最新提示☆ ◇002563 森马服饰 更新日期：2026-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.最新提示】【2.互动问答】【3.最新公告】【4.最新报道】
【5.最新异动】【6.大宗交易】【7.融资融券】【8.风险提示】
【1.最新提示】
【最新提醒】
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│●最新主要指标 │ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│
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│每股收益(元) │ 0.3300│ 0.2000│ 0.1200│ 0.0800│ 0.4200│ 0.2800│
│每股净资产(元) │ 4.2281│ 4.2526│ 4.1715│ 4.4746│ 4.3912│ 4.2482│
│加权净资产收益率(%│ 7.6600│ 4.5900│ 2.7400│ 1.8000│ 9.8000│ 6.5500│
│) │ │ │ │ │ │ │
│实际流通A股(万股) │ 220709.28│ 220844.23│ 220844.23│ 220169.45│ 220169.45│ 220844.23│
│限售流通A股(万股) │ 48699.74│ 48564.78│ 48564.78│ 49239.57│ 49239.57│ 48564.78│
│总股本(万股) │ 269409.02│ 269409.02│ 269409.02│ 269409.02│ 269409.02│ 269409.02│
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│●最新公告:2026-04-21 19:04 森马服饰（002563）：2025年度股东会决议公告(详见后) │
│●最新报道:2026-04-22 17:00 森马服饰(002563)2026年4月22日投资者关系活动主要内容(详见后) │
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│●财务同比:2025-12-31 营业收入(万元):1508984.41 同比增(%):3.17；净利润(万元):89241.57 同比增(%):-21.54 │
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│最新分红扩股: │
│●分红:2025-12-31 10派1.5元(含税) │
│●分红:2025-06-30 10派1.5元(含税) 股权登记日:2025-10-14 除权派息日:2025-10-15 │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●股东人数:截止2025-12-31,公司股东户数48961,减少1.79% │
│●股东人数:截止2026-02-28,公司股东户数45738,减少6.58% │
│(详见股东研究-股东人数变化) │
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│●2026-04-17投资者互动:最新4条关于森马服饰公司投资者互动内容 │
│(详见互动回答) │
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【主营业务】
品牌运营、设计研发、生产组织与成衣采购、零售管理、仓储物流
【最新财报】 ●2026一季报预约披露时间:2026-04-29
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│最新主要指标 │ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│
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│每股经营现金流(元)│ 0.6420│ -0.1800│ -0.1030│ 0.0570│ 0.4690│ -0.1360│
│每股未分配利润(元)│ 1.5915│ 1.6095│ 1.5309│ 1.8398│ 1.7603│ 1.6504│
│每股资本公积(元) │ 1.0517│ 1.0579│ 1.0545│ 1.0511│ 1.0477│ 1.0446│
│营业收入(万元) │ 1508984.41│ 984414.11│ 614884.20│ 307875.43│ 1462554.46│ 939867.15│
│利润总额(万元) │ 124622.29│ 71639.64│ 42948.99│ 28743.21│ 154287.74│ 103777.86│
│归属母公司净利润( │ 89241.57│ 53682.57│ 32505.06│ 21436.71│ 113740.14│ 75506.49│
│万) │ │ │ │ │ │ │
│净利润增长率(%) │ -21.54│ -28.90│ -41.17│ -38.12│ 0.00│ 0.00│
│最新指标变动原因 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
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【近五年每股收益对比】
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│年份 │ 年度│ 三季│ 中期│ 一季│
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│2025 │ 0.3300│ 0.2000│ 0.1200│ 0.0800│
│2024 │ 0.4200│ 0.2800│ 0.2100│ 0.1300│
│2023 │ 0.4200│ 0.3100│ 0.1900│ 0.1200│
│2022 │ 0.2400│ 0.1000│ 0.0400│ 0.0800│
│2021 │ 0.5500│ 0.3500│ 0.2500│ 0.1300│
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【2.互动问答】
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│04-17 │问：贵司作为国产服饰龙头企业，为什么如何内卷，营收微增的情况下业绩大跌，请问符合国家“反内卷”理念吗│
│ │ │
│ │答：感谢投资者对公司的关注。 经过多年的发展，中国服饰行业已从外延扩张式为主的快速发展阶段步入内生式 │
│ │为主的优化发展阶段，增速相对放缓，但相较其他国家和地区仍具有明显的竞争优势：服饰行业的优胜劣汰现象进│
│ │一步显现，大众化业务集中化，中高端业务细分化更加明显。 面对当前的机遇与挑战，公司以消费者为中心、以 │
│ │公司长期利益最大化为原则，锚定零售转型的变革方向，在品牌健康度精细化管理、供应链效率提升等关键领域持│
│ │续发力，推动企业高质量发展，与行业共同成长。 “小河有水大河满”是森马的核心理念，和谐共赢的文化是企 │
│ │业发展壮大最重要的精神内核。基于这一理念，公司通过事业部制独立运营两大核心业务：公司以事业部制的形式│
│ │独立运营森马品牌休闲服饰和巴拉巴拉品牌儿童服饰,分别为两大细分市场的供需各方构建了具有差异化特征的业 │
│ │务平台。依托两大平台，公司有效整合了产业链上下游资源，实现了生产商与渠道商的高效协同。无论是设计端、│
│ │生产端还是渠道端的合作伙伴，都能通过公司的平台快速触达市场与目标消费者，共同构建起稳定、共生的业务链│
│ │与生态圈。未来，公司将继续聚焦核心竞争力提升，一方面通过产品创新满足消费者多元化需求，另一方面通过生│
│ │态协同赋能产业链伙伴，与行业各方共同挖掘市场潜力，尽己所能为行业发展添一份力。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│04-17 │问：公司产品涵盖儿童和成人，能够满足各类人群的需求，有投资者建议公司采取实物分红，请问董秘该方案是否│
│ │行得通。峨眉山曾推出门票赠送，公司能不能根据持股数量把中期分红改为实物分红。 │
│ │ │
│ │答：感谢投资者对公司的关注。谢谢您的建议。 │
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│04-17 │问：如果说公司已经无法靠现有的品牌业务维持利润，请考虑并购优质标的或者转型的方式让企业继续成长，而不│
│ │是这样破罐子破摔，一年比一年差，谢谢。 │
│ │ │
│ │答：感谢投资者对公司的关注。谢谢您的建议。 │
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│04-17 │问：新董事长上任的时候，为了激励员工干劲，曾经搞了一份期权激励，对应的利润目标当时看起来也不算离谱，│
│ │可现实对比，业绩却是越来偏差越大，虽然说业绩激励不代表业绩指引，但这也太不切实际了，建议公司踏踏实实│
│ │的，多调研市场情况，找出利润增长之道，否则留给公司的龙头地位时间真不多了。 │
│ │ │
│ │答：感谢投资者对公司的关注。谢谢您的建议。 │
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│04-15 │问：加盟商每年都在减少，请问这个是公司主动战略收缩变相增加直营比例，还是被动无奈之举谢谢。 │
│ │ │
│ │答：感谢投资者对公司的关注。 │
│ │公司采取直营、加盟与联营相结合、线上与线下互补的多元化营销网络发展模式。截至本期末，公司已在全国各省│
│ │、自治区、直辖市及海外建立了7,931家线下门店，其中直营1,028家，加盟6,872家，联营31家；同时，公司在淘 │
│ │宝、天猫、唯品会、抖音等国内知名电子商务平台建立了线上销售渠道。 │
│ │公司正积极推进以省份为单位的区域发展策略，探索商业模式的创新与变革，计划通过省份和城市模型的构建，实│
│ │现直营渠道的高质量发展；建立KA客户分层规划模型，助力客户高速增长；聚焦标准店铺模型，购物中心与奥莱等│
│ │优质渠道开设新店，并加速低效老店的汰换，同时强化奥莱渠道的发展，提升渠道健康度；开设战略级城市旗舰店│
│ │，通过提供全品类服务、打造优质体验，建立品牌高地。目前已在川渝、华南地区进行试点。同期，公司以ASICSK│
│ │IDS和PUMAKIDS两个品牌为试点对象，重点探索单店加盟模式，优化商渠匹配、提升单店盈利水平，沉淀可复制、 │
│ │可推广的最佳实践方案。 │
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│04-15 │问：建议公司也可以考虑出售大量股权给安踏，让后者帮忙重整品牌运营，让品牌换新，提高品牌力，双赢的结局│
│ │对所有股东乃至中国品牌都是好的。 │
│ │ │
│ │答：谢谢。 │
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│04-15 │问：看看服饰同行企业，江南布衣，361哪个不是连年增长，这几年甚至都营收利润翻倍了，公司高管是否存在能 │
│ │力不配当下环境形势的可能还在用过去成功的经验应对今天的行业变化建议公司认真反思，一定以业绩为导向，避│
│ │免任何浪费。 │
│ │ │
│ │答：感谢投资者对公司的关注。谢谢您的建议。 │
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│04-15 │问：疫情过去已经三年了，公司营收还没恢复到前高，利润更是差点腰斩了更高的广告费用勉强维持营收不带来利│
│ │润增长，有什么意义请教董事长这是“有质量的增长”吗倒是是什么增长了营收利润都没增长，只有广告费投流费│
│ │用增长了。 │
│ │ │
│ │答：感谢投资者对公司的关注。公司基于对中国经济发展前景及消费市场恢复增长的信心，聚集服饰主业，积极拓│
│ │展业务，持续加大市场开发与研发投入。公司坚持长期主义，充足的广宣投放和研发投入，对公司品牌力和产品力│
│ │提升及未来的业绩产生积极影响。 │
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【3.最新公告】
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2026-04-21 19:04│森马服饰（002563）：2025年度股东会决议公告
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森马服饰（002563）：2025年度股东会决议公告。公告详情请查看附件
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2026-04-22/dcbb9509-f89f-45bb-ac1e-a19abbfcadc6.PDF
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2026-04-21 19:00│森马服饰（002563）：2025年度股东会的法律意见书》
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森马服饰（002563）：2025年度股东会的法律意见书》。公告详情请查看附件
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2026-04-22/e336abd3-112e-44ad-a93a-156633d203f0.PDF
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2026-04-14 16:42│森马服饰（002563）：关于举行网上业绩说明会的通知
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浙江森马服饰股份有限公司(以下简称“公司”)已于 2026 年 3月 31 日发布了《浙江森马服饰股份有限公司 2025 年年度报告》
。为便于广大投资者更深入全面地了解公司情况，现定于 2026 年 4月 22 日（周三）15:00-16:00 在全景网举办 2025 年度网上业绩
说明会，投资者可登陆全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）参与本次年度业绩说明会。
出席本次网上业绩说明会的人员有：公司董事长、总经理邱坚强先生，董事、副总经理兼财务总监陈新生先生，独立董事蔡丽玲女
士，董事会秘书宗惠春先生。
现就公司 2025 年度网上业绩说明会向投资者公开征集问题，听取投资者的意见和建议。投资者可于 2026 年 4 月 21 日（周二
）17:00 前将所关注问题发送至公司电子信箱ir@semir.com。公司将在 2025 年度网上业绩说明会上回复投资者普遍关注的问题。欢迎
广大投资者积极参与。
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2026-04-15/9f96eafa-665f-462d-8d56-803d7dda2e0a.PDF
【4.最新报道】
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2026-04-22 17:00│森马服饰(002563)2026年4月22日投资者关系活动主要内容
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浙江森马服饰股份有限公司于2026年4月22日在公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）采用网络远程的
方式召开业绩说明会举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有上市公司接待人员姓名：1、董事长、总经理邱坚强2、董事、副总经
理兼财务总监陈新生3、独立董事蔡丽玲4、董事会秘书宗惠春，上市公司接待人员有董事长、总经理邱坚强。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-22/1225144910.PDF
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2026-04-21 19:20│森马服饰(002563)2026年4月21日投资者关系活动主要内容
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Q:公司两大品牌表现
A:森马品牌方面:目前直营渠道拓展进度基本达到我们的预期,我们的直营渠道主要是在一二线和超一线城市,购物中心和奥莱店也
主要是这些城市。从2026Q1情况来看情况是不错的,数量上 Q1还在调整,Q2有希望开始扩张,整体是符合预期的。不仅在开店方面,我们
在选址、货控方面都有调整,未来推进客户(加盟商)的发展也需要直营店铺的带动作用。
巴拉巴拉品牌方面:目前直营发展态势也是比较好的,我们现在在做批发转零售,但这不意味着从加盟转到直营,而是零售思路的变化
。目前加盟的零售增长,同时库存是继续在改善的,客户对2026年秋冬订货会反馈很好。
去年年底我们做了省份相关的渠道战略。未来我们会从单一省份的角度去看业务的发展,去思考单一省份合理的加盟和直营比例,目
前在川渝和广东做试点。
货控方面,除了订货会之外,根据销售情况我们会有补单。供应链方面我们加大了快反比例,根据区域结构去调整,货品运营思路从订
货中心转为消费者为中心。
Q:毛利率和费用率
A:公司的毛利率过去是陆续在上升的,这跟渠道结构有些关系,因为过去我们直营渠道的占比在上升(直营的毛利率高于加盟和电商)
。同时,费用率也跟着直营占比提升而有所上升,但我们认为费用控制方面还是在一个有效的范围内。
Q:海外业务
A:公司海外门店业务目前已经进入29个国家,主要是森马和巴拉巴拉两个品牌,其中巴拉巴拉的占比会高一些。因为巴拉巴拉是亚洲
第一儿童品牌,品牌力比较强,竞争对手比较少。2026Q1我们在罗马开设了店铺,未来短期估计还有两家店铺在意大利开设。我们通过展
会、行业介绍等方式去进行市场拓展,我们也会去进行市场调研,包括商品调研和进入市场方法的研究。2026年上半年国际局势不稳定影
响了一部分我们的中东市场业务,接下来我们希望寻求别的增量去进行弥补。未来几年我们希望业务能够拓展到更多的国家。目前,海外
业务中的电商业务拓展的会更快,我们目前已经在130多个国家进行线上商品的售卖。
这一表现是符合预期的。我们的客户爬坡期是比较长的,有些市场需要熟悉的过程,每个国家也都有一些本地化的要求,我们是合规
化的进入新市场,不同国家在商品标准方面有不同的要求。与运动鞋服相比,我们业务所在市场集中度不是很高,行业标准相对来说也不
是那么规范,因此对于我们来说,如何在当地市场找到差异化定位需要一些时间。从过去情况来看,在中东市场或者东南亚市场的业务能
够稳固之后,后续的增长是比较可观的。另外,跨境电商的机会也很多。
Q:森马品牌的展望
A:过去我们品牌活动很多,在消费市场上的反馈是很积极的。但是营销是否能直接在业绩上体现?关于这一点我们要有长期的视角,
我们一般是从3 年以上的角度去看待营销投入带来的回报效果。目前加盟的一些低效的店铺(比如一些街边店)我们进行了一些主动的关
闭,新渠道我们会加大投放。
我们过去是日常休闲为主,现在加了都市通勤和运动时尚,品类和场景是搭配的。我们在安福路开了快闪店,我们会继续请国内外的
设计师来改造新产品。渠道方面,未来我们会有1000家门店陆续调整到购物中心去,这个也是我们渠道上的调整机会。我们希望能把这些
改革实实在在的落实到渠道端,能够让消费者真真切切的感受到变化。其实这些改革过去可能也是存在的,但未来我们希望能够让消费者
直接从店铺端或者线上天猫端能够看到直接的变化,这是我们现在主要在做的事情。
Q:巴拉巴拉的发展战略
A:巴拉巴拉的婴幼童业务是在增长的,新生代95后父母消费频次和单价会更高,这个是消费习惯的改变。虽然巴拉巴拉目前是亚洲第
一童装品牌,但市占率提升机会依然很大,海外业务也存在很多成长机会。
商品企划方面,未来三年规划中,我们希望能够巩固成为亚洲第一儿童生活方式品牌,除了服饰之外,在鞋品、家居方面会做品类的延
展。
组织效率和渠道管理中,部分区域中台权限更高会赋能前台,基于市场消费环境去进行调整。内部我们更多关注如何满足消费者的需
求。
Q:原材料对终端价格的影响
A:原材料的价格波动比较大,依靠扎实稳定的供应商合作关系和强大的供应链管理能力,从品牌定位的角度,不想大规模调整价格,我
们计划,未来终端价格带会基本锁定,变化不大。同时我们也对原材料保持紧密关注,并与供应链进行交流。
Q:存货周转管理的展望
A:过去我们是以订货会为主要节点的业务模式,这个是服装行业大部分的常态。但我们目前在做一些改变,希望订货会占比能够下降
。过去我们在小品牌上做了试点,月月下单的模式,这样就没有订货会的概念,对于售罄率、毛利率、
库存周转都是有帮助。我们在观察这个试点品牌的成功率,有可能后续在两大主力品牌的部分区域业务进行推广。未来企业的竞争
可能更多的是数字化、智能化的竞争。
Q:新品牌
A:森马 kids 的货品跟巴拉巴拉是有很大差异的,定位模型会更小,更聚焦,很多森马 kids 系列的产品会放在成人装门店里铺货,因
为我们要打造全家人的概念。未来我们还是希望森马 kids 稳步去做,先孵化好单店模型,因为现在做生意讲究确定性。
除此之外,我们引入了亚瑟士 kids 和 puma kids。我们希望童装业务能够更加的丰富,一方面希望培养起自己的团队,另一方面希
望在过程中找到一些行业机会点并反哺给两大主品牌。亚瑟士 kids 和 puma kids 目前业务起速是很快的。
Q:分红政策
A:森马服饰对于分红政策是一以贯之的。过去15年(包括今年)合计分红129.89亿,分红率75.45%。
Q:我们推出中国小朋友2.0宣传片的考虑?
A:我们今年推出中国小朋友2.0营销,这是巴拉巴拉的新主张,之前品牌主张是“童年不同样”,现在是“活在热爱”,这个是因为我
们从关注小朋友的心理层面去思考,关注从儿童的视角去做发声。目前巴拉巴拉很少有非常对标的品牌。我们是覆盖0-14岁服装和各种
用品全品类的产品。我们希望让小孩子活在自己的热爱里,去寻找自己的兴趣。这个宣传片我们的初衷也是送给社会的各个大朋友小朋
友,希望大家都能永远活在热爱里,而不是仅仅基于商业的角度。现在双职工比例比较高,亲子时间比较少,我们希望能够从这方面跟消费
者带来共鸣。
Q:销售费用
A:我们从九个维度去评价业务单元的运营成效,并会按月去跟踪。每个业务单元内部,我们会按周进行会议复盘并决定下一周的营销
策略和商品企划,零售端我们按照天去跟踪变化,管理颗粒度是比较细的。内部会议上我们也会去对费用进行详细拆解。目前来看,费用
率的波动要细分到业务单元里去看,比如毛利率的变化,有可能是因为我们电商同款同价占比的提升而提升,也有可能因为我们期货比例
下降而下降,这个要放到业务单元里去跟踪,去看业务闭环里的回报率,进而把控运营质量。投入转化的放缓会带来一些费用上的压力。
直营的表现比加盟好,也会从结构上对毛利率和费用率带来一些影响,直营占比提升是因为我们做的各项战略落地都会在直营渠道上有所
体现。我们之所以推省份战略也是希望通过直营的专业度去拉动加盟的业务。
Q:设计和研发
A:我们希望设计能够匹配大的全球趋势。海外方面有一些针对不同国家的设计和买手,针对当地的一些节假日和气候文化需求等等
做一些结构的补充。
针对儿童名字的定制产品我们没有特别展开,但是城市限定产品我们现在在做,比如上海限定产品之类的,现在这种方式也是比较适
配年轻消费者的方式。
公司研发团队人员超过700人,占比超过20%。研发方面我们一直很重视,并且积极扩大和东华等高校的合作,也跟国美合作,希望推出
一些中国色,研发方面也是积极地运用 AI,积极地拥抱变化。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-21/1225140142.PDF
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2026-03-31 15:16│森马服饰(002563)2026年3月31日投资者关系活动主要内容
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一、公司业务介绍
1、主要业务
森马服饰创建于2002年，是一家以休闲服饰、儿童服饰为主导产品的企业集团。
公司旗下拥有以森马品牌为代表的成人休闲服饰和以巴拉巴拉品牌为代表的儿童服饰两大品牌集群。公司以事业部制的形式独立运
营森马休闲服饰和巴拉巴拉儿童服饰两大品牌，通过长期投入和精心培育，森马品牌与巴拉巴拉品牌已成为休闲服饰及童装行业的领先
品牌。截至目前，公司森马休闲装和巴拉巴拉童装两大品牌服饰业务成功布局中国一二三四线市场，并在国内各知名电子商务平台建立
了线上销售渠道，形成线上线下相结合的全渠道零售格局。
公司产品全部外包生产，公司主要业务包括品牌运营、设计研发、生产组织与成衣采购、零售管理、仓储物流等。
2、公司经营情况
公司始终坚持以消费者为中心、以公司长期利益最大化为原则，以“有质量地增长”的核心目标，在品牌建设、零售转型、全球化
布局和数字化转型等方面推进重点变革，助力公司实现健康、稳定和可持续发展。
2025年，公司提出“双主力、双潜力、全球化”战略，明确业务增长方向。在双主力品牌方面，公司坚持长期主义的发展理念，持
续投入资源，专注森马和巴拉巴拉两大主力品牌在品牌建设、渠道升级、产品迭代的深耕与提升，实现两大品牌全域体验升级，夯实业
务基本盘。在双潜力品牌的战略布局中，公司大力推动儿童运动品牌业务的创新与增长，同时积极推进 MOP 品牌多层次渠道矩阵的构
建与优化，全面提升商品运营效率。与此同时，公司进一步明确了全球化发展策略，通过核心市场深耕、新市场敏捷探索，稳步推进海
外业务，为公司全球化发展注入全新动力。
二、财务指标
1、收入和利润
2025年，公司实现营业总收入150.90亿元，同比增长3.17%；实现归属于上市公司股东的净利润8.92亿元，同比下降21.54%。
分产品看，休闲服饰实现营收40.55亿元，较去年同比下降3.22%；儿童服饰实现营收108亿元，较去年同比上升5.18%。各类业务的
占比分别为，休闲服饰占总营收比重为26.87%，儿童服饰占总营收比重为71.57%。
分渠道模式看，线上销售收入为69.72亿元，同比增长4.5%；线下直营业务20.16亿元，同比增长30.25%；线下加盟业务57.69亿元
，同比下降5.03%。各类业务的占比分别为，线上销售占营业收入的比重为46.21%；线下直营占营业收入的比重为13.36%，线下加盟占
营业收入的比重为38.23%。
2、毛利率
近三年，公司业务毛利率保持在高位区间。2025年，实现公司服装主业毛利率45.05%，比去年同期上升1.16个百分点。
分产品来看，休闲服饰毛利率40.50%，比上年同期上升5.02个百分点，儿童服饰毛利率46.75%，比上年同期下降0.56个百分点。分
渠道看，线上销售毛利率45.81%，比上年同期提升了0.46个百分点，线下直营销售毛利率65.85%，下降了0.22个百分点，批发业务销售
毛利率36.55%，上升了0.36个百分点。
预计未来，毛利率也将维持高位区间波动。
3、销售渠道
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