最新提示☆ ◇000938 紫光股份 更新日期：2025-11-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.最新提示】【2.互动问答】【3.最新公告】【4.最新报道】
【5.最新异动】【6.大宗交易】【7.融资融券】【8.风险提示】
【1.最新提示】
【最新提醒】
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│●最新主要指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
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│每股收益(元) │ 0.4908│ 0.3639│ 0.1219│ 0.5498│
│每股净资产(元) │ 5.0590│ 4.9331│ 4.7840│ 4.6615│
│加权净资产收益率(%) │ 10.0900│ 7.5400│ 2.5800│ 5.8000│
│实际流通A股(万股) │ 286007.99│ 286007.99│ 286007.99│ 286007.99│
│限售流通A股(万股) │ ---│ ---│ ---│ ---│
│总股本(万股) │ 286007.99│ 286007.99│ 286007.99│ 286007.99│
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│●最新公告:2025-11-20 00:00 紫光股份（000938）：关于持股5%以上股东减持股份预披露公告(详见后) │
│●最新报道:2025-11-24 16:29 紫光股份(000938)：全面布局液冷技术，可提供冷板式、浸没式、喷淋式等多种技术路线(详见后)│
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│●财务同比:2025-09-30 营业收入(万元):7732150.54 同比增(%):31.41；净利润(万元):140385.31 同比增(%):-11.24 │
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│最新分红扩股: │
│●分红:2025-06-30 不分配不转增 │
│●分红:2024-12-31 10派0.75元(含税) 股权登记日:2025-06-12 除权派息日:2025-06-13 │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●股东人数:截止2025-11-10,公司股东户数290000,增加1.75% │
│●股东人数:截止2025-10-31,公司股东户数285000,增加3.95% │
│(详见股东研究-股东人数变化) │
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│●2025-11-26投资者互动:最新1条关于紫光股份公司投资者互动内容 │
│(详见互动回答) │
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│●拟增减持: │
│●拟减持:2025-11-20公告，持股5%以上股东2025-12-11至2026-03-10通过集中竞价拟减持小于等于2860.08万股,占总股本1.00% │
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│●股东大会:2025-12-03召开2025年12月3日召开4次临时股东会 │
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【主营业务】
为客户提供全栈智能化的信息通信（ICT）基础设施和一流的云与智能平台；面向百行百业的数字化转型及智能化升级的解决方案
【最新财报】
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│最新主要指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
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│每股经营现金流(元) │ 0.0950│ -0.9850│ -0.2940│ 0.8530│
│每股未分配利润(元) │ 4.0534│ 3.9267│ 3.7690│ 3.6472│
│每股资本公积(元) │ 0.0055│ 0.0055│ 0.0055│ 0.0055│
│营业收入(万元) │ 7732150.54│ 4742477.91│ 2078977.14│ 7902407.85│
│利润总额(万元) │ 190828.41│ 140104.81│ 41874.36│ 222695.34│
│归属母公司净利润(万) │ 140385.31│ 104089.02│ 34854.60│ 157243.45│
│净利润增长率(%) │ -11.24│ 4.05│ -15.75│ -25.23│
│最新指标变动原因 │ ---│ ---│ ---│ ---│
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【近五年每股收益对比】
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│年份 │ 年度│ 三季│ 中期│ 一季│
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│2025 │ ---│ 0.4908│ 0.3639│ 0.1219│
│2024 │ 0.5498│ 0.5530│ 0.3498│ 0.1446│
│2023 │ 0.7353│ 0.5387│ 0.3574│ 0.1530│
│2022 │ 0.7540│ 0.5730│ 0.3350│ 0.1300│
│2021 │ 0.7510│ 0.5600│ 0.3240│ 0.0960│
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【2.互动问答】
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│11-26 │问：公司是否有和谷歌合作，或者是适合TPU的配套产品 │
│ │ │
│ │答：您好，公司始终秉持开放合作的态度，与国内外众多产业合作伙伴保持着广泛的技术交流和业务合作，共同推│
│ │动ICT产业的发展。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-25 │问：请问贵司的股价持续下跌，是否有进行市值管理的计划 │
│ │ │
│ │答：您好，股价波动受宏观经济、行业政策、市场情绪等多重因素综合影响。公司将持续发挥“算力X联接”的协 │
│ │同优势，加强技术创新、优化业务结构、加强海外市场开拓、提升运营效率等举措来推动公司长期高质量发展。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-25 │问：请问贵公司：是否在全光电路OSC领城有布局或产品；H股发行进度是否异常面对股价持续下跌，公司不采取任│
│ │何有效措施不作为是为了给机构投资者更低定价 │
│ │ │
│ │答：您好，OCS 以其相对简化的物理层特点，在智算领域相较传统电交换有一定的优势。OCS的商业化部署，核心 │
│ │点在于软件部署层面，这也是公司的优势所在。公司持续关注OCS领域技术发展趋势，并围绕客户需求开展相关研 │
│ │发与产品规划，谢谢您的关注。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-24 │问：公司近年来反复强调的“云智原生”、“数字化解决方案”等战略，究竟是实实在在的业务方向，还是仅仅停│
│ │留在PPT上的空洞口号为何这些宏大的战略无法在财务报表和股价上得到体现，无法为股东创造价值 │
│ │ │
│ │答：您好，股价波动受宏观经济、行业政策、市场情绪等多重因素综合影响。公司核心子公司新华三2025年1-9月 │
│ │实现营业收入596.23亿元，同比增长48.07%；净利润25.29亿元，同比增长14.75%，收入和净利润均实现较大增长 │
│ │。 │
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│11-24 │问：每年巨额的研发投入，到底转化为了多少有市场竞争力的产品和解决方案研发效率是否低下是否存在研发资源│
│ │错配和浪费的严重问题 │
│ │ │
│ │答：您好，公司始终致力于实现健康可持续的发展。公司坚持创新驱动，持续研发投入以夯实核心竞争力，为投资│
│ │者创造长期价值。例如，在算力层面，公司继UniPoD S80000超节点产品完成在多个大型项目的集群化部署的同时 │
│ │，全面推进下一代千卡及以上更大规模超节点产品的研发和落地。在联接层面，公司发布了全新一代800G AI智算 │
│ │交换机，搭载业界领先的102.4T超高性能交换芯片，提供多达128个800G全速端口。公司持续深度布局AI和海外市 │
│ │场，充分发挥自身“算力×联接”的全栈能力，以差异化和先发优势助力行业客户加快“人工智能+”行动落地。 │
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│11-24 │问：在数字经济蓬勃发展的背景下，为何贵公司作为行业主要参与者，股价表现却与行业趋势严重背离公司的核心│
│ │竞争优势正在如何丧失市场份额是否正在被华为、中兴等对手侵蚀 │
│ │ │
│ │答：您好，股价波动受宏观经济、行业政策、市场情绪等多重因素综合影响。公司将持续发挥“算力X联接”的协 │
│ │同优势，加强技术创新、优化业务结构、加强海外市场开拓、提升运营效率等举措来推动公司长期高质量发展。 │
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│11-24 │问：过去一系列的并购资产，其整合效果究竟如何是否存在商誉减值的巨大风险这些并购是真正增强了公司实力，│
│ │还是仅仅堆砌了收入，埋下了隐患 │
│ │ │
│ │答：您好，公司的商誉主要为2016年收购新华三51%控股权时形成的。新华三近年来经营情况良好，同时公司按照 │
│ │企业会计准则对商誉进行确认与计量，每年会按照相关要求对商誉进行减值测试，经测试认定公司收购新华三产生│
│ │的商誉资产未发生减值。 │
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│11-24 │问：在公司股价如此低迷之时，重要股东仍计划减持1%的股份。董事会是否认为此举等同于大股东在用脚投票公司│
│ │为何不采取任何措施（如协调推迟减持）来维护市场信心 │
│ │ │
│ │答：您好，股东“信达证券丰实2号单一资产管理计划”减持原因系其产品投资管理需要。 │
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│11-24 │问：公司股价长期低迷，已严重损害了广大中小股东的利益。除了一句空洞的“关注市场表现”，公司在市值管理│
│ │方面有任何实质性、可执行的计划吗 │
│ │ │
│ │答：您好，股价波动受宏观经济、行业状况与政策、市场情绪等多重因素综合影响。公司将持续发挥“算力X联接 │
│ │”的协同优势，加强技术创新、优化业务结构、加强海外市场开拓、提升运营效率等举措来推动公司长期高质量发│
│ │展。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-24 │问：在互动平台等公开渠道，公司对投资者的尖锐提问几乎千篇一律地以“谢谢关注”等格式化言辞敷衍。董事会│
│ │是否认为这种缺乏诚意的沟通是对股东知情权的尊重 │
│ │ │
│ │答：您好，请您关注公司定期报告和在互动易上回复的相关问题。 │
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│11-24 │问：面对市场的持续质疑和股价的长期下跌，董事会是否曾对管理层的表现提出过严肃质询独立董事和监事会是否│
│ │切实履行了维护中小股东利益的职责 │
│ │ │
│ │答：您好，请您关注公司的定期报告。 │
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│11-24 │问：董事会是否仍然认为当前的管理层有能力带领公司走出困境并为股东创造价值请给出令人信服的理由。 │
│ │ │
│ │答：您好，公司将持续发挥“算力X联接”的协同优势，加强技术创新、优化业务结构、加强海外市场开拓、提升 │
│ │运营效率等举措来推动公司长期高质量发展。公司核心子公司新华三2025年1-9月实现营业收入596.23亿元，同比 │
│ │增长48.07%；净利润25.29亿元，同比增长14.75%，收入和净利润均实现较大增长。 │
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│11-21 │问：存储业务在"AI in ALL"战略中的具体角色是什么公司如何定位存储产品线以匹配AI服务器和交换机的高增长 │
│ │ │
│ │答：您好，存储业务是公司“AI in ALL”战略的重要组成部分，在“AI in ALL”上已经落地了很多能力，并有效│
│ │提升了客户的使用体验。存储产品是公司ICT解决方案的重要组成部分，在AI场景上将会持续发力，协同其他产品 │
│ │实现快速增长。 │
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│11-21 │问：在"算力×联接"战略中，存储业务如何与计算、网络产品形成"铁三角"是否有具体的联合解决方案 │
│ │ │
│ │答：您好，在“算力×联接”战略中，计算、网络、存储是ICT基础设施的三大基石，在公司解决方案中已经形成 │
│ │了良好的协同效应，为医疗、教育等多个行业提供联合解决方案。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-21 │问：面对AI大模型训练，公司在高性能存储（如全闪存、NVMe）上有何技术布局和产品路线图 │
│ │ │
│ │答：您好，面对AI大模型训练，公司发布了Polaris X20000高性能融合存储，支持NVMe全闪存配置，具备高性能、│
│ │非结构化协议融合、丰富的数据管理能力，可以满足AI大模型训练对存储的高要求。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-21 │问：公司对企业级SSD（如紫光闪芯E1200系列）的自主研发和生产掌控度如何如何保障供应链安全并提升毛利率 │
│ │ │
│ │答：您好，国产和非国产主流企业级SSD厂商都是公司的重要合作伙伴，并保持深度合作，以确保供应渠道的多元 │
│ │化和业务的最优化 │
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│11-21 │问：存储业务在政企市场的拓展，如何与公司强大的政企业务（2025H1增速53.6%）深度绑定 │
│ │ │
│ │答：您好，在政企市场，存储业务主要通过行业场景化的解决方案进行推动，例如智算中心解决方案、政务云灾备│
│ │解决方案、企业AI质检解决方案、金融票据影像解决存储、医疗PACS影像解决方案、广电非编媒资解决方案等多场│
│ │景应用。 │
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│11-21 │问：海外市场拓展中，存储产品将扮演什么角色是否会作为H3C品牌及"Aolynk"子品牌的一部分出海 │
│ │ │
│ │答：您好，在海外市场拓展中，存储产品是公司ICT整体解决方案的重要组成部分，公司为海外客户提供全方面的 │
│ │数据存储产品和服务。 │
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│11-21 │问：公司被认为是“国内极少数具备液冷整机柜设计制造全流程和大规模交付能力的厂商”。请问，与主要竞争对│
│ │手相比，公司在液冷技术上的核心壁垒是什么是全栈解决方案能力，还是大规模交付的工程化经验 │
│ │ │
│ │答：您好，公司具有从冷板、快接头、CDU到机柜、监控系统的全链条自研与整合能力，同时拥有服务大型互联网 │
│ │公司的液冷基础设施交付案例和经验。公司在液冷技术上始终坚定液冷全栈解决方案路线，同时将全栈技术能力与│
│ │大规模交付的工程化经验深度融合，形成高效、可靠、可复制的系统级能力，两者相辅相成，共同构成公司的核心│
│ │竞争力。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-21 │问：公司的UniPoD S80000超节点产品已采用整机柜液冷技术。在下一代千卡及以上规模的超节点产品研发中，液 │
│ │冷技术将面临哪些新的挑战公司在相变冷板等新兴技术上的研发进展如何 │
│ │ │
│ │答：您好，在下一代超节点产品研发中，面临更高散热需求，液冷技术需要进一步升级，包括微通道冷板、相变冷│
│ │板、整机柜全液冷等技术。公司已在相变冷板、微通道冷板等课题开展预研，建立新液冷的技术储备，在未来生态│
│ │成熟后会逐步应用到产品上。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-21 │问：液冷系统的可靠性是客户最关心的因素之一。公司宣称构建了全面的漏液防护体系，检测精度小于0.5毫升。 │
│ │在产品大规模商用后，是否考虑为客户提供包括漏液保障在内的服务承诺或保险措施，以进一步增强市场信心 │
│ │ │
│ │答：您好，漏液防护是液冷可靠性的重要保护手段，在产品大规模商用后，公司将根据客户的需求，推出包括漏液│
│ │保障的应急处理服务、72小时备用设备支援等。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-21 │问：公司同时布局了冷板式、浸没式等多种液冷技术路线。在面向不同客户（如互联网、政企）时，主要推荐哪种│
│ │技术路线及其原因公司液冷方案能将数据中心PUE降至1.2以下，在降低客户TCO（总拥有成本）方面是否有具体数 │
│ │据 │
│ │ │
│ │答：您好，冷板式和浸没式属于不同的液冷技术路线，需要在数据中心建设时统一规划液冷技术路线。目前冷板式│
│ │液冷的产业链和标准化程度相对高，并且冷板式液冷的初始投资通常更低、运维更方便，因此对互联网和政企客户│
│ │而言，优先推荐冷板式液冷。对部分客户有明确极高算力密度和严格能效指标的新建数据中心项目，推荐浸没式液│
│ │冷。在降低客户TCO方面，主要由客户部署规模、区域电价等差异而不同。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-21 │问：公司如何突破AI算力的"内存墙"瓶颈是否会集成类似紫光国芯的SeDRAM等先进DRAM技术 │
│ │ │
│ │答：您好，近期公司推出新一代高性能分布式存储Polaris X20000，通过底层技术重构与全场景适配，为大模型训│
│ │推提供从数据就绪到价值变现的全链路支撑。目前，公司Polaris X20000凭借AI/HPC场景的深度适配、全面的生态│
│ │协同能力，已在多个国家级算力中心和算力运营项目中实现大规模部署，并持续推进在政府、科研、交通、智能制│
│ │造等行业的商用落地。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-21 │问：公司如何优化存储业务的产品结构和成本，以改善毛利率高毛利的国产化产品和解决方案占比多少 │
│ │ │
│ │答：您好，近期公司推出新一代高性能分布式存储Polaris X20000，通过底层技术重构与全场景适配，为大模型训│
│ │推提供从数据就绪到价值变现的全链路支撑。目前，公司Polaris X20000凭借AI/HPC场景的深度适配、全面的生态│
│ │协同能力，已在多个国家级算力中心和算力运营项目中实现大规模部署，并持续推进在政府、科研、交通、智能制│
│ │造等行业的商用落地。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-21 │问：面对市场极低的信心和股东的持续亏损，公司为何从未考虑推出股份回购计划来稳定并提振股价 │
│ │ │
│ │答：您好，感谢您的建议。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-21 │问：公司毛利率持续下滑，第三季度同比下降3.65个百分点。请问导致竞争力持续恶化的根本原因是什么公司有何│
│ │具体措施扭转这一趋势 │
│ │ │
│ │答：您好，公司核心子公司新华三2025年1-9月实现营业收入596.23亿元，同比增长48.07%；净利润25.29亿元，同│
│ │比增长14.75%，收入和净利润均实现较大增长。三季度毛利率环比下降主要受收入结构变化影响，由于互联网行业│
│ │整体需求持续增加，互联网定制化服务器发货量大幅增加，且相关收入在三季度集中确认，推动公司整体收入和毛│
│ │利额增长，但定制化服务器毛利率较低，影响公司整体毛利率水平。尽管交换机业务也实现快速增长，但服务器收│
│ │入体量更大，对毛利率影响更为明显。公司将持续发挥“算力X联接”的协同优势，加强技术创新、优化业务结构 │
│ │、加强海外市场开拓等方式来不断提升运营效率，从而提升毛利水平。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-21 │问：从芯片业务的“画饼”到如今H股上市的争议，市场普遍认为公司战略混乱。请明确说明公司的核心战略究竟 │
│ │是什么，以及如何通过该战略实现股东价值的增长 │
│ │ │
│ │答：您好，具体请您查阅公司披露的《2024年年度报告》及后续已披露的定期报告。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-21 │问：公司举债并购的核心资产新华三，在2025年上半年净利润增速仅为1.72%，近乎零增长。这是否意味着此次重 │
│ │大并购的预期效益已经落空 │
│ │ │
│ │答：您好，公司核心子公司新华三2025年1-9月实现营业收入596.23亿元，同比增长48.07%；净利润25.29亿元，同│
│ │比增长14.75%，收入和净利润均实现较大增长。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-21 │问：公司能否确保所有潜在的重大信息在股东减持和复杂关联交易完成前已充分、公平地披露 │
│ │ │
│ │答：您好，公司目前不存在应披露而未披露的重大事项，若涉及重大事项，公司会及时履行相应的信息披露义务，│
│ │感谢您的关注。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-21 │问：在引入新投资者和股东减持的复杂交易中，董事会采取了哪些具体措施来保障中小股东的知情权与利益 │
│ │ │
│ │答：您好，相关进展情况，公司会严格按照相关法律法规履行信息披露义务，感谢您的关注。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-21 │问：新引入的投资者是财务投资人还是潜在战略方其短期退出安排是否会影响新华三经营的稳定 │
│ │ │
│ │答：您好，新华三是公司通过全资子公司紫光国际持股81%的控股子公司，近期紫光国际与投资者受让了HPE所持有│
│ │的新华三合计10%的股权，具体信息请您查阅公司11月18日披露的《关于紫光国际与投资者受让新华三少数股东所 │
│ │持部分股权暨关联交易的公告》中的“《合作协议》主要内容”章节，并请关注公司后续定期报告。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-21 │问：持股5%以上股东"信达资管计划"在此时宣布减持，是否因其不看好公司收购新华三股权后的长期发展 │
│ │ │
│ │答：您好，股东“信达证券丰实2号单一资产管理计划”减持原因系其产品投资管理需要。 │
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│11-21 │问：核心资产的业绩 新华三的营收增长是否可持续其利润增速远低于营收增速的原因是什么 │
│ │ │
│ │答：您好，公司核心子公司新华三2025年1-9月实现营业收入596.23亿元，同比增长48.07%；净利润25.29亿元，同│
│ │比增长14.75%，收入和净利润均实现较大增长。公司前三季度净利润下降主要是由于去年完成新华三30%股权收购 │
│ │新增了约90亿元境外并购贷款，相应增加财务费用；同时根据会计准则要求，公司对剩余新华三19%股权存在未来 │
│ │潜在的收购义务，公司将该收购潜在义
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