.3GWh，占比达到81.2%。基于产能利用率提升及动力储能电池的增长预期，2024年以来磷酸铁锂
厂商仍维持产能扩张态势，行业有望迎来新一轮扩产周期。高工锂电（GGII）预计，由于需求快速增长，预计2025年底中国磷酸铁锂
行业产能利用率将提升至70%，而2025年11月，又进一步将中国磷酸铁锂行业全年开工率预期调整至80%。除了电池材料，公司产品也
应用在在光伏导电浆料与油墨涂料等材料的生产过程中。
关键专利与工艺诀窍构建护城河，可比公司PE（TTM）均值为100.13x。
公司主要产品为研磨设备、干燥设备及物料自动化生产线关键零部件多为自主设计生产，产品生产链条自主可控。核心技术广泛
应用在核心部件的设计、生产、组装过程中；同时，公司掌握了研磨设备及配料搅拌分散釜罐的温度、细度、液位等生产线监测控制
相关工艺诀窍（know-how技术），并通过自主研发软件、形成软件著作权。公司展现出较强的盈利能力，2025年毛利率为35.68%，净
利润为18.65%，显著高于行业内其他公司水平；截至2026年7月2日，可比公司PE（TTM）均值为100.13x。
风险提示：下游需求不及预期、生产成本大幅上涨、行业政策变动风险。
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2026-07-01│欧伦电气(920081)北交所新股申购报告：除湿机／移动空调“小巨人”，行业第一梯队扩产打破产能瓶颈
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环境调节设备"小巨人"，除湿机与移动空调合计占比超80%
欧伦电气是一家围绕环境调节设备开展研发、设计、制造、销售和服务一体化业务的综合性企业，主营产品包括除湿机、移动空
调、车载冰箱及空气源热泵四大系列，是国家高新技术企业和国家级专精特新"小巨人"企业。截至2026年5月6日，公司拥有专利363
项（发明专利17项），软件著作权25项。营收结构上，除湿机与移动空调占比相对较大，2025年除湿机产品主要营收占比41.50%，移
动空调占比40.09%，车载冰箱占比6.65%，空气源热泵占比8.93%。2023~2025年，公司实现主要营收12.32/16.23/20.34亿元；归母净
利润1.40/2.08/2.32亿元，整体盈利能力稳步提升。研发投入方面，2023~2025年研发费用分别为3,888.00万元、5,065.71万元和7,0
37.99万元，在研项目涵盖高效变频技术、智能控制算法、热泵系统优化等多个关键技术领域，均达行业先进水平。
全球除湿机市场稳步扩容，中国普及率仅5.8%远低于发达国家
根据产业在线数据，2025年全球除湿机市场规模约49亿美元，中国除湿机行业销量自2019年以来年复合增长率为5.07%，呈现稳
步上升趋势。中国家用除湿机普及率仅为5.8%（内陆4.8%），远低于欧美日韩等发达国家30%-45%的水平，未来市场空间广阔。2025
年中国家用除湿机出口销量955万台，占家用除湿机总销量的86.58%，其中亚洲占比35.4%（338.4万台），北美洲占比30.4%，欧洲占
比28.1%。公司家用除湿机产品竞争力突出，2025年度境内销售家用除湿机29.12万台，占境内家用除湿机销量比例约19.67%，境外销
售108.06万台，占中国家用除湿机出口比例约11.31%，与美的集团、德业股份、海信家电等同属行业第一梯队。移动空调方面，2025
年中国移动空调出口销量647.8万台，占销售总量的92.11%，北美洲与欧洲合计占出口总量的63.6%，2023-2025年移动空调总销量复
合增长率达10.46%。空气源热泵方面，2025年我国空气源热泵市场规模达283.4亿元。公司已成为除湿机细分领域市场份额领先企业
，家用除湿机产品外销及内销数量均位居行业前列。
募投年产60万台除湿机及4.5万台空气源热泵
公司拟募集资金7.54亿元，投入年产60万台除湿机及1.5万台空气源热泵项目、年产3万台空气源热泵项目、研发中心建设项目及
补充流动资金项目。本次募投项目主要因为公司产能利用率持续饱和，2025年除湿机及移动空调产能利用率达97.8%，车载冰箱产能
利用率76.57%，空气源热泵产能利用率79.55%，生产压力较大。年产60万台除湿机及1.5万台空气源热泵项目以热泵烘干机为主，年
产3万台空气源热泵项目以热泵热水机、采暖机为主，两大项目形成差异化布局。项目完全投产后将新增除湿机产能60万台、空气源
热泵产能4.5万台，有效突破产能瓶颈，满足持续增长的订单需求。
风险提示：行业政策变化风险、原材料价格波动风险、境外贸易政策风险。
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2026-06-30│欧伦电气(920081)除湿机领域“小巨人”，多品类协同打开成长空间
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发行价格38.69元/股，发行市盈率12.10X，申购日为2026年7月1日。欧伦电气本次发行股份全部为新股，本次公开发行股份数量
1,900万股，发行后总股本为7,260万股，本次公开发行股份数量占发行后总股本的26.17%。本次发行不安排超额配售选择权。经我们
测算，公司发行股份数量占发行后可流通股本比例为26.17%，老股占可流通股本比例为0%。本次发行战略配售发行数量为190.00万股
，占本次发行数量的10.00%。公司此次募集资金主要用于“年产60万台除湿机及1.5万台空气源热泵项目”、“年产3万台空气源热泵
项目”、“研发中心建设项目”。
欧伦电气围绕环境调节设备开展一体化业务，陈先勇、詹小英为公司实际控制人。公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“
小巨人”企业，始终坚持以自主创新驱动企业发展，通过产品的高效迭代、技术能力的持续升级构筑全方位的竞争优势，其建有省级
企业技术研究院、省级高新技术企业研究开发中心和杭州市企业高新技术研究开发中心。同时，公司投资建设了行业内先进的焓差实
验室、噪音实验室、工况实验室等。截至2026/6/30，公司已获得专利368项（发明专利17项）。公司凭借规模化的智能制造优势和非
标定制能力，与美的集团、长城汽车、韩国乐天等国内外知名客户建立了稳定的合作关系，并参与了老挝南欧水电站、三峡水电站、
北京大兴国际机场、鸟巢、上海世博会、贵州苹果数据中心和杭州亚运会等重点工程项目。
家用除湿机和移动空调产品以海外市场出口为主，2025年空气能热泵行业市场规模略有下降。从除湿机看，2019-2025年中国除
湿机行业销量年复合增长率为5.07%，2025年行业销售规模达1,143.4万台，但销售仍以海外市场为主，2025年中国家用除湿机出口销
量为955万台，占家用除湿机总销量的86.58%；同时国内家用除湿机普及率仅5.8%，远低于欧美日韩30%-45%的水平，内需空间广阔。
从移动空调看，海外是主要市场，2023年全球便携式空调市场规模为11.56亿美元，预计2030年将达14.92亿美元，2025年中国移动空
调销量703.3万台、出口占比达92.11%，2023-2025年复合增长率达10.46%。从空气源热泵看，行业短期承压，2025年我国市场规模达
283.4亿元，同比下滑4.2%，但在清洁供暖与碳达峰碳中和政策推进下长期空间可期。竞争格局上，美的集团、格力电器、海信家电
等大型企业陆续布局环境调节设备行业，叠加中小品牌贴牌代工介入，行业竞争趋于专业化、规模化，未来成长空间广阔。
申购建议：建议关注。公司参与起草业内多项国家标准与行业标准，并且在除湿机细分领域中市场占有率较高，家用除湿机产品
外销及内销数量皆与美的集团、德业股份、海信家电等行业内知名电器公司同属第一梯队。截至2026年6月30日，行业可比公司PETTM
均值达21X。
风险提示：宏观经济波动风险、出口国家或地区政治、经济环境变动风险、汇率波动风险
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2026-06-29│吉和昌(920193)表面工程化学品细分龙头，深耕半导体、新能源等细分领域
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投资要点：
吉和昌主要从事表面与界面处理相关特种功能性材料的研发、生产和销售。公司产品涵盖表面工程化学品（镀镍、镀锌及锌镍合
金系列中间体及添加剂）、新能源电池材料（锂电池电解液添加剂、锂电铜箔添加剂）及特种表面活性剂（异构醇醚、水性新材料）
三大业务板块。公司、子公司获得过国家级专精特新"小巨人"企业、国家知识产权示范企业、中国表面工程协会副理事长单位等称号
，被评定为表面工程领域"十佳知名品牌"及湖北省著名商标，并多次获得"中国表面工程协会科学技术奖"、"湖北省科技进步奖"等奖
项。
下游需求旺盛、国产替代加速与新能源产业扩张驱动三大业务板块长期增长空间。表面工程化学品行业深度绑定电镀、PCB及半
导体等先进制造业的技术升级与产能扩张，随着国内半导体自主可控进程推进及PCB产业向高端化转型，电子化学品国产化率持续提
升；新能源电池材料行业处于锂电产业链核心环节，电解液添加剂和铜箔添加剂虽在电池成本中占比较小，但对电池安全性、循环寿
命等关键性能起决定性作用，当前受益于全球新能源汽车渗透率提升及储能市场爆发，添加剂需求呈高速增长态势；特种表面活性剂
行业呈现"大行业、小公司"格局，公司在光伏切割液领域的布局直接受益于全球光伏装机持续扩容及金刚线切割技术对传统工艺的替
代。三大行业共同点是均处于产业链中上游关键材料环节，技术密集属性强，客户认证周期长，一旦进入供应链体系便具备较强的客
户粘性和议价能力。
作为深耕表面及界面处理行业二十余年的细分龙头，公司已建立起多维协同的竞争优势。在技术层面，公司构建了环氧衍生、磺
内酯衍生、乙炔衍生三大合成技术体系，掌握了精准调控分子结构、生产工艺设备升级改造等核心技术，形成了技术复用与跨场景应
用能力，部分产品指标接近或达到国际先进水平，并成功将表面处理技术拓展至新能源材料等领域；在客户与市场方面，公司已与新
宙邦、天赐材料、龙电华鑫、德福科技、巴斯夫等新能源电解液、铜箔、光伏切割、电子与通用表面处理各领域头部企业建立稳定合
作关系，严格的供应商认证体系构成了业务发展的护城河；在产业布局上，公司拥有湖北吉和昌、武汉特化、荆门吉和昌三大生产与
研发基地，毗邻中石化集团原料供应，同时依托武汉高校资源保障科技人才储备，兼具市场响应速度、原材料供应稳定性及人力成本
优势；在品牌与资质方面，公司作为国内最早从事表面工程化学品生产的企业之一，品牌获行业广泛认可，多次荣获"电镀十佳供应
商"等荣誉，对标国际巨头的产品品质为其树立了良好市场口碑。
估值分析和投资建议：公司业绩保持稳健增长，2023-2025年分别实现营业收入4.38亿元、5.17亿元和5.29亿元，复合增长率达7
.41%；实现归母净利润5,621.29万元、5,634.63万元和6,532.19万元，2025年同比增长15.93%，增速明显高于营收增速，得益于高毛
利产品锂电铜箔添加剂占比提升。公司可比公司三孚新科、领湃科技、华盛锂电、皇马科技2025年PE分别为-331.03、-25.19、1442.
37、22.58倍，中证指数有限公司发布的专用化学原料及化学制品制造业（C26）最近一个月平均静态市盈率为30.25倍。公司发行后
股本为11,133.08万股，发行价对应发行后市值为9.49亿元，对应2025年市盈率为14.52倍，相较于皇马科技及行业PE具备一定的折价
。
风险提示：新能源产业政策及行业景气度变化风险；市场竞争加剧风险；技术研发及新产品创新风险；核心技术泄密及核心技术
人员流失风险；安全生产及环保风险；综合毛利率下降的风险；主要原材料价格波动风险。
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