新股信息☆ ◇沪深京市场指数 更新日期：2026-09-28◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.新股发行】【2.新股新闻】【3.新股研报】
【1.新股发行】
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│申购代码│申购简称│发行量(万股)│价格(元)│网上申购日│网下配售日│摇号结果公│
│ │ │ │ │ │ │告日 │
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│301569 │联亚药业│ 13373.96│ 7.00│2026-09-28│2026-09-28│2026-09-30│
│920196 │南方乳业│ 3518.52│ 14.21│2026-09-28│--- │--- │
│301718 │通则康威│ 3645.00│ ---│2026-10-09│2026-10-09│2026-10-13│
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【2.新股新闻】
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2026-09-27 20:33│鸿富诚（301716）：首次公开发行股票并在创业板上市之上市公告书提示性公告
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经深圳证券交易所审核同意，深圳市鸿富诚新材料股份有限公司（以下简称“鸿富诚”、“本公司”或“发行人”）发行的人民
币普通股股票将于2026年9月29日在深圳证券交易所创业板上市，上市公告书全文和首次公开发行股票并在创业板上市的招股说明书
全文披露于中国证券监督管理委员会指定信息披露网站（全文网络链接地址：巨潮资讯网，网址www.cninfo.com.cn ；中证网，网址
www.cs.com.cn；中国证券网，网址www.cnstock.com；证券时报网，网址www.stcn.com；证券日报网，网址www.zqrb.cn；经济参考
网，网址www.jjckb.cn；金 融 时 报 ， 网 址 www.financialnews.com.cn 和 中 国 日 报 网 ， 网 址www.chinadaily.com.cn
），供投资者查阅。
所属网页二维码：巨潮资讯网
一、上市概况
（一）股票简称：鸿富诚
（二）股票代码：301716
（三）首次公开发行后总股本：7,492.2424万股
（四）首次公开发行股票数量：1,873.0606万股，本次发行全部为新股发行，原股东不公开发售股份
二、风险提示
（一）涨跌幅限制放宽带来的股票交易风险
创业板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，首次公开发行并在创业板上市的股票，上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制，其
后涨跌幅限制为20%，公司股票上市初期存在交易价格大幅波动的风险。投资者在参与交易前，应当认真阅读有关法律法规和交易所
业务规则等相关规定，对其他可能存在的风险因素也应当有所了解和掌握，并确信自身已做好足够的风险评估与财务安排，避免因盲
目炒作遭受难以承受的损失。
（二）流通股数量较少的风险
本次发行后，公司总股本为7,492.2424万股，其中，无限售流通股为1,245.3343万股，占发行后总股本的16.62%，公司上市初期
流通股数量较少，存在流动性不足的风险。
（三）本次发行有可能存在上市后非理性炒作风险
本次发行价格为76.86元/股，投资者应当关注创业板股票交易可能触发的异常波动和严重异常波动情形，知悉严重异常波动情形
可能存在非理性炒作风险并导致停牌核查，审慎参与相关股票交易。投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，切实提高风险
意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作。
（四）发行市盈率与同行业平均水平存在差异
根据《国民经济行业分类标准》（GB/T4754-2017），公司属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”中的“C398电子元件
及电子专用材料制造”之“C3985电子专用材料制造”。截至2026年9月10日（T-4日），中证指数有限公司发布的C39计算机、通信和
其他电子设备制造业最近一个月平均静态市盈率为73.89倍。
截至2026年9月10日（T-4日），同行业可比上市公司市盈率水平情况如下：
证券代码 证券简称 2025年 2025年扣 T-4日股 对应的静 对应的静 对应的静态
扣非前 非后EPS 票收盘价 态市盈率 态市盈率 市盈率（倍）
EPS（元/ （元/股） （元/股） （倍）- （倍）- -净利润扣非
股） 扣非前（2 扣非后（2 前后孰低（20
025年） 025年） 25年）
证券代码 证券简称 2025年 2025年扣 T-4日股 对应的静 对应的静 对应的静态
扣非前 非后EPS 票收盘价 态市盈率 态市盈率 市盈率（倍）
EPS（元/ （元/股） （元/股） （倍）- （倍）- -净利润扣非
股） 扣非前（2 扣非后（2 前后孰低（20
025年） 025年） 25年）
301626.SZ 苏州天脉 1.3373 1.2800 295.25 220.78 230.66 230.66
301419.SZ 阿莱德 0.4240 0.4199 40.07 94.51 95.43 95.43
301389.SZ 隆扬电子 0.3661 0.3229 56.85 155.30 176.04 176.04
300684.SZ 中石科技 1.1304 1.1372 83.50 73.87 73.43 73.87
300602.SZ 飞荣达 0.6216 0.5396 38.37 61.72 71.11 71.11
688035.SH 德邦科技 0.7565 0.7007 74.95 99.07 106.96 106.96
平均值 82.29 86.73 86.84
资料来源：Choice，数据截至2026年9月10日（T-4日）
注1：2025年扣非前/后EPS=2025年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-4日总股本；注2：计算平均市盈率时，剔除苏州天脉、
隆扬电子异常市盈率情况；
注3：市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成。
本次发行价格76.86元/股对应的发行人2025年扣除非经常性损益前后孰低归属于母公司股东净利润对应的摊薄后静态市盈率为21
.80倍，低于中证指数有限公司2026年9月10日（T-4日）发布的行业最近一个月平均静态市盈率73.89倍，低于同行业可比公司2025年
扣除非经常性损益前后孰低归属于母公司股东净利润对应的平均静态市盈率（剔除极端值后）86.84倍。发行人和联席主承销商提请
投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
本次发行定价合理性说明如下：
与行业内其他公司相比，鸿富诚在以下方面存在一定优势：
1、技术研发优势
公司始终重视技术创新，在产品研发和工艺技术上不断积累。公司持续深耕热管理及电磁屏蔽吸波等电子功能材料领域，经过多
年发展，公司现已掌握多项核心技术，包括各类创新取向技术、粉体处理技术等，具备较强的技术优势，相关核心产品性能指标参数
处于行业领先水平。
截至报告期末，公司共获得178项授权专利，其中发明专利72项，被评为国家级专精特新重点“小巨人”企业、广东省省级制造
业单项冠军（碳基导热垫片）、广东省电子器件热传导材料工程技术研究中心、国家高新技术企业。公司凭借出色的技术创新能力，
荣获国际R&D100创新奖等行业奖项，以及B1公司最佳协同奖、质量优秀协作奖等核心客户奖项。此外，公司还参与制定4项国家及行
业标准，其中国家标准1项，行业标准3项。公司在坚持自主研发的基础上，广泛开展外部产学研等技术合作，包括公司与华中科技大
学设立“光电器件高效热管理技术联合实验室”；与深圳先进电子材料国际创新研究院设立“鸿富诚-SIEM先进电子材料联合实验室
”等，共同推动国产高端先进材料的研发及产业化。
2、客户资源优势
公司依靠核心技术产品、可靠的产品质量以及对客户需求的快速响应，形成了良好的品牌形象和市场口碑，与众多优质客户建立
了稳定良好的合作关系。公司下游客户多为全球知名芯片龙头企业、消费电子制造商和品牌厂商、新能源汽车电子厂商等。上述制造
商和品牌厂商对产品质量要求非常高，且设立了严格的供应商准入体系。
公司凭借碳基导热垫片、金属碳基复合材料等创新产品，成功进入全球芯片巨头高端导热材料供应链。与该等全球知名客户保持
长期稳定的合作关系将为公司持续研发创新以及长远发展奠定良好的基础。
3、产品质量优势
公司致力于通过数字化管理，上线MES系统，建立MES智能工厂，精准把控各个环节。通过数据集成分析（生产过程系统防呆、数
字化看板与分析）、物流条码追溯（全工序流程跟踪、全生产周期追溯）、全流程质量监管（设备状态实时监管、单件产品数字化质
量检验），全面保障公司产品质量。公司对于产品质量的把控也得到了客户高度认可。
（五）股票上市首日即可作为融资融券标的的风险
创业板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价
格波动风险是指融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股
票价格变化带来的风险，另需承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指投资者在交易过程中需
要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指标的股票发生剧烈价格波动时，融资购
券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
（六）本次发行有可能存在上市跌破发行价的风险
投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，知晓股票上市后可能跌破发行价，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避
免盲目炒作，监管机构、发行人和联席主承销商均无法保证股票上市后不会跌破发行价格。
（七）净资产收益率下降的风险
本次公开发行募集资金到位后，公司的净资产规模将有较大幅度的增长，由于募集资金投资项目需要一定的建设周期，项目产生
收益尚需一段时间，本次发行完成后，短期内公司的每股收益和净资产收益率等指标将有一定程度下降的风险。
三、联系方式
（一）发行人：深圳市鸿富诚新材料股份有限公司
联系地址：深圳市宝安区福永街道凤凰第三工业区C栋
联系人：杨健虹
电话：0755-27327883-8060
（二）保荐人（联席主承销商）：华源证券股份有限公司
联系地址：武汉市江汉区青年路278号中海中心30楼
联系人：华源证券资本市场部
电话：027-51663158
（三）联席主承销商：东莞证券股份有限公司
联系地址：中国广东省东莞市莞城区可园南路一号
联系人：东莞证券资本市场部
电话：0769-22118641
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2026-09-28/9b6d4f3f-452c-4717-83f4-b995dcec3dfc.PDF
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2026-09-23 20:38│力勤资源（001246）：首次公开发行股票并在主板上市发行结果公告
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保荐人（主承销商）：中国国际金融股份有限公司
特别提示
宁波力勤资源科技股份有限公司（以下简称“力勤资源”、“发行人”或“公司”）首次公开发行人民币普通股（A 股）（以下
简称“本次发行”）并在主板上市的申请已经深圳证券交易所（以下简称“深交所”）上市审核委员会审议通过，并已获中国证券监
督管理委员会同意注册（证监许可〔2026〕1936 号）。中国国际金融股份有限公司（以下简称“中金公司”、“保荐人”、“主承
销商”或“保荐人（主承销商）”）担任本次发行的保荐人（主承销商）。发行人的股票简称为“力勤资源”，股票代码为“001246
”。
本次发行不安排战略配售。本次发行采用网下向符合条件的投资者询价配售（以下简称“网下发行”）和网上向持有深圳市场非
限售 A 股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结合的方式进行。
发行人和保荐人（主承销商）根据初步询价结果，综合考虑剩余报价及拟申购数量、同行业上市公司估值水平、发行人所处行业
、发行人基本面、市场情况、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行的发行价格为人民币 21.23元/股，发行数量为 17
,289.0000 万股，全部为公开发行新股，不设老股转让。
网上、网下回拨机制启动前，本次网下初始发行数量为 12,102.3000 万股，占本次发行数量的 70.00%；网上初始发行数量为 5
,186.7000 万股，占本次发行数量的 30.00%。
根据《宁波力勤资源科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市发行公告》公布的回拨机制，由于网上初步有效申购倍数
为 6,293.47105 倍，高于 100倍，发行人和保荐人（主承销商）决定启动回拨机制，将本次公开发行股票数量的 40%（即 6,915.60
00 万股）由网下回拨至网上。回拨后，网下最终发行数量为5,186.7000 万股，占本次发行总量的 30.00%；网上最终发行数量为 12
,102.3000万股，占本次发行总量的 70.00%。回拨后本次网上发行中签率为 0.0370754599%，有效申购倍数为 2,697.20188 倍。
本次发行的网上、网下认购缴款工作已于 2026 年 9 月 22 日（T+2 日）结束。
一、新股认购情况统计
保荐人（主承销商）根据深交所和中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司提供的数据，对本次网上及网下发行的新股认购情
况进行了统计，结果如下：
（一）网上新股认购情况
1、网上投资者缴款认购的股份数量（股）：120,611,906
2、网上投资者缴款认购的金额（元）：2,560,590,764.38
3、网上投资者放弃认购数量（股）：411,094
4、网上投资者放弃认购金额（元）：8,727,525.62
（二）网下新股认购情况
1、网下投资者缴款认购的股份数量（股）：51,867,000
2、网下投资者缴款认购的金额（元）：1,101,136,410.00
3、网下投资者放弃认购数量（股）：0
4、网下投资者放弃认购金额（元）：0.00
二、网下比例限售情况
网下发行部分采用比例限售方式，网下投资者应当承诺其获配股票数量的30%（向上取整计算）限售期限为自发行人首次公开发
行并上市之日起 6 个月，即每个配售对象获配的股票中，70%的股份无限售期，自本次发行股票在深交所上市交易之日起即可流通；
30%的股份限售期为 6 个月，限售期自本次发行股票在深交所上市交易之日起开始计算。
网下投资者参与初步询价报价及网下申购时，无需为其管理的配售对象填写限售期安排，一旦报价即视为接受本公告所披露的网
下限售期安排。
本次发行中，网下投资者缴款认购股份数量为 5,186.7000 万股，其中网下比例限售 6 个月的股份数量为 1,556.3426 万股，
约占网下投资者缴款认购股份数量的 30.01%，约占本次公开发行股票总量的 9.00%。
三、保荐人（主承销商）包销情况
网上、网下投资者放弃认购股数全部由保荐人（主承销商）包销，保荐人（主承销商）包销股份的数量为 411,094 股，包销金
额为 8,727,525.62 元，包销股份的数量约占总发行数量的比例为 0.24%。
2026 年 9 月 24 日（T+4 日），保荐人（主承销商）将余股包销资金和网上网下发行募集资金扣除保荐承销费用后一起划给发
行人，发行人将向中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司提交股份登记申请，将包销股份登记至保荐人（主承销商）指定证券账
户。
四、本次发行费用
本次发行费用总额为 26,626.62 万元，其中：
1、承销及保荐费用：22,793.52 万元。保荐及承销费用参考同等或相当融资规模项目保荐及承销费率市场平均水平并考虑服务
的工作要求、工作量等因素，经双方友好协商确定，根据项目进度分阶段支付；
2、审计及验资费用：2,247.74 万元。审计及验资费参考市场会计师费率平均水平并考虑服务的工作要求、工作量等因素，经双
方友好协商确定，根据项目进度分阶段支付；
3、律师费用：858.49 万元。律师费参考市场律师费率平均水平并考虑服务的工作要求、工作量等因素，经双方友好协商确定，
根据项目进度分阶段支付；
4、用于本次发行的信息披露费用：532.08 万元；
5、发行手续费及其他费用：194.79 万元。
注：以上发行费用均不含增值税，合计数与各分项数值之和尾数若存在微小差异，为四舍五入造成；发行手续费及其他费用中包
含本次发行的印花税，税基为扣除印花税前的募集资金净额，税率为 0.025%。
五、保荐人（主承销商）联系方式
网上、网下投资者对本公告所公布的发行结果如有疑问，请与本次发行的保荐人（主承销商）联系。具体联系方式如下：
保荐人（主承销商）：中国国际金融股份有限公司
联系人：资本市场部
联系电话：010-89620565
联系邮箱：ecm_project28a@cicc.com.cn
发行人：宁波力勤资源科技股份有限公司保荐人（主承销商）：中国国际金融股份有限公司
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2026-09-24/3d5b0794-29e4-4160-8bed-c383dc5c7938.PDF
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2026-09-22 20:38│通则康威（301718）：中国证监会关于同意公司首次公开发行股票注册的批复
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关于同意广州通则康威科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复广州通则康威科技股份有限公司：
中国证券监督管理委员会收到深圳证券交易所报送的关于你公司首次公开发行股票并在创业板上市的审核意见及你公司注册申请
文件。根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国公司法》《国务院办公厅关于贯彻实施修订后的证券法有关工作的通知》（
国办发〔2020〕5号）和《首次公开发行股票注册管理办法》（证监会令第 205号）等有关规定，经审阅深圳证券交易所审核意见及
你公司注册申请文件，现批复如下：
一、同意你公司首次公开发行股票的注册申请。
二、你公司本次发行股票应严格按照报送深圳证券交易所的招股说明书和发行承销方案实施。
三、本批复自同意注册之日起 12个月内有效。
四、自同意注册之日起至本次股票发行结束前，你公司如发生重大事项，应及时报告深圳证券交易所并按有关规定处理。
中国证监会
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2026-09-23/034116ee-05bb-4cc1-8480-00e6e9f09c67.PDF
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2026-09-22 20:38│通则康威（301718）：落实投资者关系管理相关规定的安排、股利分配决策程序、股东投票机制建立情况
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广州通则康威科技股份有限公司（以下简称“公司”或“发行人”）申请首次公开发行股票并在创业板上市，根据《首次公开发
行股票注册管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 58 号——首次公开发行股票并上市申请文件》等有关规定
，现将落实投资者关系管理相关规定的安排、股利分配决策程序、股东投票机制建立情况说明如下：
一、落实投资者关系管理相关规定的安排
（一）信息披露制度及流程
为了加强对公司信息披露工作的管理，规范公司的信息披露行为，保证公司真实、准确、完整地披露信息，维护公司股东特别是
社会公众股东的合法权益，依据《公司法》《证券法》《上市规则》等有关法律、法规及公司章程的规定，公司制定了信息披露事务
管理制度，具体披露流程如下：
1、提供信息的部门以及分公司、子公司负责人认真核对相关信息资料并向公司董事会秘书提出披露信息申请；
2、董事会秘书进行合规性审查；
3、董事长或授权代表对拟披露信息核查并签发；
4、董事会秘书向指定媒体发布信息。
（二）投资者沟通渠道建立以及投资者关系管理
发行人信息披露体现公开、公正、公平对待所有股东的原则。发行人负责信息披露和投资者关系的部门为董事会办公室，负责人
为董事会秘书肖发勇先生，对外咨询电话是：020-84966976。
同时，为了加强公司和投资者的合法权益，加强公司与投资者、媒体等特定对象之间的信息沟通，促进公司诚信自律、规范运作
，并进一步完善公司治理机制，公司根据证监会有关上市公司投资者关系管理、信息披露的有关要求和《公司章程》《信息披露管理
办法》的有关规定制订了《投资者关系管理办法》，公司将平等对待所有投资者，保障所有投资者平等地享有知情权及其他合法权益
。
二、发行人的股利分配政策
2025 年 5 月 26 日，经发行人 2025 年第一次临时股东大会审议通过的上市后适用的《公司章程（草案）》，其利润分配相关
规定如下：
（一）利润分配原则
公司将着眼于长远和可持续发展，在综合考虑公司实际经营情况、发展目标、股东要求和意愿，尤其是中小投资者的合理回报需
要、公司外部融资环境、社会资金成本等因素的基础上，建立对投资者持续、稳定、科学的回报规划与机制，从而对利润分配作出制
度性安排，以保持未来公司利润分配政策的连续性和稳定性。
（二）利润分配方式
1、现金分红的条件与比例
在公司当年盈利、累计未分配利润为正数且保证公司能够持续经营和长期发展的前提下，如公司无重大投资计划或重大现金支出
安排，且审计机构对公司该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告条件下，公司应当优先采取现金方式分配股利。公司当年度
未实现盈利，或者当年度经营性现金流量净额或者现金流量净额为负，可以不实施现金分红。
重大投资计划、重大现金支出是指公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出超过公司最近一期经审计的总
资产的百分之三十，募集资金投资项目除外。该等重大投资计划或者重大现金支出须经董事会批准，报股东会审议通过后方可实施。
在满足上述条件的同时，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的百分之十。具体每个年度的分红比例由
董事会根据公司年度盈利状况和未来资金使用计划提出预案，并按照《公司章程》、本规划规定的决策程序审议后提交公司股东会审
议。
公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排和投资者回报等因素
，区分下列情形，并按照《公司章程》规定的程序，提出差异化的现金分红政策：
（1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%
；
（2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%
；
（3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%
；
公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。
现金分红在本次利润分配中所占比例为现金股利除以现金股利与股票股利之和。
2、发放股票股利的具体条件
公司经营状况良好，且董事会认为公司每股收益、股票价格与公司股本规模、股本结构不匹配时，公司可以在满足上述现金分红
比例的前提下，采取发放股票股利的方式分配利润。公司在确定以股票方式分配利润的具体金额时，应当充分考虑以股票方式分配利
润后的总股本是否与公司目前的经营规模、盈利增长速度、每股净资产的摊薄相适应，以确保利润分配方案符合全体股东的整体利益
和长远利益。
3、利润分配间隔
在满足利润分配的条件下，公司每年度进行一次利润分配，公司可以根据盈利情况和资金需求状况进行中期分红或发放股票股利
，具体形式和分配比例由董事会根据公司经营状况和有关规定拟定，提交股东会审议决定。
（三）利润分配应履行的审议程序
1、利润分配预案应经公司董事会、监事会分别审议通过后方能提交股东会审议。董事会在审议利润分配预案时，须经全体董事
过半数表决同意，且经公司二分之一以上独立董事表决同意。监事会在审议利润分配预案时，须经全体监事过半数以上表决同意。
2、股东会在审议利润分配方案时，须经出席股东会的股东所持表决权的二分之一以上表决同意；股东会在表决时，应向股东提
供网络投票方式。
3、公司对留存的未分配利润使用计划安排或原则作出调整时，应重新报经董事会、监事会及股东会按照上述审议程序批准，并
在相关提案中详细论证和说明调整的原因，独立董事应当对此发表独立意见。
4、公司股东会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东会召开后2 个月内完成股利派发事项。
（四）利润分配政策的调整
公司根据生产经营情况、投资规划和长期发展的需要，需调整利润分配政策的，调整利润分配政策的提案中应详细论证并说明原
因，调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规定。
有关调整利润分配政策的议案需提交董事会审议，需经全体董事过半数同意，独立董事认为利润分配政策的调整可能损害公司或
者中小股东权益的，有权发表独立意见。董事会对独立董事的意见未采纳或者未完全采纳的，应当在董事会决议中记载独立董事的意
见及未采纳的具体理由并披露。有关调整利润分配政策的议案应经出席股东会的股东所持有效表决权的三分之二以上通过，该次股东
会应同时向股东提供股东会网络投票方式，进行网络投票。
（五）利润分配的信息披露
公司应当在年度报告中详细披露现金分红政策的制定及执行情况，说明是否符合《公司章程》的规定或者股东会决议的要求；现
金分红标准和比例是否明确和清晰；相关的决策程序和机制是否完备；公司未进行现金分红的，应当披露具体原因，以及下一步为增
强投资者回报水平拟采取的举措；中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，中小股东的合法权益是否得到充分维护等。对现金分
红政策进行调整或变更的，还要详细说明调整或变更的条件和程序是否合规和透明等。
（六）分红回报规划的制定周期
原则上，董事会需确保每三年重新审阅一次规划，根据公司现状、股东特别是社会公众股东、独立董事的意见，对公司正在实施
的利润分配政策作出适当且必要的调整，以明确相应年度的股东回报规划，确保其提议修改的规划内容不违反《公司章程（草案）》
确定的利润分配政策。
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2026-09-23/ab065671-0f8c-4803-ac9e-2710e7c2cf04.PDF
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2026-09-22 20:38│通则康威（301718）：发行人及其他责任主体作出的与发行人本次发行上市相关的其他承诺事项
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序号 承诺名称 页码
1 股东信息披露专项承诺 1
2 规范关联交易及避免资金占用的承诺 3
3 避免同业竞争的承诺 11
4 社保公积金专项承诺 14
5 租赁房产瑕疵的承诺 16
6 中介机构关于依法承担赔偿或者补偿责任的承 18
诺函
广州通则康威科技股份有限公司
关于股东信息披露的专项承诺
广州通则康威科技股份有限公司（以下称“发行人”）就申请首次公开发行股票并在创业板上市有关事项承诺如下：
一、本公司已在《招股说明书》中真实、准确、完整的披露了股东信息；
二、本公司历史沿革中曾存在股权代持情形，目前已依法解除，历史沿革中不存在股权争议或潜在纠纷等情形；
三、本公司不存在法律法规规定禁止持股的主体直接或间接持有发行人股份的情况；
四、本次发行的中介机构或其负责人、高级管理人员、经办人员未直接或间接持有发行人股份；
五、本公司股东不存在以发行人股份进行不当利益输送的情况；
六、本公司及本公司股东已及时向本次发行的中介机构提供了真实、准确、完整的资料，积极和全面配合了本次发行的中介机构
中信建投证券股份有限公司、北京国枫律师事务所、立信会计师事务所（特殊普通合伙）开展尽职调查，依法在本次发行的申报文件
中真实、准确、完整地披露了股东信息，履行了信息披露义务。
特此承诺。
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2026-09-23/5365c74d-2f1a-43ee-a707-1d164c74cf0c.PDF
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2026-09-22 20:38│通则康威（301718）：募集资金具体运用情况
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广州通则康威科技股份有限公司（以下简称“公司”或“发行人”）申请首次公开发行股票并在创业板上市，根据《首次公开发
行股票注册管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 58 号——首次公开发行股票并上市申请文件》等有关规定
，现将募集资金具体运用情况说明如下：
一、募集资金运用概况
本次公开发行新股的募集资金扣除发行费用后，将按轻重缓急顺序投资以下项目：
单位：万元
序号 募投项目 总投资金额 拟使用募集资金
1 研发运营中心及信息化建设项目 90,051.01 79,177.01
2 全球营销服务网络建设项目 28,934.47 28,934.47
3 补充流动资金 30,000.00 30,000.00
合计 148,985.48 138,111.48
在本次发行募集资金到位前，公司将根据上述项目的实际进度，以自筹资金支付项目投资款。公司首次公开发行股票募集资金扣
除发行费用后，将用于支付项目剩余款项及置换先期投入。若实际募集资金净额（扣除发行费用后）不能满足上述项目投资需要，资
金缺口由公司自筹资金予以解决。若本次实际募集资金净额（扣除发行费用后）超出本次募集资金投资项目的资金需求，公司将根据
中国证监会和深圳证券交易所的相关规定对超募资金进行使用。
二、募集资金投资项目具体情况
（一）研发运营中心及信息化建设项目
1、项目概况
研发运营中心及信息化建设项目由“通则康威总部研发基地”、“通则康威总部研发基地-软硬件设备购置及开发支出”、“通
则康威深圳研发基地” 和“通则康威上海研发基地项目”四个子项目构成。本项目拟通过购置土地或租赁房产方式，于广州、深圳
、上海建设研发中心，并配置研发设备。
2、项目建设的可行性与必要性
（1）全球 FWA 业务需求持续增长，项目实施具有市场基础
根据爱立信 2025 年 11 月《移动市场报告》的数据显示，在其调研的全球304 家运营商中，有 81%提供 FWA 服务。目前有 15
9 家运营商通过 5G 提供这项服务，占 FWA 运营商总数的 65%。预计到 2031 年底，全球 FWA 连接将从2025 年底的 1.85 亿增至
3.5 亿，其中 5G FWA 连接占比有望达到 90%。5G FWA成为海外市场的新机遇，用于替代光纤接入最后一公里。
根据 GSA 数据，2023 年度，经统计的全球 30 家主要 CPE 供应商的 CPE 与便携式产品的出货总量为 3,040 万台，2024 年预
计将达到 3,740 万台，增速为23%，其中 5G 设备增速为 53%，增速较快。出货设备类型中，5G 设备的出货总量占比从 2023 年的
34%提升至 42%，市场规模逐步扩大。
全球 FWA 业务需求持续增长，本项目实施具有市场基础。
（2）公司具有技术、人才及客户储备，助力本项目实施
公司秉持研发驱动的发展理念，截至报告期末研发人员数量为 271 人，占公司员工总数为 53.88%，报告期内，公司各期研发投
入金额分别为 6,733.82 万元、8,916.43 万元和 9,798.59 万元，持续加大研发投入。公司的核心技术覆盖宽带连接终端及智能解
决方案的关键技术领域，包括通信模组与整机设计、多层次软件开发、网络优化和数据处理、网络平台管理、网络安全和冗余处理等
。公司核心技术团队深耕通信领域二十余年，在通信设备设计、研发方面具备丰富的经验。
经过多年的生产经营，公司积累了丰富的运营商服务经验，公司已与中国移动、中国联通、中国电信等境内三大电信运营商和 E
ITC、Ooredoo、MTN、AirtelAfrica、Vodafone、Axiata、Orange 等海外超 80 个国家和地区的电信运营商，以及电力、医疗、能源
、交通等行业客户建立了稳定的合作关系，在业内树立了良好口碑和品牌形象。
公司在核心技术、人员储备、运营商客户服务经验方面，都有丰富的积累，能够为本项目的顺利实施提供保障。
3、项目投资概算及实施周期
研发运营中心及信息化建设项目投资总额为 90,051.01 万元，明细如下：
单位：万元
序号 项目 投资金额 占投资总额比例
1 建设装修费用 31,178.43 34.62%
1.1 广州研发基地 24,938.43 27.69%
1.2 上海研发基地 750.00 0.83%
1.3 深圳研发基地 5,490.00 6.10%
2 土地购置费用 4,854.00 5.39%
3 设备购置费用 8,132.90 9.03%
3.1 广州研发基地 5,343.44 5.93%
3.2 上海研发基地 1,902.10 2.11%
3.3 深圳研发基地 887.36 0.99%
4 研发费用 43,052.50 47.81%
5 预备费 1,853.57 2.06%
6 铺底流动资金 979.61 1.09%
合计 90,051.01 100.00%
研发运营中心及信息化建设项目建设周期 36 个月，项目建设包括土地购置、工程规划设计、基础设施建设及装修、设备安装调
试、研发投入等阶段。
4、项目环保情况
本项目运营过程不会产生工业废水、废气、废渣与噪声等，不会对环境产生污染。
5、项目土地情况
子项目“通则康威总部研发基地”已于 2025 年 5 月 30 日取得编号为粤（2025）广州市不动产权第 11032540 号的不动产权
证书，建设地点位于南沙枢纽区块大湾区数字经济和生命科学产业园西南侧，四涌西北侧。其他子项目拟通过购置房产或租赁房产方
式实施。
（二）全球营销服务网络建设项目
1、项目概况
全球营销服务网络建设项目总投资额为 28,934.47 万元，拟使用募集资金28,934.47 万元，旨在通过拓展国内外市场，提升公
司产品的市场占有率和品牌知名度。项目计划在国内外多个城市租赁场地建设营销网点，购置营销办公设备，进行网点建设和市场推
广。国内网点将覆盖北京、广州、成都、南京、福州、郑州、武汉、济南、杭州和沈阳等城市，形成辐射全国的营销网络。国际上，
项目将在迪拜设立展厅，并在亚太区的菲律宾、斯里兰卡、马来西亚，中东区的阿曼、沙特、迪拜，非洲区的埃及、肯尼亚、南非、
尼日利亚，欧洲区的德国、匈牙利，拉美区的墨西哥、巴西，以及大客户二区的土耳其、摩洛哥，大客户三区的日本、韩国、美国等
地设立代表处和售后中心，构建全球化的营销服务网络。
2、项目建设的可行性与必要性
（1）全球营销服务网络建设能够增强本地化服务能力，提高公司品牌知名度
公司在全球主要地区建立营销服务网络，通过更加完善的本地化服务，建立本地专业团队，涵盖销售、服务、营销等关键岗位，
能够深度洞察市场动态，迅速响应客户需求。本地化服务有助于公司融入当地商业环境，更好地适应当地语言、文化和沟通习惯，消
除文化隔阂，增强客户认同感和忠诚度。
强化营销网络建设，公司能够更加全面覆盖目标市场，确保产品在各区域和渠道的有效推广与销售，接触更多潜在客户，从而提
升市场份额。通过加大市场推广力度，公司能够在各个服务区域建立统一的品牌形象，确保品牌在不同区域和渠道的一致性展示。
全球营销服务网络建设项目的实施，能够增强公司本地化服务能力，提高公司品牌知名度，是公司业务持续开拓的坚实保障。
（2）公司坚持科技出海产业化战略，已在全球多个区域实现业务布局，具备一定市场地位，为本项目的顺利实施提供基础
公司自设立以来，坚持科技产品出海的战略方针，积极开展全球化业务布局，覆盖发达国家和新兴市场。通过深入了解不同市场
的需求，公司灵活调整营销策略，满足各地客户的多样化需求。公司产品已销往亚太、中东、非洲、美洲、欧洲等超 80 个国家和地
区。
公司主要竞争对手包括中兴通讯、华为、诺基亚等。公司凭借过硬的产品质量和差异化竞争策略，在与上述通信系统综合设备商
的竞争中，占据一定的市场份额。根据 ABI Research 于 2025 年 1 月发布的 5G FWA CPE 供应商竞争力排名，通则康威在中国大
陆品牌商中综合竞争力排名第三。
公司已在全球多个区域实现业务布局，在市场竞争中取得了一定的市场地位，为本项目的顺利实施提供了良好的基础与保障。
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2026-09-23/73d1ab2a-36a0-4d83-8454-103d3519f76c.PDF
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2026-09-22 20:38│通则康威（301718）：审计委员会及其他专门委员会的设置情况说明
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广州通则康威科技股份有限公司（以下简称“公司”或“发行人”）董事会下设战略委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会及
提名委员会。2023 年 8 月27 日，公司召开第一届董事会第一次会议，制定了《广州通则康威科技股份有限公司董事会战略委员会
工作细则》《广州通则康威科技股份有限公司董事会审计委员会工作细则》《广州通则康威科技股份有限公司薪酬与考核委员会工作
细则》《广州通则康威科技股份有限公司提名委员会工作细则》，并选举产生了董事会各专门委员会的成员，其中，审计委员会、薪
酬与考核委员会、提名委员会中独立董事占多数并由独立董事担任召集人，审计委员会的召集人系会计专业人士。
截至本情况说明出具日，各专门委员会委员的具体情况如下：
专门委员会 主任委员 委员
战略委员会 侯玉清 单建新、褚庆昕
审计委员会 张敏 刘东栓、侯玉清
薪酬与考核委员会 刘东栓 张敏、王伍
提名委员会 褚庆昕 刘东栓、徐正伟
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2026-09-23/5d4cbacf-7126-42f4-9c75-c0ff60d21bd4.PDF
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2026-09-22 20:38│通则康威（301718）：股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况说明
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广州通则康威科技股份有限公司（以下简称“公司”或“发行人”）依据《公司法》《证券法》《上市公司章程指引》等法律法
规及规范性文件的要求，制定了《公司章程》《股东会议事规则》《董事会议事规则》《独立董事工作细则》《董事会秘书工作细则
》等公司治理的基础制度。公司股东会、董事会、监事会（已取消）和高级管理层之间已建立相互协调和相互制衡的运行机制，独立
董事职务履行能够有效增强董事会决策的公正性和合理性，公司治理架构能够按照相关法律法规和《公司章程》的规定有效运作。
一、股东会制度的建立健全及运行情况
股东会是公司的权力机构，公司制定了《公司章程》及《股东会议事规则》等相关规定，对股东会的职责、权限、会议基本制度
、召开程序等进行了详细的规定。
公司自整体变更为股份公司至本情况说明出具之日，历次股东会对公司的有关公司治理制度、本次发行上市等事项进行了审议并
作出了决议。股东会按照《公司法》《公司章程》及《股东会议事规则》的要求运作，不存在违反《公司法》及其他规定行使职权的
情况。
二、董事会制度的建立健全及运行情况
董事会对股东会负责，公司制定了《公司章程》《董事会议事规则》等规定，对公司董事会的运行进行了规范，公司董事严格按
照《公司章程》和《董事会议事规则》的规定行使权利，履行义务。
公司董事会由 8 名董事组成，其中独立董事 3 名，独立董事中包括会计专业人士。董事任期三年，任期届满，可连选连任。董
事会设董事长一名。董事会按照《公司法》《公司章程》和《董事会议事规则》的规定履行职责、行使职权。公司自整体变更为股份
公司至本情况说明出具之日，历次董事会会议按照《公司法》《公司章程》和《董事会议事规则》的要求运作，不存在违反《公司法
》及其他规定行使职权的情况。公司董事会运行良好，对公司主要管理制度的制订、重大生产经营决策、首次公开发行股票并上市的
决策和募集资金投向等重大事项作出有效决议。
三、监事会制度的建立健全及运行情况
监事会取消前，公司制定了《监事会议事规则》，对监事会组成和职权、召集、通知、召开、表决等进行了规定。根据《公司章
程》和《监事会议事规则》的规定，监事会是公司依法设立的监督机构，对股东会负责，并向股东会报告工作。
监事会取消前，监事会由 3 名监事组成，其中职工代表监事 1 名。监事会设主席 1 名，监事会主席由全体监事过半数选举产
生。公司监事会严格按照《公司章程》《监事会议事规则》等文件的要求规范运作，在会议召集、议事程序、表决方式及决议内容等
方面均符合有关法律法规和公司章程的规定，不存在违反《公司法》及其他规定行使职权的情况。
根据 2024 年 7 月 1 日起实施的《公司法》及中国证监会于 2024 年 12 月 27日发布的《关于新配套制度规则实施相关过渡
期安排》相关法律法规的规定，结合公司的实际情况及需求，2025 年 11 月 27 日，公司 2025 年第二次临时股东会审议通过了《
关于修订<公司章程>及其附件的议案》，发行人不再设置监事会，由董事会审计委员会行使《公司法》规定的监事会的职权。上市公
司治理结构的变更不会对公司治理产生不利影响。
四、独立董事制度的建立健全及运行情况
为完善公司董事会结构，保护中小股东利益，加强董事会的决策功能，公司根据《公司法》《关于在上市公司建立独立董事工作
制度的指导意见》《公司章程》等规定，制定了《独立董事工作细则》。公司 8 名董事会成员中，独立董事人数为 3 名，独立董事
人数不少于董事会成员人数的三分之一，符合相关规定要求。
独立董事自任职以来，依据《公司章程》《独立董事工作细则》等要求，忠实履行自己的职责，积极出席董事会，参与公司决策
，发挥了在财务、行业等方面的专业特长，维护了全体股东的利益，促使公司治理结构有了较大改善。
五、董事会秘书制度的建立健全及运行情况
公司制定了《董事会秘书工作细则》，董事会秘书从事公司信息披露事务，负责公司股东会和董事会会议的筹备、文件保管以及
公司股东资料管理，并在公司上市后作为公司与证券交易所之间的指定联络人，是公司聘用的高级管理人员。董事会秘书对公司和董
事会负责，承担法律、法规及《公司章程》所规定的公司高级管理人员的义务，享有相应的工作职权。
截至本情况说明出具日，公司董事会秘书按照《公司章程》《董事会秘书工作细则》的相关规定筹备公司股东会和董事会会议，
并积极配合公司独立董事履行职责，确保了公司董事会和股东会的依法召开，在改善公司治理方面发挥了重要作用，促进了公司的规
范运作。
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2026-09-23/4b61a403-49cc-4559-b910-4f0463d32ab0.PDF
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2026-09-22 20:38│联亚药业（301569）：首次公开发行股票并在创业板上市网上路演公告
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保荐人（主承销商）：中国国际金融股份有限公司
南通联亚药业股份有限公司（以下简称“发行人”、“公司”）首次公开发行股票（以下简称“本次发行”）并在创业板上市的
申请已经深圳证券交易所上市审核委员会审议通过，并已获中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）同意注册（证监许
可〔2026〕1796号）。本次发行的保荐人（主承销商）为中国国际金融股份有限公司（以下简称“中金公司”、“保荐人”或“保荐
人（主承销商）”）。
本次发行采用向参与战略配售的投资者定向配售（以下简称“战略配售”）、网下向符合条件的投资者询价配售（以下简称“网
下发行”）和网上向持有深圳市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结
合的方式进行。
本次公开发行股票数量为 13,373.9563万股，占本次发行后总股本的 15.00%，全部为公开发行新股，公司股东不进行公开发售
股份。本次发行后公司总股本为89,159.7091 万股。
本次发行初始战略配售数量为 4,012.1868万股，约占本次发行数量的 30.00%。其中，发行人的高级管理人员与核心员工参与本
次战略配售设立的专项资产管理计划预计认购数量不超过本次发行数量的 10.00%，即不超过 1,337.3956 万股，且认购金额不超过
3,130.00 万元；保荐人相关子公司跟投（如本次发行价格超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数，剔除最高报
价后通过公开募集方式设立的证券投资基金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企业年金基金和职业年金基金、符合《保险资
金运用管理办法》等规定的保险资金和合格境外投资者资金报价中位数和加权平均数孰低值，保荐人相关子公司将按照相关规定参与
本次发行的战略配售）初始比例为本次发行数量的 5.00%，即668.6978 万股。其他参与战略配售的投资者认购金额合计不超过 3,00
0.00 万元。最终战略配售比例和金额将在确定发行价格后确定。最终战略配售数量与初始战略配售数量的差额部分将回拨至网下发
行。
回拨机制启动前，网下初始发行数量为 7,489.4195 万股，约占扣除初始战略配售数量后发行数量的 80.00%，网上初始发行数
量为 1,872.3500 万股，约占扣除初始战略配售数量后发行数量的 20.00%。最终网下、网上发行合计数量为本次发行总数量扣除最
终战略配售数量，网上及网下最终发行数量将根据回拨情况确定。最终网下、网上发行数量情况将在 2026 年 9 月 30 日（T+2 日
）刊登的《南通联亚药业股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市网下发行初步配售结果公告》中予以明确。
为便于投资者了解发行人的有关情况和本次发行的相关安排，发行人和保荐人（主承销商）将就本次发行举行网上路演，敬请广
大投资者关注。
1、网上路演时间：2026 年 9 月 24 日（T-1 日）14:00-17:00；
2、网上路演网址：全景路演（https:// rs.p5w.net/roadshow）；
3、参加人员：发行人管理层主要成员和保荐人（主承销商）相关人员。
本次发行的《南通联亚药业股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书》全文及相关资料可在中国证监会指定网
站（巨潮资讯网，网址www.cninfo.com.cn ； 中证网，网址 www.cs.com.cn ；中国证券网，网址www.cnstock.com；证券时报网，
网址www.stcn.com；证券日报网，网址www.zqrb.cn；经济参考网，网址www.jjckb.cn）查询。
敬请广大投资者关注。
发行人：南通联亚药业股份有限公司
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2026-09-23/bd1be7d5-96ee-43d9-9100-328afd0a8a34.PDF
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2026-09-21 20:33│粤芯半导体（301660）：首次公开发行股票并在创业板上市网上路演公告
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保荐人（联席主承销商）：广发证券股份有限公司
联席主承销商：国泰海通证券股份有限公司
粤芯半导体技术股份有限公司（以下简称“发行人”、“粤芯半导体”或“公司”）首次公开发行人民币普通股（A股）（以下
简称“本次发行”）并在创业板上市的申请已经深圳证券交易所上市审核委员会审议通过，并已经中国证券监督管理委员会（以下简
称“中国证监会”）同意注册（证监许可〔2026〕2196号）。
本次发行采用向参与战略配售的投资者定向配售（以下简称“战略配售”）、网下向符合条件的投资者询价配售（以下简称“网
下发行”）和网上向持有深圳市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结
合的方式进行。
本次发行的保荐人（联席主承销商）为广发证券股份有限公司（以下简称“保荐人（联席主承销商）”或“广发证券”）。本次
发行的联席主承销商为国泰海通证券股份有限公司（以下简称“国泰海通”）。广发证券和国泰海通合称“联席主承销商”。
本次初始公开发行股票数量为51,264.6000万股，发行股份约占公司发行后总股本的比例为17.81%（超额配售选择权行使前），
全部为公开发行新股，不设老股转让。发行人授予广发证券不超过初始发行股份数量15.00%（不超过7,689.6000万股）的超额配售选
择权，若超额配售选择权全额行使，则发行总股数将扩大至58,954.2000万股，约占公司发行后总股本的比例为19.95%（超额配售选
择权全额行使后）。超额配售的股票全部面向网上投资者发行。
本次发行后公司总股本为287,823.7397万股（超额配售选择权行使前），若超额配售选择权全额行使，则发行后公司总股本为29
5,513.3397万股（超额配售选择权全额行使后）。
本次发行初始战略配售发行数量为25,632.3000万股，占超额配售选择权行使前本次发行总量的50.00%，约占超额配售选择权全
额行使后本次发行总量的43.48%。最终战略配售数量与初始战略配售数量的差额将回拨至网下发行。
回拨机制启动前，网下初始发行数量为20,506.0000万股，约占超额配售选择权行使前扣除初始战略配售数量后本次发行总量的8
0.00%，约占超额配售选择权全额行使后扣除初始战略配售数量后本次发行总量的61.54%；回拨机制启动前、超额配售启用前，网上
初始发行数量为5,126.3000万股，约占超额配售选择权行使前扣除初始战略配售数量后本次发行总量的20.00%，回拨机制启动前、超
额配售启用后，网上初始发行数量为12,815.9000万股，约占超额配售选择权全额行使后扣除初始战略配售数量后本次发行总量的38.
46%。
最终网下、网上发行合计数量为本次发行总量扣除最终战略配售数量，网上及网下最终发行数量将根据是否启用超额配售选择权
及回拨情况确定。最终网下、网上发行数量及战略配售情况将在2026年9月29日（T+2日）刊登的《粤芯半导体技术股份有限公司首次
公开发行股票并在创业板上市网下发行初步配售结果公告》中予以明确。
为了便于投资者了解发行人的有关情况、发展前景和本次发行申购的相关安排，发行人和联席主承销商将就本次发行举行网上路
演，敬请广大投资者关注。
1、网上路演时间：2026年9月23日（T-1日，周三）14:00-17:00；
2、网上路演网址：全景网（https://rs.p5w.net）；
3、参加人员：发行人管理层主要成员和联席主承销商相关人员。
本次发行的《粤芯半导体技术股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书》全文及相关资料可在中国证监会指定
网站（巨潮资讯网，网址www.cninfo.com.cn ；中证网，网址 www.cs.com.cn ；中国证券网，网址www.cnstock.com；证券时报网，
网址www.stcn.com；证券日报网，网址www.zqrb.cn；中国金融新闻网，网址www.financialnews.com.cn；经济参考网，网址www.jjc
kb.cn；中国日报网，网址www.chinadaily.com.cn）查询。
敬请广大投资者关注。
发行人：粤芯半导体技术股份有限公司保荐人（联席主承销商）：广发证券股份有限公司
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2026-09-22/70b8f172-7f8c-445a-bf95-033befaf652f.PDF
【3.新股研报】
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2026-09-24│南方乳业(920196)北交所新股申购报告：贵州乳品龙头企业，入股光大乳业扩展省外市场
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南方乳业：贵州地区最具影响力的乳品企业和品牌之一，扩展省外市场
南方乳业主营低温乳制品、常温乳制品、含乳饮料及生鲜乳等产品，拥有“山花”“花溪老酸奶”等知名区域品牌，斩获多项省
级及国家级行业殊荣，是贵阳市“专精特新”中小企业、农业产业化国家重点龙头企业，也是省内首家获得学生饮用奶生产认证的乳
品企业，综合实力稳居贵州区域乳品行业头部地位。奶源供应方面，公司布局省内外多元化奶源基地，在贵州、甘肃、陕西等地建成
多个现代化生态牧场，同时结合自有牧场、控股牧场及第三方规模化牧场协同供货模式，持续优化奶源结构。2025年公司省外自有牧
场奶源占比过半，生鲜乳采购价格随市场行情稳步下行并逐步趋于稳定。销售端实行经销与直销并行模式，深耕贵州本土市场，大力
拓展企事业单位团购、学生奶项目、电商及送奶上户等直销渠道。财务层面，2021-2025年公司营收与归母净利润持续稳步增长，202
5年实现营收18.39亿元、归母净利润2.21亿元，盈利水平与经营质量持续提升。
乳业细分迭代，功能化、特色化、小包装、长保质期乳制品成为新增长点
国内乳制品行业历经多年规范升级，现已进入稳健高质量发展阶段。2024年中国乳制品市场零售规模超5200亿元，行业整体供需
格局动态调整，生鲜乳价格历经持续回落之后，2025年下半年逐步趋于供需平衡，价格稳定在3.02-3.04元/kg。从消费端来看，国民
健康消费意识持续觉醒，国内人均乳制品消费量远低于国家膳食指南推荐标准，相较全国平均水平，贵州及西南区域人均奶类消费量
偏低，市场渗透与增长空间广阔。同时，消费升级推动行业细分迭代，功能化、特色化、小包装、长保质期乳制品逐步成为市场新增
长点，消费场景持续多元化，线上新零售渠道加速渗透，全渠道融合发展成为行业常态。供给端方面，行业产业链一体化整合趋势凸
显，头部乳企持续加码奶源把控与供应链建设。竞争格局呈现分层态势，形成全国性龙头、区域性乳企与地方性特色乳企错位竞争的
格局。
公司优势：优质奶源、完善冷链体系、贵州品牌力强、多元销售渠道
奶源与成本优势层面，公司构建省内外结合的多元奶源体系，依托西北黄金奶源带牧场与本地生态牧场形成双重保障，优质荷斯
坦奶牛与娟姗奶牛养殖体系，保障了生鲜乳的高品质，同时通过动态优化采购结构、提升养殖管理水平。区域品牌与市场优势突出，
公司深耕贵州市场多年，用户忠诚度高，2024年省内市场占有率达70.06%，稳居区域市场龙头地位，终端渠道实现贵州全域区县、乡
镇全覆盖，物流方面搭建“总仓+分仓+全程冷链”三级配送体系，冷链网络成熟完善，有效保障产品新鲜度，支撑市场深度下沉。针
对省外市场，公司精准匹配市场需求，聚焦长保质期技术研发、黔味特色产品打造、细分规格产品开发三大方向，持续丰富产品矩阵
，突破区域销售半径限制。渠道结构持续优化，在稳固经销基本盘的同时，重点开拓学生奶、企事业单位团购、电商及送奶上户等高
增长直销渠道，直销收入增速亮眼。
风险提示：销售区域集中的风险、原奶价格波动的风险、新股破发的风险
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2026-09-18│宇特光电(920157)深耕光连接产品领域，数据中心与光纤接入双领域布局
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宇特光电本次发行价格13.75元/股，发行市盈率14.05X，申购日为2026年9月21日。此次发行数量为1767万股，发行后总股本为7
067万股，此次发行数量占发行后总股本的25%；经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为25.64%，老股占可流通股本比例为2.
48%。此次发行未安排超额配售选择权。本次发行战略配售发行数量为530万股，占本次发行数量的30%。产业链公司方面，长飞光纤
光缆股份有限公司、亨通集团有限公司参与。发行募集资金拟用于光纤连接器生产基地建设项目和光纤连接器研发中心建设项目：光
纤连接器生产基地建设项目的实施或将显著提升公司在光连接产品领域的产能和技术水平，有助公司抓住数据中心市场和光通信行业
战略机遇。光纤连接器研发中心建设项目旨在突破行业技术瓶颈，提升公司在小型化、高速化、低能耗等关键技术上的研发能力，并
通过强化产学研合作机制推动技术成果的快速转化。
深耕光连接产品领域，数据中心与光纤接入双领域布局。根据宇特光电招股书，公司是一家专注于光连接产品研发设计、精密制
造与销售业务的国家级专精特新“小巨人”企业，致力于为光通信领域设备商、系统集成商、国内外电信运营商、光电子器件企业提
供高性能的光连接整体解决方案。公司自成立以来始终深耕光连接技术，核心产品主要应用于数据中心与光纤接入两大领域，在积极
拓展国内市场的同时，产品也远销南美、欧洲等多个国家和地区，旨在成为全球领先的高性能光连接整体解决方案供应商。在数据中
心领域，凭借领先的技术实力和产品性能，公司已与光迅科技、长飞光纤、亨通光电等国内头部光通信企业建立长期稳定的合作关系
，相关产品已广泛应用于阿里巴巴、腾讯、字节跳动等全球顶级互联网企业的数据中心。2023-2025年，公司的营业收入分别为21,21
8.63万元、25,318.86万元和33,324.44万元，归母净利润分别为4,186.71万元、4,644.71万元和6,916.95万元。
数据中心建设持续增长，光纤网络升级带动光纤连接器需求。根据宇特光电招股书，光纤连接器最主要的应用场景是数据中心和
光纤接入（FTTx），同时工业级光纤连接器也逐渐在医疗、安防、能源等具有高技术要求的领域实现规模化应用。根据中商产业研究
院数据，2020年至2024年，全球数据中心市场规模保持高速增长，2024年达到904亿美元，年均复合增长率达到10.0%，2025年市场规
模或进一步增长至968亿美元。作为数据中心的核心设备连接器件，数据中心行业的高速发展也或将带动光纤连接器的需求增长。
申购建议：建议关注。公司是一家专注于光连接产品研发设计、精密制造与销售业务的国家级专精特新“小巨人”企业，致力于
为光通信领域设备商、系统集成商、国内外电信运营商、光电子器件企业提供高性能的光连接整体解决方案。截至2026年9月17日，
行业可比公司PETTM中值达122X。建议关注。
风险提示：客户集中度较高及单一客户收入占比较高的风险、经营业绩下滑风险、毛利率下滑风险。
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2026-09-15│安达股份(920202)铝合金精密压铸件“小巨人”，轻量化驱动铝合金压铸市场持续扩容
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发行价格7.55元/股，发行市盈率12.16X，申购日为2026年9月16日。安达股份本次发行价格7.55元/股，发行市盈率12.16X，申
购日为2026年9月16日。本次公开发行股份初始发行数量为2,800.00万股，发行后总股本为11,200.00万股，本次发行数量占超额配售
选择权行使前发行后总股本的25.00%。发行人授予财通证券不超过初始发行规模15.00%的超额配售选择权（即420.00万股），若超额
配售选择权全额行使，则发行总股数将扩大至3,220.00万股，发行后总股本扩大至11,620.00万股，本次发行数量占超额配售选择权
全额行使后发行后总股本的27.71%。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为24.10%，老股占可流通股本比例为0%。本次发行
战略配售发行数量为840.00万股，占超额配售选择权行使前本次发行数量的30.00%，占超额配售选择权全额行使后本次发行数量的26
.09%。根据公司招股书，公司此次公开发行股票募集资金扣除发行费用后的募集资金净额，将投资于汽车轻量化关键零部件智能制造
项目。项目建成投产后，预计实现新增汽车轻量化关键零部件300万件的生产能力，将扩大公司产品生产规模，强化公司市场竞争力
。
铝合金精密压铸件国家级“小巨人”，2025年实现营收10.15亿元。公司主要产品包括动力传动系统零部件、新能源三电系统零
部件和悬挂系统零部件等铝合金精密压铸件，目前主要应用于汽车领域。截至2026年9月15日，公司已获授权专利39项，其中发明专
利11项。公司主要采取直销模式，主要客户为国内外知名的汽车整车厂和汽车零部件一级供应商，包括大众集团、上汽集团、上汽通
用、上汽大众、现代坦迪斯、富特科技和中国一汽等，2025年公司前五大客户销售收入占比81.77%。2025年公司实现营收10.15亿元
、归母净利润6954万元。
汽车产业复苏叠加新能源高增，轻量化驱动铝合金压铸市场持续扩容。2025年我国新能源汽车销量为1649万辆，市场渗透率为48
%，全球汽车产业发展步入成熟期，市场整体呈现企稳回升态势。根据乘联会数据，2025年全球汽车销量为9,689.00万辆。从新能源
汽车行业来看，2023年至2025年，我国新能源汽车销量占全球销量的比例从约70%提升至80%，带动全球新能源汽车市场快速增长。20
25年，我国新能源汽车产销累计完成1662.6万辆和1649万辆，产销量再创历史新高，同比分别增长29%和28.2%，新能源汽车新车销量
达到汽车新车总销量的47.9%。汽车零部件行业格局集中，行业向高端化、集群化加速发展，2025年全球汽车零部件供应商百强榜中
，德国博世、日本电装、加拿大麦格纳国际、德国采埃孚、中国宁德时代位居前五。从规模来看，2030年全球汽车零部件铝合金压铸
市场规模将达910.6亿美元，同行业公司主要包括爱柯迪、晋拓股份、旭升集团等。
盈利预测与评级：公司坚持高质量标准、高服务执行力的理念，通过严格控制产品质量、快速响应客户需求在行业内获得众多客
户的高度认可。公司先后获得大众集团“A级供应商”、上汽通用汽车有限公司“质量优胜奖”、上汽大众汽车有限公司“优秀研发
表现奖”和“优秀供应商入围奖”、上汽菲亚特红岩动力总成有限公司“卓越服务保障奖”、2018年度大众一汽发动机（大连）有限
公司“优秀供应商奖”、2021年度法雷奥蓝谷新能源动力系统（常州）有限公司“优秀供应商奖”、2021年度一汽-大众汽车有限公
司“优秀供应商奖”、上海新动力汽车科技股份有限公司2022年度至2024年度“优秀质量奖”、2023年度上汽通用五菱汽车股份有限
公司“五菱进取奖”等荣誉奖项。截至2026.9.14，可比公司最新PETTM均值为48X。
风险提示：客户集中度较高的风险、主要原材料价格波动风险、汽车行业周期波动风险
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2026-09-11│凯达重工(920025)钢材轧制关键部件领域“小巨人”，有望受益下游制造业用钢需求增长
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发行价格4.26元/股，发行市盈率13.53X，申购日为2026年9月14日。本次公开发行股份初始发行数量60,000,000股，发行后总股
本为225,000,000股，初始发行数量占发行后总股本的26.67%（超额配售选择权行使前）。发行人授予国联民生初始发行规模15.00%
的超额配售选择权（即9,000,000股），若超额配售选择权全额行使，则发行总股数将扩大至69,000,000股，发行后总股本扩大至234
,000,000股，本次发行数量占超额配售选择权全额行使后总股本的29.49%。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为25.64%，
老股占可流通股本比例为0%。本次发行战略配售发行数量为18,000,000股，占超额配售选择权行使前本次发行数量的30.00%，占超额
配售选择权全额行使后本次发行数量的26.09%。此次发行募集资金在扣除发行费用后的净额，拟投资于“凯达西太湖高性能轧辊生产
基地建设项目”。公司拟通过新建厂房、购置先进生产检测设备，在解决公司产能瓶颈的基础上进一步提升公司的工艺水准和智能制
造水平。该项目计划投资30,461.29万元，新建厂房并购买各类生产检测设备共计89台/套，建成后预计新增轧辊产能16,000吨。
深耕钢材轧制关键部件，2022-2025年归母净利润CAGR达13%。公司专注于轧辊、辊环等钢材轧制关键部件的研发、生产、销售，
主要服务国内外知名钢铁企业。公司根据客户在轧机类型、钢材品类、轧制工艺、材质和性能参数等方面的差异化需求，开展针对性
的设计与优化服务，主要包括工装模具、铸造工艺、合金成分、热处理工艺、精密加工和售后支持服务等，为客户提供高质量的产品
和快速响应的技术支持与服务，高效满足客户需求，解决钢材轧制过程中的技术难题，助力客户提升钢材轧制质量和生产效率。2025
年公司实现营业收入4.77亿元（yoy+3.73%）、归母净利润7085.32万元（yoy+12.92%）。2026Q1公司实现营收0.88亿元（yoy-19.58%
）、归母净利润1101.11万元（yoy-28.18%）。
预计2026-2030年全球轧机及其他金属加工机械市场规模CAGR将达6.8%。金属轧制设备是冶金专用设备中的重要分类。根据TheBu
sinessResearchCompany统计数据，近年来全球轧机及其他金属加工机械市场规模整体呈上升趋势，预计到2030年，这一市场将进一
步增长至401.8亿美元，2026-2030年复合增长率将达到6.8%。根据公司招股书，公司产品下游市场以型钢轧制为主，近年来境内型钢
轧辊细分市场规模整体呈平稳趋势，2024年我国境内型钢轧辊市场规模达15.21万吨，同比增长7.42%。根据国家统计局数据，2024年
我国境内型钢产量增至7607万吨，同比增长7.42%。根据公司招股书，型钢种类丰富、性能各异，被广泛应用于钢结构、机械、汽车
、铁路、车床、电力、造船等各行各业，其中钢结构领域的需求最大。根据观研报告网，2022年钢结构领域在型钢行业下游市场中占
比约49.5%。根据中商产业研究院，2020-2024年中国钢结构产量从8900万吨增长至10900万吨，年均复合增长率为5.2%。我们选取华
冶股份（872643.NQ）、腾升科技（873650.NQ）、中原辊轴（874437.NQ）、合力科技（603917.SH）和凤形股份（002760.SZ）为同
行业公司。
申购建议：建议关注。经过多年的发展，公司已成长为国内领先的热轧型钢轧辊、辊环制造厂商之一。2024年，公司型钢轧辊、
辊环、辊轴产品在我国境内细分市场占有率约为15.58%。截至2026.09.10，同行业公司PETTM中值为133X，建议关注。
风险提示：实际控制人持股及控制比例高的风险、下游行业不景气的风险、市场竞争风险。
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2026-09-08│世纪数码(920229)数码喷印设备领域“小巨人”，国内数码印花替代传统印花趋势加速
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发行价格15.67元/股，发行市盈率12.98X，申购日为2026年9月9日。世纪数码本次公开发行股份初始发行数量为1,100.00万股，
发行后总股本为4,434.00万股，本次发行数量占发行后总股本的24.81%（超额配售选择权行使前）。发行人授予东方证券不超过初始
发行规模15.00%的超额配售选择权（即165.00万股），若超额配售选择权全额行使，则发行总股数将扩大至1,265.00万股，发行后总
股本扩大至4,599.00万股，本次发行数量占超额配售选择权全额行使后发行后总股本的27.51%。经我们测算，公司发行后预计可流通
股本比例为28.27%，老股占可流通股本比例为15.38%。本次发行战略配售发行数量为330.00万股，占超额配售选择权行使前本次发行
数量的30.00%，占超额配售选择权全额行使后本次发行总股数的26.09%。公司此次募集资金主要用于“年产10000台智能化高端数码
打印设备研发生产基地建设项目”、“高端数码喷印设备研发及智能化生产基地改扩建项目”。
数码喷印设备领域“小巨人”，2025年综合毛利率为20.89%。公司作为国家高新技术企业、国家级“专精特新”小巨人企业、国
家知识产权优势企业，致力于推动数码喷印技术在纺织印花市场和瓦楞纸箱包装市场的工业应用和普及，建立了以喷墨/供墨控制、
运动与张力控制、构型设计等数码喷印关键技术为核心的技术体系。截至2026年9月8日，公司拥有专利315项，其中发明专利48项。
公司采用经销与直销相结合的销售模式，以扩大境内外市场的销售覆盖范围。2025年营收6.12亿元（yoy+7.61%）、归母净利润5352.
83万元（yoy-6.58%）。
国内数码印花替代传统印花趋势加速，市场渗透率有望快速提升。数码喷印技术的应用场景分布广泛，2024年，数码喷印技术的
应用仍以传统印刷领域以及广告印刷领域为主，占比近60%，纺织印花领域渗透率较低，占比不足10%。未来随着技术的不断进步和市
场需求的增长，数码喷印技术的应用领域或将进一步扩大。伴随着国内数码喷印技术的进步，近年来数码喷墨印花发展潜力持续释放
。长期来看户内外广告需求或将保持稳定的发展，广告数码喷墨印刷市场规模亦或将保持增长态势。2024年度，中国广告数码印刷市
场规模为442亿元，同比增长5.1%，预计到2029年中国广告数码喷墨印刷市场规模将达到556亿元。瓦楞纸作为瓦楞纸箱的重要原材料
，产量及消费量有望随瓦楞纸箱包装需求的增加而提升。数码喷印技术具有环保、节能、高效的显著优势，系包装印刷行业转型升级
和技术改造的重点方向，预计将加速在瓦楞纸箱包装领域的渗透。
申购建议：建议关注。公司聚焦于纺织数码印花、广告标识及瓦楞彩箱包装数码打印的工业应用，专业从事数码喷墨印花机、写
真机、UV网带机、UV平板机、瓦楞彩箱数码印刷机等数码喷印设备的研发、生产和销售。根据中国商务广告协会广告制作与展示专业
委员会出具的《证明》，2022-2024年公司数码打印机（微压电数码写真设备）国内市场占有率27%，排名第一；根据中国印染行业协
会发布的《2024中国纺织品数码喷墨印花发展报告》，2023年度中国数码热转移印花机装机量为6,400台，按照公司2023年度面向境
内市场销售的数码热转移印花机数量测算，公司国内市场占有率约25%，位于行业前列；国内率先推出的“卷对卷”瓦楞彩箱数码印
刷机已于2025年9月被认定为“河南省首台（套）重大技术装备”。截至2026年9月7日，行业可比公司PETTM达20X。
风险提示：宏观经济波动风险、核心原材料喷头单一供应商依赖风险、原材料价格波动风险
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2026-09-04│百瑞吉(920201)深耕生物医用材料，宫腔及鼻腔术后防粘连市场领先
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百瑞吉本次发行价格16.77元/股，发行市盈率14.99X，申购日为2026年9月7日。此次发行数量为823万股，发行后总股本为6822.
58万股，此次发行数量占发行后总股本的12.06%；经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为12.36%，老股占可流通股本比例为
2.43%。此次发行未安排超额配售选择权。本次发行战略配售发行数量为82万股，占本次发行数量的10%（不考虑超额配售选择权）。
有1家战略投资者参与公司的战略配售。本次发行募集资金在扣除发行费用后，拟用于可吸收可降解生物医用材料产业基地建设项目
。公司将围绕主营业务，通过购置土地新建产业基地的方式对可吸收可降解医用材料进行扩产，项目完成后，公司将增加生产场地和
产能，提升宫腔、盆（腹）腔及鼻（窦）腔领域境内外防粘连产品的生产规模，为持续发展、扩大海内外营收打下基础。
深耕生物医用材料领域，妇科术后防粘连细分赛道国内领先。根据百瑞吉招股书，公司是一家主要从事生物医用材料等产品研发
、生产和销售的高新技术企业。自设立以来，公司致力于通过自主创新打造技术领先的生物模拟组织修复和再生材料研发平台，为医
生和患者提供安全、有效的生物医用材料产品。公司所研发的生物医用材料主要应用于术后组织创伤修复，特别是针对女性患者在妇
科手术后所造成的创伤，在防止其发生瘢痕粘连的同时，促进其组织愈合及功能修复，可以有效保护女性的生育健康。公司主要产品
广泛应用于宫腔、盆（腹）腔及鼻（窦）腔等术后创伤修复领域，截至2025年12月31日，公司上述主要产品在国内已准入约2,300家
医院，三甲医院已覆盖约700家。2025年公司实现营业收入2.84亿元（yoy+22.77%），归母净利润为7634万元（yoy+45.93%）。
需求端手术量稳步扩张，供给端技术与材料持续升级。根据百瑞吉招股书，中国医疗器械市场由医疗设备和医用耗材两大板块组
成，根据弗若斯特沙利文数据，预计到2027年中国医疗器械市场规模将达到13,353.00亿人民币，2023年至2027年复合年增长率预计
将为8.23%。该数字预计到2032年将增长至18,295.28亿人民币，2027至2032年复合增长率预计将为6.50%。公司所处的细分市场是术
后防粘连市场，术后粘连是指外科手术后因异常结缔组织沉积在创口周围导致的原本分离的相邻组织或器官粘连在一起的现象。根据
弗若斯特沙利文数据，随着手术量的不断扩容以及患者对于术后防粘连意识的提升，中国术后防粘连生物医用材料市场或将以30.95%
的年复合增长率于2027年增至113.75亿元，并随后有望以24.91%的年复合增长率于2032年增至345.92亿元。
申购建议：建议关注。百瑞吉深耕生物医用材料，宫腔及鼻腔术后防粘连市场领先，医院覆盖广、盈利能力强，募投扩产或打开
成长空间。截至2026年9月3日，行业可比公司PETTM中值达32X。建议关注。
风险提示：经销商管理风险、功能性护肤品业务持续亏损风险、行业市场规模增长不及预期的风险
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2026-09-01│腾信精密(920298)全球精密制造专家，分析仪器、半导体、航空等应用广阔
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腾信精密本次发行价格35.78元/股，发行市盈率14.93X，申购日为2026年9月2日。若不考虑超额配售选择权，此次发行数量为18
00万股，发行后总股本为7800万股，此次发行数量占发行后总股本的23.08%；经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为23.08%
，老股占可流通股本比例为0%。此次发行超额配售选择权不超过初始发行规模的15.00%，若超额配售选择权全额行使，则发行总股数
将扩大至2070万股，发行后总股本扩大至8070万股，此次发行数量占超额配售选择权全额行使后总股数的25.65%。本次发行战略配售
发行数量为540万股，占本次发行数量的30%（不考虑超额配售选择权）。有5家战略投资者参与公司的战略配售。本次发行募集资金
拟投资于“精密零部件智能制造建设项目”与“研发中心建设项目”。精密零部件智能制造建设项目的项目建设期为2年，项目建成
达产后，预计每年新增精密零部件产值71,004.63万元，或将进一步夯实自身在行业的竞争优势，提高市场占有率。
公司定位于“全球精密零部件及组件制造专家”，服务于多元化高端应用领域。公司专注于高附加值精密零部件的研发设计、制
造与销售，以高精度及高温合金复杂结构机加工技术、激光熔覆技术、柔性自动化生产技术为核心竞争力，构建了多领域、多层次的
产品服务体系，下游应用于分析仪器、油气服务、医疗器械、半导体、航空运输、工业设备等，公司已具备满足前述高端应用领域严
苛要求的高精密度和高附加值零部件的生产能力，积累了众多优质客户。截至2026年9月1日，刘伟直接持有公司69.07%的股份，同时
还通过深圳汇腾间接控制公司6.41%股份表决权，合计控制公司75.48%股份的表决权，为公司实际控制人。
2026年精密零部件行业规模预计为2,496.9亿美元，预计到2035年将超过7,711.2亿美元。作为全球制造业的基础性产业，精密零
部件市场容量较大。2024年全球精密零件市场规模超过1,825.8亿美元，2025年精密零件行业规模为2,231.8亿美元；预计到2035年将
超过7,711.2亿美元，2026-2035年复合年增长率预计将超过13.2%。下游方面，科学研发投入增长带动了科学分析仪器的市场需求增
长，色谱仪、气体或烟雾分析仪器、光谱仪下游市场广阔；原油价格的周期性上涨或将提振石油服务企业的信心，促进其加大资本性
支出，扩大石油钻探、开采、运输等业务规模；受全球人口整体增长、发达地区人口老龄化程度加剧等众多因素影响，医疗器械行业
市场规模呈现持续增长的趋势；作为半导体设备不断向先进制程精进的基础，半导体设备相关精密零部件的市场需求或将长期向好。
申购建议：公司定位于“全球精密零部件及组件制造专家”，专注于高附加值精密零部件的研发设计、制造与销售，以高精度及
高温合金复杂结构机加工技术、激光熔覆技术、柔性自动化生产技术为核心竞争力，构建了多领域、多层次的产品服务体系。截至20
26年8月31日，行业可比公司PETTM中值达95X。建议关注。
风险提示：客户集中度较高风险、外协生产风险、金属原材料价格波动风险
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2026-08-31│金钛股份(920071)高端海绵钛单项冠军，多领域驱动需求放量
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投资要点：
金钛股份是一家专注于海绵钛系列产品研发、生产和销售的高新技术企业，公司深耕高端海绵钛产品十余年，已成为国内领先、
国际一流的高端海绵钛生产基地之一，是中国钛行业产业链核心成员之一。公司产品主要应用于航空航天、国防军工等高端领域，包
括长征系列火箭、新型战机、舰船、国产大飞机、航空发动机等，是我国最早一批实现航空航天、国防军工领域用高端海绵钛产品批
量化生产的企业之一。公司是9个海绵钛相关国家标准的起草单位之一，研发的航空转子级海绵钛经院士及专家组评定总体技术居于
国际领先，生产的小粒度海绵钛被评为海绵钛行业唯一"制造业单项冠军产品"，并获首批制造业单项冠军培育企业、国家级高新技术
企业、国家知识产权优势企业、国家绿色工厂等5项国家级荣誉。
国防军工升级与国产大飞机放量驱动高端海绵钛行业长期增长空间。海绵钛是生产钛材的重要原材料，钛金属被誉为"太空金属"
、"海洋金属"、"战略金属"和"未来金属"。中国海绵钛产量由2015年的5.9万吨持续增长至2024年的25.6万吨，年均复合增速17.71%
，2024年全球海绵钛产量38.03万吨，中国占比67.32%，已成为全球海绵钛生产绝对领先国家。行业发展呈现四大趋势：高端化转型
加速（航空航天级海绵钛需求占比持续提升）、出口高端化（出口量从2022年的1920吨快速增长至2025年的6614.03吨）、国产大飞
机C919规模化运营带动高端钛合金需求放量、新兴领域（消费电子、医疗、汽车轻量化、人形机器人轻量化等）快速渗透。下游钛材
应用领域广泛，2024年国内钛材消费量达15.1万吨，其中航空航天占比21.3%，但国内高端用钛比例远低于国际平均水平（全球航空
领域用钛占比高达46%），未来随着军机升级换代、深海发展计划推进及新兴领域拓展，高端海绵钛及钛材需求增长空间广阔，行业
正由低端向高端加速转型升级。
作为深耕高端海绵钛十余年的行业龙头，公司已建立起多维协同的竞争优势。在技术层面，公司核心技术经院士及专家组评定达
到国际领先水平，拥有全流程连续化、自动化生产能力及"氯-镁"循环利用生产线，形成了还原蒸馏炉节能、杂质提纯及智能分选等
关键技术，累计获得120项专利，是行业内唯一的"制造业单项冠军产品"企业；在客户与市场方面，公司凭借优异的产品质量与宝钛
股份、西部超导、西部材料等头部军品供应商建立了长期稳定的合作关系，是唯一一家2022-2024年连续三年同时被西部超导、宝钛
股份、西部材料评为优秀供应商的海绵钛企业，核心产品已获得国际高端钛材客户认可，销售至全球十余个国家和地区，客户粘性极
强；在产品结构上，2025年航空航天级海绵钛收入8.79亿元、占比56.05%，高品质级收入4.39亿元、占比28.01%，高端产品（航空航
天级+高品质级）合计占比超过84%，产品结构持续优化；在股东结构上，国家产业投资基金持股10.78%为第二大股东，西部超导、西
部材料各持股6.74%为产业战略投资者，兼具产业协同与资本支持。
估值分析和投资建议：公司业绩相对稳健，2023-2025年分别实现营业收入16.84亿元、15.59亿元和16.84亿元，其中2024年受海
绵钛市场价格下行影响收入有所回落，2025年恢复增长，同比增长8.03%；实现归母净利润1.29亿元、1.37亿元和1.96亿元，同比分
别增长131.01%、6.26%和43.39%，2023-2025年净利润复合增速达23.44%，成长性明显优于可比经营主体。公司可比公司宝钛股份、
龙佰集团2025年PE分别为32.65、30.06倍，均值为31.36倍；中证指数有限公司发布的有色金属冶炼和压延加工业（C32）最近一个月
平均静态市盈率为25.96倍。公司发行后股本为25,500.00万股，发行价对应发行后市值为24.79亿元，对应2025年市盈率为12.62倍，
相较于可比均值及行业PE具备一定的折价。
风险提示：产业政策变化的风险；原材料供应及价格波动风险；市场竞争加剧的风险；客户集中度较高的风险；产品结构较为单
一的风险；产品价格下降的风险；募投项目新增折旧对产品单位成本、经营业绩产生不利影响的风险；正品海绵钛产品新增产能不能
及时消化的风险。
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2026-08-28│百迈科(920268)深耕外科手术医疗器械和多肽制药设备，具备国产替代先发优势
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发行价格17.10元/股，发行市盈率13.09X，申购日为2026年8月31日。本次公开发行股份数量1,355.00万股，发行后总股本为5,4
20.00万股，本次公开发行股份数量占发行后总股本的25.00%。本次发行不安排超额配售选择权。经我们测算，公司发行后预计可流
通股本比例为34.16%，老股占可流通股本比例为26.81%。本次发行战略配售发行数量为406.50万股，占本次发行数量的30.00%。网上
发行数量为948.50万股，占本次发行数量的70.00%。有3家战略投资者参与公司的战略配售。公司此次募集资金主要用于“海南百迈
科先进医疗器械项目”。“海南百迈科先进医疗器械项目”实施地点位于海南省定安县，项目投资总额为30,605.98万元，建设周期
为24个月。本项目一方面预计将通过新建生产车间、引进先进生产线提升手术缝线等主要产品的产能，并规划与布局新产品产能，助
力研发成果落地量产；另一方面，本项目预计将通过改善研发环境、购置先进的研发设备、建立完善的研发平台等途径进一步提高公
司的研发能力和自主创新能力。
专业从事以手术缝线为代表的外科手术医疗器械及多肽制药设备。公司是一家专业从事以手术缝线为代表的外科手术医疗器械及
多肽制药设备等产品的研发、生产和销售的高新技术企业。在外科手术医疗器械领域，公司专注于临床手术所需器械产品的研发与开
拓，坚持自主创新，已掌握多项关键核心技术和生产工艺，在外科手术缝线、介入栓塞材料、止血材料等领域拥有自主技术，公司取
得了可吸收性免打结外科缝线产品国内首张注册证。在多肽制药设备领域，公司围绕“多肽筛选、多肽原料药研发及生产”进行产品
布局，针对多肽工业生产和实验室研发等应用领域提供多肽自动化合成全套解决方案，公司主要产品包括多肽合成仪、多肽裂解仪等
。公司是海南自由贸易港首家获批三类医疗器械生产资质的高新技术企业，获评国家级专精特新“小巨人”企业、国家知识产权优势
企业、海南省专精特新中小企业、海南省省级企业技术中心、海南省高新技术瞪羚企业、海南省高新技术种子企业、海南省医疗器材
行业十强品牌。2025年公司营业总收入为2.15亿元，归母净利润达7080.87万元。
我国手术缝线市场销售额预计2030年将增长至90亿元。随着我国住院手术量增长，近年来中国手术缝线市场的销售量和销售额均
呈现逐年上升的趋势。根据弗若斯特沙利文的统计数据，2019年至2024年，我国手术缝线市场销售量由约1.5亿根增长至约1.8亿根，
复合增长率为4.0%；预计2030年将增长至2.6亿根，复合增长率为6.0%。在医疗器械业务板块，我们选择迈普医学、康拓医疗、大博
医疗、丹娜生物、佰仁医疗、正海生物、海圣医疗七家上市公司以及拟在北交所上市的新三板挂牌企业百瑞吉作为公司的同行业公司
；在制药设备业务板块，我们选择迦南科技、泰林生物、汉邦科技、楚天科技作为公司的同行业公司。
申购建议：建议关注。公司取得了可吸收性免打结外科缝线产品国内首张注册证，2024年在我国免打结缝线市场排名第四。公司
子公司海南建邦研发生产的多肽合成仪、多肽裂解仪等多肽制药核心设备广泛应用于我国制药企业、CDMO等工业端用户，已发展成为
多肽制药核心设备领域的领先企业之一，占据着较为重要的市场份额。截至2026年8月26日，行业可比公司PETTM均值达38X。
风险提示：产品集中带量采购风险、医疗器械业务销售收入主要依赖单一产品风险、市场竞争加剧风险
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2026-08-25│杰锋动力(920269)专注汽车排气系统、动力系统零部件领域，布局智能悬架等丰富产品矩阵
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杰锋动力本次发行价格30.70元/股，发行市盈率12.56X，申购日为2026年8月26日。本次初始发行数量1,047万股，发行后总股本
为6,000万股，本次发行数量占超额配售选择权行使前发行后总股本的17.45%。公司授予国投证券不超过初始发行规模15.00%的超额
配售选择权，若超额配售选择权全额行使，则发行总股数将扩大至1,204.05万股，发行后总股本扩大至6,157.05万股，本次发行数量
占超额配售选择权全额行使后发行后总股本的19.56%。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为17%，老股占可流通股本比例
为0%。本次发行战略配售发行数量为314.10万股，占超额配售选择权行使前本次发行总股数的30.00%，占超额配售选择权全额行使后
本次发行总股数的26.09%。有4家战略投资者参与公司的战略配售。“汽车排气系统及智能悬架零部件产业化项目”建成后，将形成
年产435万件汽车排气系统零部件及396万件智能悬架零部件的生产能力，进一步提升公司产能规模及生产效率，更好地满足市场需求
，巩固公司的市场竞争力。
深耕汽车排气系统、动力系统等零部件领域，2022-2025年归母净利润CAGR达38%。自成立以来，公司持续深耕汽车核心零部件领
域，不断优化产品结构，构筑了排气系统零部件、动力系统零部件、氢燃料电池零部件、智能悬架零部件四大主营业务产品系列矩阵
。公司目前已形成以汽车排气系统零部件为业务基石，汽车动力系统零部件业务快速发展，同时逐步向氢能源、智能悬架等新能源领
域和智能化领域积极拓展的业务格局。公司产品主要应用于乘用车领域，应用车型包括燃油车及插电混动、增程式混动等新能源车。
公司以寄售模式为主，2025年前五大客户收入占比为94.74%，奇瑞汽车为第一大客户。2025年公司实现营业收入23.73亿元（yoy+12.
98%）、归母净利润14670.80万元（yoy+1.11%）。2026Q1公司实现营收5.68亿元（yoy+11.86%）、归母净利润4087.40万元（yoy+49.
48%）。
预计到2030年全球和我国乘用车销量将分别达到90.1百万辆和24.8百万辆。从全球乘用车销量来看，自2020年起，全球乘用车行
业呈现稳步增长的趋势，乘用车销量自2020年的59.3百万辆增长至2024年的74.3百万辆，预计2030年全球乘用车销量将达到90.1百万
辆。从我国乘用车销量来看，2020年至2024年期间我国乘用车销量从19.3百万辆增长至22.7百万辆，预计到2030年将达到24.8百万辆
，未来我国乘用车消费市场总体来看潜力较大。从乘用车占比情况来看，根据乘用车市场信息联席会数据，2023-2025年我国燃油乘
用车零售量分别为1,397.21万辆、1,199.38万辆和1,093.58万辆，占我国乘用车零售总量的比例分别为64.34%、52.39%和46.06%；20
20-2025年，我国新能源乘用车零售量由111.14万辆增长至1,280.90万辆，年均复合增长率达到63.05%。其中，我国插电混动乘用车
零售量由20.09万辆增加至493.20万辆，年均复合增长率达到89.67%。从新能源乘用车占比情况来看，2025年我国插电混动乘用车的
零售量占新能源乘用车零售总量的比例已达到38.50%，我国插电混动汽车有望迎来广阔的发展空间。威孚高科（000581.SZ）、富临
精工（300432.SZ）为同行业可比公司。
申购建议：建议关注。根据弗若斯特沙利文统计数据，2022-2024年，公司排气系统产品的销售额在国内乘用车排气系统零部件
市场（不含载体）的占有率分别为3.0%、4.8%和5.2%，排名分别位列第5位、第3位和第3位，其中2023和2024年仅次于佛吉亚和天纳
克两大国际巨头，在国产品牌中位列第一。同行业可比公司PETTM均值为35X，建议关注。
风险提示：客户集中度较高风险、产品价格年降风险、汽车产业景气程度下降风险
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