最新提示☆ ◇301109 军信股份 更新日期：2025-12-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.最新提示】【2.互动问答】【3.最新公告】【4.最新报道】
【5.最新异动】【6.大宗交易】【7.融资融券】【8.风险提示】
【1.最新提示】
【最新提醒】
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│●最新主要指标 │ 按12-18股本│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│
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│每股收益(元) │ ---│ 0.7748│ 0.5144│ 0.3156│
│每股净资产(元) │ ---│ 9.6856│ 9.4914│ 13.7905│
│加权净资产收益率(%) │ ---│ 7.9200│ 5.2100│ 2.4900│
│实际流通A股(万股) │ 23062.16│ 20533.58│ 13811.12│ 9865.08│
│限售流通A股(万股) │ 55847.92│ 58376.50│ 65098.97│ 46499.26│
│总股本(万股) │ 78910.08│ 78910.08│ 78910.08│ 56364.35│
│最新指标变动原因 │ 限售股份上市│ ---│ ---│ ---│
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│●最新公告:2025-12-23 19:02 军信股份（301109）：关于使用闲置自有资金进行现金管理到期赎回的公告(详见后) │
│●最新报道:2025-10-31 06:56 军信股份（301109）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升(详见后) │
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│●财务同比:2025-09-30 营业收入(万元):216320.84 同比增(%):23.21；净利润(万元):60529.81 同比增(%):48.69 │
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│最新分红扩股: │
│●分红:2025-06-30 不分配不转增 │
│●分红:2024-12-31 10转增4股派9元(含税) 股权登记日:2025-06-16 除权派息日:2025-06-17 │
│●增发:2024-12-30 通过非公开发行4801.7606万股 发行价:16.000元 增发上市日:2025-01-24 股权登记日:--- 发行对象:募集配│
│套资金的发行对象为瑞众人寿保险有限责任公司-自有资金、瑞众人寿保险有限责任公司-分红产品、南昌市国金产业投资有限公司│
│等共计14名投资者。 │
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│●股东人数:截止2025-09-30,公司股东户数24245,增加10.25% │
│●股东人数:截止2025-06-30,公司股东户数21991,减少2.65% │
│(详见股东研究-股东人数变化) │
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│●2025-12-18投资者互动:最新1条关于军信股份公司投资者互动内容 │
│(详见互动回答) │
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│●限售解禁:2026-12-17 解禁数量:14066.61(万股) 占总股本比:17.83(%) 解禁原因:非公开发行限售 状态:预估 │
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【主营业务】
垃圾焚烧发电；生活垃圾中转及配套污水处理；餐厨垃圾无害化处理及资源化利用；污泥处置；渗沥液（污水）处理；垃圾填埋和灰
渣处理处置
【最新财报】
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│最新主要指标 │ 按12-18股本│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│
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│每股经营现金流(元) │ ---│ 1.4680│ 0.9170│ 0.2630│
│每股未分配利润(元) │ ---│ 2.8332│ 2.5732│ 4.0992│
│每股资本公积(元) │ ---│ 5.6558│ 5.6552│ 8.3152│
│营业收入(万元) │ ---│ 216320.84│ 147774.19│ 76712.58│
│利润总额(万元) │ ---│ 95221.67│ 62995.37│ 28052.28│
│归属母公司净利润(万) │ ---│ 60529.81│ 40014.29│ 17285.40│
│净利润增长率(%) │ ---│ 48.69│ 49.23│ 39.41│
│最新指标变动原因 │ 限售股份上市│ ---│ ---│ ---│
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【近五年每股收益对比】
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│年份 │ 年度│ 三季│ 中期│ 一季│
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│2025 │ ---│ 0.7748│ 0.5144│ 0.3156│
│2024 │ 1.3080│ 0.7092│ 0.4671│ 0.3024│
│2023 │ 1.2533│ 0.9834│ 0.5927│ 0.2715│
│2022 │ 1.2405│ 0.9005│ 0.5538│ 0.3026│
│2021 │ 1.4527│ 0.9867│ 0.5465│ 0.3458│
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【2.互动问答】
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│12-18 │问：请问公司海外项目的进展到哪步了说12月份投产的项目投产没 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者：您好！近年来，公司在海外特别是“一带一路”国家的市场拓展方面取得了显著突破。公司投│
│ │资建设的吉尔吉斯共和国首都比什凯克垃圾科技处置发电项目于2025年12月投产；今年上半年，公司又相继与吉尔│
│ │吉斯共和国第二大城市奥什市、伊塞克湖州签订了垃圾科技处置项目框架协议；今年7月，公司与哈萨克斯坦共和 │
│ │国政府部门签订了阿拉木图固体废物处置发电项目投资协议，目前相关工作正稳步推进。感谢您对公司的关注。 │
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│12-12 │问：本月11日中央经济会议明确指出，要制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用。希│
│ │望公司抓住战略机遇，加快落地公司与长沙数字集团有限公司签署的《战略合作协议》，明确拟合作建设、运营绿│
│ │色算力中心，打造“垃圾焚烧发电+绿色算力中心”标杆示范项目。打造新质生产力。 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者：您好！公司与长沙数字集团有限公司签订的合作协议约定，将积极围绕“无废城市”建设、环│
│ │保数字化升级、绿色电力和智算产业协同发展等领域开展合作。后续相关进展如达到披露要求的，公司将按规定披│
│ │露。感谢您对公司的建议和关注。 │
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│12-10 │问：并购仁和后，公司应收账款由2023年7.77亿大幅增加到2024年末18亿，巨额的应收账款会否形成坏账会否影响│
│ │公司现金流如何保证巨额应收账款的回收，保障投资者权益 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者：您好！公司主要客户为省会城市的地方政府，当前公司坏账风险较低。2025年公司前三季度经│
│ │营性现金流净额同比增长60.26%，显示稳中向好的趋势。随着国家化债政策的落地实施，公司应收账款压力预计将│
│ │逐步缓解，公司将密切跟踪相关政策落实情况，积极对接相关部门，做好回款管理工作。感谢您对公司的关注。 │
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│12-07 │问：董秘，您好！请问公司截至11月30日的股东人数是多少谢谢 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者：您好！公司在定期报告中披露当期股东人数信息。如您需查询其它时点的股东人数信息，请提│
│ │供本人持有本公司股票的证明和身份证明，发送至公司邮箱（junxinep@junxinep.com），公司核实身份后将及时 │
│ │提供，感谢您的理解和配合。 │
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│12-07 │问：请问贵司海外项目进展如何 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者：您好！近年来，公司在海外特别是“一带一路”市场拓展方面取得了显著突破。2024年签约的│
│ │吉尔吉斯共和国首都比什凯克垃圾科技处置发电项目计划将于2025年12月投产。2025上半年，公司又相继与该国第│
│ │二大城市奥什市、伊塞克湖州签订了垃圾科技处置项目框架协议；2025年7月公司再次与哈萨克斯坦共和国生态与 │
│ │自然资源部、阿拉木图市政府签订了固体废物处置发电设施投资协议。感谢您对公司的关注。 │
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│11-28 │问：请问贵司，业绩不错，但是市值管理非常差，股价节节败退，贵司有何举措维护市值何时才能回购，目前股价│
│ │还不够低吗 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者：您好！公司认真贯彻落实证监会发布的《上市公司监管指引第10号——市值管理》要求，认真│
│ │做好相关市值管理工作，具体如下：1、坚持聚焦主业，实现业绩持续稳定增长。自2018年以来，公司归母净利润 │
│ │已保持多年持续稳定增长，实现了高质量发展。2、坚持长期稳定分红、积极回报股东。自2022年上市以来，公司 │
│ │每年均实施现金分红，分红率、股息率显著高于行业平均水平。同时，公司推出长期分红规划，承诺未来每年现金│
│ │分红比例不低于归母净利润的50% 。3、实施增持回购政策。公司已公告拟以2亿元—3亿元回购公司股份，用于实 │
│ │施员工持股计划或股权激励。公司董事长和副董事长按规定在二级市场增持了公司股份，彰显了对公司未来发展的│
│ │信心。4、实施产业并购，不断将公司做优做强。公司于2024年完成向相关交易对方收购其持有的湖南仁和环境科 │
│ │技有限公司63%股权工作，成为新“国九条”出台后深交所首单获得证监会注册批文的并购项目。收购完成后，公 │
│ │司业务纵向向固废处理产业链的前端（垃圾中转）延伸，横向增加了餐厨垃圾和厨余垃圾板块，经营业绩和行业影│
│ │响力进一步提升。5、做好投资者关系管理和信息披露工作。公司持续保持与机构投资者、中小股东的有效沟通， │
│ │行业主流券商均出具了公司研报。公司最近连续两年获得深交所信息披露最高评级“Ａ级”，荣获2025年度上市公│
│ │司董事会优秀实践案例，彰显公司高质量的治理水平。感谢您对公司的关注。 │
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│11-28 │问：这个行业毛率可观，城市环保，资源回收，生物质发电对枯水期调节相当重要，公司站在风口上，大股东又占│
│ │绝大多数股份，就应该发扬部队时的气势，精神，快速抢占市场，特别是东南亚，一带一路，在大发展阶段，印度│
│ │有广阔的人口红利的地方，个人建议香港上市去融资可以暂缓，严重打压了各方士气，大股东占绝大多数股权，估│
│ │值不举，适得其反，立足根本，快速做强，做大，发展才是硬道理，哪里上市都轻而易举 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者：您好！感谢您对公司的建议，公司将加强业务拓展，深耕“一带一路”国家的业务和市场；将│
│ │加大技术创新力度，不断增强公司核心竞争力，用优良的业绩支撑公司高质量发展。谢谢。 │
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│11-28 │问：请问公司除了长沙，湖南省内还有多少个环保一体化焚烧发电项目湖南省有6500万多常住人口，衡阳，邵阳有│
│ │600多万，常德，永州，岳阳也各有500多万，郴州，怀化，400多万，株洲，益阳，娄底300多万，这些城市是否有│
│ │公司的一体化项目随便哪一个城市人口，规模，消耗，也远大于哈，乌首都人口，为何舍近求远建议近水楼台，复│
│ │制长沙项目，有快速发展和成本低双重优势，省内各大城市形成规模后，可向全国辐射。 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者：您好！感谢您对公司的建议，公司将积极拓展国内外具有一定规模和可持续盈利能力的固废处│
│ │理和绿色能源项目，用优良的业绩支撑公司高质量发展。谢谢。 │
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【3.最新公告】
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2025-12-23 19:02│军信股份（301109）：关于使用闲置自有资金进行现金管理到期赎回的公告
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军信股份（301109）：关于使用闲置自有资金进行现金管理到期赎回的公告。公告详情请查看附件
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2025-12-23/7a4bee70-92f3-41ec-9ec3-4ce3a5e82490.PDF
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2025-12-22 15:40│军信股份（301109）：关于使用闲置自有资金进行现金管理到期赎回的公告
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军信股份（301109）：关于使用闲置自有资金进行现金管理到期赎回的公告。公告详情请查看附件
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2025-12-22/e19372a4-2612-4e2f-adaa-006820f942aa.PDF
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2025-12-16 18:18│军信股份（301109）：发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易之部分限售股份解除限售并上市
│流通的核查意见
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中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”、“独立财务顾问”）担任湖南军信环保股份有限公司（以下简称“军信股份”或
“公司”）发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金（以下简称“本次交易”）的独立财务顾问，根据《上市公司重大资产重组管
理办法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2号——创业板上市公司规范运作》等有
关规定的要求，对本次交易部分限售股份解除限售情况进行了核查，具体情况如下：
一、本次解除限售股份的基本情况
根据中国证券监督管理委员会《关于同意湖南军信环保股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金注册的批复》（证监许可〔
2024〕1105 号），公司向湖南仁联企业发展有限公司等 19 名交易对方发行 A 股股票 105,615,853 股。其中，公司向青岛松露股权
投资企业（有限合伙）（以下简称“青岛松露”）发行股份数量为 2,127,303股，向青岛高信明远投资合伙企业（有限合伙）（以下简
称“青岛高信”）发行股份数量为 1,842,776 股，向长沙润合企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“长沙润合”）发行股份数
量为 1,170,016 股。前述向交易对方发行的股份于 2024年 12月 18日在深圳证券交易所上市。青岛松露、青岛高信及长沙润合本次重
大资产重组获得的公司股份锁定期为 12个月。
二、本次解除限售股份发行后至今公司股本变动情况
公司实施完成本次重大资产重组后，公司总股本由 410,010,000 股变更为563,643,459股。
2025年 5月 26日，公司 2024年年度股东大会审议通过了《关于 2024年度利润分配及资本公积金转增股本预案的议案》，以资本
公积金向全体股东每 10股转增 4股，合计转增 225,457,383股，转增后公司总股本由 563,643,459股变更为 789,100,842股。
截至本核查意见出具日，公司有限售条件流通股为 565,675,351股，占总股本的比例为 71.6861%。无限售条件流通股为 223,425,
491股，占总股本的比例为28.3139%。因资本公积金转增股本原因，对本次解除限售股东持有的限售股份数量进行相应的调整。
三、本次申请解除股份限售的股东履行承诺情况
承诺主体 承诺类 主要内容
型
青岛松露股权投资 股份限售 1、承诺人在本次重组中以资产认购取得的上市公司股份，
企业（有限合伙）、 承诺 自上市之日起 12 个月内不转让；
青岛高信明远投资 2、本次重组结束后，承诺人基于本次认购而享有的上市
合伙企业（有限合 公司送红股、转增股本等衍生股份，亦遵守上述锁定期的
伙）、长沙润合企业 约定；
管理合伙企业（有限 3、若承诺人基于本次认购所取得股份的锁定期承诺与证
合伙） 券监管机构的最新监管意见不相符，承诺人将根据相关证
券监管机构的监管意见进行相应调整；
4、上述锁定期届满后，该等股份的转让和交易将按照中
国证券监督管理委员会及深圳证券交易所的有关规定执
行；
5、若违反上述承诺，承诺人将承担相应的法律责任。
除上述承诺外，本次申请解除股份限售的股东无其他特别承诺。
本次申请解除股份限售的股东不存在非经营性占用公司资金的情形，公司对其不存在违规担保。
截至本核查意见出具日，本次解除限售股份的股东均严格履行了上述承诺，不存在违反上述承诺的情形。
四、本次解除限售股份的上市流通安排
1、本次解除限售股份上市流通日为 2025年 12月 18日（星期四）。
2、本次解除限售的股份数量为 7,196,132股，占公司总股本的 0.9119%。
3、本次解除股份限售的股东共 3名。
4、本次解除限售具体情况如下：
序 股东名称 所持限售股份总数 本次解除限售股份数 本次可上市流通股
号 （股） 量（股） 数占公司总股本的
比例(%)
1 青岛松露股权投资 2,978,224 2,978,224 0.3774
企业（有限合伙）
2 青岛高信明远投资 2,579,886 2,579,886 0.3269
合伙企业（有限合
伙）
3 长沙润合企业管理 1,638,022 1,638,022 0.2076
合伙企业（有限合
伙）
合计 7,196,132 7,196,132 0.9119
注：本次解除限售的股份不存在被质押、冻结的情形。
五、本次股份解除限售及上市流通后公司股本结构变动情况
股份性质 本次变动前 本次变动 本次变动后
数量（股） 比例 增加 减少 数量（股） 比例
（股） （股）
一、有限售条 565,675,351 71.6861% - 7,196,132 558,479,219 70.7741%
件流通股
高管锁定股 23,862,471 3.0240% - - 23,862,471 3.0240%
首发后限售股 147,862,194 18.7381% - 7,196,132 140,666,062 17.8261%
首发前限售股 393,950,686 49.9240% - - 393,950,686 49.9240%
二、无限售条 223,425,491 28.3139% 7,196,132 - 230,621,623 29.2259%
件流通股
三、总股本 789,100,842 100.0000% - - 789,100,842 100.0000%
注：上表系参考中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司以 2025 年 11 月 28日下发的股本结构表填写。本次解除限售后的股
本结构表情况以中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司最终办理结果为准。部分合计数与各明细数相加之和在尾数上如有差异，系
四舍五入所致。
六、独立财务顾问核查意见
经核查，本独立财务顾问认为:
军信股份本次限售股份解除限售数量、上市流通时间符合《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所
创业板股票上市规则》 等相关法律法规和规范性文件的要求；公司本次解除限售股份股东严格履行了其做出的股份锁定承诺；截至本
核查意见出具之日，公司与本次限售股份相关的信息披露真实、准确、完整。
独立财务顾问对军信股份本次限售股份解除限售并上市流通申请无异议。
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2025-12-16/a1e6f991-23a4-4d4a-bebb-9fc05342c082.PDF
【4.最新报道】
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2025-10-31 06:56│军信股份（301109）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
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军信股份2025年前三季度营收21.63亿元，同比增23.21%；归母净利润6.05亿元，同比增48.69%，业绩持续高增长。主要驱动力为
并购仁和环境并表、浏阳与平江垃圾焚烧项目投产，以及固废处理量与运营效率提升。其中，生活垃圾处理量达270.04万吨，同比增长
7.89%；上网电量12.94亿度，同比增长17.53%。毛利率达56.49%，净利率38.15%，盈利能力强劲。但应收账款同比大增141.27%，达利
润的370.9%，需关注回款风险。
https://stock.stockstar.com/RB2025103100010337.shtml
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2025-10-30 18:40│军信股份(301109)2025年10月30日投资者关系活动主要内容
─────────┴─────────────────────────────────────────────────
一、 公司 2025年前三季度经营业绩情况及增长的原因？
答：公司经营业绩保持稳定上升趋势，2025年1-9月实现营业收入21.63亿元，同比增长23.21%；归母净利润6.05亿元，同比增长48
.69%。主要原因包括：1、公司收购湖南仁和环境科技有限公司后整体营收及利润规模增加；2、新投产的浏阳、平江垃圾焚烧发电项目
带来的业绩贡献；3、公司生活垃圾等固废处理量显著增长，运营效率进一步提升。具体数据如下：2025年1-9月生活垃圾处理量达270.
04万吨，同比增长7.89%；上网电量12.94亿度，同比增长17.53%；吨垃圾上网电量达479.10度，同比增长4.72%。餐厨垃圾收运量为30.
57万吨，工业级混合油销售量2.26万吨。
二、公司海外项目的进展情况如何
答：近年来，公司海外项目拓展成果丰硕，相关建设工作稳步推进，
吉尔吉斯共和国首都比什凯克垃圾科技处置发电项目（一期）计划于 2025年底建成投产，该项目整体规划垃圾处理规模为 3000吨
/日，其中一期为1000吨/日。今年上半年，公司又先后与该国奥什市、伊塞克湖州签订了垃圾科技处置项目框架协议，和哈萨克斯坦共
和国生态与自然资源部签订了中亚最大城市阿拉木图市固废科技处置发电项目投资协议。奥什项目、伊塞克湖项目规划垃圾处理规模均
为 2000吨/日。
三、公司的分红规划是怎样的？
答：公司已连续多年保持经营业绩稳定增长，每年产生的经营性现金流较为稳定，收购湖南仁和环境科技有限公司后现金流进一步
增加，能支撑公司实施持续稳定的分红计划。公司最近两年分红金额分别占当期归母净利润比例超70%，高于同行业上市公司水平，在
中国证券报主办的2025上市公司高质量发展论坛暨第二十七届上市公司金牛奖颁奖典礼上荣获“2024年度金牛上市公司分红回报奖”。
2025年4月，公司制定了《长期分红回报规划》，明确每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的合并报表归属母公司股东净利润的5
0%。公司将继续响应证监会鼓励上市公司现金分红的政策要求，实施持续稳定的分红政策，积极回报广大股东。
四、公司应收账款情况如何？
答：公司应收账款主要来源于项目所在地政府应付的固废处理服务费以及垃圾焚烧发电项目国补。随着国家化债政策的落地实施以
及国补发放到位（前三季度国补回款约 8100万元），预计未来回款情况将逐步改善。
五、公司吨垃圾上网电量高的原因在哪里？后续是否还有提升空间？
答：公司吨垃圾上网电量持续保持行业领先水平，主要得益于：1、公司垃圾焚烧发电项目的焚烧炉、汽轮发电机和余热锅炉等主
设备均采用国际国内先进设备，确保了项目运营的稳定性和安全性，为保持良好的发电效率创造了良好基础。2、公司通过贴合生产实
际需求的技术改造及创新不断提升吨垃圾上网电量，如通过优化垃圾坑管理、发电机组扩容改造、低氮燃烧（VLN）技术以及自动化生
产等措施。3、公司大型垃圾发电项目主要位于长沙，长沙作为省会城市，生活水平相对较高，产生的垃圾热值相对较高。4、公司建设
运营的长沙市生活垃圾一、二期焚烧发电项目均位于长沙市环保产业园区内，日处理能力可达10000吨，规模效应明显，有利于项目整
体运营效率的提升。未来，公司将继续通过技术优化与工艺升级，持续挖掘吨垃圾上网电量的提升潜力。
六、公司港股上市的进展如何？
答：公司已于 2025年 8月 13日向香港联交所递交了发行境外上市股份(H股)并在香港联交所主板挂牌上市的申请，后续将根据推
进情况以
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