最新提示☆ ◇000938 紫光股份 更新日期：2026-03-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.最新提示】【2.互动问答】【3.最新公告】【4.最新报道】
【5.最新异动】【6.大宗交易】【7.融资融券】【8.风险提示】
【1.最新提示】
【最新提醒】
┌─────────┬───────┬───────┬───────┬───────┬───────┬───────┐
│●最新主要指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
├─────────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│每股收益(元) │ 0.4908│ 0.3639│ 0.1219│ 0.5498│ 0.5530│ 0.3498│
│每股净资产(元) │ 5.0590│ 4.9331│ 4.7840│ 4.6615│ 4.7240│ 12.0890│
│加权净资产收益率(%│ 10.0900│ 7.5400│ 2.5800│ 5.8000│ 4.9200│ 2.9100│
│) │ │ │ │ │ │ │
│实际流通A股(万股) │ 286007.99│ 286007.99│ 286007.99│ 286007.99│ 286007.99│ 286007.99│
│限售流通A股(万股) │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│总股本(万股) │ 286007.99│ 286007.99│ 286007.99│ 286007.99│ 286007.99│ 286007.99│
├─────────┴───────┴───────┴───────┴───────┴───────┴───────┤
│●最新公告:2026-03-11 18:46 紫光股份（000938）：关于股东减持计划期限届满暨实施情况的公告(详见后) │
│●最新报道:2026-03-25 17:28 紫光股份(000938)：51.2T 800G CPO硅光交换机全面满足智算网络对高吞吐、低时延、绿色节能的│
│核心需求(详见后) │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●财务同比:2025-09-30 营业收入(万元):7732150.54 同比增(%):31.41；净利润(万元):140385.31 同比增(%):-11.24 │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│最新分红扩股: │
│●分红:2025-06-30 不分配不转增 │
│●分红:2024-12-31 10派0.75元(含税) 股权登记日:2025-06-12 除权派息日:2025-06-13 │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●股东人数:截止2026-03-20,公司股东户数300000,增加0.00% │
│●股东人数:截止2026-03-10,公司股东户数300000,增加3.45% │
│(详见股东研究-股东人数变化) │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●2026-03-25投资者互动:最新123条关于紫光股份公司投资者互动内容 │
│(详见互动回答) │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●拟增减持: │
│●拟减持:2025-12-24公告，持股5%以上股东2026-01-16至2026-04-15通过集中竞价拟减持小于等于2860.08万股,占总股本1.00% │
└─────────────────────────────────────────────────────────┘
【主营业务】
为客户提供全栈智能化的信息通信（ICT）基础设施和一流的云与智能平台；面向百行百业的数字化转型及智能化升级的解决方案
【最新财报】 ●2025年报预约披露时间:2026-04-29
┌─────────┬───────┬───────┬───────┬───────┬───────┬───────┐
│最新主要指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
├─────────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│每股经营现金流(元)│ 0.0950│ -0.9850│ -0.2940│ 0.8530│ -0.8390│ -1.1260│
│每股未分配利润(元)│ 4.0534│ 3.9267│ 3.7690│ 3.6472│ 3.7191│ 4.7508│
│每股资本公积(元) │ 0.0055│ 0.0055│ 0.0055│ 0.0055│ 0.0055│ 6.2357│
│营业收入(万元) │ 7732150.54│ 4742477.91│ 2078977.14│ 7902407.85│ 5883942.31│ 3795086.61│
│利润总额(万元) │ 190828.41│ 140104.81│ 41874.36│ 222695.34│ 216032.92│ 188208.57│
│归属母公司净利润( │ 140385.31│ 104089.02│ 34854.60│ 157243.45│ 158162.04│ 100036.22│
│万) │ │ │ │ │ │ │
│净利润增长率(%) │ -11.24│ 4.05│ -15.75│ -25.23│ 0.00│ 0.00│
│最新指标变动原因 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
└─────────┴───────┴───────┴───────┴───────┴───────┴───────┘
【近五年每股收益对比】
┌─────────┬───────────┬───────────┬───────────┬───────────┐
│年份 │ 年度│ 三季│ 中期│ 一季│
├─────────┼───────────┼───────────┼───────────┼───────────┤
│2025 │ ---│ 0.4908│ 0.3639│ 0.1219│
│2024 │ 0.5498│ 0.5530│ 0.3498│ 0.1446│
│2023 │ 0.7353│ 0.5387│ 0.3574│ 0.1530│
│2022 │ 0.7540│ 0.5730│ 0.3350│ 0.1300│
│2021 │ 0.7510│ 0.5600│ 0.3240│ 0.0960│
└─────────┴───────────┴───────────┴───────────┴───────────┘
【2.互动问答】
┌──────┬──────────────────────────────────────────────────┐
│03-26 │问：市场普遍认为紫光股份仅是新华三的“持股平台”，自身缺乏独立造血能力。在新华三贡献80%以上营收的情 │
│ │况下，公司除了收并报表，为上市公司主体创造了多少独立价值为何不能像锐捷那样获得纯粹的科技股估值 │
│ │ │
│ │答：您好，感谢您的关注。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│03-26 │问：贵公司提出的“算力×联接”战略，是否完美契合了AI智能体（龙虾）对“计算+网络+存储”一体化的需求能│
│ │否举例说明该战略在具体落地项目中的商业价值 │
│ │ │
│ │答：您好，公司充分发挥“算力×联接”的协同优势，近年来持续推出新一代智算产品与解决方案，满足行业客户│
│ │在大模型训推效率提升、大规模算力集群部署、智能运维及绿色节能等方面的核心需求。公司具体经营情况请您关│
│ │注公司后续披露的定期报告及相关公告。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│03-26 │问：2024年公司现金及现金等价物同比“腰斩”，而应收账款占净利润比例高达900%以上。面对如此严峻的现金流│
│ │状况和巨大的坏账风险，请问公司拿什么来维持正常的运营和偿债 │
│ │ │
│ │答：您好，相关财务数据请您关注公司后续披露的定期报告。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│03-26 │问：公司提到要“置换高息贷款”，请问目前的实际融资成本是多少如此高的资金成本严重侵蚀了净利润，公司有│
│ │没有具体的降本时间表，而不是空谈 │
│ │ │
│ │答：您好，相关情况请您关注公司后续披露的定期报告。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│03-26 │问：请问公司的光模块是自产还是从其它公司外购的，请正面回答。 │
│ │ │
│ │答：您好，公司持续关注光模块技术的演进趋势，已在相关领域进行研发投入和产品布局，持续推动在行业中的技│
│ │术领先性。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│03-26 │问：董事长在多个公开场合高调宣称紫光股份是"AI 算力龙头”，但在财务报表中，针对 AI 核心芯片、算法框架│
│ │等关键领域的自主研发投入占比极低，绝大部分资金流向了硬件组装和营销推广。这是否说明所谓的"AI 转型”仅│
│ │仅是为了拉升股价、配合再融资而编造的“故事”如果剥离掉“新华三”的代工属性，紫光股份自身究竟还剩下多│
│ │少核心技术壁垒 │
│ │ │
│ │答：您好，公司深度布局“云-网-安-算-存-端”全产业链，拥有网络、计算、存储、安全、终端等全方位的数字 │
│ │化基础设施整体能力，并提供云计算、大数据、工业互联网、信息安全、智能联接、边缘计算、统一运维等在内的│
│ │一站式数字化解决方案。公司经营情况以及核心竞争力请您关注公司已披露和后续披露的定期报告。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│03-26 │问：放弃 H 股是否意味着全球化战略受阻 公司曾宣称 H 股上市是为了加速海外扩张（目前海外收入占比不足 10│
│ │%）。终止上市是否代表公司放弃了利用国际资本市场提升品牌影响力的战略未来的海外扩张资金从何而来 │
│ │ │
│ │答：您好，目前公司控股子公司新华三已在全球设立了22个海外子公司，2025年前三季度新华三国际业务收入同比│
│ │实现高速增长。海外业务作为公司发展的第二增长曲线，近年来，公司及新华三全面加大了海外市场投入力度，进│
│ │一步挖掘垂直市场，强化本地化运作，提升本地化产品及行业解决方案适配能力，依托自身在通信领域和智算领域│
│ │的技术优势和丰富的行业经验，打造全球化云网边端解决方案服务商。未来公司将继续深化海外本地化运营、拓展│
│ │优质合作伙伴，扎实推动海外市场持续发展，不断提升海外收入占比。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│03-26 │问：财报显示公司资产负债率攀升至 150% 以上，债务压力巨大。原本指望港股募资缓解压力，现在计划落空，转│
│ │而依赖 A 股定增。如果此次定增因市场波动发行失败或募资不足，公司是否有备选方案 管理层是否评估过这种“│
│ │把鸡蛋全放在一个篮子里”的激进策略可能引发的资金链风险 │
│ │ │
│ │答：您好，感谢您的关注。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│03-26 │问：去年底至今都有媒体及自媒体平台反复提及公司的光模块量产情况，特别提及公司的1.6T光模块已经通过谷歌│
│ │英伟达的认证预计今年1.6T光模块全球市占率将达到8%出货量28—30万只请公司介绍一下好吗谢谢 │
│ │ │
│ │答：您好，公司始终以开放的态度构建合作生态体系，致力于与产业链上下游建立深度合作关系，关于公司在智能│
│ │网络方面的进展请您关注公司的定期报告。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│03-26 │问：请问公司自研交换机芯片有大规模使用吗是否有在高端交换机中使用另外最新的cpo，npo技术公司是否有订单│
│ │ │
│ │答：您好，公司具体经营情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│03-26 │问：董秘您好，关注到公司在AI算力全产业链布局，近期市场关注DeepSeek新大模型发布与字节春节AI落地两大事│
│ │件。想请问： │
│ │ │
│ │1. 上述事件对公司短期（1—3个月）经营与订单是否有正面影响 │
│ │ │
│ │2. 公司在AI服务器、800G/1.6T交换机、智算中心等方向，对互联网/大模型客户的拓展情况如何 │
│ │ │
│ │3. 目前AI相关业务占比、毛利率是否有改善趋势 │
│ │作为长期投资者，希望了解公司真实业务进展，感谢解答 │
│ │ │
│ │答：您好，公司控股子公司新华三与DeepSeek在大模型训练、推理优化、解决方案及一体机部署等领域保持持续深│
│ │度的常态化沟通和技术合作，目前在政府、企业、运营商、电力能源、教育、医疗等多个重点行业落地了可复制的│
│ │解决方案。随着技术迭代与规模化应用，对新一代ICT基础设施的需求将进一步增加。目前，公司已在相关领域进 │
│ │行了深度产品布局与技术储备，具备支撑超大规模智算中心建设与大模型产业化落地的综合能力。具体对公司业绩│
│ │的影响请您关注后续披露的定期报告。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│03-26 │问：市场有观点认为，分拆核心子公司新华三（H3C）于科创板上市或是更优解。公司在推进“A+H”前，是否全面│
│ │评估过此类方案坚持当前路径的核心决策依据是什么 │
│ │ │
│ │答：您好，新华三收入及利润占比和公司主营业务情况请您关注公司已披露的定期报告。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│03-26 │问：财报显示公司毛利率持续下滑。这是否意味着公司在服务器等核心产品上的议价能力减弱或产品竞争力下降管│
│ │理层采取了哪些实质性措施来提升产品毛利，而非仅仅依靠压缩研发或销售费用来粉饰短期利润 │
│ │ │
│ │答：您好，公司核心子公司新华三2025年1-9月实现营业收入596.23亿元，同比增长48.07%；净利润25.29亿元，同│
│ │比增长14.75%，收入和净利润均实现较大增长。2025年三季度毛利率环比下降主要受收入结构变化影响，由于互联│
│ │网行业整体需求持续增加，互联网定制化服务器发货量大幅增加，且相关收入在三季度集中确认，推动公司整体收│
│ │入和毛利额增长，但定制化服务器毛利率较低，影响公司整体毛利率水平。尽管交换机业务也实现快速增长，但服│
│ │务器收入体量更大，对毛利率影响更为明显。公司将持续发挥“算力X联接”的协同优势，加强技术创新、优化业 │
│ │务结构、加强海外市场开拓等方式来不断提升运营效率，从而提升盈利水平。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│03-26 │问：近年来公司出现明显的“增收不增利”现象（如2024年营收微增但净利腰斩）。董秘曾回复称核心子公司新华│
│ │三业绩增长。请具体解释：为何新华三的利润增长（如有）未能传导至上市公司的归母净利润是由于并表范围内的│
│ │非经营性损益、高额财务费用还是其他管理成本吞噬了利润 │
│ │ │
│ │答：您好，感谢您的关注，公司2025年1-9月财务数据请您关注公司已披露的《2025年第三季度报告》，公司2025 │
│ │年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期增长5.15%。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│03-26 │问：请问贵司的股价一再低迷，股东依然减持，什么时候才有计划正面回馈市场进行相应的市值管理 │
│ │ │
│ │答：您好，公司将持续发挥“算力X联接”的协同优势，加强技术创新、优化业务结构、加大海外市场开拓、提升 │
│ │运营效率等举措来推动公司长期高质量发展。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│03-26 │问：请问贵公司内存条备货一般是按几个月的订单备货比如9月底内存条备货足够一个月还是一个季度还是多久使 │
│ │用四季度内存条大幅涨价对贵公司利润影响大吗 │
│ │ │
│ │答：您好，公司财务数据情况请您关注公司后续披露的定期报告。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│03-26 │问：存储大涨，公司的存储服务器是不是也大涨 │
│ │ │
│ │答：您好，公司具体经营情况请您关注公司后续披露的定期报告。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│03-25 │问：龙虾”（AI Agent）的爆火意味着大量AI智能体的并发运行和自主任务处理，请问贵公司在AI服务器和数据中│
│ │心网络设备方面，是否已经接到因“龙虾”类应用落地而显著增加的订单具体体现在哪些客户群体（如互联网大厂│
│ │、云服务商）上 │
│ │ │
│ │答：您好，公司具体经营情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│03-25 │问：龙虾”需要强大的底层算力支持，请问贵公司旗下的新华三在AI智算中心解决方案方面有哪些核心竞争力特别│
│ │是面对这种“全民养龙虾”带来的算力需求指数级增长，公司的产能是否能够满足市场需求 │
│ │ │
│ │答：您好，公司提供全面的数据中心产品与解决方案，包括智能计算、网络、存储、安全等ICT基础设施，以及云 │
│ │计算平台、运维管理等软件与服务，具备从规划、建设到运营维护的全生命周期支持能力。目前，公司成功落地多│
│ │个国产万卡智算集群。公司形成了服务国家核心算力枢纽、重点区域城市算力中心、大型企业智算中心及中小用户│
│ │算力需求的多层次智算解决方案能力矩阵。请您持续关注公司已披露的定期报告和后续定期报告。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│03-25 │问：针对AI智能体训练和推理对网络低延迟、高带宽的要求，贵公司发布的800G光模块和102.4T超高性能交换芯片│
│ │（如智算交换机），目前在手订单和批量发货情况如何是否已成为公司新的业绩增长极 │
│ │ │
│ │答：您好，公司具体财务数据请您关注公司后续披露的定期报告。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│03-25 │问：在“龙虾”这类复杂AI应用中，数据存储的高性能至关重要。贵公司推出的Polaris X20000高性能融合存储，│
│ │具体在支持大规模AI模型训练方面有哪些技术优势目前的市场渗透率如何 │
│ │ │
│ │答：您好，面对大模型训练和应用，公司发布了Polaris X20000高性能融合存储，支持NVMe全闪存配置，具备高性│
│ │能、非结构化协议融合、丰富的数据管理能力，可以满足大模型训练对存储的高要求。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│03-25 │问：为了支持像“龙虾”这样需要24小时自主执行任务的AI智能体，算力集群的稳定性至关重要。贵公司在液冷技│
│ │术、算力调度软件等保障AI集群高效运行的配套技术上，有哪些独特的布局 │
│ │ │
│ │答：您好，公司全面布局液冷技术，可提供冷板式、浸没式、喷淋式等多种技术路线，打造技术先进、性能卓越的│
│ │全栈液冷解决方案，并推出了面向智算领域的液冷整机柜产品系列。新华三液冷产品情况请您关注公司已披露和后│
│ │续披露的定期报告。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│03-25 │问：随着公司承接的低毛利AI服务器订单占比提升，整体毛利率有所承压。请问随着高毛利的高速交换机、光模块│
│ │及解决方案业务占比的提升，公司未来的毛利率修复路径是怎样的 │
│ │ │
│ │答：您好，公司毛利率情况请您关注公司后续披露的定期报告。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│03-25 │问：近期股价波动较大，但公司基本面（营收增长、行业地位）非常强劲。请问公司管理层如何看待当前市值与公│
│ │司实际价值之间的差距是否有具体的市值管理措施（如股份回购、加大分红） │
│ │ │
│ │答：您好，公司将持续发挥“算力X联接”的协同优势，加强技术创新、优化业务结构、加大海外市场开拓、提升 │
│ │运营效率等举措来推动公司长期高质量发展。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│03-25 │问：随着“龙虾”热潮席卷全球，贵公司的海外业务（国际业务收入同比增长83.99%）是否也受益于海外客户对AI│
│ │算力基础设施的需求公司在海外市场的品牌影响力是否正在通过这次AI浪潮得到提升 │
│ │ │
│ │答：您好，公司海外业务情况请您关注公司披露的定期报告。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│03-25 │问：作为国内数字基础设施的龙头企业，面对AI Agent开启的万亿赛道，贵公司认为在未来3-5年内，最核心的护 │
│ │城河是什么是技术壁垒、市场份额，还是生态整合能力 │
│ │ │
│ │答：您好，公司经营情况以及核心竞争力请您关注公司已披露和后续披露的定期报告。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│03-25 │问：随着“东数西算”及各大云厂商自建智算中心的浪潮，公司推出的基于DDC（分布式分散式机箱）架构的智算 │
│ │交换机（如H3CS12500AI），目前在头部互联网公司（如BAT、字节等）的渗透率如何是否已成为AI集群网络建设的│
│ │标准配置 │
│ │ │
│ │答：您好，公司始终以开放的态度构建合作生态体系，致力于与产业链上下游建立深度合作关系。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│03-25 │问：AI大模型训练对网络丢包率要求极高。贵公司宣称的“全无损以太网”技术在实际落地中，相比竞争对手（如│
│ │华为、锐捷）有哪些独特的性能优势是否有第三方测试数据支持 │
│ │ │
│ │答：您好，2025年公司发布了基于DDC架构的新一代无损网络解决方案，高效解决智算网络中流量拥塞与调度难题 │
│ │，提升智算网络效能，详情请关注公司已披露和后续披露的定期报告。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│03-25 │问：在800G/1.6T高速端口的布局上，公司推出的单芯片51.2T交换机产品，目前是处于送样测试阶段还是已实现大│
│ │规模商用主要竞争对手是谁（如博通方案厂商） │
│ │ │
│ │答：您好，随着算力需求的爆发式增长，公司400G/800G等高端数据中心交换机已在多个智算中心应用，有效地支 │
│ │撑了客户在大模型上的训练和智能化应用。目前，800G CPO硅光交换机产品已具备量产与商用交付能力，将重点支│
│ │撑大模型训练、推理与多模态下工作负载的高速互联需求，为智算集群提供更高能效比与更低网络时延。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│03-25 │问：针对AI集群中交换机与GPU算力的配比关系（例如1:6或1:8），公司是否能根据客户的不同算力规模，提供标 │
│ │准化的“超节点”（UniPoD）网络拓扑设计方案这种方案销售是否带动了交换机单机售价的提升 │
│ │ │
│ │答：您好，2025年公司推出UniPoD 超节点产品，支持单机柜、多机柜等多种形态，大幅提升通信效率和模型算力 │
│ │利用率，为万亿参数模型训练提供强大支持。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│03-25 │问：在信创和自主可控的大背景下，公司发布的“国芯”系列智算交换机（如H3CS9825-8C-G），其国产化率具体 │
│ │达到多少核心交换芯片是否已实现完全国产替代，不再受海外供应链限制 │
│ │ │
│ │答：您好，公司始终以开放的态度构建合作生态体系，致力于与产业链上下游建立深度合作关系。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│03-25 │问：国产交换芯片在性能（如吞吐量、时延）上与国际顶尖水平（如博通Tomahawk5）相比，目前是否存在差距如 │
│ │果有，公司在软件层面（如NingOS网络操作系统）做了哪些优化来弥补硬件差距 │
│ │
|