资本运作☆ ◇600236 桂冠电力 更新日期：2026-05-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.募集资金来源】【2.股权投资】【3.项目投资】【4.股权转让】
【5.收购兼并】【6.关联交易】【7.股权质押】【8.担保明细】
【9.重大事项】
【1.募集资金来源】
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│资金来源类别 │ 发行起始日期│ 发行价│ 实际募集资金净额(元)│
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│首发融资 │ 2000-03-07│ 6.41│ 6.90亿│
├───────────┼───────────┼───────────┼───────────┤
│可转债 │ 2003-06-30│ 100.00│ 7.86亿│
├───────────┼───────────┼───────────┼───────────┤
│增发 │ 2010-02-23│ 8.18│ 12.19亿│
├───────────┼───────────┼───────────┼───────────┤
│增发 │ 2015-12-02│ 4.46│ 168.72亿│
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【2.股权投资】
截止日期:2025-06-30
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│所持对象 │(初始)投资│ 持有数量│占公司股权│ 账面价值│ 报告期损益│ 币种│
│ │ (万元)│ (万股)│ (%)│ (万元)│ (万元)│ │
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│大唐桂冠（金秀）新│ 22100.00│ ---│ 100.00│ ---│ ---│ 人民币│
│能源有限公司 │ │ │ │ │ │ │
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【3.项目投资】
截止日期:2012-12-31
┌─────────┬──────┬─────┬─────┬─────┬─────┬──────┐
│项目名称 │募集资金承诺│报告期投入│ 累计投入 │ 项目进度│报告期实现│预计完成日期│
│ │投入金额(元)│ 金额(元) │ 金额(元) │ (%)│ 效益(元) │ │
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│归还到期的短期融资│ 17.18亿│ 17.18亿│ 17.18亿│ 100.00│ ---│ ---│
│券 │ │ │ │ │ │ │
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【4.股权转让】 暂无数据
【5.收购兼并】
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│公告日期 │2025-12-30 │交易金额(元)│13.50亿 │
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│币种 │人民币 │交易进度 │进行中 │
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│交易标的 │大唐西藏能源开发有限公司100%股权│标的类型 │股权 │
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│买方 │广西桂冠电力股份有限公司 │
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│卖方 │中国大唐集团有限公司 │
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│交易概述 │广西桂冠电力股份有限公司（以下简称公司或桂冠电力）拟以现金方式收购控股股东中国大│
│ │唐集团有限公司（以下简称大唐集团）持有的大唐西藏能源开发有限公司100%股权（以下简│
│ │称大唐西藏公司或标的公司）、中国大唐集团ZDN清洁能源开发有限公司100%股权（以下简 │
│ │称大唐ZDN公司或标的公司）（以下简称本次交易），本次交易价格以评估基准日2025年6月│
│ │30日，两家标的公司全部股东权益价值的评估值为基础，考虑评估基准日后至2025年11月30│
│ │日大唐集团对两家标的公司新增实缴出资67100万元，经交易双方协商，标的公司交易价款 │
│ │总金额为202491.44万元。 │
│ │ 以2025年6月30日为基准日，标的股权评估价值合计金额为135391.44万元，其中大唐西│
│ │藏公司股权价值135027.67万元、大唐ZDN公司股权价值363.77万元，两家标的公司股权评估│
│ │值较账面值合计数123331.43万元增值12060.01万元，增值率9.78%。另外，基准日至2025年│
│ │11月30日，大唐集团向两家标的公司新增实缴出资合计67100万元，经双方协商一致，本次 │
│ │关联交易总价为202491.44万元。 │
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│公告日期 │2025-12-30 │交易金额(元)│363.77万 │
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│币种 │人民币 │交易进度 │进行中 │
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│交易标的 │中国大唐集团ZDN清洁能源开发有限 │标的类型 │股权 │
│ │公司100%股权 │ │ │
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│买方 │广西桂冠电力股份有限公司 │
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│卖方 │中国大唐集团有限公司 │
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│交易概述 │广西桂冠电力股份有限公司（以下简称公司或桂冠电力）拟以现金方式收购控股股东中国大│
│ │唐集团有限公司（以下简称大唐集团）持有的大唐西藏能源开发有限公司100%股权（以下简│
│ │称大唐西藏公司或标的公司）、中国大唐集团ZDN清洁能源开发有限公司100%股权（以下简 │
│ │称大唐ZDN公司或标的公司）（以下简称本次交易），本次交易价格以评估基准日2025年6月│
│ │30日，两家标的公司全部股东权益价值的评估值为基础，考虑评估基准日后至2025年11月30│
│ │日大唐集团对两家标的公司新增实缴出资67100万元，经交易双方协商，标的公司交易价款 │
│ │总金额为202491.44万元。 │
│ │ 以2025年6月30日为基准日，标的股权评估价值合计金额为135391.44万元，其中大唐西│
│ │藏公司股权价值135027.67万元、大唐ZDN公司股权价值363.77万元，两家标的公司股权评估│
│ │值较账面值合计数123331.43万元增值12060.01万元，增值率9.78%。另外，基准日至2025年│
│ │11月30日，大唐集团向两家标的公司新增实缴出资合计67100万元，经双方协商一致，本次 │
│ │关联交易总价为202491.44万元。 │
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【6.关联交易】
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│公告日期 │2026-03-31 │
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│关联方 │中国大唐集团有限公司及相关子公司 │
├──────┼────────────────────────────────────────┤
│关联关系 │公司控股股东及相关子公司 │
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│支付方式 │现金 │交易方式 │向关联方采购商品 │
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│交易详情 │2025年度，公司实际与关联方发生的日常关联交易 │
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┌──────┬────────────────────────────────────────┐
│公告日期 │2026-03-31 │
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│关联方 │中国大唐集团有限公司及相关子公司 │
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│关联关系 │公司控股股东及相关子公司 │
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│支付方式 │现金 │交易方式 │向关联方租入资产 │
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│交易详情 │2025年度，公司实际与关联方发生的日常关联交易 │
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│公告日期 │2026-03-31 │
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│关联方 │其他关联方 │
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│关联关系 │其他关联方 │
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│支付方式 │现金 │交易方式 │接受关联方劳务 │
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│交易详情 │2025年度，公司实际与关联方发生的日常关联交易 │
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│公告日期 │2026-03-31 │
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│关联方 │中国大唐集团有限公司及相关子公司 │
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│关联关系 │公司控股股东及相关子公司 │
├──────┼────────────────┬──────┬────────────────┤
│支付方式 │现金 │交易方式 │接受关联方劳务 │
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│交易详情 │2025年度，公司实际与关联方发生的日常关联交易 │
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┌──────┬────────────────────────────────────────┐
│公告日期 │2026-03-31 │
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│关联方 │中国大唐集团有限公司及相关子公司 │
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│关联关系 │公司控股股东及相关子公司 │
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│支付方式 │现金 │交易方式 │向关联方采购商品 │
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│交易详情 │2026年度，公司预计与关联方发生的日常关联交易 │
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┌──────┬────────────────────────────────────────┐
│公告日期 │2026-03-31 │
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│关联方 │中国大唐集团有限公司及相关子公司 │
├──────┼────────────────────────────────────────┤
│关联关系 │公司控股股东及相关子公司 │
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│支付方式 │现金 │交易方式 │向关联方租入资产 │
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│交易详情 │2026年度，公司预计与关联方发生的日常关联交易 │
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┌──────┬────────────────────────────────────────┐
│公告日期 │2026-03-31 │
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│关联方 │其他关联方 │
├──────┼────────────────────────────────────────┤
│关联关系 │其他关联方 │
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│支付方式 │现金 │交易方式 │接受或提供关联方劳务 │
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│交易详情 │2026年度，公司预计与关联方发生的日常关联交易 │
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┌──────┬────────────────────────────────────────┐
│公告日期 │2026-03-31 │
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│关联方 │中国大唐集团有限公司及相关子公司 │
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│关联关系 │公司控股股东及相关子公司 │
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│支付方式 │现金 │交易方式 │接受或提供关联方劳务 │
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│交易详情 │2026年度，公司预计与关联方发生的日常关联交易 │
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┌──────┬────────────────────────────────────────┐
│公告日期 │2025-12-30 │
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│关联方 │中国大唐集团有限公司 │
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│关联关系 │公司控股股东 │
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│支付方式 │现金 │交易方式 │收购兼并 │
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│交易详情 │重要内容提示： │
│ │ 广西桂冠电力股份有限公司（以下简称公司或桂冠电力）拟以现金方式收购控股股东中│
│ │国大唐集团有限公司（以下简称大唐集团）持有的大唐西藏能源开发有限公司100%股权（以│
│ │下简称大唐西藏公司或标的公司）、中国大唐集团ZDN清洁能源开发有限公司100%股权（以 │
│ │下简称大唐ZDN公司或标的公司）（以下简称本次交易），本次交易价格以评估基准日2025 │
│ │年6月30日，两家标的公司全部股东权益价值的评估值为基础，考虑评估基准日后至2025年1│
│ │1月30日大唐集团对两家标的公司新增实缴出资67100万元，经交易双方协商，标的公司交易│
│ │价款总金额为202491.44万元。2025年11月30日至交割日期间大唐集团如有对两家标的公司 │
│ │新增实缴出资，将等额调增交易价款。 │
│ │ 大唐集团为桂冠电力控股股东，双方存在关联关系，本次交易构成关联交易，但不构成│
│ │重大资产重组。 │
│ │ 本次交易已经公司第十届董事会2025年第三次独立董事专门会议、2025年第六次审计与│
│ │风险管理委员会审议通过后提交公司第十届董事会第十五次会议审议通过，关联董事回避表│
│ │决。本次交易尚需提交公司股东会审议。 │
│ │ 过去12个月内，除日常关联交易，以及大唐集团所属的中国大唐集团财务有限公司向公│
│ │司提供金融服务，公司向大唐集团所属的大唐得荣新能源开发有限公司等2家公司出租资产 │
│ │而发生的关联交易外，公司与大唐集团未发生其他重大资产购买、出售、置换等关联交易。│
│ │过去12个月公司与其他关联人也未发生与本次交易类别相同的关联交易。 │
│ │ 风险提示： │
│ │ 本次交易协议需经公司股东会审议通过后生效，如本次交易协议生效条件未达成，则交│
│ │易实施存在变更、中止或终止的风险。 │
│ │ 一、关联交易概述 │
│ │ （一）本次交易的基本情况 │
│ │ 1、本次交易概况 │
│ │ 为加快推进桂冠电力高质量发展,提升市场竞争力,公司拟以现金方式收购大唐集团持有│
│ │的大唐西藏公司、大唐ZDN公司两家公司100%股权。以2025年6月30日为基准日，标的股权评│
│ │估价值合计金额为135391.44万元，其中大唐西藏公司股权价值135027.67万元、大唐ZDN公 │
│ │司股权价值363.77万元，两家标的公司股权评估值较账面值合计数123331.43万元增值12060│
│ │.01万元，增值率9.78%。另外，基准日至2025年11月30日，大唐集团向两家标的公司新增实│
│ │缴出资合计67100万元，经双方协商一致，本次关联交易总价为202491.44万元。2025年11月│
│ │30日至交割日期间大唐集团如有对两家标的公司新增实缴出资，将等额调增交易价款。本次│
│ │交易的资金来源为公司自有资金，《股权转让协议》已于2025年12月29日签署。 │
│ │ 根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，大唐集团是本公司的关联方，本公│
│ │司与大唐集团发生的交易为关联交易。 │
│ │ 过去12个月内，除日常关联交易，以及大唐集团所属的中国大唐集团财务有限公司向公│
│ │司提供金融服务，公司向大唐集团所属的大唐得荣新能源开发有限公司等2家公司出租资产 │
│ │而发生的关联交易外，公司与大唐集团未发生其他重大资产购买、出售、置换等关联交易。│
│ │过去12个月公司与其他关联人也未发生与本次交易类别相同的关联交易。 │
│ │ 本次交易总金额为20.25亿元，占桂冠电力2024年12月31日经审计归属于母公司净资产1│
│ │88.96亿元的10.72%，根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第5号——交易与关联交│
│ │易》，本次交易尚需提交公司股东会审议。本次交易不构成《上市公司重大资产重组管理办│
│ │法》规定的重大资产重组。 │
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【7.股权质押】
【累计质押】 暂无数据
【质押明细】 暂无数据
【8.担保明细】
截止日期:2022-06-30
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│担保方 │被担保方 │ 担保金额│币种 │担保起始日│担保截止日│担保类型│是否履│是否关│
│ │ │ (元)│ │ │ │ │行完毕│联交易│
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│广西桂冠电│中国大唐集│ 5.22亿│人民币 │2012-10-24│2022-10-24│连带责任│否 │是 │
│力股份有限│团有限公司│ │ │ │ │担保 │ │ │
│公司 │ │ │ │ │ │ │ │ │
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【9.重大事项】
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2026-04-23│其他事项
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本次会计估计变更为广西桂冠电力股份有限公司（以下简称公司）对应收账款中应收可再
生能源补贴部分的电费预期信用损失率进行调整，由原不计提坏账准备变更为按0.5%计提预期
信用损失准备。本次变更采用未来适用法进行会计处理，无需追溯调整，预计将导致公司本次
变更执行年度利润总额减少628.04万元，总资产减少530.59万元，净资产减少530.59万元，本
次会计估计变更不会对公司2025年及以往各年度的财务状况和经营成果产生影响，预计对公司
未来期间的财务状况和经营成果不会产生重大影响，不存在损害公司及股东利益的情形。
一、概述
为更加客观、公允地反映公司财务状况和经营成果，基于谨慎性会计原则，结合当前宏观
经济环境、行业发展现状及公司应收账款实际回收情况，公司拟对应收账款中应收可再生能源
补贴部分的电费预期信用损失率的会计估计进行变更，由原不计提坏账准备调整为按0.5%计提
预期信用损失准备。
公司于2026年4月22日召开第十届董事会第十八次会议，审议通过《关于公司会计估计变
更的议案》，该议案无需提交股东会审议。
（一）会计估计变更
1.变更内容：本次变更仅针对公司应收账款中应收可再生能源补贴部分的电费组合，其余
应收账款预期信用损失计提政策保持不变；该组合由原不计提预期信用损失准备变更为按0.5%
计提预期信用损失准备。
2.变更原因：近年来，可再生能源补贴资金拨付节奏受财政资金统筹安排影响，回款周期
存在一定不确定性；同时，为遵循谨慎性会计原则，参考同行业上市公司同类应收账款的坏账
计提政策，结合公司自身补贴回款的实际情况，对该部分应收账款计提合理的预期信用损失准
备，能够更真实、准确地反映公司应收账款的实际可收回金额，为投资者提供更可靠的会计信
息。
3.变更日期：自2026年5月1日起执行。
4.会计估计变更对当期和未来期间的影响数：根据《企业会计准则第28号——会计政策、
会计估计变更和差错更正》的相关规定，本次会计估计变更采用未来适用法进行会计处理，无
需对公司已披露的财务报表进行追溯调整，对以往各年度财务状况和经营成果不产生影响。以
2026年3月31日公司应收可再生能源补贴部分的电费账面余额125607.86万元为基数测算，本次
变更后，预计将导致公司变更执行年度信用减值损失增加628.04万元，利润总额减少628.04万
元，总资产减少530.59万元，净资产减少530.59万元。未来期间，该影响金额将随公司应收补
贴账款账面余额的变动而相应变化。
5.会计估计变更日前三年数据分析：假设自2023年1月1日起即采用本次变更后的会计估计
（按0.5%计提），对变更日前三年（2023年、2024年、2025年）的影响测算如下：
2023年，利润总额减少396.38万元，净资产减少335.00万元；2024年，利润总额减少518.
19万元，净资产减少437.63万元；2025年，利润总额减少586.40万元，净资产减少495.71万元
；上述测算数据为模拟测算结果，仅作参考，不代表公司实际财务数据，实际数据以当年审计
报告为准。
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2026-04-23│其他事项
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重要内容提示：
本次会议是否有否决议案：无
一、会议召开和出席情况
(一)股东会召开的时间：2026年4月22日
(二)股东会召开的地点：广西壮族自治区南宁市青秀区民族大道126号龙滩大厦2601会议
室
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2026-04-09│其他事项
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截至2026年3月31日，广西桂冠电力股份有限公司（以下简称公司）直属及控股公司电厂2
026年一季度累计完成发电量111.03亿千瓦时，同比增长49.05%。其中：水电99.52亿千瓦时，
同比增长57.59%；火电1.76亿千瓦时，同比下降40.54%；风电6.38亿千瓦时，同比增长15.79%
；光伏3.37亿千瓦时，同比增长17.42%。
2026年一季度公司发电量同比变化的主要原因：一是2026年初公司主要发电流域红水河上
游各大水库（含龙滩）水位较高、蓄水量较多、提供发电的供水量较大，同比偏多3-4成，发
电量同比增长；二是公司新能源装机规模增加，新能源发电量同比增长；三是火电发电量受广
西装机规模逐年增长及新能源装机占比提升影响，火电发电空间受挤压，广西全区火电平均利
用小时同比大幅下降。
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2026-03-31│其他事项
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一、乡村振兴定点帮扶工作概述
2025年广西桂冠电力股份有限公司（以下简称公司）深入学习贯彻党的二十大和二十届历
次全会精神，全面落实习近平总书记关于“三农”工作的重要论述和关于广西工作论述的重要
要求，切实增强脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接5年过渡期收官年的责任感紧迫感，坚持实
干为要、创新为魂，用业绩说话、让人民评价，助力河池市南丹县、天峨县、大化县乡村全面
振兴。经公司2024年年度股东会审议通过，2025年实际拨付乡村振兴帮扶资金4100万元，安排
帮扶项目共68个，帮扶工作取得显著成效。《教育帮扶“筑梦工程”——公司助力广西大化瑶
族自治县教育振兴》入选全球减贫最佳案例。2026年乡村振兴帮扶资金计划4250万元，涵盖教
育、民生、产业、就业、党建五个方面项目。
（一）总体目标及思路
2026年公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，落实2026年中央农村工
作会议精神，深入学习贯彻习近平总书记关于“三农”工作的重要论述和关于广西工作论述的
重要要求，落实2026年中央1号文件精神，学习运用“千万工程”经验，坚持以长期稳定、精
准持续的常态化帮扶为主基调，守牢不发生规模性返贫致贫底线。
（二）2026年乡村振兴重点工作计划
一是坚持教育优先发展战略，深入推进县域教育振兴。深入实施教育帮扶“筑梦工程”，
巩固拓展“组团式”帮扶成果，保障县中托管落地，延伸帮扶链条。坚持教育帮扶项目优先、
学生培养优先、教师发展优先、教学环境升级优先，构建“政校企”融合发展的县域教育振兴
格局。加强与高校和科研机构的合作，邀请更多专家学者到大化县开展讲座、培训等活动。提
升职业高中教育质量，进一步加强实践教学和校企合作，培养更多适应地方经济发展的高素质
技能型人才。二是加快新质生产力赋能，推动大化产业高质量发展。聚焦智慧农业、绿色能源
发展趋势，以新质生产力激活产业发展潜力。推动AI技术赋能特色养殖，打造AI养殖与管理平
台，提升七百弄鸡、七百弄山羊、红水河鱼等特色产业发展水平。探索实践“光伏+农业”融
合模式，降低生产成本，助力特色产品溢价增收。
三是推进城乡融合发展，提升群众幸福感获得感。聚焦城乡服务均等化，以设施升级与资
源下沉破解发展不平衡问题，助力公共服务城乡共享。落实“3+1”保障帮扶项目，改善偏远
村落生活条件和提升居民居住环境质量。开展覆盖偏远村落的流动诊疗服务，缩小城乡医疗差
距。
四是提升岗位供给和自主就业能力，稳步增加城乡群众收入。努力构建“培训提能—岗位
供给—就业服务”闭环体系。联合职业学校、劳动保障部门开展电力运维、光伏设备检修等特
色培训，并依托企业实训基地开展“理论+实操”教学，为符合企业岗位需求的大化县脱贫群
众提供就业岗位，优先录用经培训合格的本地劳动力参与输电线路巡检、光伏项目运维。
五是建
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