最新提示☆ ◇000028 国药一致 更新日期：2025-09-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.最新提示】【2.互动问答】【3.最新公告】【4.最新报道】
【5.最新异动】【6.大宗交易】【7.融资融券】【8.风险提示】
【1.最新提示】
【最新提醒】
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│●最新主要指标 │ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│
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│每股收益(元) │ 1.2000│ 0.5900│ 1.1500│ 1.9100│
│每股净资产(元) │ 32.5859│ 32.3368│ 31.7475│ 32.5243│
│加权净资产收益率(%) │ 3.7000│ 1.8400│ 3.6700│ 5.9900│
│实际流通A股(万股) │ 47805.37│ 47805.37│ 47805.37│ 47805.37│
│限售流通A股(万股) │ 716.01│ 716.01│ 716.01│ 716.01│
│总股本(万股) │ 55656.51│ 55656.51│ 55656.51│ 55656.51│
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│●最新公告:2025-08-30 00:00 国药一致（000028）：总经理工作细则(详见后) │
│●最新报道:2025-09-08 18:22 华源证券：给予国药一致买入评级(详见后) │
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│●财务同比:2025-06-30 营业收入(万元):3679659.84 同比增(%):-2.62；净利润(万元):66590.73 同比增(%):-10.43 │
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│最新分红扩股: │
│●分红:2025-06-30 不分配不转增 │
│●分红:2024-12-31 每10股派3.66元(含税) 股权登记日:2025-06-24 除权派息日:2025-06-25 │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●股东人数:截止2025-06-30,公司股东户数40566,增加0.34% │
│●股东人数:截止2025-03-31,公司股东户数40428,增加16.11% │
│(详见股东研究-股东人数变化) │
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│●2025-09-03投资者互动:最新2条关于国药一致公司投资者互动内容 │
│(详见互动回答) │
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【主营业务】
医药批发、零售等。
【最新财报】
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│最新主要指标 │ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│
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│每股经营现金流(元) │ 0.0270│ -3.2650│ 5.8780│ 2.3020│
│每股未分配利润(元) │ 23.4254│ 23.1843│ 22.5949│ 23.3550│
│每股资本公积(元) │ 7.6632│ 7.6551│ 7.6551│ 7.6551│
│营业收入(万元) │ 3679659.84│ 1829351.94│ 7437849.44│ 5646635.45│
│利润总额(万元) │ 91811.33│ 43832.69│ 57546.94│ 135646.33│
│归属母公司净利润(万) │ 66590.73│ 32799.85│ 64249.34│ 106554.21│
│净利润增长率(%) │ -10.43│ -15.63│ -59.83│ -10.43│
│最新指标变动原因 │ ---│ ---│ ---│ ---│
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【近五年每股收益对比】
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│年份 │ 年度│ 三季│ 中期│ 一季│
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│2025 │ ---│ ---│ 1.2000│ 0.5900│
│2024 │ 1.1500│ 1.9100│ 1.3400│ 0.7000│
│2023 │ 2.8700│ 2.1400│ 1.4900│ 0.6500│
│2022 │ 2.6700│ 1.8800│ 1.2100│ 0.5900│
│2021 │ 3.1200│ 2.5100│ 1.7300│ 0.7700│
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【2.互动问答】
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│09-03 │问：公司在半年报中显示，经营性现金流大幅下降，应收账款大幅提升，坏账风险不断加大，作为国有控股医药销│
│ │售公司，面对医药销售规模增长放缓，如何解决经营质量提升，尤其是控制大量增长的应收账款，公司有什么解决│
│ │方案，什么时间能够将应收账款控制到合理规模。公司的借款规模不断提高，流动性现金减少，会严重影响公司市│
│ │场估值。 │
│ │ │
│ │答：感谢您的关注！公司高度重视应收账款管控，下半年将会进一步加强资信管理，实行账期和额度的双控，强化│
│ │业务源头管控，特别是对高风险、长账期的应收账款和低效、无效业务，公司将会主动压减。另外，也会对一些高│
│ │风险客户进行清理，对恶意拖欠的客户采取法律手段催收。公司希望通过精细化管理，促进整体应收账款回到合理│
│ │水平。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│09-03 │问：董秘你好，请问贵目前引进创新药品种多少个，独家品种多少个 │
│ │ │
│ │答：感谢您的关注！随着近些年市场环境的变化，政策的支持，创新药显现出快速发展的态势，目前公司在本地市│
│ │场与国内外多家创新药企业深入合作，未来将根据市场情况，加大投入，争取更多品种资源。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│08-22 │问：贵司主要做两广业务，近期两广地区登革热和基孔肯雅热疫情流行，是否对公司业绩提高有影响公司两广医院│
│ │和药店是否都有相关医药销售或治疗 │
│ │ │
│ │答：感谢您的关注！公司会根据客户需求提供相应医药产品配送和销售服务。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│08-22 │问：董秘你好，请问贵公司是否考虑经营场景中逐步增加慢病管理、宠物经济、保健品、药妆甚至彩票等多元化业│
│ │务带来的天花板突破机会 │
│ │ │
│ │答：感谢您的关注!公司紧紧围绕医药主业开展业务，同时加强慢病专业化管理，目前培养了6,000名慢病管理专员│
│ │，慢病门店达2,000余家，并建立了慢病门店标准化服务流程，提高会员和慢病的专业化服务能力。 │
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│08-22 │问：董秘你好，请问贵公司是否涉及脑机接口相关医疗器械销售，建议开展相关业务与合作。 │
│ │ │
│ │答：感谢您的关注！公司会加强研究，适时在相关业务领域积极使用新技术，推动科技赋能。 │
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【3.最新公告】
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2025-08-30 00:00│国药一致（000028）：总经理工作细则
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国药一致（000028）：总经理工作细则。公告详情请查看附件
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2025-08-30/8449179f-e8be-474c-94de-57dd07dfd7d8.PDF
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2025-08-30 00:00│国药一致（000028）：半年报董事会决议公告
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一、董事会会议召开情况
国药集团一致药业股份有限公司（以下简称“公司”）第十届董事会第五次会议于2025年8月18日以电子邮件方式发出通知和文件
材料，会议于2025年8月28日以现场会议结合视频会议方式在广州召开。应参加会议董事9名，实际出席会议董事9名。公司高级管理人
员列席本次会议。董事长吴壹建先生主持本次董事会。会议的召集召开程序符合《公司法》《公司章程》的有关规定。
二、董事会会议审议情况
1. 审议通过了《国药一致 2025 年半年度报告及摘要》
表决结果：9票同意，0票反对，0票弃权。
本议案经第十届董事会风险内控与审计委员会 2025 年第三次会议审议通过。具体内容详见当日公告及巨潮资讯网。
2. 审议通过了《关于对国药集团财务有限公司的风险持续评估报告》
表决结果：关联董事吴壹建、罗娴、章伟、贾洪斌、李进雄已回避表决，4 票同意，0 票反对，0票弃权。
详情请见同日在巨潮资讯网披露的《关于对国药集团财务有限公司的风险持续评估报告》。
3. 审议通过了《关于 2025 年对外捐赠预算申请的议案》
董事会同意公司 2025 年对外捐赠预算 13.00 万元。
表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权。
4. 审议通过了《关于修订<国药一致总经理工作细则>的议案》
表决结果：9票同意，0票反对，0票弃权。
详情请见同日在巨潮资讯网披露的《总经理工作细则》全文。
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2025-08-30/39ede597-e63b-41d7-9e20-03cfcaf73d5b.PDF
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2025-08-30 00:00│国药一致（000028）：半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表
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国药一致（000028）：半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表。公告详情请查看附件。
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2025-08-30/19fe9b81-90c8-4e62-863a-f6b58902e97b.PDF
【4.最新报道】
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2025-09-08 18:22│华源证券：给予国药一致买入评级
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国药一致2025年上半年收入368亿元，同比降2.6%；归母净利润6.7亿元，同比降10.4%。分销板块受政策与竞争影响收入微降，但
通过优化结构，生物制品、国谈品种等高毛利业务增长，毛利率提升；零售板块国大药房收入下滑6.5%，但净利润同比大增215.8%，受
益于自有品牌增长75.6%及直营店毛利率提升。整体毛利率10.7%，费用率持续下降。华源证券维持“买入”评级，预计2025-2027年净
利润分别为13.2亿、13.7亿、14.3亿元，当前估值具备吸引力。
https://stock.stockstar.com/RB2025090800026913.shtml
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2025-09-02 20:00│国药一致(000028)2025年9月2日投资者关系活动主要内容
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1.展望医保控费持续的力度，公司对于分销板块业绩的预期？
回复：公司对分销的整体预期是与去年基本持平。集采扩面、支付改革对利润率的压力客观存在，但集采商品的回款周期将会缩短
。此外，公司有效填补缺口的模式是国产和进口新药的上市速度变快，医保也给予适当通路。同时，公司也在持续推动医院的SPD项目
的推广，目前成效较好。
2.公司精麻药业务的后续安排？
回复：第一，公司会继续加大麻精资质的获取资格。第二，集团内的麻精产品资源和全国配送平台也加大了内部协同力度，公司会
持续引入更好的品种，提升覆盖率。
3.广西和广东市场分别的预期。
回复：广西市场，根据已经披露的半年报来看，广西公司与主要竞争对手差距越来越小，我们在广西市场的市占率有所提升。广东
市场，主要对手的整体规模仍保持正增长，但本公司净利润率远高于对方，而且我们在公立医院市场的份额仍保持增长，保持良好的竞
争态势。等市场环境好转后，公司会继续扩大相应的市场份额。
4.请问公司如何应对集采扩面、DIP/DRG支付改革对利润率的持续压力？是否有新的增长点？
回复：上半年影响公司利润的主要因素是信用减值损失和投资收益的影响，实际上，集采对业绩没有造成根本影响。随着新产品上
市速度的持续加快，国谈和新品增量弥补部分市场，同时随着专业药房的快速增长，也抵消了销售下滑的部分压力。此外，公司上半年
也加大结构化改革，我们成立了器械中心，统筹整体器械业务，成立医疗管理中心，加大在等级医院的覆盖力度和准入能力，为未来的
持续增长增加力量。
5.公司信用减值损失同比大幅上升的原因是什么？
回复：公司采用预期信用损失模型计算应收账款坏账计提金额，本期信用减值损失同比增加主要是应收账款回款时间延长造成账龄
延长和应收账款规模增加所致。
6.公司未来是否还会继续关店，能否详细介绍一下未来零售板块的发展策略和未来趋势，线上销售是否会进一步取代线下？
回复：公司下半年没有大规模关店的计划。线上业务确实对线下业务带来冲击，一方面公司也在积极拥抱线上业务，其次也在积极
调整经营品类，增加获取客流的新竞争力。药品经营较为特殊，线上不会完全取代线下。
7.国大药房收入下降但净利润大幅增长，请问增长是否来自关店和费用压缩，公司未来将如何平衡规模与盈利？
回复：国大药房上半年通过多项举措改善盈利能力，已经取得成效，主要方式有大力发展高毛利的自有品牌商品、加强集中采购，
优化毛利率，此外药房本身的集约化管理，实现费用的节约，综合以上方式实现利润增长。
8.上半年经营活动现金流同比大幅下降的原因是什么？
回复：一是由于分销业务回款期限的延长影响；二是由于国大药房的销售收入负增长导致正现金流贡 献减少。
9.公司对于药店行业未来的发展有什么判断？未来行业的关店潮是否还会继续？
回复：药店行业在未来整个医药流通的环节中起到的作用会越来越重要，短期来看，国家政策加大对于零售药店的管理，会形成一
定的行业增速减慢的压力，中长期来看零售药店仍具备重要的社会价值。
10.公司未来是否还有药店并购的预期？
回复：国大药房目前强调稳健和提质增效，短期不太会有并购计划，会把重点放在现有店铺经营能力的提升方面。未来行业进入稳
定阶段，不排除再进行扩张的可能。
11.分销部分的市占率是否还有提升空间？
回复：分销业务，两广地区存在一定差别。广西市场，公司与主要竞争对手的差距逐步缩小，对未来进一步提升市占率有信心。广
东竞争更加激烈，市场更大，公司与主要竞争对手差距较小，在现阶段将更加注重经营质量。公司将会更多考虑长期稳健发展，保证充
足的现金流和利润支撑，而非短期收入差异。
12.未来公司零售板块净利润率是否会继续向3%努力？
回复：从行业平均水平来看，净利润率大概处在中低个位数。过往国大药房的净利润偏低，主要还是与其产品结构有关，公司将会
通过产品品类优化进一步改善毛利率，通过费用节约，进而改善净利率，公司认为还有一定空间。
13.公司零售业务在O2O方面还会有什么样的布局？
回复：O2O业态一方面给实体药店带来的业务拓展，但平台技术服务费也在影响实体药店的盈利能力，国大药房在竞争中与各平台
企业进行沟通协调，争取一定的成本节约。同时O2O也是行业发展的趋势，实体药店也要保持自身的独特性去应对线上产品定价压力。
14.公司在门店调改上有什么举措，在供应链和服务体系上做了什么调整？未来这部分战略的优先级如何？
回复：公司仍然以药品和大健康品类为主，始终扎根大健康领域。由于医保等政策的调整，传统药品受影响较大，公司会继续围绕
大健康品类，如高毛利自有品牌，进行调整，同时也会强调国药集团体系内部相关品种，利用国药的品牌效应。供应链方面更多从厂家
合作和物流效率方面加大力度，公司会结合患者需求逐渐扩充相关自有产品。
15.公司未来的商誉是否还会有减值风险？
回复：根据企业会计准则和公司会计政策的相关规定，公司每年对商誉进行减值测试，并根据减值测试结果确定是否需计提减值，
如实反映商誉资产价值。截至目前情况相对稳定，具体结果有待下半年测试后再行考量。
16.公司大力推进数字化转型和智慧物流建设，如‘1+4+N’仓网布局、RPA机器人等。请问这些投入是否已带来可量化的成本节约
或效率提升？
回复：公司逐步改善成本和费用方面的问题，通过投入自动化的设备以及IT系统去提升工作效率，逐步节约相应的人力，今年上半
年对公司的销售和管理费用有一定的节约，其中部分是信息系统的应用及数字化、自动化系统应用带来的贡献。
17.公司目前来看分红政策是否会有变化？
回复：公司去年年初制定了三年的分红承诺，即不低于20%派息率，但今年已经做到超过30%。从长远来看，公司会结合现金的实际
情况进行分红，也会在经营条件允许的范围内给投资者合理回报，总体不会低于20%。
18.能否分析一下应收账款的回款情况，未来可以采取哪些措施以及对今年应收账款的展望。
回复：公司高度重视应收账款管控，下半年将会进一步加强资信管理，实行账期和额度的双控，强化业务源头管控，特别是对高风
险、长账期的应收账款和低效、无效业务，公司将会主动压减。另外，也会对一些高风险客户进行清理，对恶意拖欠的客户采取法律手
段催收。公司希望通过精细化管理，促进整体应收账款回到合理水平。
19.“十五五”规划蓝图，公司分销和零售板块未来的发展方向？
回复：公司正对十四五战略实施落地情况进行回顾，同时筹备十五五规划相关工作。整体而言，十四五期间，环境变化较大，但大
部分目标基本达到，只在具体的销售收入规模以及部分零售层面存在一定不足，这些不足将会成为下阶段十五五规划中重点强调的部分
。目前公司尚未形成完整的规划方案，大致方向会围绕市场环境未来的变化、央企社会责任，组织架构调整等方面，结合所在区位、行
业特点及竞争格局具体分析和优化业务和管理。未来确定十五五规划后，会适时与市场做沟通。
20.今年收入、利润的展望及后续趋势？
回复：收入端，公司业务相对较为稳健，短期内，市场竞争格局将会非常激烈，公司会关注平衡应收账款和销售收入，更加注重保
证质量，未来盈利能力将会逐步改善。
21.创新药对于国药一致的影响。
回复：我们首先保持传统业务的优势地位，如集采品种。同时加大与厂家，尤其是创新药企的合作。公司在等级医院覆盖方面，专
门成立管理中心以提升我们在创新药产品进入医院的准入能力，能够提供全方位服务，吸引创新药企业与公司有更多的合作。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-03/1224635591.PDF
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2025-08-30 01:49│图解国药一致中报：第二季度单季净利润同比下降4.74%
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国药一致2025年中报显示，公司主营收入367.97亿元，同比下降2.62%；归母净利润6.66亿元，同比下降10.43%；扣非净利润6.43
亿元，同比下降9.63%。第二季度单季收入185.03亿元，同比微降1.03%；归母净利润3.38亿元，同比下降4.74%。公司负债率57.86%，
毛利率10.69%，投资收益1.36亿元，财务费用8317.85万元。整体业绩承压，盈利增速显著低于收入增速，反映成本压力或运营效率变
化。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000004788.shtml
【5.最新异动】 暂无数据
【6.大宗交易】 暂无数据
【7.融资融券】
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│交易日期 │ 融资余额(万元)│ 融资买入额(万元)│ 融券余额(万元)│ 融券卖出量(万股)│融资融券余额(万元)│
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│2025-09-12 │ 23221.24│ 688.86│ 53.04│ 0.02│ 23274.28│
│2025-09-11 │ 23711.99│ 1275.48│ 53.88│ 0.81│ 23765.87│
│2025-09-10 │ 23441.81│ 848.44│ 41.59│ 0.00│ 23483.40│
│2025-09-09 │ 23532.36│ 1109.96│ 42.58│ 0.00│ 23574.93│
│2025-09-08 │ 23870.70│ 1661.63│ 42.93│ 0.01│ 23913.63│
│2025-09-05 │ 24337.94│ 1067.10│ 42.32│ 0.07│ 24380.26│
│2025-09-04 │ 24736.95│ 1566.09│ 87.63│ 0.02│ 24824.58│
│2025-09-03 │ 25001.27│ 1948.91│ 175.40│ 0.01│ 25176.66│
│2025-09-02 │ 24115.40│ 1316.08│ 178.10│ 0.00│ 24293.50│
│2025-09-01 │ 24496.26│ 994.84│ 183.37│ 0.16│ 24679.63│
│2025-08-29 │ 24768.46│ 1678.35│ 180.32│ 0.01│ 24948.77│
│2025-08-28 │ 25636.96│ 2085.89│ 182.06│ 0.00│ 25819.01│
│2025-08-27 │ 25247.21│ 3347.48│ 183.57│ 0.26│ 25430.78│
│2025-08-26 │ 23615.68│ 1502.62│ 181.09│ 0.00│ 23796.76│
│2025-08-25 │ 23673.85│ 2099.39│ 180.40│ 0.06│ 23854.24│
│2025-08-22 │ 23634.30│ 1699.69│ 177.79│ 0.03│ 23812.10│
│2025-08-21 │ 23547.05│ 1730.81│ 179.42│ 0.04│ 23726.47│
│2025-08-20 │ 23699.83│ 1197.83│ 180.53│ 0.04│ 23880.36│
│2025-08-19 │ 24097.37│ 1932.05│ 178.66│ 0.21│ 24276.03│
│2025-08-18 │ 23791.23│ 2042.60│ 173.23│ 0.07│ 23964.46│
│2025-08-15 │ 23511.86│ 847.53│ 175.29│ 0.03│ 23687.15│
└────────┴────────┴─────────┴─────────┴─────────┴─────────┘
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